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Los ADR como instrumentos de inversión y Financiamiento Título abreviado: Los ADR como instrumentos de inversión y Financiamiento

Los ADR como instrumentos de inversión y Financiamiento William William Poblete Martínez Finanzas de Corto Plazo nstituto ACC ! de "oviembre #$%#

Los ADR como instrumentos de inversión y Financiamiento Desarrollo &labore un es'uema o cuadro donde se e()li'uen claramente las características de los ADR* indicando su +orma de conse,uirlo y las )rinci)ales di+icultades 'ue en+renta una em)resa al emitir estos instrumentos-

Los ADR como instrumentos de inversión y Financiamiento Como funciona un ADR ADR 

Como se obtiene

Características

Certi+icado  "e,ociable

Facilita la com)ra* tenencia y venta de títulos e(tran1eros )or  invasores estadounidense-

Re)resentan la  )ro)iedad de acción de una sociedad constituida +uera de &-&-.-.-

 b/ 0er a)robada en una 1unta de accionistas )ara trans+ormarse en ADR

C/ nscribir los ADR en la 0&C y enviar in+ormación a  )eriódica

Pro)orciona un instrumento +inanciero  )ara sociedades no estadounidense

0on emitidos )or un  banco estadounidense 'uien tambi7n )uede actuar como de)ositario-

a/ A)robar un aumento de ca)ital en la 0u)erintendencia de valores-

d/ celebrar un contrato con el a,ente colocador y lue,o un via1e de )romoción 2road s3o4/ Participan dos bancos: el banco de inversión compra las acciones extranjeras y las ofrece en EE!! y el banco depositario "#e emite y cancela los ADR

Ventajas

Permiten a inversionistas estadounidenses ad'uirir acciones de em)resas e(tran1eras-

6tor,an a los inversionistas los mismos derec3os 'ue los otor,ados )or las acciones subyacentes-

Riesgos

Riesgos políticos: ,enera un nivel de ries,o es)ecí+ico )ara las inversiones 'ue se realizan en 7l

Ries,o cambiario: la din8mica del sistema +inanciero ,lobal* sistema monetario internacional*  balanza de )a,os* ti)o de cambio* inversión e(tran1era* etc- directa

Permiten a las em)resas emisoras latinoamericanas acceder a los mercados de ca)itales de los &-&-.-.Ries,o yn+lación: re+le1a la ,anar visibilidad- disminución del )oder ad'uisitivo de la moneda: Crear antecedentes )ara la em)resa )ara +uturas o+ertas de acciones o bonos en los mercados mundiales-

e/ celebrar un contrato con un banco de)ositario

+/ &l inversionista )uede ne,ociar los ADR en un  )roceso +lo4bac5 o n+lo4-

Los ADR como instrumentos de inversión y Financiamiento  Resumen para la obtención de ADR

A)robar un aumento de ca)ital inscrito en la su)erintendencia de valores y 0e,uroscon el ob1eto 'ue las acciones • Deben ser a)robadas en 1unta de accionistas la no suscri)ción  )uedan convertirse en ADR'ue busca +inanciamiento e(terno* debe inscribir los ADR en la 0&C y • La em)resa com)rometerse a enviar una in+ormación )eriódica• Celebrar un contrato con un a,ente colocador* 'uien ,arantiza la suscri)ción de un alto  )orcenta1e de la colocación* aun'ue esta )odría no ser ,arantizada• Como )arte del )roceso de colocación* un ,ru)o de e1ecutivos de la em)resa en con1unto con el a,ente colocador* 3acen un via1e de )romoción 2road s3o4/ entre los )osibles com)radores* ,randes inversionistas institucionales y )articulares interesados• Posterior* se celebra un contrato con un banco de)ositario* el cual emite los ADR 'ue son certi+icados 'ue re)resentan una determinada cantidad de acciones* las 'ue se transan en el mercado burs8til del )aís donde se emitieron• Los inversionistas ad'uieren el ADR y la em)resa recibe a cambio los recursos )or estos invertidos•

Los ADR como instrumentos de inversión y Financiamiento  Resumen para la obtención de ADR

A)robar un aumento de ca)ital inscrito en la su)erintendencia de valores y 0e,uroscon el ob1eto 'ue las acciones • Deben ser a)robadas en 1unta de accionistas la no suscri)ción  )uedan convertirse en ADR'ue busca +inanciamiento e(terno* debe inscribir los ADR en la 0&C y • La em)resa com)rometerse a enviar una in+ormación )eriódica• Celebrar un contrato con un a,ente colocador* 'uien ,arantiza la suscri)ción de un alto  )orcenta1e de la colocación* aun'ue esta )odría no ser ,arantizada• Como )arte del )roceso de colocación* un ,ru)o de e1ecutivos de la em)resa en con1unto con el a,ente colocador* 3acen un via1e de )romoción 2road s3o4/ entre los )osibles com)radores* ,randes inversionistas institucionales y )articulares interesados• Posterior* se celebra un contrato con un banco de)ositario* el cual emite los ADR 'ue son certi+icados 'ue re)resentan una determinada cantidad de acciones* las 'ue se transan en el mercado burs8til del )aís donde se emitieron• Los inversionistas ad'uieren el ADR y la em)resa recibe a cambio los recursos )or estos invertidos• &l inversionista )uede ne,ociar los ADR en la bolsa norteamericana o convertirlos en acciones 'ue re)resentan y ne,ocian en una bolsa c3ilena- 2+lo4bac5/ • 0i el inversionista e(tran1ero ad'uiere acciones en el mercado nacional y las trans+orma en ADR )ara ser transados en el e(terior se llama n+lo4 •

Los ADR como instrumentos de inversión y Financiamiento Citas biblio,r8+icas •

ACC9 Contenidos semana  ; Los ADR como instrumentos de inversión y Financiamiento< Finanzas de corto )lazo-

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