W5 Brigham - 4 - Nilai Waktu Dari Uang

 

MANAJEMEN MANAJEMEN KEUANGAN KEUANGAN

BRIGHAM–HOUSTON BRIGHAM–HOUSTON EDISI EDISI 11 11 BUKU BUKU 2 2

 

MATERI MANAJEME MATERI MANAJEMEN N KEUANGAN KEUANGAN MANAJEMEN   eek

Topik Perkuliahan

Bentuk Perkuliahan

1

Overview Manajemen Keuangan

Lecturer

2

LK, Arus kas & Perpajakan

Lecturer

3

 Analisis Laporan Keuangan

Group Presentation 1

4

BIG QUIZ 1

Group Task

5

Nilai waktu uang

Group Presentation 2

6

Pasar & Institusi Keuangan

Group Presentation 3

7

tingkat bunga

Group Presentation 4

8

BIG QUIZ 2

Individual Task

9

Obligasi dan valuasinya

Group Presentation 5

10

Resiko & tingkat pengembalian

Group Presentation 6

11

BIG QUIZ 3

Individual Task

12

Saham dan valuasinya

Group Presentation 7

13

Psar Modal Indonesia

14

BIG QUIZ 4

Individual Task

15

Kisi-Kisi & persiapan UAS

Diskusi

16

UAS

Open Book

Dosen Tamu Room)

Keterangan

SQ 1

Materi

(Theater

Tugas

Resume

3

Makalah (TH)

SQ 2

Tes Kecil (Kelompok)

SQ 3

Tes Kecil (Individu)

Materi

6

SQ 4 Materi

Tes Kecil (K (Kelompok) 9

SQ 5 Materi

Makalah (TH)

Tes Besar

Resume 12

Tes Besar

Latihan Soal Materi disepakati saat kisi- Materi disepakati saat kisikisi kisi

 

WAKTU AKTU DARI UANG U ANG  NILAI W UA NG • Garis Waktu : Alat penting yang digunakan dalam analisis nilai waktu dari uang dan merupakan penggambaran yang digunakan untuk menunjukkan waktu dari arus kas. • Arus Kas Keluar: Penyimpanan uang, biaya, atau jumlah dibayarkan. Arus kas keluar memiliki tanda minus. • yang Arus Kas Masuk: Penerimaan uang.

 

 NILAI MASA DEPAN DEPAN • Proses yang mengarah dari nilai sekarang (present value  – PV) menuju nilai masa depan (future value  – FV) disebut dengan pemajemukan (compounding ). ). • Sebagai gambaran, seandainya kita mendepositokan $100 di sebuah bank yangdimemberikan bunga 5% per-tahun, berapa yang akan kita dapatkan akhir tahun pertama? • Untuk memulai, kita harus mengenal istilah-istilah berikut:

 

CONT’D INT IN T

FVn FV n

N

= Bes Besarn arnya ya pend pendap apat atan an bun bunga ga dal dalam am dol dolar ar yg yg diha dihasi silk lkan an sel selam amaa tahun yg bersangkutan = Saldo awal dikali i, Di sini INT = $100(0,05) = $5. = Ni Nila laii mas masaa depa depan n ata atau u sal saldo do akh akhir ir yg ad adaa dal dalam am rek reken enin ing g kit kitaa pada akhir tahun ke-n, PV adalah nilai sekarang (present value), sedangkan FVn adalah nilai n tahun yang akan datang, setelah pendapatan bunga ditambahkan ke dalam rekening. = Jumlah pe peri rio ode ya yang di diser erttakan da dallam an analisis is,, di disini n = 1 Jika n = 1, maka saldo akhir tahun ke-1: FVn = FV1 = PV + INT = PV + PV(i) = PV (1 + i) = $100(1+0,05) = $100(1,05) = $105

 

CONT’D Jika n =FV 2, maka saldo akhir tahun ke-2: = FV (1+i) 2

1

= PV (1 + i)(1 + i) = PV (1 + i) = $100(1,05) = $110,25 Jika n = 3, maka saldo akhir tahun ke-3: FV3 = FV2 (1+i) = PV (1 + i) = $100(1,05) = $115,76 Jika n = 5, maka saldo akhir tahun ke-5: FV5 = $100(1,05) = $127,63

 

CONT’D Jika n =FV 2, maka saldo akhir tahun ke-2:   = FV (1+i) 2 1 = PV (1 + i)(1 + i) = PV (1 + i) = $100(1,05) = $110,25 Jika n = 3, maka saldo akhir tahun ke-3:   FV3 = FV2 (1+i) = PV (1 + i) = $100(1,05) = $115,76 Jika n = 5, maka saldo akhir tahun ke-5:   FV5 = $100(1,05) = $127,63

 

0 5   Setoran Awal: - 100 Pendapatan Bunga: Saldo akhir tiap Periode = FVn :

1

2

3

4

FV1= ? 5,00

FV2= ? 5,25

FV3= ? 5,51

FV4= ? 5,79

FV5= ? 6,08

105,00

110,25

115,76

121,55

127,63

5%

Maka, nilai masa depan dari pengeluaran kas di akhir tahun ke-n dapat dihitung dengan menggunakan persamaan berikut:

FVn = PV (1 + i) n Sebagian besar persamaan nilai waktu dari uang dapat dihitung dengan menggunakan kalkulator fnansial atau spreadsheet komputer 

   

KALKULATOR KEUANGAN Untuk menggunakan kalkulator, perhatikan bahwa kalkulator memiliki lima tombol untuk menyatakan lima variabel yang paling sering digunakan dalam nilai waktu dari uang, yaitu:

N

N I/YR PV PMT

FV

I/YR

PV

PMT

FV

=  Jumlah periode, beberapa kalkulator menggunakan n sebagai ganti dari N. = Tingkat suku bunga per periode, beberapa kalkulator menggunakan I/YR dari pada I. = Nilai Sekarang 

= Pembayaran, tombol ini digunakan hanya bila terdapat sejumlah pembayaran dalam jumlah yg sama setiap tahun-nya. Apabila tidak ada pembayaran secara periodik dalam soal, maka PMT = 0 = Nilai masa depan

 

CONT’D Contoh:

0

5% 1

2

3

4

5

- FV $100 =? FVn = PV (1 + i) n = $100(1,05) 5 INPUTS OUTPUT  

5 N

5 I/YR

-100 PV

0 PMT

= 127,63

FV

 

Hubungan antara Nilai Masa Depan, Pertumbuhan, Tingkat Suku Bunga dan Waktu

Grafk pemajemukan berikut, menunjukkan bagaimana $1 mengalami pertumbuhan dari waktu ke waktu dgn berbagai tingkat suku bunga yg berbeda-beda.

 

SEKARANG  NILAI SEKARANG • Anggaplah anda memiliki uang lebih, dan mempunyai kesempatan untuk membeli sekuritas berisiko rendah yg akan menghasilkan $127,63 di akhir tahun kelima, dengan tingkat suku bunga 5%, maka tingkat suku bunga 5% tadi disebut

sebagai Tingkat Biaya Kesempatan ( opportunity cost rate). Berapa yg rela anda bayarkan untuk sekuritas tersebut ? • Dari contoh sebelumnya, $100 diinvestasikan dgn tingkat bunga 5% menghasilkan $127,63 pada akhir tahun kelima. $100 disini disebut dengan Nilai Sekarang Sekarang (present value – PV) PV) 0 PV = ?

5%

1

2

3

4

5 127,63

 

• Untuk mengembangkan persamaan pendiskontoan, dimulai dengan persamaan nilai masa depan, yaitu: FVn = PV (1 + i) n Maka PV: • Kita dapat membagi $127,63 dgn 1,05 sebanyak 5 kali, atau dgn (1,05) (1,05) , untuk mendapatkan PV = 100 seperti berikut:

INPUTS OUTPUT

5

5

N

I/YR

 

PV

= -100

0

127,63

PMT

FV

 

• Grafk pendiskontoan berikut menunjukkan bagaimana nilai sekarang daridepan $1 (atau jumlahberkurang berapa pun), yang akan diterima di masa semakin seiring dengan jumlah tahun akan diterima dan peningkatan tingkat suku bunga: • Hubungan antara Nilai Sekarang, Tingkat Suku Bunga, dan Waktu

 

ANUITAS DAN PERPETUITAS Anuitas didefnisikan sebagai serangkaian pembayaran periodik yang sama (PMT) untuk sejumlah waktu tertentu Jika diteruskan selamanya sehingga pembayaran dalam jumlah yang sama akan berlangsung terus selamanya, maka kita akan menyebutnya sebagai perpetuitas (perpetuity)

 

ANUITAS: BIASA DAN JATUH TEMPO Anuitas yang pembayarannya terjadi pada akhir setiap periode disebut anuitas biasa (ordinary anuity) Jika setiap pembayaran terjadi pada awal periode alih-alih pada akhir periode maka kita akan memiliki anuitas jatuh tempo (annuity due)

 

ANUITAS: ANUITAS: JIKA ARUS KAS TIDAK SAMA Jika arus kas tidak sama, maka kita tidak dapat menggunakan rumus anuitas Untuk mencari PV atau FV dari serangkaian arus kas yang tidak sama, cari PV atau FV dari setiap arus kas individual dan kemudian jumlahkan semuanya Perhatikan, bahwa jika beberapa arus kas membentuk anuitas, maka rumus anuitas dapat digunakan untuk menghitung nilai sekarang dari bagian aliran arus kas tersebut

 

KALKULATOR KEUANGAN Kalkulator keuangan memiliki program terpasang yang melaksanakan semua operasi yang telah dibahas dalam bab ini Akan sangat berguna bagi Anda untuk membeli kalkulator seperti itu dan belajar menggunakannya Kalkulator keuangan memiliki program terpasang yang melaksanakan semua operasi yang telah dibahas dalam bab ini Akan sangat berguna bagi Anda untuk membeli kalkulator seperti itu dan belajar menggunakannya

 

PERHITUNGAN TVM VM (T VALUE OF MONEY) T TV M (TIME (TIIME ME VALUE Penghitungan TVM biasanya melibatkan persamaan yang memiliki empat variabel Jika Anda telah mengetahui tiga variabel, maka Anda dapat menyelesaikan variabel keempat

 

MENENTUKAN SUKU BUNGA Jika Anda mengetahui arus kas dan PV (atau FV) dari aliran alir an arus kas, maka Anda dapat menentukan suku bunga Misalnya, jika Anda diberikan inormasi tentang pinjaman dengan 3 pembayaran sebesar $1.000 dan pinjaman tersebut mempunyai nilai sekarang sebesar $2.775,10, maka Anda dapat menentukan suku bunga yang menyebabkan jumlah PV pembayaran sama dengan $2.775,10

 

PEMBAYARAN: BISA LEBIH CEPAT DARI TAHUNAN Banyak kontrak yang menyebutkan lebih sering pembayaran daripada tahunan, contohnya: 1) Hipotik dan pinjaman kredit kendaraan yang mengharuskan pembayaran bulanan 2) Kebanyakan obligasi membayar bunga secara setengah tahunan 3) Sebagian besar bank menghitung bunga secara harian

 

PEMBAYARAN: BIAYA PINJAMAN YANG SERING DIBAYAR  Kita bisa membandingkan biaya pinjaman yang mensyaratkan pembayaran lebih dari satu kali setahun, atau tingkat pengembalian atas investasi yang melakukan me lakukan pembayaran lebih sering. Pembandingan tersebut harus didasarkan atas tingkat pengembalian ekuivalen (atau eekti).

 

AMORTISASI Amortisasi pinjaman adalah salah satu pinjaman yang diselesaikan dengan pembayaran yang sama selama periode tertentu. Skedul amortisasi menunjukkan: 1) Berapa besar dari setiap pembayaran yang membentuk bunga 2) Berapa yang digunakan untuk mengurangi pokok 3) Saldo yang belum terbayar pada setiap waktu

 

KUIS KECIL

BUAT RANGKUMAN, APA YANG ANDA DAPATKANKAN DAPA TKANKAN DARI PERKULIAHAN HARI INI (TULIS TANGAN & INDIVIDU) KUMPULKAN & SERAHKAN SEHABIS PERKULIAHAN INI.