Uso de Modelos Macroeconómicos Para Evaluar Políticas y Entorno

Uso de modelos macroeconómicos para evaluar políticas y entorno

5

Capítulo

Germán Alarco Al arco Tosoni 1

Principales Conceptos (Guzmán, C.) 

PROGNOSIS/PROFERENCIA. Se fundamenta en el pasado para construir el futu futuro. ro. Este Este grup grupoo abar abarca ca proy proyec ecci cion ones es y extr extrap apol olac acio ione nes. s.



PREDICCIÓN. Se basa en teorías determinísticas y presenta enunciados -no sujetos a controversias- que intentan ser exactos respecto a lo que sucederá en el futuro. La predicción implica únicamente desentrañar el porvenir (futuro) part partie iend ndoo del del pres presen ente te..



PRONÓSTICO. Se refiere a un enunciado condicionado, esto es, al desarrollo eventos ntos futuro utur os g ener ner alme lmente pr obables les. El pronóstico representa juicios de   eve

razonados sobre algún resultado particular, que se cree el más adecuado para servir como base de un programa de acción. Se pueden encontrar pronósticos 2

Principales Conceptos (Guzmán, C.) 

PROGNOSIS/PROFERENCIA. Se fundamenta en el pasado para construir el futu futuro. ro. Este Este grup grupoo abar abarca ca proy proyec ecci cion ones es y extr extrap apol olac acio ione nes. s.



PREDICCIÓN. Se basa en teorías determinísticas y presenta enunciados -no sujetos a controversias- que intentan ser exactos respecto a lo que sucederá en el futuro. La predicción implica únicamente desentrañar el porvenir (futuro) part partie iend ndoo del del pres presen ente te..



PRONÓSTICO. Se refiere a un enunciado condicionado, esto es, al desarrollo eventos ntos futuro utur os g ener ner alme lmente pr obables les. El pronóstico representa juicios de   eve

razonados sobre algún resultado particular, que se cree el más adecuado para servir como base de un programa de acción. Se pueden encontrar pronósticos 2

Principales Conceptos (Guzmán, C.) 

PROYECCIÓN. Las Las proy proyec ecci cion ones es brin brinda dan n info inform rmac ació ión n sobr sobree la tray trayec ecto tori riaa de un evento ofreciendo una serie de alternativas a considerar, sean éstas deseables o indeseables. Da una imagen del futuro asumiendo la continuación del del patró atrón n his históri tóricco de las las tend tenden enci cias as actu actual alees y pasa pasada das. s.



PREVISIÓN. Esta aproximación pretende dar una idea de los sucesos probables a los cuales será preciso adaptarse, conduciendo a decisiones inmediatamente ejecutables. Intenta descubrir un futuro probable o factible, mientras que la prospectiva trata de lo posible y deseable. El método privilegiado por la previsión son las técnicas exploratorias, donde se incluye la extr extrap apol olac ació ión n de tend tenden enci cias as part partie iend ndoo del del pres presen ente te.. 3

Principales Conceptos (Guzmán, C.) 

PROSPECTIVA. A diferencia de la previsión, está consiste en atraer y concentrar la atención sobre el porvenir imaginándolo a partir del futuro y no del presente. A diferencia del pronóstico clásico: el pasado explica el futuro; la prospectiva: el futuro explica el pasado. Se propone hacer el futuro deseable (futurable), más probable que los otros, trascendiendo lo exclusivamente posible (futurible), pero sin dejar de incorporarlo también. Es asociada al análisis de sistemas y a lo que se llama el método o los métodos de escenarios.

4

Elementos para desarrollar proyecciones Básicos:  Experiencia histórica-inercia.  Nuevos elementos de futuro (exógenos).  Decisiones de política. Complementarios:  Evaluación de la capacidad de predicción (fallos en previsiones).  Coyuntura en la que se realizan las proyecciones(estados de ánimo).

5

Razones explicativas principales de fallos en proyecciones Función explicativa limitada.  Elevada inestabilidad en el comportamiento histórico.  Actividad o variables sujetas a cambios tecnológicos significativos.  No considerar elementos que surgen en el presente y los que  podrían surgir en el futuro.  No evaluar capacidad predictiva de proyecciones realizadas en el pasado.  Proyección sesgada por estado de ánimo (optimista o  pesimista). 

6

Problemas mal estructurados PROBLEMAS MAL ESTRUCTURADOS Los problemas mal estructurados se caracterizan según este autor, por lo siguiente: 1) Están en un entorno dinámico; tienen alto grado de incertidumbre y demandan actuación urgente. 2) No pueden aislarse del entorno para proceder a su análisis. Es necesario, por lo tanto, determinar los factores del entorno. 3) Sus variables (tanto endógenas como exógenas), no sólo son difíciles de determinar, sino que además son difusas y susceptibles de cambios y transformaciones. 4) No constituyen un simple problema, sino que son un conjunto de ellos en interacción continua. La solución independiente de cada uno de ellos no implica solución definitiva. 5) Tienen perspectivas diversas, según el individuo que los analiza. Las características psicológicas del individuo juegan un papel importante en la identificación del problema. 6) Se esgrimen argumentos en su defensa, basados en presupuestos de los sujetos que las defienden. 7) Su propia naturaleza da lugar a que se produzcan definiciones múltiples, con frecuencia contradictorias, que impide que se llegue a solución definitiva. 8) Se carece de reglas, métodos o procedimientos adecuados para proceder a su tratamiento. Los datos e informaciones que se obtienen sobre ellos están generalmente, sujetos a interpretaciones diversas; son imprecisos, incompletos, inconsistentes, insuficientes y −en   la mayoría de las   ocasiones−   contradictorios, lo que provoca reformulaciones continuas, dado que las conclusiones que se obtienen de ellas están sujetas fácilmente a controversia e impugnación. 9) Como consecuencia de esta imprecisión, las definiciones que se establecen suelen estar basadas en la descripción de unos síntomas y no de sus características. 10) Inciden, o son influidos, por diversos individuos, grupos o instituciones, en muchos casos difíciles de determinar. 11) En bastantes ocasiones, los objetivos que se persiguen con su solución no están definidos con claridad o son difíciles de definir. Fuente: Elaboración propia con base en Lira, Luis (2006). «Revalorización de la Planificación del desarrollo», ILPES, Santiago de Chile.

7

Tipos de Modelos según el problema enfrentado Asociado a problemas estructurados

Modelos según Matus, Carlos. Seminario de gobierno y planificación. Método PES (Planificación Estratégica Situacional). Guía de análisis teórico. Fundación Aldair, Caracas, Venezuela junio de 1993.

8

Tipos de Modelos según el problema enfrentado Fanchart (Abanico de opciones) asociado a Problemas Estructurados y Cuasiestructurados

BCRP «Reporte de Inflación de Marzo del 2013»

9

Tipos de Modelos según el problema enfrentado

Fuente: Odalys Rodríguez Martín, Magaly Esperanza Leal Moreira, Pedro Enrique Reyes Milián, Enrique Lorenzo Cossío González (2010), «Epidemiología del intento suicida en la provincia Ciego de Ávila»

10

Tipos de Modelos según el problema enfrentado  Asociado a problemas cuasi-estructurados

Modelos según Matus, Carlos. Seminario de gobierno y planificación. Método PES (Planificación Estratégica Situacional). Guía de análisis teórico. Fundación Aldair, Caracas, Venezuela junio de 1993.

11

Tipos de Modelos según el problema enfrentado Asociado a problemas cuasi-estructurados

Modelos según Matus, Carlos. Seminario de gobierno y planificación. Método PES (Planificación Estratégica Situacional). Guía de análisis teórico. Fundación Aldair, Caracas, Venezuela junio de 1993.

12

Tipos de Modelos según el problema enfrentado Asociado a problemas mal estructurados

Modelos según Matus, Carlos. Seminario de gobierno y planificación. Método PES (Planificación Estratégica Situacional). Guía de análisis teórico. Fundación Aldair, Caracas, Venezuela junio de 1993.

13

Criterios de proyección 

Modelos en función al tiempo       ∗ 

Modelos explicativos (forma estructural y reducida) Forma estructural 

       … (1)      ∗  … 2

Forma reducida (2) En (1)       ∗      (1   )        1   (   ) … (3) ( 1   ) 14

Criterios de proyección 

Modelos autoregresivos

Proceso autoregresivo de primer orden     ∗ −  

Proceso autoregresivo de segundo orden     ∗ −    ∗ −   

15

Extrapolación de la inflación y otras variables 1) A partir de regresión ln      ∗  … (1) Para poder obtener estos resultados se realizan los siguientes  pasos: a) Tomar logaritmos a la serie de IPC.  b) Datos/Análisis de Datos/Análisis de Datos/Regresión/Seleccionar variable dependiente y variable independiente c) Una vez que se tienen las estimaciones de a y b, se reemplazo usando la ecuación (2) para los periodos no conocidos. +   +∗(+) …(2) 16

Extrapolación de la inflación y otras variables Periodo de la data: 01-2007 a 12-2012 Mes/Año

Ene07

Feb07

Mar07

Abr07

May07

Jun07

Jul07

Ago07

Sep07

Oct07

Nov07

Dic07

IPC Lima (2009 = 100)

90.1031

90.3369

90.652

90.8135

91.2602

91.6889

92.1249

92.251

92.816

93.1075

93.2109

93.6332

Mes/Año

Ene08

Feb08

Mar08

Abr08

May08

Jun08

Jul08

Ago08

Sep08

Oct08

Nov08

Dic08

IPC Lima (2009 = 100)

93.8411

94.6923

95.6788

95.8264

96.1804

96.9207

97.459

98.0345

98.5906

99.195

99.5016

99.86

Mes/Año

Ene09

Feb09

Mar09

Abr09

May09

Jun09

Jul09

Ago09

Sep09

Oct09

Nov09

Dic09

IPC Lima (2009 = 100)

99.9656

99.8909

100.251

100.27

100.227

99.8863

100.073

99.8652

99.7781

99.9005

99.7885

100.105

Mes/Año

Ene10

Feb10

Mar10

Abr10

May10

Jun10

Jul10

Ago10

Sep10

Oct10

Nov10

Dic10

IPC Lima (2009 = 100)

100.401

100.725

101.008

101.033

101.274

101.528

101.897

102.171

102.138

101.993

102.002

102.184

Mes/Año

Ene11

Feb11

Mar11

Abr11

May11

Jun11

Jul11

Ago11

Sep11

Oct11

Nov11

Dic11

IPC Lima (2009 = 100)

102.583

102.975

103.698

104.404

104.379

104.483

105.311

105.591

105.944

106.278

106.736

107.025

Mes/Año

Ene12

Feb12

Mar12

Abr12

May12

Jun12

Jul12

Ago12

Sep12

Oct12

Nov12

Dic12

IPC Lima (2009 = 100)

106.917

107.264

108.086

108.661

108.703

108.663

108.762

109.315

109.908

109.728

109.577

109.861

17

Extrapolación de la inflación y otras variables Resumen

Estadísticas de la regresión Coeficiente de correlación múltiple 0.98003533 Coeficiente de determinación R^2 0.96046926 R^2 ajustado

0.95990453

Error típico

0.01116466

Observaciones

72

 ANÁLISIS DE VARIANZA Grados de libertad

Suma de cuadrados

Promedio de los cuadrados

F

Regresión

1

0.21200083

0.21200083 1700.77369

Residuos

70

0.00872547

0.00012465

Total

71

0.2207263

Coeficientes Error típico

Estadístico t

Valor crítico de F 7.5696E-51

Probabilidad Inferior 95%

Intercepción

4.51540113

0.00265919

1698.03739 2.881E-163

Variable X 1

0.00261097

6.3311E-05

41.2404375 7.5696E-51

Superior 95%

Inferior 95.0%

4.51009754 4.52070471 4.51009754 0.0024847 0.00273724

0.0024847

Superior 95.0% 4.52070471 0.00273724

18

Extrapolación de la inflación y otras variables Mes/Año IPC Lima (2009 = 100)

Mes/Año

Ene13

Feb13

Mar13

109.99 109.89 110.89

Ene13

Feb13

Mar13

Estas tres últimas columnas son las cifras reales

Abr13 May13 Jun13

Jul13

Ago13 Sep13

Oct13

Nov13

Dic13

Proyección 110.609 110.898 111.188 111.479 111.77 112.063 112.356 112.649 112.063 113.239 113.239 113.535

/

113.535    1 ∗ 100  3.35% 109.861

   

σ = , σ = ,

 1 ∗ 100  3.04%

19

Extrapolación de la inflación y otras variables 114

109

104

99

94

89

Extrapolación 1

IPC Lima (2009 = 100)

20

Extrapolación de la inflación y otras variables 2) Anualización de la inflación con data mensual %  

1

  100



 1 ∗ 100

Ej. 0.2% mensual %  

1

0.2 100



 1 ∗ 100  2.42% 

21

Modelo de proyecciones PBI real Perú (corto plazo) Características básicas:  Anual  Millones de soles de 1994  Datos base 2012 (BCRP) Estructura 1                 2     ∗  3     ∗   

1 1    

∗ [         ] 22

Modelo de proyecciones PBI real Perú (corto plazo)  



  0.6595

238,773 54,987      0.2303  238,773

   23,062    57,202    13,040    636    42,349

 



157,472

   20,860    50,347    10,786    3287    40,410

∆  2202 ∆  6855 ∆  2254 ∆  2651 ∆  1939

∆%  10.55% ∆%  13.62% ∆%  20.9% ∆%  80.65% ∆%  4.80%

Forma reducida:  

1 1    

∗ [         ]   238,773

23

Algunos ejercicios macroeconómicos 1) Variables exógenas crezcan igual al 2011/2012  

1

1      

∗              ∗ 1  ∆%

   25,495.041    64,992.9124    15,765.36    123.066    44,381.752  

1 0.5708

   0.6595    0.2303

∗ 25,495.041  64,992.9124  15,765.36  123.066  44,381.752    264,117.26 %   10.62%

24

Algunos ejercicios macroeconómicos 2) Exportaciones se reduzcan 5% en términos reales  

1 1      

∗                  ∗ 1  ∆%

   23,062    57,202    13,040    636    40,231.55  

   0.6595    0.2303

1 0.5708

∗ 23,062  57,202  13,040  636  40,231.55    235,058.78

%   1.56% 25

Algunos ejercicios macroeconómicos 3) Exportaciones se reducen 5% pero se compensan con aumento en 5% de Inversión Pública  

1 1      

∗                  ∗ 1  ∆%

   23,062    57,202    13,692    636    40,231.55  

   0.6595    0.2303

1 0.5708

 ∗ 23,062  57,202  13,692  636  40,231.55    236,201.03

%   1.08% 26

Algunos ejercicios macroeconómicos 4) Aumenta propensión marginal a importar en 10%  

1 1      

∗                  ∗ 1  ∆%

   23,062    57,202    13,040    636    42,349  

   0.6595    0.2303 ∗ 1.1  0.25333 1 0.59383

 ∗ 23,062  57,202  13,040  636  42,349    229,508.45

%   3.88% 27

Algunos ejercicios macroeconómicos 5) Reducción de propensión a consumir en 5%  

1 1      

∗                  ∗ 1  ∆%

   23,062    57,202    13,040    636    42,349  

   0.6595 ∗ 0.95  0.626525    0.2303 1

 ∗ 23,062  57,202  13,040  636  42,349 0.626525    217,531.62

%   8.9% 28

Vinculación análisis macro y microeconómico (1) Determinación del PBI real con el modelo anterior  (2) Especificación de la función de demanda de un bien o servicio que depende del PBI real y de los precios reales del producto entre el índice de precios al consumidor        ∗   2 ∗        ∗  

29

Modelo MAPPA, instrumento para la toma de decisiones, ILPES-CEPAL, 2004 En el corto y mediano plazo, las autoridades económicas tienen cuatro objetivos simultáneos: reducir o mantener el desempleo en un nivel bajo, asegurando un crecimiento sostenido, controlando la inflación y vigilando los desequilibrios potencial que puedan surgir por el lado fiscal o externo.  El arte de la política es el tornar compatibles las esquinas de este cuadrado mágico.  Hay que mitigar las pérdidas sociales que se originan en las fluctuaciones agregadas, anticipando las fuentes de inestabilidad y tomando hoy las medidas que se van a requerir   para enfrentarlas mañana. 

30

Modelo MAPPA La atención se centra en la discusión relativa a hacer  compatible estos cuatro objetivos de manera consistente, en un entorno de volatilidad recurrente.  El objetivo final de la política económica es el crecimiento económico según Martner.  Sin embargo, las relaciones entre las cuatro esquinas del cuadrado mágico son múltiples e interdependientes. Existen dilemas no triviales de corto plazo entre inflación y el crecimiento, entre el saldo externo y el PBI, entre la inflación y el sector externo, y la forma de enfrentar estos dilemas condiciona el crecimiento futuro. 

31

Modelo Mappa Teóricamente el problema de la política económica es simple: se plantea una función objetivo que se desea maximizar sujeta a la restricción de la estructura económica del país y donde la maximización es posible modificando las variables instrumentos de política.  Sin embargo, en la realidad no es simple: ¿Quién define la función objetivo?, ¿Cuál es el modelo? y ¿Cuán eficaces son los instrumentos?  Martner distingue tres tipos de incertidumbre: incidental, la incertidumbre punto de partida (dificultad de precisar un diagnóstico) y la incertidumbre estructural. 

32

Modelo MAPPA La incertidumbre estructural alude a expresión de Greenspan relativa a que no hemos sido capaces de encontrar un conjunto de ecuaciones increíblemente compleja que pueda explicar  efectivamente los niveles de PBI, empleo y de la inflación.  El presente, como tal, no es más que el fruto de decisiones  pasadas y de especulaciones futuras, cuyos efectos en parte se materializan hoy.  Los modelos macroeconométricos se construyen sobre la base de series de tiempo relativamente largas, y le otorgan por lo tanto un escaso peso relativo a las observaciones más recientes. 

33

Modelo MAPPA Sin embargo, pueden surgir problemas ya que en estos modelos se puede producir un quiebre estructural, mediante el cual el modelo no sea acorde a las nuevas condiciones de la realidad.  Un segundo tipo de error aparece cuando se tiende a interpretar variaciones aleatorias con cambios estructurales, confundiéndose fenómenos transitorios con evoluciones  permanentes.  Es necesario reconocer las dificultades que existen para identificar la «verdadera» estructura de la economía. ¿Cómo saber si desarrollos inesperados son desviaciones temporales con respecto a relaciones de largo plazo? 

34

Modelo MAPPA Ex post se puede identificar causales o razones para determinado fenómeno, pero resulta muy difícil separar ex ante los componentes temporal o permanente de una evolución no prevista.  A pesar de ello, la búsqueda de regularidades seguirá representando una tarea importante de los planificadores de la  política económica, y por ello el uso de instrumentos estadísticos y de modelos econométricos va a seguir ocupando  buena parte del trabajo de los encargados de producir   proyecciones macroeconómicas. 

35

Modelo MAPPA Blinder (1998) retomando a Bairnard (1967) plantea que la  presencia de incertidumbre debería llevar a las autoridades a ser  conservadoras. El programa de las autoridades en tres etapas: Estime en cuanto es necesario frenar o relajar para ajustar la economía. Entonces haga menos. Observe el desarrollo de los acontecimientos. Si las cosas ocurren como lo previsto, aumente su acción hasta llegar a la estimación inicial. Si ocurren imprevistos, modifique su política en consecuencia.  Además de conservadora, la estrategia debe ser preventiva por  el largo rezago en los efectos de las políticas. La segunda razón es el carácter irreversible de los desequilibrios que los vuelve difícil de controlar. 36 

•

•

•

Modelo MAPPA Obviamente la estrategia preventiva no es gratificante. Siempre las personas se preguntarán si era necesario tomar las medidas. Tampoco está exenta de riesgos. No se escapa a los riesgos tradicionales de sobreajuste.  La tardía reacción de la economía a la política económica es una razón importante para aconsejar prudencia en su manejo y evitar cambios bruscos, pero esa misma lentitud sugiere que sus consecuencias son reversibles.  (Sin embargo, en determinadas circunstancias, hay quienes  plantean la necesidad de un programa de ajuste masivo e inmediato (shock). Ej. Hiperinflación, donde hay coincidencia casi general en el diagnóstico). Con ventajas y 37 desventajas). 

Modelo MAPPA Modelos propuestos:  Modelo de emergencia económica (PEE)  Modelo de Programación Plurianual (PPA) En la realidad es esencial conocer la situación inicial o de partida de la economía. No olvidar evaluar variables como el nivel de reservas internacionales que no se presentan en la tabla básica o depósitos del gobierno en el sistema bancario para hacer frente a fluctuaciones en la demanda y el nivel de actividad económica.

38

Modelo MAPPA Ejercicio del programa de emergencia económica (PEE): El modelo busca representar una economía pequeña y abierta, con características similares a las de los países de América Latina. Se proponen cinco escenarios adversos:  Cambalache  Efecto Tequila  Enfermedad Holandesa (no adecuadamente definido por el autor)  El Cartel contrataca  Agitación sindical 39

Modelo MAPPA Ejercicio de programación multianual (PPA). Con tres actores con funciones objetivo diferentes:  Ministro de Hacienda  Presidente del Banco Central  Objetivos del Presidente de los Sindicatos. En PEE la solución óptima, entendida como la combinación de medidas cuyo resultados satisfacen a la totalidad (o al menos a la mayoría) del grupo, dista de ser única, puesto que depende de las  preferencias de los tomadores de decisiones en los dilemas del cuadrado mágico. En el modelo PPA cada actor deberá acercarse lo más posible a sus metas, pero teniendo en cuenta la viabilidad política del 40  programa. Hay que pensar en la Sociedad en su conjunto.

Modelo MAPPA Representación simple de una economía virtual.  Tiene 73 ecuaciones, de las cuales sólo 15 son de comportamiento y las restantes de definición.  Economía agregada de un solo sector productivo.  Cinco agentes institucionales: empresas, hogares, sector   público, sector financiero-banco central y el exterior.  Modelo describe todas las cuentas de los agentes, determinándose las capacidades o necesidades de financiamiento de los sectores y las modalidades de su financiamiento. Producto determinado por demanda.  Tiene siete bloques interactivos: real (cuentas nacionales), sector público, sector externo, las empresas, los hogares. El sistema financiero y un bloque de otras variables (inflación41y 

Modelo MAPPA, sector real 1. Identidad PBI igual a la demanda menos importaciones. 2. Consumo privado determinado por el ingreso disponible de los hogares, PBI desfasado, tasa de interés real e impuesto inflación (pérdida de capital por erosión del valor real del stock  de dinero). 3. Inversión privada depende del efecto acelerador (PBI desfasado), autofinanciamiento (utilidades de las empresas) y la tasa de interés real. 4. Stock (acervo) de capital depende de acervo anterior, inversión y depreciación. 5. Capacidad instalada función de acervo de capital anterior. 6. Grado de utilización capacidad depende de acervo de capital y 42 PBI.

Modelo MAPPA, sector público 1. Impuestos a las empresas IVA o IGV se aplica a consumo privado e importaciones.   Impuestos específicos se aplica a importaciones petroleras y  productos específicos. Impuestos a las importaciones se aplican al comercio exterior  (importaciones). Impuestos y utilidades a las empresas públicas dependen de las exportaciones de materias primas. Impuestos a las utilidades dependen del autofinanciamiento de las empresas y la evasión tributaria Contribuciones de los empleadores dependen de la masa salarial y evasión tributaria •

•

•

•

•

•

43

Modelo MAPPA, sector público 2.  Impuestos a los Hogares depende de la masa salarial y la tasa correspondiente. 3. Gastos corrientes desagrega gastos de personal, compra de bienes y servicios, nivel de empleo público y salario real per cápita. 4. Transferencias corrientes: A los empresas que corresponden a apoyos a las exportaciones no tradicionales y una tasa de apoyo. A los hogares que pueden ser pensiones, subsidios al desempleo y otras que son exógenas. 5. Intereses pagados por deuda pública depende de la tasa de interés relevante y el acervo de deuda previa. •

•

44

Modelo MAPPA, sector público 6. Intereses pagados al sistema financiero (deuda del gobierno  por la tasa de interés). 7. Intereses pagados a los hogares (deuda del gobierno por la tasa de interés). 8. Intereses pagados al sector externo (deuda del gobierno por la tasa de interés). 9. Inversión pública es decisión de política. 10. El déficit del sector público se financia con crédito del exterior a una tasa predeterminada y el resto se divide por   partes iguales con crédito del sistema financiero (incluido el Banco Central) y el endeudamiento con los hogares. 45

Modelo MAPPA, sector externo 29. Exportaciones son de materias primas y no tradicionales y las importaciones son de petróleo y el resto de bienes. 30. Las exportaciones no tradicionales dependen de la exportación desfasada, el producto mundial, el grado de utilización de la capacidad instalada y el efecto rentabilidad (cociente de precios y el apoyo a las exportaciones). 31. Precio de las exportaciones es igual al tipo de cambio por el  precio en moneda extranjera. 32. Las exportaciones en moneda doméstica toman en consideración las exportaciones de materias primas y no tradicionales. 46

Modelo MAPPA, sector externo 33. Los precios de exportación consideran los precios de las materias primas y las no tradicionales. 34. Las importaciones de petróleo dependen de ellas mismas del  periodo anterior, del PBI y del grado de utilización de la capacidad instalada. 35. Los precios internos del petróleo dependen del precio internacional del petróleo, del tipo de cambio respecto de la moneda extranjera, el IGV o IVA, la tasa de arancel y de la sobretasa al petróleo. 36. Las importaciones del resto de productos dependen de ellas mismas desfasadas, el PBI, el grado de utilización de la capacidad instalada y el precio de las importaciones respecto de los precios internos. 47

Modelo MAPPA, sector externo 37. El precio interno de las importaciones depende del precio internacional, tipo de cambio, aranceles, IVA o IGV. 38. Las importaciones en moneda nacional dependen de los dos tipos de importación por sus respectivos precios nacionales. 39. Los precios de importación agregados dependen de los dos tipos de importación y de los precios nacionales de importación. 40. Los pagos por interés dependen del acervo de deuda por la tasa de interés externa. 41. El sector externo paga intereses por las reservas internacionales depositadas en el exterior. 48

Modelo MAPPA, sector externo 42 y 43. Las transferencias del exterior a las empresas y hogares son exógenas. 44. La inversión extranjera directa es exógena. 45. Los créditos externos a las empresas dependen del diferencial no cubierto de las tasas reales de interés externa y doméstica. 46. La variación de reservas internacionales se define como el saldo de la cuenta corriente y de capitales de la balanza de  pagos. 47. La deuda externa total (en dólares) es la suma de las deudas externas del sector público y de las empresas. 49

Modelo MAPPA, las empresas 48. Empleo privado depende de empleo privado desfasado, del PBI e inversamente de los salarios reales y cotizaciones sociales pagadas por las empresas. 49. La masa salarial real es igual al nivel de empleo por el nivel de salario real. 50 y 51. Los intereses pagados por las empresas al sistema financiero y los hogares son iguales a las tasa de interés y el acerco (stock) de la deuda anterior. 52. La forma de financiamiento de las empresas son créditos y  bonos de los hogares, del sistema financiero y del exterior. 53, 54 y 55. Definiciones del acervo de deuda actual que depende de los niveles pasados y los incrementos respectivos. 50

Modelo MAPPA, los hogares 56. La masa de salarios es la suma de la masa de los salarios del sector privado y del sector público. 57. La variación de la cantidad de dinero es la suma de la pérdida de capital producida por la erosión del valor real del acervo de dinero (impuesto inflación). 58. La cantidad de dinero depende del PBI, la oferta de dinero del  periodo anterior, de la tasas de interés interna y de la externa expresada en moneda nacional. 59. Los depósitos no monetarios dependen de los depósitos del  periodo anterior, PBI, de la tasas de interés interna y de la externa expresada en moneda nacional. 60. Los bonos a empresas se determinan residualmente de las otras opciones financieras de los hogares. 51

Modelo MAPPA, otras variables 61. El deflactor del PBI depende de las variaciones de la tasa del IVA o IGV y de la variación de los impuestos selectivos multiplicados por los precios desfasados, el costo salarial unitario, grado de utilización de la capacidad instalada y de los  precios nacionales de las importaciones. 62. El costo salarial unitario es el cociente del índice de salario nominal entre la productividad media del trabajo. 63. La productividad media del trabajo crece a una tasa de 3% anual. 64. El índice de precios al consumidor depende del deflactor del PBI y de los precios de las importaciones por su respectivos  ponderadores. 52

Modelo MAPPA, otras variables 65. El índice de precios de la inversión (deflactor) se obtiene como diferencia ponderada del resto de los precios. 66. Los salarios nominales se determinan a partir de su indexación (indización) a los precios al consumidor, la tasa de desempleo, la productividad y los salarios desfasados. 67. La población económicamente (PEA) activa es exógena. 68. La tasa de desempleo se determina a partir del empleo público y privado y la PEA. 69. La tasa de interés real se obtiene a partir de la diferencia de la tasa de interés externa nominal y de la inflación externa. 53