Trading Con Velas Japonesas 2 Edicion

2ª Edición

Trading con Velas Japonesas Un enfoque moderno

Alexey De La Loma Jiménez CFA, CMT, CAIA, FRM, EFA, CFTe

Trading con Velas Japonesas. 2ª edición.

 NOTA SOBRE EL AUTOR  Formación académica.  DEA en Estadística Aplicada a la Economía. UNED. 2012.  Diplomatura en Ciencias Empresariales. Universidad Carlos III de Madrid. 1997.  Licenciatura en Economía. Universidad Carlos III de Madrid. 1995.  Acreditaciones financieras.  CFTe. Certified Financial Technician. 2015.  CFA. Chartered Financial Analyst. 2013.  EFA. European Financial Advisor. 2008.  CAIA. Chartered Alternative Investment Analyst. 2008.  FRM. Financial Risk Manager. 2008.  CMT. Chartered Market Technician. 2007.  Experiencia profesional. Comenzó su carrera profesional en grandes empresas, como CLH, Arthur Andersen, Grupo Santander Central Hispano e IBM, con amplia experiencia profesional en otros países (Inglaterra, Italia, Portugal, Chile, Perú y Argentina). Desde el año 2001 se dedica a los mercados financieros, como trader por cuenta propia y especialista en money management, estrategias de inversión y técnicas cuantitativas aplicadas a los mercados financieros y, a partir de 2013 comienza a impartir formación en diversas universidades y escuelas de negocios. En la actualidad es socio fundador de la compañía Financer Training, dedicada a la formación sobre acreditaciones financieras de análisis técnico y gestión alternativa: CAIA, CMT y CFTe.

 Experiencia docente en universidades y escuelas de negocios.  USPCEU. Formación a grupos de grado y master sobre análisis de valores, instrumentos financieros y finanzas corporativas en grupos bilingües.  FEF. Formación sobre las certificaciones EFA, CFTe y CAIA.  URJC. Formación a grupos de master sobre renta fija.  IEB. Formación a grupos de master y cursos especializados sobre análisis técnico y análisis fundamental.  Universidad Complutense. Cursos de verano sobre finanzas.  Universidad Abat Oliba. Formación a grupos de master sobre las certificaciones FRM, CFTe y EFA.  Money Experts Club (Arabia Saudita). Formación sobre la certificación CFA.

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 PRÓLOGO. La obra que les presento no supone una gran innovación en el campo del análisis técnico en el que todo, o casi todo, está ya inventado. La principal diferencia respecto a otros libros sobre la materia, como el de Carlos Jaureguízar, del que destacaría su minuciosidad, está en dedicar un capítulo a la programación de velas japonesas, veinte en concreto, con las plataformas TradeStation TS2000i y Visual Chart. En la primera parte de la obra, nos centraremos en las definiciones: qué es una vela japonesa, qué partes tiene, y comenzaremos a analizar las figuras candlestick de una única barra, línea o sesión. En la segunda parte, analizaremos las principales figuras de reversión con patrones de velas, así como la importancia de la detección de la tendencia. En la tercera, nos centraremos en las figuras de continuación de tendencia. Dedicaremos la cuarta parte a analizar los patrones de estrellas y, la quinta, a los huecos. Esta segmentación es muy importante, ya que el número de velas es bastante elevado y constituye el único modo de acometer la tarea de clasificación que he pretendido realizar en esta obra. En cada una de las figuras, he incluido dos datos: uno sobre rendimiento global del patrón y otro sobre su frecuencia de aparición, ambos cortesía la obra de Thomas Bulkowski “Encyclopedia of chart patterns”, magnífico volumen donde el autor programa 103 patrones y nos ofrece un backtesting sobre acciones norteamericanas en timeframe diario. Por último, me gustaría destacar la sexta parte, en la que explico el proceso de creación de un estudio en Visual Chart y de un “ShowMe” en TS2000i. Ambos códigos de programación, nos servirán para detectar automáticamente los patrones que queramos programar. La última parte del libro, la dedico a mostrar un índice Visual de todos los patrones incluidos a lo largo de la obra. Durante todo el texto utilizaremos, indistintamente, los términos candlestick y velas japonesas, así como los términos pauta y patrón. Cada pauta o patrón se acompaña de su nombre en inglés, su traducción al castellano y, en algunos casos, la voz japonesa. Recomiendo al lector que preste más atención al término anglosajón, ya que es el más extendido y el que servirá de referencia para otros textos. Los pocos términos en japonés que aparecen en el libro se han incorporado con letra mayúscula para separarlos del resto: Marubozu, Doji, Tasuki, Harami, Karakasa, Takuri, Kirikorni, Yorikiri, Kubitsuri, Uwakage, Shitakage, etc. Por último, siguiendo las buenas costumbres de autores norteamericanos como John Murphy o Martin Pring, he realizado una colección de 100 preguntas tipo “multiple choice” que se encuentran recogidas en la parte final de esta obra. Le recomiendo que no olvide realizar dichos cuestionarios, ya que es la mejor forma de saber si realmente ha comprendido la materia expuesta en el libro. Alexey De La Loma Jiménez. CFA, CMT, CAIA, FRM, EFA, CFTe

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 BIBLIOGRAFÍA                

Achelis, S. (2004), El Análisis Técnico de la A a la Z, Ed. Netbiblo. Brown, C. (1999), Technical Analysis for the trading professional, Ed. McGraw-Hill. Bulkowski, T. N. (2008), Encyclopedia of candlestick charts, Ed. John Wiley and Sons. Cabrero, Joan. (2006), Operativa con Candlestick para traders, Ed. Noesis Análisis Financiero. Fernández Martínez, Francisco. (2004), Estrategias de inversión con Visual Chart. Ed. Visual Chart Group. Jaureguízar, Carlos. (2004), Candlestick para traders, Ed. Noesis Análisis Financiero. Kirkpatrick, C. D. y Dahlquist, J. R. (2007), Technical Analysis, Ed. Pearson Education. Murphy, J. J. (2003), Análisis Técnico de los Mercados Financieros, Ed. Gestión 2000. Nison, S. (2001), Japanese Candlestick Charting Techniques, Ed. New York Institute of Finance. ___. (1994), Beyond Candlesticks, Ed. John Wiley and Sons. Pring, M. J. (2002), Technical Analysis Explained, Ed. McGraw-Hill. ___. (2002), Study guide for Technical Analysis Explained, Ed. McGraw-Hill. Pruitt, G. y Hill, J. R. (2003), Building winning trading systems with TradeStation, Ed. John Wiley and Sons. Putt, A. G. (2000), Using EasyLanguage 2000, Ed. Ruggiero Press. Reuters (2004), Curso de Análisis Técnico, Ed. Gestión 2000. Velez, O. y Capra, G. (2005), Daytrading, Ed. Deusto.

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 ÍNDICE PARTE I. CONCEPTOS BÁSICOS..................................................................................................7 1.1. Un poco de historia. ..................................................................................................................... 8 1.2. ¿Qué son los candlesticks o velas japonesas? ........................................................................... 10 1.3. Componentes de una vela japonesa. ......................................................................................... 16 1.4. Evolución de los gráficos candlestick. ...................................................................................... 18 1.5. Chartismo y velas japonesas: cuerpo real y sombras.............................................................. 21 1.6. Algunas limitaciones. ................................................................................................................. 25 1.7. ¿Ganan los toros o los osos: Doji?............................................................................................. 26 1.8. Grandes velas y Marubozu. ....................................................................................................... 30 1.9. Peonzas o spinning tops. ............................................................................................................ 33 1.10. Paraguas, umbrella lines o Karakasas. .................................................................................. 34 1.11. Cabezas rapadas o shaven heads y traseros afeitados o shaven bottoms. ........................... 37 1.12. Onda larga o High Wave Candle. ........................................................................................... 39 1.13. Enciclopedia de Thomas Bulkowski. ...................................................................................... 40

PARTE II. FIGURAS DE REVERSIÓN DE TENDENCIA. ........................................................41 2.1. Detectando tendencias mediante el chartismo. ........................................................................ 42 2.2. Detectando tendencias mediante indicadores. ......................................................................... 45 2.3. Volumen y sesiones de registro. ................................................................................................ 47 2.4. Martillo, hammer o Takuri. ...................................................................................................... 48 2.5. Martillo invertido o inverted hammer...................................................................................... 51 2.6. Estrella fugaz o shooting star. .................................................................................................. 53 2.7. Ahorcado, hanging man o Kubitsuri. ....................................................................................... 56 2.8. Comparativa entre las cuatro pautas de paraguas o Karakasas........................................... 58 2.9. Presa de cinturón alcista, bullish belt-hold line o Yorikiri. .................................................... 59 2.10. Presa de cinturón bajista, bearish belt-hold line o Yorikiri. ................................................ 61 2.11. Suelo en pinzas o tweezers bottom. ......................................................................................... 63 2.12. Techo en pinzas o tweezers top. .............................................................................................. 66 2.13. Línea penetrante, piercing line o Kirikorni. .......................................................................... 69 2.14. Cubierta de nube oscura o dark cloud cover. ........................................................................ 71 2.15. Envolvente alcista o bullish engulfing. ................................................................................... 73 2.16. Envolvente bajista o bearish engulfing................................................................................... 75 2.17. Comparativa entre envolventes y semienvolventes. .............................................................. 77 2.18. Harami alcista o bullish Harami. ............................................................................................ 78 2.19. Harami bajista o bearish Harami. .......................................................................................... 80 2.20. Harami cruce alcista o bullish Harami cross. ........................................................................ 82 2.21. Harami cruce bajista o bearish Harami cross. ...................................................................... 84 2.22. Paloma mensajera o Homing pigeon. ..................................................................................... 86 2.23. Línea de contraataque alcista o bullish counterattack line. ................................................. 88 2.24. Línea de contraataque bajista o bearish counterattack line................................................. 90 2.25. Tres soldados blancos o three white soldiers. ........................................................................ 92 2.26. Tres cuervos negros o three black crows................................................................................ 94 2.27. Tres cuervos negros idénticos o three identical black crows. ............................................... 96 Pag. 4/251

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2.28. Parada previa o advance block. .............................................................................................. 98 2.29. Pauta de reflexión o deliberation pattern............................................................................. 100 2.30. Suelo de tres ríos o Unique three rivers bottom. ................................................................. 103 2.31. Tres estrellas al sur o Three stars in the south. ................................................................... 105 2.32. Pauta de escape alcista o Bullish Breakaway. ...................................................................... 107 2.33. Pauta de escape bajista o Bearish Breakaway. .................................................................... 109 2.34. Patrón de bebé oculto o Concealing baby swallow. ............................................................. 111 2.35. Stick Sandwich. ...................................................................................................................... 113 2.36. Mínimos comunes o Matching low. ...................................................................................... 114 2.37. Suelo escalonado o Ladder bottom. ...................................................................................... 116

PARTE III. FIGURAS DE CONTINUACIÓN DE TENDENCIA. ............................................117 3.1. Línea de avance o thrusting line. ............................................................................................ 118 3.2. Avance in-neck o in-neck pattern. .......................................................................................... 120 3.3. Avance on-neck o on-neck pattern. ........................................................................................ 122 3.4. Líneas de separación alcistas o bullish separating lines........................................................ 124 3.5. Líneas de separación bajistas o bearish separating lines. ..................................................... 126 3.6. Método de tres al alza o rising three methods. ...................................................................... 128 3.7. Método de tres a la baja o falling three methods. .................................................................. 130 3.8. Presa de suelo alcista o Mat-hold bullish. .............................................................................. 132 3.9. Triple strike alcista o bullish three line strike. ...................................................................... 134 3.10. Triple strike bajista o bearish three line strike.................................................................... 136

PARTE IV. ESTRELLAS. .............................................................................................................138 4.1. Estrella Doji alcista o bullish Doji star. .................................................................................. 140 4.2. Estrella Doji bajista o bearish Doji star. ................................................................................ 142 4.3. Estrella del amanecer o morning star..................................................................................... 144 4.4. Estrella del atardecer o evening star. ..................................................................................... 146 4.5. Estrella Doji del amanecer o morning Doji star. ................................................................... 148 4.6. Estrella Doji del atardecer o evening Doji star. ..................................................................... 150 4.7. Bebé abandonado alcista o bullish abandoned baby. ............................................................ 152 4.8. Bebé abandonado bajista o bearish abandoned baby. .......................................................... 154 4.9. Triple estrella alcista o bullish tri-star. .................................................................................. 156 4.10. Triple estrella bajista o bearish tri-star. .............................................................................. 158

PARTE V. HUECOS (GAPS) o VENTANAS (WINDOWS). .......................................................160 5.1. Dos cuervos en hueco alcista o upside-gap two crows. .......................................................... 162 5.2. Dos cuervos o two crows. ......................................................................................................... 164 5.3. Hueco alcista Tasuki o upside Tasuki gap. ............................................................................ 166 5.4. Hueco bajista Tasuki o downside Tasuki gap. ....................................................................... 168 5.5. Hueco alcista en método de tres o upside gap three methods. .............................................. 170 5.6. Hueco bajista en método de tres o downside gap three methods. ........................................ 172 5.7. Hueco alcista con velas blancas alineadas o upside gapping side by side white lines. ........ 174 5.8. Hueco bajista con velas blancas alineadas o downside gapping side by side white lines. .. 176 5.9. Golpe alcista o bullish kicking. ............................................................................................... 178 5.10. Golpe bajista o bearish kicking. ............................................................................................ 180

PARTE VI. PROGRAMANDO PATRONES CANDLESTICK ...................................................182

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6.1. ¿Qué es un “Estudio”? ............................................................................................................. 183 6.2. Programando estudios en Visual Chart. ................................................................................ 184 6.3. Programando estudios (ShowMe’s) en TS2000i (EasyLanguage). ...................................... 192 6.4. Programando un Martillo. ...................................................................................................... 195 6.5. Programando un Martillo Invertido. ..................................................................................... 196 6.6. Programando un Ahorcado o Hanging Man. ........................................................................ 197 6.7. Programando una Estrella fugaz. ........................................................................................... 198 6.8. Programando una presa de cinturón alcista o bullish belt-hold line. .................................. 199 6.9. Programando una presa de cinturón bajista o bearish belt-hold line. ................................ 200 6.10. Programando una Envolvente alcista o Bullish engulfing. ................................................. 201 6.11. Programando una Envolvente bajista o Bearish engulfing. ............................................... 202 6.12. Programando un Harami alcista. ......................................................................................... 203 6.13. Programando un Harami bajista. ......................................................................................... 204 6.14. Programando una línea de separación alcista. .................................................................... 205 6.15. Programando una línea de separación bajista..................................................................... 206 6.16. Programando una línea de contraataque alcista. ................................................................ 207 6.17. Programando una línea de contraataque bajista. ............................................................... 208 6.18. Programando un patrón de Tres Soldados Blancos. ........................................................... 209 6.19. Programando un patrón de Tres Cuervos Negros. ............................................................. 210 6.20. Programando un patrón de Estrella del Amanecer. ........................................................... 211 6.21. Programando un patrón de Estrella del Atardecer............................................................. 212 6.22. Programando un patrón de Tres Métodos Alcistas............................................................. 213 6.23. Programando un patrón de Tres Métodos Bajistas. ........................................................... 214

PARTE VII. INDICE VISUAL. ....................................................................................................215 7.1. Patrones de una vela. ............................................................................................................... 215 7.2. Patrones de dos velas. .............................................................................................................. 217 7.3. Patrones de tres velas. .............................................................................................................. 219 7.4. Patrones de cuatro velas. ......................................................................................................... 221 7.5. Patrones de cinco o más velas.................................................................................................. 222

Cuestionario Parte I. Conceptos básicos. ....................................................................................223 Cuestionario Parte II. Figuras de reversión de tendencia. ........................................................228 Cuestionario Parte III. Figuras de continuación de tendencia. ................................................238 Cuestionario Parte IV. Estrellas. .................................................................................................242 Cuestionario Parte V. Huecos (gaps) o Ventanas (Windows). ..................................................245 Cuestionario Parte VI. Programando patrones candlestick. ....................................................247 Respuestas a los cuestionarios. .....................................................................................................250

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PARTE I. CONCEPTOS BÁSICOS.

“Un gráfico es como un mapa. Cuanta más información te ofrece, mayores serán las probabilidades de llegar con éxito a tu destino. Los gráficos candlestick nos muestran un mapa más completo y detallado que los gráficos de barras.” Steve Nison “Un broker es una persona que invierte tu dinero hasta que éste desaparece.” Woody Allen “1.000 dólares a un 8% anual, se convertirán en 43 cuatrillones de dólares en 400 años, aunque los primeros 100 años serán los más duros.” Sidney Homer

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1.1. Un poco de historia. Una buena forma de comenzar esta obra es buscar las raíces de las estrategias candlestick, utilizadas actualmente por traders de todo el mundo para operar en los mercados financieros. Su origen se remonta al siglo XVIII. Recordemos que el análisis técnico occidental se remonta a finales del XIX y principios del siglo XX, cuando Charles Henry Dow y Edward Jones comenzaron a publicar las primeras medias aritméticas sobre el mercado de valores. Por lo tanto, podríamos hablar de aproximadamente dos siglos de ventaja, lo que nos hace pensar, en primer lugar, que las tácticas utilizadas para hacer trading no pasan de moda. Lo único que ha cambiado son los valores sobre los que los japoneses operaban hace tres siglos. Podríamos convenir que el ser humano, esto es, el trader, tampoco ha cambiado mucho. Las burbujas especulativas se producen con cierta regularidad, dejando que el miedo y la avaricia conviertan al trader en un animal que tropieza innumerables veces con la misma piedra. Los japoneses fueron los primeros en utilizar el análisis técnico para operar en uno de los primeros mercados de futuros: los futuros sobre el arroz. En gran medida, el nacimiento de este mercado se lo debemos a las campañas bélicas que existieron en Japón por aquella época. Desde el año 1500 hasta 1600, Japón vivió un periodo de constantes guerras internas entre los diferentes señores feudales o daimyo. Este periodo de 100 años se conoce como “Sengoku Jidai” o “Edad del país en Guerra”. Fue un tiempo de gran inestabilidad, que concluyó gracias a tres extraordinarios generales: Nobunaga Oda, Hideyoshi Toyotomi y Ieyasu Tokugawa. Este último, que gobernaba en Edo (nombre antiguo de Tokio), ganó la famosa batalla de Sekigahara en el año 1600 y que resultó de vital importancia para el futuro de la nación, ya que ayudó a unificar los más de sesenta feudos diferentes. Tras la contienda, Tokugawa se convirtió en el shogun o comandante del ejército y ordenó que todos los señores feudales vivieran en la actual Tokio con sus familias. La principal fuente de riqueza de estos jefes tribales estaba en el arroz, que recaudaban de sus siervos a modo de impuesto. La dificultad en el transporte de este alimento desde las tierras de cultivo hasta Tokio, derivó en la creación de almacenes de arroz en el puerto de Osaka. La concentración de poderosos señores feudales en un mismo territorio trajo como consecuencia una competición por ver quién ostentaba la mejor mansión y riquezas personales. La ostentación se convirtió en la nueva obsesión. Y, como la única forma de mantener el elevado nivel de gasto estaba en el arroz almacenado, algunos señores feudales comenzaron a vender arroz de sus almacenes. Los más osados, incluso empezaron a vender arroz de futuras cosechas. Esto es, comenzaron a vender un producto que todavía no tenían, dando origen a las posiciones cortas. Sin duda, este paso supuso un gran avance para las finanzas internacionales, aunque los terratenientes sólo lo hicieran para poder seguir manteniendo su nivel de gastos. Cuando un señor feudal quería vender la cosecha futura, emitía unos recibos o cupones, que recibieron el nombre de contratos de arroz vacío, ya que el arroz implícito en la operación no existía. Estos fueron, probablemente, los inicios del primer mercado de futuros. El arroz se convirtió así en uno de los pilares de la economía nipona, hasta tal punto que, en determinados momentos de fuerte depreciación monetaria, se llegó a convertir en moneda de cambio comúnmente aceptada. El trading en el mercado de futuros sobre el arroz comenzó a subir la temperatura del país. Se estima que en Osaka había más de 1.300 personas dedicadas al brokerage con futuros sobre el arroz. La especulación trajo como principal consecuencia el nacimiento del análisis técnico de la mano de Homma, el trader más famoso del momento, que recibía el apodo de “señor de los mercados”. Munehisa Homma nació en 1724 en el seno de una familia acomodada. En 1950, tomó las riendas de los negocios familiares y comenzó a operar en el mercado de futuros del arroz en el puerto de Sakata. Es

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interesante destacar que, tras la muerte del cabeza de familia, Munehisa Homma recibió la responsabilidad de dirigir el negocio familiar a pesar de ser el hijo más joven, cuando la tradición de la época dictaba que el mayor de los hermanos debía ser el elegido. Esta decisión nos da idea de sus grandes aptitudes para el trading. Nuestro protagonista, que operó durante principios del siglo XVIII, descubrió que, aunque la conexión entre el precio y la oferta y demanda del arroz era importante, no era lo único que debía tener en cuenta un buen operador para generar beneficios. Había un componente emocional que debía agregarse al componente fundamental. Descubrió la diferencia existente entre precio y valor. Por un lado, está el valor que debería tener el activo, en este caso, el arroz. Y, por otro, la valoración racional o irracional que los traders otorgan al activo negociado, un descubrimiento que le reportó grandes beneficios. En los escritos sobre velas japonesas en lengua local se habla frecuentemente de gráficos Sakata, en referencia a la ciudad de procedencia de Homma. Sin embargo, no está claro que Homma inventara las velas japonesas. Se le considera el precursor de esta técnica por su destreza en el trading y por haber descubierto el componente emocional del trading. Lo más normal es que el proceso de evolución continuara hasta llegar a las estrategias de velas japonesas que conocemos hoy. Homma se convirtió en un importante asesor financiero del emperador y, antes de su muerte en 1803, le fue concedido el rango de Samurái. La gran carga militar que impregnó la vida en Japón durante el periodo analizado tuvo su repercusión en la terminología de las velas japonesas. A menudo, se establece una comparación entre las habilidades necesarias para hacer trading en los mercados y las requeridas para ganar una batalla. Muchos términos empleados en el mundo candlestick provienen del campo bélico: el patrón de los tres soldados blancos, las líneas de contraataque, el Doji gravestone o Doji lápida.

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1.2. ¿Qué son los candlesticks o velas japonesas? Como acabamos de ver en el epígrafe anterior, se trata de la forma de graficación o chartismo más antigua que existe, desarrollada en Japón en el siglo XVIII para operar en los mercados de futuros sobre el arroz, con anterioridad a la graficación occidental. Cuando utilizamos el término candlestick o velas japonesas, hacemos referencia a dos cosas. En primer lugar, nos referimos a una forma de graficación mediante la cual transformamos los gráficos de barras en gráficos candlestick, ya que ambos contienen los mismos campos (apertura, máximo, mínimo y cierre). La diferencia estaría en que las velas japonesas nos ofrecen una mayor información visual. Podríamos decir que nos dan más información visual al mismo precio. Veremos todo esto con más detalle a continuación. En segundo lugar, nos referimos a figuras compuestas por una o más velas que configuran señales de entrada para estrategias de trading a corto plazo, que se pueden incorporar a estrategias de daytrading y swing trading. Por lo tanto, cuando hablemos de candlestick, no referimos tanto al método de graficación como a las estrategias que derivan de dicha graficación. Para evitar confusiones, durante esta obra vamos a referirnos a la segunda opción como patrones o figuras de velas japonesas. Un último dato antes de acabar con nuestra definición: las velas japonesas se enmarcan dentro del análisis técnico oriental, vertiente que mantiene muchas similitudes con el análisis técnico occidental, aunque la nomenclatura sea diferente.

■ Análisis técnico occidental vs. análisis técnico oriental. Como acabamos de mencionar, existe una gran similitud entre ambos. Veamos algunos ejemplos. En Occidente, cuando hay ausencia de cotización entre una barra de cotizaciones y su barra siguiente, decimos que se ha formado un hueco. Si la barra más reciente está por encima, diremos que el hueco es alcista y, si la barra más reciente está por debajo, diremos que se trata de un hueco bajista. Por eso, hablamos de tapar el hueco o filling the gap cuando esperamos que los precios vuelvan en algún momento a rellenar el hueco creado. Ante la misma circunstancia, el análisis técnico oriental se refiere a tal fenómeno con el nombre de ventana. Esto es, donde nosotros decimos que se crea un hueco, ellos dicen que se abre una ventana y, al movimiento de tapar el hueco, lo definen con la sentencia cerrar la ventana o closing the window. En la figura 1, podemos ver un ejemplo de ventana alcista que después se cierra en una gráfica candlestick de Telefónica. También en los conceptos de rotura de resistencia y su posterior conversión en soporte, que recibe el nombre de throw-back, o la rotura de soporte y su posterior conversión en resistencia, denominado pull-back. Estos conceptos, trasladados al análisis técnico oriental, reciben el nombre de cambio de polaridad o change of polarity. En la figura 1, podemos ver un ejemplo de cambio de polaridad, concretamente de un soporte que se convierte en resistencia o pullback, en una gráfica candlestick de Telefónica. Otro patrón chartista muy extendido en Occidente cuenta con su equivalente en Oriente: hablamos de los triples techos o triples suelos que, trasladados a Oriente, reciben las denominaciones de techo de tres montañas o three mountain top y suelo de tres ríos o three river bottom. El lector puede recurrir a cualquier manual básico de análisis técnico para comprender estas figuras y otras que nos aporta el chartismo, ya que las reglas elementales del chartismo exceden las pretensiones de esta obra.

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Por último, nos referimos a las figuras de hombro-cabeza-hombro y hombro-cabeza-hombro invertido. Muy conocidas también por todos los analistas técnicos occidentales, encuentran su equivalencia en el campo oriental con los nombres de techo de tres budas o three buddha top para la figura de reversión bajista y tres budas invertido o three buddha inverted para la figura de reversión alcista. En la figura 2, podemos ver un gráfico candlestick de Banco Santander en el que se muestra un patrón de hombro-cabeza-hombro o patrón de techo de tres budas (three buddha top).

Figura 1.1. Gráfico candlestick de Telefónica generado con Visual Chart, en el que se muestra un cambio de polaridad y un hueco alcista. El cambio de polaridad es un paso de soporte a resistencia o pull-back.

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Figura 1.2. Gráfico candlestick de Banco Santander generado con Visual Chart, en el que se muestra un patrón de hombro-cabeza-hombro o patrón de techo de tres budas (three buddha top).

■ ¿Es necesario conocer todos los patrones de velas japonesas? A pesar de la extravagancia de los nombres de las figuras, se trata de reglas de trading muy sencillas y efectivas que utilizan muchos traders particulares e institucionales. En la mayoría de los casos, los nombres explican la figura que intentan señalar. A pesar de existir muchas figuras candlestick, según los trabajos de Steve Nison, analista técnico al que tenemos que agradecer la introducción de estas técnicas orientales, las 5 o 10 figuras más conocidas son las que mejor funcionan. En este texto, nos vamos a centrar en analizar el mayor número de patrones posible, para que el lector tenga un conocimiento extenso de las figuras, aunque es recomendable que preste más atención a las figuras más conocidas.

■ Sencillez en las señales de trading. Todas las figuras candlestick son muy sencillas de interpretar y esto tiene su reflejo en la programación de sistemas de trading. A diferencia de los patrones chartistas, como un triángulo o un hombro-cabeza-hombro, que son difíciles de programar por su alto contenido discrecional, los patrones candlestick son muy sencillos y requieren un código de programación mucho más reducido que los anteriores. En este texto mostraremos los códigos de programación de las figuras más importantes con las plataformas Visual Chart y TradeStation TS2000i. La bibliografía sobre velas japonesas reitera la importancia de esta sencillez. La analiza como una gran ventaja, ya que, generalmente, las reglas de trading más robustas están sometidas a un

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proceso de optimización menos exhaustivo y no existe una relación proporcional entre la complejidad de las señales de trading y su efectividad. Además, todas las figuras candlestick se pueden utilizar conjuntamente con las herramientas del análisis técnico occidental, como figuras chartistas o indicadores. Uno de los conceptos que repite Steve Nison a lo largo de su obra está en no dejar que la sencillez de los patrones candlestick nos lleve a pensar que tienen poca utilidad para el trading. Todo lo contrario, uno de sus puntos fuertes está, precisamente, en su sencillez interpretativa.

■ Más información al mismo precio. La gran ventaja de la graficación candlestick sobre la forma de graficación más extendida en Occidente, esto es, los gráficos de barras, está en que nos proporcionan de forma visual una foto de la batalla entre los osos y los toros. Los gráficos de barras no proporcionan esta información. Como ambos tipos de gráficos se crean con los mismos datos, podríamos decir que nos ofrecen más información por el mismo precio. Mi recomendación es que, si analizamos un gráfico de forma visual, lo hagamos con gráficos de velas japonesas salvo en gráficos de muy largo plazo. Si estamos trabajando con sistemas de trading, no habrá distinción entre ambos, por lo que lo más normal es trabajar con gráficos de barras en este último caso.

■ Candlestick ¿acciones o futuros? Las figuras candlestick se utilizan para predecir movimientos de corto plazo de los precios, tanto en derivados como en contado. En principio, nos debe dar igual el activo sobre el que se aplican. Funcionan muy bien en barras diarias en acciones europeas y norteamericanas y mal en acciones japonesas. La razón de su buen funcionamiento en barras diarias está en que el precio de apertura y el precio de cierre son especialmente relevantes en dicho timeframe ¿Se pueden aplicar, por ejemplo, a futuros sobre commodities? Sin duda, una vez conocida la técnica, la podremos aplicar a cualquier activo. Otra cosa es que en dicho activo funcione, ése es el trabajo que cada trader debe realizar con los activos sobre los que va a operar.

■ Candlestick ¿trading a corto plazo o trading a largo plazo? Es importante destacar que su aplicación está restringida al corto plazo ¿Por qué? A lo largo del libro, veremos que los patrones se forman con muy pocas barras. En concreto, con un máximo teórico de cinco. Tras un patrón tan pequeño, el sentido común nos dice que no deberíamos esperar un movimiento de cincuenta barras. Imagine que está analizando un gráfico en el que se está desarrollando un hombro-cabeza-hombro con un total de noventa barras. Una vez confirmada la figura, podremos esperar un movimiento posterior de igual magnitud. Por lo tanto, pueden ser incorporadas en estrategias de daytrading, utilizando un timeframe intradiario, o de swing trading, utilizando un timeframe diario. La mayor parte de la bibliografía que se puede encontrar sobre la materia se circunscribe a una operativa de swing trading sobre acciones y en timeframe diario. Esto se debe más a razones culturales que a la eficiencia de los patrones. Desde mi propia experiencia en desarrollar sistemas de trading basados en velas sobre acciones en timeframe diario, se trata de sistemas que funcionan bien en el mercado americano y el europeo y mal en el mercado japonés. Ignoro la razón. El análisis técnico no se pregunta por qué se mueven los precios, se dedica a analizar

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los movimientos y a posicionarse con el fin de beneficiarse de la tendencia. Apliquen en este caso el conocido refrán “en casa del herrero, cuchillo de palo”.

■ Candlestick ¿chartismo o análisis técnico estadístico? Aunque el origen de las velas japonesas está en el chartismo, en el análisis visual de una serie temporal de cotizaciones su elevado grado de objetividad en la definición de las figuras hace que la programación sea muy sencilla. Por este motivo, vamos a clasificarlas dentro del análisis técnico estadístico o cuantitativo y no dentro del chartismo, con la importancia que esto supone para la posible programación de nuestras reglas de trading.

■ ¿Qué porcentaje de fiabilidad tienen los patrones de velas? Uno de los errores que cometemos al acercarnos por primera vez al análisis técnico es pensar que es una ciencia que nos indica la dirección que van a tomar los precios con absoluta seguridad. Nada más alejado de la realidad. Ni es una ciencia, ni nos indica con certeza absoluta los movimientos de los precios. No se trata de una bola de cristal, sino de un conjunto de reglas que acertarán un determinado número de veces lo que, en terminología de sistemas, se denomina fiabilidad (porcentaje de operaciones ganadoras). Lo que debe tener en cuenta todo trader es que la rentabilidad final no depende exclusivamente de la fiabilidad. Debemos incorporar el importe que ganamos en media cuando la operación es positiva, y el importe que perdemos en media cuando es negativa. Esto nos llevará a la conclusión de que no necesito ganar más del 50% de las operaciones. Incluso ganando el 35%, puedo tener una estrategia ganadora a largo plazo. Vamos a poner unos cuantos números. Imagine que opera con una pauta de martillo o hammer, tiene un stop loss y un profit target y, tras 100 operaciones, ha hecho 40 con beneficio y 60 con pérdida. En las ganadoras, la media le sale a 1.000 euros por operación mientras que, en las perdedoras, gracias al stop loss, la pérdida en media ha sido de 500 euros. Nuestra estrategia tiene una fiabilidad del 40% y un ratio Payoff de 2 (media de las ganadoras / media de las perdedoras). Si seguimos calculando, veremos que, a pesar de haber ganado sólo el 40% de las operaciones, el resultado final es de 10.000 euros o 100 euros por operación. Esta conclusión es muy importante. No se obsesione con ganar en todas las operaciones. Primero, porque es imposible y, segundo, porque no es necesario para tener una esperanza matemática positiva a largo plazo. Acuérdese de esto cada vez que una pauta candlestick falle y tenga que ejecutar su stop loss. En una conferencia, Steve Nison contó una anécdota que ilustra muy bien lo que les quiero transmitir. En un seminario, una mujer estuvo hablando con Steve y se mostró muy emocionada con el trading con velas. Le compró un curso sobre la materia y, tras estudiarlo, inició la práctica con dinero real. En la primera operación que se le puso tiro, en concreto un martillo que cumplía todos los requisitos a la perfección, abrió posiciones largas, pero el precio tomó el camino contrario provocando una pérdida en su cuenta de resultados. Indignada, llamó a Nison para decirle que las velas japonesas no servían para nada. La historia resume el comportamiento típico del inversor novato ante el análisis técnico. Ninguna regla nos va a garantizar que la operación va a salir bien y, cuando digo ninguna, es ninguna: ni velas japonesas, ni los indicadores, ni el análisis fundamental. Todas las reglas fallan en algún momento. Recuerde que lo importante no es acertar siempre, sino contar con un estricto control del riesgo. Esto es, un Pag. 14/251

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stop loss, para que perdamos poco en las operaciones perdedoras y ganemos mucho en las ganadoras ¿Cuánto es mucho y cuánto es poco? El ratio de rentabilidad-riesgo debe ser al menos de 3:1.

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1.3. Componentes de una vela japonesa. Los gráficos de velas japonesas utilizan los mismos datos que los gráficos de barras. Contamos con un precio de apertura, un precio de cierre, un precio máximo y un precio mínimo. Las velas japonesas o candlestick se componen de:

■ Cuerpo real o real body. Es la parte más importante de la vela: la distancia recorrida por los precios entre la apertura y el cierre. El color del cuerpo será blanco si el cierre está por encima de la apertura, y negro si el cierre está por debajo de la apertura. Por esta razón, existe más documentación sobre su uso con barras diarias, donde la apertura y el cierre son más relevantes que en las barras intradiarias.

■ Sombra superior, upper shadow o Uwakage. Es la parte comprendida entre el valor máximo de la barra y la parte superior del cuerpo real.

■ Sombra inferior, lower shadow o Shitakage. Es la parte comprendida entre el valor mínimo de la barra y la parte inferior del cuerpo real.

A continuación, mostramos un esquema comparativo entre barras y velas. En la parte izquierda superior, vemos una barra vertical cuyo precio más alto indica el máximo que ha alcanzado durante la sesión comprendida en dicha barra (5min, 15min, 1 día, 1 semana, etc.) y cuyo precio más bajo nos indica el mínimo que ha alcanzado durante la sesión. Por último, la muesca a la izquierda de dicha barra vertical nos indica el precio de apertura y, la muesca situada a la derecha de la barra, nos indica el precio de cierre Pag. 16/251

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de la sesión. Éste es el formato que utilizamos para aglutinar en una única barra todos los movimientos del mercado comprendidos en un determinado espacio temporal o timeframe. A continuación, en la parte superior derecha, el equivalente a la barra mencionada en formato candlestick. El cuerpo real es negro por tratarse de un día con precio de cierre por debajo del precio de apertura y nuestro ejemplo tiene sombra superior y sombra inferior. Debajo de estas dos representaciones, aparece una sesión cuya diferencia con la anterior está en el color de la vela. Esta vez es blanco, ya que el precio de cierre está por encima del precio de apertura. En cualquier caso, como veremos más adelante, lo verdaderamente importante no es si el color es blanco, negro, rosa o amarillo, sino entender el significado del mismo. El sentido común nos dice que un cierre por encima de niveles de apertura es una señal alcista, mientras que, si el cierre es inferior a la apertura, es una señal bajista. En las figuras candlestick, la apertura y el cierre cobran vital importancia.

Sombra superior Precio Máximo Precio Apertura

Precio Cierre

Precio Mínimo

Sombra inferior

Sombra superior

Precio Máximo Precio Apertura

Cuerpo real

Precio Cierre

Precio Mínimo

Cuerpo real Sombra inferior

La gran ventaja de los candlestick es que proporcionan una foto de la batalla entre los osos y los toros. El objetivo de todas las figuras que veremos a continuación es intentar explicar el comportamiento del inversor y su percepción de la sesión desde un punto de vista psicológico. Por ejemplo, una figura de martillo o hammer, que veremos a continuación, nos indica que, tras una tendencia de corto plazo bajista, los precios abren y cierran en la parte alta del rango de movimientos producido durante la sesión, habiendo alcanzado un mínimo alejado del precio de cierre. Por ello, nos indican que, durante la sesión, los precios han caído mucho y, después, han vuelto a subir. Se puede interpretar como más fuerza alcista que bajista, como una figura de vuelta en un día, y eso refuerza las posiciones alcistas para las siguientes sesiones. Más adelante, veremos el patrón hammer.

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1.4. Evolución de los gráficos candlestick. A continuación, vamos a ofrecer un breve recordatorio de la posible evolución de la graficación hasta lo que hoy conocemos como velas japonesas. Para ello, utilizaremos el software MetaStock, más completo que Visual Chart en cuestiones chartistas, aunque más limitado si nos centramos en el análisis de estrategias cuantitativas. La llegada de los ordenadores personales es relativamente reciente. Ahora, es muy sencillo iniciar cualquier software de análisis técnico y abrir una serie temporal en formato barras, de línea o candlestick, pero, ¿cómo se hacía esto a mediados del siglo XX? La graficación estaba muy limitada por la falta de tecnología y se recurría a gráficos más sencillos como el de línea o el de punto y figura. En la figura 3, mostramos un gráfico de Abengoa generado con MetaStock, en timeframe diario y en formato de línea. Ésta fue, probablemente, la primera forma de graficación, consistente en tomar los precios de cierre de cada sesión y unirlos mediante una línea continua. Ofrece menos información que el gráfico de barras, ya que no contiene máximo, mínimo, ni apertura.

Figura 1.3. Gráfico de línea de Abengoa generado con MetaStock, en timeframe diario. Incluye únicamente los precios de cierre. Compare este gráfico con los tres siguientes. Después de los gráficos de línea, aparecieron los pole charts, que podríamos traducir como gráficos de mástil. Consisten en una barra vertical que registra el máximo y el mínimo, como lo hacen las barras actuales, pero sin incluir apertura y cierre. Tras ellos, llegaron los gráficos de barras, tal y como hoy los conocemos, pero con una diferencia: no incluían el precio de apertura. La razón es sencilla. Hasta el momento, se venían registrando sólo los precios de cierre con el gráfico de línea y los precios máximo y mínimo con el pole chart. Y, más adelante, llegarían los definitivos gráficos de barra (apertura, máximo, mínimo y cierre). En la figura 4, mostramos el mismo gráfico que en la figura 3 pero, en este caso, en formato de barras.

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Figura 1.4. Gráfico de barras de Abengoa generado con MetaStock, en timeframe diario. Incluye precios de apertura, máximo, mínimo y cierre. Después de los gráficos de barra, llegaron desde Oriente los gráficos candlestick, de los que ya hemos hablado y que incluimos en figura 5. Por último, un tipo de gráfico que recibe el nombre de CandleVolume, que parte de las velas japonesas y les incorpora el volumen, haciendo que las sesiones con mayor volumen muestren un cuerpo real más ancho como podemos observar en la figura 6. Las figuras de la 2 a la 6, se han generado con MetaStock, ya que VisualChart no ofrece gráficos CandleVolume. Su objetivo, es mostrar las principales formas de graficación sobre el mismo valor en el mismo espacio de tiempo. En este caso, hemos tomado la serie temporal de Abengoa en timeframe diario.

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Figura 1.5. Gráfico Candlestick de Abengoa generado con MetaStock, en timeframe diario.

Figura 1.6. Gráfico CandleVolume de Abengoa generado con MetaStock, en timeframe diario. Incluye la misma información que el formato Candlestick con la incorporación del Volumen. A mayor Volumen, mayor anchura del cuerpo real.

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1.5. Chartismo y velas japonesas: cuerpo real y sombras. Ya hemos mencionado la existencia de dos grandes corrientes dentro del análisis técnico: la Occidental y la Oriental, cuyo máximo exponente es la teoría candlestick, y cómo pueden integrarse para crear reglas de trading concretas y precisas. En este epígrafe, abundaremos un poco más en dicha relación y analizaremos la posibilidad de utilizar reglas chartistas como los soportes, resistencias y líneas de tendencia con gráficos candlestick. No profundizaremos en dichos conceptos, más propios de un texto sobre análisis técnico que sobre candlestick, sino que nos centraremos en la graficación de líneas con velas candlestick. La primera decisión que tomaremos al trazar una línea de tendencia o un soporte será los puntos que voy a unir ¿Tomo los extremos de las sombras? ¿Tomo los extremos de los cuerpos reales? ¿Tomo ambos? Veámoslo con un ejemplo. La figura 7, muestra una serie temporal en formato candlestick de Banco Santander en timeframe diario con dos posibles líneas de soporte. Una inferior, que construimos partiendo de la sombra inferior de la vela que aparece en la parte izquierda de la imagen y que se sitúa en 4.31€. Y otra superior, que trazamos uniendo la parte inferior del cuerpo real de la vela de la izquierda con la parte inferior de la sombra de la vela que aparece en la derecha de la imagen, y que nos hace situar la línea de resistencia en 4.48€ ¿Qué línea es la correcta, la inferior o la superior? ¿Debo unir las sombras o los cuerpos reales?

Figura 1.7. Gráfico candlestick de Banco Santander generado con Visual Chart, en timeframe diario. Aparecen dos posibles soportes, uno en 4.48€ y el otro en 4.31€, ¿cuál es el correcto?

En esta ocasión, la respuesta no es única, como ocurre en el resto de reglas basadas en el chartismo. El chartismo es subjetivo y, esta subjetividad, nos obliga a ser muy flexibles. Lo importante no es cuál de las Pag. 21/251

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dos líneas es más apropiada, sino que, toda vez que hayamos elegido una, nos ajustemos con disciplina de hierro a la estrategia marcada. Yo les recomiendo dar preferencia a los cuerpos reales sobre las sombras, aunque se pueden combinar, como ocurre en la línea superior del ejemplo analizado. De las dos mostradas, me quedo con la superior para utilizarla como línea de soporte. También me gustaría destacar que, cuando se habla de soportes o resistencias, es más correcto hablar de zona de soporte o zona de resistencia. En nuestro caso, la zona de soporte estaría entre 4.31€ y 4.48€. Vamos a continuar con otro ejemplo de combinación de candlestick y chartismo. En la figura 8, podemos ver un gráfico candlestick de Telefónica en timeframe diario con una línea de tendencia alcista con cinco puntos de contacto. Recordemos que una línea de tendencia alcista se dibuja uniendo mínimos crecientes. El número de puntos de contacto es uno de los factores de robustez en la figura: a mayor número de puntos de contacto, mayor validez de nuestra línea de tendencia. Sobre el gráfico analizado, me gustaría destacar dos cosas. La primera, es la flexibilidad en cuanto al uso de sombras o de cuerpos reales, al igual que ocurría con los soportes y resistencias. En esta ocasión, el segundo punto de contacto une sombras y, el cuarto, cuerpos reales. El segundo punto que me gustaría destacar sobre esta gráfica está en el tercer punto de contacto. Realmente, no llega a tocar la línea, por lo que hablar de punto de contacto es un poco osado. Volvemos a lo mismo de antes: el chartismo es discrecional y hay que tratarlo con flexibilidad. Si queremos herramientas objetivas, debemos acudir a los indicadores y a los sistemas de trading.

Figura 1.8. Gráfico candlestick de Telefónica generado con Visual Chart, en timeframe diario. Aparece una línea de tendencia alcista con cinco puntos de contacto.

Por último, vamos a ocuparnos de los retrocesos de Fibonacci, muy utilizados por traders de todo el mundo y que se pueden combinar perfectamente con la graficación candlestick. En la figura 9, vemos la metodología de retrocesos tradicional. Tras un movimiento alcista, el primer punto en el que los precios nos ofrecerían un punto de soporte está en el 38.2% de todo el movimiento alcista previo. El segundo Pag. 22/251

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punto de retroceso, lo marcaríamos en el 50% y, el tercero, en el 61.8%. Un cuarto, y último retroceso, nos llevaría al punto inicial. Con el 100% de caída, se invalida el movimiento alcista previo.

Figura 1.9. Representación de los retrocesos clásicos de Fibonacci. El primer retroceso nos lleva al 38.2%, el segundo hasta el 50% y el tercero hasta el 61.8%.

Figura 1.10. Gráfico candlestick de Telefónica en timeframe diario generado con Visual Chart. Se trata de la continuación de la tendencia alcista de la figura 8. La figura 10 muestra un gráfico en formato candlestick en timeframe diario sobre Telefónica. Se trata de la continuación de la tendencia alcista que vimos en la figura 8. Vemos como, tras una subida de 6.79€, el primer retroceso del 38.2% de toda la subida precedente no consiguen frenar la caída y el precio continúa hasta el segundo nivel. El retroceso del 50% nos lleva hasta el nivel 15.62€, nivel que actúa como soporte Pag. 23/251

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y hace rebotar los precios. Por último, el tercer y último retroceso funciona también con gran precisión si utilizamos los cuerpos reales en lugar de las sombras inferiores. Los precios consiguen frenar la caída en el nivel 14.82€, que representa el 61.8% del movimiento alcista precedente. Los ejemplos expuestos en esta sección son ilustrativos y no pretenden cubrir todas las reglas chartistas que nos ofrece el análisis técnico. Sólo hemos querido ofrecer una pequeña muestra. Además de lo mencionado y, aunque todavía no hemos llegado al análisis de patrones candlestick concretos, si nos encontramos con una clara línea de tendencia como la de la figura 8 y, en uno de los puntos de contacto, aparece una figura candlestick con sesgo alcista -por ejemplo, un martillo-, eso reforzará el análisis y nos ofrecerá mayores probabilidades de éxito en la operación larga.

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1.6. Algunas limitaciones. Cuando pasamos de una serie temporal en formato de barras a formato candlestick o, cuando hacemos trading en función a un determinado patrón de velas japonesas, podemos detectar tres limitaciones:

■ Limitación del número de sesiones analizadas. En primer lugar, y desde un punto de vista gráfico, la anchura del cuerpo real es mayor que la de una barra ordinaria, por lo que siempre entrarán más sesiones en un gráfico de barras que en un gráfico de velas. Esta limitación aparece sólo si vamos a operar en gráficos de largo plazo. Por ejemplo, si queremos analizar la tendencia de un valor durante los últimos cinco años, será más eficiente utilizar un gráfico de barras que un gráfico de velas. Esta limitación no nos afectará para desarrollar estrategias cuantitativas basadas en patrones chartistas, por lo que se trata de una limitación menor. ■ Daytrading y swing trading. En segundo lugar, los patrones de velas japonesas son, eminentemente, cortoplacistas, por lo que no servirán para tomar posición de largo plazo o position trading. Debido al pequeño número de barras en el que se forma una figura, el movimiento posterior también será pequeño, haciendo que esta técnica sea útil para hacer trading a corto plazo. Sus principales usuarios serán tanto swing traders como daytraders. Esta pequeña limitación, aun siendo más importante que la primera, tampoco es muy grave ya que, aunque seamos inversores o traders de largo plazo, nada nos impide hacer algo de swing trading con patrones de velas con una parte pequeña de nuestra cartera. ■ Stop loss, profit target y detección de tendencia previa. En tercer y último lugar, la limitación más importante está en que indican, exclusivamente, señales de entrada. Por este motivo, no se pueden utilizar de forma aislada, debemos añadirles señales de salida y alguna regla que detecte la tendencia en aquellos patrones que lo precisen, lo que podemos hacer con una gran variedad de indicadores. Por ejemplo, con una media móvil, un momentum o un rate of change. Durante el texto, nos vamos a dedicar a analizar reglas de entrada, tanto en posición larga como en posición corta. Un martillo nos dirá que debemos tomar una posición larga, pero no nos dice dónde colocar nuestro stop de pérdidas ni dónde colocar nuestro stop de profit target, esto es, nuestro objetivo de precios. Tampoco nos dirá si la tendencia previa es bajista. Cuando realice algún trabajo de investigación sobre qué patrones funcionan mejor, mi recomendación es que trabaje con el mismo stop de pérdidas y con el mismo profit target para poder establecer una comparación homogénea. De esta forma, los mejores resultados de un patrón sobre otro se centrarán, exclusivamente, en las reglas de entrada y no en la eficiencia de ninguno de los dos stops. Apliquen a las reglas de velas los mismos tipos de stops que aplican al resto de sus reglas de trading. En el año 2009 realicé un trabajo académico analizando cuantitativamente los patrones candlestick más importantes sobre acciones del mercado continuo. En él podrán comprobar el tipo de stops utilizados y el proceso de investigación que debe seguirse para analizar cuantitativamente una estrategia de trading. Si quieren una copia envíen un correo a [email protected].

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1.7. ¿Ganan los toros o los osos: Doji? Tras una breve introducción sobre la graficación en formato candlestick -qué son las velas japonesas, algunas limitaciones sobre las mismas y su relación con otras aéreas del análisis técnico como el chartismo-, comenzamos con el estudio de las figuras o patrones de velas que se forman con una única línea, con una única barra. Comenzamos con una de las figuras más importantes, el patrón Doji.

■ ¿Qué es un Doji? Vamos a definir la vela Doji como aquella en la que, independientemente del tamaño de las sombras superior e inferior, el precio de apertura coincide con el precio de cierre o, aunque no coincidan exactamente, están muy próximos. Recuerde la flexibilidad de la que hablábamos antes, ya que es muy difícil que precio de apertura y cierre coincidan con total exactitud. Se trata de una de las figuras más conocidas dentro de las velas japonesas que puede significar tanto indecisión, -no me indica nada sobre el movimiento futuro-, como cambio de tendencia.

■ Tipología y significado. Desde un punto de vista genérico, esto es, incluyendo todas las velas, no únicamente los Doji, el tamaño de las sombras superiores, cuerpo real y sombras inferiores, nos da una idea de quién ha ganado la batalla. Las grandes velas indican fuerza de mercado, las grandes sombras superiores indican fuerza bajista y las grandes sombras inferiores indican fuerza alcista. Como podemos ver en la figura 11, dependiendo del lugar que ocupe la apertura o cierre existen tres tipos de Doji independientes. Si los precios de cierre están por la parte superior (no es necesario que coincidan con el máximo de la barra), estamos ante un Doji libélula que tendrá implicaciones alcistas si viene precedido de una tendencia bajista de corto plazo. Si los precios de apertura y cierre están en la parte media de la vela, decimos que estamos ante un Doji de piernas largas y sus implicaciones son de indecisión, no determinan una operación concreta. Por último, si los precios de apertura y cierre están por la parte inferior, diremos que estamos ante un Doji lápida, que tendrá implicaciones bajistas si viene precedido de una tendencia de corto plazo alcista. La vela long-legged Doji también recibe el nombre de Rickshaw man.

Figura 1.11. Representación de los tres patrones Doji independientes más importantes. Su diferencia radica en el punto en el que se sitúan apertura y cierre.

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Decíamos que las anteriores figuras Doji eran independientes, ya que nos podemos encontrar también figuras Doji que se forman acompañando al resto de figuras. Por ejemplo, si en una figura de Harami, que veremos más adelante, la segunda vela es un Doji, la figura cobra mayor relevancia y se denomina un Harami cross. Analizaremos esta figura en los capítulos 2.21 y 2.22. Además, tenga en cuenta la similitud del Doji libélula con el martillo o hammer y la del Doji lápida con la estrella fugaz o shooting star.

■ Implicaciones de los patrones Doji y ejemplos Como acabamos de ver, los patrones Doji representan indecisión en algunos casos y reversión de tendencia en otros. Para funcionar como patrones de reversión de tendencia, necesitarán una tendencia previa, por lo que un Doji en medio de un canal lateral de precios no tendrá ninguna implicación sobre los mismos. Al igual que ocurre con el resto de figuras de velas, su utilidad se restringe al corto plazo. En sus diferentes trabajos sobre velas japonesas, Steve Nison nos menciona que los patrones Doji funcionan mejor detectando techos de mercado. Esto es, sirviendo como reversión bajista, que, detectando suelos de mercado, esto es, sirviendo como reversión alcista. En las figuras 12 y 13 mostramos dos ejemplos de Doji sobre gráfico Candlestick del futuro del Bund continuo en timeframe diario. La figura 12 representa un Doji libélula y, la figura 13, representa un Doji lápida. El primero, acompañado de una tendencia bajista de corto plazo, tiene repercusiones alcistas y, el segundo, acompañado de tendencia alcista a corto plazo, tiene sesgo bajista.

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Figuras 1.12 y 1.13. Gráfico candlestick del futuro del Bund Alemán continuo en timeframe diario generado con Visual Chart. En la figura de la izquierda vemos un dragonfly Doji o Doji libélula y en la figura de la derecha un gravestone Doji o Doji lápida.

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■ Patón de techo con Doji o northern Doji Los japoneses dicen que un Doji que aparece tras una gran vela blanca o tras un periodo de sobrecompra nos indica que el mercado está cansado. Por tanto, tendría repercusiones laterales o bajistas y es indicativo de que el mercado podría cambiar la tendencia alcista que traía a corto plazo. Lógicamente, si el Doji que aparece es un Doji lápida, entonces sí tendría claras connotaciones bajistas. En la figura 14, hemos representado un futuro intradiario con Visual Chart. Se trata del futuro del Bund Alemán continuo en timeframe de 15 minutos. En la elipse de la izquierda, nos encontramos con un northern Doji, que nos indicaría el fin del tramo alcista al venir precedido de una tendencia alcista a corto plazo o periodo de sobrecompra. En la segunda elipse, nos encontramos un Doji dentro de un canal lateral de precios, lo que nos indica indecisión y no nos proporciona ninguna señal directa de compra o venta.

Figuras 1.14. Gráfico candlestick del futuro del Bund Alemán continuo en timeframe 15min generado con Visual Chart. En la elipse de la izquierda, nos encontramos con un northern Doji, que nos indicaría fin del tramo alcista. En la segunda elipse, aparece un Doji dentro de un canal lateral de precios que indica indecisión.

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■ Patrón Doji tri-star o de triple estrella Doji. Estamos ante un patrón de reversión muy difícil de encontrar. Se tienen que dar tres Doji seguidos y, además, éstos deben estar precedidos de una tendencia bajista o alcista. No se exige ninguna restricción en cuanto al tipo de Doji: pueden ser lápida, libélula o de piernas largas. El patrón de tri-star bottom o suelo de triple estrella requiere una tendencia bajista previa de corto plazo y tres Doji consecutivos. El patrón ideal se formaría con el segundo Doji por debajo del primero y el tercero, como se puede ver en la figura 15. Este patrón tiene un claro sesgo alcista. El patrón de tri-star top o techo de triple estrella requiere una tendencia alcista previa de corto plazo y tres Doji consecutivos. El patrón ideal se formaría con el segundo Doji por encima del primero y el tercero, como se puede ver en la figura 15. Este patrón tiene un claro sesgo bajista.

Figura 1.15. Representación del patrón Doji de suelo de triple estrella y de techo de triple estrella. Es un patrón muy difícil de encontrar.

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1.8. Grandes velas y Marubozu. Continuamos con el estudio de velas formadas por una única sesión, por una única línea, centrándonos en grandes velas y Marubozu.

■ Grandes Velas. Se trata de velas cuyo cuerpo real es más grande que el de las velas que lo preceden. Se entiende que hablamos de velas grandes en relación a otras velas. Un cuerpo real grande y unas sombras pequeñas indican fortaleza de mercado, ya sea alcista o bajista. Si la gran vela es negra, el precio nos indica que durante toda la sesión la presión vendedora ha sido constante y ha dominado por completo, lo que nos añade un sesgo bajista para la siguiente sesión. Si la gran vela es blanca, nos indica que, durante toda la sesión, la presión compradora ha sido constante y ha dominado por completo, lo que añade un sesgo alcista para la siguiente sesión.

Cuando hablamos de grandes velas, debemos responder a dos preguntas para hacer lo más objetivo posible el análisis. La primera es, ¿con cuántas sesiones debemos compararnos para considerar que nuestra vela es grande? Como señala Carlos Jaureguízar en su obra “Candlestick para traders”, no existe una regla concreta, pero siempre debería estar comprendida en plazos cortos que no superarían las veinte o treinta barras anteriores. Algunos autores hablan incluso de cinco sesiones (una semana si las sesiones de las que hablamos son barras diarias). La segunda pregunta hace referencia al tamaño que debe tener la vela en relación a sus velas precedentes para ser considerada como una gran vela. Igual que con la pregunta anterior, no existe una única respuesta: depende de la volatilidad de cada activo y del sentido común del trader. Una forma de cálculo sería, por ejemplo, tomar una media de un número determinado de cuerpos reales y considerar que nuestra vela es grande cuando excede de la media en un porcentaje de entre el 50% y el 100%. En la figura 16, podemos ver un gráfico candlestick del futuro del Bund Alemán continuo en 15 minutos. Como podemos ver indicado con la flecha alcista, aparece una gran vela blanca, que tiene implicaciones alcistas. Recuerde que, en esta ocasión, no se menciona la tendencia precedente, luego estemos en tendencia alcista, lateral o bajista, el sesgo de una gran vela blanca es siempre alcista. En la figura 17, podemos ver un gráfico candlestick del futuro del Bund Alemán continuo en 15 minutos. Como podemos ver indicado con la flecha bajista, aparece una gran vela negra, que tiene implicaciones bajistas. Recuerde que, en esta ocasión, no se menciona la tendencia precedente, luego estemos en tendencia alcista, lateral o bajista, el sesgo de una gran vela negra es siempre bajista.

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Figura 1.16. Gráfico candlestick del futuro del Bund Alemán continuo en timeframe 15min generado con Visual Chart. Se trata de un patrón de gran vela blanca. Tiene implicaciones alcistas.

Figura 1.17. Gráfico candlestick del futuro del Bund Alemán continuo en timeframe 15min generado con Visual Chart. Se trata de un patrón de gran vela negra. Tiene implicaciones bajistas.

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■ Marubozu. Reciben este nombre las grandes velas que carecen por completo de sombras. Es muy difícil encontrar dichas figuras en los gráficos. Su significado sería similar al de las grandes velas, pero con una fuerza todavía mayor. Si nos centramos en un timeframe diario, por ejemplo, en acciones, es prácticamente imposible localizarlas. Tendremos que acudir a los gráficos intradiarios de 5 minutos como el que mostramos en la figura 18, del Bund Alemán continuo, para poder hallarlas. En nuestro ejemplo, tras una tendencia alcista a corto plazo, aparece un Marubozu negro, lo que nos aporta sesgo bajista al movimiento. En este ejemplo, la predicción fue acertada. Si no lo hubiera sido, nuestro stop nos habría ayudado a no acumular una pérdida grande. Recuerde que ni las velas japonesas ni ninguna otra estrategia para hacer trading nos garantiza acertar en todas las operaciones.

Figura 1.18. Gráfico candlestick del futuro del Bund Alemán continuo en timeframe 5min generado con Visual Chart. Se trata de un patrón de Marubozu Negro. Tiene implicaciones bajistas.

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1.9. Peonzas o spinning tops. Continuamos con nuestras figuras candlestick de una única línea. Si el Marubozu y la gran vela representan fuerza de mercado en la dirección de la vela, la figura que viene a continuación representa sesiones de cierta volatilidad, pero sin fuerza de la tendencia. A diferencia de las anteriores, no tiene un significado claro de forma independiente. Necesita estar integrada dentro de una formación con otras velas para dar significado a una pauta concreta, aunque suele representar indefinición. Se trata de una vela en la que el cuerpo real es relativamente pequeño en relación a las sombras. Para determinar un spinning top, se suele utilizar la siguiente proporción: tanto la sombra superior como la inferior deben ser mayores que el cuerpo real. En caso negativo, estaríamos ante una vela pequeña, no ante una peonza. El color del cuerpo real no es relevante, lo que da importancia a esta figura es el tamaño de las sombras.

Figura 1.19. Gráfico candlestick del futuro del Dax alemán continuo en timeframe 60 min generado con Visual Chart. Se trata de un conjunto de peonzas.

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1.10. Paraguas, umbrella lines o Karakasas. Se trata de un conjunto de velas de una línea que adquieren gran relevancia para las pautas candlestick que veremos en el tema siguiente: el martillo, el ahorcado, la estrella fugaz y el martillo invertido. Ahora nos vamos a referir a ellas de forma independiente, sin entrar en detalle sobre las pautas de trading. El verdadero significado de estas figuras se alcanza en combinación con otras velas o en combinación con tendencias previas determinadas. Un Karakasa implica siempre un cambio de tendencia.

■ Paraguas o Karakasa negro. Figura con cuerpo real negro, sombra superior pequeña y sombra inferior grande ¿A qué nos referimos aquí con grande y pequeño? Una buena aproximación sería considerar que la sombra inferior es, al menos, el doble del tamaño del cuerpo real y, la sombra superior, tendría un tamaño que no superaría la mitad o la cuarta parte del cuerpo real. Si en el momento de programar la figura utilizamos una proporción de ¼ en lugar de una proporción de ½, el resultado será, lógicamente, más restrictivo y tendremos menos operaciones. Cuando nos encontramos con esta figura, si partimos de una barra diaria, tras la apertura, el mercado se encamina hacia el sur, se imponen las ventas. Posteriormente, la caída se agota, la presión de las ventas desaparece. Se imponen las compras y se produce una importante recuperación, hasta el cierre del día, que se produce en un punto muy próximo a la apertura.

■ Paraguas o Karakasa negro invertido. Figura con cuerpo real negro, sombra superior grande y sombra inferior pequeña. Las proporciones son similares a la figura anterior, lo único que cambia es la posición del cuerpo real. En el Karakasa negro, el cuerpo real está en la parte superior y, en el Karakasa invertido, el cuerpo real está en la parte inferior. Cuando nos encontramos con esta figura, si partimos de una barra diaria, tras la apertura el mercado se encamina hacia el norte, se imponen las compras durante buena parte del día. Posteriormente, la subida se agota, la presión de las compras desaparece. Se imponen las ventas y se produce una importante caída, que nos llevará hasta un punto todavía más bajo que el de apertura. Si el Karakasa negro tenía sesgo alcista, el Karakasa negro invertido tiene sesgo bajista con más fuerza que el Karakasa blanco invertido.

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■ Paraguas o Karakasa blanco. Figura con cuerpo real blanco, sombra superior pequeña y sombra inferior grande. Al hablar de proporciones, nos referimos a las mismas que mencionábamos en el primer Karakasa. Cuando nos encontramos con esta figura, si partimos de una barra diaria, tras la apertura el mercado se encamina hacia el sur, se imponen las ventas. Posteriormente, la caída se agota, la presión de las ventas desaparece. Se imponen las compras y se produce una importante recuperación hasta el cierre del día, que se produce en un punto muy próximo a la apertura, pero por encima de ésta, luego tendría mayor sesgo alcista que el Karakasa negro.

■ Paraguas o Karakasa blanco invertido. Figura con cuerpo real blanco, sombra superior grande y sombra inferior pequeña. Al hablar de proporciones, nos referimos a las mismas que mencionábamos en el primer Karakasa. Cuando nos encontramos con esta figura, si partimos de una barra diaria, tras la apertura el mercado se encamina hacia el norte, se imponen las compras. Posteriormente, la subida se agota, la presión de las compras desaparece y se inicia un movimiento bajista hasta el cierre del día, que se produce en un punto muy próximo a la apertura, pero por encima de ésta. Es una figura con sesgo bajista, aunque con menos implicaciones bajistas que el Karakasa negro invertido.

A continuación, en la figura 20 podemos ver una representación candlestick del futuro del Dax alemán continuo en sesiones de 60 min en el que nos encontramos con tres paraguas. De momento, no analizamos sus posibles implicaciones alcistas o bajistas, que dejamos para más adelante. La primera que nos encontramos, avanzando desde la izquierda, es un paraguas blanco invertido. En segundo lugar, un paraguas negro invertido y, por último, un paraguas negro. En el segundo, la sombra inferior es demasiado grande para que lo consideremos un paraguas ideal. Sin embargo, debido al tamaño tan grande de la sombra superior, lo hemos incluido como ejemplo.

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Figura 1.20. Gráfico candlestick del futuro del Dax alemán continuo en timeframe 60min generado con Visual Chart. Se trata de un conjunto de Karakasas. El primero desde la izquierda es un Karakasa blanco invertido, el segundo un Karakasa negro invertido y, el tercero y último un Karakasa negro.

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1.11. Cabezas rapadas o shaven heads y traseros afeitados o shaven bottoms. Concluimos nuestra revisión de figuras de una única línea con las cabezas rapadas o shaven heads y los traseros afeitados o shaven bottoms. Con lo que llevamos avanzado en el libro, ya habrá podido descubrir la extravagancia de los nombres que los japoneses fueron asignando a las diferentes figuras. Debo reconocer que la primera vez que los oyes piensas: ¿y con esto voy a hacer trading yo? Si parece que estamos hablando de dibujos animados o de un comic manga. Ahora, pasado el tiempo, me doy de cuenta de que no es fácil encontrar nombres para todas las figuras que vamos a ver y que, en la mayoría de los casos, se trata de términos que intentan reflejar la figura que vamos a analizar. Lo que está claro es que necesitamos una nomenclatura para poder entendernos. Las traducciones al castellano variarán según los libros que encuentre sobre la materia. Si tiene dudas en algún patrón, recurra al nombre en inglés.

■ Cabezas rapadas o shaven heads. Se caracterizan por ser velas sin sombra superior. Recordemos que un Marubozu se distingue, entre otras cosas, por no contar con sombras, ni superior ni inferior. No son figuras tan relevantes como los paraguas y su utilidad estará en dar mayor fuerza a una determinada figura, como puede ser una envolvente bajista o un martillo. En la mayoría de los casos, no será necesario que la cabeza esté afeitada. Si lo está, nos aportará mayor fuerza.

■ Traseros afeitados o shaven bottoms. Se trata de lo contrario. En esta ocasión, es el suelo del cuerpo real el que aparece afeitado. Carecen de sombra inferior. De la misma manera que su predecesor, no son figuras tan relevantes como los paraguas y su utilidad estará en dar mayor fuerza a una determinada figura.

A continuación, en la figura 21 podemos ver una representación candlestick del futuro del Dax alemán continuo en sesiones de 60 min en el que nos encontramos con tres figuras afeitadas. Su significado no tiene repercusiones alcistas o bajistas, simplemente dan mayor fuerza a una figura determinada. El primero desde la izquierda es una cabeza blanca afeitada, el segundo un trasero blanco afeitado y, el tercero y último, un trasero negro afeitado. Pag. 37/251

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Figura 1.21. Gráfico candlestick del futuro del Dax alemán continuo en timeframe 60 min generado con Visual Chart. Se trata de un conjunto de velas afeitadas. El primero desde la izquierda es una cabeza blanca afeitada, el segundo un trasero blanco afeitado y, el tercero y último un trasero negro afeitado.

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1.12. Onda larga o High Wave Candle. El high wave candle o línea de onda larga es un patrón de una única vela, muy similar a las peonzas o spinning tops. La diferencia entre ambas estaría en el tamaño de las sombras superior e inferior, que es todavía más grande que en las peonzas. Representa una alta volatilidad, una elevada lucha entre toros y osos. El precio desde la apertura se mueve mucho en la dirección alcista y en la bajista, pero acaba cerrando en un punto muy próximo al de la apertura. El color del cuerpo real no es relevante, lo que da importancia a esta figura es el tamaño de las sombras.

Figura 1.22. Gráfico candlestick en timeframe diario de la compañía norteamericana Intel. Se muestra una línea de onda larga con cuerpo real blanco.

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1.13. Enciclopedia de Thomas Bulkowski. Se trata de una de las obras más completas sobre candlesticks, que podemos encontrar en la editorial John Wiley & Sons, editada en 2008 y con más de 900 páginas. El libro de Thomas Bulkowski analiza todos los patrones conocidos y alguno más, y nos ofrece los resultados de su backtesting. El autor realiza sistemas de trading con cada una de las figuras, obteniendo interesantes conclusiones. Como el propio Bulkowski recuerda, estos resultados no son únicos: otros trabajos de investigación ofrecerán datos distintos. Son muchos los factores que contribuyen a estas diferencias: la metodología de detección de cada patrón, las series temporales utilizadas, el timeframe y número de años, las reglas empleadas para medir el rendimiento de cada patrón, etc. Respecto a la base de datos empleada, se trata de las 500 acciones incluidas en el S&P 500 durante 10 años. De esta muestra, el autor obtiene el ranking de frecuencia. Las figuras que ocupan los peores puestos en frecuencia de aparición, se vuelven a pasar por otra base de datos que contienen más acciones que la anterior. En total, la base de datos utilizada para el trabajo se compone de, aproximadamente, cinco millones de candlestick lines o velas japonesas individuales. En las páginas que siguen, voy a incluir dos datos para cada uno de los patrones analizados de entre los muchos que nos ofrece Bulkowski sobre los patrones candlestick. En primer lugar, la frecuencia con la que el patrón aparece. Esta frecuencia llevará una numeración de 1 a 103, siendo 1 el patrón más común y 103 el patrón más difícil de encontrar. Lógicamente, cuanto menor sea el número, mejor, ya que las estadísticas serán más robustas y más aprovechables por el trader. En segundo lugar, una valoración de su rendimiento que, al igual que en el caso anterior, contiene una numeración de 1 a 103, siendo 1 el patrón que mejor se ha comportado según el backtesting de Bulkowski, y 103 el que peor se ha comportado de las 103 figuras analizadas por el autor. Sin duda, hablamos de un gran trabajo de investigación que agradezco desde estas páginas. La obra es muy completa y sólo he recurrido a los dos puntos mencionados, pero su contenido es mucho más amplio. Aconsejo al lector que consulte está completa obra para acceder a un análisis más pormenorizado.

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PARTE II. FIGURAS DE REVERSIÓN DE TENDENCIA.

“¿Cuál es el nivel de precios más importante para el inversor: el máximo, el mínimo, el cierre o quizás el precio de apertura? Ninguno de ellos, el precio más importante es el precio al que el inversor ha tomado su posición, ya que nos encontramos emocionalmente unidos a dicho nivel de precios.” Steve Nison “Si tienes un minuto, te diré cómo ganar dinero en el mercado bursátil. Compra con precios bajos y vende con precios altos. Si tienes 5 ó 10 años, te diré cuándo los precios están bajos y cuándo están altos.” Jesse Lauriston Livermore “Nunca compre un valor porque parezca barato. Cuando las ventas vuelvan a aparecer, descubrirá que lo barato se convierte en algo todavía ¡más barato!” Stan Weinstein

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2.1. Detectando tendencias mediante el chartismo. Antes de entrar a fondo en las diferentes pautas de velas japonesas, resulta imprescindible analizar el contexto en el que aparece la vela. Esto es, lo que sucedió antes de que se formara la misma. Las pautas de velas nunca se pueden considerar aisladamente ya que, dependiendo de dónde aparecen y de la tendencia previa, tendrán más o menos relevancia. En este sentido, el primer paso es identificar la tendencia que define el precio comenzando con el largo plazo, bajando después al medio plazo, para acabar en el más estricto corto plazo. Efectivamente, dependiendo de la tendencia predominante en cada momento, la pauta candlestick tendrá un sentido u otro. Algunas veces, la misma forma de vela (paraguas o umbrella) puede considerarse tanto una señal de compra como de venta (Ej. martillo y hombre colgado), dependiendo de si la tendencia previa es bajista o alcista. En otras ocasiones, una vela no tiene excesivo significado desde el punto de vista técnico, puesto que no aparece tras una tendencia significativa u operativamente no es interesante puesto que la ecuación rentabilidad-riesgo es poco atractiva. A continuación, pasamos a definir lo que es una tendencia y lo que es la ecuación rentabilidad-riesgo.

■ Tendencia. La tendencia es la dirección del mercado. Dicho así parece muy sencillo. Sin embargo, tendremos que profundizar un poco más. La definición de Charles Dow sobre tendencia nos dice que existe tendencia alcista cuando se dan mínimos y máximos crecientes y, existe tendencia bajista, cuando se dan mínimos y máximos decrecientes. Para Dow existen tres tendencias: ■ Tendencia primaria o Marea. Con una duración superior a un año. Son las más importantes. ■ Tendencia secundaria u Ola. Con una duración de entre tres semanas y tres meses. Pueden ser reemplazadas por rectángulos (patrón chartista). ■ Tendencia menor o Rizo. Con una duración inferior a las tres semanas. Los periodos establecidos por Dow son simplemente una estimación y se refieren a gráficos de timeframe diario. Sería más correcto hablar de número de barras en lugar de hablar de tiempo. Lo realmente importante es que el trader sea capaz de detectar las tres tendencias en los diferentes timeframes (candlestick diarios, semanales, 15min, 5min, etc.). En la figura 1, podemos ver un gráfico candlestick de Hewlett Packard en timeframe diario. En trazo continuo, se muestra la tendencia primaria y, en trazo discontinuo, se muestran tres tendencias secundarias. Dentro de las secundarias estarían las tendencias terciarias o menores. Para representar las tendencias menores, habría que descomprimir el gráfico.

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Figura 2.1. Gráfico candlestick de Hewlett Packard en timeframe diario generado con Visual Chart. En trazo continuo se muestra la tendencia primaria alcista y, en trazo discontinuo, se muestran tres tendencias secundarias bajistas. Dentro de las secundarias estarían las tendencias terciarias o menores. Otra característica que debemos destacar aquí es que el principal objetivo de la teoría de Dow es determinar la tendencia primaria, mientras que nosotros nos vamos a centrar en la tendencia terciaria o menor. Recuerde que las pautas candlestick se centran en el trading a corto plazo. Otra definición de tendencia nos lleva a distinguir ente tendencia alcista, bajista o lateral:

■ Tendencia alcista. Según la definición de Dow consiste en una situación de mercado en la que los precios han hechos dos mínimos consecutivos y rompen el máximo anterior. Esto es, nos encontramos con mínimos y máximos crecientes.

■ Tendencia bajista. De forma similar a la anterior, los precios están haciendo máximos decrecientes y se rompe el mínimo que está en medio. Por tanto, se están realizando máximos y mínimos decrecientes.

■ Tendencia lateral. Los precios oscilan entre dos niveles horizontales sin definir una tendencia clara.

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■ La tendencia tiene tres direcciones y seis escenarios de mercado. Para acabar con nuestra discusión sobre la tendencia, ya hemos visto que puede ser alcista, bajista o lateral (la lateralidad sería ausencia de tendencia). Si a esto le añadimos otro de los factores básicos del mercado, la volatilidad, nos encontraremos con los seis escenarios posibles que se puede encontrar en cualquier mercado. ■ Mercado alcista con alta volatilidad. ■ Mercado alcista con baja volatilidad. ■ Mercado lateral con alta volatilidad. ■ Mercado lateral con baja volatilidad. ■ Mercado bajista con alta volatilidad. ■ Mercado bajista con baja volatilidad.

■ Ecuación de rentabilidad-riesgo. Toda inversión está asociada a una determinada rentabilidad o retorno y a un determinado nivel de riesgo. Antes de realizar cualquier operación, se debe comprobar que dicha ecuación sea atractiva. En este sentido, todo inversor debe definir el riesgo de una operación, es decir, situar el STOP y, posteriormente, fijar el objetivo de la misma, lo que sería el retorno. Solamente en el caso de que el resultado de esta ecuación interese, se procederá a activar la operación. No hay unos parámetros exactos y universales que sirvan para determinar si hay o no que activar una estrategia de compra o venta, pero el perfil de cada inversor (mayor o menor riesgo) y, sobre todo, el sentido común, ayudarán a ello. Efectivamente, nadie que quiera sobrevivir en el mercado operará con unos niveles de riesgo similares o superiores al potencial beneficio y, usualmente, se recomienda una proporción de 3 a 1. En muchas ocasiones, encontramos inversores que, por ir en busca de una rentabilidad de un 3 – 5%, son capaces de asumir un riesgo de un 10% o, lo que es más peligroso y desafortunadamente más común, operan simplemente sin STOP. Por este motivo, sólo cerrarán su operación si aciertan y ganan ya que, en caso contrario, prefieren mantener, convirtiéndose en inversores a largo plazo ya que, a su juicio, ese dinero no lo necesitan. Así, una operación destinada a unos días y a sacar una rentabilidad de un 5 – 10% acaba convirtiéndose en una herencia para los hijos o nietos, con el consiguiente coste de oportunidad.

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2.2. Detectando tendencias mediante indicadores. Además de detectar tendencias mediante el chartismo, concretamente mediante líneas de tendencia o trendlines, también podemos recurrir al análisis técnico estadístico, esto es, a los indicadores. Este último método es más objetivo y será el que utilicemos si lo que buscamos es el desarrollo de una estrategia cuantitativa con pautas candlestick. A pesar de existir cientos de indicadores que nos podrían señalar la tendencia, nos centraremos en dos: la media móvil y el momentum.

■ Medias móviles o moving averages. Se trata de una forma muy sencilla y, al mismo tiempo efectiva, de determinar la tendencia. Imagine que toma una serie temporal en timeframe diario de una acción cualquiera y, sobre los precios de cierre de las últimas 100 sesiones, calcula una media y anota el dato. Dejamos pasar el tiempo y, cuando al día siguiente el mercado cierre, volvemos a recalcular la media nuevamente con los últimos 100 datos, anotamos la media y así sucesivamente. Si después unimos todos esos datos, obtenemos una media que se ha ido desplazando en el tiempo, una media móvil. La forma de trabajar después con este indicador es simple. Precios por encima de la media móvil indican tendencia alcista y, precios por debajo de la media móvil, indican tendencia bajista. Existen diferentes tipos de medias móviles, vamos a exponer algunos de ellos:

■ Media móvil simple. Es la más sencilla, se toma una media aritmética en la que todos los datos ponderan por igual.

■ Media móvil triangular. Es una de las menos conocidas. Pondera en mayor medida los datos intermedios.

■ Media móvil exponencial. Se trata de una media que establece una mayor ponderación para los valores más cercanos al actual y menor para los valores más alejados. La lógica detrás de esta ponderación es que, si tomamos por ejemplo 100 datos, el más reciente tiene más validez que el que ocurrió hace 100 barras. Son las más importantes. En la figura 2, vamos a ver como se utilizaría una media móvil exponencial de parámetro 10 sobre precios de cierre de una serie temporal de la acción HP en timeframe diario. En la parte final de la gráfica, vemos un patrón candlestick muy importante que es la envolvente alcista y que analizaremos más adelante en este mismo tema. Entre sus condiciones de activación está que la tendencia sea bajista. Mediante esta media móvil exponencial, vemos que la mayor parte del patrón está por debajo de la media móvil. Por tanto, si utilizamos este indicador para detectar la tendencia, se activaría una posición larga al cierre de la última vela del patrón o en la apertura de la vela siguiente, como marca la flecha verde.

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Figura 2.2. Gráfico candlestick de Hewlett Packard en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha incorporado una media móvil exponencial de parámetro 10. La mayor parte del patrón de envolvente alcista está por debajo de la media, lo que nos aporta la confirmación de la tendencia bajista y dispara la posición larga.

■ Momentum. Se trata de un indicador mucho más sencillo de calcular que la media móvil. Es el resultado de restar a la cotización más reciente la cotización de hace “n” barras y su interpretación es muy sencilla. Si el resultado es positivo, la tendencia es alcista y, si el resultado es negativo, la tendencia es bajista. Por ejemplo, si aplicamos un momentum sobre precios de cierre y con parámetro 14 a la serie temporal de la acción BBVA, el indicador tomará el cierre más reciente y le restará el cierre de hace 14 días. Si el resultado es positivo, indica que el precio de hoy está por encima del precio de hace 14 días, por lo que la tendencia es alcista y la tendencia será bajista si el resultado del indicador es negativo.

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2.3. Volumen y sesiones de registro.

■ Volumen y candlestick. En cuanto detectemos una pauta de velas, es muy importante prestar atención al volumen. Suele darnos muchas pistas acerca de quién tiene el control de la situación, algo que ya nos facilita de por sí el uso de las velas. Un ejemplo de esto lo tendríamos en un martillo, figura que veremos en este tema. Por definición, un martillo es una vela de giro alcista que advierte del desfallecimiento de la presión vendedora después de que ésta hubiera tenido el control durante la sesión, en línea con la tendencia bajista imperante. La sombra inferior alargada nos señala que durante una parte de la sesión la vela era una enorme línea Marubozu negra para acabar siendo finalmente un martillo. La presión vendedora se agota ante la fuerza de la presión compradora, que consigue arrastrar los precios hacia los máximos de la sesión en lo que sería una vuelta en un día. Esta lucha de fuerzas entre la presión vendedora y compradora debe estar reflejada en el volumen. No tiene mucho sentido que el volumen sea bajo o igual que en otras sesiones, puesto que, en ese caso, la lectura técnica no sería tan alcista. Además, en una línea de martillo, un volumen alto confirmaría y daría validez como soporte fundamental a los mínimos del martillo. En líneas generales, el volumen ayuda a identificar las pautas de velas que pueden llegar a ser relevantes y suponer un giro sostenible más allá de dos sesiones. Siguiendo con el ejemplo anterior, un martillo que no presente un incremento de volumen importante respecto a otras sesiones, puede advertir que, a corto, puede formarse un rebote pero que, en próximas sesiones, la presión vendedora puede seguir teniendo fuerza para probar la solidez de los mínimos del martillo. Con un volumen alto, la experiencia nos dice que eventuales recortes después de un primer impulso alcista, suelen agotarse mucho antes de los mínimos del martillo, concretamente en el cuerpo real del mismo. Por tanto, a la hora de operar y de acumular, el volumen nos permite saber en este caso donde es más probable que se agote la presión vendedora. La regla general que utilizaremos con el volumen está en que, en figuras de una vela, esperamos que ésta tenga un volumen relativamente mayor que en velas precedentes. Y, en figuras de dos velas, esperamos que la primera vela tenga menor volumen que la segunda. Para figuras superiores o iguales a tres velas, esperamos que las barras de volumen sean crecientes a medida que se van formando las diferentes sesiones.

■ Sesiones de registro. Se trata de una sesión de velas que alcanza un máximo de cotización más alto que en sesiones precedentes, conocida en análisis técnico candlestick como un máximo de sesión de registro. Por el contrario, si supone un mínimo más bajo, se llama mínimo de sesión de registro. Teóricamente, cuando se detectan de ocho a diez sesiones de registro, hay más posibilidades de que cambie la tendencia precedente. Por tanto, las sesiones de registro permiten identificar un nuevo punto de giro potencial donde hay que estar atentos a la espera de ver si se detecta alguna pauta de velas bajista para luego actuar en consecuencia.

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2.4. Martillo, hammer o Takuri. Comenzamos con la primera de nuestras pautas de trading. Hasta ahora, nos hemos dedicado a preparar el camino a dichas operaciones. En el campo de los sistemas de trading, la preparación previa se denomina setup y, el proceso de compraventa, se denomina entry. En el caso que nos ocupa, el setup vendría compuesto por las condiciones previas que debe cumplir la figura y por la determinación de la tendencia previa. El entry, estaría formado por las reglas concretas de cada pauta, como veremos a continuación. El martillo es una de las más importantes y, probablemente, el patrón candlestick más conocido.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 1. Figura simétrica: Estrella fugaz o shooting star. Frecuencia según Bulkowski: 36 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 65 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que el cuerpo real está en la parte superior de la vela y su color no es relevante. Si su color fuera blanco, lógicamente, tendría un mayor valor predictivo. La pauta se compone de una única vela y se trata de una línea Karakasa o paraguas, que aparece después de una tendencia bajista de corto plazo. Por este motivo, la aparición del martillo tendrá implicaciones alcistas o de posicionamiento largo. Su figura simétrica es la estrella fugaz o shooting star. El martillo o hammer presenta una sombra inferior larga. En teoría, debe ser al menos el doble del tamaño del cuerpo real. No debe tener sombra superior o ésta debe ser pequeña en caso de existir. Una forma de cuantificar esta sombra superior es en menos de ¼ del cuerpo real. Este último ratio es estimativo y cada trader puede establecer su propia proporción. Respecto a la necesidad de confirmación, esto es, la necesidad de un cierre posterior, superior al de la figura de martillo, existen diferencias en la bibliografía. Algunos autores como Steve Nison consideran que no es necesaria la confirmación, y otros, como Carlos Jaureguízar, creen necesaria la confirmación. La principal diferencia entre ambas está en que, si consideramos necesaria la Pag. 48/251

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confirmación, entraremos en posición una vela más tarde, ya que tendremos que esperar a que se forme el precio de cierre de la vela posterior al martillo. Siguiendo el razonamiento de Steve Nison, en cuanto a fuerza alcista o bajista determinada por el tamaño de las velas, considero que la figura no necesita confirmación. Respecto al volumen, al igual que con el color de la figura, nos aportará mayores connotaciones alcistas si se detecta un volumen creciente en las velas posteriores a la aparición del martillo. Un posible stop-loss en esta figura estaría en el mínimo de la vela que determina el martillo. A partir de ahora, cuando ante una figura digamos que se necesita una tendencia de corto plazo alcista o bajista, lo normal será tomar cinco o diez velas precedentes y medir la tendencia en función de un momentum o una media móvil, como explicamos en el epígrafe 2.2. Cuando se diga que necesitamos confirmación, el cierre de la vela estará por encima de su vela precedente para figuras de posicionamiento largo, y el cierre de la vela estará por debajo de su vela precedente para figuras de posicionamiento corto.

■ Filosofía de la figura. En un escenario en el que opere con velas diarias (cada vela corresponde a un día de cotizaciones). Tras unos cuantos días de mercado bajista, la cotización, desde la apertura, inicia una tendencia bajista, el sentimiento pesimista se refleja en el gran tamaño de la sombra inferior. Sin embargo, en algún momento de la sesión, ese sentimiento pesimista se tornó en sentimiento optimista, se produjo un giro al alza, y el precio de cierre estará cerca de la apertura, alejado de los mínimos alcanzados durante la sesión. La gran sombra inferior y la pequeña sombra superior nos indican que el mercado tiene más fuerza alcista que bajista. Por el mismo razonamiento, si el cuerpo real es blanco, la reversión durante el día es todavía más violenta, haciendo que las implicaciones alcistas sean más elevadas. Para concluir nuestra exposición sobre esta pauta, en la figura 3 se muestra un gráfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min, en el que se han señalado mediante recuadro gris y flecha en la parte inferior tres patrones de martillo. Todos ellos, cumplen las proporciones establecidas en el desarrollo teórico y aparecen ante una tendencia bajista de corto plazo, por ejemplo, de las cinco barras anteriores. Si consideramos necesaria la confirmación, entraríamos en posición larga en la apertura de la segunda vela posterior al martillo y, si no la consideramos necesaria, entraríamos en posición larga en la apertura de la primera vela posterior al martillo.

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Figura 2.3. Gráfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min generado con Visual Chart. Se han señalado tres figuras de martillo o Hammer en recuadro gris y con una flecha en la parte inferior. Si el cuerpo real de este patrón se reduce al máximo, el martillo se convierte en un doji libélula o dragonfly doji y su significado es similar al que acabamos de mostrar.

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2.5. Martillo invertido o inverted hammer. A continuación, vamos a mostrar una figura que cuenta con la misma tendencia previa, es decir, bajista, y el mismo sesgo tendencial, esto es, alcista, que la figura anterior. La diferencia radica en que ahora el paraguas o Karakasa es invertido. Por lo demás, es igual al patrón del epígrafe anterior y esto determina el nombre de este patrón: un martillo invertido.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 1. Figura simétrica: Hanging man o ahorcado. Frecuencia según Bulkowski: 61 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 6 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que el cuerpo real está en la parte inferior de la vela y su color no es relevante. La sombra superior debe ser, al menos, el doble del tamaño del cuerpo real. Según la teoría de velas, el martillo invertido es menos fiable que el martillo, ya que, tras una tendencia bajista, la nueva vela representa una continuación de la tendencia bajista y no una reversión de la tendencia, como ocurre con el martillo. Esta es la razón de porqué en esta figura necesitamos confirmación y, en el martillo, no. Sin embargo, según Bulkowski es una de las figuras más rentables. El martillo invertido presenta una sombra superior larga. En teoría, debe ser al menos el doble del tamaño del cuerpo real. No debe tener sombra inferior o ésta debe ser pequeña en caso de existir. Una forma de cuantificar esta sombra inferior es en menos de ¼ del cuerpo real. Este último ratio es estimativo y, cada trader, puede establecer su propia proporción. Respecto al volumen, al igual que con el color de la figura, nos aportará mayores connotaciones alcistas si se detecta un volumen creciente en las velas posteriores a la aparición del martillo invertido. También tendrá mayor fuerza alcista si la vela es blanca, al igual que ocurría con el martillo.

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■ Filosofía de la figura. Si desarrollamos ahora el mismo argumento que hicimos con el martillo, nos encontraremos con una gran contradicción. En un escenario en el que opere con velas diarias, cada vela corresponderá a un día de cotizaciones. Tras unos cuantos días de mercado bajista, la cotización, desde la apertura, inicia una tendencia alcista, el sentimiento optimista se refleja en el gran tamaño de la sombra superior. Sin embargo, en algún momento de la sesión, ese sentimiento optimista se torna en pesimista y se produce un giro a la baja, alcanzando el precio de cierre un valor similar al de apertura, alejado de los máximos de la sesión. La gran sombra superior y la pequeña sombra inferior nos indican que el mercado tiene más fuerza bajista que alcista. Aunque ha intentado el ascenso durante el día, ese intento ha fracasado. La conclusión es que no se trata de una figura muy representativa, y aunque algunos autores, como John Murphy, mencionen el patrón, otros, como Steve Nison, lo considera poco relevante. Lo he incluido en la obra por su relación con el martillo ordinario y porque a efectos de programación de la figura, nada nos impide realizar un backtesting sobre el patrón y ver si, como dice la teoría de velas, sus resultados son poco relevantes. Para concluir nuestra exposición sobre esta pauta, en la figura 4 se muestra un gráfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min, en el que se han señalado, mediante recuadro gris y flecha en la parte inferior, dos patrones de martillo invertido. En el segundo de ellos, se cumplen las proporciones establecidas en el desarrollo teórico y aparece ante una tendencia bajista de corto plazo de cinco velas. En la primera señal no habríamos entrado, ya que el precio de cierre de la vela posterior a la figura no confirma, esto es, no está por encima del precio de cierre de la vela en la que se forma el martillo invertido. En la segunda señal que muestra el gráfico, sí que existe confirmación.

Figura 2.4. Gráfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min generado con Visual Chart. Se han señalado dos posibles figuras de martillo invertido en recuadro gris y con una flecha en la parte inferior. Pag. 52/251

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2.6. Estrella fugaz o shooting star. La figura que se muestra a continuación tiene un patrón idéntico al del martillo invertido y, a diferencia de éste, se presenta ante movimientos alcistas. Debido a la proporción entre sombra superior e inferior, no necesita confirmación y su sesgo es, claramente, bajista.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 1. Figura simétrica: Hammer o martillo. Frecuencia según Bulkowski: 37 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 55 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que el cuerpo real está en la parte inferior de la vela y su color no es relevante. Si su color fuera negro, lógicamente, tendría un mayor valor predictivo. La pauta se compone de una única vela, y se trata de una línea Karakasa invertida, que aparece después de una tendencia alcista de corto plazo, por lo que la aparición de esta figura tendrá implicaciones bajistas o de posicionamiento corto. Su figura simétrica es el martillo o hammer. En la estrella fugaz se nos presenta una sombra superior larga, en teoría debe ser al menos el doble del tamaño del cuerpo real. No debe tener sombra inferior o ésta debe ser pequeña en caso de existir. Una forma de cuantificar esta sombra inferior es en menos de ¼ del tamaño del cuerpo real. Respecto al volumen, al igual que con el color de la figura, nos aportará mayores connotaciones bajistas si se detecta un volumen creciente en las velas posteriores a su aparición, con un máximo en el día de formación de la figura. Un posible stop-loss en esta figura estaría en el máximo (parte alta de la sombra superior) de la vela.

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■ Filosofía de la figura. En un escenario en el que opere con velas diarias, tras unos cuantos días de mercado alcista, la cotización, desde la apertura, inicia una tendencia alcista, el sentimiento optimista se refleja en el gran tamaño de la sombra superior. Sin embargo, en algún momento de la sesión, ese sentimiento optimista se tornó en sentimiento pesimista, se produjo un giro a la baja y el precio de cierre acaba cerca de la apertura, alejado de los máximos alcanzados durante la sesión. La gran sombra superior y la pequeña sombra inferior nos indican que el mercado tiene más fuerza bajista que alcista. Por el mismo razonamiento, si el cuerpo real es negro, la reversión durante el día es todavía más violenta, haciendo que las implicaciones bajistas sean más relevantes. Para concluir nuestra exposición sobre esta pauta, en la figura 5 se muestra un gráfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min, en el que se han señalado, mediante recuadro gris y flecha en la parte superior, dos patrones de estrella fugaz. En las dos señales se cumplen los requisitos de entrada, las proporciones son las correctas, no se necesita confirmación y el precio de cierre de la formación de la figura está por encima del precio de la vela de hace cinco sesiones. Se ha dibujado una línea horizontal para distinguir si la condición de tendencia utilizando cinco días es correcta. En esta segunda señal, si hubiéramos utilizado una confirmación de tendencia de diez velas, no habría sido necesario dibujar dicha línea, ya que claramente estábamos en tendencia alcista.

Figura 2.5. Gráfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min generado con Visual Chart. Se ha señalado dos figuras de estrella fugaz o shooting star en recuadro gris y con una flecha en la parte superior.

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Si el cuerpo real de este patrón se reduce al máximo, la estrella fugaz se convierte en un doji lápida o gravestone doji y su significado es similar al que acabamos de mostrar con la estrella fugaz.

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2.7. Ahorcado, hanging man o Kubitsuri. Esta figura es muy parecida al martillo, gran sombra inferior y pequeña sombra superior. La diferencia va a estar en la tendencia previa. En este caso, necesitamos una tendencia previa alcista por lo que su posicionamiento será bajista o corto.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 1. Figura simétrica: Martillo invertido o inverted hammer. Frecuencia según Bulkowski: 16 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 87 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia, en la que el cuerpo real está en la parte superior de la vela y su color no es relevante. Si su color fuera negro, lógicamente, tendría un mayor valor predictivo, ya que apostamos a un movimiento bajista. La pauta se compone de una única vela, y se trata de una línea Karakasa que aparece después de una tendencia alcista de corto plazo, por lo que la aparición del hombre colgado o ahorcado tendrá implicaciones bajistas o de posicionamiento corto. Su figura simétrica es el martillo invertido. El patrón Hanging man presenta una sombra inferior larga, en teoría debe ser al menos el doble del tamaño del cuerpo real. No debe tener sombra superior o ésta debe ser pequeña en caso de existir. Una forma de cuantificar esta sombra superior es en menos de ¼ del cuerpo real. Respecto a la necesidad de confirmación, esta figura, sin ninguna discusión, necesita confirmación. Respecto al volumen, al igual que con el color de la figura, nos aportará mayores connotaciones bajistas si se detecta un volumen creciente en las velas posteriores a su formación.

■ Filosofía de la figura. Si desarrollamos ahora el mismo argumento que hicimos con la estrella fugaz o shooting star, nos encontraremos con una gran contradicción. En un escenario en el que opere con velas diarias, tras unos cuantos días de mercado alcista, -lo normal es tomar cinco o diez días como referencia-, la cotización, desde la apertura, inicia una tendencia bajista. El sentimiento Pag. 56/251

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pesimista se refleja en el gran tamaño de la sombra inferior. Sin embargo, en algún momento de la sesión, ese sentimiento pesimista se torna en optimista y se produce un giro al alza, alcanzando el precio de cierre un valor similar al de apertura, alejado de los mínimos de la sesión. La gran sombra inferior y la pequeña sombra superior nos indican que el mercado tiene más fuerza alcista que bajista. Aunque ha intentado el descenso durante el día, ese intento ha fracasado. La conclusión es que no se trata de una figura muy representativa, y aunque algunos autores como John Murphy mencionen el patrón, otros, como Steve Nison, lo consideran poco relevante. Lo he incluido en la obra por su relación con la estrella fugaz. A lo largo de la exposición nos ha quedado claro que el martillo invertido y el ahorcado son menos relevantes que el martillo y la estrella fugaz. Para concluir nuestra exposición sobre esta pauta, en la figura 6 se muestra un gráfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min en el que se han señalado, mediante recuadro gris y flecha en la parte inferior, dos posibles patrones de Hanging man. En el primero, se cumple la condición de tendencia alcista en las cinco barras anteriores, es decir, el precio de cierre está por encima del precio de cierre cinco velas atrás. También se cumplen las proporciones de la vela y el cierre de la vela posterior a la pauta confirma, luego activamos posiciones cortas. En la segunda figura marcada, se cumplen las proporciones y la confirmación, pero no se cumple la condición de tendencia: el precio de cierre de la pauta no está por encima del precio de cierre cinco velas atrás.

Figura 2.6. Gráfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min generado con Visual Chart. Se ha señalado dos posibles figuras de Hanging man o ahorcado en recuadro gris y con una flecha en la parte superior.

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2.8. Comparativa entre las cuatro pautas de paraguas o Karakasas. En el presente epígrafe, vamos a establecer una comparativa entre las cuatro pautas candlestick que se componen de velas Karakasa o paraguas y que acabamos de analizar. Se incorpora un gráfico (figura 7) para hacer más sencilla la explicación. Las flechas que acompañan a cada patrón significan la dirección de la tendencia previa. Por ejemplo, para el caso del martillo, a la izquierda aparece una flecha descendente, lo que implica que la figura debe venir precedida de una tendencia bajista. Después, aparecen dos paraguas, uno con cuerpo real negro y otro con cuerpo real blanco. Como ya sabemos, el martillo no se restringe a un único color, por eso aparecen los dos juntos. A la derecha del patrón, vemos una flecha ascendente, lo que implica que la regla de entrada será de compra. Tras ver el patrón, lo que esperamos es una tendencia alcista. Otra conclusión que se quiere mostrar del gráfico es que el martillo es la figura simétrica a la estrella fugaz, lo que no necesita mucha explicación si miramos el gráfico, de la misma manera que el martillo invertido es la figura simétrica o simétrica al Hanging man. Por último, otra importante conclusión está en la necesidad o no de confirmación. Las figuras que no necesitan confirmación son el martillo y la estrella fugaz, en ambas la sombra más grande ejerce de detonante del movimiento de reversión. En el martillo, la sombre inferior es la más grande y la tendencia previa es bajista y, en la estrella fugaz, la tendencia previa es alcista y la sombra superior es la más grande. Por último, esto no sucede en el martillo invertido y en el ahorcado, lo que implica la necesidad de contar con confirmación.

Figura 2.7. Gráfico comparativo de las cuatro pautas candlestick que se componen de velas paraguas o Karakasa.

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2.9. Presa de cinturón alcista, bullish belt-hold line o Yorikiri. Continuamos con las pautas de velas de reversión. Ahora, nos vamos a encontrar con dos figuras que se componen de una única vela como las cuatro anteriores, pero, en lugar de Karakasas, se trata de grandes velas cuya característica principal es que el precio de apertura muestra un hueco importante y están afeitadas en la parte de la apertura del cuerpo real. El “bullish belt-hold line” tiene afeitado el trasero y el “bearish belt-hold line” tiene afeitada la cabeza. El nombre inglés de la figura es “belt-hold line” y el nombre japonés es “Yorikiri”, término utilizado en los combates de Sumo y que significa: “Sacar a tu oponente del ring sujetándolo del cinturón”.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 1. Figura simétrica: Bearish belt-hold line. Frecuencia según Bulkowski: 22 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 62 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, el precio de apertura abre con hueco bajista, formándose una gran vela blanca afeitada en la parte baja del cuerpo real (Marubozu por abajo). La sombra superior puede existir, aunque no debe ser muy grande. A efectos de programación, podríamos establecer la sombra superior con una proporción inferior a ¼ del cuerpo real. Para cuantificar el tamaño grande del cuerpo real, podríamos utilizar una media móvil: hacer que el cuerpo real fuera el doble que el de las últimas diez o veinte sesiones. No necesita confirmación y un volumen creciente en las velas posteriores a la aparición de la presa tiene mayores implicaciones alcistas. Un posible stop-loss en esta figura estaría en el mínimo de la vela que determina la pauta. Sin embargo, cuando el Marubozu inferior es muy grande, como el ejemplo que veremos a continuación, un stop en el mínimo nos supondrá una pérdida excesiva. En estos casos, podríamos tomar como nivel de referencia del stop loss la parte media del cuerpo real del Marubozu por abajo. Pag. 59/251

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■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias, tras unos cuantos días de mercado bajista, la cotización abre con hueco bajista, lo que refuerza la tendencia bajista predominante. Sin embargo, desde la apertura se inicia una tendencia al alza que es constante desde el primer momento, esto se refleja en el trasero afeitado. Después, el precio cierra cerca de los máximos de la sesión tras un día de grandes subidas, lo que viene representado por la gran vela blanca o Marubozu inferior. El giro alcista de la sesión nos induce a pensar que debemos tomar posiciones largas al cierre de la figura o en apertura de la siguiente sesión. Para concluir nuestra exposición sobre esta pauta, en la figura 8 se muestra un gráfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min, en el que se han señalado, mediante recuadro gris y flecha en la parte inferior, un patrón de bullish belt-hold que cumple todas las condiciones de idoneidad. Aparece tras tendencia bajista de corto plazo, la vela abre con hueco bajista y la vela es un Marubozu inferior. Estos condicionantes nos llevarían a abrir posiciones largas.

Figura 2.8. Gráfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15min generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de presa de cintura alcista en recuadro gris y con una flecha en la parte inferior

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2.10. Presa de cinturón bajista, bearish belt-hold line o Yorikiri. A continuación, vamos a exponer la figura simétrica a la anterior. La mayor parte del razonamiento será idéntica.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 1. Figura simétrica: Bullish belt-hold line. Frecuencia según Bulkowski: 19 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 63 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, el precio de apertura abre con hueco alcista, formándose una gran vela negra afeitada en la parte alta del cuerpo real (Marubozu por arriba). La sombra inferior puede existir, aunque no debe ser muy grande. A efectos de programación, podríamos establecer la sombra inferior con una proporción inferior a ¼ del tamaño del cuerpo real. Para cuantificar el tamaño grande del cuerpo real, podríamos utilizar una media móvil: hacer que el cuerpo real fuera el doble de las últimas diez o veinte sesiones. No necesita confirmación y un volumen creciente en las velas posteriores a la aparición de la presa tiene mayores implicaciones bajistas. Un posible stop-loss en esta figura estaría en el máximo de la vela que determina la pauta. Sin embargo, cuando el Marubozu superior es muy grande, como el ejemplo que veremos a continuación, un stop en el máximo nos supondrá una pérdida excesiva. En estos casos, podríamos tomar como nivel de referencia del stop loss, la parte media del cuerpo real del Marubozu por arriba.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias, tras unos cuantos días de mercado alcista, la cotización abre con hueco alcista, lo que refuerza la tendencia alcista predominante. Sin embargo, desde la apertura se inicia una tendencia bajista que es constante desde el primer momento, esto se refleja en la cabeza afeitada. Después, el precio cierra cerca de los mínimos de Pag. 61/251

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la sesión tras un día de grandes caídas, lo que viene representado por la gran vela negra o Marubozu superior. El giro bajista de la sesión nos induce a pensar que debemos tomar posiciones bajistas al cierre de la figura o en apertura de la siguiente sesión. Para concluir nuestra exposición sobre esta pauta, en la figura 9 se muestra un gráfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min, en el que se han señalado, mediante recuadro gris y flecha en la parte superior, un patrón de bearish belt-hold que cumple todas las condiciones de idoneidad. Aparece tras tendencia alcista de corto plazo, la vela abre con hueco alcista respecto a su vela precedente y la vela es un Marubozu superior. Estos condicionantes nos llevarían a abrir posiciones cortas.

Figura 2.9. Gráfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15 min generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de presa de cintura bajista en recuadro gris y con una flecha en la parte superior

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2.11. Suelo en pinzas o tweezers bottom. Continuamos con las pautas de velas de reversión. Ahora, nos vamos a encontrar con dos figuras que se componen de dos velas. Recordemos que en las seis primeras figuras de reversión analizadas nos encontramos con una única vela en el patrón. Muy importante: Siempre que nos encontremos con patrones de más de una vela, nos referiremos a la vela de la izquierda (la más antigua en el tiempo) como la primera, a la vela que se encuentra a su derecha como la segunda y así sucesivamente, hasta llegar a la última vela que será la que está más hacia la derecha en el gráfico y es la más reciente en el tiempo. Esto último es muy importante ya que, en algunos libros de velas, se enumera, al contrario: de derecha a izquierda. Nosotros, lo haremos de izquierda a derecha. En esta ocasión, hablaremos de figuras que tienen los máximos o los mínimos idénticos o en un nivel muy parecido. Eso le da el nombre a la figura, que se asemeja a unas pinzas o tweezers. Pasamos a detallar la primera de ellas. Además de utilizar estas pinzas como figura independiente, se suelen utilizar también en conjunción con otros patrones como envolventes o estrella fugaces, ya que, en realidad, las pinzas representan niveles de soporte y resistencia.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 2. Figura simétrica: Tweezers top o techo en pinzas. Frecuencia según Bulkowski: 39 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 44 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparecen dos o más velas con el mismo mínimo, es decir, un mínimo de dos velas con la parte baja de la sombra inferior en el mismo nivel de soporte. Como vemos en la imagen Pag. 63/251

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adjunta, se ha representado el soporte con una línea discontinua. Se necesitan dos velas, aunque siguiendo la lógica del mercado, más velas con el mismo mínimo aportarán más fuerza a la figura. En un tweezers bottom ideal, lo que se pide es que la primera vela sea más grande que la segunda. Una buena forma de cuantificarlo es que la primera sea el doble de la segunda. Si la primera es negra y la segunda es blanca, el poder predictivo de la pauta aumenta. Como mencionábamos en la explicación inicial, se trata de una figura un tanto ambigua, por lo que su utilidad, cuando se observa de forma independiente, es muy limitada. Evidentemente, necesita confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias, tras unos cuantos días de mercado bajista, la cotización desarrolla una vela negra, lo que refuerza la tendencia bajista predominante. Sin embargo, la vela siguiente desarrolla un cuerpo real más pequeño, lo que indica que la fuerza alcista se va diluyendo. Además, los mínimos alcanzados en este segundo día son iguales o muy próximos, lo que indica que, durante la sesión, se intentaron romper los mínimos de la vela anterior y el intento fracasó. Todo lo explicado tiene connotaciones de reversión de tendencia y, como veníamos en tendencia bajista, la posición tomada será larga. Si la primera vela es negra y la segunda es blanca, las implicaciones alcistas son mayores. Para concluir nuestra exposición sobre esta pauta, en la figura 10 se muestra una gráfica candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15min. Hemos señalado mediante rectángulo gris y flecha alcista un patrón de suelo en pinzas. Tras tendencia de corto plazo bajista, aparecen dos velas con el mismo mínimo y la primera es más grande que la segunda. Además, la primera vela es negra y la segunda blanca, lo que le añade una mayor fuerza a la figura. Por último, la figura confirma al estar el cierre de la primera vela tras la figura, (la que está a la derecha de la flecha alcista) por encima del nivel de soporte.

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Figura 2.10. Gráfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15min generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de tweezers bottom en recuadro gris y con una flecha alcista en la parte inferior.

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2.12. Techo en pinzas o tweezers top. Si en la figura de suelo en pinzas la característica principal es la aparición de dos velas con mínimos en niveles similares o muy próximos, parece lógico pensar que su figura simétrica, el techo en pinzas, esté formado por dos velas cuyos máximos están en niveles similares o muy próximos. Además, si en la primera figura precisábamos una tendencia bajista a corto plazo, en la segunda necesitaremos una tendencia alcista de corto plazo.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 2. Figura simétrica: Tweezers bottom o suelo en pinzas. Frecuencia según Bulkowski: 35 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 81 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, aparecen dos o más velas con el mismo máximo. Es decir, un mínimo de dos velas con la parte alta de la sombra superior en el mismo nivel de resistencia. Como vemos en figura adjunta, se ha representado la resistencia con una línea discontinua. Se necesitan dos velas aunque, siguiendo la lógica del mercado, más velas con el mismo máximo aportarán más fuerza a la figura. En un tweezers top ideal, lo que se pide es que la primera vela sea más grande que la segunda. Una buena forma de cuantificarlo es que la primera sea el doble de la segunda. Si la primera es blanca y la segunda es negra, el poder predictivo de la pauta aumenta. Como mencionábamos en la explicación inicial, se trata de una figura un tanto ambigua por lo que su utilidad, cuando se observa de forma independiente, es muy limitada. Evidentemente, necesita confirmación.

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■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias, tras unos cuantos días de mercado alcista, la cotización desarrolla una vela blanca, lo que refuerza la tendencia alcista predominante. Sin embargo, la vela siguiente desarrolla un cuerpo real más pequeño, lo que indica que la fuerza alcista se va diluyendo. Además, los máximos alcanzados en este segundo día son iguales o muy próximos, lo que indica que, durante la sesión, se intentaron romper los máximos de la vela anterior y el intento fracasó. Todo lo explicado tiene connotaciones de reversión de tendencia y, como veníamos en tendencia alcista, la posición tomada será corta. Si la primera vela es blanca y la segunda es negra, las implicaciones bajistas son mayores. Para concluir nuestra exposición sobre esta pauta, vamos a utilizar dos figuras. En ambas, representamos la misma gráfica, se muestra el futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15min. En la figura 11, se han detectado dos patrones de techo en pinzas. En ambos, tras tendencia de corto plazo alcista, aparecen dos velas con el mismo máximo (en la segunda no es exactamente el mismo máximo, pero es muy similar) y, la primera, es más grande que la segunda. Además, la primera vela es blanca y la segunda es negra. Aunque esto último es opcional, le da mayor fuerza a la figura. Por último, la figura confirma al estar el cierre de la primera vela tras la figura -la que está a la derecha de la flecha bajista-, por debajo del máximo del patrón. Fíjese el alumno que el techo en pinzas no deja de ser lo que en el análisis técnico occidental denominamos una resistencia. Por último, en la figura 12 se señala con rectángulo gris y flecha bajista, un patrón que veremos más adelante y que se denomina cubierta de nube oscura. Este patrón tiene connotaciones bajistas y se acompaña de un techo en pinzas, luego la fuerza bajista del patrón original aumenta. El objeto de representar esta combinación es para destacar que el patrón en pinzas es más utilizado en combinación con otros patrones que de un modo independiente.

Figura 2.11. Gráfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15min generado con Visual Chart. Se han señalado dos patrones de techo en pinzas en recuadro gris y con una flecha en la parte superior.

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Figura 2.12. Gráfico candlestick del futuro del Ibex-35 continuo en timeframe de 15min generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de dark cloud cover o cubierta de nube oscura que incorpora un techo en pinzas o tweezers top.

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2.13. Línea penetrante, piercing line o Kirikorni. A continuación, vamos a mostrar un conjunto de cuatro figuras sobre las que, de la misma manera que hicimos con el martillo, martillo invertido, estrella fugaz y ahorcado, dedicaremos un epígrafe a su estudio comparativo. Comenzamos con el piercing line o línea penetrante. Una figura de reversión alcista, compuesta de dos velas y cuyo rasgo característico estará en la importancia del nivel determinado por el punto medio del cuerpo real de la primera vela (negra).

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 2. Figura simétrica: Dark cloud cover o cubierta de nube oscura. Frecuencia según Bulkowski: 40 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 13 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparecen dos velas que cumplen las siguientes condiciones. La primera es negra y la segunda es blanca. El precio de apertura de la segunda debe estar por debajo del mínimo de la primera (ésta es una de las pocas excepciones a la regla de huecos basados en cuerpos reales que se suelen basar en cuerpos reales y no en sombras) y, el precio de cierre de la segunda, debe estar por encima del precio medio del cuerpo real de la primera vela. Cuanta mayor diferencia exista entre dicho cierre y el punto medio del cuerpo real de la primera vela, mayor poder predictivo tendrá la figura. Si el precio de cierre de la segunda vela excede el precio de apertura de la primera, la figura se convierte en una envolvente alcista. Se trata de una figura que no necesita confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una vela negra, lo que refuerza la tendencia bajista predominante. La siguiente vela arranca con hueco bajista, lo que refuerza el sesgo bajista del mercado. Sin Pag. 69/251

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embargo, durante la sesión, se desarrolla un movimiento ascendente que se confirma con el cierre por encima del punto medio del cuerpo real de la primera vela. El cambio de sentimiento nos lleva a tomar posiciones largas al cierre de la segunda vela o en la apertura de la vela siguiente. Cuanto mayor sea la distancia por la que el cierre excede el punto medio, mayor fuerza tendrá la señal de compra. Por esta razón, la envolvente alcista es más potente que la línea penetrante. Concluimos la exposición sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 13, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía alemana Siemens en timeframe diario. Hemos señalado mediante rectángulo gris y flecha alcista un patrón de piercing line. Tras tendencia de corto plazo bajista, aparece una vela negra seguida de vela blanca, en la que el precio de apertura está por debajo del mínimo de su vela precedente. Además, el cierre de la segunda vela está por encima del punto medio del cuerpo real de la primera vela.

Figura 2.13. Gráfico candlestick de la acción de la compañía alemana Siemens en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de línea penetrante en recuadro gris y con una flecha alcista en la parte inferior.

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2.14. Cubierta de nube oscura o dark cloud cover. En este epígrafe vamos a estudiar la figura simétrica a la línea penetrante. La cubierta de nube oscura o dark cloud cover intercambia los colores de las velas y la tendencia previa ha de ser alcista.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 2. Figura simétrica: Piercing line o línea penetrante. Frecuencia según Bulkowski: 46 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 22 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, aparecen dos velas que cumplen las siguientes condiciones. La primera es blanca y la segunda es negra. El precio de apertura de la segunda debe estar por encima del máximo de la primera (ésta es una de las pocas excepciones a la regla de huecos que se suelen basar en cuerpos reales y no en sombras) y el precio de cierre de la segunda, debe estar por debajo del precio medio del cuerpo real de la primera vela. Cuanta mayor diferencia exista entre dicho cierre y el punto medio del cuerpo real de la primera vela, mayor poder predictivo tendrá la figura. Si el precio de cierre de la segunda vela acaba por debajo del precio de apertura de la primera, la figura se convierte en una envolvente bajista. Se trata de una figura que no necesita confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, se desarrolla una vela blanca, lo que refuerza la tendencia alcista predominante. La siguiente vela arranca con hueco alcista, lo que refuerza el sesgo alcista del mercado. Sin embargo, durante la sesión, se desarrolla un movimiento descendiente que se confirma con el cierre por debajo del punto medio del cuerpo real de la primera vela. El cambio de sentimiento Pag. 71/251

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nos lleva a tomar posiciones cortas al cierre de la segunda vela o en la apertura de la vela siguiente. Cuanto mayor sea la distancia por la que el cierre excede el punto medio mayor fuerza tendrá la señal de compra. Por esta razón, la envolvente bajista es más potente que la cobertura de nube oscura. Concluimos la exposición sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 14, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía alemana Siemens en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de dark cloud cover. Tras tendencia de corto plazo alcista, aparece una vela blanca seguida de vela negra en la que el precio de apertura está por encima del máximo de su vela precedente. Además, el cierre de la segunda vela está por debajo del punto medio del cuerpo real de la primera vela.

Figura 2.14. Gráfico candlestick de la acción de la compañía alemana Siemens en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de cubierta de nube oscura, en gris y con una flecha en la parte superior.

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2.15. Envolvente alcista o bullish engulfing. Una vez analizadas la línea penetrante y la cobertura de nube oscura nos vamos a ocupar de dos pautas, denominadas envolventes. Se trata de patrones idénticos a los antes mencionados con la diferencia de que, la segunda vela, debe envolver a la primera con el cuerpo real. No es necesario que lo haga con las sombras y, el hueco de apertura de la segunda, no es necesario que incluya la sombra. Se trata de un hueco de cuerpos reales. Por esta razón, denominaremos a las dos figuras anteriores, como semienvolventes. Comenzamos con la envolvente alcista.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 2. Figura simétrica: Bearish engulfing o envolvente bajista. Frecuencia según Bulkowski: 12 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 84 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparecen dos velas que cumplen las siguientes condiciones. La primera es negra y la segunda es blanca. El cuerpo real de la segunda debe envolver por completo al cuerpo real de la primera. Fíjese en que lo que envuelve es únicamente el cuerpo real, no es necesario que las sombras también envuelvan. Se trata de una figura que no necesita confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una vela negra, lo que refuerza la tendencia bajista predominante. La siguiente vela arranca con hueco bajista respecto al primer cuerpo real, lo que refuerza el sesgo bajista del mercado. Sin embargo, durante la sesión se desarrolla un movimiento ascendente que se confirma con el cierre por encima del cuerpo real de la primera vela. La envolvente nos da una idea de la fuerza de cambio de la tendencia. Este cambio de sentimiento nos lleva a tomar

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posiciones largas al cierre de la segunda vela o en la apertura de la vela siguiente. La envolvente alcista es una de las figuras de reversión de tendencia más conocidas. Concluimos la exposición sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 15, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía alemana Siemens en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, dos patrones consecutivos de envolvente alcista. En ambos, aparece una vela negra seguida de una vela blanca que envuelve a la primera. La diferencia entre las dos está en la tendencia previa. La primera, no cumple ya que no nos encontramos con una tendencia bajista de corto plazo, por ejemplo, cinco sesiones, mientras que la segunda sí. En la segunda figura, el cierre de la vela blanca está por debajo del cierre de cinco sesiones hacia atrás.

Figura 2.15. Gráfico candlestick de la acción de la compañía alemana Siemens en timeframe diario generado con Visual Chart. Se han señalado dos posibles patrones de envolvente alcista, en gris y con una flecha en la parte inferior en cada uno de los dos patrones.

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2.16. Envolvente bajista o bearish engulfing. En este epígrafe vamos a estudiar la figura simétrica a la envolvente alcista. La envolvente bajista intercambia los colores de las velas y la tendencia previa ha de ser alcista.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 2. Figura simétrica: Bullish engulfing o envolvente alcista. Frecuencia según Bulkowski: 11 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 91 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, aparecen dos velas que cumplen las siguientes condiciones. La primera es blanca y la segunda es negra. El cuerpo real de la segunda debe envolver por completo al cuerpo real de la primera. Fíjese en que lo que envuelve es únicamente el cuerpo real, no es necesario que las sombras también envuelvan. Se trata de una figura que no necesita confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, se desarrolla una vela blanca, lo que refuerza la tendencia alcista predominante. La siguiente vela arranca con hueco alcista respecto al primer cuerpo real, lo que refuerza el sesgo alcista del mercado. Sin embargo, durante la sesión se desarrolla un movimiento descendente que se confirma con el cierre por debajo del cuerpo real de la primera vela. La envolvente nos da una idea de la fuerza de cambio de la tendencia y, este cambio de sentimiento, nos lleva a tomar posiciones cortas al cierre de la segunda vela o en la apertura de la vela siguiente. La envolvente bajista es una de las figuras de reversión de tendencia más conocidas.

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Acabamos con un ejemplo. En la figura 16, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía alemana Siemens en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, una pauta de envolvente bajista. Tras tendencia alcista de corto plazo, aparece una vela blanca, seguida de una vela negra que envuelve a la primera. Tras detectar la señal, no necesitamos confirmación y entraríamos cortos en el precio de cierre de la vela que determina el patrón o en la apertura de la vela siguiente.

Figura 2.16. Gráfico candlestick de la acción de la compañía alemana Siemens en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de envolvente bajista, en gris y con una flecha en la parte superior.

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2.17. Comparativa entre envolventes y semienvolventes. En el presente epígrafe vamos a establecer una comparativa entre las dos pautas envolventes y las dos pautas semienvolventes (línea penetrante y cubierta de nube oscura). A pesar de ser muy similares, presentan dos diferencias:

■ En las envolventes, el cierre ha progresado mucho más que en las semienvolventes, haciendo que la segunda vela envuelva por completo a la primera y que su poder de predicción sea superior. ■ En segundo lugar, las semienvolventes son más restrictivas en la apertura de la segunda vela, al exigir un hueco respecto a la sombra y no un hueco respecto al cuerpo real, como exigen las envolventes. Esta condición hace que las semienvolventes sean difíciles de encontrar, por lo que una buena recomendación es establecer una prueba de dichos patrones flexibilizando esta condición y ver si los resultados son más favorables. Por ejemplo, utilizando los huecos de cuerpo real y no de sombras.

Figura 2.17. Gráfico comparativo de las cuatro pautas candlestick que contienen envolventes y semienvolventes (denominación que no hemos encontrado en ningún libro sobre la materia, aunque nos parece muy apropiada).

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2.18. Harami alcista o bullish Harami. A continuación, exponemos un grupo de cuatro patrones, cuya particularidad es que se trata de dos velas en las que la primera envuelve a la segunda (justo lo contrario que la envolvente). A diferencia de la envolvente, necesitan confirmación, ya que su lógica de desarrollo no es tan evidente y tienen menos poder de predicción que las envolventes. Otra diferencia está en que el color de las velas no es restrictivo, aunque la lógica nos indicará las figuras que debemos utilizar. Por último, si la segunda vela es un Doji, el patrón cambia su denominación de Harami por Harami cross. Harami es una voz japonesa que significa mujer embarazada. Eso es lo que implica esta figura, una primera vela grande que representa a la madre, seguida de una vela más pequeña, que representa el vientre materno. El Harami tiene su equivalente en el análisis técnico occidental con el patrón de “inside day”. La diferencia entre ambos es que, en el “inside day”, toda la barra de la segunda sesión debe estar comprendida entre apertura y cierre de la primera sesión, mientras que, en el Harami, sólo el cuerpo real de la segunda sesión debe estar comprendido en el cuerpo real de la primera sesión. Comenzamos con el Harami alcista.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 2. Figura simétrica: Bearish Harami o Harami bajista. Frecuencia según Bulkowski: 25 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 38 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparecen dos velas donde el cuerpo real de la segunda está comprendido dentro del cuerpo real de la primera. En teoría, no se exige nada sobre el color de las velas, luego se podrán dar cuatro combinaciones: blanca-blanca, negra-negra, blanca-negra y negra-blanca. En la práctica, la lógica del movimiento de giro, al pasar de mercado bajista a mercado alcista, nos indica que la última combinación es la que debería prevalecer en la figura y a la que debería prestar más atención el trader. Respecto al tamaño del segundo cuerpo real se entiende que, cuanto más pequeño, mayor poder de predicción tiene la figura, luego el Harami cruce alcista será más potente que el Harami alcista. Se trata de una figura que necesita confirmación.

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■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una vela negra, lo que refuerza la tendencia bajista predominante. La siguiente vela tiene un cuerpo real comprendido dentro de los límites del cuerpo real de la primera y tiene color blanco. Lo que nos indica este cuerpo real más pequeño, es que la tendencia bajista se está debilitando (lógicamente una envolvente alcista tiene más implicaciones alcistas), pero necesitamos que el precio de cierre de la siguiente vela esté por encima del cierre de la segunda vela del Harami para que se confirme el patrón y tomar posiciones largas. Concluimos la exposición sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 18, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un Harami alcista en el que, tras tendencia bajista, la primera vela es negra y la segunda (comprendida dentro de la primera) es blanca. Como la combinación es la más favorable y el precio confirma en la primera barra tras el patrón, tomamos posiciones largas.

Figura 2.18. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado el Harami alcista con recuadro gris y con una flecha en la parte inferior.

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2.19. Harami bajista o bearish Harami. Continuamos con nuestro grupo de Haramis y ahora le toca el turno a la figura simétrica al Harami alcista.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 2. Figura simétrica: Bullish Harami o Harami alcista. Frecuencia según Bulkowski: 26 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 72 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, aparecen dos velas donde el cuerpo real de la segunda está comprendido dentro del cuerpo real de la primera. En teoría, no se exige nada sobre el color de las velas, luego se podrán dar cuatro combinaciones: blanca-blanca, negra-negra, blanca-negra y negra-blanca. En la práctica, la lógica del movimiento de giro, al pasar de mercado alcista a mercado bajista, nos indica que la combinación preferida debería ser blanca-negra. Respecto al tamaño del segundo cuerpo real, se entiende que, cuanto más pequeño, mayor poder de predicción tiene la figura, luego el Harami cruce bajista será más potente que el Harami bajista. Se trata de una figura que necesita confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, se desarrolla una vela blanca, lo que refuerza la tendencia alcista predominante. La siguiente vela tiene un cuerpo real comprendido dentro de los límites del cuerpo real de la primera y tiene color negro. Lo que nos indica este cuerpo real más pequeño es que la tendencia alcista se está debilitando (lógicamente una envolvente bajista tiene más implicaciones bajistas), pero necesitamos que el precio de cierre de la siguiente vela esté por debajo del cierre de la segunda vela del Harami para que se confirme el patrón y tomar posiciones cortas.

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Concluimos la exposición sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 19, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un Harami bajista donde, tras tendencia alcista, la primera vela es blanca y, la segunda (comprendida dentro de la primera), es negra. Como la combinación es la más favorable y el precio confirma en la primera barra tras el patrón, tomamos posiciones cortas.

Figura 2.19. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado el Harami bajista con recuadro gris y con una flecha en la parte superior.

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2.20. Harami cruce alcista o bullish Harami cross. Las siguientes dos figuras son muy parecidas a las dos anteriores, por lo que no nos detendremos mucho en su explicación. La principal diferencia está en que, al contar con un Doji, la indecisión del segundo día es mayor y eso hace que el Harami cross se considere más importante que el Harami.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 2. Figura simétrica: Bearish Harami cross o Harami cruce bajista. Frecuencia según Bulkowski: 47 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 50 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparecen dos velas donde la segunda es un Doji cuya apertura y cierre está comprendida dentro del cuerpo real de la primera. En teoría, no se exige nada sobre el color de la primera vela, luego se podrán dar dos combinaciones: blanca o negra. En la práctica, la lógica del movimiento de giro, al pasar de mercado bajista a mercado alcista, nos indica que la combinación que cuenta con mayor lógica de mercado es aquella en la que la primera vela es negra. Se trata de una figura que necesita confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una vela negra, lo que refuerza la tendencia bajista predominante. La siguiente vela tiene un cuerpo real comprendido dentro de los límites del cuerpo real de la primera y, tan pequeño, que se crea un Doji. Recordemos aquí lo que entendemos por un Doji: una sesión en la que precio de apertura coincide, aproximadamente con el precio de cierre. Por tanto, se permite que no sean exactamente iguales. Lo que nos indica este cuerpo real más pequeño es que la tendencia bajista se está debilitando, pero necesitamos que el precio de cierre de la siguiente vela esté por encima del cierre de la vela Doji para que se confirme el patrón y tomar posiciones largas.

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Concluimos la exposición sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 20, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un Harami cross alcista donde, tras tendencia bajista, la primera vela es negra y, la segunda (comprendida dentro de la primera), es un Doji. Como la combinación es la más favorable y el precio confirma en la primera barra tras el patrón, tomamos posiciones largas.

Figura 2.20. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado el Harami cruce alcista con recuadro gris y con una flecha en la parte inferior.

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2.21. Harami cruce bajista o bearish Harami cross. La última de las figuras Harami analizadas es la figura simétrica al Harami cruce alcista.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 2. Figura simétrica: bullish Harami cross o Harami cruce alcista. Frecuencia según Bulkowski: 45 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 80 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, aparecen dos velas donde la segunda es un Doji cuya apertura y cierre está comprendida dentro del cuerpo real de la primera. En teoría, no se exige nada sobre el color de la primera vela, luego se podrán dar dos combinaciones: blanca o negra. En la práctica, la lógica del movimiento de giro, al pasar de mercado alcista a bajista, nos indica que la combinación que cuenta con mayor lógica de mercado es aquella en la que la primera vela es blanca. Se trata de una figura que necesita confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, se desarrolla una vela blanca, lo que refuerza la tendencia alcista predominante. La siguiente vela tiene un cuerpo real comprendido dentro de los límites del cuerpo real de la primera y, tan pequeño, que se crea un Doji. Recordemos lo que entendemos por un Doji: una sesión en la que precio de apertura coincide, aproximadamente, con el precio de cierre. Por tanto, se permite que no sean exactamente iguales. Lo que nos indica este cuerpo real más pequeño es que la tendencia bajista se está debilitando, pero necesitamos que el precio de cierre de la siguiente vela esté por debajo del cierre de la vela Doji para que se confirme el patrón y tomar posiciones cortas.

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Concluimos la exposición sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 21, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un Harami cruce bajista donde, tras tendencia alcista, la primera vela es blanca y, la segunda (comprendida dentro de la primera), es un Doji. Como la combinación es la más favorable y el precio confirma en la primera barra tras el patrón, tomamos posiciones cortas.

Figura 2.21. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado el Harami cross bajista con recuadro gris y con una flecha en la parte superior.

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2.22. Paloma mensajera o Homing pigeon. A continuación, una figura que es muy parecida al harami alcista, con dos únicas diferencias: el color de la segunda vela es negra y, en el patrón ideal, la parte de la segunda vela que está envuelta en el cuerpo real de la primera es el rango total, no sólo el cuerpo real. Aunque esta última es sólo en el patrón ideal, si flexibilizamos un poco las condiciones, sería equivalente al harami. En definitiva, es una figura con menores implicaciones de reversión de tendencia que el harami alcista.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 2. Figura simétrica: No existe. Frecuencia según Bulkowski: 34 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 21 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparecen dos velas donde el rango de la segunda está comprendido dentro del cuerpo real de la primera. Ambas velas han de ser de color negro. Se trata de una figura que necesita confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una vela negra, lo que refuerza la tendencia bajista predominante. La siguiente vela tiene un rango de trading comprendido dentro de los límites del cuerpo real de la primera y tiene color negro. El reducido tamaño de esta vela nos indica que la tendencia bajista se está debilitando, pero necesitamos que el precio de cierre de la siguiente vela esté por encima del cierre de la segunda vela de la figura para que se confirme el patrón y tomar posiciones largas.

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Concluimos la exposición sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 22, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Apple en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, una Paloma Mensajera, cuya segunda vela está envuelta pero sólo respecto a cuerpos reales (igual que un harami). El precio confirma tras la figura.

Figura 2.22. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Apple en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado la paloma mensajera con recuadro gris y con una flecha en la parte inferior.

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2.23. Línea de contraataque alcista o bullish counterattack line. A continuación, hablaremos de dos patrones de reversión de tendencia que reciben dos posibles denominaciones: counterattack o contraataque y meeting line o línea de encuentro. En este texto, nos vamos a referir a ellos como contraataque. La particularidad de estos patrones está en que se construyen con dos velas medianas o grandes de diferente color cuyos cierres coinciden o están muy próximos. Es una figura que necesita confirmación. Son patrones muy parecidos a la línea penetrante y a la cubierta de nube oscura. Algunos autores, como Carlos Jaureguízar, denominan a esta figura conjunción. Comenzamos con el contraataque alcista.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 2. Figura simétrica: Bearish counterattack line o línea de contraataque bajista. Frecuencia según Bulkowski: 72 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 18 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparecen dos velas donde el cuerpo real de la primera es más grande que el de las velas precedentes y su color es negro. El segundo cuerpo real, también tiene un tamaño relativo grande y, la particularidad de ambas velas, está en que los cierres coinciden, como se puede ver en la imagen superior. El cuerpo real de la segunda vela es blanco. Estas condiciones que, a priori, parecen fáciles de encontrar, en la práctica, son demasiado restrictivas, por lo que se recomienda flexibilizar un poco la condición del tamaño de las velas, permitiendo que sean de un tamaño normal, o que de las dos sólo una sea grande. Como habrá podido apreciar el lector, se trata de una figura muy parecida a la línea penetrante. La diferencia entre ambas está en que el tamaño del hueco de la segunda vela suele ser mayor en la línea de contraataque y en la línea penetrante. El precio de cierre avanza, por lo menos, hasta Pag. 88/251

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la mitad de la primera vela (negra), mientras que, en la línea de contraataque, el avance del precio de cierre se queda en el precio de cierre de la vela anterior. Se trata de una figura que necesita confirmación. Esa confirmación consistirá en que el precio de cierre de la siguiente vela esté por encima del soporte creado con los dos precios de cierre de las velas del patrón counterattack.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una vela negra grande o mediana, lo que refuerza la tendencia bajista predominante. La siguiente vela abre con importante hueco bajista, lo que reafirma las posiciones vendedoras. Sin embargo, durante la sesión, las compras se imponen de forma continua, lo que hace cambiar el sentimiento de mercado, consiguiendo cerrar el hueco creado por el cuerpo real de la primera vela y la apertura de la segunda vela. Todo esto tiene implicaciones alcistas. En la figura 23, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía española Telefónica en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un patrón de línea de contraataque alcista en el que la tendencia previa es bajista, los precios tras el patrón confirman y los colores de las velas son los correctos. Lo único que no cumple con la ortodoxia de la teoría de velas es el tamaño de los cuerpos reales. Como les mencionaba anteriormente, es una condición que se suele flexibilizar, ya que, si no se hace así, sería difícil localizar este patrón en el mercado.

Figura 2.23. Gráfico candlestick de la acción de la compañía española Telefónica en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de contraataque alcista con recuadro gris y con una flecha en la parte inferior.

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2.24. Línea de contraataque bajista o bearish counterattack line. Tras analizar la línea de contraataque alcista, pasamos a analizar su figura simétrica: la línea de contraataque bajista.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 2. Figura simétrica: Bullish counterattack line o línea de contraataque alcista. Frecuencia según Bulkowski: 63 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 16 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, aparecen dos velas donde el cuerpo real de la primera es más grande que el de las velas precedentes y su color es blanco. El segundo cuerpo real, también tiene un tamaño relativo grande y, la particularidad de ambas velas, está en que los cierres coinciden. Como se puede ver en la imagen superior, el cuerpo real de la segunda vela es negro. Estas condiciones que, a priori, parecen fáciles de encontrar, en la práctica son demasiado restrictivas, por lo que se recomienda flexibilizar un poco la condición del tamaño de las velas, permitiendo que sean de un tamaño normal, o que, de las dos, sólo una sea grande. Como habrá podido apreciar el lector, se trata de una figura muy parecida a la cubierta de nube oscura. La diferencia entre ambas está en que el tamaño del hueco alcista de la segunda vela suele ser mayor en la línea de contraataque. Y, en la cubierta de nube oscura, el precio de cierre retrocede, por lo menos, hasta la mitad de la primera vela (blanca) mientras que, en la línea de contraataque, el retroceso del precio de cierre se queda en el precio de cierre de la vela anterior. Se trata de una figura que necesita confirmación. Esa confirmación consistirá en que el precio de cierre de la siguiente vela esté por debajo de la resistencia creada con los dos precios de cierre de las velas del patrón counterattack.

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■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, se desarrolla una vela blanca grande o mediana, lo que refuerza la tendencia alcista predominante. La siguiente vela abre con importante hueco alcista, lo que reafirma las posiciones compradoras. Sin embargo, durante la sesión, las ventas se imponen de forma continua, lo que hace cambiar el sentimiento de mercado, consiguiendo cerrar el hueco creado por el cuerpo real de la primera vela y la apertura de la segunda vela. Todo esto tiene implicaciones bajistas. En la figura 24, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía española Telefónica en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un patrón de línea de contraataque bajista en el que la tendencia previa es alcista, los precios tras el patrón confirman y los colores de las velas son los correctos. Además, el tamaño de los cuerpos reales, a diferencia del ejemplo anterior, también cumplen con la condición de contar con un tamaño superior al de velas precedentes.

Figura 2.24. Gráfico candlestick de la acción de la compañía española Telefónica en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de contraataque bajista con recuadro gris y con una flecha en la parte superior.

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2.25. Tres soldados blancos o three white soldiers. A continuación, analizamos un grupo de tres patrones de reversión de tendencia en los aparecen por primera vez tres velas. Hasta ahora, habíamos contado con patrones de dos velas. Se trata de figuras que no necesitan confirmación y se caracterizan por tres velas consecutivas en los que los precios avanzan o retroceden de forma constante. Comenzamos con los tres soldados blancos, nombre que evoca el carácter militar que los japoneses intentaron introducir en la teoría de velas.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 3. Figura simétrica: Three black crows o tres cuervos negros. Frecuencia según Bulkowski: 67 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 32 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, contamos con tres velas blancas donde el cierre debe estar cerca del máximo: a efectos de programación, podríamos decir que la sombra superior sea como mucho ¼ del cuerpo real. Cada nuevo cierre, está por encima del anterior, esto es, los cierres hacen nuevos máximos. Además, la apertura de la segunda vela debe estar comprendida dentro del cuerpo real de la primera y, la apertura de la tercera vela, debe estar comprendida dentro del cuerpo real de la segunda. A diferencia de otros patrones analizados, cuanto mayor sea el tamaño del cuerpo real de las tres velas, menos capacidad predictiva tiene la figura, ya que nos meteríamos en un tramo de sobrecompra (recuerde que el trading con velas japonesas tiene un objetivo de corto plazo). Esto es, una subida demasiado rápida y prolongada, corriendo el riesgo de entrar cuando el mercado ya ha subido demasiado. En todas las figuras que estamos analizando en el segundo tema, no estamos apostando por el seguimiento de la tendencia, sino por la reversión. Como el alumno puede advertir, cuantas más velas tenga un patrón, más restrictiva será su búsqueda y menos patrones encontraremos en la operativa real. Esto es aplicable a esta figura por tratarse de tres velas. Por otro lado, al ser un patrón de por sí muy restrictivo, no necesita confirmación. Pag. 92/251

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■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una pauta formada por tres sesiones donde el precio siempre consigue cerrar por encima de su sesión anterior y, además, muy cerca del máximo alcanzado durante la sesión. Los precios de apertura de cada sesión también están por encima de los precios de apertura de su sesión previa. Estos tres componentes, hacen que el sesgo bajista predominante se convierta en sesgo alcista y nos invite a tomar posiciones largas sin necesidad de esperar nueva confirmación. En la figura 25, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana JP Morgan en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un patrón de tres soldados blancos. Tras tendencia bajista, aparecen tres cuerpos reales consecutivos con sombras superiores pequeñas, aperturas dentro del cuerpo real precedente y cierres por encima del cierre del cuerpo real precedente. La flecha, como siempre, señala la vela en la que se confirman todas las condiciones de la vela. Una vez confirmadas, podríamos entrar largos al cierre de la vela señalada con la flecha o en apertura de la vela siguiente.

Figura 2.25. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana JP Morgan en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de tres soldados blancos con recuadro gris y con una flecha en la parte inferior.

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2.26. Tres cuervos negros o three black crows. A continuación, mostramos el patrón simétrico a los tres soldados blancos, que no se llama tres soldados negros, sino tres cuervos negros. Los japoneses tienen una expresión, “las malas noticias tienen alas”, que viene muy bien para explicar el porqué de los cuervos en el nombre de esta pauta.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 3. Figura simétrica: Three white soldiers o tres soldados blancos. Frecuencia según Bulkowski: 60 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 3 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, contamos con tres velas negras donde el cierre debe estar cerca del mínimo (a efectos de programación podríamos decir que la sombra inferior sea como mucho ¼ del cuerpo real) y en las que, cada nuevo cierre, está por debajo del anterior. Esto es, los cierres hacen nuevos mínimos. Además, la apertura de la segunda vela debe estar comprendida dentro del cuerpo real de la primera y, la apertura de la tercera vela, debe estar comprendida dentro del cuerpo real de la segunda. A diferencia de otros patrones analizados, cuanto mayor sea el tamaño del cuerpo real de las tres velas, menos capacidad predictiva tiene la figura, ya que nos meteríamos en un tramo de sobreventa. Esto es, una caída demasiado rápida y prolongada, corriendo el riesgo de entrar cuando el mercado ya ha caído demasiado. Como el alumno puede advertir, cuantas más velas tenga un patrón, más restrictiva será su búsqueda y menos patrones encontraremos en la operativa real. Esto es aplicable a esta figura, por tratarse de tres velas. Por otro lado, al ser un patrón de por sí muy restrictivo, no necesita confirmación.

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■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, se desarrolla una pauta formada por tres sesiones donde el precio siempre cierra por debajo del cierre de la sesión precedente y, además, muy cerca del mínimo alcanzado durante la sesión. Los precios de apertura de cada sesión también están por debajo de los precios de apertura de su sesión previa. Estos tres componentes, hacen que el sesgo alcista predominante se convierta en sesgo bajista y nos invite a tomar posiciones cortas sin necesidad de esperar nueva confirmación. En la figura 26, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Hewlett Packard en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de tres cuervos negros. Tras tendencia alcista aparecen tres cuerpos reales consecutivos con sombras inferiores pequeñas, aperturas dentro del cuerpo real precedente y cierres por debajo del cierre del cuerpo real precedente. La flecha, como siempre, señala la vela en la que se confirman todas las condiciones de la vela. Una vez confirmada la figura, podríamos entrar cortos al cierre de la vela señalada con la flecha o en apertura de la vela siguiente.

Figura 2.26. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Hewlett Packard en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de tres cuervos negros con recuadro gris y con una flecha en la parte superior.

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2.27. Tres cuervos negros idénticos o three identical black crows. A continuación, mostramos una pauta que no tiene patrón simétrico y que es igual al patrón de tres cuervos negros. La única diferencia es que, en esta ocasión, los precios de apertura de la segunda y tercera vela no están comprendidos en el cuerpo real de su vela precedente, sino que coinciden, aproximadamente, con el precio de cierre de dicha vela precedente.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 3. Figura simétrica: No existe. Frecuencia según Bulkowski: 83 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 24 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, contamos con tres velas negras donde el cierre debe estar cerca del mínimo (a efectos de programación, podríamos decir que la sombra superior sea como mucho ¼ del cuerpo real) y en las que, cada nuevo cierre, está por debajo del anterior. Esto es, los cierres hacen nuevos mínimos. Además, la apertura de la segunda vela debe coincidir con el cierre de la primera y la apertura de la tercera vela debe coincidir con el cierre de la segunda. De la misma manera que en los dos patrones anteriores, un cuerpo real más grande no mejora la pauta y es una pauta muy restrictiva, que no necesita confirmación.

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■ Filosofía de figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, se desarrolla una pauta formada por tres sesiones donde el precio siempre cierra por debajo del cierre de la sesión precedente. Además, está muy cerca del mínimo alcanzado durante la sesión. Los precios de apertura de cada sesión también están en la parte baja del cuerpo real de su sesión previa, tan abajo, que incluso coinciden con la parte baja del cuerpo real precedente. Estos tres componentes hacen que el sesgo alcista predominante se convierta en sesgo bajista y nos invite a tomar posiciones cortas sin necesidad de esperar nueva confirmación. En la figura 27, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana JP Morgan en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de tres cuervos negros idénticos. Tras tendencia alcista, aparecen tres cuerpos reales consecutivos con sombras inferiores pequeñas, aperturas que coinciden con el cierre de su vela precedente y cierres por debajo del cierre del cuerpo real precedente. La flecha, como siempre, señala la vela en la que se confirman todas las condiciones de la pauta. Una vez confirmadas, podríamos entrar cortos al cierre de la vela señalada con la flecha o en apertura de la vela siguiente.

Figura 2.27. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana JP Morgan en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de tres cuervos negros idénticos con recuadro gris y con una flecha en la parte superior.

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2.28. Parada previa o advance block. Se trata de una degeneración de la pauta de tres soldados blancos. Nos encontramos con una pauta que comienza siendo tres soldados blancos, pero se acaba desarrollando de otra manera, constituyendo otra pauta diferente a la original. La principal diferencia con su pauta original está en que viene precedida de tendencia alcista e implica agotamiento y posterior reversión de tendencia hacia posiciones bajistas. En este caso, sí necesita confirmación.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 3. Figura simétrica: No existe. Frecuencia según Bulkowski: 65 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 54 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, contamos con tres velas blancas donde cada nuevo cierre está por encima del anterior, esto es, los cierres hacen nuevos máximos. Además, la apertura de la segunda vela debe estar comprendida dentro del cuerpo real de la primera y, la apertura de la tercera vela, debe estar comprendida dentro del cuerpo real de la segunda. A diferencia del patrón de tres soldados blancos, las dos últimas velas muestran un agotamiento de la tendencia mediante dos posibles alteraciones: las sombras superiores son largas o los cuerpos reales son pequeños, o ambas al mismo tiempo. Como lo que se muestra es un agotamiento de la tendencia alcista, sus implicaciones son levemente bajistas, aunque siempre previa confirmación del precio. Algunos autores como Carlos Jaureguízar consideran que la primera vela puede ser tanto blanca como negra. Nosotros vamos a seguir la explicación de Steve Nison, y vamos a considerar que la primera vela debe ser blanca.

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■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, se desarrolla una pauta formada por tres sesiones donde el precio siempre consigue cerrar por encima de su sesión anterior, lo que nos aporta fortaleza alcista. Sin embargo, en la segunda sesión y en la tercera, se producen diferencias entre apertura y cierre que son más pequeñas. En la primera, se produce una gran diferencia entre los precios de cierre y los máximos que la cotización ha alcanzado durante la sesión. Esto nos advierte sobre un debilitamiento de la tendencia alcista predominante. El sesgo pasará a ser bajista si el precio en la siguiente sesión confirma un cierre por debajo de su sesión precedente, invitándonos a tomar posiciones cortas. En la figura 28, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Hewlett Packard en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de parada previa o advance block. Tras tendencia alcista, aparecen tres cuerpos reales blancos consecutivos con sombras superiores pequeñas en la primera vela y grandes en la segunda. Las aperturas de cada cuerpo real están dentro del cuerpo real precedente y, aunque la segunda vela no es pequeña, la tercera sí es más reducida que sus dos velas anteriores. A esto le unimos que el precio de cierre de la vela tras la pauta confirma un cierre bajista, con lo que la figura se completa correctamente.

Figura 2.28. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Hewlett Packard en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de parada previa con recuadro gris y con una flecha en la parte superior.

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2.29. Pauta de reflexión o deliberation pattern. Al igual que con el patrón anterior, estamos ante una degeneración de la pauta de tres soldados blancos. Nos encontramos con una pauta que comienza siendo tres soldados blancos, pero se acaba desarrollando de otra manera, constituyendo otra pauta diferente a la original. La principal diferencia con su pauta original está en que viene precedida de tendencia alcista e implica agotamiento y posterior reversión de tendencia hacia posiciones bajistas. Esta pauta sí necesita confirmación.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 3. Figura simétrica: No existe. Frecuencia según Bulkowski: 48 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 93 de 103.

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■ Desarrollo teórico de la figura. En esta ocasión, hemos representado tres posibles formaciones donde se puede desarrollar la pauta de reflexión. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, contamos con dos velas blancas donde el cierre de la segunda está por encima del cierre de la primera y la apertura de la segunda vela está dentro del cuerpo real de la primera. Hasta aquí, exceptuando el tamaño de las sombras superiores, estamos ante un patrón de tres soldados blancos. La diferencia la marca la tercera vela, que va a mostrar debilidad de la tendencia mediante tres posibles configuraciones. En la primera empezando desde arriba, la tercera vela tiene un cuerpo real pequeño y no es capaz de hacer cierres por encima de su vela anterior. En la segunda, la vela tiene un cuerpo real pequeño y se dibuja con hueco alcista y, en la tercera y última, la tercera vela se convierte en un Doji. Como lo que se muestra es un agotamiento de la tendencia alcista, sus implicaciones son levemente bajistas, aunque siempre previa confirmación del precio. De las tres figuras anteriores, el Doji muestra una mayor consistencia y es la que se recomienda utilizar al trader.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, se desarrollan dos velas en las que los cierres están por encima de sus aperturas y, el cierre de la segunda sesión, está por encima del cierre de la primera sesión, lo que mantiene vivas las pretensiones alcistas. Sin embargo, la siguiente vela muestra una gran indecisión al tratarse de un Doji o de una vela con cuerpo real pequeño, lo que corta las aspiraciones alcistas y nos permitirá abrir cortos si existe confirmación bajista tras la formación de la figura. En la figura 29, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Hewlett Packard en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de reflexión o deliberation. Tras tendencia alcista, aparecen dos cuerpos reales blancos consecutivos ascendente, seguidos de un Doji. A esto le unimos que el precio de cierre de la vela tras la pauta confirma un cierre bajista, con lo que la figura se completa correctamente. Como el lector ha podido apreciar, no hay mucha diferencia entre los dos últimos patrones analizados: pauta de parada previa y pauta de reflexión. Además, no son patrones que cuenten con una gran fiabilidad. Por esta razón, Steve Nison considera que deben ser usados para liquidar posiciones largas mediante profit target, y no como reglas para abrir posiciones cortas.

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Figura 2.29. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Hewlett Packard en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de pauta de reflexión con recuadro gris y con una flecha en la parte superior.

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2.30. Suelo de tres ríos o Unique three rivers bottom. Se trata de una pauta de giro alcista, formada por tres velas. No tiene figura simétrica y al no ser un patrón fácil de encontrar, la figura no necesita confirmación. Su fiabilidad no es muy elevada, aunque aumenta notablemente si se complementa con un soporte.

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Posicionamiento: Alcista. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: No. Número de Velas: 3. Figura simétrica: No existe. Frecuencia según Bulkowski: 89 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 60 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, contamos con una primera vela negra de cuerpo real grande, o al menos mediano. La segunda vela es un paraguas negro, cuyo cuerpo real está comprendido dentro del cuerpo real de la primera vela negra. En un patrón ideal el cuerpo real estará en la zona medio-alta de la primera vela y el mínimo estará por debajo del mínimo de la primera vela, es decir, hacemos un mínimo más bajo que en la vela precedente, lo que tiene connotaciones bajistas. Por último, la tercera vela es blanca y su cuerpo real está también contenido dentro de la gran vela negra, y por debajo del cuerpo real de la vela karakasa.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una pauta formada por tres sesiones donde la primera es una gran vela negra, lo que hace que se mantenga el sentimiento bajista, la siguiente vela es un paraguas, que de forma individual tendría un significado de reversión de tendencia alcista. Una particularidad Pag. 103/251

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de este paraguas es que hace mínimos decrecientes respecto a la vela negra grande. Ambas condiciones hacen que la tendencia bajista pase a neutral. La última vela del patrón es blanca y se encuentra encajada en el cuerpo real de la primera y por debajo del cuerpo real de la vela karakasa. Lo importante a efectos del movimiento es que esta tercera vela es blanca, lo que nos hace cambiar el sesgo de neutral a alcista, con implicaciones alcistas sobre nuestra posición. Se trata de una pauta con muchas restricciones, lo que hace difícil su aparición. Por esta razón, no consideramos oportuno incluir un ejemplo de la operativa en mercado real.

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2.31. Tres estrellas al sur o Three stars in the south. Se trata de una pauta de giro alcista, formada por tres velas negras. No tiene figura simétrica y, a pesar de ser una figura difícil de encontrar, necesita confirmación, ya que el precio acaba cerrando en la parte baja del patrón. Su fiabilidad no es muy elevada, aunque aumenta notablemente si se complementa con un soporte.

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Posicionamiento: Alcista. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí. Número de Velas: 3. Figura simétrica: No existe. Frecuencia según Bulkowski: 99 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 103 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, contamos con una primera vela negra caracterizada por una sombra inferior grande. La segunda vela es del mismo tipo que la segunda, pero de menor tamaño y el mínimo no puede estar por debajo del mínimo de la primera vela. Por último, la tercera vela también es negra y no tiene sombras (Marubozu). Además, debe estar comprendida dentro del rango de precios de su vela precedente.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una sesión muy bajista, aunque al final de la sesión acaba recuperando parte del terreno perdido. En la sesión siguiente ocurre lo mismo, aunque los mínimos son crecientes. El tercer día, se produce una variación de precios muy reducida, y los mínimos siguen creciendo. Pag. 105/251

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Todo esto nos lleva a ser neutrales respecto a la caída y a abrir posiciones largas si el precio confirma tras la figura. Se trata de una pauta con muchas restricciones, lo que hace difícil su aparición. Por esta razón, no consideramos oportuno incluir un ejemplo de la operativa en mercado real.

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2.32. Pauta de escape alcista o Bullish Breakaway. Se trata de una pauta de giro alcista, formada por cinco velas. Su figura simétrica es la pauta de escape bajista. A pesar de ser un patrón muy restrictivo, ya que cuenta con cinco velas, será necesaria la confirmación del precio, ya que como vemos en la imagen inferior, el precio de la vela blanca acaba cerrando en un punto cercano a la parte inferior de la figura.

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Posicionamiento: Alcista. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí. Número de Velas: 5. Figura simétrica: Pauta de escape bajista o Bearish Breakaway. Frecuencia según Bulkowski: 97 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 45 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, contamos con una primera vela negra de cuerpo real grande, o al menos mediano. La segunda vela es un cuerpo real negro pequeño, con hueco bajista respecto a las sombras (más restrictivo que respecto a los cuerpos reales). La tercera y cuarta sesión, abren las dos por debajo del hueco de cotización, y cada una de ellas cierra por debajo de su vela precedente. La tercera y cuarta sesión, presentan cuerpos reales negros, al igual que la segunda. Por último, la quinta vela es blanca y su cierre está dentro del hueco creado entre la primera y la segunda velas. Lo que acabamos de describir es un patrón ideal. Al tratarse de unas condiciones muy restrictivas, lo normal es flexibilizar la formación referente a las tres velas negras pequeñas, permitiendo, por ejemplo, que no todas hagan cierres sucesivamente inferiores, o que no todas sean blancas.

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■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una vela negra de tamaño grande, lo que hace que se mantenga el sentimiento bajista. A continuación, una vela negra pequeña que abre con hueco, lo que aumenta aún más el sentimiento bajista. Sin embargo, las dos siguientes velas muestran un goteo a la baja con escasa fuerza y, la última sesión de la figura, es una vela blanca, lo que revierte la posición bajista. La posición del precio de cierre de esta última vela, que se encuentra dentro del hueco antes mencionado, imprime poca fuerza a la reversión, por lo que necesitaremos confirmación del precio para tomar posiciones largas. En la figura 30, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Apple en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un patrón de pauta de escape alcista. Como se puede apreciar, no se trata del patrón ideal, ya que las velas intermedias no hacen cierres cada vez más bajos y no son todas negras. Sin embargo, al tratarse de un patrón poco común, la aparición del patrón ideal se convierte en un hecho aislado.

Figura 2.30. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Apple en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de pauta de escape alcista.

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2.33. Pauta de escape bajista o Bearish Breakaway. Se trata de una pauta de giro bajista, formada por cinco velas. Es la figura simétrica de la pauta de escape alcista.

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Posicionamiento: Bajista. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: Sí. Número de Velas: 5. Figura simétrica: Pauta de escape alcista o Bullish Breakaway. Frecuencia según Bulkowski: 98 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 11 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, contamos con una primera vela blanca de cuerpo real grande, o al menos mediano. La segunda vela es un cuerpo real blanco pequeño, con hueco alcista respecto a las sombras (más restrictivo que respecto a los cuerpos reales). La tercera y cuarta sesión, abren las dos por encima del hueco de cotización, y cada una de ellas cierra por encima de su vela precedente. La tercera y cuarta sesión presentan cuerpos reales blancos, al igual que la segunda. Por último, la quinta vela es negra y su cierre está dentro del hueco creado entre la primera y la segunda velas. Lo que acabamos de describir es un patrón ideal. Al tratarse de unas condiciones muy restrictivas, lo normal es flexibilizar la formación referente a las tres velas blancas pequeñas, permitiendo, por ejemplo, que no todas hagan cierres sucesivamente superiores, o que no todas sean negras.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, se desarrolla una vela blanca de tamaño grande, lo que hace que se mantenga el sentimiento alcista. A continuación, una vela blanca pequeña que abre con hueco, lo que aumenta aún más el sentimiento alcista. Sin embargo, las dos siguientes velas muestran una Pag. 109/251

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pequeña subida con escasa fuerza y, la última sesión de la figura, es una vela negra, lo que revierte la posición alcista. La posición del precio de cierre de esta última vela, que se encuentra dentro del hueco antes mencionado, imprime poca fuerza a la reversión, por lo que necesitaremos confirmación del precio para tomar posiciones cortas. En la figura 31, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Google en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de pauta de escape bajista. Como se puede apreciar, no se trata del patrón ideal, ya que las velas intermedias son sólo dos. También es importante destacar que el precio tras la figura no confirma, luego no se completa la formación correctamente y no deberíamos abrir posiciones cortas.

Figura 2.31. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Google en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de pauta de escape bajista.

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2.34. Patrón de bebé oculto o Concealing baby swallow. Se trata de una pauta de giro alcista, formada por cuatro velas. No tiene figura simétrica y, al ser un patrón cuyo cierre acaba en la parte baja de toda la figura, necesita confirmación. Debido a su elevado número de restricciones es muy poco frecuente, lo que reduce las posibilidades de su utilización para hacer trading, así como sus resultados.

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Posicionamiento: Alcista. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí. Número de Velas: 4. Figura simétrica: No existe. Frecuencia según Bulkowski: 103 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 101 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, nos encontramos con dos Marubozus negros descendentes. La tercera sesión presenta hueco bajista respecto a los cuerpos reales, pero tiene una sombra superior que se mete dentro del primer cuerpo real. Esto significa que llegó a cotizar dentro del cuerpo real de su vela precedente. Por último, contamos con otra vela negra, que abre con hueco bajista respecto a cuerpos reales, y cuyo cuerpo real envuelve a la tercera vela.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una pauta formada por cuatro sesiones bajistas, las dos primeras son claramente bajistas. La tercera sesión muestra una cierta recuperación. La cuarta sesión abre con un gran hueco alcista. Sin embargo, toda la sesión es aprovechada para vender desde el hueco de apertura. La evolución de los siguientes días deja de manifiesto que, en estas sesiones, se

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llevaron a cabo ventas de pánico. Si el precio confirma tras el patrón, las connotaciones de la figura son alcistas. Se trata de una pauta con muchas restricciones, lo que hace difícil su aparición. Por esta razón, no consideramos oportuno incluir un ejemplo de la operativa en mercado real.

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2.35. Stick Sandwich. Se trata de una pauta de giro alcista, formada por tres velas. No tiene figura simétrica y, al ser un patrón cuyo cierre acaba en la parte baja de toda la figura, necesita confirmación.

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Posicionamiento: Alcista. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí. Número de Velas: 3. Figura simétrica: No existe. Frecuencia según Bulkowski: 59 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 14 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, contamos con una primera vela negra de cuerpo real grande cuyo precio de cierre está muy cerca de los mínimos de la sesión. La segunda sesión, es un cuerpo real blanco que cotiza en todo momento por encima del cierre de la primera. La tercera sesión, está formada por una vela negra que envuelve por completo a la segunda y cuyo cierre está en un punto próximo al cierre de la primera vela.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una pauta formada por tres sesiones donde la primera es bajista. La segunda sesión es de recuperación. En la tercera, el precio abre con hueco alcista, pero acaba cerrando en modo muy bajista. Estas ventas pueden haber sido de pánico y de liquidación. El giro no está confirmado hasta que los precios de las siguientes sesiones así nos lo indiquen. Se trata de una pauta con muchas restricciones, lo que hace difícil su aparición. Por esta razón, no consideramos oportuno incluir un ejemplo de la operativa en mercado real.

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2.36. Mínimos comunes o Matching low. Se trata de una pauta de giro alcista, formada por dos velas. No tiene figura simétrica y es una pauta que sugiere la posibilidad de giro al alza. Dado que durante dos días se han marcado mínimos idénticos, puede haberse encontrado soporte. Es una pauta muy similar al stick sándwich, aunque sin generar una sesión blanca intermedia. Necesita confirmación.

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Posicionamiento: Alcista. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí. Número de Velas: 2. Figura simétrica: No existe. Frecuencia según Bulkowski: 58 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 8 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, contamos con una primera vela negra de cuerpo real grande cuyo precio de cierre está muy cerca de los mínimos de la sesión. La segunda sesión abre dentro del cuerpo real a la primera, cerrando en un punto muy próximo al cierre de la primera vela.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una pauta formada por dos sesiones bajistas. La primera genera un mínimo que marca un soporte. En la segunda sesión, el precio recupera, pero acaba cerrando en soporte, no consigue perforarlo. Los participantes en el mercado se dan cuenta de ello y esperan la evolución en próximas sesiones. En caso de persistir la incapacidad para presionar los mínimos, se negociaría un giro al alza.

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En la figura 32, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Apple en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un patrón de mínimos comunes. Como se puede apreciar, no se trata del patrón ideal, ya que las velas intermedias son sólo dos. También es importante destacar que el precio tras la figura confirma, luego se podrían abrir posiciones largas.

Figura 2.32. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Apple en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de mínimos comunes.

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2.37. Suelo escalonado o Ladder bottom. Se trata de una pauta de giro alcista, formada por cinco velas. No tiene figura simétrica y, a pesar del elevado número de velas, necesita confirmación. Su fiabilidad no es muy elevada, aunque aumenta notablemente si se complementa con un soporte.

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Posicionamiento: Alcista. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí. Número de Velas: 5. Figura simétrica: No existe. Frecuencia según Bulkowski: 80 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 41 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, contamos con tres velas negras con una configuración semejante a los tres cuervos negros. La cuarta sesión forma una línea negra con sombra superior y con un precio de cierre inferior al inicio de tres cuervos negros. El quinto día, el último de la pauta, se forma con una vela blanca, cuyo cierre debe estar por encima de la cuarta vela.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una pauta formada por tres sesiones bajistas. A continuación, se produce un intento de recuperación, que se acaba frustrando al producirse un nuevo mínimo en el precio de cierre. El último día de la pauta la tendencia se revierte. Tras esto, si los precios confirman, estaremos predispuestos a tomar posiciones largas. Se trata de una pauta con muchas restricciones, lo que hace difícil su aparición. Por esta razón, no consideramos oportuno incluir un ejemplo de la operativa en mercado real. Pag. 116/251

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PARTE III. FIGURAS DE CONTINUACIÓN DE TENDENCIA.

“Hay tres tipos de personas: los que aprenden por conocimiento, los que aprenden por experiencia y los que no aprenden nunca.” Jesse Lauriston Livermore “Yo siempre traspaso los buenos consejos que me dan. Es para lo único que sirven.” Oscar Wilde “Hay tres formas de ganar dinero: una es mediante una herencia, la segunda mediante el matrimonio y la tercera consiste en encontrar algo que funciona y copiarlo.” J. Paul Getty

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3.1. Línea de avance o thrusting line. Comenzamos nuestro análisis de las pautas de continuación de tendencia con un grupo formado por tres patrones muy parecidos a la línea penetrante o “piercing line” analizada en el epígrafe 2.13. La diferencia entre cada uno de estos tres nuevos patrones estará en la altura que alcanza la segunda vela blanca. Por ejemplo, un piercing line en el que la vela blanca sólo es capaz de llegar hasta el mínimo de la vela negra, se denomina avance on-neck. Si la vela blanca avanza un poco más y llega hasta los entornos del precio de cierre de la vela negra, recibe el nombre de avance in-neck. Y, por último, si la vela blanca es capaz de cubrir parte de la vela negra, pero sin llegar a la cota del punto medio del cuerpo real de la vela negra, entonces recibe el nombre de línea de avance o thrusting pattern. En este caso, si consiguiera cerrar por encima de dicha cota, sería una línea penetrante. Como puede observar, las tres figuras son muy similares. Vamos a comenzar por la línea de avance o thrusting line.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 2. Figura simétrica: No existe. Frecuencia según Bulkowski: 56 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 15 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de continuación de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparecen dos velas que cumplen las siguientes condiciones. Mientras la primera es de tamaño mediano o grande y color negro, la segunda es blanca. El precio de apertura de la segunda debe estar por debajo del mínimo de la primera y, el precio de cierre de la segunda, acaba situándose entre la parte baja del cuerpo real precedente y el precio medio de dicho cuerpo real. Se trata de una figura que necesita confirmación ya que, cuanto mayor sea la subida de la Pag. 118/251

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vela blanca, más fuerza tiene la posible reversión y menos fuerza tiene la posible continuación de tendencia.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una vela negra que refuerza la tendencia bajista predominante. La siguiente vela arranca con hueco bajista, lo que refuerza el sesgo bajista del mercado, y el precio intenta recuperar posiciones. Sin embargo, no consigue superar el punto medio del cuerpo real de la vela negra: si lo superara, sería una línea penetrante. El sesgo es, por lo tanto, bajista, aunque menos que los avances in-neck y on-neck, por lo que se hace imprescindible la confirmación del precio. Concluimos la exposición sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 1, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía finlandesa Nokia en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de línea de avance. Tras tendencia de corto plazo bajista, aparece una vela negra seguida de vela blanca en la que el precio de apertura está por debajo del mínimo de su vela precedente. Además, el cierre de la segunda vela está por encima del cierre de la primera vela y por debajo del punto medio del cuerpo real de dicha vela. Necesitamos confirmación para el movimiento bajista. El precio confirma, al cerrar la primera vela tras el patrón por debajo del precio de cierre de la segunda vela (blanca) del patrón.

Figura 3.1. Gráfico candlestick de la acción de la compañía finlandesa Nokia en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de línea de avance o thrusting line en recuadro gris y con una flecha en la parte superior.

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3.2. Avance in-neck o in-neck pattern. Continuamos con el grupo de tres patrones de continuación cuya formación es similar al piercing line. En este punto, vamos a avanzar con el patrón de avance in-neck. En esta ocasión, el precio sube un escalón menos que en la pauta anterior y cierra cerca de la parte inferior del cuerpo real negro de la primera vela.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 2. Figura simétrica: No existe. Frecuencia según Bulkowski: 62 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 17 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de continuación de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparecen dos velas que cumplen las siguientes condiciones. Mientras la primera es de tamaño mediano o grande y color negro, la segunda es blanca. El precio de apertura de la segunda debe estar por debajo del mínimo de la primera (ésta es una de las pocas excepciones a la regla de huecos basados en cuerpos reales y no en sombras) y acaba cerrando en un punto próximo a la parte inferior del cuerpo real de la primera vela. Se trata de una figura con más fuerza de continuación de tendencia que la anterior, pero, aun así, necesita confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una vela negra que refuerza la tendencia bajista predominante. La siguiente Pag. 120/251

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vela, arranca con hueco bajista, lo que refuerza el sesgo bajista del mercado y el precio intenta recuperar posiciones. Sin embargo, no consigue superar el precio de cierre de la vela anterior, lo que cercena el poco sentimiento alcista que se podía haber generado impulsando la continuación del sentimiento bajista. Si el precio confirma en la siguiente sesión, el patrón nos invita a tomar posiciones cortas. Concluimos la exposición sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 2, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía finlandesa Nokia en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de avance in-neck. Tras tendencia de corto plazo bajista, aparece una vela negra seguida de vela blanca en la que el precio de apertura está por debajo del mínimo de su vela precedente. Además, el cierre de la segunda vela está en un punto próximo al cierre de la primera vela. Necesitamos confirmación para el movimiento bajista. El precio confirma, al cerrar la primera vela tras el patrón por debajo del precio de cierre de la segunda vela (blanca) del patrón.

Figura 3.2. Gráfico candlestick de la acción de la compañía finlandesa Nokia en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de avance in-neck en recuadro gris y con una flecha en la parte superior.

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3.3. Avance on-neck o on-neck pattern. Para concluir con el grupo de tres patrones de continuación cuya formación es similar al piercing line, vamos a introducir el patrón de avance on-neck. En esta ocasión, el precio sube un escalón menos que en la pauta anterior y cierra cerca de la parte baja de la sombra inferior. Es la única de estas tres pautas que no necesita confirmación.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: No. Número de Velas: 2. Figura simétrica: No existe. Frecuencia según Bulkowski: 70 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 33 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de continuación de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparecen dos velas que cumplen las siguientes condiciones. Mientras la primera es de tamaño mediano o grande y color negro, la segunda vela es blanca. El precio de apertura de la segunda debe estar por debajo del mínimo de la primera (ésta es una de las pocas excepciones a la regla de huecos basados en cuerpos reales y no en sombras) y acaba cerrando en un punto próximo a la parte baja de la sombra inferior de la primera vela. Se trata de una figura con más fuerza de continuación de tendencia que la anterior, y eso hace que no necesite confirmación.

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■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una vela negra que refuerza la tendencia bajista predominante. La siguiente vela, arranca con hueco bajista, lo que refuerza el sesgo bajista del mercado. El precio intenta recuperar posiciones, sin embargo, no consigue superar el precio mínimo de la sesión anterior, lo que cercena el poco sentimiento alcista que se podía haber generado impulsando la continuación del sentimiento bajista. Si el precio confirma en la siguiente sesión, el patrón nos invita a tomar posiciones cortas. Concluimos la exposición sobre la pauta con un ejemplo. En la figura 3, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía finlandesa Nokia en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de avance on-neck. Tras tendencia de corto plazo bajista, aparece una vela negra seguida de vela blanca en la que el precio de apertura está por debajo del mínimo de su vela precedente. Además, el cierre de la segunda vela está en un punto cercano al mínimo de la primera vela. No necesitamos confirmación para el movimiento bajista. Aun así, el precio confirma, al cerrar la primera vela tras el patrón por debajo del precio de cierre de la segunda vela (blanca) del patrón.

Figura 3.3. Gráfico candlestick de la acción de la compañía finlandesa Nokia en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de avance on-neck en recuadro gris y con una flecha en la parte superior.

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3.4. Líneas de separación alcistas o bullish separating lines. En ese apartado, vamos a analizar dos patrones de continuación de tendencia, muy parecidos a las líneas de contraataque analizadas en los epígrafes 2.23 y 2.24. La diferencia en la formación de la figura está en que, en el contraataque, los precios de cierre son iguales o están muy cercanos y, en las líneas de separación, los precios de apertura coinciden. Además, las primeras son de reversión de tendencia y, las segundas, de continuación. Son figuras muy difíciles de encontrar y que no necesitan confirmación de los precios. Comenzamos con el patrón alcista.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 2. Figura simétrica: Bearish separating line o línea de separación bajista. Frecuencia según Bulkowski: 76 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 36 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, aparecen dos velas. La primera, con cuerpo real negro y, la segunda, con cuerpo real blanco. La apertura de ambas velas debe coincidir o estar en un punto próximo. Se trata de una figura muy difícil de encontrar, por lo que tendremos que flexibilizar esta igualdad en precios de apertura y establecer una banda y no una línea. Al ser un patrón poco frecuente, no vamos a considerar necesario que los precios confirmen.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, se desarrolla una vela negra que frena los impulsos alcistas y genera dudas sobre la Pag. 124/251

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tendencia. Sin embargo, en la siguiente sesión, el precio abre con fuerza al alza, haciendo que el precio de apertura sea igual al precio de apertura de la primera sesión. Esto, unido a que el día acaba siendo alcista (vela blanca), hace que el sentimiento alcista inicial continúe. En la figura 4, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, dos patrones de línea de separación. En ambos, la primera vela es negra y la segunda blanca. Se forman tras tendencia alcista. Aunque los precios de apertura no coinciden exactamente, se encuentran dentro de un rango estrecho.

Figura 3.4. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado dos patrones de línea de separación con una flecha en la parte inferior.

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3.5. Líneas de separación bajistas o bearish separating lines. Continuamos con la línea de separación y, ahora, analizamos el patrón bajista.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 2. Figura simétrica: Bullish separating line o línea de separación alcista. Frecuencia según Bulkowski: 82 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 40 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparecen dos velas. La primera, con cuerpo real blanco y, la segunda, con cuerpo real negro. La apertura de ambas velas debe coincidir o estar en un punto próximo. Se trata de una figura muy difícil de encontrar, por lo que tendremos que flexibilizar esta igualdad en precios de apertura y establecer una banda y no una línea. Al ser un patrón poco frecuente, no vamos a considerar necesario que los precios confirmen.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una vela blanca que frena los impulsos bajistas y genera dudas sobre la tendencia. Sin embargo, en la siguiente sesión, el precio abre con fuerza a la baja, haciendo que el precio de apertura sea igual al precio de apertura de la primera sesión. Esto, unido a que el día acaba siendo bajista (vela blanca), da continuidad al sentimiento bajista precedente.

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En la figura 5, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de línea de separación bajista en el que la tendencia previa es bajista. Los precios de apertura de las dos velas coinciden. La primera vela es blanca y, la segunda, negra. En esta ocasión, a diferencia del ejemplo anterior, los precios de apertura sí coinciden.

Figura 3.5. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de línea de separación bajista recuadro gris y con una flecha en la parte superior.

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3.6. Método de tres al alza o rising three methods. En este punto, vamos a mostrar dos patrones que se forman con cinco velas o más. Se trata de una figura de continuación, de tendencia similar a la bandera del análisis técnico occidental. Al tratarse de un patrón con un gran número de velas, las reglas no son fijas. Se permite mucha flexibilidad en su graficación, por lo que diferentes autores ofrecen formas distintas de la pauta. Una excesiva discrecionalidad siempre es perjudicial para el trader, por lo que esta figura no está entre mis favoritas. Al ser tan difícil de encontrar, no necesita confirmación de tendencia. Comenzamos con el patrón alcista.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 5. (Nison permite 4 o más de 5). Figura simétrica: Bearish three methods o método de tres a la baja. Frecuencia según Bulkowski: 88 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 94 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de continuación de tendencia en la que se forma una primera vela blanca. Después, aparecen tres velas negras pequeñas, cada una de ellas marcando nuevos mínimos y cierres cada vez más bajos. Además, en un patrón ideal, los cuerpos reales de las tres no deben exceder el cuerpo real de la primera vela blanca. En la práctica, al ser imposible encontrar una pauta tan restrictiva, se introducen las siguientes reglas discrecionales. Para empezar, el número de velas pequeñas puede ser dos o más de tres. El color de las velas pequeñas no tiene porqué ser negro en todas. Los precios de cierre y mínimos de las velas pequeñas, no tienen que hacer nuevos mínimos. Y, por último, la condición de Harami se puede sustituir por velas pequeñas contenidas dentro del rango de la primera y no dentro del cuerpo real de la primera. Tras tantas concesiones a la discrecionalidad, la pauta ideal queda muy desfigurada, pero esto es inevitable al ser un patrón formado por muchas velas. Por último, se exige que la vela blanca grande Pag. 128/251

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posterior a las velas pequeñas cierre por encima del cierre de la primera vela blanca. Al ser un patrón poco frecuente, no vamos a considerar necesario que los precios confirmen. Si queremos añadir una condición de volumen, sería conveniente que las velas más grandes tuvieran mayor volumen que las velas pequeñas.

■ Filosofía de la figura. La filosofía de esta figura es similar a la de una bandera chartista: con la primera sesión, los precios confirman el sentimiento alcista. Sin embargo, vienen unas cuantas sesiones de goteo a la baja, aunque de forma muy leve, ya que los precios se mantienen dentro del rango de la primera sesión. Tras esto, se produce un día de gran movimiento alcista, cuyo cierre está por encima del cierre de la primera sesión, lo que nos devuelve el sentimiento alcista y nos invita a tomar posiciones largas. En la figura 6, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un patrón de Rising three methods o método de tres al alza. El patrón cuenta con cinco velas intermedias, de las que dos son Doji. Todos los cuerpos reales de las velas pequeñas quedan dentro del cuerpo real de la primera vela, aunque no ocurre lo mismo con las sombras.

Figura 3.6. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de Rising three methods o método de tres al alza.

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3.7. Método de tres a la baja o falling three methods. A continuación, vamos a mostrar el patrón simétrico al método de tres al alza.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 5. (Nison permite 4 o más de 5). Figura simétrica: Bullish three methods o método de tres al alza. Frecuencia según Bulkowski: 91 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 89 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de continuación de tendencia en la que, tras tendencia bajista, se forma una primera vela negra. Después, aparecen tres velas blancas pequeñas, cada una de ellas marcando nuevos máximos y cierres cada vez más altos. Además, los cuerpos reales de las tres velas pequeñas no deben exceder el cuerpo real de la primera vela negra. Todo esto, es lo que contendría un patrón ideal. En la práctica, es imposible encontrar una pauta tan restrictiva, por lo que se introducen las siguientes reglas discrecionales. El número de velas pequeñas, puede ser dos o más de tres. El color de las velas pequeñas no tiene que ser blanco en todas. Los precios de cierre y mínimos de las velas pequeñas, no tienen que hacer nuevos máximos. Y, por último, la condición de cuerpos reales contenidos dentro del cuerpo real de la primera vela negra, se puede sustituir por velas pequeñas contenidas dentro del rango de la primera. Tras tantas concesiones a la discrecionalidad, la pauta ideal queda muy desfigurada, algo inevitable al ser un patrón formado por muchas velas. Por último, se exige que la vela negra grande posterior a las velas pequeñas cierre por debajo del cierre de la primera vela negra. Al ser un patrón poco frecuente, Pag. 130/251

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no vamos a considerar necesario que los precios confirmen. Si queremos añadir una condición de volumen, sería conveniente que las velas más grandes tuvieran mayor volumen que las velas pequeñas.

■ Filosofía de la figura. La filosofía de esta figura es similar a la de una bandera chartista: los precios, con la primera sesión, confirman el sentimiento bajista. Sin embargo, luego vienen unas cuantas sesiones de pequeñas subidas de forma muy leve, ya que los precios se mantienen dentro del rango de la primera sesión. Tras esto, se produce una sesión de gran movimiento bajista cuyo cierre está por debajo del de la primera sesión, lo que nos devuelve el sentimiento bajista y nos invita a tomar posiciones cortas. En la figura 7, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía española Antena3 en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de Falling three methods o método de tres a la baja.

Figura 3.7. Gráfico candlestick de la acción de la compañía española Antena3 en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de método de tres a la baja, con un recuadro gris y una flecha en la parte superior.

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3.8. Presa de suelo alcista o Mat-hold bullish. A continuación, nos encontramos con una figura muy similar al método de tres al alza. La única diferencia está en que la segunda vela abre por encima del cierre de la primera y que, la quinta y última vela, cierra por encima de la apertura de la segunda vela, como se aprecia en la imagen inferior.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 5. (Nison permite 4 o más de 5). Figura simétrica: No existe. Frecuencia según Bulkowski: 93 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 89 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de continuación de tendencia en la que se forma una primera vela blanca. Después, aparecen tres velas negras pequeñas, cada una de ellas marcando nuevos mínimos y cierres cada vez más bajos. La primera de las tres pequeñas velas negras debe abrir con hueco alcista respecto a los cuerpos reales, no respecto a las sombras. Además, en un patrón ideal, los cuerpos reales de las tres no deben exceder el cuerpo real de la primera vela blanca. En la práctica, al ser imposible encontrar una pauta tan restrictiva, se introducen las siguientes reglas discrecionales. Para empezar, el número de velas pequeñas puede ser dos o más de tres. El color de las velas pequeñas no tiene porqué ser negro en todas. Los precios de cierre y mínimos de las velas pequeñas, no tienen que hacer nuevos mínimos. Y, por último, la condición de Harami se puede sustituir por velas pequeñas contenidas dentro del rango de la primera y no dentro del cuerpo real de la primera. Tras tantas concesiones a la discrecionalidad, la pauta ideal queda muy desfigurada, pero esto es inevitable al ser un patrón formado por muchas velas. Por último, se exige que la vela blanca grande posterior a las velas pequeñas cierre por encima de la apertura Pag. 132/251

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de la segunda vela. Al ser un patrón poco frecuente, no vamos a considerar necesario que los precios confirmen. Si queremos añadir una condición de volumen, sería conveniente que las velas más grandes tuvieran mayor volumen que las velas pequeñas.

■ Filosofía de la figura. La filosofía de esta figura es similar a la de una bandera chartista: con la primera sesión, los precios confirman el sentimiento alcista. Sin embargo, vienen unas cuantas sesiones de goteo a la baja, aunque de forma muy leve, ya que los precios se mantienen dentro del rango de la primera sesión. Tras esto, se produce un día de gran movimiento alcista, cuyo cierre está por encima de los cuerpos reales de todas las velas precedentes que forman el patrón, lo que nos devuelve el sentimiento alcista y nos invita a tomar posiciones largas. En la figura 8, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Apple en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un patrón de presa de suelo alcista. El patrón cuenta sólo con dos velas intermedias. Es muy difícil encontrar un patrón ideal. El resto de las condiciones se cumplen y recordemos que, esta figura, no necesita confirmación.

Figura 3.8. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Apple en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de presa de suelo alcista.

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3.9. Triple strike alcista o bullish three line strike. A continuación, nos encontramos con una figura de continuación alcista que cuenta con patrón simétrico y que se compone de cuatro velas. La última vela del patrón es muy bajista, razón que nos llevará a pedir confirmación tras la conclusión de la figura.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: Sí. Número de Velas: 4. Figura simétrica: Triple strike bajista o bearish three line strike. Frecuencia según Bulkowski: 95 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 2 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de continuación de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, se forman tres velas blancas con una pauta similar a los tres soldados blancos. Los cierres son consecutivamente más altos y las aperturas se encuadran dentro de los cuerpos reales de su vela precedente. Por último, aparece una vela negra con apertura superior a los cierres de los tres cuerpos blancos, y cierra por debajo de las aperturas de los tres soldados blancos. Es decir, que la cuarta vela envuelve las tres velas precedentes.

■ Filosofía de la figura. Durante un periodo de tendencia alcista a corto plazo, aparecen tres velas blancas con sesgo alcista y con un movimiento sutil, pero constante. Tras esto, el mercado abre en la parte alta del Pag. 134/251

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patrón, lo que hace que el sesgo alcista continúe. Sin embargo, la sesión acaba cerrando en la parte baja de la sesión. El mercado queda limpio de ventas, que se han concentrado en una sola sesión, pero persisten las dudas sobre el movimiento, que se resolverán si el precio en las siguientes sesiones confirma la continuidad alcista. En la figura 9, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Crox en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un patrón de triple strike alcista. El patrón cumple, aproximadamente, con el patrón de tres soldados blancos y con la vela negra que envuelve a las anteriores. Sin embargo, una vez concluido el patrón de continuación de tendencia, no tomamos posiciones largas, ya que el precio no confirma.

Figura 3.9. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Crox en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de triple strike alcista.

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3.10. Triple strike bajista o bearish three line strike. A continuación, nos encontramos con una figura de continuación bajista, que se configura como la figura simétrica del triple strike alcista.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí. Número de Velas: 4. Figura simétrica: Triple strike alcista o bullish three line strike. Frecuencia según Bulkowski: 94 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 1 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de continuación de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, se forman tres velas negras con una pauta similar a los tres cuervos negros. Los cierres son consecutivamente más bajos y las aperturas se encuadran dentro de los cuerpos reales de su vela precedente. Por último, aparece una vela blanca con cierre superior a las aperturas de los tres cuerpos negros, y con apertura por debajo de los cierres de los tres cuervos negros. Es decir, que la cuarta vela envuelve las tres velas precedentes.

■ Filosofía de la figura. Durante un periodo de tendencia bajista a corto plazo, aparecen tres velas negras con sesgo bajista y con un movimiento sutil, pero constante. Tras esto, el mercado abre en la parte baja del Pag. 136/251

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patrón, lo que hace que el sesgo bajista continúe. Sin embargo, la sesión acaba cerrando en la parte alta de la sesión. El mercado queda limpio de compradores, que se han concentrado en una sola sesión, pero persisten las dudas sobre el movimiento, que se resolverán si el precio en las siguientes sesiones confirma la continuidad bajista. En la figura 10, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía española Bankinter en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de triple strike bajista. El patrón cumple, aproximadamente, con el patrón de tres cuervos negros y con la vela blanca que envuelve a las anteriores. Sin embargo, una vez concluido el patrón de continuación de tendencia, no tomamos posiciones cortas, ya que el precio no confirma.

Figura 3.10. Gráfico candlestick de la acción de la compañía española Bankinter en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de triple strike bajista.

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PARTE IV. ESTRELLAS. “El juego es altamente moral al servir para arruinar a los idiotas.” Santiago Rusiñol “Separa, para jugártelo, la tercera parte de lo que ganes y procura perderlo rápidamente.” Zane Grey “En la vida hay que escoger entre ganar dinero o gastarlo. No hay tiempo suficiente para ambas cosas.” Edouard Bourdet

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Comenzamos ya con uno de los grupos más apasionantes: las estrellas. A pesar de ser figuras de reversión de tendencia, las hemos incluido aquí para no sobrecargar el segundo tema. Las pautas de velas japonesas son, en su gran mayoría, de reversión de tendencia, por lo que los patrones de continuación son muy limitados. Las estrellas constituyen un grupo por su número e importancia. Cuando hablamos de estrellas, en teoría nos referimos a una vela pequeña que se forma tras una tendencia. Sin embargo, la práctica nos lleva a hablar de las figuras completas que se forman con las estrellas. En concreto, vamos a referirnos a las siguientes formaciones:

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Shooting Star o estrella fugaz (analizada en el epígrafe 2.6). Bullish Doji Star o estrella Doji alcista. Bearish Doji Star o estrella Doji bajista. Morning star o estrella del amanecer. Morning Doji star o estrella Doji del amanecer. Bullish abandoned baby o bebé abandonado alcista. Evening star o estrella del atardecer. Evening Doji star o estrella Doji del atardecer. Bearish abandoned baby o bebé abandonado bajista. Bullish tri-star o triple estrella alcista. Bearish tri-star o triple estrella bajista.

La estrella fugaz o Shooting star ya fue analizada en el segundo tema. La hemos incluido aquí a efectos de clasificación, ya que es una estrella, pero su inclusión dentro de los patrones Karakasa es más razonable. Cuando hablemos de estrellas y de estrellas Doji, las pautas que incluyen a las segundas tienen mayores implicaciones de reversión, ya que el Doji supone una mayor indecisión sobre la tendencia precedente.

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4.1. Estrella Doji alcista o bullish Doji star. Nuestra primera estrella es una figura de dos velas, en la que una de ellas es un Doji. Al tratarse de una figura muy sencilla, es fácil de localizar, por lo que será necesario contar con confirmación del precio.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 2. Figura simétrica: Bearish Doji Star o Estrella Doji bajista. Frecuencia según Bulkowski: 53 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 49 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparece una gran vela negra seguida de una estrella Doji, que abre con hueco bajista respecto al cuerpo real de la primera vela. Como estamos ante una figura muy común, necesitamos confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una vela negra que mantiene la tendencia bajista. En la siguiente sesión, los precios abren con hueco a la baja, lo que aumenta todavía más el sentimiento corto. Sin embargo, se produce una sesión de gran indecisión (Doji) que cercena el sentimiento bajista. Pasamos a neutrales y, ante confirmación alcista de los precios, abrimos posiciones largas. En la figura 1, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía alemana Siemens en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un patrón de estrella Doji alcista. Tras tendencia bajista, se crea una gran vela negra. En nuestro ejemplo, un Marubozu, seguido de Pag. 140/251

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un Doji con hueco bajista sobre el cuerpo real precedente. Como el precio confirma, se podrían tomar posiciones largas.

Figura 4.1. Gráfico candlestick de la acción de la compañía alemana Siemens en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de estrella Doji alcista con recuadro gris y flecha en la parte inferior.

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4.2. Estrella Doji bajista o bearish Doji star. Nuestra segunda estrella, es una figura simétrica a la analizada en el epígrafe anterior.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 2. Figura simétrica: Bullish Doji star o estrella Doji alcista. Frecuencia según Bulkowski: 43 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 51 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, aparece una gran vela blanca seguida de una estrella Doji, que abre con hueco alcista respecto al cuerpo real de la primera vela. Como estamos ante una figura muy común, necesitamos confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, se desarrolla una vela blanca seguida de una sesión con hueco alcista en apertura. Ambos factores incrementan el sesgo alcista del mercado. Sin embargo, se produce una sesión de gran indecisión (Doji) que cercena el sentimiento alcista. Pasamos a neutrales y, ante confirmación bajista, abrimos posiciones cortas. En la figura 2, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la alemana Siemens en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de estrella Doji bajista. Tras tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de un Doji con hueco alcista sobre el cuerpo real precedente. Como el precio confirma, se podrían tomar posiciones cortas.

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Figura 4.2. Gráfico candlestick de la acción de la compañía alemana Siemens en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de estrella Doji bajista con recuadro gris y flecha bajista.

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4.3. Estrella del amanecer o morning star. Continuamos con un grupo de seis figuras, tres de reversión alcista y tres de reversión bajista. En primer lugar, la estrella del amanecer o del atardecer, en la que el hueco debe ser entre cuerpos reales. La segunda, la estrella Doji del amanecer o del atardecer, en la que la segunda vela debe ser un Doji. Y, en tercer lugar, el bebé abandonado, en el que la segunda vela es un Doji y el hueco debe producirse entre sombras, no sólo entre cuerpos reales. Desde un punto de vista de potencia de giro, la más potente es el bebé abandonado, seguido de la estrella Doji y, en último lugar, la estrella. Comenzamos con una de las figuras más conocidas y utilizadas por traders de todo el mundo: morning star, lo que podríamos traducir por estrella del amanecer o lucero del alba.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 3. Figura simétrica: Evening star o estrella del atardecer. Frecuencia según Bulkowski: 66 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 12 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparece una gran vela negra seguida de una vela pequeña, cuyo cuerpo puede ser blanco o negro. Los cuerpos reales de las dos primeras velas no se pueden tocar (hueco bajista de cuerpos reales). La tercera vela debe cerrar por encima del punto medio del cuerpo real de la primera vela, siguiendo la misma regla que la línea penetrante. La figura se refuerza si el volumen es ascendente durante las tres sesiones. También si, entre la segunda y la tercera vela, los cuerpos no se tocan (hueco alcista) y cuanto más elevado sea el precio de cierre de la tercera y última vela respecto al punto medio de la primera.

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■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una vela negra seguida de otra sesión con hueco bajista. Ambas características profundizan en el sentimiento bajista. Sin embargo, este segundo día no consigue un cierre muy alejado del precio de apertura, lo que crea indecisión. Además, el precio en la siguiente sesión comienza a subir. En concreto, cierra por encima de la segunda sesión y por encima del punto medio del cuerpo real de la primera sesión, lo que nos hace cambiar de sesgo tendencial y abrir posiciones largas. En la figura 3, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía española Antena3 en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un patrón de estrella del amanecer. Tras tendencia bajista, se crea una gran vela negra seguida de una vela pequeña con hueco bajista sobre el cuerpo real precedente. En nuestro ejemplo, el hueco es muy pequeño. Como el precio de la tercera vela supera el punto medio de la primera vela, se podrían tomar posiciones largas.

Figura 4.3. Gráfico candlestick de la acción de la compañía española Antena3 en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de estrella del amanecer con recuadro gris y flecha en la parte inferior.

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4.4. Estrella del atardecer o evening star. A continuación, vamos a analizar una figura de reversión de tendencia: la figura simétrica de la estrella del amanecer.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 3. Figura simétrica: Morning star o estrella del amanecer. Frecuencia según Bulkowski: 71 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 4 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, aparece una gran vela blanca seguida de una vela pequeña, cuyo cuerpo puede ser blanco o negro. Los cuerpos reales de las dos primeras velas no se pueden tocar (hueco alcista de cuerpos reales). La tercera vela, debe cerrar por debajo del punto medio del cuerpo real de la primera vela, siguiendo la misma regla que la cubierta de nube oscura. La figura se refuerza si el volumen es ascendente durante las tres sesiones. También si, entre la segunda y la tercera vela, los cuerpos no se tocan (hueco bajista) y cuanto mayor sea la caída del precio de la tercera vela, una vez sobrepasado el punto medio del cuerpo real de la primera vela.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, se desarrolla una vela blanca seguida de otra sesión con hueco alcista. Ambas características profundizan en el sentimiento alcista. Sin embargo, este segundo día no consigue un cierre muy alejado del precio de apertura, lo que crea indecisión. Además, el precio en la Pag. 146/251

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siguiente sesión comienza a bajar. En concreto, cierra por debajo de la segunda sesión y por debajo del punto medio del cuerpo real de la primera sesión, lo que nos hace cambiar de sesgo tendencial y abrir posiciones cortas. En la figura 4, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía española Antena3 en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de estrella del atardecer. Tras tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de una vela pequeña con hueco alcista de cuerpos reales. La tercera vela es negra y el cierre de la misma está por debajo del punto medio de la primera vela, lo que nos lleva a tomar posiciones cortas.

Figura 4.4. Gráfico candlestick de la acción de la compañía española Antena3 en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de estrella del atardecer con recuadro gris y flecha en la parte superior.

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4.5. Estrella Doji del amanecer o morning Doji star. Continuando con nuestro grupo de estrellas, la siguiente cambia la segunda vela por un Doji, haciendo que la figura tenga mayor fuerza alcista. Recuerde que el hueco entre la primera y segunda vela se sigue centrando en los cuerpos reales. Se llama morning Doji star, lo que podríamos traducir por estrella Doji del amanecer o lucero del alba Doji.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 3. Figura simétrica: Evening Doji star o estrella Doji del atardecer. Frecuencia según Bulkowski: 78 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 25 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparece una gran vela negra seguida de una vela Doji, con apertura y cierre por debajo del cuerpo real de la primera vela (hueco bajista). La tercera vela, debe cerrar por encima del punto medio del cuerpo real de la primera vela, siguiendo la misma regla que la línea penetrante. La figura se refuerza si el volumen es ascendente durante las tres sesiones, esto es, más bajo en la primera sesión y más alto en la tercera y última. También si, entre la segunda y la tercera vela, los cuerpos no se tocan (hueco alcista). Asimismo, se refuerza cuanto más elevado sea el precio de cierre de la tercera y última vela respecto al punto medio de la primera.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una vela negra seguida de otra sesión con hueco bajista. Ambas características profundizan en el sentimiento bajista. Sin embargo, este segundo día el precio acaba cerrando en el precio de apertura o muy próximo a este, lo que crea una gran indecisión, Pag. 148/251

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mayor que en la figura que incorpora una pequeña vela. Además, en la siguiente sesión el precio comienza a subir y cierra por encima de la segunda sesión y por encima del punto medio del cuerpo real de la primera sesión, lo que nos hace cambiar de sesgo bajista y abrir posiciones largas. En la figura 5, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía española Antena3 en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un patrón de estrella Doji del amanecer. Tras tendencia bajista, se crea una gran vela negra seguida de un Doji con hueco bajista sobre el cuerpo real precedente. Como el precio de la tercera vela acaba por encima del precio medio de la vela primera, se podrían tomar posiciones largas. En nuestro ejemplo, la tercera vela apenas supera el punto medio de la primera vela.

Figura 4.5. Gráfico candlestick de la acción de la compañía española Antena3 en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de estrella Doji del amanecer con recuadro gris y flecha en la parte inferior.

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4.6. Estrella Doji del atardecer o evening Doji star. Vamos ahora con una figura de reversión de tendencia, la figura simétrica de la estrella Doji del amanecer.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 3. Figura simétrica: Morning Doji star o estrella Doji del amanecer. Frecuencia según Bulkowski: 81 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 30 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, aparece una gran vela blanca seguida de un Doji, cuya apertura y cierre debe estar por encima del cuerpo real de la primera vela (hueco alcista). La tercera vela, debe cerrar por debajo del punto medio del cuerpo real de la primera vela, siguiendo la misma regla que la cubierta de nube oscura. La figura se refuerza si el volumen es ascendente durante las tres sesiones (menor en la primera y mayor en la tercera). También si, entre la segunda y la tercera vela, los cuerpos no se tocan (hueco bajista) y cuanto mayor sea la caída del precio de la tercera vela, una vez sobrepasado el punto medio del cuerpo real de la primera vela.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, se desarrolla una vela blanca seguida de otra sesión con hueco alcista. Ambas características, profundizan en el sentimiento alcista. Sin embargo, este segundo día el precio acaba cerrando en el precio de apertura o muy cerca de éste, lo que crea indecisión (mayor que en el caso de la estrella del atardecer). Además, el precio en la siguiente sesión comienza a bajar.

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En concreto, cierra por debajo de la segunda sesión y por debajo del punto medio del cuerpo real de la primera sesión, lo que nos hace cambiar de sesgo alcista y abrir posiciones cortas. En la figura 6 se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía española Antena3 en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de estrella Doji del atardecer. Tras tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de un Doji con hueco alcista sobre el cuerpo real precedente. Como el precio de la tercera vela acaba por debajo del precio medio de la primera, podemos tomar posiciones cortas.

Figura 4.6. Gráfico candlestick de la acción de la compañía española Antena3 en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de estrella Doji del atardecer con recuadro gris y flecha en la parte superior.

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4.7. Bebé abandonado alcista o bullish abandoned baby. Continuando con nuestro grupo de estrellas, la siguiente cambia la segunda vela por un Doji y, además, el hueco debe incorporar también las sombras, no sólo el cuerpo real. Las sombras de ambas velas no se pueden tocar. Estas dos características hacen que la figura tenga mayor fuerza alcista que las estrellas Doji. Además, su nombre cambia por completo: Bullish abandoned baby o bebé abandonado alcista.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 3. Figura simétrica: Bearish abandoned baby o bebé abandonado bajista. Frecuencia según Bulkowski: 92 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 9 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparece una gran vela negra seguida de una vela Doji, cuyo máximo está por debajo del mínimo de la primera vela (hueco bajista con sombras). La tercera vela debe cerrar por encima del punto medio del cuerpo real de la primera vela, siguiendo la misma regla que la línea penetrante. La figura se refuerza si el volumen es ascendente durante las tres sesiones. Esto es, más bajo en la primera sesión y más alto en la tercera y última. También si, entre la segunda y la tercera vela, los cuerpos no se tocan (hueco alcista) y cuanto más elevado sea el precio de cierre de la tercera y última vela respecto al punto medio de la primera.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una vela negra seguida de otra sesión con hueco bajista de sombras. Ambas características, profundizan en el sentimiento bajista. Sin embargo, este segundo día el precio Pag. 152/251

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acaba cerrando en el precio de apertura o muy próximo a éste, lo que crea una gran indecisión, mayor que en la figura que incorpora una pequeña vela. Además, el precio en la siguiente sesión comienza a subir. En concreto, cierra por encima de la segunda sesión y por encima del punto medio del cuerpo real de la primera sesión, lo que nos hace cambiar de sesgo tendencial y abrir posiciones largas. En la figura 7, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía finlandesa Nokia en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un patrón de bebé abandonado alcista. Tras tendencia bajista, se crea una vela negra seguida de un Doji con hueco bajista sobre las sombras. Esto es, el máximo de la segunda debe estar por debajo del mínimo de la primera vela. Como el precio de la tercera vela acaba por encima del precio medio de la vela primera, se podrían tomar posiciones largas.

Figura 4.7. Gráfico candlestick de la acción de la compañía finlandesa Nokia en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de bebé abandonado alcista con recuadro gris y flecha en la parte inferior.

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4.8. Bebé abandonado bajista o bearish abandoned baby. A continuación, vamos a analizar una figura de reversión de tendencia: la figura simétrica del bebé abandonado alcista.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: No Número de Velas: 3. Figura simétrica: Bullish abandoned baby o bebé abandonado alcista. Frecuencia según Bulkowski: 96 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 64 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, aparece una gran vela blanca seguida de un Doji, cuyo mínimo debe estar por encima del máximo de la primera vela apertura (hueco alcista con sombras). La tercera vela, debe cerrar por debajo del punto medio del cuerpo real de la primera vela, siguiendo la misma regla que la cubierta de nube oscura. La figura se refuerza si el volumen es ascendente durante las tres sesiones (menor en la primera y mayor en la tercera). También si, entre la segunda y la tercera vela, los cuerpos no se tocan (hueco bajista) y cuanto mayor sea la caída del precio de la tercera vela, una vez sobrepasado el punto medio del cuerpo real de la primera vela.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, se desarrolla una vela blanca seguida de otra sesión con hueco alcista de sombras. Ambas características profundizan en el sentimiento alcista. Sin embargo, este segundo día el precio Pag. 154/251

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acaba cerrando en el precio de apertura o muy cerca de éste, lo que crea indecisión (mayor que en el caso de la estrella del atardecer). Además, el precio en la siguiente sesión comienza a bajar. Cierra por debajo de la segunda sesión y por debajo del punto medio del cuerpo real de la primera sesión, lo que nos hace cambiar de sesgo tendencial y abrir posiciones cortas. En la figura 8, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de bebé abandonado bajista. Tras tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de un Doji con hueco alcista sobre las sombras. Esto es, el mínimo de la segunda debe estar por encima del máximo de la primera vela. Como el precio de la tercera vela acaba por debajo del precio medio de la vela primera, se podrían tomar posiciones cortas.

Figura 4.8. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de bebé abandonado bajista con recuadro gris y flecha en la parte superior.

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4.9. Triple estrella alcista o bullish tri-star. Concluimos nuestra exposición sobre las pautas de estrella (stars) con dos patrones que se forman con una vela y tres Doji. Como nos recuerda Steve Nison en su obra, el plural de Doji es Doji. A pesar de ser una figura muy difícil de encontrar, necesita confirmación, ya que el cierre está en la parte inferior del patrón. Es una de esas figuras que, en la práctica, no resultan útiles por su formación tan complicada, no la vamos a ver casi nunca. La incluimos aquí por motivos ilustrativos, pero no la considero muy útil para el trading. Comenzamos con el patrón de reversión alcista.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 4. Figura simétrica: Bearish tri-star o triple estrella bajista. Frecuencia según Bulkowski: 79 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 28 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparece una vela negra seguida de tres Doji con las siguientes características. El primero, cierra por debajo de la vela negra. El segundo Doji, cierra por debajo del primero y, el tercero, por encima del segundo. A pesar de su complejidad, en la práctica se ve muy pocas veces, la figura necesita confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, se desarrolla una vela negra seguida de tres sesiones en las que el precio se mueve, pero acaba cerrando en la misma cota de apertura, lo que implica una gran indecisión. Además, el primer día de indecisión es bajista, el segundo también, pero el tercero es alcista, rompiendo el Pag. 156/251

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sentimiento bajista. Tras la figura, en la siguiente sesión el precio sube, lo que activa el cambio de sesgo y nos invita a tomar posiciones largas. En la figura 9, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Citigroup en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un patrón de triple estrella alcista. Tras tendencia bajista, se crea una vela negra, seguida de tres Doji. El primero con cierre inferior a la vela negra, el segundo con cierre inferior al primer Doji y, el tercero, con cierre superior al segundo Doji. Tras esto, el precio confirma en la siguiente vela, luego se podrían tomar posiciones largas.

Figura 4.9. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Citigroup en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de triple estrella alcista con recuadro gris y flecha en la parte inferior.

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4.10. Triple estrella bajista o bearish tri-star. Concluimos nuestra exposición sobre las estrellas con la figura simétrica de la triple estrella alcista.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 4. Figura simétrica: Bullish tri-star o triple estrella alcista. Frecuencia según Bulkowski: 77 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 76 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, aparece una vela blanca seguida de tres Doji con las siguientes características. El primero, cierra por encima de la vela blanca. El segundo Doji, cierra por encima del primero y, el tercero, por debajo del segundo. A pesar de su complejidad, en la práctica se ve muy pocas veces, la figura necesita confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, se desarrolla una vela blanca seguida de tres sesiones donde el precio se mueve, pero acaba cerrando en la misma cota de apertura, lo que implica una gran indecisión. Además, el primer día de indecisión es alcista, el segundo también, pero el tercero es bajista, rompiendo el sentimiento alcista. Tras la figura, en la siguiente sesión el precio baja, lo que activa el cambio de sesgo y nos invita a tomar posiciones cortas.

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En la figura 10, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Citigroup en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de triple estrella bajista. Tras tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de tres Doji. El primero, con cierre superior a la vela blanca, el segundo, con cierre superior al primer Doji y, el tercero, con cierre inferior al segundo Doji. Tras esto, el precio confirma en la siguiente vela, luego se podrían tomar posiciones cortas.

Figura 4.10. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Citigroup en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de triple estrella bajista con recuadro gris y flecha en la parte superior.

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PARTE V. HUECOS (GAPS) o VENTANAS (WINDOWS). “Si yo te debo una libra esterlina tengo un problema; pero si te debo un millón, el problema es tuyo.” John Maynard Keynes “Uno es robado en la Bolsa de la misma forma que es muerto en la guerra: por gente que no se ve.” Alfred Capus “La Bolsa es un juego que consiste en ir pasando de unos a otros una cerilla encendida, hasta que llega a uno que se quema los dedos.” John Kennedy

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En el siguiente apartado, nos ocuparemos de las figuras que incluyen huecos o gaps. Analizaremos un total de diez pautas, aunque la lista no pretende ser exhaustiva, ya que algunas de las figuras vistas anteriormente también se basan en huecos, como es el caso las estrellas o los bebés abandonados. Los japoneses se refieren a los huecos con la palabra ventana o window. En análisis técnico Occidental, el equivalente a “tapar el hueco” sería la expresión “cerrar la ventana”. Desde un punto de vista individual, las ventanas se consideran pautas de continuación de tendencia. Dentro de cada figura, el significado cambia y se ajusta a las particularidades de cada pauta. Vamos a analizar las siguientes formaciones:

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Dos cuervos en hueco alcista o upside-gap two crows. Dos cuervos o two crows. Hueco alcista Tasuki o upside Tasuki gap. Hueco bajista Tasuki o downside Tasuki gap. Hueco alcista en método de tres o upside gap three method. Hueco bajista en método de tres o downside gap three method. Hueco alcista con velas blancas alineadas o upside gapping side by side white lines. Hueco bajista con velas blancas alineadas o downside gapping side by side white lines. Golpe alcista o bullish kicking. Golpe bajista o bearish kicking.

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5.1. Dos cuervos en hueco alcista o upside-gap two crows. Comenzamos nuestra exposición de patrones con hueco con una figura en la que vuelven a aparecer los cuervos negros.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 3. Figura simétrica: No existe. Frecuencia según Bulkowski: 75 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 74 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, aparece una primera vela blanca. A continuación, una segunda vela negra más pequeña que la anterior, que se mantiene con hueco alcista respecto a los cuerpos reales. La tercera y última vela negra, envuelve a la segunda y, su cuerpo real, se sigue manteniendo por encima del cuerpo real blanco inicial. Debido a que la tercera vela sigue cerrando por encima del cuerpo real de la primera, la figura necesita confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, la siguiente vela abre con hueco alcista y, aunque durante la sesión el precio baja, continúa por encima del cierre del primer día, lo que hace mantener el sentimiento alcista. La tercera sesión, vuelve a abrir con hueco respecto a la segunda, pero no tiene fuerza alcista y acaba cerrando por debajo de su día precedente, lo que acaba con el sentimiento alcista y nos Pag. 162/251

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hace entrar en terreno neutro. Si en la siguiente sesión el precio vuelve a caer, se confirma la figura y nos dispondremos a tomar posiciones cortas. En la figura 1, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Citigroup en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de dos cuervos en hueco alcista. Tras tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de dos velas negras con hueco alcista respecto a la primera en relación a los cuerpos reales. Además, la tercera vela envuelve a la segunda. Tras confirmación del precio, se podrían tomar posiciones cortas.

Figura 5.1. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Citigroup en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de dos cuervos en hueco alcista con recuadro gris y flecha en la parte superior.

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5.2. Dos cuervos o two crows. Continuamos con una figura parecida a la anterior. Su inicio es similar, aunque la última vela tiene más recorrido bajista, por lo que refleja mayor potencia bajista que el upside-gap two crows.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: Sí Número de Velas: 3. Figura simétrica: No existe. Frecuencia según Bulkowski: 64 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 61 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de reversión de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, aparece una primera vela blanca y una segunda vela negra más pequeña que la anterior, que se mantiene con hueco alcista respecto a los cuerpos reales. La tercera y última vela negra, arranca dentro del cuerpo real de la segunda y acaba cerrando dentro del cuerpo real de la primera. Esta última vela hace que la figura sea más potente que la mostrada en el epígrafe anterior. A pesar de ello, sigue necesitando confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, la siguiente vela abre con hueco alcista y, aunque durante la sesión el precio baja, se mantiene por encima del cierre del primer día, lo que hace mantener el sentimiento alcista. La tercera sesión abre sin hueco, esto es, abre dentro del rango entre apertura y cierre de la segunda vela y acaba cerrando por debajo del cierre del primer día, lo que nos aporta connotaciones de Pag. 164/251

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giro de mercado. Tras confirmación de la siguiente sesión, nos disponemos a tomar posiciones cortas. En la figura 2, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Citigroup en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de dos cuervos. Tras tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de dos velas negras. La primera vela negra mantiene un hueco con la vela blanca en relación a los cuerpos reales. La segunda vela negra, abre dentro de los límites del cuerpo real de la primera y acaba cerrando dentro de los límites del cuerpo real de la vela blanca. Tras esto, el precio confirma en la siguiente vela, luego se podrían tomar posiciones cortas.

Figura 5.2. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Citigroup en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de Dos cuervos con recuadro gris y flecha en la parte superior.

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5.3. Hueco alcista Tasuki o upside Tasuki gap. Continuamos con un par de figuras de continuación de tendencia que reciben la denominación de Tasuki. Comenzamos con la figura de posicionamiento largo.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: No. Número de Velas: 3. Figura simétrica: Hueco bajista Tasuki o downside Tasuki gap. Frecuencia según Bulkowski: 74 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 5 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de continuación de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, aparece una primera vela blanca y una segunda vela blanca más pequeña que la anterior, que se mantiene con hueco alcista respecto a los cuerpos reales y las sombras. La tercera y última vela negra, arranca dentro del cuerpo real de la segunda y cierra por debajo de la apertura de la segunda. Su sombra inferior, acaba por encima de la sombra superior de la primera vela. Se trata de una pauta que no necesita confirmaron.

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■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, la siguiente vela abre con hueco alcista y acaba cerrando por encima de su cierre, lo que mantiene intactas las esperanzas de los alcistas. En la tercera sesión, se produce un retroceso, un día bajista, pero el cierre de dicho día acaba por encima del máximo del primer día. Esto es, el hueco se sigue manteniendo, lo que da idea de una pequeña consolidación en el proceso alcista. En esta ocasión, el hueco entre el primer y el segundo día supone una interesante referencia que se mantiene. No es necesaria confirmación, ya que el sentimiento alcista se mantiene. En la figura 3, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Citigroup en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un patrón de hueco alcista Tasuki. Tras tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de dos velas que mantienen un hueco alcista respecto a las sombras con la primera vela. La segunda vela es blanca, la tercera es negra y abre dentro de los límites del cuerpo real de la segunda vela y acaba cerrando por debajo de la apertura de la segunda vela. No necesitamos confirmación para abrir posiciones largas.

Figura 5.3. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Citigroup en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de hueco alcista Tasuki con recuadro gris y flecha en la parte inferior.

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5.4. Hueco bajista Tasuki o downside Tasuki gap. Continuamos con la figura simétrica del hueco alcista Tasuki.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: No. Número de Velas: 3. Figura simétrica: Hueco alcista Tasuki o upside Tasuki gap. Frecuencia según Bulkowski: 68 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 23 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de continuación de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparece una primera vela negra y una segunda vela negra más pequeña que la anterior, que se mantiene con hueco bajista respecto a los cuerpos reales y las sombras. La tercera y última vela blanca, arranca dentro del cuerpo real de la segunda y cierra por encima de la apertura de la segunda. Su sombra superior acaba por debajo de la sombra inferior de la primera vela. Se trata de una pauta que no necesita confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, la siguiente vela abre con hueco bajista y acaba cerrando por debajo de su cierre, lo que mantiene intactas las esperanzas de los bajistas. En la tercera sesión, se produce un pequeño Pag. 168/251

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rally, un día alcista, pero el cierre de dicho día acaba por debajo del mínimo del máximo del primer día. Esto es, el hueco se sigue manteniendo, lo que nos da idea de una pequeña consolidación en el proceso bajista. En esta ocasión, el hueco entre el primer y el segundo día supone una interesante referencia. No es necesaria confirmación, ya que el sentimiento bajista se mantiene. En la figura 4, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Citigroup en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de hueco bajista Tasuki. Tras tendencia bajista se crea una vela negra, seguida de dos velas que mantienen un hueco bajista respecto a las sombras con la primera vela. La segunda vela es negra. La tercera es blanca, y abre dentro de los límites del cuerpo real de la segunda vela y acaba cerrando por encima de la apertura de la segunda vela. No necesitamos confirmación para abrir posiciones cortas.

Figura 5.4. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Citigroup en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de hueco bajista Tasuki con recuadro gris y flecha en la parte superior.

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5.5. Hueco alcista en método de tres o upside gap three methods. Seguimos con un par de figuras de continuación de tendencia muy similares a las pautas Tasuki. La única diferencia con éstas, es que la tercera vela cubre el hueco y acaba cerrando entre los límites del cuerpo real de la primera vela. Comenzamos con la figura de posicionamiento largo.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: Sí. Número de Velas: 3. Figura simétrica: Hueco bajista en método de tres o downside gap three methods. Frecuencia según Bulkowski: 85 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 27 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de continuación de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, aparece una primera vela blanca y una segunda vela blanca más pequeña que la anterior, que se mantiene con hueco alcista respecto a los cuerpos reales y las sombras. La tercera y última vela negra, arranca dentro del cuerpo real de la segunda, y acaba cerrando dentro de los límites del cuerpo real de la primera vela, cubriendo el hueco dejado por las dos primeras velas. Se trata de una pauta que necesita confirmación.

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■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, la siguiente vela abre con hueco alcista y acaba cerrando por encima de su cierre, lo que mantiene intactas las esperanzas de los alcistas. En la tercera sesión se produce un retroceso, un día bajista en el que el precio acaba por debajo del cierre del primer día, cubriendo el hueco generado. La tercera sesión supone una consolidación de la tendencia alcista. Si en la siguiente el precio confirma con subidas, el sentimiento alcista se mantendrá. En la figura 5, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía finlandesa Nokia en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un patrón de hueco alcista en método de tres. Tras tendencia alcista se crea una vela blanca, seguida de otra vela blanca que abre con hueco respecto a la primera. La tercera es negra. Para que el patrón sea perfecto, debería abrir dentro de los límites del cuerpo real de la segunda vela, aunque acaba abriendo un poco por encima. El cierre de la tercera vela acaba por debajo del cierre de la primera. Necesitamos confirmación para abrir posiciones largas.

Figura 5.5. Gráfico candlestick de la acción de la compañía finlandesa Nokia en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de hueco alcista en método de tres con recuadro gris y flecha en la parte inferior.

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5.6. Hueco bajista en método de tres o downside gap three methods. Continuamos con la figura simétrica del hueco alcista en método de tres.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: Sí. Número de Velas: 3. Figura simétrica: Hueco alcista en método de tres o upside gap three methods. Frecuencia según Bulkowski: 84 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 26 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de continuación de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparece una primera vela negra y una segunda vela negra más pequeña que la anterior que se mantiene con hueco bajista respecto a las sombras. La tercera y última vela blanca, arranca dentro del cuerpo real de la segunda y acaba cerrando dentro de los límites del cuerpo real de la primera vela, cubriendo el hueco dejado por las dos primeras velas. Se trata de una pauta que necesita confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, la siguiente vela abre con hueco bajista y acaba cerrando por debajo de su cierre, lo que mantiene intactas las esperanzas de los bajistas. En la tercera sesión se produce un rally, un día alcista en el que el precio acaba cerrando por encima del cierre del primer día, cubriendo el Pag. 172/251

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hueco generado. La tercera sesión, supone una consolidación en la tendencia bajista. Si en la siguiente el precio confirma con bajadas, el sentimiento bajista se mantendrá. En la figura 6, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía finlandesa Nokia en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de hueco bajista en tres métodos. Tras tendencia bajista, se crea una vela negra seguida de otra vela negra que abre con hueco. La tercera vela abre dentro del cuerpo real de la segunda y acaba cerrando dentro del cuerpo real de la primera. Tras la figura, el precio confirma a la baja, luego se pueden tomar posiciones bajistas.

Figura 5.6. Gráfico candlestick de la acción de la compañía finlandesa Nokia en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de hueco bajista en tres métodos con recuadro gris y flecha en la parte superior.

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5.7. Hueco alcista con velas blancas alineadas o upside gapping side by side white lines. Continuamos con un par de figuras de continuación de tendencia que se caracterizan por un hueco seguido de dos velas blancas con cuerpos reales muy parecidos. Se trata de patrones muy poco habituales, por lo que su utilidad para el trading es muy limitada. Comenzamos con la figura de posicionamiento largo.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Alcista. Necesita confirmación: No. Número de Velas: 3. Figura simétrica: Hueco bajista con velas blancas alineadas. Frecuencia según Bulkowski: 73 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 46 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de continuación de tendencia en la que, tras una tendencia alcista de corto plazo, aparece una primera vela blanca seguida de dos velas blancas más pequeñas que mantienen un hueco alcista respecto a la primera vela en relación a las sombras y cuyos cuerpos reales, muy parecidos. En el patrón ideal, los cuerpos reales tienen aperturas y cierres en los mismos niveles. Sin embargo, en la práctica esto es imposible y tendremos que flexibilizar los niveles. Se trata de una pauta que no necesita confirmación. Pag. 174/251

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■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado alcista, la siguiente vela abre con hueco alcista y acaba cerrando por encima de su cierre, lo que mantiene intactas las esperanzas de los alcistas. En la tercera sesión, se produce un retroceso: el precio cae toda la subida del segundo día pero, al finalizar, acaba subiendo hasta alcanzar el cierre del día anterior. De nuevo, se produce una sesión alcista que hace que el sentimiento alcista continúe. En la figura 7, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía alemana Siemens en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un patrón de hueco alcista con velas blancas alineadas. Tras tendencia alcista, se crea una vela blanca seguida de dos velas blancas que mantienen un hueco alcista respecto a las sombras con la primera vela. La segunda y tercera velas tienen niveles de apertura y cierre parecidos. No necesitamos confirmación para abrir posiciones largas.

Figura 5.7. Gráfico candlestick de la acción de la compañía alemana Siemens en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de hueco alcista con velas blancas alineadas, con recuadro gris y flecha en la parte inferior.

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5.8. Hueco bajista con velas blancas alineadas o downside gapping side by side white lines. Continuamos con la figura simétrica del hueco alcista con velas blancas alienadas.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Bajista. Necesita confirmación: No. Número de Velas: 3. Figura simétrica: Hueco alcista con velas blancas alienadas. Frecuencia según Bulkowski: 86 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 29 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura de continuación de tendencia en la que, tras una tendencia bajista de corto plazo, aparecen una primera vela negra seguida de dos velas blancas más pequeñas que mantienen un hueco bajista respecto a la primera en relación a las sombras y cuyos cuerpos reales son muy parecidos. En el patrón ideal, los cuerpos reales tienen aperturas y cierres en los mismos niveles. Sin embargo, en la práctica esto es imposible y tendremos que flexibilizar los niveles. Se trata de una pauta que no necesita confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Tras unos cuantos días de mercado bajista, la siguiente vela abre con un hueco bajista bastante grande, que los operadores Pag. 176/251

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consideran a precios atractivos y hace que la sesión sea alcista, aunque sin llegar a tapar el hueco. Al día siguiente, vuelve a pasar lo mismo: los toros intentan elevar el valor, pero no lo consiguen y los precios acaban cerrando cerca de los precios de cierre del día anterior, lo que hace que continúe el sentimiento bajista anterior a la formación de la figura. En la figura 8, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Citigroup en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de hueco bajista con velas blancas alineadas. Tras tendencia bajista, se crea una vela negra seguida de dos velas blancas que mantienen un hueco bajista respecto a las sombras con la primera vela. La segunda y tercera velas deben tener cuerpos reales en niveles muy próximos. No necesitamos confirmación para abrir posiciones cortas.

Figura 5.8. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Citigroup en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de hueco bajista con velas blancas alienadas, con recuadro gris y flecha en la parte superior.

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5.9. Golpe alcista o bullish kicking. Continuamos con un par de figuras cuya formación es similar a las líneas de separación o separating lines, con la diferencia de necesitar un hueco entre las dos velas y, sobre todo, con la particularidad de que la tendencia previa es irrelevante, algo que es totalmente inusual en los patrones candlestick. Comenzamos con la figura de posicionamiento largo.

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Posicionamiento: Largo. Tendencia previa de corto plazo: Alcista o Bajista. Necesita confirmación: No. Número de Velas: 2. Figura simétrica: Golpe bajista o bearish kicking. Frecuencia según Bulkowski: 100 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 96 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura que no se puede clasificar en reversión de tendencia o continuación de tendencia, ya que el posicionamiento es siempre largo, pero la tendencia previa es indiferente. Se forma igual que la línea de separación alcista, con la diferencia de un hueco que se añade entre la primera vela negra y la segunda vela blanca. El patrón ideal estaría formado por dos

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Marubozus. Sin embargo, resulta tan difícil de encontrar, que lo consideraremos una mejora, no una obligación. Se trata de una pauta que no necesita confirmación.

■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Los participantes en el mercado observan una vela negra tipo Marubozu, que tiene grandes connotaciones bajistas. Sin embargo, en la siguiente sesión, el precio abre con importante hueco al alza al encontrarse la apertura por encima del máximo de la sesión bajista anterior. Esto anula por completo el sesgo bajista lo que, unido a la sesión alcista del segundo día, hace que el sesgo cambie a alcista, invitándonos a tomar posiciones largas. En la figura 9, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha alcista, un patrón de golpe alcista. Tras tendencia alcista, se crea una vela negra seguida de vela blanca, estableciéndose entre ambas un hueco alcista respecto a las sombras. No necesitamos confirmación para abrir posiciones largas.

Figura 5.9. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de golpe alcista con recuadro gris y flecha en la parte inferior.

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5.10. Golpe bajista o bearish kicking. Continuamos con la figura simétrica del golpe alcista.

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Posicionamiento: Corto. Tendencia previa de corto plazo: Alcista o Bajista. Necesita confirmación: No. Número de Velas: 2. Figura simétrica: Golpe alcista o bullish kicking. Frecuencia según Bulkowski: 102 de 103. Rendimiento según Bulkowski: 102 de 103.

■ Desarrollo teórico de la figura. Se trata de una figura que no se puede clasificar en reversión de tendencia o continuación de tendencia, ya que el posicionamiento es siempre corto, pero la tendencia previa es indiferente. Se forma igual que la línea de separación bajista, con la diferencia de un hueco que se añade entre la primera vela blanca y la segunda vela negra. El patrón ideal estaría formado por dos Marubozus. Sin embargo, es tan complicado de encontrar, que lo consideraremos una mejora, no una obligación. Se trata de una pauta que no necesita confirmación.

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■ Filosofía de la figura. Imagine un escenario en el que opera con velas diarias. Los participantes en el mercado observan una vela blanca, que tiene connotaciones alcistas. Sin embargo, en la siguiente sesión, el precio abre con importante hueco a la baja al encontrarse la apertura por debajo del mínimo de la sesión alcista anterior. Esto anula por completo el sesgo alcista lo que, unido a la sesión bajista del segundo día, hace que el sentimiento de mercado cambie, invitándonos a tomar posiciones cortas. En la figura 10, se muestra una gráfica candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario. Hemos señalado, mediante rectángulo gris y flecha bajista, un patrón de golpe bajista. Tras tendencia bajista, se crea una vela blanca seguida de una vela negra y, entre ambas, existe un hueco bajista respecto a las sombras. No necesitamos confirmación para abrir posiciones cortas.

Figura 5.10. Gráfico candlestick de la acción de la compañía norteamericana Microsoft en timeframe diario generado con Visual Chart. Se ha señalado un patrón de golpe bajista con recuadro gris y flecha en la parte superior.

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PARTE VI. PROGRAMANDO PATRONES CANDLESTICK

“Un estudio económico generalmente revela que el mejor momento para comprar algo es el año pasado.” Marty Allen “No confundas la parte inferior de la pantalla con un soporte.” Nick Glydon “Eso de que el dinero no da la felicidad son voces que hacen correr los ricos para que los pobres no les envidien demasiado.” Jacinto Benavente

En los tres primeros capítulos, nos hemos dedicado a estudiar los fundamentos básicos de las figuras candlestick, así como a analizar una gran cantidad de figuras, segmentándolas en figuras de reversión de Pag. 182/251

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tendencia y de continuación de tendencia. Hemos incluido el mayor número posible de patrones, a pesar de que muchos de ellos son irrelevantes para el trader. La mayoría de los autores coinciden en que sólo los 10 o 15 patrones más conocidos son realmente válidos y, éstos, suelen coincidir con los patrones que incluyen menos velas. Los que necesitan muchas velas para su definición son tan poco frecuentes que, el tamaño muestral de un sistema de trading, haría que sus resultados fueran poco robustos. En este cuarto y último capítulo nos vamos a dedicar a una doble tarea. En primer lugar, vamos a reducir el número de patrones y a acotarlo para que el trabajo del trader sea más cómodo. Y, en segundo lugar, mostraremos cómo se programan estos patrones con las aplicaciones Visual Chart y TradeStation. A tal efecto, hemos utilizado la versión 5 de Visual Chart y la versión TS2000i de TradeStation. Vamos a mostrar ejemplos de programación para veinte patrones de velas japonesas. 6.1. ¿Qué es un “Estudio”? Vamos a comenzar esta parte con algunas preguntas. Hemos analizado ya un gran número de patrones candlestick, sabemos sus reglas de formación, pero, ¿existe alguna forma de detectar los patrones de forma automática? O, dicho de otro modo, ¿podría el software indicarme cuándo ha saltado un patrón concreto, siempre que, con anterioridad, haya definido previamente qué debe incluir dicho patrón? La respuesta a estas preguntas está en lo que este tipo de aplicaciones denomina “Estudios”. Un estudio es un archivo de programación sobre el que definimos unas reglas y, después, al aplicarlo a una serie temporal, como un futuro o una acción, nos muestra mediante un color determinado que dicha figura se ha localizado en la serie temporal. De esta manera, podríamos tener abierto un espacio de trabajo con las 35 acciones del Ibex en formato diario y veríamos rápidamente si alguno de los patrones que nos interesan se están generando o no en dichas series temporales. Esta es una gran ventaja para el trader y constituye el verdadero objetivo de la tecnología. La idea no es que la máquina trabaje sola y gane dinero por nosotros, sino que nos ahorre el tiempo de localizar los patrones candlestick. El proceso de creación de “Estudios” lo analizaremos más adelante. De momento, sólo mencionar que vamos a utilizar la PDV o Plataforma de Diseño Visual para desarrollar estudios en Visual Chart y el lenguaje EasyLanguage para desarrollar estudios en TradeStation TS2000i. Ahora que ya sabemos detectar automáticamente las figuras, nos interesa resolver las siguientes cuestiones ¿Qué figura de las analizadas genera mejores resultados? ¿Funcionan mejor con acciones europeas o con acciones americanas? ¿Podría saber si una figura concreta genera resultados positivos durante un periodo determinado? Las respuestas van más allá de los “Estudios”, necesitamos una nueva herramienta: los sistemas de trading. Un sistema de trading nos arrojará el número de operaciones que el patrón habría realizado, el número de operaciones ganadoras, el número de operaciones perdedoras, el importe pagado en comisiones, el resultado neto total generado, y un largo etcétera, que se denomina backtesting. Sin embargo, nos encontramos con un gran problema. Los patrones candlestick son sólo reglas de entrada, luego nos faltarían reglas de salida, ya sea mediante stop loss o mediante profit target. Por esta razón, existirán innumerables sistemas de trading basados en cada patrón, dependiendo de la forma en la que cada trader defina su gestión del riesgo, una vez el sistema está en posición. Ésta es una mala noticia para el desarrollo de sistemas de trading basados en velas japonesas. Por eso, nosotros nos vamos a centrar aquí en los “Estudios”. La buena noticia es que el código de programación de la detección de un patrón en un estudio es igual al código de detección de una vela en un sistema. La diferencia es que a los sistemas habría que añadirle además reglas de salida. Si el lector quiere alguna referencia sobre cómo hacer el sistema, le recuerdo la mención anterior sobre el trabajo académico que realicé en el año 2009.

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6.2. Programando estudios en Visual Chart.

■ Es importante destacar que, para desarrollar “Estudios” o sistemas, no necesitamos una conexión en tiempo real, con el ahorro de costes que eso supone y, además, si vamos a realizar una operativa con velas diarias, tampoco necesitaremos el tiempo real para la operativa. Sólo en el caso de operar con velas intradiarias, necesitaremos una conexión con tiempo real. Tras iniciar el software Visual Chart, en modo de tiempo real o en modo de fin de día, acudimos al menú de “Programación” y, dentro de este menú, haremos click en “Crear Estudio (PDV) tal y como se muestra en la figura 1.

Figura 6.1. Inicio del desarrollo de estudios con Visual Chart. Seleccionamos la opción de crear un estudio con la plataforma PDV.

■ Tras seleccionar “Crear Estudio en PDV”, nos aparece un pop-up como el que se muestra en la figura 2. Le indicamos un nombre para el archivo. En nuestro ejemplo, vamos a poner “01Martillo” y un Código para el catálogo. En este caso, vamos a poner “UnoMartillo”.

Figura 6.2. Nombre del estudio.

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■ Tras introducir el nombre de nuestro estudio, nos aparecerá una pantalla como la que mostramos en la figura 3. En ella, comenzaremos a crear nuestro Estudio, una vez hayamos definido las reglas que debe cumplir nuestro patrón.

Figura 6.3. Pantalla en la que comenzaremos a introducir las reglas de nuestro patrón.

■ Antes de comenzar con las reglas que definen un martillo, vamos a introducir un indicador para que nos ayude con la tendencia previa. Recuerde el lector que hay muchas formas de detectar la tendencia previa. Una de ella, es mediante una media móvil Exponencial, y ésa es la que vamos a mostrar aquí. Otra, sería mediante el uso de un indicador Momentum, que emplearemos con el código de programación de TradeStation. Como el martillo necesita una tendencia previa bajista, le vamos a pedir que el precio de cierre esté por debajo de la media móvil exponencial de 5 sesiones (el alumno podrá después probar con un número mayor de sesiones, por ejemplo, 10). Para ello, hacemos click en “Indicadores” con el botón derecho. Podemos ver en la figura 3 que Indicadores está encima de “Variables” y debajo de “Series”. Después, haremos click en “Añadir” y, en el pop-up que nos aparece y que mostramos en la figura 4, seleccionaremos el indicador “Exponential Moving Average” y le marcaremos el parámetro 5. En el ejemplo del martillo, no necesitamos que el tamaño del cuerpo real sea mayor que el de sus velas precedentes, como sucede con la figura de presa de cinturón (alcista o bajista). En este ejemplo, veremos más adelante que necesitaremos introducir más medias móviles, que se introducirían en esta parte del proceso.

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Figura 6.4. Pantalla en la que seleccionamos el indicador de media móvil exponencial con parámetro 5.

■ Ahora que ya tenemos agregado el indicador a nuestro estudio, comenzaremos a desarrollar las reglas de detección del patrón. Para ello, utilizaremos dos “Condiciones”. La primera de ellas, referente a la tendencia y, la segunda, al resto de reglas relacionadas con el precio. Para introducir una “Condición”, seleccionamos el icono que mostramos en la figura 5.

Figura 6.5. Cómo crear una condición en Visual Chart.

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■ Tras hacer click en “Condición” y seleccionar un sitio de la página en blanco para introducir el rombo de la Condición, nos aparece un pop-up como el que se muestra en la figura 6 y que nos va a ayudar a definir nuestras condiciones. Ésta es la parte más importante de la PDV.

Figura 6.6. Menú contextual de creación de condiciones.

■ Condición de tendencia. Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por debajo de la media móvil exponencial. El resultado de esta condición se muestra en la figura 7. ■ Cierre < Indicador(AvExponentialData).

Figura 6.7. Condición de tendencia.

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■ Condición de precios. A continuación, incluimos tres condiciones relacionadas con los precios. A diferencia del anterior paso, vamos a incluir las tres condiciones en el mismo rombo de condición, uniéndolas con el operador “And”. El resultado se muestra en la figura 9 y, el paso previo de diseño de las reglas, en la figura 8. La primera condición nos dice que el color del cuerpo real es irrelevante. ■ (Cierre < Apertura) o (Apertura > Cierre). La sombra inferior debe ser al menos el doble del tamaño del cuerpo real. ■ (Apertura-Minima) > (Cierre-Apertura)*2 o (Cierre-Minima) > (Apertura-Cierre)*2. No debe tener sombra superior o ésta debe ser pequeña en caso de existir. Una forma de cuantificar esta sombra superior es en menos de ¼ del cuerpo real. ■ (Maxima-Cierre) < (Cierre-Apertura)/4 o (Maxima-Apertura) < (Apertura-Cierre)/4.

Figura 6.8. Creación de las reglas de trading que debe cumplir un patrón de martillo.

Figura 6.9. Resultado de la creación de reglas de un martillo.

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■ A continuación, unimos con un conector los dos rombos de condición elaborados. El resultado se muestra en la figura 10.

Figura 6.10. Unimos los dos rombos de condición elaborados, mediante el icono de “Conectar elementos” que se muestra en la parte superior de la figura.

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■ Tras crear todas las condiciones de nuestro estudio y de unir dichas condiciones con conectores, seleccionamos el icono de “Dibujar estudio”, dicho icono se muestra en la figura 11.

Figura 6.11. Icono de “Dibujar estudio”.

■ Unimos las condiciones con el nuevo elemento creado, en el que hemos introducido el color rojo. El resultado será algo parecido a lo que se muestra en la figura 12.

Figura 6.12. Flujograma completo del patrón candlestick Martillo.

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■ Tras concluir el patrón, nuestra tarea requiere todavía dos pasos más. El primero, consiste en preguntarle al software si hemos cometido algún error al escribir las reglas. Esto es, debemos compilar el código programado, utilizando el icono que nos aparece en la figura 13. Una vez seleccionado, nos dirá si el proceso ha sido completado correctamente. En caso afirmativo, sólo nos falta introducirlo en una serie temporal y ver si funciona según las reglas que nosotros le hemos introducido.

Figura 6.13. Compilamos el estudio.

■ Abrimos una serie temporal de Inditex en formato diario. Introducimos el Estudio desarrollado y verificamos que, cuando apunta el color rojo en un cuerpo real, se trata realmente de un martillo, y también verificamos que, cuando nosotros detectamos un martillo, el software también lo detecta. En la figura 14, vemos como el estudio se ha desarrollado correctamente.

Figura 6.14. Serie temporal de Inditex en timeframe diario con un estudio insertado del patrón Martillo.

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6.3. Programando estudios (ShowMe’s) en TS2000i (EasyLanguage). A continuación, vamos a realizar el mismo proceso que hemos mostrado para crear un estudio en Visual Chart. Pero, en esta ocasión, para el software TradeStation en su versión TS2000i. Como se trata de un software menos extendido en España que Visual Chart, los pasos se mostrarán de una manera más abreviada.

■ Tras iniciar el software TS2000i, abrimos también la ventana de EasyLanguage, que es el editor de texto en el que introduciremos nuestro código. Es importante destacar que, para crear un estudio en TradeStation, debemos escribir código de programación, por lo que la dificultad es mayor que con Visual Chart, que gracias a su PDV nos evita tener que escribir código. Otra diferencia está en que la plataforma TradeStation está en inglés. Una vez en el menú del EasyLanguage PowerEditor hacemos click en “New” y seleccionamos “ShowMe”, tal como se muestra en la figura15. También podríamos utilizar para esto un “PaintBar”. La diferencia entre ambos está en que el “PaintBar” coloreará la vela en la que se cumplan nuestras condiciones y la opción “ShowMe” mostrará un punto coloreado en la vela en la que se cumplan las condiciones prefijadas. Este punto se podrá mostrar en la parte superior o en la parte inferior de la vela.

Figura 6.15. Dentro del EasyLanguage PowerEditor seleccionamos “ShowMe” para crear un estudio sobre el patrón candlestick Martillo.

■ De la misma manera que hicimos con Visual Chart, al seleccionar el archivo que queremos crear nos mostrará un pop-up como el de la figura 16, en el que introduciremos el nombre que queramos para nuestro patrón, en nuestro caso “01Martillo”.

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Figura 6.16. Crenado un “ShowMe” en EasyLanguage.

■ Por último, una vez en el menú de texto, escribimos el código de programación y hacemos click en “Verify”, icono que muestra el cursor en la figura 4.17, cuyo objetivo es compilar el programa y verificar que no contiene errores, tal como hacíamos con Visual Chart. Si el código no tiene errores, estará listo para una prueba como veremos en el siguiente punto. Antes, veamos brevemente lo que contiene el código. La parte de Inputs se refiere a los parámetros del código. En este caso, la ventaja de un parámetro es que lo podremos variar desde la gráfica sin necesidad de retocar el código de programación. A continuación, la primera condición, que en esta ocasión hemos tomado como un Momentum negativo. Esto es, que el precio de cierre de la barra actual esté por debajo del precio de cierre de la barra de hace cinco sesiones. Esta primera condición hace referencia a la tendencia previa de las cotizaciones. Después, en las condiciones dos y tres, se muestran las condiciones de precio que son iguales a las vistas en el caso de Visual Chart, con la única diferencia del idioma y de algunas palabras reservadas y por último, una sentencia que en caso de cumplirse las tres condiciones nos mostrara un punto de color rojo en la parte superior de la vela que cumpla las condiciones establecidas, y otro punto en la parte inferior de dicha vela.

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Figura 6.17. Código EasyLanguage de un patrón candlestick Hammer en un Estudio o ShowMe.

■ Por último, introducimos el ShowMe en una serie temporal de cotizaciones en formato candlestick y timeframe diario y verificamos el correcto funcionamiento del código. Como se puede ver en la figura 18, nos pinta dos puntos de color rojo en la vela en la que se desarrolla el martillo. Hemos codificado el ShowMe para que nos muestre dos puntos, uno en el máximo o high y otro en el mínimo o low. En la imagen mostrada se muestran dos martillos, el primero desde la izquierda con cuerpo real blanco y el segundo desde la izquierda con cuerpo real negro.

Figura 6.18. ShowMe del patrón martillo en el gráfico candlestick de la acción Abertis, utilizando la plataforma TradeStation (TS2000i). En la imagen mostrada se muestran dos martillos, el primero con cuerpo real blanco y el segundo desde la izquierda con cuerpo real negro.

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6.4. Programando un Martillo.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por debajo de la media móvil exponencial.  Cierre < Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color del cuerpo real es irrelevante.  (Cierre < Apertura) o (Cierre > Apertura). La sombra inferior debe ser al menos el doble del tamaño del cuerpo real.  (Apertura-Minima) > (Cierre-Apertura)*2 o (Cierre-Minima) > (AperturaCierre)*2. No debe tener sombra superior o ésta debe ser pequeña en caso de existir. Una forma de cuantificar esta sombra superior es en menos de ¼ del cuerpo real.  (Maxima-Cierre) < (Cierre-Apertura)/4 o (Maxima-Apertura) < (AperturaCierre)/4.

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ; condition2 = High - MaxList(Open,Close) < (1/4)*(MaxList(Open,Close)-MinList(Open,Close)) ; condition3 = Minlist(Close,Open)-Low > (2)*(MaxList(Open,Close)-MinList(Open,Close)) ; If condition1 and condition2 and condition3 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

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6.5. Programando un Martillo Invertido.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por debajo de la media móvil exponencial.  Cierre < Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color del cuerpo real es irrelevante.  (Cierre < Apertura) o (Cierre > Apertura). La sombra superior debe ser al menos el doble del tamaño del cuerpo real.  (Maxima-Apertura) > (Apertura-Cierre)*2 o (Maxima-Cierre) > (CierreApertura)*2. No debe tener sombra inferior o ésta debe ser pequeña en caso de existir. Una forma de cuantificar esta sombra superior es en menos de ¼ del cuerpo real.  (Cierre-Minima) < (Apertura-Cierre)/4 o (Apertura-Minima) < (CierreApertura)/4.

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ; condition2 = High - MaxList(Open,Close) > (2)*(MaxList(Open,Close)MinList(Open,Close)) ; condition3 = Minlist(Close,Open)-Low < (1/4)*(MaxList(Open,Close)MinList(Open,Close)) ; If condition1 and condition2 and condition3 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

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6.6. Programando un Ahorcado o Hanging Man.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por encima de la media móvil exponencial.  Cierre > Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color del cuerpo real es irrelevante.  (Cierre < Apertura) o (Cierre > Apertura). La sombra inferior debe ser al menos el doble del tamaño del cuerpo real.  (Apertura-Minima) > (Cierre-Apertura)*2 o (Cierre-Minima) > (AperturaCierre)*2. No debe tener sombra superior o ésta debe ser pequeña en caso de existir. Una forma de cuantificar esta sombra superior es en menos de ¼ del cuerpo real.  (Maxima-Cierre) < (Cierre-Apertura)/4 o (Maxima-Apertura) < (AperturaCierre)/4.

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ; condition2 = High - MaxList(Open,Close) < (1/4)*(MaxList(Open,Close)MinList(Open,Close)) ; condition3 = Minlist(Close,Open)-Low > (2)*(MaxList(Open,Close)MinList(Open,Close)) ; If condition1 and condition2 and condition3 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

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6.7. Programando una Estrella fugaz.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por encima de la media móvil exponencial.  Cierre > Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color del cuerpo real es irrelevante.  (Cierre < Apertura) o (Cierre > Apertura). La sombra superior debe ser al menos el doble del tamaño del cuerpo real.  (Maxima-Apertura) > (Apertura-Cierre)*2 o (Maxima-Cierre) > (CierreApertura)*2. No debe tener sombra inferior o ésta debe ser pequeña en caso de existir. Una forma de cuantificar esta sombra superior es en menos de ¼ del cuerpo real.  (Cierre-Minima) < (Apertura-Cierre)/4 o (Apertura-Minima) < (CierreApertura)/4.

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ; condition2 = High - MaxList(Open,Close) > (2)*(MaxList(Open,Close)MinList(Open,Close)) ; condition3 = Minlist(Close,Open)-Low < (1/4)*(MaxList(Open,Close)MinList(Open,Close)) ; If condition1 and condition2 and condition3 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

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6.8. Programando una presa de cinturón alcista o bullish belt-hold line.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por debajo de la media móvil exponencial.  Cierre < Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color del cuerpo real debe ser blanco y que el trasero sea afeitado.  (Cierre > Apertura) y (Apertura = Minima). No debe tener sombra Superior o ésta debe ser pequeña en caso de existir. Una forma de cuantificar esta sombra superior es en menos de ¼ del cuerpo real.  (Maxima - Cierre) < (Cierre - Apertura)/4. Le pedimos que el rango de la barra actual sea el doble de los rangos de las últimas 20 sesiones, utilizando medias móviles simples.  (Maxima – Apertura) > 2* ((Indicador(AvSimpleDataMaximas) - Indicador(AvSimpleDataMinimas)).

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5), SMA_Length(20) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ; condition2 = Open = Low and Close > Open ; condition3 = High - Close < (1/4)*(Close-Open) ; condition4 = (Close-Open) > (2)*Average(Maxlist(Close,Open)-MinList(Open,Close),20) ; If condition1 and condition2 and condition3 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

En la condición 4 de EasyLanguage (condition4), le pedimos que el tamaño del cuerpo real sea el doble de la media de los últimos 20 cuerpos reales. En la programación de Visual Chart hacemos lo mismo pero con los rangos totales, no con los cuerpos reales.

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6.9. Programando una presa de cinturón bajista o bearish belt-hold line.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por encima de la media móvil exponencial.  Cierre > Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color del cuerpo real debe ser negro y que la cabeza sea rapada.  (Cierre < Apertura) y (Apertura = Maxima). No debe tener sombra inferior o ésta debe ser pequeña en caso de existir. Una forma de cuantificar esta sombra superior es en menos de ¼ del cuerpo real.  (Cierre - Minima) < (Apertura - Cierre)/4. Le pedimos que el rango de la barra actual sea el doble de los rangos de las últimas 20 sesiones, utilizando medias móviles simples.  (Maxima – Apertura) > 2* ((Indicador(AvSimpleDataMaximas) - Indicador(AvSimpleDataMinimas)).

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5), SMA_Length(20) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ; condition2 = Open = High and Close < Open ; condition3 = Close - Low < (1/4)*(Open-Close) ; condition4 = (Open-Close) > (2)*Average(Maxlist(Close,Open)-MinList(Open,Close),20) ; If condition1 and condition2 and condition3 and condition4 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

En la condición 4 de EasyLanguage (condition4), le pedimos que el tamaño del cuerpo real sea el doble de la media de los últimos 20 cuerpos reales. En la programación de Visual Chart hacemos lo mismo pero con los rangos totales, no con los cuerpos reales.

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6.10. Programando una Envolvente alcista o Bullish engulfing.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por debajo de la media móvil exponencial.  Cierre < Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela actual es blanco y el color del cuerpo real de la vela precedente es negro.  (Cierre > Apertura) y (Cierre(1) Apertura(1)) y (Apertura < Cierre(1)).

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ; condition2 = Close > Open and Close[1] < Open[1] ; condition3 = Close > Open[1] and Open < Close[1] ; If condition1 and condition2 and condition3 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

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6.11. Programando una Envolvente bajista o Bearish engulfing.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por encima de la media móvil exponencial.  Cierre > Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela actual es negro y el color del cuerpo real de la vela precedente es blanco.  (Cierre < Apertura) y (Cierre(1)>Apertura(1)). La segunda condición de precios nos dice que la vela actual debe envolver a la vela anterior, en referencia a los cuerpos reales.  (Cierre < Apertura(1)) y (Apertura > Cierre(1)).

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ; condition2 = Close < Open and Close[1] > Open[1] ; condition3 = Close < Open[1] and Open > Close[1] ; If condition1 and condition2 and condition3 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

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6.12. Programando un Harami alcista.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por debajo de la media móvil exponencial.  Cierre < Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela actual es blanco y el color del cuerpo real de la vela precedente es negro.  (Cierre > Apertura) y (Cierre(1) < Apertura(1)). La segunda condición de precios nos dice que la vela actual debe estar envuelta en la vela anterior, en referencia a los cuerpos reales.  (Cierre < Apertura(1)) y (Apertura > Cierre(1)).

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ; condition2 = Close > Open and Close[1] < Open[1] ; condition3 = Close < Open[1] and Open > Close[1] ; If condition1 and condition2 and condition3 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

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6.13. Programando un Harami bajista.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por encima de la media móvil exponencial.  Cierre > Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela actual es negro y el color del cuerpo real de la vela precedente es blanco.  (Cierre < Apertura) y (Cierre(1)>Apertura(1)). La segunda condición de precios nos dice que la vela actual debe estar envuelta en la vela anterior, en referencia a los cuerpos reales.  (Cierre > Apertura(1)) y (Apertura 0 ; condition2 = Close < Open and Close[1] > Open[1] ; condition3 = Close > Open[1] and Open < Close[1] ; If condition1 and condition2 and condition3 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

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6.14. Programando una línea de separación alcista.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por encima de la media móvil exponencial.  Cierre > Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela actual es blanco y el color del cuerpo real de la vela precedente es negro.  (Cierre > Apertura) y (Cierre(1) < Apertura(1)). La segunda condición de precios nos dice que los precios de apertura de las últimas dos velas coincidan.  Apertura = Apertura(1).

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ; condition2 = Close > Open and Close[1] < Open[1] ; condition3 = Open = Open[1] ; If condition1 and condition2 and condition3 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

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6.15. Programando una línea de separación bajista.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por debajo de la media móvil exponencial.  Cierre < Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela actual es negro y el color del cuerpo real de la vela precedente es blanca.  (Cierre < Apertura) y (Cierre(1) > Apertura(1)). La segunda condición de precios nos dice que los precios de apertura de las últimas dos velas coincidan.  Apertura = Apertura(1).

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ; condition2 = Close < Open and Close[1] > Open[1] ; condition3 = Open = Open[1] ; If condition1 and condition2 and condition3 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

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6.16. Programando una línea de contraataque alcista.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por debajo de la media móvil exponencial.  Cierre < Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela actual es blanco y el color del cuerpo real de la vela precedente es negro.  (Cierre > Apertura) y (Cierre(1) < Apertura(1)). La segunda condición de precios nos dice que los precios de cierre de las últimas dos velas coincidan.  Cierre = Cierre(1).

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ; condition2 = Close > Open and Close[1] < Open[1] ; condition3 = Close = Close[1] ; If condition1 and condition2 and condition3 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

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6.17. Programando una línea de contraataque bajista.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por encima de la media móvil exponencial.  Cierre > Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela actual es negro y el color del cuerpo real de la vela precedente es blanca.  (Cierre < Apertura) y (Cierre(1) > Apertura(1)). La segunda condición de precios nos dice que los precios de cierre de las últimas dos velas coincidan.  Cierre = Cierre(1).

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ; condition2 = Close < Open and Close[1] > Open[1] ; condition3 = Close = Close[1] ; If condition1 and condition2 and condition3 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

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6.18. Programando un patrón de Tres Soldados Blancos.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por debajo de la media móvil exponencial.  Cierre < Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color de los tres cuerpos reales han de ser blancos.  (Cierre > Apertura) y (Cierre(1) > Apertura(1)) y (Cierre(2) > Apertura(2)). La segunda condición de precios nos dice que las sombras superiores de las tres velas han de ser relativamente pequeñas, por ejemplo, en un factor de ¼.  (Maxima – Cierre) < (1/4)*(Cierre – Apertura).  (Maxima(1) – Cierre(1)) < (1/4)*(Cierre(1) – Apertura(1)).  (Maxima(2) – Cierre(2)) < (1/4)*(Cierre(2) – Apertura(2)). La tercera condición de precios nos dice que el cuerpo real de la vela actual debe abrir dentro del cuerpo real de la vela precedente.  Apertura < Cierre(1) y Apertura > Apertura(1). La tercera condición de precios nos dice que el cuerpo real de la segunda vela debe abrir dentro del cuerpo real de la vela precedente.  Apertura(1) < Cierre(2) y Apertura(1) > Apertura(2).

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ; condition2 = Close[2] > Open[2] and Close[1] > Open[1] and Close > Open ; condition3 = (High - MaxList(Open,Close)) < (1/4)*(MaxList(Open,Close)MinList(Open,Close)) ; condition4 = (High[1] - MaxList(Open[1],Close[1])) < (1/4)*(MaxList(Open[1],Close[1])-MinList(Open[1],Close[1])) ; condition5 = (High[2] - MaxList(Open[2],Close[2])) < (1/4)*(MaxList(Open[2],Close[2])-MinList(Open[2],Close[2])) ; condition6 = Open < Close[1] and Open > Open[1] ; condition7 = Open[1] < Close[2] and Open[1] > Open[2] ; If condition1 and condition2 and condition3 and condition4 and condition5 and condition6 and condition7 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

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6.19. Programando un patrón de Tres Cuervos Negros.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por encima de la media móvil exponencial.  Cierre > Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color de los tres cuerpos reales han de ser negros.  (Cierre < Apertura) y (Cierre(1) < Apertura(1)) y (Cierre(2) < Apertura(2)). La segunda condición de precios nos dice que las sombras inferiores de las tres velas han de ser relativamente pequeñas, por ejemplo, en un factor de ¼.  (Cierre – Minima) < (1/4)*(Apertura – Cierre).  (Cierre(1) – Minima(1)) < (1/4)*(Apertura(1) – Cierre(1)).  (Cierre(2) – Minima(2)) < (1/4)*(Apertura(2) – Cierre(2)). La tercera condición de precios nos dice que el cuerpo real de la vela actual debe abrir dentro del cuerpo real de la vela precedente.  Apertura > Cierre(1) y Apertura < Apertura(1). La tercera condición de precios nos dice que el cuerpo real de la segunda vela debe abrir dentro del cuerpo real de la vela precedente.  Apertura(1) > Cierre(2) y Apertura(1) < Apertura(2).

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ; condition2 = Close[2] < Open[2] and Close[1] Close[1] and Open < Open[1] ; condition7 = Open[1] > Close[2] and Open[1] < Open[2] ; If condition1 and condition2 and condition3 and condition4 and condition5 and condition6 and condition7 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

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6.20. Programando un patrón de Estrella del Amanecer.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por debajo de la media móvil exponencial.  Cierre < Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color de la vela más antigua debe ser negra y el color de la vela más actual debe ser blanca.  (Cierre > Apertura) y (Cierre(2) < Apertura(2)). La segunda condición de precios nos dice que la segunda vela debe abrir con hueco bajista de cuerpo real respecto a la vela más antigua.  (Cierre(1) < Cierre(2)) y (Apertura(1) < Cierre(2)). La tercera condición de precios nos dice que el precio de cierre de la vela actual está por encima del precio medio de la vela más antigua. Le añadimos un signo de igualdad para hacer menos restrictiva la detección de señales.  Cierre >= (Apertura(2) + Cierre(2))/2.

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ; condition2 = Close[2] < Open[2] and Close > Open ; condition3 = Maxlist(Close[1], Open[1]) < Close[2] ; condition4 = Close >= (Open[2] + Close[2])/2 ; If condition1 and condition2 and condition3 and condition4 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

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6.21. Programando un patrón de Estrella del Atardecer.

■ Código de programación en Visual Chart (PDV). Nuestra primera condición es la referente a la tendencia. Le pedimos que el precio de cierre de la barra actual esté por encima de la media móvil exponencial.  Cierre > Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color del cuerpo real de la vela más antigua (la tercera) debe ser blanco y el de la vela más actual negro.  (Cierre < Apertura) y (Cierre(2) > Apertura(2)). La segunda condición de precios nos dice que la segunda vela debe abrir con hueco alcista de cuerpo real respecto a la vela más antigua.  (Cierre(1) > Cierre(2)) y (Apertura(1) > Cierre(2)). La tercera condición de precios nos dice que el precio de cierre de la vela actual está por debajo del precio medio de la vela más antigua. Le añadimos un signo de igualdad para hacer menos restrictiva la detección de señales.  Cierre 0 ; condition2 = Close[2] > Open[2] and Close < Open ; condition3 = Minlist(Close[1], Open[1]) > Close[2] ; condition4 = Close Indicador(AvExponentialData). La primera condición de precios nos dice que el color de la vela más antigua (la quinta) debe ser blanca, el color de la vela más reciente también y el cierre de la vela más reciente debe estar por encima del cierre de la más antigua.  (Cierre > Apertura) y (Cierre(4) > Apertura(4)) y Cierre > Cierre(4). La segunda condición de precios nos dice que la segunda, tercera y cuarta vela deben cerrar por encima de la apertura de la cuarta vela.  (Cierre(1) > Apertura(4)) y (Cierre(2) > Apertura(4)) y (Cierre(3) > Apertura(4)). La tercera condición de precios nos dice que los precios de apertura de la segunda, tercera y cuarta vela estén por debajo del Cierre de la cuarta vela.  (Apertura(1) < Cierre(4)) y (Apertura(2) < Cierre(4)) y (Apertura(3) < Cierre(4)). La cuarta condición de precios nos dice que la apertura de la vela actual esté por debajo de los precios de cierre de las últimas tres velas.  (Apertura < Cierre(1)) y (Apertura < Cierre(2)) y (Apertura < Cierre(3)).

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) > 0 ; condition2 = Close > Open and Close[4] > Open[4] and Close > Close[4] ; condition3 = Close[1]>Open[4] and Close[2]>Open[4] and Close[3]>Open[4]; condition4 = Open[1] Cierre(4)). La cuarta condición de precios nos dice que la apertura de la vela actual esté por encima de los precios de cierre de las últimas tres velas.  (Apertura > Cierre(1)) y (Apertura > Cierre(2)) y (Apertura > Cierre(3)).

■ Código de programación en TradeStation (EasyLanguage). Inputs: Mom_Length(5) ; condition1 = Momentum(Close,Mom_Length) < 0 ; condition2 = Close < Open and Close[4] < Open[4] and Close < Close[4] ; condition3 = Close[1]Close[4]; condition5 = Open > Close[1] and Open > Close[2] and Open > Close[3]; If condition1 and condition2 and condition3 and condition4 and condition5 then begin Plot1(High, "CandleStick", Red); Plot2(Low, "Candlestick", Red); End;

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PARTE VII. INDICE VISUAL. 7.1. Patrones de una vela.

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Doji de piernas largas o Long-legged doji. (1.7).

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Paraguas o umbrellas. (1.10).

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Doji libélula o dragonfly doji. (1.7).

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Paraguas invertidos o inverted umbrellas. (1.10).

■

Doji lápida o gravestone doji. (1.7).

■

Cabezas rapadas o shaven heads. (1.11).

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Traseros rapados o shaven bottoms. (1.11).

■

Onda larga o high wave candle. (1.12).

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Martillo o hammer. (2.4).

■

Martillo invertido o inverted hammer. (2.5).

■

Estrella fugaz o shooting star. (2.6).

■

Suelo con doji o Southern doji. (1.7).

■

Techo con doji o Northern doji. (1.7).

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Grandes velas o big candles. (1.8).

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Marubozus. (1.8).

Peonzas o spinning tops. (1.9).

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Ahorcado o hanging man. (2.7).

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Presa de cinturón alcista o bullish belt-hold. (2.9).

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Presa de cinturón bajista o bearish belt-hold. (2.10).

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7.2. Patrones de dos velas.

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Suelo en pinzas o tweezers bottom. (2.11).

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Techo en pinzas o tweezers top. (2.12).

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Harami bajista o bearish harami. (2.19).

■

Harami cruce alcista o bullish harami cross. (2.20).

■

Harami cruce bajista o bearish harami cross. (2.21).

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Paloma mensajera o Homing pigeon. (2.22).

Línea penetrante o piercing line. (2.13).

Cubierta de nube oscura o dark cloud cover (2.14).

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Envolvente alcista o bullish engulfing. (2.15).

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Mínimos comunes o Matching low. (2.36).

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Envolvente bajista o bearish engulfing. (2.16).

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Línea de avance o thrusting line. (3.1).

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Harami alcista o bullish harami. (2.18).

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Avance in-neck o in-neck pattern. (3.2).

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Golpe alcista o bullish kicking. (5.9).

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Golpe bajista o bearish kicking. (5.10).

Avance on-neck o on-neck pattern. (3.3).

Línea de separación alcista o bullish separating lines. (3.4).

Línea de separación bajista o bearish separating lines. (3.5).

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■ ■

Estrella doji alcista o bullish doji star. (4.1).

■

Estrella doji bajista o bearish doji star. (4.2).

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Línea de contraataque alcista o bullish counterattack line. (2.23).

Línea de contraataque bajista o bearish counterattack line. (2.24).

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7.3. Patrones de tres velas.

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Pauta de reflexión o deliberation pattern. (2.29).

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Suelo de tres ríos o unique three river bottom. (2.30).

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Tres estrellas al sur o three stars in the south. (2.31).

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Stick sandwich. (2.35).

■

Estrella del amanecer o morning star. (4.3).

■

Estrella del atardecer o evening star. (4.4).

■

Estrella doji del amanecer o morning star doji. (4.5).

Tres soldados blancos o three white soldiers. (2.25).

Tres cuervos negros o three black crows. (2.26).

Tres cuervos negros idénticos o three identical black crows. (2.27).

Parada previa o advance block. (2.28).

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Estrella doji del atardecer o evening star doji. (4.6).

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Bebé abandonado alcista o bullish abandoned baby. (4.7).

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Hueco alcista en método de tres o upside gap three method. (5.5).

Bebé abandonado bajista o bearish abandoned baby. (4.8).

■

■

Hueco bajista Tasuki o downside Tasuki gap. (5.4).

Hueco bajista en método de tres o downside gap three method. (5.6).

Dos cuervos en hueco alcista o upside-gap two crows. (5.1).

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Dos cuervos o two crows. (5.2).

■

Hueco alcista Tasuki o upside Tasuki gap. (5.3).

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Hueco alcista con velas blancas alineadas o upside gapping side by side white lines. (5.7).

Hueco bajista con velas blancas alineadas o downside gapping side by side white lines. (5.8).

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7.4. Patrones de cuatro velas.

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Patrón de bebe oculto o Concealing baby swallow. (2.34).

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Triple strike alcista o bullish three line strike. (3.9).

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Triple strike bajista o bearish three line strike. (3.10).

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Triple estrella alcista o bullish tri-star. (4.9).

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Triple estrella bajista o bearish tri-star. (4.10).

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7.5. Patrones de cinco o más velas.

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Pauta de escape alcista o bullish breakaway. (2.32).

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Pauta de escape bajista o bearish breakaway. (2.33).

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Método de tres al alza o rising three methods. (3.6).

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Método de tres a la baja o falling three methods. (3.7).

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Presa de suelo alcista o Mat-hold bullish. (3.8).

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Cuestionario Parte I. Conceptos básicos. 1. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre un modelo Doji no es cierta? a) Es una de las figuras más conocidas. b) Es normalmente un modelo de indecisión. c) Es normalmente una figura de continuación de tendencia. d) Los precios de apertura y cierre están al mismo nivel. 2. ¿Qué técnicas occidentales pueden usarse con gráficos de velas? a) Líneas de tendencia. b) Medias móviles. c) Retrocesos de Fibonacci. d) Todas las anteriores. 3. En los días de peonzas o spinning tops, ¿cuál de las siguientes partes de la vela es más larga que el cuerpo? a) Martillos. b) Conos. c) Sombras. d) Cilindros. 4. Una vela “spinning top” o “peonza” representa un día que se caracteriza por: a) Ruptura. b) Indecisión. c) Continuación. d) Confirmación. 5. ¿Cuál de las siguientes es una característica de las formaciones de velas? a) Las peonzas o spinning tops indican días de indecisión. b) El cuerpo blanco indica un día de cierre más bajo que la apertura. c) El cuerpo negro indica un día de cierre más alto que la apertura, d) La figura de vuelta de vela bajista ocurre en tendencias bajistas. 6. Lo más significativo del gráfico de velas es la relación entre: a) El precio máximo y el precio mínimo. b) El precio mínimo y el precio de cierre. c) El precio máximo y el volumen total. d) El precio de apertura y el precio de cierre. 7. En un cuerpo real negro: a) El cierre está por debajo de la apertura. b) El cierre está por debajo del mínimo. c) El máximo está por encima de la apertura. d) El cierre está por encima de la apertura. 8. Las “peonzas” o “spinning tops” nos muestran: a) El inicio de una tendencia. b) El agotamiento de una corrección. c) Una lucha entre la oferta y la demanda. d) El final de una formación.

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9. Los Doji: a) Son velas en las que la apertura y el cierre son muy similares. b) Son velas alcistas. c) Son velas de acumulación. d) Son velas sin cuerpo real. 10. El cuerpo de una vela muestra la relación entre: a) El máximo y el mínimo en la sesión actual. b) El cierre actual y el de la sesión anterior. c) La apertura de la sesión de hoy y el máximo. d) La apertura y el cierre de la sesión actual. 11. El principal uso de los gráficos de velas es: a) Definir las tendencias a medio y corto plazo, pero no las tendencias primarias. b) Definir las tendencias primarias, medias y a corto plazo. c) Determinar los puntos de giro en el mercado a corto plazo. d) Determinar si estamos ante un mercado alcista o bajista. 12. En las velas Doji: a) La oferta excede a la demanda. b) La demanda excede a la oferta. c) Oferta y demanda están en equilibrio. d) Todas las anteriores. 13. ¿Cuál de los siguientes términos se utiliza para describir la diferencia entre el precio de apertura y de cierre para el día en un gráfico de velas? a) Cuerpo. b) Cono. c) Cilindro. d) Sombra. 14. Una vela japonesa en la que el precio de apertura es igual o muy parecido al precio de cierre se denomina: a) Spinning top o peonza. b) Línea penetrante. c) Martillo. d) Doji. 15. ¿Cuál de las siguientes comparaciones entre los gráficos de barras y los gráficos de velas japonesas es correcta? a) Los gráficos candlestick necesitan más datos. b) Los gráficos candlestick permiten una interpretación visual más rápida. c) Los gráficos candlestick muestran más patrones de precios. d) Los gráficos candlestick muestran diferentes niveles de soporte y resistencia. 16. ¿Qué interpretación adicional aporta el gráfico de velas respecto al gráfico de barras? a) Las tendencias. b) Los precios de cierre. c) La fuerza relativa entre toros y osos. d) Los niveles de soporte.

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17. ¿Qué tipo de operativa considera más apropiada para la integración de patrones candlestick? a) Daytrading y position trading. b) Daytrading y swing trading. c) Position trading y swing trading. d) Daytrading, swing trading y position trading. 18. Si analizamos las limitaciones del trading con velas japonesas, ¿qué partes del plan de trading no nos proporcionan las reglas de trading? a) Stop de pérdidas. b) Profit targets. c) Detección de tendencia. d) Todas las anteriores. 19. Si nos encontramos con una vela en la que los precios de apertura, mínimo y cierre coinciden, ¿a qué figura nos referimos? a) Marubozu. b) Spinning top. c) Doji libélula o dragonfly Doji. d) Doji tumba o tombstone Doji. 20. ¿Qué denominación recibe una gran vela con la cabeza y el trasero afeitados? a) Marubozu. b) Spinning top. c) Gran vela blanca. d) Gran vela negra. 21. ¿Qué interpretación suele darse a una gran vela blanca? a) Sesgo alcista. b) Sesgo bajista. c) Depende de la tendencia. d) Depende del tamaño de la vela. 22. ¿Qué nombre recibe la sesión en la que el precio experimenta una subida constante y después una reversión bajista, con tanta fuerza que el cierre está por debajo del precio de apertura? a) Karakasa blanco. b) Karakasa negro. c) Karakasa blanco invertido. d) Karakasa negro invertido. 23. ¿Qué nombre recibe la sesión en la que el precio experimenta una bajada constante, después una reversión alcista y el cierre acaba por debajo del precio de apertura? a) Karakasa blanco. b) Karakasa negro. c) Karakasa blanco invertido. d) Karakasa negro invertido.

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24. En la siguiente gráfica candlestick se han seleccionado cinco velas, cada una de ellas con un número en la parte inferior ¿A qué figura corresponde cada una de ellas?

a) b) c) d)

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Marubozu, Doji, paraguas negro invertido, shaven bottom y paraguas blanco invertido. Peonza, Doji, paraguas negro, shaven top y paraguas blanco. Marubozu, Peonza, paraguas negro, shaven bottom y paraguas blanco invertido. Peonza, Doji, paraguas negro invertido, shaven top y paraguas blanco.

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25. En la siguiente gráfica candlestick se han marcado tres velas con un rectángulo gris ¿A qué figura corresponde cada una de ellas?

a) b) c) d)

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Doji libélula, Doji Marubozu y Doji piernas largas. Doji Marubozu, Doji libélula y Doji libélula. Doji libélula, Doji piernas largas y Doji piernas largas. Doji libélula, Doji lápida y Doji lápida.

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Cuestionario Parte II. Figuras de reversión de tendencia. 26. De los siguientes ejemplos, ¿cuál muestra la aplicación de un filtro en un gráfico de velas? a) Aceptar únicamente las figuras que coinciden exactamente con su definición. b) Aceptar únicamente las figuras que se confirman con su tendencia intermedia. c) Usar osciladores para aumentar la habilidad predictiva de una figura. d) El uso de la tendencia para confirmar la existencia de una figura. 27. Un hammer o martillo es una figura de vuelta que se ve, ¿en cuál de las siguientes tendencias? a) Alcista. b) Bajista. c) Laterales. d) Retroceso. 28. ¿Cuál de las siguientes es una característica de la formación de tres cuervos negros o three black crows? a) Es una figura de reversión de tendencia, precedida por una tendencia bajista. b) Cada vela negra debería cerrar en o cerca del máximo de la sesión y la apertura de cada vela negra se encuentra dentro del cuerpo real de su vela anterior. c) Cada vela negra debería cerrar en o cerca del mínimo de la sesión y la apertura de cada vela negra se encuentra dentro del cuerpo real de su vela anterior. d) Cada uno de los tres cuerpos reales abre más alto que el cuerpo real de la sesión previa. 29. ¿Cuál de los siguientes factores ayuda a identificar los patrones de velas japonesas como alcistas o bajistas? a) Número de velas en la figura. b) Período de tiempo para que se forme la figura. c) Tendencia de mercado que precede a la figura. d) Volumen asociado con la figura. 30. ¿Cuál de los siguientes rasgos debe ser determinado antes de utilizar con efectividad los patrones de velas japonesas? a) La tendencia previa. b) La Onda de Elliott. c) El soporte y la resistencia. d) Los retrocesos de Fibonacci. 31. ¿Cuál de las siguientes interpretaciones sobre las figuras Karakasa, umbrella o paraguas de velas japonesas es correcta? a) Pueden ser alcistas o bajistas dependiendo del tipo de mercado que le precede. b) Se denominan hanging man o ahorcado tras una tendencia alcista. c) Se llaman martillos cuando aparecen tras una tendencia bajista. d) Todas las anteriores. 32. ¿Cuál de las siguientes interpretaciones sobre la figura de martillo o hammer de velas japonesas es correcta? a) Un martillo siempre debe tener un cuerpo real negro. b) Un martillo aparece tras un rally de precios. c) Un martillo no tiene sombra inferior. d) Un martillo no necesita ser confirmado por otros indicadores o por el precio. Pag. 228/251

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33. ¿Cuál de las siguientes interpretaciones sobre la figura del ahorcado o hanging man de velas japonesas es correcta? a) Un hanging man siempre debe tener un cuerpo real negro. b) Un hanging man aparece tras un rally de precios. c) Un hanging man no tiene sombra inferior. d) Un hanging man no necesita ser confirmado por otros indicadores. 34. ¿Cuál de los siguientes factores incrementaría la capacidad predictiva de un patrón envolvente o engulfing pattern en la interpretación de velas japonesas? a) El primer día, el patrón muestra un cuerpo real muy grande y, el segundo día, el cuerpo real es relativamente pequeño. b) El patrón aparece tras un periodo de consolidación de precios. c) Hay un fuerte volumen en el primer día del patrón. d) Ninguna de las anteriores. 35. ¿Cuál de los siguientes factores no incrementaría la capacidad predictiva de un patrón dark cloud cover en la interpretación de velas japonesas? a) Cuanto mayor sea la penetración del precio de la vela negra dentro del cuerpo real de la vela blanca, mayor capacidad de predicción. b) Durante una tendencia bajista, aparece un cuerpo blanco seguido de un cuerpo real negro cuyo precio de cierre está por debajo de la parte media de la vela blanca anterior. c) Si el segundo día, la figura abre por encima de niveles de resistencia y luego pierde dichos niveles. d) Un fuerte volumen en el segundo día del patrón. 36. ¿Cuál de las siguientes interpretaciones sobre la figura de la línea penetrante o piercing line de velas japonesas no es correcta? a) Es un patrón de reversión con interpretación alcista. b) Cuanto mayor sea la penetración del precio de cierre respecto a la barra anterior, mayor capacidad de predicción. c) Es lo contrario a una figura dark cloud cover. d) Viene precedido de una tendencia alcista. 37. ¿Cuál de las siguientes interpretaciones sobre la figura de shooting star o estrella fugaz es correcta? a) Es incluso más bajista que un Doji lápida o Doji gravestone. b) Las estrellas fugaces en los gráficos, como en la vida real, son preludio de buena fortuna. c) El color del cuerpo real es de vital importancia para el significado de la figura. d) Se considera una figura de reversión bajista. 38. ¿Cuál de las siguientes interpretaciones sobre la figura de martillo invertido no es correcta? a) El color del cuerpo real es de vital importancia. b) Es una figura de reversión de tendencia alcista. c) Tiene la misma forma que una figura de estrella fugaz. d) Aparece en la parte baja de una tendencia bajista. 39. ¿Cuál de las siguientes interpretaciones sobre la figura Harami es correcta? a) Es una figura contraria a una envolvente. En la envolvente, la segunda vela envuelve y, en el Harami, la segunda vela se encuentra contenida dentro de la primera. b) Se considera una figura de continuación de tendencia. c) El color de las velas es de vital importancia. d) Todas las anteriores. Pag. 229/251

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40. ¿Qué caracteriza a una figura de tweezers top de velas japonesas? a) Ambas velas deben tener la cabeza afeitada. b) Ambas velas deben tener el mismo precio máximo. c) Ambas velas deben tener el mismo color en su cuerpo real. d) Ambas velas deben tener el mismo valor en la parte alta del cuerpo real. 41. ¿Cuál de las siguientes interpretaciones sobre la figura belt-hold no es correcta? a) Es un patrón compuesto por una sola vela. b) La figura belt-hold bajista es una gran vela negra que abre la sesión en su precio máximo. c) La figura belt-hold bajista tiene mayor significación que la figura belt-hold alcista. d) El término belt-hold hace referencia a una llave de Sumo, donde el luchador saca a su oponente del ring agarrándole del cinturón. 42. ¿Cuál de las siguientes interpretaciones sobre la figura de tres cuervos negros es correcta? a) El color de los cuerpos reales es de vital importancia para la significación de la figura. b) Se trata de una figura de continuación de tendencia. c) No es necesario que las velas aparezcan en barras consecutivas. d) Cuando las nuevas velas que se van creando abren por encima del cuerpo real de su vela precedente, la figura tiene una mayor significación. 43. ¿Cuál de las siguientes interpretaciones sobre la figura de tres soldados blancos no es correcta? a) Se trata de una figura de reversión de tendencia. b) Cada nuevo cuerpo real abre dentro o muy cerca del cuerpo real de la vela anterior. c) Está compuesta de tres velas blancas con precios de cierre cada vez más altos. d) Cada nueva vela debería tener una sombra superior grande. 44. De los siguientes cuatro patrones, ¿cuál de ellos considera un patrón de reversión más débil? a) Cobertura de nube oscura. b) Línea penetrante. c) Martillo. d) Pauta de reflexión. 45. Si el mercado viene de una tendencia alcista a corto plazo, se forman dos velas con cuerpo real blanco ascendentes, seguidas de un Doji y, tras este Doji, aparece una vela con cierre por debajo del cierre del Doji ¿Qué denominación recibe la figura? a) Tres soldados blancos. b) Tres cuervos negros. c) Pauta de reflexión. d) Parada previa. 46. Si el mercado viene de una tendencia alcista a corto plazo, se forman tres velas con cuerpo real blanco ascendentes. Las sombras superiores en las tres velas van en aumento y, el cierre de la nueva vela, está por debajo del cierre de su vela predecesora ¿Qué denominación recibe la figura? a) Tres soldados blancos. b) Tres cuervos negros. c) Pauta de reflexión. d) Parada previa.

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47. Al profundizar en las envolventes y semienvolventes, señale la respuesta que considera más apropiada. a) El martillo y el martillo invertido son semienvolventes. b) La cubierta de nube oscura y el piercing line son semienvolventes. c) La pauta de reflexión y la parada previa son semienvolventes. d) Ninguna de las anteriores. 48. Si se encuentra ante una pauta envolvente y otra semienvolvente, ¿qué nos dice la teoría de velas japonesas al respecto? a) Las semienvolventes necesitan confirmación y las envolventes no. b) Las semienvolventes exigen velas mayores en su segunda sesión. c) Las semienvolventes tienen menor fuerza de reversión de tendencia. d) Todas las anteriores. 49. ¿Qué nombre recibe la figura en la que, tras tendencia alcista previa, el cierre de la primera sesión coincide o se aproxima mucho al cierre de la segunda sesión? a) Bullish counterattack line o línea de contraataque alcista. b) Bearish counterattack line o línea de contraataque bajista. c) Dark cloud cover o cubierta de nube oscura. d) Piercing line o línea penetrante. 50. ¿Qué nombre recibe la figura en la que, tras tendencia bajista previa, la apertura de la primera sesión coincide o se aproxima mucho a la apertura de la segunda sesión? a) Bullish counterattack line o línea de contraataque alcista. b) Bearish counterattack line o línea de contraataque bajista. c) Dark cloud cover o cubierta de nube oscura. d) Piercing line o línea penetrante. 51. ¿Qué nombre recibe la figura que representa una táctica empleada en el conocido deporte japonés Sumo? a) Bullish counterattack line. b) Three white soldiers. c) Piercing line. d) Belt-hold line. 52. De los siguientes conjuntos de pautas candlestick, señale el grupo en el que todas las pautas necesitan confirmación según la teoría de velas japonesas. a) Línea de contraataque alcista, Harami cruce bajista y techo en pinzas. b) Línea de contraataque bajista, tres cuervos negros y suelo en pinzas. c) Línea de contraataque alcista, tres soldados blancos y tres soldados negros. d) Línea de contraataque bajista, tres cuervos negros y techo en pinzas.

53. ¿Qué tienen en común los siguientes tres patrones: línea de contraataque alcista, suelo en pinzas y pauta de reflexión? a) Las tres representan reversión de la tendencia hacia posiciones bajistas. b) Las tres necesitan confirmación. c) Las tres no necesitan confirmación. d) Ninguna de las anteriores.

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54. ¿Qué diferencia a la figura de tres cuervos negros idénticos con la figura de tres cuervos negros? a) La primera se presenta ante tendencia alcista previa y, la segunda, ante tendencia bajista previa. b) La primera necesita confirmación y la segunda no. c) La respuesta a y la respuesta b son correctas. d) La primera tiene aperturas que coinciden con el cierre de su vela precedente y, la segunda, tiene aperturas que están dentro de los límites del cuerpo real de su vela precedente. 55. En la siguiente gráfica candlestick se ha marcado con rectángulo gris un patrón de tres velas ¿A qué pauta candlestick se asemeja más la imagen?

a) b) c) d)

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Pauta de reflexión o deliberation pattern. Pauta de parada previa o advance block. Pauta de tres soldados blancos o three white soldiers. Pauta de tres cuervos negros o three black Crows.

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56. En la siguiente gráfica candlestick se ha marcado con rectángulo gris un patrón de tres velas ¿A qué pauta candlestick se asemeja más la imagen?

a) b) c) d)

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Pauta de reflexión o deliberation pattern. Pauta de parada previa o advance block. Pauta de tres soldados blancos o three white soldiers. Pauta de tres cuervos negros o three black Crows.

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57. En la siguiente gráfica candlestick se ha marcado con rectángulo gris un patrón de tres velas ¿A qué pauta candlestick se asemeja más la imagen?

a) b) c) d)

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Pauta de reflexión o deliberation pattern. Pauta de parada previa o advance block. Pauta de tres soldados blancos o three white soldiers. Pauta de tres cuervos negros o three black Crows.

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58. En la siguiente gráfica candlestick se han marcado con rectángulos grises dos patrones de dos velas ¿A qué pautas candlesticks nos referimos, ordenadas de izquierda a derecha?

a) b) c) d)

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Envolvente bajista y envolvente alcista. Línea penetrante y cubierta de nube oscura. Envolvente alcista y envolvente bajista. Cubierta de nube oscura y línea penetrante.

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59. En la siguiente gráfica candlestick, se ha marcado con rectángulo gris un patrón de dos velas ¿A qué pauta candlestick se asemeja más la imagen?

a) b) c) d)

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Envolvente alcista. Harami alcista. Línea penetrante. Línea de contraataque bajista.

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60. Si nos olvidamos de la condición de tendencia previa ¿A qué pauta candlestick se asemeja más la pauta de dos velas que se muestra en la imagen?

a) b) c) d)

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Envolvente alcista. Harami alcista. Línea penetrante. Línea de contraataque bajista.

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Cuestionario Parte III. Figuras de continuación de tendencia. 61. ¿Cuál de los siguientes enunciados es el requisito para los días de cuerpo pequeño de un patrón de método de tres al alza? a) Que tengan cuerpos blancos. b) Que se formen con volumen creciente. c) Que estén dentro del máximo y mínimo del día anterior. d) Que permanezcan dentro del cuerpo real de la primera vela. 62. ¿Cuál de las siguientes figuras de velas japonesas es de reversión de tendencia? a) Ventanas o huecos. b) Método de tres al alza. c) Hanging man o ahorcado. d) Método de tres a la baja. 63. ¿Cuál de las siguientes interpretaciones sobre las figuras de método de tres al alza y método de tres a la baja en la terminología de velas japonesas no es correcta? a) Se trata de un patrón de reversión de tendencia. b) Son figuras de continuación de tendencia. c) Se trata de figuras que empiezan con un gran cuerpo real, seguido de tres velas de cuerpo real pequeño y color diferente de la primera vela. d) Se trata de una figura en la que la última vela tiene un cuerpo real grande de color diferente a las tres velas de cuerpo real pequeño que la preceden. 64. ¿Cuál de los siguientes patrones de velas japonesas no es de continuación de tendencia? a) Método de tres al alza. b) Líneas de Separación o “Separating lines”. c) Tweezers. d) Ventanas. 65. ¿Cuál de los siguientes patrones de velas japonesas es de continuación de tendencia? a) Umbrella o paraguas. b) Hammer o martillo. c) Doji. d) Ventanas. 66. ¿Cuál de las siguientes interpretaciones sobre la figura separating line o línea de separación en la terminología de velas japonesas es correcta? a) La parte alta de la sombra superior de una de las velas, debe coincidir con la parte baja de la sombra inferior de la otra vela. b) El precio de apertura de la segunda vela, es igual o muy parecido al precio de apertura de la primera vela. c) Las dos velas tienen el mismo color en su cuerpo real. d) Es una figura de reversión de tendencia.

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67. Si tras una vela negra aparece una vela blanca que intenta crear una línea penetrante pero falla en el intento, señale el orden correcto que recibe la figura de menor a mayor avance de dicha vela blanca. a) Línea de avance, on-neck e in-neck. b) On-neck, línea de avance e in-neck. c) Línea de avance, in-neck y on-neck. d) On-neck, in-neck y línea de avance. 68. Señale la afirmación correcta de las diferencias entre las líneas de contraataque y las líneas de separación. a) Las líneas de contraataque son de reversión y, las líneas de separación, de continuación de tendencia. b) En las líneas de contraataque los cierres de las dos velas son similares. c) En las líneas de separación las aperturas de las dos velas son similares. d) Todas las anteriores. 69. Señale el conjunto de figuras que son de reversión de tendencia: a) Avance on-neck, hueco alcista con velas blancas alineadas y hueco alcista Tasuki. b) Hueco alcista Tasuki, dos cuervos en hueco alcista y bebé abandonado alcista. c) Estrella Doji del amanecer, bebé abandonado alcista y avance on-neck. d) Bebé abandonado alcista, dos cuervos en hueco alcista y estrella Doji del amanecer. 70. Señale el conjunto de figuras que son de continuación de tendencia: a) Avance on-neck, hueco alcista con velas blancas alineadas y hueco alcista Tasuki. b) Hueco alcista Tasuki, dos cuervos en hueco alcista y bebé abandonado alcista. c) Estrella Doji del amanecer, bebé abandonado alcista y avance on-neck. d) Bebé abandonado alcista, dos cuervos en hueco alcista y estrella Doji del atardecer.

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71. En la siguiente gráfica candlestick se han seleccionado dos velas con recuadro gris ¿A qué figura corresponden?

a) b) c) d)

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Avance in-neck. Avance on-neck. Línea de avance. Línea de separación.

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72. En la siguiente gráfica candlestick se han seleccionado dos velas con recuadro gris ¿A qué figura corresponden?

a) b) c) d)

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Avance in-neck. Avance on-neck. Línea de avance. Línea de separación.

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Cuestionario Parte IV. Estrellas. 73. Una vela larga negra y un Doji tras una breve tendencia bajista nos indican: a) Que la tendencia bajista se debilita. b) Que estamos ante un momento de incertidumbre del mercado. c) Que la tendencia bajista va a continuar. d) Un posible aumento de la volatilidad. 74. ¿Cuál de las siguientes interpretaciones sobre la figura de la estrella del amanecer o morning star es correcta? a) El patrón contiene dos velas japonesas. b) El cuerpo real de la primera vela y el cuerpo real de la segunda se suelen solapar. c) Se considera una figura de reversión bajista. d) Se considera una figura de reversión alcista. 75. ¿Cuál de los siguientes factores incrementaría la capacidad predictiva de un patrón evening star o estrella del atardecer en la interpretación de velas japonesas? a) Si no existe solapamiento entre los cuerpos reales de las dos primeras velas. b) Si la última vela, cierra muy por debajo del punto medio de la primera vela. c) Si existe un volumen muy débil en la primera vela y muy fuerte en la última vela. d) Todas las anteriores. 76. Señale la principal diferencia entre una figura de estrella Doji del amanecer y una figura de bebé abandonado alcista. a) En la primera, la segunda vela tiene un Doji por cuerpo real y, en la segunda, el cuerpo real es pequeño. b) En la primera hay un hueco entre la primera y segunda vela y, en la segunda, no. c) En la primera, el hueco se centra en los cuerpos reales, mientras que, en la segunda, se amplía también a las sombras. d) En la primera se requiere confirmación y, en la segunda, no. 77. Tras tendencia bajista, se encuentra con una figura de tres velas. La primera es negra, la segunda es blanca, más pequeña que la anterior y abre con hueco a la baja y, la tercera, es blanca y cierra por encima del punto medio de la primera vela ¿A qué patrón nos referimos y qué implicaciones tiene sobre la operación que deberíamos hacer? a) Estrella del atardecer y deberíamos abrir posiciones cortas. b) Estrella del atardecer y deberíamos abrir posiciones largas. c) Estrella del amanecer y deberíamos abrir posiciones cortas. d) Estrella del amanecer y deberíamos abrir posiciones largas. 78. De entre las siguientes figuras de reversión de tendencia con estrellas, señale el orden correcto de menor a mayor potencia de reversión. a) Bebé abandonado alcista, estrella del amanecer y estrella Doji del amanecer. b) Estrella del amanecer, estrella Doji del amanecer y bebé abandonado alcista. c) Bebé abandonado alcista, estrella Doji del amanecer y estrella del amanecer. d) Estrella del amanecer, bebé abandonado alcista y estrella Doji del amanecer.

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79. En la siguiente gráfica candlestick se han seleccionado tres velas con recuadro gris ¿A qué figura corresponden?

a) b) c) d)

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Bebé abandonado bajista. Estrella Doji del atardecer. Estrella del atardecer. Estrella Doji.

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80. En la siguiente gráfica candlestick se han seleccionado tres velas con recuadro gris ¿A qué figura corresponden?

a) b) c) d)

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Bebé abandonado bajista. Estrella del atardecer. Líneas de separación bajistas. Estrella Doji del atardecer.

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Cuestionario Parte V. Huecos (gaps) o Ventanas (Windows). 81. De los siguientes patrones, señale aquel que admite tanto tendencia alcista como bajista dentro de sus condicionantes. a) Hueco alcista con velas blancas alineadas. b) Golpe alcista. c) Hueco alcista en método de tres. d) Hueco alcista Tasuki. 82. De los siguientes patrones, señale aquel que no es de continuación de tendencia puro. a) Hueco alcista con velas blancas alineadas. b) Golpe alcista. c) Hueco alcista en método de tres. d) Hueco alcista Tasuki. 83. Señale el tipo de reversión de las figuras dos cuervos en hueco alcista y dos cuervos y cuál de ellas tiene una mayor potencia de reversión. a) Reversión alcista y dos cuervos. b) Reversión alcista y dos cuervos en hueco alcista. c) Reversión bajista y dos cuervos. d) Reversión bajista y dos cuervos en hueco alcista. 84. Si nos encontramos con una figura de golpe alcista, ¿qué posición recomendaría tomar? a) Si la tendencia previa es bajista, recomendaría tomar posiciones bajistas. b) Si la tendencia previa es alcista, recomendaría tomar posiciones bajistas. c) Si la tendencia previa es bajista, recomendaría tomar posiciones alcistas. d) Ninguna de las anteriores.

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85. En la siguiente gráfica candlestick se han seleccionado tres velas con recuadro gris ¿A qué figura corresponden?

a) b) c) d)

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Hueco alcista Tasuki. Hueco alcista en método de tres. Hueco alcista con velas blancas alineadas. Golpe alcista.

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Cuestionario Parte VI. Programando patrones candlestick. 86. Si queremos saber el resultado de aplicar un patrón de velas a un determinado activo, con el objetivo de compararlo cuantitativamente con otra figura, debemos utilizar: a) Un sistema de trading. b) Un estudio. c) Un indicador. d) Ninguna de las anteriores. 87. ¿Cuál es la razón de que no exista una forma estándar de probar la robustez de un determinado patrón mediante la utilización de estrategias de trading cuantitativas? a) Programar las figuras es muy complicado. b) Un estudio nos facilita el análisis, luego no necesito programar un sistema. c) La definición original de los patrones candlestick carece de objetivos de precios y de gestión de riesgo. d) Ninguna de las anteriores. 88. ¿Cuál de las siguientes considera como la principal ventaja de programar un estudio con Visual Chart frente a programarlo con TradeStation? a) En Visual Chart no necesitamos escribir código, con la PDV lo podemos realizar de forma rápida e intuitiva. b) El código de programación de Visual Chart, VBA, requiere menos texto que el código de programación de TradeStation, EasyLanguage. c) La detección de señales en Visual Chart es más efectiva. d) El tiempo real de Visual Chart es más rápido. 89. Seleccione la sentencia correcta. a) Para hacer trading con velas japonesas necesitamos tiempo real. b) Para desarrollar la estrategia o el estudio no necesitamos tiempo real. c) Si introducimos la orden a precio de cierre en velas diarias, no necesitamos tiempo real. d) Si introducimos la orden a precio de apertura de la siguiente sesión en velas diarias, necesitamos tiempo real. 90. ¿Qué indicadores se utilizan en el tema IV para definir la tendencia previa de los precios? a) MACD y RSI. b) Media móvil y MACD. c) RSI y media móvil. d) Momentum y media móvil.

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91. Si se encuentra con la siguiente condición en una programación de Visual Chart, ¿qué nos estaría indicando? Cierre < Indicador(AvExponentialData). a) Que la tendencia previa debe ser bajista. b) Que la tendencia previa debe ser alcista. c) Que los precios de cierre deben estar por debajo del resto de precios. d) Ninguna de las anteriores. 92. Si se encuentra con la siguiente condición en una programación de Visual Chart, ¿qué nos estaría indicando? (Apertura-Mínima) > (Cierre-Apertura)*2 o (Cierre-Mínima) > (Apertura-Cierre)*2. a) Que se trata de un paraguas. b) Que se trata de un paraguas invertido. c) Que la tendencia previa debe ser alcista. d) Que la tendencia previa debe ser bajista. 93. Si se encuentra con la siguiente condición en una programación de Visual Chart, ¿qué nos estaría indicando? ((Máxima-Apertura) > (Apertura-Cierre)*2 o (Máxima-Cierre) > (Cierre-Apertura)*2. a) Que se trata de un paraguas. b) Que se trata de un paraguas invertido. c) Que la tendencia previa debe ser alcista. d) Que la tendencia previa debe ser bajista. 94. ¿Qué condición utilizaría para representar la parte afeitada de un patrón de presa de cinturón alcista? a) Apertura = Cierre. b) Apertura = Máxima. c) Apertura = Mínima. d) Cierre = Máxima. 95. ¿Qué condición utilizaría para representar la parte afeitada de un patrón de presa de cinturón bajista? a) Apertura = Cierre. b) Apertura = Máxima. c) Apertura = Mínima. d) Cierre = Máxima. 96. ¿Qué condición utilizaría para representar una vela doji? a) Apertura = Cierre. b) Apertura = Máxima. c) Apertura = Mínima. d) Cierre = Máxima.

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97. ¿Qué condición utilizaría para representar una figura de línea de separación alcista? a) Cierre = Cierre(1). b) Máxima = Máxima(1) c) Mínima = Mínima(1). d) Apertura = Apertura(1). 98. ¿Qué condición utilizaría para representar una figura de línea de contraataque bajista? a) Cierre = Cierre(1). b) Máxima = Máxima(1) c) Mínima = Mínima(1). d) Apertura = Apertura(1). 99. Si se encuentra con la siguiente condición en una programación de Visual Chart, ¿qué nos estaría indicando si viene precedida de una tendencia bajista? Cierre > Apertura. Cierre(1) < Apertura(1). Cierre > Apertura(1). Apertura < Cierre(1). a) Harami alcista. b) Harami bajista. c) Envolvente alcista. d) Envolvente bajista. 100. Si se encuentra con la siguiente condición en una programación de Visual Chart, ¿qué nos estaría indicando si viene precedido de una tendencia bajista? Cierre > Apertura. Cierre(1) < Apertura(1). Cierre < Apertura(1). Apertura > Cierre(1). a) Harami alcista. b) Harami bajista. c) Envolvente alcista. d) Envolvente bajista.

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Respuestas a los cuestionarios. 1. C 2. D 3. C 4. B 5. A 6. D 7. A 8. C 9. A 10. D 11. C 12. C 13. A 14. D 15. B 16. C 17. B 18. D 19. D 20. A 21. A 22. D 23. B 24. D 25. C

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26. C 27. B 28. C 29. C 30. A 31. D 32. D 33. B 34. D 35. B 36. D 37. D 38. A 39. A 40. B 41. C 42. A 43. D 44. D 45. C 46. D 47. B 48. C 49. B 50. A

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51. D 52. A 53. B 54. D 55. A 56. B 57. D 58. C 59. B 60. D 61. D 62. C 63. A 64. C 65. D 66. B 67. D 68. D 69. D 70. A 71. A 72. D 73. A 74. D 75. D

76. C 77. D 78. B 79. A 80. B 81. B 82. B 83. C 84. C 85. B 86. A 87. C 88. A 89. B 90. D 91. A 92. A 93. B 94. C 95. B 96. A 97. D 98. A 99. C 100. A

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