Trabajo Completo de Adm Financiera

UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTIN DE AREQUIPA FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN

CURSO: ADMINISTRACION FINANCIERA DOCENTE: ALFREDO VELAZCO TEMA: RESOLUCION DE LOS EJERCICOS DEL CAPITULO 3 ALUMNOS: CAHUANA CONDORI SAUL SANTOS MAMANI POZO JOSE RUBEN MENDIGURE MONTALVO HECTOR ALONSO VILCA QUISPE SAUL RUBEN YNCA HUAMAN ROGER AUGUSTO Arequipa – Perú 2019

1.- Cálculo de las razones de liquidez (OA2) SDJ, Inc., tiene un capital de trabajo neto de 1 370 dólares, pasivos circulantes de 3 720 dólares y un inventario de 1 950 dólares. ¿Cuál es la razón circulante? Capital de trabajo neto (activo circulante – pasivo circulante) = 1370 Activo circulante = 1370 + 3720 = 5090 Razón circulante (AC/PC) => (5090/3720) = 1.36 ¿Cuál es la razón rápida? Razón rápida ((activo corriente – inventario)/ pasivo corriente) = (5090 – 1950)/3720 = 0.8440. 2.- Cálculos de la razón de rentabilidad (OA2) Wakers, Inc., tiene ventas de 29 millones de dólares, activos totales de 17.5 millones de dólares y una deuda total de 6.3 millones de dólares. Si el margen de utilidad es de 8 %, ¿Cuál es la utilidad neta? ¿Cuál es el ROA? ¿Cuál es el ROE? Utilidad neta (margen de la utilidad neta * ventas) = (0.08 * 29 millones) = 2.32 millones ROA (UN/AT) = (2 320 000 / 17 500 000) = 13.257 % ROE (UN/CC) = (2 320 000 / 11 202 317) = 20.71 % 3.- Cálculo del periodo de cobranza promedio (OA2) Ortiz Lumber Yard tiene un saldo actual de cuentas por cobrar de 431 287 dólares. Las ventas a crédito para el año que acaba de terminar fueron de 3 943 709 dólares. ¿Cuál es la rotación de cuentas por cobrar? Rotación de cuentas por cobrar (ventas/clientes) = (3 943 709 / 431 287) = 9.144.

¿Y los días de ventas en cuentas por cobrar? Días de ventas = 360 días (1 año) 7 9.144 = 39 días. ¿Cuánto tiempo se llevó en promedio para que los clientes a crédito pagaran sus cuentas durante el año pasado? Aproximadamente 40 días. 4.- Cálculo de la rotación del inventario (OA2) The Bluemoon Corporation tiene un inventario final de 407 534 dólares y el costo de los bienes vendidos para el año que acaba de terminar fue de 4 105 612 dólares. ¿Cuál es la rotación del inventario? Rotación del inventario (costo ventas/inventario) = (4 105 612 / 407 534) = 10.07 veces. ¿Y los días de venta en inventario? Días de venta en inventario = (360/10.07) = 35 días. ¿Qué tanto tiempo, en promedio, una unidad del inventario permaneció en el almacén antes de que se venda? 35 días en promedio. 5.- Cálculo de las razones de apalancamiento (OA2) Cristal Lake Inc., tiene una razón de deuda total de 63. ¿Cuál es su razón de deuda-capital? Razón de deuda-capital (deuda total/capital total) = 63/37 =1.7 veces.

¿Cuál es su multiplicador del capital? Multiplicador del capital (1 +razón de deuda-capital) = (1+1.7) = 2.7 veces. 6.- Cálculo de las razones del valor del mercado (OA2) Bach Corp., tiene adiciones a las utilidades retenidas para el año que acaba de terminar de 430 000 dólares. La empresa pago 175 00 dólares de dividendos e efectivo y tiene un capital total final de 5.3 millones de dólares. Si en la actualidad la empresa tiene 210 000 acciones comunes en circulación. ¿Cuáles son las utilidades por acción? Utilidades por acción = (430 000 + 175 000) / 210 000 = 2.88 $ por acción. ¿Cuáles son los dividendos por acción? Dividendos por acción = (175 000 / 210 000) = 0.83 $ por acción. ¿Y el valor en libros de acción? Valor en libros por acción = (5300 000 / 210 000) = 225.24 $ por acción. Si en la actualidad las acciones se venden a 63 dólares por acción, ¿Cuál es la razón de valor de mercado a valor en libros? Razón de valor de mercado a valor en libros = 63/25.24 = 2.5 veces. ¿Cuál es la razón precio-utilidad? Razón precio-utilidad = (63/2.88) = 21.87 veces.

Ejercicio 7 Identidad Du Pont (OA4) Si Roten Rooters, Inc., tiene un multiplicador del capital de 2.80, una rotación de activos totales de 1.15 y un margen de utilidad de 5.5%, ¿Cuál es su ROE? ROE = Margen de utilidades x rotación de activos totales x multiplicador de capital ROE = (2.8 x 1.15 x 5.5) = 17.71% Ejercicio 8 Identidad Du Pont (OA4) Braam Fire Prevention Corp., tiene un margen de utilidad de 6.80%, una rotación de activos totales de 1.95 y un ROE de 18.27%. ¿Cuál es la razón de deuda-capital de la empresa? ROE = Margen de utilidades x rotación de activos totales x multiplicador de capital ROE = Margen de utilidades x rotación de activos totales x (1 + razón deudacapital) Razón deuda-capital = (ROE / (Margen de utilidades x rotación de activos totales)) –1 Razón deuda-capital = (18.37% / (6.80% x 1.95)) – 1 = 37.78% Ejercicio 9 Orígenes y aplicaciones del efectivo (OA4) Con base en la siguiente información para Bennington Corp., ¿el efectivo aumento o disminuyo? ¿En cuánto? Clasifique cada acontecimiento como un origen o una aplicación del efectivo. Disminución en el inventario 375 Disminución en cuentas por pagar 190 Incremento en documentos por pagar 210 Incremento en cuentas por cobrar 105 CANTIDAD Disminución en el inventario Disminución en cuentas por pagar

375

ORIGEN 375 0

APLICACION 0 190

Incremento en documentos por pagar Incremento en cuentas por cobrar TOTAL

210

210

105

0

105

585

295

Ejercicio 10 Calculo del periodo promedio de cuentas por pagar (OA2) Tortoise, Inc., tenía un costo de ventas de 28 834 dólares. A finales del año, el saldo de cuentas por pagar era de 6 105 dólares. a. ¿Cuánto tiempo en promedio le llevo a la empresa pagarles a sus proveedores durante el año? Rotación de cuentas por pagar (costo de ventas / cuentas por pagar promedio) = 28 834 / 6105 =4.72 veces Periodos de cuentas por pagar = 360/4.72 = 76 días. Tardará en pagar a sus proveedores 2 meses y medio aproximadamente. b. ¿Que podría implicar un valor grande para esta razón? Que tarda menos tiempo en pagar a sus proveedores. Ejercicio 11 Flujo de efectivo y gatos de capital (OA4) Para el año que acaba de terminar, Ypsilanti Yak Yogurt muestra un incremento en su cuenta de activos fijos netos de 835 dólares. La empresa tomo 148 dólares en gastos de depreciación para el año. ¿Cuántos gasto la empresa en activos fijos nuevos? ¿Es esto un origen o una aplicación de efectivo? Ejercicio 12 Multiplicador del capital y rendimiento sobre el capital (OA3) Organic Chicken Company tiene una razón deuda-capital de 65. El rendimiento sobre los activos es de 8.5% y el capital total es de 540 000 dólares. a. ¿Cuál es el multiplicador de capital? Multiplicador del capital (Activos totales / Pasivos totales) Multiplicador del capital 2008 = (295 432 / 86 434) = 3.4 Multiplicador del capital 2009 = (324 519 / 96 203) = 3.37

b. ¿Cuál es el rendimiento sobre el capital? ¿Y el ingreso neto? Rendimiento sobre el capital ROE (Utilidad neta / total capital contable) ROE 2008 (168 998 / 208 998) = 3.4 ROE 2009 (324 519 / 96 203) = 3.37 INGRESO NETO = 75,735 13. Preparación de estados financieros estandarizados (OA1) Prepare los balances en términos porcentuales de 2008 y 2009 para Just Dew It. JUST DEW IT CORPORATION Balances Porcentuales 2008 y 2009 2008 2009 Cambio Activos Activos circulantes Efectivo 2,86% 3,13% 0,27% Cuentas por cobrar 7,29% 7,21% -0,08% Inventario 13,11% 13,14% 0,03% Total 23,26% 23,48% 0,22% Activos fijos Planta y equipo 76,74% 76,52% -0,22% Activos totales 100,00% 100,00% Pasivos y capital de los propietarios Pasivos circulantes Cuentas por pagar 14,58% 14,43% -0,15% Documentos por pagar 6,22% 5,36% -0,86% Total 20,80% 19,79% -1,01% Deuda a largo plazo 8,46% 9,86% 1,40% Capital de los propietarios Acciones comunes y superávit pagados 13,54% 12,33% -1,21% Utilidades retenidas 57,20% 58,02% 0,82% Total 70,74% 70,35% -0,39% Pasivos y capital de los propietarios totales 100,00% 100,00%

14. Preparación de estados financieros estandarizados (OA1) Prepare los balances con 2009 como año base para Just Dew It. JUST DEW IT CORPORATION Balances Porcentuales 2008 y 2009 Activos, Activos, Activos, pasivos y pasivos y pasivos y capital en capital capital términos de año 2008 2009 base (2009) Activos Activos circulantes Efectivo 8436 10157 0,83 Cuentas por cobrar 21530 23406 0,92 Inventario 38760 42650 0,91 Total 68726 76213 0,90 Activos fijos Planta y equipo 226706 248306 0,91 Activos totales 295432 324519 0,91 Pasivos y capital de los propietarios Pasivos circulantes Cuentas por pagar 43050 46821 0,92 Documentos por pagar 18384 17382 1,06 Total 61434 64203 0,96 Deuda a largo plazo 25000 32000 0,78 Capital de los propietarios Acciones comunes y superávit pagados 40000 40000 1,00 Utilidades retenidas 168998 188316 0,90 Total 208998 228316 0,92 Pasivos y capital de los propietarios totales 295432 324519 0,91 15. Preparación de estados financieros estandarizados (OA1) Prepare el balance combinado en términos porcentuales y con 2009 como año base para Just Dew It. JUST DEW IT CORPORATION Balances Porcentuales 2008 y 2009 Activos, Activos, A, P y K en A, P y K en A, P y K en A, P y K en pasivos y pasivos y términos términos términos de términos capital capital porcentuales porcentuales año base porcentuales 2008 2009 2008 2009 (2009) y de año base (2009)

Activos Activos circulantes Efectivo Cuentas por cobrar Inventario Total Activos fi jos Planta y equipo Activos totales

8436

10157

2,86%

3,13%

0,83

0,914

21530 38760 68726

23406 42650 76213

7,29% 13,11% 23,26%

7,21% 13,14% 23,48%

0,92 0,91 0,90

1,011 0,998 0,991

248306 76,74% 76,52% 324519 100,00% 100,00% Pasivos y capital de los propietarios

0,91 0,91

1,003 1,000

226706 295432

Pasivos circulantes Cuentas por pagar 43050 Documentos por pagar 18384 Total 61434 Deuda a largo plazo 25000 Capital de los propietarios Acciones comunes y superávit pagados 40000 Utilidades retenidas 168998 Total 208998 Pasivos y capital de los propietarios totales 295432

46821

14,58%

14,43%

0,92

1,010

17382 64203

6,22% 20,80%

5,36% 19,79%

1,06 0,96

1,160 1,051

32000

8,46%

9,86%

0,78

0,858

40000

13,54%

12,33%

1,00

1,098

188316 228316

57,20% 70,74%

58,02% 70,35%

0,90 0,92

0,986 1,006

324519

100,00%

100,00%

0,91

1,000

16. Orígenes y aplicaciones del efectivo (OA4) Para cada cuenta en el balance de esta empresa muestre el cambio en la cuenta durante 2009 y observe si fue un origen o una aplicación de efectivo. ¿Sus cifras son correctas y tienen sentido? Explique su respuesta para los activos totales en contraste con su respuesta para los pasivos totales y el capital contable. JUST DEW IT CORPORATION 2008

Activos

2009 Origen

Aplicación

Activos circulantes Efectivo 8436 10157 Cuentas por cobrar 21530 23406 Inventario 38760 42650 Activos fi jos Planta y equipo 226706 248306 Pasivos y capital de los propietarios Pasivos circulantes Cuentas por pagar 43050 46821 3771 Documentos por 18384 17382 pagar Pasivo a Largo Plazo Deuda a largo plazo 25000 32000 7000 Capital de los propietarios Acciones comunes y 40000 40000 superávit pagados Utilidades retenidas 168998 188316 19318 Total 30089

1721 1876 3890 21600

1002

30089

Existe un balance por lo tanto para el origen como para la aplicación por ello tiene sentido el cuadro. 17. Cálculo de las razones financieras (OA2) Con base en los balances proporcionados para Just Dew It calcule las siguientes razones financieras para cada año: a) Razón circulante: Razón circulante 2008 (AC/PC): (68726 / 61434) = 1.11 Razón circulante 2009 (AC/PC): (76213 / 64203) = 1.18 b) Razón rápida. Razón rápida 2008 (AC-IN/PC): ((68726 – 38760) / 61434) = 0.487 Razón rápida 2009 (AC-IN/PC): ((76213 – 72650) / 64203) = 0.522 c) Razón de efectivo. Razón efectivo 2008 (EF/PC): (8436 / 61434) = 0.137 Razón efectivo 2009 (EF/PC): (10157 / 64203) = 0.158

d) Capital de trabajo neto a activos totales. Capital de trabajo 2008 (AC-PC/AT): ((68726 – 61434) / 295432) = 2.47% Capital de trabajo 2009 (AC-PC/AT): ((76213 – 64203) / 324519) = 3.30% e) Razón deuda-capital y multiplicador del capital. Multiplicador de apalancamiento 2008 (AT/CT): (295432 / 208998) = 1.41 Multiplicador de apalancamiento 2009 (AT/CT): (324519 / 228316) = 1.42 18. Utilización de la identidad Du Pont (OA3) Y3K, Inc., tiene ventas de 5 276 dólares, activos totales de 3 105 dólares y una razón de deuda capital de 1.40. Si su rendimiento sobre el capital es de 15%, ¿cuál es su utilidad neta? ROE = (Utilidad neta/ ventas) x (ventas/ AT) x (1 + Razón deuda-capital) Utilidades netas = (0.15 x 5276) / 1.6992 x (1 + 1.4) = $ 194.06 19. Días de ventas en cuentas por cobrar (OA2) Una empresa tiene una utilidad neta de 218 000 dólares, un margen de utilidad de 8.7% y un saldo de cuentas por cobrar de 132 850 dólares. Si se supone que 70% de las ventas es a crédito, ¿cuántos son los días de venta de la empresa en cuentas por cobrar? VENTAS (Utilidad neta/margen utilidad) 218,000/8.7% = 2, 505,774.71 VENTAS A CREDITO 25, 057,747.13 * 0.7 = 1, 754,022.1 ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR (Ventas/cuentas por cobrar) 1, 745,022.1/132,850 = 13.2 veces Días de venta en cuentas por cobrar = 365/13.2 = 27 días. 20. Razones y activos fijos (OA2) The Ashwood Company tiene una razón de deuda a largo plazo de .45 y una razón actual de 1.25. Los pasivos circulantes suman 875 dólares, las ventas 5 780 dólares, el margen de utilidad es de 9.5% y el ROE es de 18.5%. ¿Cuál es la cantidad de los activos fijos netos de la empresa? ROE = Margen de utilidad * (Ventas / Activos totales) * (1 + Razón deuda-capital) Activos totales = (Margen de utilidad) * (Ventas / ROE) * (1 + Razón deuda-capital) Activos totales = 9.5% * (5780/18.5%) * 1.45 = 4,303.75

Activos Circulante = 1.25 * 875 = 1,093.75 Activo fijo = 4,303.75 – 1,093.75 = $ 3,210 21. Margen de utilidad (OA4) En respuesta a las quejas acerca de precios elevados, una cadena de tiendas de abarrotes inicia la siguiente campaña publicitaria: “Si usted le paga a su hijo 3 dólares para que vaya a comprar comestibles por un valor de 50 dólares, entonces su hijo gana el doble de dinero que nosotros”. Usted ha recopilado la siguiente información de los estados financieros de la cadena de tiendas de abarrotes: (millones) Ventas $ 750 Utilidad neta $ 22.5 Total activos $ 420 Total deuda $ 280 Evalúe el comentario de la cadena de tiendas de abarrotes. ¿Cuál es la base de su afirmación? ¿Esa enunciación es engañosa? ¿Por qué sí o por qué no? Se tiene que calcular el margen de utilidad Margen de utilidad de la tienda de abarrotes = Utilidad neta / Ventas = 22.5/750 = 3% Margen de utilidad del hijo = 3/50 = 6% El enunciado es cierto, la tienda de abarrotes tiene un margen de utilidad 3% y el hijo tiene 6% de margen de utilidad. 22. Rendimiento sobre el capital (OA2) La empresa A y la empresa B tienen razones deuda / activos totales de 35 y 30% y rendimientos sobre los activos totales de 12 y 11%, respectivamente. ¿Qué empresa tiene el mayor rendimiento sobre el capital? ROE = (Utilidad neta/Ventas) * (Ventas/Activos totales) * (1+Razón deuda capital) ROE = (Utilidad neta/Ventas) * (Ventas/Activos totales) * (1+Razón deuda capital) ROE (A) = 0.12 * (1+0.35) = 16.2% ROE (B) = 0.11 * (1+0.30) = 14.3% La empresa A tiene mayor rendimiento sobre el capital. 23. Cálculo de la razón de cobertura del efectivo (OA2) La utilidad neta de Sheerwood Inc., para el año más reciente fue de 13 168 dólares. La tasa de impuestos fue de 34%. La empresa pagó 3 605 dólares en gasto total de intereses y dedujo 2 382 dólares de gastos de depreciación. ¿Cuál fue la cobertura de efectivo de Sheerwood durante el año?

UADII = 13,168 + 2,382 + 3,605 + 9826.87 = Razón de cobertura de efectivo = (UADII) / (Intereses) = 28981.87 / 3605 =8.03 veces 24. Costo de los bienes vendidos (OA2) Holliman Corp., tiene pasivos circulantes de 365 000 dólares, una razón rápida de .85, una rotación de inventario de 5.8 y una razón circulante de 1.4. ¿Cuál es el costo de los bienes vendidos para esa empresa? Activo circulante = (Razón circulante * Pasivo circulante) = 1.4 * 365,000 = $511,000 Inventario = (Activo circulante – (Rotación de inventario * Pasivo circulante)) = 511,000 – (0.085 * 365,000) = $200,750 Costo de venta = (Rotación de inventario * Inventario) = 200,750 * 5.8 = $1, 164,350 25. Razones y empresas extranjeras (OA2) Prince Albert Nanning PLC tuvo una pérdida neta de 13 482 libras esterlinas en sus ventas de 138 793 libras (ambas en miles de libras). ¿Cuál fue el margen de utilidad de la empresa? ¿El hecho de que estas cifras sean en una moneda extranjera significa una diferencia? ¿Por qué? En dólares, las ventas fueron de 274 213 000 dólares. ¿Cuál fue la pérdida neta en dólares? Libras – Margen de utilidad = (-13,842 / 139,793) = - 9,7% Dólares - Margen de utilidad = (-27,476 ,146 .6 / 274,213.000) = -10.2%

A continuación se presentan algunos estados financieros recientes de Solera Golf Corp. Utilice la información para resolver los problemas del 26 al 30.

26. Cálculo de razones financieras (OA2) Encuentre las siguientes razones financieras para Solera Golf Corp. (Utilice las cifras de final del año en vez de los valores promedio donde sea apropiado.):

2008

2009

Razones de solvencia a corto plazo: a) Razón circulante

1.44

1.40

b) Razón rápida

0.85

0.83

c) Razón del efectivo

0.56

0.51

Razones de utilización de activos: d) Rotación de activos totales

7.95

e) Rotación del inventario

8.56

f) Rotación de cuentas por cobrar

22.08

Razones de solvencia a largo plazo: g) Razón de deuda total

0.39

0.40

h) Razón deuda-capital

0.65

0.66

i) Multiplicador del capital

1.65

1.66

j) Razón de veces que se ha ganado el interés

5.70

k) Razón de cobertura de efectivo

7.95

Razones de rentabilidad: l) Margen de utilidad

11.93%

m) Rendimiento sobre los activos

11.36%

n) Rendimiento sobre capital

18.91%

27. Identidad Du Pont (OA3) Construya la identidad Du Pont para Solera Golf Corp.

ROE = (11.93*0.95*1.66) =18.9%

28. Estado de flujo de efectivo (OA4) Prepare el estado de flujo de efectivo de Smolira Golf Corp. para el año 2009.

Smolira golf Corp. Estado de flujo de efectivo Efectivo principios de año

21,860

Actividades de operaciones Utilidad neta

36,475

Mas: Depreciación

26,850

Incrementos en cuentas por pagar

4,272

Menos: Incrementos en cuentas por cobrar

-2,534

Incremento en inventarios

-1,366

Efectivo neto de las actividades de las operaciones

63,497

Actividades de inversión Adquisiciones de activos fijos

-53,307

Efectivo neto de las actividades de inversión

-53,307

Actividades de financiamiento Aumento en la deuda a largo plazo

10,000

Dividendos pagados

-20,000

Incremento en acciones comunes Efectivo neto de las actividades de financiamiento Incremento neto en efectivo Efectivo finales del año

-10,000 190 22,050

29. Razones del valor de mercado (OA2) Smolira Golf Corp., tiene 25 000 acciones de las acciones comunes en circulación y el precio de mercado para una acción del capital accionario a finales de 2009 era de 43 dólares. ¿Cuál es la razón precio-utilidad? ¿Cuáles son los dividendos por acción? ¿Cuál es la razón de valor de mercado a valor en libros a finales de 2009? Si la tasa de crecimiento de la empresa es de 9%, ¿cuál será la razón PEG?

¿Cuál es la razón precio- utilidad? Utilidad por acción (utilidades retenidas / número de acciones) = 16,475 / 25,000=$ 0.659 por acción Razón p/u (precio x acción / utilidades x acción) = (43/0.659) =$ 65.25 ¿Cuáles son los dividendos por acción? Dividendos por acción (dividendos / número de acciones) = (20,000 / 25,000) = $0.8 por acción ¿Cuál es la razón de valor de mercado a valor en libros a finales de 2009? Valor en libros por acción = (321,075 / 25 000) = $ 12.84 por acción Razón de valor de mercado a valor de libros = 43/ 12.84 = 3.34 veces 30. Q de Tobin (OA2) ¿Cuál es la Q de Toben para Solera Golf? ¿Qué supuestos está haciendo usted acerca del valor en libros y del valor de mercado de la deuda? ¿Qué puede decirse sobre el valor en libros y el valor de mercado de los activos? ¿Son realistas estos supuestos? ¿Por qué sí o por qué no?

¿Cuál es la Q de Toben para Solera Golf? Q de Tobin = valor de mercado por acción / costo de reemplazo de los activos =12.84/3.34=$384 Si son realistas, ya que por el movimiento de los mercados el precio de las acciones cambie dependiendo del número de acciones y las utilidades en la empresa.

MINICASO Análisis de razones en S&S Air Inc. Hace poco, Chris Guthrie fue contratado por S&S Air, Inc., para ayudar a la empresa con su planeación financiera y para evaluar el desempeño de la empresa. Chris se graduó en una universidad hace cinco años con una especialidad en finanzas. Ha sido empleado en el departamento de finanzas de una empresa de Fortune 500 desde entonces. Los amigos Mark Sexton y Todd Story fundaron S&S Air hace 10 años. La empresa ha manufacturado y vendido aviones ligeros durante este periodo, y los productos de la empresa han recibido altas revisiones en cuanto a seguridad y confiabilidad. La empresa tiene un nicho de mercado en tanto que sobre todo les vende a individuos que poseen y vuelan sus aviones personales. La empresa tiene dos modelos: el Birdie, que se vende en 53 000 dólares, y el Eagle, que se vende en 78 000 dólares. Aunque la empresa manufactura aviones, sus operaciones son distintas a las de las compañías de aviones comerciales. S&S Air construye aviones sobre pedido. Al usar partes prefabricadas, la empresa puede completar la manufactura de un avión tan sólo en cinco semanas. También recibe un depósito sobre cada pedido, así como otro pago parcial antes de que la orden esté completa. En contraste, un avión comercial puede tomar de uno y medio a dos años para manufacturarse una vez que se haya colocado el pedido. Mark y Todd han proporcionado los siguientes estados financieros. Chris ha recopilado las razones de la industria para el sector de manufactura de aviones ligeros.

Preguntas 1. Con los estados financieros proporcionados para S&S Air, calcule cada una de las razones que se presentan en el cuadro para la industria de aviones ligeros.

2. Mark y Todd están de acuerdo en que un análisis de razones puede proporcionar una medida del desempeño de la empresa. Han elegido a Boeing como una compañía aspirante. ¿Escogería usted a Boeing como empresa aspirante? ¿Por qué sí o por qué no? Hay otros productores de aviones que S&S Air podría usar como compañías aspirantes. Discuta si sería apropiado usar las siguientes empresas: Bombardier, Embrear, Cirrus Design Corporation y Cessna Aircraft Company. Boeing probablemente no es una buena compañía aspirante. A pesar de que ambas compañías fabrican aviones, S&S Air fabrica aviones pequeños, mientras que Boeing fabrica aviones grandes comerciales, se trata de dos mercados diferentes.; además Boeing está muy involucrada en la industria de defensa, así como Boeing Capital, que financia los aviones.

3. Compare el desempeño de S&S Air con el de la industria. Para cada razón comente por qué podría visualizarse como positiva o negativa en relación con la industria. Suponga que usted crea una razón de inventarios que se calcula como el inventario dividido entre los pasivos circulantes. ¿Cómo piensa usted que la razón de S&S Air se compararía con el promedio de la industria? S&S está por debajo de la mediana de los ratios de la industria para las relaciones actuales y para el efectivo. Esto implica que la empresa tiene menos liquidez que la industria en general. Sin embargo, ambas relaciones están por encima del cuartil inferior, por lo que hay empresas en la industria con los coeficientes de liquidez más bajos que los de S&S Air. La empresa puede tener flujos de efectivo más predecibles, o más el acceso a los préstamos a corto plazo. Si ha creado un inventario de pasivos relación actual, S&S Air tendría una relación que es inferior a la mediana de la industria. La relación actual está por debajo de la mediana de la industria, mientras que el coeficiente de liquidez está por encima de la mediana de la industria. Esto implica que S&S Air tiene menos inventario en pasivos corrientes que la mediana de la industria, pero más cuentas por cobrar ya que el coeficiente de caja es menor que la mediana de la industria. La relación total de rotación de activos y los días de inventario y cuentas por cobrar son mejores que la mediana de la industria; de hecho, todas las tres relaciones están por encima del cuartil superior. Esto puede significar que S&S Air es más eficiente que la industria. Los ratios de apalancamiento financiero están por debajo de la mediana de la industria, pero por encima del cuartil inferior. S&S Air generalmente tiene menos deuda que otras empresas comparables, pero está aún dentro del rango normal. El margen de beneficio para la empresa es casi lo mismo que la mediana de la industria, el ROA es ligeramente superior a la mediana de la industria, y el ROE es muy por encima de la mediana de la industria. S&S Air parece estar funcionando bien en el área de la rentabilidad. En general, el desempeño de S&S Air parece bueno, aunque los ratios de liquidez indican que puede ser necesaria una mirada más cercana en esta área.