Telares Palo Grande Aef2

UNIVERSIDAD CENTRAL DE VENEZUELA FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y SOCIALES ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN Y CONTADURÍA ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS II PROFESOR: AMARU LIENDO

Mary Carmen Arocha, C.I.: 18.935.907 Daniel Reyes, C.I.: 17.704.037 Clara Fernández, C.I.: 18.366.487 Stefano Santucci, C.I.:16.660.212 Gian Piero Di Marco, C.I.: 20.677.551 Karla Barczynski, C.I.: 14.789.134

INTRODUCCION La tarea esencial de la gestión operativa es el despliegue de recursos y capacidades para obtener resultados concretos, requiere objetivos acertados, capacidad de administrar recursos y lograr implantar sistemas, procedimientos y personal que nos permitan lograr los objetivos. La Gestión Operativa abarca los cambios en la estructura de la organización y en el sistema de roles y funciones, la elección de personal directivo y asesor de mediano nivel, los procesos de capacitación del personal de planta permanente, la mejora continua de la organización con su actual tecnología y la introducción de innovaciones técnicas y estratégicas acordes con los proyectos en curso. Ésta la realiza el administrador hacia el interior de su organización para aumentar su capacidad de conseguir los propósitos de sus políticas. Sus principales tareas son el análisis de los servicios: fundamentalmente se refiere al análisis de la concordancia entre los servicios ofrecidos o que se piensa ofrecer y los requerimientos de los ciudadanos, también se refiere al cumplimiento de las especificaciones técnicas propias de cada producto o servicio, y a las pruebas de su correcto funcionamiento; el análisis de los procesos: se refiere a los procesos técnicos y administrativos, así como su encuadre legal, que se utilizan o van a utilizarse para la realización de proyectos, prestación de servicios, etc., tanto en lo referente a la relación con el público destinatario como a la relación con otras organizaciones, y; la revisión de los modos de diseñar y dirigir: el enfoque estratégico de la administración pública entraña, a diferencia del enfoque burocrático, un permanente proceso de búsqueda de procedimientos más eficientes para la realización de proyectos y la prestación de servicios, tratando de lograr resultados acordes con los requerimientos del cliente sin malgastar recursos. Según una visión estratégica de la gestión operativa, los directores son responsables del uso adecuado de los recursos, para crear o modificar organizaciones adaptables, flexibles, controlables y eficientes. Desde el punto de vista de la gestión operativa, se puede incrementar significativamente el valor de la empresa mediante el aumento de la cantidad o la calidad de las actividades por recurso empleado o la reducción de los costos para los niveles actuales de producción. En el presente informe KPMG consultores presentaremos la evaluación de la gestión operativa de la empresa C.A. Telares de Palo Grande para los años 2006 - 2007 analizando el margen bruto, margen de seguridad, rotación de los activos operativos y rendimiento de la inversión operativa para así dar nuestra interpretación y calificación de la gestión operativa de la empresa.

CAPITULO I: INFORMACIÓN SOBRE LA EMPRESA Y SU ENTORNO

C.A. Telares de Palo Grande, es una empresa con más de 90 años en el mercado Nacional, creada el 24 de Enero de 1920, cuyo objeto principal es la fabricación de productos textiles acabados y demás actividades conexas, actualmente se dedica a la producción de toallas de baño y a la comercialización de lencería bajo la licencia exclusiva de la marca Ama Casa®. Dicha empresa ha evolucionado de manera positiva, superando todos los obstáculos que se le presente en el mercado, añadiendo estrategias y planificando de manera eficiente sus metas. La historia de vida y formación de esta entidad puede resumirse de la siguiente manera:1 En el año de 1947, el Sr. Henrique Blohm quien contaba con una amplia experiencia en el sector textil y fue el creador de la marca Ama Casa®; adquirió la mayoría accionaria de TELARES DE PALO GRANDE. El 8 de septiembre de 1955 se registra la marca Ama Casa®, y se comienza a comercializar con ésta. En el año 1959 se compra el terreno localizado en Caricuao, para crear la sede de la nueva planta ubicada en la Zona Industrial de Ruiz Pineda, Caracas. Ese mismo año se decidió la fusión con la empresa C.A. Telares de Caracas, con el fin de integrar los activos más modernos de ambas empresas con la maquinaria nueva. En febrero de 1961 se inauguró la nueva planta con 22.000 husos, 360 telares, 33.000 mts2 de construcción. Se integraron también los trabajadores de ambas empresas alcanzando un total de 600 trabajadores para aquella época. Para el año 1967 se inaugura la nueva hilandería para sintéticos. En 1970, C.A. Telares de Palo Grande cumple 50 años, ya para entonces con 28.000 husos, 520 telares y 1.000 trabajadores. Dos años más tarde se adiciona el departamento de Tejido de Punto. En 1975 la empresa contaba con 30.584 husos de hilatura convencional y 336 husos de hilatura por rotor. Además 584 telares automáticos y 1.154 trabajadores.

1

Consultado en: http://www.softlineratings.com/filesup/DictamenTELARESDEPALOGRANDEOQ2009.pdf

En 1976 Telares de Palo Grande se convirtió en compañía SAICA (Sociedad Anónima Inscrita de Capital Abierto) por la Ley de Mercado de Capitales, operación que requería un mínimo de 1.000 accionistas. Desde comienzos del 2003, inició la apertura de tiendas de lencería en Caracas bajo la marca adquirida, alcanzando la cantidad de siete (7) en la actualidad, las cuales operan bajo la empresa relacionada DISTEPAL INDUSTRIAL, C.A y una tienda adicional en las instalaciones de la fábrica. El proceso de modernización del teñido y confección de toallas fue emprendido por la empresa desde hace dos años con la compra de maquinarias de alta tecnología. Actualmente TELARES DE PALO GRANDE cuenta con una fuerza laboral de 405 empleados. Desde el año 2005,C.A.TELARES DE PALO GRANDE, se encuentra en un proceso de actualización de su plataforma tecnológica. Para lograrlo ha hecho adquisición de nuevos equipos, actualización de sistemas operativos de servidores y estaciones de trabajo, utilización de tecnología de información en los procesos operativos y administrativos del negocio. Como parte de este proceso se ha resuelto implementar una intranet, la cual les permite compartir información y potenciar la efectividad de las labores. Técnicamente hablando, el termino Intranet se refiere a una red de área local (LAN), de tipo privada, en este caso empresarial, la cual busca principalmente proveer una lógica de negocios para aplicaciones de captura, reportes, consultas, con el fin de asistir la producción de los grupos de trabajo. También resulta ser un importante medio de difusión de información y retroalimentación interna a nivel de grupo de trabajo. Aunque trabaja bajo el esquema de Internet, necesariamente no la proporciona porque es privada, lo que hace posible activar mecanismos de seguridad como restricciones de acceso y asignación de derechos. Fue una excelente opción financiera, ya que la empresa contaba con los recursos de hardware y software para la implementación, y además del personal encargado para tal actividad. La empresa será beneficiada por varios aspectos: -

Centralización interna de la información y mejoras en la comunicación, ofreciendo ayudas sencillas, pero poderosas, como las del uso de hipervínculos.

-

Incentivar la colaboración entre los usuarios, permitiendo el acceso generalizado a información permanente por medio de herramientas de análisis conocidas como Excel.

-

Difusión de los procedimientos inherentes a los procesos administrativos y de producción.

-

Los usuarios finales tienen la expectativa de encontrarse con una herramienta amigable al usar, rápida y confiable. En 2007, se modernizaron el teñido y la confección de toallas, mejorando así la

calidad y la presencia de las toallas en el lugar de venta. Misión2: Fabricar y comercializar textiles y otros artículos para el hogar de calidad Ama de Casa en un ambiente entusiasta, persistente armonioso, innovador y retador, con proveedores aliados para lograr fanáticos y generar valor a los accionistas y la comunidad. Visión3: Que no haya casa en Venezuela sin Ama de Casa Valores4:

1. Brindar a los clientes calidad y servicio óptimo. 2. Considerar a nuestra gente como el recurso más valioso. 3. Apoyar la creatividad y la innovación. 4. Compartir información y trabajar en equipo. 5. Respeto y comunicación entre todos, compartiendo ideas bajo un ambiente de diálogo y tolerancia. 6. Solidaridad con nosotros mismo y con la comunidad

DESCRIPCIÓN DEL PROCESO PRODUCTIVO 2

http://.amadecasa.com Ídem 4 Ibidem 3

La actividad realizada por TELARES PALO GRANDE comprende desde la recepción del algodón, hasta la fabricación del hilo, tejido de las toallas y su acabado. Las toallas de baño es el único producto que se fabrica en la planta. A continuación se detallan las fases involucradas en el proceso de producción llevado a cabo por la empresa. Recepción: la cadena de producción inicia con la llegada del algodón a los almacenes de la empresa, éste es la materia prima básica para la elaboración de sus productos y proviene de proveedores nacionales en un 60% (ubicados en Apure, Barinas, Bolívar, Cojedes, Portuguesa, Monagas, Sucre, Yaracuy y Zulia) y extranjeros en un 40% (Paraguay, India y Estados Unidos). La empresa tiene establecido parámetros de calidad que el algodón debe cumplir para poder ser aceptado, por lo que es sometido a un proceso de verificación por parte del área de laboratorio. Preparación: se realizan mezclas con los diferentes lotes almacenados con base a las proporciones ya establecidas por el laboratorio de la empresa, los cuales están computarizados. Luego de mezclados, el algodón es sometido a un proceso de limpieza de sus impurezas naturales, para lo cual se hace pasar por unos tornos con púas, permitiendo el rasgado de las fibras, proceso que se realiza en tres etapas. Cardado – Hilado: esta fase consiste en la preparación de la fibra de algodón para si posterior utilización en el proceso de hilado. El objetivo del proceso es paralelizar la fibra mediante maquinaria especializada y la transformación de fibras individuales en un hilo continuo, cohesionado y manejable, con lo cual se forma un “velo” que luego se somete a torción, produciendo el primer hilo de algodón, con el cual se repetirá el mismo procedimiento de tensado unas tres (3) veces más,

con la finalidad de incrementar su

resistencia y así evitar su ruptura en la fase de fabricación. Posteriormente, el hilo elaborado es recubierto de productos químicos, El producto de este proceso es colocado en bobinas y su calidad se verifica a través de muestras al azar. La empresa produce dos de los tres tipos de hilos necesarios para la elaboración de las toallas, el estructural y el utilizado para hacer el rizo, el tercer tipo es importado. Tejido – Confección: el tejido de toallas se realiza mediante telares automatizados donde la mano de obra utilizada es mínima, específicamente para la supervisión del proceso. El mecanismo utilizado consiste en el entrelazado de dos conjuntos de hilos en ángulo recto, los longitudinales y los transversales.

Acabado: el tejido elaborado en la fase anterior se puede definir como “crudo”, con un color estándar y con algún grado de impurezas que no fue eliminado en el proceso, por lo que es sometido a un mecanismo de lavado, para poder ser teñidos. El proceso de teñido de toallas, se realiza mediante procesos químicos en un tanque especial, donde la mayoría de los componentes utilizados son importados, entre los más utilizados destacan: colorantes, auxiliares de teñido y agentes reductores. En esta etapa también se realizan pruebas de calidad de producto, por lo que es sometido a continuas lavadas para evaluar la fijación del color aplicado y así evitar la decoloración de las piezas. La última fase consiste en la colocación de las etiquetas a las toallas, procedimiento que se realiza una parte manual y la otra automatizada. Telares de Palo Grande es líder en el mercado de línea de baño, pues además de ofrecer una gama de productos con alto grado de calidad, se ocupa de que estos puedan llegar a distintos rincones de Venezuela a través de la red de distribuidores que tienen en el país. Además de la línea de baño también comercializa una línea de dormitorio, está línea es realizada en el exterior en distintos países y de la siguiente manera: 1. Telares de Palo Grande realiza las especificaciones e indicaciones para la elaboración de sus productos en el exterior, esto es para con los siguientes productos. Producto

País

Actividad

que

se

Edredón Sábana

Asia Colombia y Asia

realiza Elaboración Elaboración

y

Cobija

Ecuador

confección Elaboración

y

Almohadas

Colombia

confección y Elaboración

Venezuela Con respecto a los edredones, la confección de ellos es realizada por Telares de palo Grande, y las almohada por otros productores ubicados en el país. Esta línea de productos representa el 35% de las ventas totales, mientras que el otro 65% son por las ventas de los productos pertenecientes a la línea de baño.

Para la elaboración de la línea de baño, específicamente la de toallas, la empresa utiliza algodón de Venezuela, esto durante los meses de enero hasta agosto, y el resto de los meses importan de Paraguay en donde tienen una gran ventaja pues, la materia que se trae de allá está libre de impuesto, mientras que en Venezuela la materia prima (algodón) resulta mucho más costosa para la empresa. Los químicos utilizados para la elaboración de las telas y los repuestos de las maquinarias provienen de Suiza y Alemania. Es importante decir también que Telares de Palo Grande realiza convenciones, talleres de ventas, charlas de motivación y viajes de fines de semana para sus trabajadores con la finalidad de crear un ambiente agradable, motivador, y lleno de comunicación entre la empresa y el trabajador. Venezuela en el 2006 y 2007 Según el informe Anual del Banco Central de Venezuela durante 2006, el PIB venezolano tuvo un incremento del 10,3%. Para Ese año el sector no petrolero de la economía tuvo un incremento anual de 11,4%, entre las actividades de mayor crecimiento se encuentra la actividad manufacturera con un aumento del 10%.5 Ya para el 2007, según las cifras reportadas por el Banco Central (BCV) la Economía Venezolana tuvo un crecimiento de 8,4% impulsado por la expansión de la inversión y del consumo, la actividad manufacturera evidencio un incremento del 7,5%, que al igual que en año 2006 fue una de las de mayor crecimiento. Venezuela en Números •

La inflación para el año 2006 fue de 17% y para el 2007 fue de 22,5%%.

•

El índice de riesgo país para el 2006 fue de 243 puntos, mientras que para el 2007 el índice EMBI disminuyó a 507 puntos.

•

El precio del barril de petróleo, cerró para el 2006, aproximadamente en 51$ el barril, y para el cierre del 2007, estuvo alrededor de los 78$ el barril.

5

http://www.bcv.org.ve/indicadores.asp

Para el 2006 la tasa activa promedio fue de 14.64% y la tasa pasiva promedio fue de 6,81%. En el 2007, la tasa activa promedio fue 16.77% y la tasa pasiva promedio fue de 7,47%. Según Fedeindustria el sector industrial en Venezuela creció en el año 2007 aproximadamente 11%. En tanto que el sector textil, creció un 7,41% según cifras ofrecidas por el BCV. La tasa de cambio Bs./$, para el 2006 y 2007 se ubicó en Bs. 2150 por dólar. POSICIONAMIENTO EN EL MERCADO Y COMPETIDORES De acuerdo con las cifras del Banco Central de Venezuela, el Producto Interno Bruto ha mantenido un crecimiento constante durante los últimos períodos, siendo su crecimiento real de 4,9% para el año 2008, pero en comparación con el período 2006 / 2007 se observa una desaceleración considerable en la actividad económica del país. Los sectores con mayor crecimiento dentro de la actividad no petrolera fueron comunicaciones (21,4%), seguido de los incrementos experimentados por el valor agregado bruto de los servicios comunitarios, sociales y personales (9,2%) y de la construcción (6,7%), destacando el bajo desempeño de las manufacturas en este período (1,6%), sector en el cual se desenvuelve la empresa. Durante el año 2007, el sector manufactura experimentó un crecimiento de 5% en comparación con el año anterior y su producción se ubicó 82.000 toneladas de textiles anuales, evidenciándose una tendencia decreciente. Se debe resaltar que, desde la década de los 90 su capacidad productiva y su parque industrial se han reducido significativamente, impactando directamente el consumo y producción de algodón. Las exportaciones del sector también han disminuido en los últimos diez (10) años, por ser poco competitivas internacionalmente, igualmente sus ventas a nivel local se han reducido, debido a que han sido desplazados por productos provenientes de otros países como Colombia y China, dado que la posición internacional del bolívar ha restado competitividad a los productos nacionales tanto internamente como para exportar, favoreciendo la compra de productos foráneos. En cuanto a su posición competitiva, la Gerencia informa que TELARES PALO GRANDE posee una participación en el mercado de toallas de baño nacional de aproximadamente un tercio (1/3) del total, que es una posición representativa; aunque se debe resaltar que en los últimos tres años su share de mercado a disminuido desde un 50% debido a la entrada de competidores provenientes de Colombia, China, Brasil y Perú que

ofrecen una gama de productos a menores costos (por razones cambiarias), haciendo que el volumen de producción de la empresa disminuya. PRINCIPALES CLIENTES: Comercializadora Makro, Tiendas Ama de Casa, Avon, Centrobeco, C.A, Valor Creaciones, C.A En líneas generales, los proveedores nacionales y extranjeros le conceden a la empresa un crédito de 60 días para el pago de las materias primas que adquiere y por las piezas terminadas que comercializa, con estos últimos realiza operaciones dentro y fuera del convenio ALADI. En resumen los insumos utilizados por la empresa, además del algodón son: sábanas, cobijas, toallas e hilo de Colombia; cobijas de Ecuador, suavizante para toallas de Inglaterra, tela para sábanas de Pakistán; encolante y suavizante para toallas de Estados Unido; repuestos para los telares e hiladores de Suiza y Alemania y por último sábanas, almohadas, colorantes, productos químicos y guata para la producción de edredones de Venezuela. El capital social suscrito y pagado de la empresa a Octubre 2008 es de Bs. 6.165.721,20, dividido en 56.359.597 acciones tipo “C”, 3.636.378 acciones tipo “B” y 1-656739 acciones preferidas tipo “A”, con un valor nominal de Bs. 0,10 cada una. La Junta Directivaesta integrada por siete (7) directores principales y siete (7) directores suplentes: •

Directores Principales: Carlos Henrique Blohm (Presidente), José María Fragachán, Simón Guevara, Luis Fernando Pardo, Margarita Zingg de Blohm, Clarita Blohm, Luis Enrique Ball y Alberto Tovar.

•

Directores Suplentes: Rafael Klemprer, Armando Velutini, Helena Délano, Pedro Jorge Mendoza, Fernando Eseverri, Cesar Fragachán y Alberto Blohm. Orgullo nacional y producción nacional eso es lo que representa

Telares de Palo

Grande, es uno de los mejores ejemplos del sector textil nacional, posee una participación en el mercado nacional de toallas de baño de, aproximadamente, un tercio del total “una posición representativa”. Son precisamente las toallas de baño el producto que más aporta a la generación de ingresos de esta empresa (en promedio, 65% para la serie analizada, según el informe), seguido por las sábanas y otros productos. En una entrevista realizada al gerente de mercadeo de Ama de Casa® (2009), Aníbal González, la empresa produce y

vende, aproximadamente, 1.200.000 kilos de toallas al año, y maneja cerca de 180.000 unidades en productos de dormitorio. Se estima que la participación en el mercado es de 40% en cuanto a productos para baño y, aún cuando no hay mediciones del segmento dormitorio, estimamos un 15%, aproximadamente, según lo que nos comento el gerente de mercadeo Ama de Casa no cuenta con competidores nacionales directos. Sin embargo, y de acuerdo con Softline Ratings, en los últimos años, la empresa ha disminuido su participación de mercado debido a la entrada de competidores de otros países como Colombia, China, Brasil y Perú. Actualmente, el mercado nacional absorbe toda la producción de esta compañía, aunque González aseguró que el próximo año reactivarán las exportaciones hacia Centroamérica y El Caribe. En el portal Web de Ama de Casa, queda en evidencia que, salvo cinco estados del país, todos tienen centros de distribución de sus productos. Nada más en Caracas hay once de ellos. Política Monetaria Inflación La inflación se defina como el alza sostenida del nivel de precios de una economía. Para que exista inflación no basta que se incremente el precio de un bien o servicio en particular, sino que los aumentos sean generalizados. En Venezuela, la medición oficial de la inflación la realizaba el Banco Central de Venezuela mediante la estimación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) para el Área Metropolitana de Caracas, usando para ello una canasta de bienes y servicios que representaba el consumo promedio de una familia típica de esa región. La inflación en el país para el año 2007 se situó en 22,5% lo que representa el aumento de los bienes y servicios del país en dicho porcentaje. Por su parte las reservas internacionales para el año 2007 estan valuadas en 33.477 Millones de USD, lo cual representa una disminución 3.195 M.USD en comparación con el año 2006. En cuanto a las tasas de interés de la banca, en el mes de julio de 2007 el BCV, revisó los topes mínimos de las tasas pasivas e incrementó la de los depósitos de ahorro, incluidas las cuentas de activos líquidos, de 6,5% a 8%; y la que paga por sus depósitos a plazo y certificados de participaciones a plazos, de 10% a 11%, indistintamente del plazo de vencimiento de estos instrumentos. Una segunda modificación, ocurrida hacia finales de año, con vigencia a partir del 3 de diciembre, elevó la tasa aplicable a los depósitos de ahorro de

8% a 10%. El BCV ratificó que la tasa máxima a cobrar por las instituciones financieras por sus operaciones activas es de 28%. En la Figura 1.1 se observa la tasa promedio para el año 2007 de los 6 bancos principales del país: SEIS

PRINCIPALES

BANCOS

COMERCIALES

Y

UNIVERSALES TASAS DE INTERÉS ANUALES NOMINALES PROMEDIO PONDERADAS COBERTURA NACIONAL (Porcentajes) Base de Operaciones Cálculo

Activas 1/

2007

16,77

Depósitos Plazo a 90 días 10,89

a

Depósitos de Ahorro 7.47

La trayectoria que ha seguido la inflación en Venezuela se aprecia en la siguiente gráfica:

Gráfico Tasas de inflación en Venezuela (2004-2011)

1

Reservas Internacionales Las reservas internacionales son los recursos financieros en divisas con los cuales cuenta un país para garantizar los pagos de los bienes que importa y el servicio de la deuda, así como para estabilizar la moneda. Las reservas internacionales de Venezuela que administra el BCV provienen fundamentalmente de las exportaciones petroleras que realiza PDVSA. Cuando PDVSA comercializa petróleo recibe divisas, las cuales vende al BCV a cambio de bolívares. Luego, PDVSA paga sus impuestos, regalías y utilidades y traspasa esos bolívares al Gobierno Nacional. De esta forma es que el BCV crea los bolívares que circulan en la economía y cuyo respaldo son las reservas internacionales. [Fuente: http://www.bcv.org.ve/reservas/reservas.htm(s/f), consultado el 16/10/2011]. Gráfico Reservas Internacionales (2004-2011)

2

[Fuente:

http://www.econoguia.com/economia/indicador/reservas.htm

(01/10/2011),

consultado el 16/10/2010]. Se puede observar que después de las medidas de control cambiario ejecutadas por el Banco Central de Venezuela en el año 2003 (a través de CADIVI) las Reservas Internacionales aumentaron, sin embargo esto también se debe a la disminución de las importacionesLuego de esta medida, se evidencian tres grandes disminuciones de las Reservas Internacionales, la primera en el segundo trimestre de 2007, la segunda en el primer trimestre de 2009 y la tercera en el primer trimestre del presente año, estos períodos coinciden con cambios en las regulaciones para el uso de las divisas, que hacen que se desestabilice el mercado, tanto de los sectores públicos como privados.

Política Petrolera Los altos precios petroleros entre finales de 2007 e inicios de 2008, junto con el comienzo de la crisis económica mundial, ocasionaron que disminuyera la demanda petrolera, y la OPEP tuvo que acordar disminuir la producción diaria de barriles de petróleo para poder estabilizar los precios. A pesar de la crisis mundial, en estos períodos el país ha recibido mayor cantidad de ingresos petroleros tanto en términos nominales como reales por habitante, sin embargo por la estructura actual que plantea el Estado en 2007 PDVSA se vio obligada a endeudarse, ya que asumió el control de Mercal y PDVAL, posteriormente el de empresas eléctricas y de

comunicación, y con las posteriores expropiaciones de empresas de cementeras, supermercados y bancos. [Fuente:http://www.eluniversal.com/2010/01/19/eco_art_expropiaciones-sosti_1729028.shtml (19/01/2010), consultado el 16/10/2011]. Adicionalmente y con un presupuesto de 600 millones de dólares para 2009, la Gerencia de Desarrollo Social de la nueva PDVSA apalanca financieramente a las Misiones educativas, de salud y productivas que viene desarrollando el gobierno nacional con fuerza desde inicios de 2003. Esos recursos financian becas de las misiones educativas, aporta recursos para la construcción de módulos de salud de la Misión Barrio Adentro, participan en la Misión Identidad y apoyan la Misión Vuelvan Caras a través de los Núcleos de Desarrollo Endógeno. En la actualidad el Estado tiene que costear con estos ingresos petroleros todas sus actividades operativas y de innovación, sumado al gasto público que representa en control de todas las compañías estatizadas, por lo que los mismos resultan insuficientes, ya que al ser un país mono productor todos los gastos asumidos por el Estado provienen directamente de la actividad petrolera, y este rubro ha presentado una notable disminución en su precio en el mercado internacional a partir del año 2009, a pesar de las políticas implementadas por la OPEP de restringir la producción para elevar los precios. La inadecuada utilización de los ingresos producidos por la Renta Petrolera, ocasiona distorsiones en la economía venezolana, tales como: el auge sin precedentes de las importaciones, considerable incremento del consumo individual de divisas en actividades turísticas en el extranjero, así como el aumento incontrolado de la deuda externa e interna. Un ejemplo de la errada política de utilización de los recursos radica en que PDVSA surte de recursos a todas las actividades de las que se encarga el Estado actualmente. Los precios de petróleo por barril se han mantenido en cantidades muy favorables para Venezuela como país productor, sin embargo los ingresos por el mismo se ven altamente disminuidos por los gastos que tienen que cubrir, asimismo los trabajadores tanto de PDVSA (de 49.180 a 61.909 trabajadores del 2005 al 2007) como de los organismos del Estado han aumentado en gran proporción, lo que conlleva a grandes costos laborales que se ven aun más abultados por beneficios que contemplan las leyes del país, como prestaciones, utilidades (topes máximos), jubilación, entre otros.

[Fuente:http://www.pdvsa.com/index.php? tpl=interface.sp/design/readmenuprinc.tpl.html&newsid_temas=26 (31/12/2007), consultado el 16/10/2011]. El gobierno venezolano no parece concebir al sector petrolero como una pieza central para el desarrollo económico y para la participación exitosa en la economía global. Más allá de discursos sobre el desarrollo endógeno, la concepción gubernamental parece limitarse en la práctica a maximizar los ingresos fiscales petroleros que percibe el estado y a usarlos para financiar programas sociales y una variedad de gastos gubernamentales con bajo componente de inversión productiva. Con el volumen de producción petrolera total estancado, este patrón de gasto público es muy vulnerable, incluso

a una

moderada

disminución del precio del petróleo.

Política Cambiaria En 2007 se mantuvo el régimen de administración de divisas vigente desde febrero de 2003..En este marco, el BCV cumplió con la responsabilidad de aprobar un monto mensual de disponibilidad de divisas (MDD) en línea con los objetivos de crecimiento, precios y equilibrio externo, así como de determinar de manera conjunta con el Ejecutivo el nivel del tipo de cambio oficial. En lo operativo continuó liquidando las divisas previamente autorizadas por Cadivi. El BCV y el Ejecutivo mantuvieron durante el año el tipo de cambio oficial de Bs. 2.144,60 por dólar de Estados Unidos de América para la compra, y de Bs. 2.150,00 por dólar de Estados Unidos de América para la venta y pago de deuda pública externa, establecido desde el 1° de marzo de 2005. En respuesta a las crecientes necesidades de financiamiento externo de la economía asociadas a la expansión del ingreso nacional, las autorizaciones mensuales de disponibilidad de divisas por parte del BCV totalizaron USD 45.150 millones, un monto 49% superior al aprobado en 2006 (USD 30.300 millones). El dólar permuta en Venezuela cerró en el año 2007 a un aproximado de 6,500 Bs por USD.. El 13 de febrero de 2007 se establece que se puede adquirir hasta 3.000 dólares anuales para el pago con tarjetas de crédito de consumos de bienes y servicios efectuados a proveedores en el exterior desde Venezuela y 500 dólares en efectivo mensuales que son

deducibles de los 5.000 dólares anuales con motivo de viajes al exterior. Además, prevé la entrega de efectivo o cheques de viajero por una vez en el año calendario. Asimismo se mantenía en vigencia la Providencia Nº 63, del 30 de noviembre de 2004 para la adquisición de divisas para la importación de bienes inmateriales, y no existía ninguna Provisión para importaciones de bienes materiales ni exportaciones. [Fuente:http://archivos.cadivi.gob.ve/normativa/pdf/provid_081.pdf (12/02/2007), consultado el 15/10/2011].

Desde el 2005, según la Ley de Ilícitos Cambiarios, se establece que toda persona que ingrese al país o salga del mismo con más de diez mil dólares debe declarar la procedencia de los mismos, además las personas jurídicas que importen o exporten divisas, desde o hacia el territorio de la República Bolivariana de Venezuela, por un monto superior a diez mil dólares de los Estados Unidos de América (US$ 10.000,00) o su equivalente en otras divisas, están obligadas a declarar ante la autoridad administrativa competente, el monto y la naturaleza de la operación. Si bien el mercado de dólares permuta no era considerado como ilegal, el Banco Central de Venezuela no regulaba sus procedimientos y la tasa de cambio diaria era publicada en numerosas páginas de Internet .Este mercado de dólares se caracterizaba por una fluctuación que era impredecible y dentro de un mismo año llegó a fluctuar con un margen de 4 Bolívares por dólar (durante el 2009 disminuyó a 3,2 Bolívares por dólar y seis meses después aumentó progresivamente hasta casi 7 Bolívares por dólar). Actualmente, en la nueva Ley de Ilícitos Cambiarios, se considera delito la compra o venta de dólares a entes no autorizados, por lo que para solventar el déficit de divisas generado por esta medida el Banco Central de Venezuela creó el Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME) que viene a reemplazar a los operadores cambiarios que previamente realizaban las transacciones en el Mercado Permuta, y ahora es el Banco Central quien decidirá sobre quiénes podrán intermediar (Instituciones Financieras Autorizadas) y cuáles serán las bandas que servirán de piso/techo para la cotización de los bonos de la República denominados en dólares. Bajo este nuevo sistema las personas jurídicas domiciliadas en el país podrán adquirir títulos hasta un máximo de valor en efectivo de 50.000 dólares diarios, siempre que no exceda los 350.000 dólares mensuales (no acumulativos).

Las sanciones para la compra o venta de dólares no reguladas por el Banco Central de Venezuela son de multas por el doble de la transacción y hasta 6 años de prisión. Política Fiscal El Ejecutivo Nacional aprobó la Reforma Parcial de la Ley de Impuesto al Valor Agregado, en la cual se estableció la reducción de 5 puntos porcentuales en la alícuota, que bajó de 14% a 9% de manera progresiva en dos tramos, en una primera fase hasta 11% a partir del 1° de marzo y luego a 9% a partir del 1° de julio. La Unidad Tributaria hasta finales del año 2007 fue de 37.632 Bs. El 1° de noviembre del año 2007 entra en vigencia un impuesto de 1,5% a las transacciones financieras de las personas jurídicas y entidades económicas sin personalidad jurídica denominado Impuesto al Débito Bancario. “En la Gaceta Oficial No. 38.797 del 13 de noviembre de 2007 se publicaron la Providencia No. 754, mediante la cual se establecen las normas relativas al cumplimiento de los deberes del Impuesto a las Transacciones Financieras de las Personas Jurídicas y Entidades Económicas sin Personalidad Jurídica, por las cancelaciones que se hagan sin mediación de instituciones financieras (“Providencia 754”); y la Providencia No. 755, mediante la cual se establecen las disposiciones para el disfrute de las exenciones del Impuesto a las Transacciones Financieras de las Personas Jurídicas y Entidades Económicas sin Personalidad Jurídica (“Providencia 755”). Nos limitamos a hacer referencia a dichos documentos, no está en nuestra competencia explicar dichos impuestos”. El Impuesto sobre la Renta se basa en tres tipos de tarifas. Para nuestro cliente se aplica la tarifa N’1 descrita en la Ley de Impuesto Sobre la Renta.

POLÍTICA DE PRODUCCIÓN, DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO Y POLÍTICA LABORAL A) Balanza comercial (Importación/Exportación) b) Tasas del PIB general, PIB del sector al que corresponda el caso, PIB Petrolero, PIB no petrolero; c) Salario mínimo, Tasa de desempleo, Políticas de aumentos salariales, de pensión y jubilación e inamovilidad laboral; Composición y valor cesta básica. Importación: La ASOCIACION TEXTIL VENEZOLANA (ATV) señala, que el 60% del algodón que se utiliza en el país es importado al igual que la gran mayoría del hilo utilizado por las empresas por un tema de costos, razón por la cual quedan pocas hilanderías en el país. Exportación: Para el año 2.006 y 2.007 las exportaciones del sector han disminuido por ser poco competitivas internacionalmente. Tasas del PIB general: En el período 2006/2007 el PIB experimentó una variación positiva de 8,40%. PIB petrolero y no petrolero: De acuerdo con las cifras del Banco Central de Venezuela (BCV), el Producto Interno Bruto (PIB) ha mantenido un crecimiento constante durante los últimos períodos, siendo su crecimiento real de 4,9% para el año 2008, pero en comparación con el período 2006/2007 se observa una desaceleración considerable en la actividad económica del país. Destacándose el bajo desempeño de las manufacturas en este período (1,6%), sector en el cual se desenvuelve el emisor. Durante el año 2007, el sector manufactura experimentó un crecimiento de 5% en comparación con el año anterior (cuando fue de 7%) y su producción se ubicó 82.000 toneladas de textiles anuales, evidenciándose una tendencia decreciente. La empresa genera gran cantidad de empleos directos e indirectos, Para el año 2006-2007 TELARES DE PALO GRANDE cuenta con una fuerza laboral de 405 empleados que reciben beneficios superiores a la legislación vigente y están protegidos por políticas de protección social e industrial que exceden en mucho las requeridas por la ley. Para 2007 la cuenta corriente de la balanza de pagos tuvo un superávit de USD 20.001 millones, mientras que la cuenta capital y financiera más la partida errores y omisiones dieron cuenta de un déficit de USD 25.743 millones. Estos resultados determinaron un saldo global negativo en la balanza de pagos de USD 5.742 millones.

Actividades

Año

IV Trim

III Trim

II Trim

I Trim

Consolidado

55.591.059

15.367.103

14.275.094

13.428.204

12.520.658

Actividad petrolera

6.870.686

1.773.613

1.725.465

1.688.928

1.682.680

Actividad no petrolera Minería Manufactura Electricidad y agua Construcción Comercio y servicios de

42.213.445 360.155 8.834.304 1.222.291 3.916.526 5.873.805

11.701.105 102.140 2.223.531 305.796 1.111.281 1.726.835

10.884.800 93.696 2.339.839 315.364 1.003.218 1.580.245

10.223.380 84.942 2.238.416 308.277 992.785 1.319.871

9.404.160 79.377 2.032.518 292.854 809.242 1.246.854

reparación Transporte y almacenamiento Comunicaciones Instituciones financieras y

2.107.634 2.418.808 2.692.568

625.914 667.535 695.609

560.710 605.374 665.589

486.588 549.767 668.498

434.422 596.132 662.872

seguros Servicios

5.476.472

1.405.672

1.395.253

1.348.848

1.326.699

no

2.903.370

831.432

770.705

668.613

632.620

del

6.144.426

1.868.033

1.541.346

1.431.602

1.303.445

Gobierno General Resto 1/ Menos: Sifmi 2/ Impuestos netos sobre los

3.314.822 3.051.736 6.506.928

936.017 798.690 1.892.385

776.248 762.787 1.664.829

867.905 742.732 1.515.896

734.652 747.527 1.433.818

inmobiliarios,

empresariales y de alquiler Serv. Comunitarios, soc. personales y produc. deserv. lucrativos Produc.

priv.

servicios

y

productos

EL ENTORNO SOCIAL Telares de Palo Grande entra en la categoría de las Empresas Socialmente Responsables, confiriendo valores empresariales en la sociedad con base en lo que el presidente de la empresa, Carlos H. Blohm, denomina como “Contrato Social en Perfeccionamiento

Continuo”.

Ese

contrato

social

se

encuentra

primordialmente

fundamentado en alianzas entre la comunidad, los trabajadores de la empresa y la gerencia de ésta. Los trabajadores de la empresa tienen una activa relación con la gerencia mediante las Asambleas de trabajadores mensuales, las cuales permiten el constante contacto de los trabajadores con el Gerente de producción y el Gerente de Recursos Humanos. De igual forma, acontecen reuniones semanales con supervisores y gerentes, a través de comités de gerencia, y reuniones semanales con delegados sindicales y de prevención, los cuales son elegidos por los trabajadores. Conjuntamente, a los trabajadores se les permite la negociación directa de los contratos colectivos, a través de reuniones de los delegados sindicales con los miembros de la junta directiva. En apreciación a los trabajadores la empresa cuenta con empleados accionistas. La empresa asume una política de puertas abiertas para con los habitantes de las comunidades cercanas, por lo que se motivan reuniones con los Consejos Comunales de los sectores de la comunidad. Asimismo, existe una constante contribución de la empresa a dichos sectores, colaborando en áreas de deporte, infraestructura, educación, apoyo a servicios públicos, soporte en situaciones de emergencia, apoyo a ancianos y a personas discapacitadas. La relación de comunicación y participación continua de la empresa con la comunidad también es motivada a que el 80% de sus trabajadores habitan en sectores adyacentes a ésta; la remuneración y beneficios que éstos perciben superan el promedio industrial y local. Asimismo, la empresa emplea a una notable cantidad de padres de familia protegidos por políticas de protección social e industrial que exceden las requeridas por la ley.

EL ENTORNO POLÍTICO A mediados del 2007 el Ejecutivo Nacional presenta a la Asamblea Nacional la propuesta de modificación de diversos artículos de la Constitución de 1999, dicha propuesta es ampliada y remitida meses más tarde al Consejo Nacional Electoral (CNE) como el Proyecto de Reforma Constitucional. Dentro de este proyecto se presentan diferentes propuestas que conciernen de forma primaria a las empresas del sector privado, estando entre ellas: La fijación de políticas monetarias por parte del Ejecutivo Nacional y el Banco

Central de Venezuela, denotando que éste último es persona de derecho público sin autonomía (Art.318). La administración de las reservas internacionales igualmente por parte del Ejecutivo (Art. 321). El fomento de la propiedad social, en lugar de la propiedad privada (Art. 112). Declaración de expropiación de cualquier tipo de bienes, por causa de utilidad pública o interés social (Art. 115). Cambio de la política nacional de Estado de descentralización por la participación protagónica del pueblo (Art. 158).

INFORMACIÓN INTERNACIONAL RELEVANTE A mediados del 2007 comienza a desencadenarse en los Estados Unidos la crisis global, a raíz de problemas vinculados con el sector de hipotecas de alto riesgo, propagándose al resto de las economías, restringiendo el acceso al crédito, y afectando, de esta manera, los niveles de actividad económica. Estados Unidos, la Unión Europea, el Reino Unido y Japón reconocen estar en recesión; y el deterioro de la economía global comienza a debilitar los precios de las materias primas. Los altos niveles alcanzados en las cotizaciones de la mayoría de los productos básicos, específicamente en los sectores energía, metales y alimentos, evidencian la expansión de los precios de las materias primas durante el año 2007; el indicador bursátil de materias primas CommodityResearch Bureau (CRB), mostró un crecimiento de 16,7% frente al nivel alcanzado en el 2006. Esto no sólo debido a la depreciación del dólar estadounidense, sino en vista del fuerte incremento de la demanda global de estos bienes, producto del rápido crecimiento de países como China e India; así como de algunas naciones industrializadas, en un contexto de expansión de la economía y de la producción industrial global. En relación al comercio mundial de bienes y servicios, éste continua creciendo en 2007 (6,8%), pero en menor proporción al compararlo con el año anterior (9,2%). Este desempeño respondió al efecto combinado del avance de la globalización de los mercados y una mayor participación de la zona emergente en el comercio, particularmente la asiática. Matriz DOFA Fortalezas -Experiencia de 85 años -Puede variar su línea de productos

-La mayor parte de sus productos son elaborados en Venezuela -No necesitan establecimientos para la realización de ventas -Posee 500 clientes regulares -Líder en la línea de baño en Venezuela, ocupando un 50% de este mercado. -Comercialización a través de marca muy reconocida. Debilidades -Parte de la materia prima utilizada es importada -Importa parte de la mercancía destinada a la venta -Altos costos de materia prima en Venezuela -Bajos niveles de exportación. -Competidores en el extranjero ponen en riesgo el posicionamiento del mercado. Oportunidades -Disminución de riesgo país por ser año electoral -Posible desarrollo en otras líneas y con uso de otras marcas -No tienen una competencia

nacional que ponga en riesgo su posicionamiento en el

mercado -El incremento del costo de la materia prima importada fue menor al de la inflación del año Amenazas -Control cambiario -Incremento de costos de proveedores extranjeros -Próximas elecciones en el 2006 -Riesgo de expropiación latente

Matriz DOFA Ampliada Estrategias FO Aprovechar su capacidad para desarrollar nuevos productos, para así crear otras líneas de productos utilizando otras marcas. Sacar provecho que no tienen competencia directa nacional para afirmarse como líderes del mercado y aumentar la cantidad de clientes regulares. Expandir su gama de productos a nuevos clientes y mercados. Estrategias FA Dar beneficios a los clientes regulares en cuanto al crédito para el cobro de cuentas Aprovechar su posición consolidada en el mercado para hacer frente a los competidores extranjeros Tener una buena relación con el estado para disminuir riesgo de expropiación Estrategias DO Establecer estrategias alternas con proveedores nacionales debido al control cambiario con proveedores extranjeros. Desarrollar nuevos productos para competir con empresas nacionales del mismo mercado.

Estrategias DA Optimizar los costos para evitar que la devaluación afecte a gran escala los precios. Disminuir la dependencia de la importación para evitar que la devaluación de la moneda afecte en gran medida la operación de la empresa.

5 Fuerzas de Porter Poder de Negociación de los compradores o clientes Telares de Palo Grande C.A, empresa constituida en 1920 con un capital de 4000 BsF logra posicionarse actualmente de primera en el mercado textil de Venezuela, posee un gran poder de negociación con sus clientes producto de esa larga trayectoria en el mercado que le ha permitido consolidarse como pionera en la industria textil venezolana. Sus productos, se dividen en el área de baño con toallas de alta calidad y el área de dormitorio con sábanas y cobijas. La empresa comercializa sus productos a través de sus 7 tiendas “Ama de Casa” ubicadas en Caracas y una en Valencia y también tiene tiendas autorizadas a nivel nacional ubicadas en sitios estratégicos en las ciudades de Caracas, Cumaná, Mérida, Puerto La Cruz, Lecherías y Maracaibo. En cuanto a sus clientes se encuentran Avon, Cativen, Beco, Excelsior Gama, Makro entre otros. Actualmente, la empresa esta diversificando y expandiendo su mercado a la rama hotelera y servicios médicos, comercializando productos de alta calidad y que demuestran que esta empresa se encuentra en la punta del mercado nacional textil. El contacto con sus clientes a través de publicidad y la buena atención que prestan en sus tiendas, hacen que la preferencia de marca por el venezolano sea por Ama de Casa, la tienda donde se comercializan los productos de Telares de Palo Grande. Un ejemplo de esto es su página Web, se caracteriza por ser muy interactiva y muestra con orgullo su gran gama de productos

www.amadecasa.com

Para la comercialización de sus productos el Telares utiliza dos vías, • Venta directa, es a través de su propia red de ocho (8) tiendas “Ama de Casa”, las cuales están ubicadas en importantes zonas y centros comerciales de la Gran Caracas, garantizándole un flujo continuo de clientes, concentrando, según indica la Gerencia el 7,60% de sus ventas. •

La segunda forma, se desarrolla a través de los siguientes canales: tiendas especializadas (39,27%), distribuidores (18,16%), hipermercados (15%), catálogos (5,89%), tiendas por departamento (5,50%) y personas naturales, entre otros. En cuanto a sus clientes, se destacan: MAKRO, SUPER LIDER, BECO, AVON, EXCELSIOR GAMA, CATIVEN y MACUTO. Desde hace algunos meses, el emisor ha explorado otros mercados no tradicionales, en los sectores hotelería y servicios médicos. Es por esta y otras razones, que la empresa a pesar de sus altibajos se ha mantenido como líder en la industria textil venezolana, garantizándole a sus clientes la mejor calidad para el hogar, accesibilidad en sus precios, exclusividad y buena distribución; generando la relación e identificación del cliente con la marca, otorgando de esta manera el mayor poder de negociación a la empresa.

50 40 30 20 10 0 hipe rm erca do

tiendas

distr ibuidores

ca ta logos

t. por dpto

Poder de Negociación de los Proveedores Telares Palo Grande representa productos de alta calidad y con una amplica gama de productos, es por ello que los proveedores son un elemento fundamental para una buena rentabilidad; y mantenimiento en el mercado posee proveedores de materia prima tanto nacionales como extranjeros, siendo la compra de las cosechas de algodón su principal Costo de producción. En su planta, el emisor fabrica aproximadamente el 66% de los productos que comercializa y el proceso está sometido a constantes pruebas de calidad por parte del área de laboratorio, con la finalidad que se cumplan los estándares establecidos desde la recepción de la materia prima hasta el acabado final de las piezas. Telares de Palo Grande, cuenta con una fuerza favorable respecto al poder de negociación en relación a sus proveedores, debido a las facilidades de su mercado en relación a otros, para cambiar de proveedores de acuerdo a las necesidades económicas que pueda enfrentar la empresa, de hecho se han mantenido fieles a sus proveedores iníciales y han comenzado a contactar nuevos fabricantes nacionales para atender una demanda que se espera continúe creciendo. Desde entonces, la estrategia de negocios de la compañía se ha apoyado sobre dos pilares fundamentales: elevar la eficiencia aumentando la productividad y reduciendo costos simultáneamente y mantener un compromiso de calidad con el consumidor venezolano. En cuanto a la materia prima básica para la elaboración de sus productos, proviene de proveedores nacionales en un 60% (ubicados en: Apure, Barinas, Bolívar, Cojedes, Portuguesa, Monagas, Sucre, Yaracuy y Zulia) y extranjeros en un 40% (Paraguay, India y Estados Unidos). En líneas generales, los proveedores nacionales y extranjeros le conceden a la empresa un crédito de 60 días para el pago de las materias primas que adquiere y por las

piezas terminadas que comercializa, con estos últimos realiza operaciones dentro y fuera del convenio ALADI. En resumen los insumos utilizados por el emisor además del algodón son: sábanas, cobijas, toallas e hilo de Colombia; cobijas de Ecuador; suavizante para toallas de Inglaterra, tela para sábanas de Pakistán; encolarte y suavizante para toallas de los Estados Unidos; repuestos para los telares e hiladoras de Suiza y Alemania y por último sábanas, almohadas, colorantes, productos químicos y guata para producción de edredones de Venezuela. Amenaza de productos sustitutos Para consolidar toda la estrategia de mercadeo, Telares de Palo Grande a través de sus tiendas Ama de Casa se destaca por ser la marca de lencería que tiene mejor voz en el mercado venezolano y domina dicho mercado, por lo tanto se puede afirmar que con lo dinámico que es el mercado venezolano, la empresa puede estar a la altura de un producto sustituto de otra marca nacional o importada. Según Silvana Pezzella A. en su hemeroteca digital www.veneconomy.com de diciembre del año 2001, deja bien claro que la preferencia por el consumidor en Venezuela sobre los productos como toallas, sabanas y cobijas esta en Ama de Casa, al decir “Ama de Casa es sinónimo de calidad en lencería para el consumidor venezolano y esto se debe a que el producto es de tejido, textura y colores duraderos, además de satisfacer plenamente las exigencias de la moda”. De igual forma, con toda la gama de productos que ofrece la empresa, su larga trayectoria a través de los años que le ha colocado en el primer puesto como industria textil y la campaña publicitaria que están llevando a cabo a través de vallas publicitarias, televisión, Internet, entre otros, se afirma y concluye que Telares de Palo Grande esta en la preferencia al consumidor venezolano y puede competir con un producto sustitutivo Esta es la marca que ha logrado posicionarse como la preferida por los consumidores venezolanos por sus toallas y productos textiles de hogar de alta calidad. La suavidad, absorción y durabilidad de sus toallas Ama de Casa® se combinan con tonalidades únicas y de vanguardia, logrando un producto que decora, combina y acompaña las actividades más cotidianas, a través de tamaños, pesos y apariencias variadas que logran ambientes cálidos, refinados y de tradición. El complemento perfecto para la cama que se ajustan y logran confort y eficacia para el buen descanso.

Amenaza de Nuevos Entrantes Uno de los factores de mayor relevancia, es la falta de competitividad de los productos nacionales en comparación con los importados, por temas de costos de producción y por la posición de la paridad cambiaria que incentiva el consumo de rubros de otras latitudes. Ante esto, la entrada de nuevos competidores nacionales no es muy probable, concentrándose la mayor competencia en la lencería y tejidos livianos traídos de otros países con amplia tradición en el sector como Colombia (como Telas Lafayette por ejemplo) y China, situación que se espera persista en los próximos meses. Sin embargo, C.A. Telares de Palo Grande: Empresa con más de 80 años en el mercado produce y comercializa productos textiles bajo la marca 'Ama de Casa'. Con una capacidad instalada para fabricar hasta 270.000 unidades mensuales, diseña y manufactura en Venezuela: Toallas, Edredones, Batas de Baño, Cobijas Acrílicas, Juegos de Sábanas. En estos momentos 'Ama de Casa' está posicionada en Venezuela como la marca más importante en Toallas y Textiles de hogar de alta calidad. De igual forma, el nivel de crecimiento económico venezolano ha empezado a dar signos de desaceleración, comportamiento afectado por el de la demanda agrega que se ha impactado por el incremento de la inflación en los últimos meses, por lo que el consumo se concentrará en rubros alimenticios, esperándose una reducción en el gasto hacia sectores no tradicionales. Rivalidad entre competidores Desde sus inicios hasta lo que va de vida de la entidad, Telares de Palo Grande se ha visto afectada por una competencia importante dentro del campo de la industria textil. La industria textil venezolana en los últimos diez años, ha presentado una contracción significativa en sus niveles de actividad, que ha incidido negativamente en la capacidad productiva del sector, llevando al cierre de una gran cantidad de empresas, a la reducción del parque industrial y al incremento de la capacidad ociosa junto con la disminución de la mano de obra especializada. A pesar que Telares es una empresa consolidada dentro del mercado nacional e internacional, no está exenta de verse amenazada por la aparición de nuevos competidores en el mercado. Enfrentarse a nuevos competidores con nuevas tecnologías innovaciones y estrategias, obliga Telares de Palo Grande C.A., a mantenerse actualizadas en todos los aspectos, tarea que no le ha sido tan difícil; como lo comentamos anteriormente, han logrado

dotarse de grandes estrategias competitiva muy importante ya que se crea un vínculo esencial. Hablar de cierto producto Ama de Casa® es referirse a un estándar de calidad y autenticidad, lo que permite enfocar sus productos para conseguir una ventaja en segmentos particulares. En consecuencia, sus principales competidores se focalizan en productos fabricados en Colombia, China, Brasil y Perú, países que cuenta con una amplia tradición en el mercado textil ofreciendo productos a menores costos (por razones cambiarias), pero como todo mercado, esto es relativamente normal, ya que sería insólito o algo no usual, el tener una empresa (ofertar un producto), y no tener la competencia. Ésta en gran parte ayuda a la entidad ya que se mantiene innovando, actualizando, replanificando y reestructurando su producción, para la satisfacción de los clientes y el equilibrio de su rentabilidad. Rivalidad entre los competidores Los principales competidores de Telares de Palo Grande C.A están enfocados en importar productos de países como China o Brasil a diferencia de Telares de Palo Grande que esta consolidada en Venezuela y en aumentar su producción (recientemente se adquirió nueva maquinaria para el procesamiento textil). Con esto, se puede decir que la empresa se ubica en un escenario mas favorable frente a sus competidores gracias a su consolidación en el mercado y su estrategia de mercadeo, por otro lado, la amenaza por dominar el mercado siempre está latente, por lo que la empresa debe tomar acciones que impulsen sus ventas y que la preferencia por el consumidor se mantenga en Telares de Palo Grande.

Porter´s FiveForces Analysis

Rivalidad entrelos competidores 80% 60% 40% Poder delos vendedores o proveedores

20%

Amenazadenuevos entrantes

0%

Poder delos compradores o clientes

Amenazadeproductos sustitutivos

CAPITULO II

MATRIZ DE ANÁLISIS DE LAS VARIACIONES DE LA GESTIÓN OPERATIVA

VARIACION DE LA UTILIDAD BRUTA

∆V/Vo= 0.1751 ∆CV/CVo=0.0367 ∆Q/Qo= -0,05 ∆P/P= ( ∆V/Vo - ∆Q/Q)/ (1+∆Q/Q)= (0.1751 -(- 0.05))/ (1+(-0.05)) ∆C/Co= (∆CV/CVo - ∆Q/Qo)/(1+∆Q/Qo)= (0.0367 – (0.05))/(1+(-0.05))

EFECTO PRECIO= ∆P/Po*PoQo EFECTO CANTIDAD DEL PRECIO= ∆Q/Qo*PoQo EFECTO PRECIO CANTIDAD= ∆P/Po*∆Q/Qo*PoQo TOTAL CAMBIOS EN LAS VENTAS

EFECTO COSTO= ∆C/Co*CoQo EFECTO CANTIDAD COSTO= ∆Q/Q*CoQo EFECTO COSTO CANTIDAD= ∆C/Co*∆Q/Q*CoQo TOTAL CAMBIOS EN LOS COSTOS DE VENTAS VARIACION DE LA UTILIDAD BRUTA

0,2251

0,95

0,2369473 68

0,0867

0,95

0,09

6495145 15386999, 0,2369 6 93 6495145 3247572,8 0,05 6 0 (0,2369*- 6495145 0,05) 6 769350,00 11370077, 13 4270903 3843813,0 4 6 4270903 2135451,7 -0,05 4 0 4270903 (0,09*-0,05) 4 192190,65 1516170,7 07 0,09

9853906,4 23

MATRIZ DE INTERPRETACIÓN DE LA GESTIÓN OPERATIVA Nosotros KPMG en nuestro carácter de consultores externos hemos realizado el proceso de análisis mediante indicadores matemáticos de la información financiera de entidad C.A. Telares de Palo Grande de los años de estudio 2006 -2007, para efectuar la evaluación de la Gestión Operativa y así inferir acerca de su eficiencia. La responsabilidad de emisión de la información financiera recae en la gerencia de la entidad C.A. Telares de Palo Grande limitándose la responsabilidad de KPMG consultores a la emisión de opinión e interpretación de la información obtenida, así como la formulación de conclusiones y recomendaciones. Por ello hemos efectuado los análisis de los balances de Telares de palo Grande, C.A, al 31 de diciembre 2007 2006 y de los estados conexos de resultados, de movimiento en las cuentas de patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, en Bolívares constantes. Nuestra responsabilidad, como consultores es expresar una opinión, mediante el análisis de las partidas dentro de los Estados Financieros y como éstas fueron afectadas positiva o negativamente por el entorno y conllevaron a las decisiones gerenciales de la compañía, recomendaciones y conclusiones sobre esos estados financieros con base en nuestro análisis financiero. Telares de palo grande presenta un margen bruto alto de 42%, las ventas de Bs 76.326.668 Fueron superiores a los costos de la mercancía vendida de Bs 44.278.539 que representan un

58,01%, este alto margen bruto es consecuencia del adecuado control

ventas- costo de ventas. La magnitud de las ventas se explica porque la empresa mantiene una posición de liderazgo, con una larga trayectoria que abarca aproximadamente 1/3

de

las ventas del mercado entre su línea de producción tenemos, que las toallas para baños son el producto que más aporta a la generación de ingresos de la empresa (en promedio 65% para la serie analizada), seguido por sábanas (15%) y otros (20%); en cuanto a sus volúmenes de producción, se observa una reducción en la tasa de crecimiento de la cantidad de piezas fabricadas y comercializadas, situación que ha sido compensada por el emisor gracias a una estrategia de recomposición de su portafolio, hacia aquellas líneas dirigidas a los segmentos de mayor poder adquisitivo, pudiendo así incrementar sus ventas vía precios;

la empresa satisface todos los tipos de usuarios que constituyen la demanda del país, es decir, al producir grandes volúmenes de mercancía y una compleja red de distribución (gran oferta) permite captar las diversas y variadas preferencias de los consumidores (demanda);lo que nos da a entender que a través de las ventas de sus productos tienen la capacidad de cubrir todos sus costos inherentes al proceso productivo y de importación de los mismos. El proceso de modernización del teñido y confección de toallas fue emprendido por la empresa desde hace dos años con la compra de maquinarias de alta tecnología, esta tecnología empleada permite un mejor acabado en la imagen del producto final, siendo más agradable para el consumidor, e influencia la decisión del usuario al momento de escoger entre sus competidores, desarrollando así la preferencia sobre otras marcas. Otro factor que ha contribuido a las ventas de Bs

76.326.668 responde a una intensa

actividad de publicidad y mercadeo para ganar espacios en el mercado nacional. En materia de Costos de Producción y Ventas, la principal materia prima es el algodón como ya hemos mencionado el 60% es de producción nacional el otro 40% es importado, los proveedores nacionales y extranjeros le conceden a la empresa un crédito de 60 días para el pago de las materias primas que adquiere y por las piezas terminadas que comercializa, con estos últimos realiza operaciones dentro y fuera del convenio ALADI. Es por ello que los insumos utilizados por el emisor además del algodón son: sábanas, cobijas, toallas e hilo de Colombia; cobijas de Ecuador; suavizante para toallas de Inglaterra, tela para sábanas de Pakistan; encolante y suavizante para toallas de los Estados Unidos; repuestos para los telares e hiladoras de Suiza y Alemania y por último sábanas, almohadas, colorantes, productos químicos y guata para producción de edredones de Venezuela. El margen bruto presentó una mejora significativo de 22,63%. Esto debido a una mejora de las ventas en 17, 51% % esto atribuido a una intensa actividad publicitaria y a que el precio del algodón nacional (el principal componente de sus Costos directos) experimentó incrementos en sus precios por debajo de los de la inflación, reduciendo de esta forma el costo del insumo en relación al precio de venta de sus prendas. De igual forma, el costo de sus otros insumos como la mano de obra y servicios se han mantenido controlados y sin variaciones significativas, y a pesar que los costos aumentan de un año a otro, su impacto es menor por causa del incremento de las ventas. Telares de Palo Grande presentó un margen de seguridad nivel moderado alto de 32,70%, debido a que las ventas cubren de manera suficiente los costos operativos, gastos

operativos y genere un remanente para absorber los gastos además obtener utilidad neta en operaciones. Las Ventas para el año 2007 alcanzaron Bs 76.326.668 y la Utilidad Bruta en Ventas Bs 32.048.129 y los Gastos Operativos fueron de Bs. 21.569.20, representando éstos últimos un 28,26% de las Ventas. De lo anterior se deriva que el estudio completo del margen de seguridad implica la evaluación de estos tres elementos. Los gastos operativos están conformados por los gastos generales y de administración y por los gastos de ventas. Los gastos de administración fueron de Bs. 7.257.068 representado un 9,51 % de las ventas obtenidas en ese periodo. En tanto que los gastos de ventas se ubicaron en Bs.14.312.138, que a su vez representan el 18,75 % de las ventas de ese año. Dentro de la composición de los gastos operativos, los gastos de ventas poseen el 66 %, de los cuales una gran parte están formados por la intensa actividad de publicidad y mercadeo. Se observa una mejora del 34,84 % Si bien se observa un incremento de los gastos operativos de 25,94% de 28,26% en el año de estudio, la estrategia publicitaria causó impacto en el incremento en los niveles de ventas, genera una utilidad neta en operaciones que en el año de estudio, casi duplica a la del año anterior, no obstante, si vemos la estructura porcentual de la utilidad neta de operaciones su incremento fue de 8,30% a la 13,73%, por lo que el incremento se dio a una proporción menor al aumentar las ventas. Telares de Palo Grande posee una rápida rotación de los activos operativos de 1,6533 veces por año. La magnitud se explica se justifica por una buena gerencia y manejo adecuado de bienes de la empresa. La mayor concentración de los Activos Operativos las conforman los Inventario (34,77%), los Efectos y cuentas por Cobrar Comerciales (20,50%), Efectivo y Equivalente (18,71%), los Activos Fijos (18,40), los Gastos Prepagados (4,18%) y por ultimo EAO(Arrendamiento Financiero de Maquinaria y Equipo(3,45 %). A pesar de que el sector manufactura Durante el año 2007, experimentó un crecimiento de 5% en comparación con el año anterior (cuando fue de 7%) y su producción se ubicó 82.000 toneladas de textiles anuales, evidenciándose una tendencia decreciente, Telares de Palo Grande se encuentra en una posición privilegiada al rotar 1,6533

veces sus activos

operativos al año. Para el año de estudio, las Ventas fueron de Bs. 76.326.668 mientras que los Activos Operativos fueron de Bs. 46.167.512. El indicador refleja una relación entre los activos operativos disponibles para ser usados en el proceso productivo y las ventas

originadas por ellos; es decir, el resultado indica que por cada bolívar invertido se recuperan 1,6533 bolívares en ventas. La rotación de activos operativos presentó una leve desmejora de 4,19%, esto es gracias a que todos los activos operativos aumentaron, pero el efectivo en caja, fue el factor que más aumento en casi 135% con respecto al año base, a pesar de esto no tuvo un impacto significativo ya que las ventas se incrementaron en un 17,51% con respecto al año anterior, esto nos indica que la empresa está vendiendo más y por ende entrara más efectivo a la empresa. Evidenciando todos los anteriores elementos resultados positivos y representando fortalezas para la empresa durante el periodo en estudio, se demuestra un Rendimiento en la inversión operativa moderado de un 26,29%, siendo este altamente influenciado por el incremento en el nivel de ventas que a su vez genera aumento de la liquidez para la misma. Principalmente se debe a un margen bruto alto de 41,99%, y a la alta rotación de los activos operativos antes mencionada.

CONCLUSIONES SOBRE LA GESTIÓN OPERATIVA Conclusiones Sobre Factores del Modelo de la Gestión Operativa y Prioridades a Resolver •

La empresa posee un margen bruto alto de 41.99% elevados

esto debido a los

niveles de venta, con tendencia significativa a la mejora de un

22.63%. Esto gracias a una intensiva actividad de publicidad y mercadeo la cual ha tenido un impacto positivo en los actuales y potenciales consumidores, en cuanto a la estructura de costo tuvo un cambio significativo

la cual

disminuyó de 65,46% a 58,01% en el año de estudio, mientras que las ventas se incrementaron en un 17,51%, aunque los costos aumentaron de un año a otro, su impacto es menor por causa del incremento de las ventas. •

El margen de seguridad es moderado-alto de 34,84%, el cual aumento en el año de estudio en un 34.85% una mejora significativa lo que evidencia una cobertura de manera suficiente los gastos operativos , gracias al impacto positivo que tuvo la estrategia publicitaria en el incremento de las ventas, las cuales generaron una utilidad neta en operaciones en el año de estudio que casi duplica al año anterior, a pesar que los gastos operativos se incrementaron en 25,94% y en 28,26% en el año de estudio, fue menor al aumento de las ventas.

•

La alta rotación de los activos operativos de 1,9144 veces al año, se justifica por una buena gerencia y manejo adecuado de bienes de la empresa, sin embargo se observa una leve desmejora en la tendencia de 1,79 % esto es gracias a que todos los activos operativos aumentaron, pero el efectivo en caja, fue el factor que más aumento en casi 135% con respecto al año base, pero esto nos indica que la empresa está vendiendo más y por ende entra más efectivo a la empresa.

•

Para el año en estudio existe un moderado-alto rendimiento en la gestión operativa de 26,29%, que es influenciado de forma positiva por el alto margen bruto de 41,99% , y a una alta rotación de los activos operativos de 1,9144

veces al año y un margen de seguridad moderado alto de 32,70%, aspectos que afecta la tendencia del rendimiento operativo produciendo un mejora significativa

de

un

62,39%

,

ya

que

sus

tendencias

mejoraron

considerablemente, a pesar de una leve disminución del RAOp, se evidencia un buen desempeño, lo cual representa fortaleza para la empresa.

Prioridades Al observar la rotación de los activos operativos, observamos que muchos de los activos fijos se les están agotando la vida útil por lo que deberían de tomar como primera prioridad a resolver. Por otro lado deben estudiar los costos de ventas en que incurren, si bien se ve que es una proporción casi insignificante al lado de las ventas deben tomar en cuenta que es debido a los precios elevados de sus productos y no por la cantidad que venden por lo que en un futuro podría ser un factor negativo. Una de las ventajas que poseen Telares los Palos Grandes es que el incremento de los gastos va en beneficio con sus ventas (gastos de publicidad), gracias a estos y a su trayectoria pueden posicionarse en el mercado aunque siempre está el riesgo de que el poder adquisitivo de sus clientes puede disminuir afectando el nivel de sus ventas.

Conclusiones Generales sobre la Gestión Operativa En los últimos años, se han presentado en el país una serie de cambios económicos, provenientes de entes gubernamentales, así como del entorno internacional, que han forzado la implementación de medidas que conlleven a la estabilización de los mercados y a la protección del poder adquisitivo de los ciudadanos. Estas normativas afectan a todo el sector productivo del país, a través de remuneraciones e impuestos más altos. La empresa, al ser líder en el mercado, presenta un riesgo asociado a sus operaciones debido al costo político que representa formar parte del mayor conglomerado industrial del país, y frente al cambio ideológico que se quiere implantar en el país, y que está en contra de empresas que controlan grandes porciones del mercado. Este riesgo político puede

evidenciarse en las continuas expropiaciones hacia empresas productoras exitosas en el país. Teniendo en cuenta los niveles de inflación alcanzados año a año, puede concluirse que C.A. Telares de Palo Grande y sus filiales ha mantenido una estructura de precios que les permite generar Utilidades, pero que a su vez es razonable dentro del mercado (debido a que su aumento ha sido menor que la inflación durante los años de estudio), lo que le ha proporcionado preferencia dentro del mercado, frente a sus competidores que no han podido competir con la rentabilidad que presenta la compañía internamente, y la aceptación general del público.

RECOMENDACIONES SOBRE LA GESTIÓN OPERATIVA Recomendaciones Sobres Factores del Modelo de Gestión Operativa Según Prioridades •

Invertir en la adquisición de nuevos activos fijos con tecnología avanzada ya que los que poseen están en la etapa final de producción, esto se evidencia en la acumulación excesiva del efectivo y sus equivalentes que posee y que no están aprovechando.

•

Disminuir o mantener el costo de venta de sus productos, realizando uniones estratégicas con sus proveedores de materia prima o bien negociando mayor volumen de materia prima a un menor costo.

•

Mantener su estructura de costos y gastos en la misma proporción para seguir elevando el nivel de sus ventas.

Recomendaciones Generales Sobre la Gestión Operativa Se recomienda invertir en la adquisición de nuevos activos fijos con nueva tecnología bien sea comprándolo de contado o por financiamiento comercial, de igual forma esta adquisición mantendría con tendencia a mejorar la rápida rotación de los activos operativos, Este tipo de políticas, ha significado la diferencia entre Telares de Palo Grande y sus competidores, estando siempre en la vanguardia tecnológico, descubriendo las actividades antieconómicas e ineficientes.

Conjuntamente se recomienda la realización de estudios de mercado para determinar grupos de consumidores con necesidades similares, analizar sus características y comportamiento de compra, lo cual permitirían captar mayor demanda. A partir de lo anterior, se recomienda mantener las campañas publicitarias a través de vallas, mensajes televisivos, que promocionen el consumo de los productos corrientes del mercado así como los nuevos resultados que la empresa obtenga por medio del resultado de la recomendación anterior y decida incorporar al mercado nueva líneas de productos (Por ejemplo: Almohadas). Establecer convenios con la industria hotelera, para destacar la calidad del producto final frente a los turistas y así abrir nuevas vías de acceso a los mercados extranjeros. Realizar alianzas estratégicas a través de apoyos económicos con productores nacionales para incentivar la producción de algodón nacional, ya que actualmente Telares de Palo Grande depende en un 40% de proveedores extranjeros, lo que respecto a los Costos de Producción debido a las restricciones cambiarias podrían significar problemas futuros.