Solución_ejercicio_4_Flujo de Caja Con Capital de Trabajo

SOLUCIÓN  – EJERCICIO 4 GUÍA N° 2

ENUNCIADO •

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Un importante grupo de inversionistas encomendó a una empresa consultora la realización de un estudio de viabilidad para la fabricación de envases de lata para bebidas gaseosas y cervezas. Los resultados de una investigación estimaron que se podrían vender 500,000 envases durante el primer año de operación, 540,000 el segundo año y, 560,000 unidades para el tercer año.  Por otra parte, se estimó que el precio más adecuado era de US$ 0.2 la unidad. El proyecto considera contratar un grupo de vendedores que recibirán un 5% sobre la venta. El estudio técnico ha señalado que para los niveles de producción proyectados se requiere solventar los siguientes costos variables unitarios: Insumos

Costo Unitario (en US$)

Materias primas Mano de obra directa Costos Indirectos Fabricación

0.015 0.011 0.014

Por otra parte, se han estimado costos fijos de US$ 25,000.00 anuales por administración y US$ 8,000.00 anuales por un royalty a una empresa norteamericana por el know-how adquirido durante tres años. La operación y puesta en marcha del proyecto requerirá una inversión inicial correspondiente a: Activos Camiones Líneas de producción Terreno

Valor compra (en US$)

Cantidad (unidades)

Vida útil (años)

30,000.00 30,000.00 50,000.00

1 2 1

5 10

Valor salvamento 20% 80% 110%

El proyecto requiere una inversión en capital de trabajo equivalente a cuatro meses de los costos variables, excluyendo comisiones y gastos financieros. La inversión en activos intangibles constituidos por los gastos de constitución de la empresa y estudios del proyecto asciende a US$ 3,000 y se amortizaran en 03 años. Con la información analizada, proyecte el flujo de caja económico y calcule el nivel de capital de trabajo requerido.

PRIMERA PARTE

1.- INVERSIONES EN ACTIVOS: ACTIVOS TANGIBLES: Activo Fijo Camiones Lineas produccion Terreno Inversion en activo fijo

Valor adquis. 30,000 60,000 50,000 140,000

Vida util 5 10 0

Deprec anual Valor 6,000 6,000 0 12,000

ACTIVOS INTANGIBLES:

en libro Valor 12,000 42,000 50,000 104,000

salvam. 6,000 48,000 55,000 109,000

3,000.00

2.- CAPITAL DE TRABAJO: COSTOS VARIABLES Materias primas

0.015

mano de Obra directa

0.011

Costos Indirectos fabricación

0.014

Total C Variables de prod.

0.04

Util./Perd. -6,000 6,000 5,000 5,000

Impuesto Valor salv. Net 1,800 7,800 -1,800 46,200 -1,500 53,500 -1,500 107,500

0 Producción anual (unid) Costo variable anual ($) Capital de trabajo (4 meses) Capital de trabajo ($) Recuperación de capital de trab.

FLUJO DE CAJA

27/01/2011

-6,667

1 500,000

2 540,000

3 560,000

20,000 6,667 -533

21,600 7,200 -267

22,400 7,467

CAPITAL DE TRABAJO

7,467

Precio unitario ($) Comisión sobre las ventas

PROGRAMA DE VENTAS : Concepto / Año Ingresos Costos Variables Utilidad Bruta Gastos administrativos Gastos de ventas (comisión) Royalty Depreciacion  Amortizacion de Intangibles Utilidad Antes Impuestos Impuesto Util despues Impt Depreciacion  Amortizacion de Intangibles Flujo de Caja de Operación  Activos Fijos Intangibles Capital de Trabajo Valor Rescate Act Fijos Recuperación de cap. Trabajo Flujo Caja inversiones

0

-140,000 -3,000 -6,667

0.20 5%

500,000 1 100,000 -20,000 80,000 -25,000 -5,000 -8,000 -12,000 -1,000 29,000 -8,700 20,300 12,000 1,000 33,300

540,000 2 108,000 -21,600 86,400 -25,000 -5,400 -8,000 -12,000 -1,000 35,000 -10,500 24,500 12,000 1,000 37,500

-533

-267

560,000 3 112,000 -22,400 89,600 -25,000 -5,600 -8,000 -12,000 -1,000 38,000 -11,400 26,600 12,000 1,000 39,600

107,500

-149,667

-533

-267

7,467 114,967

4