Solucionario E Final-InG ECONOMICA - 2014-1

INGENIERÍA ECONÓMICA (IN178) Examen Final 2014-1 Profesor: Rosario Kaneshiro Taba Sección:  Todas Duración: 170 minutos INDICACIONES: -

No se permite el intercambio de materiales ni de calculadoras. calculadoras . En el caso de tasas, usar por lo m enos 3 decim ales. Para tasas diarias usar al menos 7 decim ales. No se puede utilizar material de clase, apuntes ni libros. Buena suerte!

PREGUNTA 1 (2 puntos) puntos)

Del contenido de los dos artículos periodísticos enviados y de lo aprendido en clase se le pide responder concretamente a las siguientes preguntas: a) ¿Qué es un bono y que recibe a cambio el bonista bonista (inversionista)? b) ¿Qué significan las siglas DIVA? c) ¿Por qué las cajas municipales deberían tener capitales privados? Cite dos dos razones. PREGUNTA 2 (3 puntos) puntos)

Las preguntas a y b son independientes. a) La empresa Aire Puro S.A. hace un depósito en el banco por S/.5,000 en el Día 0 a una Tasa Efectiva a 90 días de 2%. Por otro lado, se sabe que la empresa retirará el depósito el Día 250, momento en el cual el banco le cobra una comisión de S/. 40 por mantenimiento y un porte de S/. 60. Determinar la TREA. (1 punto) b) b.1) Imagine que Ud. adquiere una impresora en Oeschle, cuyo precio es S/. 10,000. Decide financiar el 80% con la tienda comercial, y pacta pagar la deuda en 10 cuotas mensuales iguales. Si la TET es 9.27275% y la comisión mensual es S/. 98.24, se le pide indicar cuál de las siguientes opciones se aproxima más o es la TCEA. Sustentar con cálculos. (1 punto) b.1.1) 60.1032% b.1.2) 68.1442% b.1.3) 79.5856% b.2) Para esta pregunta use la Cuota Mensual Sin Comisiones hallada en el párrafo anterior. Imagine que llegado el Mes 10 Ud. no paga la cuota de ese mes y tampoco ha pagado la cuota del Mes 9. Recalcule la deuda pendiente al final del Mes 10 si se sabe que la Tasa Efectiva Mensual Compensatoria Morosa es 7% y la Tasa Efectiva Mensual Moratoria es 9%. (1 punto)

1

PREGUNTA 3 (2 puntos)

El futbolista Pelé es uno de los jugadores de futbol más famosos a nivel mundial, y a pesar de haber transcurrido muchos años desde su época de gloria, muchos piensan que aún es el mejor jugador de la historia. Dado ello, Pelé ha decidido publicar un libro con los mejores consejos y grandes anécdotas de su vida. La inversión inicial requerida para este negocio es US$ 30,000 y la ganancia neta sería de US$ 20 por libro. Se estima que durante los primeros 3 meses no se venderá ningún libro. Se proyecta además, que a partir del cuarto mes podrá vender una cantidad de “M” libros y a partir del siguiente mes aumentar las unidades vendidas en 3% mensual. Si el costo de oportunidad de Pelé es 23.8721% se le pide determinar la cantidad “M” que deberá vender Pelé en el cuarto mes de manera de recuperar su inversión en un plazo total de doce meses. PREGUNTA 4 (3 puntos)

Sandro Puentes, quien cumple hoy 40 años de edad, viene aportando religiosamente a la AFP Cristal. Cree que lo que reciba por parte de esta entidad a partir de su jubilación, que será al cumplir los 65 años, no sería suficiente para mantener su nivel de gastos actuales. Tomando en cuenta esto, es que se ha trazado como meta acumular un fondo adicional por su cuenta. Su idea es empezar a hacer depósitos semestrales de S/. 6,000, durante los próximos 25 años, realizando el primero de ellos a los 40 años y 6 meses. El Banco ha ofrecido pagarle una TE Semestral de 6% para los primeros 10 años y una TE Semestral de 8% para el tiempo restante. A partir de los 65 años y 1 mes, Sandro planea retirar cantidades mensuales que crecen en 0.8% cada mes y que le alcancen para vivir cómodamente durante 15 años más. Se pide calcular: a) ¿Cuánto será lo acumulado en la cuenta a los 65 años? (2 puntos) b) ¿A cuánto equivale el último retiro? (1 punto) PREGUNTA 5 (6 puntos)

La Corporación Palmas de Ambato S.A. estudia la ejecución de un proyecto para confeccionar y comercializar camisas de varón a medida. Dicho proyecto requiere de la inversión en una máquina que vale $ 1´000,000, con una vida útil total de cuatro años. El financiamiento de la inversión se compone de 60% Capital Propio y 40%Deuda con Banco. Se sabe que la tasa del impuesto a la renta es del orden del 30% y que el COK es del 23%. Se estima que la máquina se puede vender al final del proyecto al 15% de su costo inicial. La depreciación es al 100% y se calcula por el método de LINEA RECTA. Se estima que el costo de venta será el 20% de las ventas. Adicionalmente se cuenta con la información proyectada siguiente:  Años

Cantidad de camisas a vender

Precio por camisa ($)

Gastos Adm. y Vta ($)

1 2 3 4

50,000 60,000 70,000 80,000

20 22 24 26

50,000 50,000 50,000 50,000

La tasa de interés de la deuda es una TNC 5% con capitalización diaria. El plazo de pago es de cuatro años, siendo el primer año de gracia total. El primer pago es a finales del Año 2 y crece en 10% a partir del tercer año. En el Año 4 se paga una cuota extra de US$ 50,000. (Hint: Con esta información halle la primera cuota y prepare su tabla de amortización).

2

Se le pide: a)

Hallar los flujos de efectivo financieros netos por año disponibles para los accionistas. Calcular el VAN, Periodo de Recuperación Descontado y RBC del Flujo Financiero Neto y opinar sobre la viabilidad del proyecto. (4 puntos)

b)

Recalcule el VAN hallado en a) si la máquina no se pudiera vender en el Año 4. (1 punto)

c)

Si este proyecto no fuera repetible se le pide calcular la Tasa Verdadera de Rendimiento (TVR). (1 punto)

PREGUNTA 6 (4 puntos)

La empresa Renzo Acurio S.A. dedicada a la venta de carteras de cuero, requiere comprar una máquina de teñido. Para ello, está evaluando dos marcas que tienen flujos diferentes. Se sabe que los ingresos de la empresa no dependen del tipo de máquina, por tanto no se toman en cuenta. La compañía tiene un COK de 25% que equivale a la TIR que podría ganar en otro negocio de riesgo similar. Los datos de cada marca son los siguientes: Máquina Estilo Rambo:

a. Costo inicial US$ 500,000. b. Costos de seguro mensual pagado por adelantado es US$ 2,000, excepto al final del Mes 30 donde la empresa no paga este concepto y además el seguro le otorga una devolución de US$ 20,000 como recompensa ser un buen cliente. c. El primer pago de mantenimiento regular se hace al final del segundo año por un monto de US$ 30,000, que decrece en US$ 10,000 cada año. d. No hay valor de reventa. e. Vida útil del bien 5 años. Máquina Estilo Indiana:

a. Costo inicial US$ 300,000. b. Costos de seguro anual es US$ 30,000, excepto al final del Año 3 donde recibe un descuento del 50% sobre este monto. c. El primer pago de mantenimiento se hace en bimestre 3 por un monto de US$ 4,000, que crece en 3% cada bimestre debido a la inflación. d. No hay valor de reventa. e. Vida útil del bien 3 años. Notas: 1. Asuma que los proyectos son repetibles. 2. Para efectos de simplicidad asuma que los efectos de depreciación e impuestos ya están incorporados en los flujos. 3.  Asuma que los flujos suceden al final de cada período, excepto que se especifique lo contrario.

a)

Determine el VAC y CAUE y decida cuál maquina debe adquirir la empresa. Sustente. (3 puntos)

b)

¿Cuál debería ser el costo inicial de la máquina que fue seleccionada en a) para que el uso de cualquiera de las alternativas le resulte indiferente a la empresa? (0.50 puntos)

c)

Suponga que la máquina Estilo Indiana tiene un costo de seguro anual de US$ 50,000 en lugar de US$ 30,000 y que no recibe ningún descuento. Calcule cuánto tendría que ser su valor de reventa para mantener el VAC original de la máquina. (0.50 puntos)

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FÓRMULAS ANUALIDADES UNIFORMES 1 n

 A = VP *

[i * (1+i)  ] n

[ (1+i)  - 1] 2 VP = A *

[ (1+i)

 n

-1]

[ i * (1+i)

 n

]

3 VF = A *

n

[ (1+i) -1 ] i

4  A = VF *

i n

[ (1+i) - 1 ]

NOTA: El número de p eríod os (n) serásiem pre el número de A nu alidad es 5. GRADIENTES ARITMETICAS VP = VP’ +/- VP’’

Según gradiente POSITIVA o NEGATIVA

n

VP’ = A * [ (1+i) - 1 ] n [ i * (1+i) ] n

VP” = G [ [ (1+i) -1 ] - n ] * [ 1 ] n i i (1+i) 6. VF = VF’ +/- VF’’

Según gradiente POSITIVA o NEGATIVA

VF’ = A * [ (1+i) i VF” =

n

-1]

n

G [ [ (1+i)  -1 ] - n ] i i

7. GRADIENTES GEOMETRICAS O EXPONENCIALES

   1  G  n   1       1  i    VP    A *   i G        

4

5

6

7

8