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Semana 3 VALORACIÓN DE ACCIONES
Finanzas Administrativas III
OBJETIVOS Que el alumno conozca la diferencia entre acciones comunes y acciones preferentes, y los métodos para su valuación corr correcta. ecta.
ACCIONES COMUNES Una acción común es un certicado que representa la propiedad parcial de una empresa.
El comprador de las acciones se convierte parcialmente en propietario y no en acreedor.
Las obliaciones pueden ser vendidas a otros inversionistas en el futuro en el mercado secundario.
ROIEDAD La propiedad de acciones comunes concede a sus propietarios ciertos derec!os, como votar en ciertos asuntos clave de la empr empresa" esa"
#esinación del conse$o de administración a dministración %utorización para emitir nuevas acciones comunes &odicaciones a las escrituras constitutivas %dopción de relamentos internos
VALOR A LA AR % diferencia de los bonos, los cuales siempre tienen un valor a la par, las acciones comunes se venden con o sin un valor a la par par..
El valor a la par de una acción común es un valor un poco inoperante establecido con propósitos leales en la carta constitucional de propósitos la empresa.
DEREC!O DE REFERENCIA Este permite a los accionistas comunes su participación '()')(*+)%L en la corporación ante una nueva emisión de acciones.
'ermite a los accionistas e-istentes mantener el control del voto y los protee contra la dilución de su propiedad.
OFERTA DE DEREC!OS on instrumentos nancieros que permiten a los accionistas comprar acciones adicionales a un precio por deba$o del precio de mercado.
e realiza en proporción directa al número de acciones que poseen.
OFERTA DE DEREC!OS Los derec!os se usan principalmente en corporaciones peque/as, en las que son importante !erramienta nanciera sin la cual los accionistas correr0an el rieso de perder el control proporcional de la corporación.
Este uso de ofertar derec!os para recaudar nuevo capital propio es menos costoso y enera m1s intereses.
EJEMLO *orporación &arruecos, una empresa de publicidad reional, tiene en la actualidad 233,333 acciones comunes en circulación y considera una oferta de derec!os de 23,333 acciones adicionales.
*ada accionista e-istente recibir1 un derec!o por acción y cada derec!o autorizar1 al accionista a comprar la décima parte de una acción de nuevas acciones comunes 423,333 5 233,3336.
EJEMLO %s0 que se requerir1n 23 derec!os para comprar una acción común.
El tenedor de 2,333 4276 acciones comunes en circulación recibir1 2,333 derec!os, cada uno de los cuales permite comprar la decima parte de una acción común, obteniendo un total de 233 nuevas acciones.
EJEMLO i el accionista e$erce los derec!os, tendr1 en total 2,233 acciones comunes o 27 del número total de las acciones en circulación 4223,3336.
%s0 el accionista mantiene la misma proporción de propiedad que ten0a antes de la oferta de derec!os. derec!os.
ACCIONES AUTORI"ADAS La carta constitutiva de una empresa indica cu1ntas %**+)E %U8)(+9%#% puede emitir est1.
o se pueden vendar m1s acciones que las autorizadas en la carta sin obtener aprobación por medio de una votación de los accionistas.
ACCIONES EN CIRCULACIÓN on las acciones autorizadas cuando se venden al público.
ACCIONES EMITIDAS on las acciones comunes que se !an puesto en circulación.
(epresentan la suma de las acciones en circulación y las acciones en tesorer0a. tesorer0a.
EJEMLO *orporación %bba, una empresa productora de oft:are, tiene la siuiente cuenta de capital de los accionistas del ;2 de diciembre"
'atrimonio de los accionistas acciones comunes" 3.
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