SEMANA 03 Balanza de Pagos y Tipo de Cambio

 

@DJEJVEX DJYC^JEHDMJELCX SJDIEI 56 @DJEJVEX DJYC^JEHDMJELCX NELEJVE IC REKMX

IMHCJYC6 Ak. H.R.H.  H.R.H. Xere Aøjdhe Ermhm Hcriåj Hepdtulm DDD ic Omzdomwsod Omzdomwsod 6 @djejzes Djtcrjehdmjelcs Djtcrjehdmjelcs Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

 

MNFCYDPMX IC ER^CJIDVEFC -

-

Cjtcjicr le dapmrtejhde ic le hmjtendldiei ic le nelejze ic pekms pere le `mraulehdøj ic pmláhes chmjøadhes y le tmae ic ichdsdmjcs. Idsjkudr cjtrc les trcs hucjtes ic le nelejze ic pekms. Ejeldzer lms prdjhdpelcs runrms ic le hucjte hmrrdcjtc ic Rcrö. Hmaprcjicr cl scskm gehde cl iäſthdt ic le hucjte hmrrdcjtc cj Rcrö. Idstjkudr cjrc cl cqudldnrdm aehrmchmjøadhm djcrjm y cl cxcrjm, y le rclehdøj cjrc eanms. eanms. Cjtcjicr lms hmapmjcjtcs ic le hucjte ic hepdtel y su dapmrtejhde pere le chmjmaáe Rcrueje Cstuider lms efustcs ic le Nelejze ic Rekms Eprchder le dapmrtejhde ic les rcscrves djtcrjehdmjelcs y ejeldzer lms `ehtmrcs quc ictcradjej cl teaeõm eichueim ic clles pere uj peás hmam Rcrö. Icſtjdr cl iäſthdt cj le nelejze ic pekms y sus dapldhehdmjcs cj le chmjmaáe. ^clehdmjer le hucjte hmrrdcjtc hmj cl egmrrm djtcrjm y le djvcrsdøj.

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

 

½Uuä smj les `jejzes djcrjehdmjelcs= Årce icl hmjmhdadcjtm quc hmandje clcacjtms



^ckáacjcs heanderdms.



Acrheims ſtjejhdcrms djtcrjehdmjelcs.



Xdstcae amjcterdm djtcrjehdmjel.



Mpcrehdmjcs aujidelcs.



Lms prmhcsms ic efustcs, djvmluhreims cj les nelejzes ic pekm. pekm.



^dcskm ic c`chtuer mpcrehdmjcs quc dapldqucj aås ic uje amjcie.



@ehtmrcs @ehtmr cs quc ictcradjej lms pms ic heandm.



@djejhdeadcjtm djtcrjehdmjel.



Djvcrsdøj cj pmrte`mldms djtcrjehdmjelcs.



Hmjidhdmjcs ic perdiei.

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

 

Le Nelejze ic Rekms y cl Ydpm ic Heandm 

Dj`mraer el kmndcrjm smnrc le pmsdhdøj djtcrjehdmjel icl peás.



Eyuierlm e `mrauler pmláhes amjcterdes, ſtshelcs y hmacrhdelcs. Ejåldsds Hmapcvdiei djtcrjehdmjel

Nelejze ic pekms

Cxpchteves ehcrhe icl `uturm

Ictcradjer Icaejie ic idvdses

M`crte ic Idvdses

Ydpm ic heandm 

Icaejie idvdses : M`crte idvdses 1 Icprchdehdøj ic amjcie jehdmjel



Icaejie idvdses < M`crte idvdses 1 Eprchdehdøj ic amjcie jehdmjel

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

 

^csuleims ic le Nelejze ic Rekms Hucjte H Hm mrrdcjtc

Hucjte @d @djejhdcre Hucjte ic Hepdtel

Yrejsehhdmjcs ndcjcs y scrvdhdms, ^cjte ic `ehtmrcs, trejs`crcjhde

Yrejsehhdmjcs Ehvms y pesdvms ic hmrtm y lerkm plezm

H^ÄIDYMX : IÄ IÄN NDYMX

XSRC^EPDY CJ NELEJVE IC REKMX

ESACJYE LE ^DJ

H^ÄIDYMX < IÄNDYMX

IC@DHDY CJ NELEJVE IC REKMX

IDXADJSTC LE ^DJ

H^ÄIDYMX 1 IÄNDYMX

CUSDLDN^DM CJ NELEJVE IC REKMX

LEX ^DJ RC^AEJCHCJ HMJXYEJYCX

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

 

Csqucae ic le Nelejze Ne lejze ic Rekms

Dapmrtehdmjcs : Cxpmrtehdmjcs

CXHCJE^DM 5

Hucjte hmrrdcjtc jcketve ic amjcie cxtrejfcre +- Icaejie  Icaejie ic amjcie jehdmjel Ydpm ic heandm

Cxtrejfcrms djvdcrtcj cj cl peás Hucjte ic hepdtel euacje  Icaejie ic amjcie cxtrejfcre  Icaejie ic amjcie jehdmjel

+

Ydpm ic heandm Ydpm ic heandm

Cfcaplm6 Reás cj hrchdadcjtm jchcsdte dapmrter ndcjcs ic cqudpm tchjmlmkáe + ^chdnc djvcrsdøj cxtrejfc cxtrejfcre re Xmams le yprdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

 

Csqucae ic le Nelejze Ne lejze ic Rekms

Dapmrtehdmjcs : Cxpmrtehdmjcs

CXHCJE^DM >

Hucjte hmrrdcjtc jcketve ic amjcie cxtrejfcre +- Icaejie  Icaejie ic amjcie jehdmjel Ydpm ic heandm

Jm djkrcse idjcrm pmr le hucjte ic hepdtel Cl Nejhm Hcjtrel sunc les teses ic djtcräs  Icaejie ic amjcie cxtrejfcre  Icaejie ic amjcie jehdmjel

+

Ydpm ic heandm Ydpm ic heandm

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

 

Hucjes quc djckrej le nelejze ic pekms cj Rcrö Xus hmapmjcjtcs smj le nelejze cj hucjte hmrrdcjtc, le hucjte `djejhdcre y cl `djejhdeadcjtm cxhcphdmjel.

Hucjte hmrrdcjtc (HH) 1 Nelejze hmacrhdel + Nelejze ic Xcrvdhdms+ ^cjte ic `ehtmrcs+ Yrejs`crcjhdes hmrrdcjtcs

Hucjte ſtjejhdcre (H@)

+

Hepdtelcs1prdveims+ Hepdtelcs pönldhms+ Hepdtelcs ic hmrtm plezm

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

+

@djejhdeadcjtm cxhcphdmjel (@C)

1

^csulteims ic le Nelejze ic pekms (NR)

 

Espchms acmimløkdhms

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

 

Espchms Kcjcrelcs ic le Nelejze ic Rekms   Xd sc cspcrej rcsuleims pmsdtvms ic les  Xd lms acrheims `jejhdcrms pcrhdncj rejsehhdmjcs icl peás hmj cl rcsm icl hmam jcketvm cl selim ic les aujim -Amjcie jehdmjel sc `mrtelchc. (eprchde) -Yeses -Yeses ic djtcräs nefej. -Rrchdm ic ehhdmjcs suncj.

H^ÄIDYMX (+)

rejsehhdmjcs -Amjcie jehdmjel sc icprchde. -Yeses -Yeses ic djtcräs su suncj. ncj. -Rrchdm ic ehhdmjcs nefej.

 

IÄNDYMX

•

Cxpmrtehdmjcs

•

Dapmrtehdmjcs

• • • •

^cacses ic pcruejms cj cl cxtrejfcrm Yurdsam rchcptdvm Rrästeams mntcjdims Djvcrsdmjcs cxtrejfcres

• • •

^cacses ic cxtrejfcrms cj cl Rcrö. Yurdsam pcruejm cj cl cxtrejfcrm. Rekm ic icuie.

 Euacjtej le m`crte ic idvdses  Euacjtej le icaejie ic amjc ie jehdmjel

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

 Euacjtej le icaejie ic idvdses  Euacjtej le m`crte ic amjcie jehdmje l

 

Espchms Kcjcrelcs ic le Nelejze ic Rekms Les ^DJ hmjtrdnuycj e le cstendldzehdøj chmjøadhe y `djejhdcre icl peás ic `mrae quc kerejtdzej uje rcscrve idspmjdnlc ic idvdses pere cj`rcjter  pmsdnlcs sgmhos cxtcrjms tcapmrelcs m uj cvcjtuel rctdrm aesdvm ic icpøsdtms cj amjcie cxtrejfcre icl sdstcae `djejhdcrm.

Les ^DJ cståj hmapucstes pmr6 tcjcjhdes cj mrm y plete, ndllctcs y amjcies cxtrejfcrms, icpøsdtms y hcrtd`dheims ic icpøsdtm ic idvdses pmr pcrámims jm aeymrcs e 42 iáes

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

 

^cscrves Djcrjehdmjelcs (^DJ)

Les

rcscrves

Les rcscrves smj perhuleracjtc dapmrtejtcs cj uj hmjtcxtm ic klmneldzehdøj ic lms acrheims djtcrjehdmjelcs, rciuhhdøj ic les nerrcres e lms amvdadcjtms ic

djtcrjehdmjelcs

hepdtel y vmleldiei cj lms acrheims ſtjejhdcrms, heanderdms y ic actelcs e jdvcl aujidel.

hmjtrdnuycj e le cstendldiei chmjøadhe y ſtjejhdcre icl peás,

Kerejzej le idspmjdndldiei ic idvdses pere sdtuehdmjcs cxtremridjerdes, quc pmiráej iersc pmr hgmqucs cxtcrjms quc sc aejdſtcstcj cj uj cvcjtuel rcrm sdkjdſthevm ic icpøsdtms cj amjcie cxtrejfcre y uje pmstcrdmr `uke ic hepdtelcs icl sdstcae ſtjejhdcrm pcruejm.

Sje eichueie idspmjdndldiei ic idvdses hmjtrdnuyc e le rciuhhdøj

icl rdcskm peás y e le acfmre ic lms heldſthevms Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes hrcidhdms icl Rcrö  Ehrcidteie cj cl peás

Acfmrcs hmjidhdmjcs pere le mntcjhdøj ic hräidtms icl cxtcrdmr pmr pertc ic les caprcses pcruejes, y eicaås hmeiyuve e le cxpejsdøj ic le djvcrsdøj cxtrejfcre cj cl peás.

 

^cscrves Djcrjehdmjelcs (^DJ)

gps6//www.ymutunc.hma/wethg=v17@>wOCcpAMT

gps6//cs.steste.hm gps6//cs .steste.hma/kreſthm/> a/kreſthm/>2934/cl-rdcskm-p 2934/cl-rdcskm-peds-cj-eacrdhe-leje/ eds-cj-eacrdhe-leje/

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

 

^cscrves Djcrjehdmjelcs (^DJ) Ic ehucrim el Ertáhulm ;>² ic su Lcy Mrkåjdhe , les rcscrves djtcrjehdmjelcs eiadjdstreies eiadjdstreies pmr cl Nejhm cståj hmjstdtudies  pmr 6

Hcrtd`dheims ic icpøsdtm ic idvdses,  pmr pcrdmims jm aeymrcs ic 42 iáes, cadtdims pmr nejhms, e fudhdm icl Idrchtmrdm. Icpøsdtms ic idvdses, e le vdste m pmr  pcrdmims jm aeymrcs ic 42 iáes cj  nejhms, e fudhdm icl Idrchtmrdm Idrchtmrdm..

Ndllctcs y amjcies cxtrejfcrms ic ehcptehdøj kcjcrel hmam acidms ic pekm djtcrjehdmjel. Ycjcjhdes ic mrm y plete.

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

Lms epmrtcs cj mrm, idvdses y Icrchgms Cspchdelcs ic Kdrm e mrkejdsams amjcterdms djtcrjehdmjelcs. djtcrjehdmjelcs.

Cl selim icuimr ic les hucjtes mrdkdjeies cj lms hmjvcjdms ic hräidtm rcháprmhm hmj cjieics sdadlercs. Ehcptehdmjcs nejherdes ehrcidteies e plezms jm aeymrcs ic 42 iáes. Yátulms m velmrcs ic prdacre hlesc láqudims cadtdims  pmr mrkejdsams djtcrjehdmjelcs djtcrjehdmjelcs m cjtdieics pönldhes cxtrejfcres, e fudhdm icl Idrchtmrdm.

 

^cscrves Djcrjehdmjelcs (^DJ) Rmlátdhe ic Djvcrsdøj Yream ic Idspmjdndldiei Djacidete6 Djhluyc djvcrsdmjcs ic auy hmrtm plezm  pere e`rmjter  prdjhdpelacjtcc mnldkehdmjcs hmj  prdjhdpelacjt hmj le nejhe imaästdhe c daprcvdstms. daprcvdstms.

Le pmlátdhe ic eiadjdstrehdøj ic rcscrves sckudie pmr cl Nejhm hmjsdicre prdmrdterdm prcscrver cl hepdtel y kerejtdzer le ldqudicz ic les adsaes. Sje vcz hundcrtes idhges hmjidhdmjcs, sc nushe aexdadzer cl rcjidadcjtm ic lms ehtdvms djtcrjehdmjelcs.

Yreams Láqudims y ic Djtcracidehdøj6 Hmrrcspmjic e lms icpøsdtms cj amjcie cxtrejfcre (AC) ic les cjtdieics `djejhdcres (prdjhdpelacjtc pmr mnldkehdmjcs ic cjhefc) y icl schtmr pönldhm cj cl NH^R . Hmj cstms rchursms sc rceldzej djvcrsdmjcs quc hmaprcjicj prdjhdpelacjtc icpøsdtms nejherdms hmj vcjhdadcjtms cshelmjeims c djstruacjtms ic rcjte `dfe ic elte ldqudicz cj lms acrheims ic idjcrm djtcrjehdmjelcs.

Yreams pere Djvcrsdøj y Idvcrsd`hehdøj6 Hmaprcjic lms rchursms prmpdms icl Nejhm (Rmsdhdøj ic Heandm), icstdjåjimsc e djvcrsdmjcs quc djhluycj velmrcs e plezms kcjcrelacjtc supcrdmrcs e uj eõm (prdjhdpelacj (prdjhdpelacjtc tc nmjms), quc pucicj kcjcrer aeymr rcjidadcjtm y eyuier e le idvcrsd`dhehdøj ic rdcskms.

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

 

^cscrves Djcrjehdmjelcs (^DJ) Rmrte`mldm ic ^c`crcjhde

Cl pmrte`mldm ic rc`crcjhde cs eprmneim pmr cl Idrchtmrdm y rchmkc les prc`crcjhdes rdcskmrctmrjm icl adsam, treiuhdies cj täradjms ic ldqudicz, heldiei ic hräidtm, iurehdøj y cj le idvcrsdſthehdøj pmr amjcies y cadsmrcs.

^DCXKM IC H^ÄIDYM ^DCXKM IC LDUSDICV

^DCXKM HEANDE^DM

28

29 Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

2> 25

^DCXKM IC YEXE IC DJYC^ÄX

 

Le hmjendldiei jehdmjel y le Nelejze ic Rekms ICAEJIE EK^CKEIE (IE) KEXYM JEHDMJEL

IE 1 H + D + K + HH H 1 hmjsuam prdveim D 1 djvcrsdøj K 1 kestm icl kmndcrjm. HH 1 cl selim ic le hucjte hmrrdcjtc  cxpmrtehdmjcs (W) ‘ dapmrtehdmjcs (A)

M@C^YE EK^CKEIE  m   d m   r   n   d   l   d   u  q    c c   j  c   á   e    e    a  m   j  m   C h

RND

Rrmiuhm

Djkrcsm

Xc adic hmam cl velmr e prchdms ic acrheim   ic tmims acrheim lms prmiuhtms ſtjelcs (ndcjcs y scrvdhdms) ic uje chmjmaáe chmjmaáe cj

Xc adic pmr le suae icl velmr ekrckeim kcjcreim cj tmies les caprcses.

uj eõm

Cl velmr ekrckeim, sc rcpertc cj lms djkrcsms ic lms `ehtmrcs ic prmiuhhdøj.

RDN ≥ U ≥ T

Rrmi Rrmiuh uhtm tm Dj Djkr krcs csm m

Xd IE : ME 1: Rrcsdøj Djehdmjerde Xd IE < ME 1: Les caprcses jm pucicj vcjicr Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes tmie su prmiuhhdøj (^chcsdøj)  Ehrcidteie cj cl peás

Xd IE : RND 1: Djehdøj Xd IE < ME 1: ^chcsdøj

 

Le hmjendldiei jehdmjel y le Nelejze ic Rekms ICAEJIE EK^CKEIE (IE) KEXYM JEHDMJEL

IE 1 H + D + K + HH H 1 hmjsuam prdveim D 1 djvcrsdøj K 1 kestm icl kmndcrjm. HH 1 cl selim ic le hucjte hmrrdcjtc  cxpmrtehdmjcs (W) ‘ dapmrtehdmjcs (A)

Cj cqudldnrdm cl kestm cs dkuel el djkrcsm Kestm6 IE 1 H + D + K + HH Djkrcsm6 T 1 H + K + X X 1 egmrrm djtcrjm Cstm suhcic sølm sd cl egmrrm cs dkuel e le Djvcrsdøj aås cl selim ic le hucjte hmrrdcjtc hmrrdcjtc.. Cl egmrrm djtcrjm sc icſtjc hmam lm quc qucie icl djkrcsm icspuäs icl hmjsuam y lms dapucstms. X - D 1 HH

HH 1 (W) ‘ (A)

X≥T∞H∞Y

W : A ⇞ HH : 2 ⇞ supcrå supcråvdt vdt cj le hucjte hmrrdcjtc W < A ⇞ HH < 2 ⇞ iäſthdt cj le hucjte hmrrdcjtc

Cl iäſthdt cj le hucjte hmrrdcjtc euacjte sd sc rciuhc cl egmrrm djtcrjm prdveim. sd euacjte cl iäſthdt prcsupucsterdm prcsupucsterdm m sd lm gehc le djvcrsdøj djvcrsdøj..

X ≥ D + HH

Xd le djvcrsdøj y cl kestm pönldhm sc aejcjcj hmjstejtcs, le öjdhe aejcre ic rciuhdr cl iäſthdt cj le hucjte hmrrdcjtc cs euacjtejim cl egmrrm prdveim m clcvejim lms dapucstms. X↕ ⇞

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

Y↕

HH ↕  

HH 1 T -

(H + D + K)

Rrmiuhtm Kestm djtcrjm

 

Le hmjendldiei jehdmjel y le Nelejze ic Rekms Sj supcråvdt cj le hucjte hmrrdcjtc sdkjdſthe quc cl peás prmiuhc aås ic lm quc keste Sj iäſthdt cj le hucjte hmrrdcjtc cj heandm sdkjdſthe quc cl peás keste aås ic lm quc prmiuhc. Cstm djcvdtenlcacjtc euacjte le icuie cxtcrje jcte.

Cl peás hmaplcacjte su egmrrm djtcrjm hmj cl egmrrm cxtcrjm pere ſtjejhder su djvcrsdøj y/m cl hmjsuam.

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

 

Le hurve ic le Nelejze ic Rekms NR1

Hucjte Hmrrdcjtc  +

Yrejsehhdmjcs rc`crcjtcs e les Cxpmrtehdmjcs c dapmrtehdmjcs.

E aeymr jdvcl ic rcjte euacjte les dapmrtehdmjcs, kcjcrejim uj iäſthdt cj hucjte hmrrdcjtc

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

Hucjte @djejhdcre @lufm ic hepdtelcs y hmapre ic ehvms ſtjejhdcrms.

E aeymr pm ic djtcräs, lms hepdtelcs, gehde cl peás euacjte. Ieim quc cs aås rcjtenlc djvcrr cj cl peás quc cj cl rcstm icl aujim

 

Le hurve ic le Nelejze ic Rekms HEXM E6

Ydpm ic djcräs (r)

Amvdldiei pcrche ic hepdelcs

NR

r 1 r* Cl pcsm ic le Nelejze ic Rekms, lm esuac le hucjte ic hepdtel.

Rrmiuhhdøj (T)

Gey amvdldiei pcr`chte ic hepdtel, huejim lms djvcrsdmjdstes pucicj hmaprer ehvms dldadteims y råpdieacjtc, cj cl peás quc icsccj, cj`rcjtejim nefms hmstms ic trejsehhdøj.

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

Cl pm ic djtcräs d jtcräs scrå cl adsam djicpcjidcjtcacjtc icl jdvcl ic rcjte.

 

Le hurve ic le Nelejze ic Rekms

NR

Ydpm ic djcräs (r)

HEXM N6 Amvdldiei jule ic hepdtelcs Cl jdvcl ic rcjte cs cl adsam djicpcjidcjtc ic le tese ic djtcräs.

Cl pcsm ic le Nelejze ic Rekms, lm esuac le hucjte hmrrdcjtc. T5

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

Rrmiuhhdøj (T)

 

Le hurve ic le Nelejze ic Rekms T5

Rrmiuhhdøj (T)

Ydpm ic djcräs (r)

HEXM H6 Amvdldiei dapcr`chte ic hepdtelcs

NR Le pcjidcjtc ic le hurve NR cs pmsdtve.

T  (jdvcl ic rcjte) aås eltm kcjcre uj iäſthdt cj le HH, pmr euacjtm ic les dapmrtehdmjcs. Rmr lm quc sc rcqucrdrå ic uj r (pm ic djtcräs aås eltm)  eltm)  pere pmicr etrecr hepdtelcs gehde cl peás. T kcjcrer uj supcråvdt cj le hucjte ic hepdtel, pere hmapcjser cl iäſthdt ic le hucjte hmrrdcjtc

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

Rrmiuhhdøj (T)

Cjtrc aås pleje sce le hurve ic le NR NR,, cl pcsm rclevm ic le HO cj le Nelejze ic Rekms scrå aeymr

 

^MJIE IC R^CKSJYEX

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás

 

“Lm dapmrtejtc jm cs lm quc lc veye e hmster cl ldnrm sd lm lcc, lm dapmrtejtc cs lm quc lc pucie hmster sd jm lm lcc¿

Xmams le prdacre herrcre ic Hmjtendldiei y @djejzes  Ehrcidteie cj cl peás