Sazonalidade

Semana do Trader

Utilizando a sazonalidade para selecionar setores interessantes Alexandre Wolwacz

Apresentação • Alexandre Wolwacz - Stormer

• Nasci Porto Alegre, RS • Formação em Medicina pela UFRGS. • Sócio fundador da Leandro.Stormer • Opero há 11 anos capital próprio. • Prazo operacional de eleição é o position. •Autor do livro “Táticas operacionais de Posição”, “ A Matemático, o tempo e o mercado de ações”, “Comprando

ações e vendendo opções” e “ Manual de Setups”.

Sazonalidade conceito:

Sazonal é um termo relativo a época do ano. Sazonalidade é a identificação de movimentos direcionais que se repetem em períodos determinados do ano.

Sazonalidade: A sazonalidade influencia e é mais facilmente compreendida em commodities. O período de safra e entre safra é mais nítido nesses ativos. Porém, se entendermos o mercado de uma forma dinâmica, com um fluxo de dinheiro entre os diversos setores. Podemos notar que ocorre a criação de um período de entre-safra e de safra nos diferentes setores.

Sazonalidade como ferramenta: Muitas vezes: 1.

Temos um setup que opera bem para sinais de compra em tendência de alta, mas que não tem sinais confiáveis para venda. Ou o contrário.

2.

Saber de antemão, qual setor estará mais direcional, ou mais forte nos próximos meses, pode nos fornecer a correta dimensão de quais papeis concentrar nossos recursos naquele período.

3.

Logo, a idéia é usar a sazonalidade para direcionar nossa atenção para o setores que tiverem a maior força.

4.

O dinheiro “ esperto” faz isso. Migrando de setor para setor a medida que o ano vai se desenrolando. Se concentrando mais em determinados ativos em determinadas épocas.

O que produz isso? Não sei: Minha função é saber O que fazer. Não Por que fazer. O trader que tentar entender o por que de um movimento do mercado acaba estabelecendo conceitos equivocados. Se essa sazonalidade é pelos balanços da empresas, pela safra e entre safra da matéria prima delas ou ,qualquer outro motivo, realmente não me interessa.

Observe esse gráfico:

Olhe com mais Atenção: Conceito: Bsicamente uma forma de perceber se o sistema tem um viés de trazer lucro ou prejuízo. Calculada da seguinte forma: Expect. =(( 1 + (media de ganhos / media de perdas)) X percentual de acerto) -1

Quanto maior o numero, melhor o sistema. Perfeito para comparar sistemas. Porém, nem sempre vemos sistemas com pior expectativa, gerarem melhor rentabilidade. A probabilidade de que seu trade de lucro ou prejuizo. O payoff de um trade no lucro, contrastado com o payoff de um trade no prejuízo.

O que compõe a movimentação: Composição: 1- Tendência; 2- Sazonalidade e ciclo; 3- Barulho.

Para encontrar a sazonalidade podemos: 1- de forma subjetiva. 2- De forma objetiva.

Subjetiva: Sequência de identificação: 1- Capturo o gráfico semanal com a maior base possível. 2- Marco topos e fundos mais importantes de cada ano. 3- Verifico datas em que esses ocorreram. 4- Localizando datas que se repitam de forma mais chamativa, passo a considerá-las como épocas importantes.

Usei esse modelo por muitos anos. Funciona de forma muito boa.

Simples, fácil e rápido de se construir as épocas mais chamativas de cada papel.

Vamos ver um exemplo:

Marcamos topos e fundos: Temos diferentes tipos de Manejo:

1- Martingale - Aumentar posições à medida que o capital diminui. 2- Semi-Martingale – Aumentar posições à medida que o capital dimimui, com limite máximo no aumento. 3- Anti-Martingale – Aumentar posições à medida que o capital aumenta. 3.1- Operar sempre o mesmo número de lotes. 3.3- Dividir o capital em percentuais destinados a ativos ou setups especificos. 3.4- Arriscar um percentual do capital por trade. 3.5- Método de Kelly. 3.5- Optimal f. 3.6- Sem manejo de risco. “Aposta tudo”.

Resultado: Com esses dados, marcamos na wege o seguinte comportamento: Entre março e especialmente abril formamos fundo e o ativo começa a ficar mais direcional. Entre dezembro e janeiro, marcamos topos e o ativo perde força.

Parte 01

•Vamos testar nossa percepção subjetiva para: •CSNA3; •BBDC4; •PETR4; •CMIG4;

Método objetivo: Tiramos o ativo de tendência: O modelo mais clássico para isso é medir a amplitude de movimentação do mercado pelo número de barras corrido. Calcular uma média de mudança diária. Retirar essa média de mudança diária da movimentação de cada dia. Com isso tiramos o ativo de tendência. O que subir acima é considerado pelo fator : Barulho + sazonalidade.

Outras possibilidades: • Calculamos a média Geométrica de 12 meses. • Dividimos o preço de fechamento de cada mês, pela média estacional. • Trazemos a média para valor de 100. • Acima disso, temos preços operando acima da media geométrica e portanto fortes. • Abaixo de 100 temos os preços abaixo da media estacional e portanto fracos.

Vantagens: 1-O modelo consegue ser objetivamente avaliado. 2- O foco fica facil de mostrar qual época o ativo tem performance acima da média e qual época tem performance abaixo da média. 3- Menos inferencias subjetivas. 4- Modelo de mais rápido aprendizado.

Desvantagens: 1-Necessita de maior habilidade em programação. 2- Necessita conhecer melhor excel. 3- Se quiser evoluir para os calculos mais complexos, precisa de um programa que possibilite Arima -12. 4- Ocorre um gasto de tempo maior por ativo para os calculos mais avançados.

Vejamos resultados por setor: Sazonalidade de Siderurgia:

Desempenho por mês do ano:

Época de Topo mais provável

Época de fundo mais provável

Desempenho Por mês: • Esperamos entrada de força no mês de Novembro, seguindo forte nos 5 primeiros meses do ano. Perdendo força após maio. • Recuando pelo resto do ano.

Desempenho Esperado pelo Arima 12: 130 125 120 115 110 105 100 95

90 85 80

Média Projetado

Setor de Petróleo:

Desempenho Mês a Mês:

Época mais provável de Topo

Época mais provável de fundo

Desempenho Mês a Mês: 110

105

100

Média 95

90

85

Projetado

Conclusão para o setor: • Meses mais direcionais ficam em Fevereiro até junho. • Mês de dezembro forte também.

Bancos:

Desempenho Mês a Mês:

Começa a perder força.

Começa a ganhar força.

Desempenho Mês a Mês: 110

105

100

Média 95

90

85

Projetado

Setor Aviação: 110

105

100

Média 95

90

85

Projetado

Setor Aviação:

Jan Jul 2010 Jul 2011

110 105 100 95 90 85

Média

Projetado

Começa a ganhar força!

Começa a perder força!

Setor Aviação: • Inicia movimento direcional em Agosto, segue em alta até final de janeiro.

Setor Mineração: alta até final de janeiro.

Setor Mineração:

Começa a Perder força!

Começa a ganhar força!

Setor Mineração: 115

110

105

100

Média

Projetado 95

90

85

Setor Elétrico: 115

110

105

100

Média

Projetado 95

90

85

Setor Elétrico: 115

110

105

Média

100

Projetado

95

90

85

Começa a Perder força!

Começa a ganhar força!

Setor Elétrico: 108

106 104 102 100 98 96 94 92 90 88

Média

Projetado

Setor Construção: 115

110

105

100

Média

Projetado 95

90

85

Setor Construção: 115

110

105

100

Média Projetado

95

90

85

Começa a Perder força!

Começa a ganhar força!

Setor Construção: 120

115

110

105

100

Média

Projetado 95

90

85

80

Telefonia:

Telefonia Mês a Mês:

Começa a perder força!

Começa a ganhar força!

Telefonia: 110

105

100

95

Média

Projetado 90

85

80

Comércio:

Comércio:

Começa a Perder força!

Começa a ganhar força!

Comércio: 110

105

100

95

Média

Projetado 90

85

80

Desenho de movimentação:

Resumindo: • Siderurgia , bancos e elétricas – Fundos em Outubro e topos em abril. • Petróleo – Fundos em Novembro e topos em Março.

• Aviação – Fundos em Março e topos em Dezembro. • Mineração – Fundos em Novembro topos em abril. • Telefonia – Fundos em Outubro e topos em Maio. • Comércio – Fundos em Julho e topos em Fevereiro.

Retornos no período:

Conclusão: • O uso adequado da sazonalidade pode dar um diferencial ao trader para localizar setores mais fortes. • Estratégias de alocação de recursos por setores seguindo a sazonalidade ainda não foram testadas. • Nem tampouco conceitos como long short. • Podemos localizar diferentes ativos dentro do mesmo setor com sazonalidades díspares em um ou dois meses. Realizando long short nesses cenários.