Roe Roa Roi Ebitda Margen Ebitda

 

Este indicador mide el rendimiento que obtienen los accionistas de los fondos invertidos en la sociedad. Es decir, el ROE trata de medir la capacidad que tiene la empresa para remunerar a sus accionistas. FORMULA (ROE):

Matemáticamente la rentabilidad sobre recursos propios se corresponde con el porcentaje que se obtiene de dividir el benecio neto después de impuestos por los fondos propios. Formula: Rendimiento Rendimiento del Patr Patrimonio: imonio: Utilidad Neta Patrimonio

Ejemplo: La inditex tiene unos fondos propios medios de 2.936 y obtiene un benecio neto de 13.522 por tanto, su ROE

será:  

ROE = 2.936/13.522 = 21,71%

La Empresa H&M tiene unos fondos propios medios de 3.993 y obtiene un benec benecio io neto de 59.713 por tanto, su ROE s  

ROE = 3.993/59.713 = 6,68%

 

El ROE desde el punto de vista del inversor  •

•

Para los accionistas es más importante un ratio de rentabilidad elevado que un alto benecio en términos absolutos. Es un parámetro a tener en cuenta a la hora de seleccionar una inversión a medio y largo plazo.

El ROE desde el punto de vista de la empresa •

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El motivo principal de los nancieros de una empresa para utilizar el ROE es conocer cómo se están empleando los capitales de la misma. El ROE es un indicador muy utilizado para comparar la rentabilidad de empresas del mismo sector.  sector.  

 

Rendimiento del activo total (ROA): (En inglés, Return On Assets)  Retorno de los activos ROA mide la capacidad del total de activos de una empresa para generar renta por ellos mismos. Es uno de los indicadores nancieros más importantes y utilizados por las empresas para medir su rentabilidad.

FORMULA (ROA): Es la relación entre el benecio logrado en e n un determinado período y los activos totales de una empresa. Formula: Rendimiento Rendimiento de dell Activo total:  Activos utilidad totales operacional operacional

 

Ejemplo:

En este ejemplo muestra el ROA y ROE de la empresa Inditex (ITX). Vemos que Inditex disfruta de unos márgenes netos que oscilan alrededor de 14%. Consiguiendo una buena rotación de activos su ROA se eleva a alrededor de 17%. Inditex no tiene mucha deuda, pero la que tiene le permite acabar generando un ROE de 25%.

 

Ejemplo 2 Empresa Gas natural s.a

Vemos que el margen es inferior, pero estable. Alrededor de 7%. GAS sin s in embargo no hace un uso tan eciente de sus activos, logrando una rotación de activos de alrededor de 0,5, lo que produce un ROA de entre 3 y 4%. GAS está en un negocio estable pero en el fondo poco rentable. Necesita de un alto apalancamiento nanciero para conseguir un ROE aceptable. Podemos concluir que Inditex tiene un negocio más eciente y rentable que Gas Natural puesto que no sólo tiene un margen neto más alto, sino que obtiene un retorno más alto sobre sus activos y sobre su patrimonio neto.

 

El ROA varía entre diferentes industrias Normalmente, un buen ROA es aquel cuyo valor es superior al 5% , aunque este valor puede variar en función de la industria analizada. Esto es así debido a la inversión inicial requerida para poner en marcha el negocio . Empresas mayor inversión tendrán retornos de inversión menores porque el denominador (el valor total del activo) será elevado. Del mismo modo, empresa de servicios mayor factor trabajo que capital, el ROA puede ser más elevado pese a que el benecio neto pueda ser menor por el menor valor del numerador, es decir, del activo.

 

El ROA facilita la comparación entre empresas El hecho de utilizar UAII en lugar del benecio neto responde a la necesidad de calibrar la capacidad de generación de renta de un activo independientemente independientemente del país donde opere y en la forma en que esté nanciado. Así, por ejemplo, una empresa que se haya endeudado para nanciar sus máquinas en un país con una alta carga scal tendrá el mismo ROA que otro país con una carga scal más baja y que haya utilizado recursos propios propios para su nanciación. De este modo, se facilita la entre empresas del mismo sector sector,, aunque operen encomparación países diferentes.

 

 ¿ROE o ROA? Es una pregunta habitual a la hora de poder medir la rentabilidad de una empresa. El ROE, tiene una gran décit ya que pasa por alto el ratio de endeudamiento. Mientras que el ROA, se centra en la rentabilidad de los activos de la empresa, que nos muestran una visión general de la empresa, ya que no tiene en cuenta las fuentes de nanciamiento. La realidad es que, lo ideal, es calcular las dos ratios ya que se suelen comparar para poder ver la situación real de rentabilidad de la empresa.

 

La diferencia entre las dos ratios se le llama “efecto apalancamiento”; que puede ser: •

•

•

Positivo: cuando el ROE es superior al ROA. Es decir, que parte del activo se ha nanciado con deuda y, de esta forma, ha crecido la rentabilidad nanciera. Nulo: cuando las dos ratios coinciden. Es el estado ideal, ya que no existe deuda en la empresa; todos los activos se nancian con fondos propios. Negativo: cuando el ROE es inferior al ROA. Esto indica que, el coste medio de la deuda es superior a la rentabilidad económica.

 

Retorno sobre la inversión (ROI) (En inglés, Return Investments) Rendimiento de lason inversiones •

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Es un indicador nanciero que mide la rentabilidad de una inversión, es decir, la relación que existe entre la utilidad neta o la ganancia obtenida, y la inversión. El ROI es un indicador que permite permite saber cuánto dinero la emp empresa resa perdió o ganó con las inversiones hechas (en anuncios pagados, nuevas herramientas, entrenamientos, etc.).

 

Formula (ROI): Para calcular el ROI es necesario levantar los ingresos totales, sustraer de estos los costos y, nalmente, dividir ese resultado por los costos totales.

ROI = (Utilidad neta o Ganancia / Inversión) x 100

 

 ¿Por que es importante importante obtener el ROI? •

El ROI eselun indicador ecaz cuando se trata tr ata calcular retorno de una acción y puede ser de aplicado a todas las inversiones. •

Cuando tuelempresa, los inversores tambiénevalúen van a ver ROI, ya y a que es fundamental saber cuánto ganarás para saber si la inversión vale la pena. •

Puede identicar, también, el tiempo que las inversiones demoran para traer retorno.

 

EBITDA (Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) •

Es el benecio bruto de explotación calculado antes de la deducibilidad de los gastos nancieros.

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Muestra, aproximadamente, cuántas ganancias es capaz de generar una compañía solamente por sus actividades en un mundo hipotético sin impuestos ni deuda.

 

UTILIZACION DEL EBITDA •

•

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Puede ser utilizado como indicador de la rentabilidad del negocio. Nos muestra los resultados de un proyecto sin considerar los aspectos nancieros ni los tributarios del proyecto. Si el EBITDA es positivo el éxito dependerá de nuestra gestión si es negativo es mejor no iniciar el proyecto.

 

E STADO DE RESULTADOS EBITDA Y ESTADO RESULTADOS El EBITDA, aunque no forma parte del estado de resultados de una compañía, está muy relacionado con él. Constituye un indicador aproximado de la capacidad de una empresa para generar benecios considerando únicamente su actividad productiva.

 

FORMULA (EBITDA) UTILIDAD OPERACIONAL + Depreciación + Amortización EMPRESA LEM S.A Estado de Resultados  Año 1

INGRESOS OPERACIONALES (-)COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA

$ $ $

12.000.000,00 4.500.000,00 7.500.000,00

UTILIDAD BRUTA (-) GASTOS ADMINISTRATIVOS (-) GASTOS DE VENTAS VENTAS

$ $ $

7.500.000,00 1.400.000,00 2.100.000,00

(-) GASTOS ADMINISTRATIVOS (-)GASTOS DE VENTAS UTILIDAD OPERACIONAL (EBIT)

$ $ $

1.400.000,00 2.100.000,00 4.000.000,00

EBIT (+) DEPRESIACIONES Y AMORTIZACIONES EBITDA

$ $ $

4.000.000,00 1.100.000,00 5.100.000,00

(+) OTROS INGRESOS (-) GASTOS FINANCIER FINANCIEROS OS UAI (-) IMPUEST IMPUESTOS OS UTILIDAD NETA (/) NUMERO DE ACCIONES (=) UPA

$ $ $ $ $

1.600.000,00 950.000,00 4.650.000,00 450.000,00 4.200.000,00

 

Interpretación del EBITDA •

Al no considerar el endeudamiento de la empresa, es posible que un gran EBITDA sea consecuencia de un elevado grado de apalancamiento.

•

Al eliminar las amortizaciones productivas no tiene en cuenta las inversiones productivas realizadas ni en el pasado ni en el período actual.

•

El objetivo de este indicador no es medir la liquidez de la empresa .

 

Margen EBITDA De todos los ingresos que recibe una compañía cuántos se convierten realmente en ganancias operativas, esa es la pregunta que resuelve el margen EBITDA. •

•

Se usa para estudiar la evolución aproximada de la rentabilidad de una compañía a lo largo del tiempo. Este un indicador de desempeño operacional permite ver la eciencia de los ingresos por ventas generados.

 

FORMULA ( Margen EBITDA) Se obtieney hallando la relación entre elarrojados EBITDA en el obtenido los ingresos operacionales estado de resultados.

 

 

CALCULO ( Margen EBITDA) EMPRESA LEM S.A Estado de Resultados  Año 1

INGRESOS OPERACIONALES (-)COSTO DE VENTAS

$ $

12.000.000,00 4.500.000,00

UTILIDAD BRUTA (-) GASTOS ADMINISTRATIVOS

$ $

7.500.000,00 1.400.000,00

UTILIDAD BRUTA (-) GASTOS ADMINISTRATIVOS (-)GASTOS DE VENTAS UTILIDAD OPERACIONAL (EBIT)

$ $ $ $

7.500.000,00 1.400.000,00 2.100.000,00 4.000.000,00

(-) GASTOS DE VENTAS VENTAS EBIT (+) DEPRESIACIONES Y AMORTIZACIONES EBITDA

$ $ $ $

2.100.000,00 4.000.000,00 1.100.000,00 5.100.000,00

(+) OTROS INGRESOS (-) GASTOS FINANCIER FINANCIEROS OS UAI (-) IMPUEST IMPUESTOS OS UTILIDAD NETA

$ $ $ $ $

1.600.000,00 950.000,00 4.650.000,00 450.000,00 4.200.000,00

EBITDA (/) INGRESOS OPERACIONALES MARGEN EBITDA

$ $

5.100.000,00 12.000.000,00 43 43% %

(/) NUMERO DE ACCIONES (=) UPA

 

 

Interpretación del Margen EBITDA Representa los centavos peso de que se convierten convie rten en cajapor concada el propósi propósito toingreso, de atender sus obligaciones nancieras. EBITDA (/) INGRESOS OPERACIONALES MARGEN EBITDA

$ $  

5.100.000,00 12.000.000,00 43% 43%

0,4 centavos por cada $1 de las ventas.