Resumen Microeconomia Final 1P.docx

Teoría de precios. Friedman. Capítulo 1. Microeconomía intermedia. intermedia. Varian. Capítulo 1. El Mercado Microeconomía intermedia. intermedia. Varian. Capítulo 2. La restricción presupuestaria Microeconomía intermedia. intermedia. Varian. Capítulo 3. Las preferencias Microeconomía intermedia. intermedia. Varian. Capítulo 4. La utilidad Microeconomía intermedia. intermedia. Varian. Capítulo 15. La demanda del mercado Microeconomía intermedia. intermedia. Varian. Capítulo 8. La ecuación de Slutsky Microeconomía intermedia. intermedia. Varian. Capítulo 5. La elección Microeconomía intermedia. intermedia. Varian. Capítulo 6. La demanda Microeconomía intermedia. intermedia. Varian. Capítulo 7. Las preferencias reveladas Microeconomía intermedia. intermedia. Varian. Capítulo 10. La elección intertemporal Microeconomía intermedia. intermedia. Varian. Capítulo 14. El excedente del consumidor

Teoría de precios. Friedman. Capítulo 1. Economics is that way of understanding behavior that starts from the assumption that  people have objectives and tend to choose the correct way to achieve them (rationality). Rationality does not necessarily require thought. Half of the assumption in my definition of economics was rationality; the other half was that people have objectives. In order to do much with economics, one must strengthen this part of the assumption somewhat by assuming that people have reasonably simple objectives . Rationality is an assumption about individual behavior, not group behavior.  Rational ignorance; it is rational to be ignorant when the information costs more than it is worth. Rational behavior (in the sense of "making the right decision") requires information. If that information is itself costly, rational behavior consists of acquiring information (paying information costs) only as long as the return from additional information is at least as great as the cost of getting it. Microeconomía intermedia. Varian. Capítulo 1. El Mercado 

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Economía: construcción de modelos de fenómenos sociales. Representación simplificada de la realidad. Variable exógena: Es predeterminada por factores que no se analizan en el modelo Variable endógena: Predeterminada por factores analizados en el modelo Principio de optimización: los individuos tratan de elegir las mejores pautas de consumo que están a su alcance. Principio de equilibrio: los precios se ajustan hasta que la cantidad que demandan los individuos de una cosa, es igual a la que se ofrece. El precio de reserva de una persona es aquél al que le da exactamente lo igual comprar una cosa que no comprarla. Cantidad máxima que una determinada  persona está dispuesta a pagar. La curva de demanda tiene pendiente negativa. Los individuos están más dispuestos a consumir un producto a medida que baja su precio. Describe la cantidad demandada a cada uno de los precios posibles.

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El precio de equilibrio es aquél en el cual el precio demandado es igual al ofrecido. La estática comparativa consiste en comparar dos equilibrios estáticos, sin  preocuparse por la forma en que el mercado pasa de uno a otro. Monopolio: mercado dominado por un único vendedor. Eficiencia en el sentido de Pareto. Si podemos mejorar el bienestar de una  persona sin empeorar el de otra, tenemos una mejora en el sentido de Pareto. Si una asignación es mejorable en el sentido de Pareto, se dice que es ineficiente en el sentido de Pareto, si no es mejorable, es eficiente en el sentido de Pareto. Una asignación en la que se han llevado a cabo todos los intercambios voluntarios, por lo que se agotan todas las ganancias derivadas del comercio, es una asignación eficiente en el sentido de Pareto. Se utiliza para evaluar las distintas formas de asignar recursos. A corto plazo, la oferta es fija. La curva es una línea recta vertical

Resumen 1. La economía se basa en la construcción de modelos de fenómenos sociales, que son representaciones simplificadas de la realidad. 2. En esta tarea, los economistas se guían por el principio de la optimización, según el cual, los individuos buscan lo que es mejor para ellos, y el de equilibrio, según el cual los precios se ajustan hasta que la oferta y la demanda, son iguales. 3. La curva de demanda mide la cantidad que desean demandar los individuos a cada uno de los precios posibles, y la de oferta, las cantidades que desean ofrecer. El precio de equilibrio es aquél que la demanda iguala a la oferta. Microeconomía intermedia. Varian. Capítulo 2. La restricción presupuestaria 1. El conjunto presupuestario está formado por todas las canastas de bienes que  puede adquirir el consumidor con unos precios y unos ingresos dados.  Normalmente, supondremos que sólo hay dos bienes, ya que este supuesto simplifica las operaciones y es, además, más general de lo que parece. 2. La recta presupuestaria se expresa de la siguiente forma p1.x1 + p2.x2 = m . Tiene una pendiente de  – p1/p2 , una ordenada en el origen de m/p2 , y una abscisa en el origen de m/p1. La pendiente (negativa, ya que las variaciones

tienen que tener signos opuestos) de la recta presupuestaria, mide la relación en la que el mercado está dispuesto a sustituir el bien 2 por el 1. Mide el costo de oportunidad de consumir el bien 1. Para consumir una mayor cantidad de dicho  bien hay que renunciar a alguna cantidad del bien 2. La renuncia a la oportunidad de consumir el bien 2 es el verdadero costo económico de consumir una mayor cantidad del 1. Relación de precios. 3. El incremento de la renta desplaza la recta presupuestaria hacia afuera. La subida de precio del bien 1 hace que ésta sea más inclinada y la subida del bien 2 que se más horizontal. 4. Los impuestos, las subvenciones y el racionamiento alteran la pendiente y la  posición de la recta presupuestaria alternando, en consecuencia, los precios que  paga el consumidor. 5. Cuando suponemos que uno de los precios es 1, decimos que éste es el precio numerario  ; el precio en relación con el cual medimos el otro precio y la renta. 6. Impuestos sobre cantidad: altera el precio; p+t. La recta presupuestaria es más inclinada. Impuestos sobre el valor (ad valorem), sobre el precio del bien (1+r)p    sería el precio real que paga el consumidor. Las subvenciones son lo contrario a los impuestos. El Estado da al consumidor una cantidad de dinero que depende de la cantidad que compre del bien. El precio que paga es p-s , haciendo más horizontal la recta presupuestaria. En resumen, un impuesto aumenta el precio del bien, y la subvención lo disminuye. Impuesto tasa fija, afecta la renta. Microeconomía intermedia. Varian. Capítulo 3. Las preferencias Las preferencias son: Completas: Suponemos que es posible comparar dos cestas cualquiera. El consumidor es capaz de elegir entre dos cestas cualesquiera. Reflexivas: Cualquier cesta es al menos tan buena como ella misma Transitivas 

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Curva de indiferencia: está formada por todas las cestas ante las cuales el consumidor se muestra indiferente. Las curvas de indiferencia que muestran distintos niveles de  preferencia no pueden cortarse. Ejemplos de preferencias: Sustitutivos perfectos: dos bienes son sustitutivos perfectos si el consumidor está dispuesto a sustituir uno por otro a una tasa constante. La RMS (pendiente) es constante e igual a -1 

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Complementarios perfectos: Son bienes que se consumen siempre juntos, en  proporciones fijas (zapatos izquierdo y derecho). RMS igual a cero o infinita.

Males: Un mal es una mercancía que no gusta al consumidor

 Neutrales: Un bien es neutral si al consumidor le da igual. RMS infinita

Saciedad: Hay una cesta global mejor para el consumidor, y cuanto más cerca se encuentre de esta, mejor, será mayor su bienestar en función de sus preferencias. Punto de saciedad o punto de máxima felicidad.

Curvas de indiferencia regulares 

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Suponemos que cuanto más, mejor. Hablamos de bienes y no de males. Preferencias monótonas. Se examinan situaciones antes de alcanzar el punto de saciedad. Tienen pendiente negativa. Suponemos que se prefieren las medias a los extremos. Conjunto convexo (si se toman dos puntos cualesquiera del conjunto y se traza el segmento que los une, este segmento pertenece en su totalidad al conjunto. Supuesto de la convexidad estricta: la media ponderada de dos cestas indiferentes, se prefiere estrictamente a las dos cestas extremas.

Relación marginal de sustitución (RMS) Mide la relación en que el consumidor está dispuesto a sustituir un bien por otro. Mide la pendiente de la curva de indiferencia. Normalmente es negativa. Con cualquier otra relación de intercambio que no sea la RMS, deseará intercambiar un bien por otro. Pero si la relación de intercambio es igual a la RMS, deseará permanecer en el mismo  punto. Mide la disposición marginal a pagar. Mide la cantidad del bien 1 que estamos dispuestos a pagar por una cantidad marginal de consumo adicional del bien 2, que  puede diferir de lo que realmente tengamos que pagar, ya que depende del precio. Es decreciente, cuanto más se tenga de un bien, más dispuestos a renunciar a una parte de él a cambio de otro. Resumen 1. Los economistas suponen que un consumidor puede ordenar las distintas  posibilidades de consumo. La forma en que las ordene describe sus  preferencias. 2. Las curvas de indiferencia pueden utilizarse para representar diferentes tipos de  preferencias. 3. Las preferencias regulares son monótonas (cuanto más, mejor) y convexas (se  prefieren las medias a los extremos) 4. La RMS mide la pendiente de la curva de indiferencia. Muestra la cantidad del  bien 1 a la que está dispuesto a renunciar el consumidor para adquirir una mayor cantidad del bien 2. Microeconomía intermedia. Varian. Capítulo 4. La utilidad Una función de utilidad es un instrumento para asignar un número a todas las cestas de consumo posibles de tal forma que las que se prefieren tengan un número más alto que las que no se prefieren. Ordena las cestas de bienes. Nos permite determinar el  puesto relativo que ocupan las diferentes cestas de consumo; la magnitud de la diferencia de utilidad entre dos cestas de consumo cualesquiera no importa. Este tipo de utilidad se denomina utilidad ordinal  debido a que pone énfasis en la ordenación de las cestas de bienes. 

Transformación monótona: transforma una serie de números en otra de tal manera que se mantenga el orden de éstos. Siempre tiene una tasa de variación  positiva (pendiente positiva). Una transformación monótona de una función de utilidad es una función de utilidad que representa las mismas preferencias que la función de utilidad original.

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Sustitutivos perfectos o o

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Complementarios perfectos o o

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U(x1;x2 ) = ax1 + bx2 Donde a y b son números positivos que miden el “valor” que tienen los  bienes 1 y 2 para el consumidor. La pendiente viene dada por – a/b.

U(x1;x2 ) = min {ax1;bx2 } Donde a y b son números

positivos que indican la proporción en que se

consumen ambos bienes Preferencias Cobb-Douglas o

U(x1;x2) = x1c x2d  Donde c y d  representan las preferencias del consumidor.

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Ejemplo clásico de curvas de indiferencia regulares.

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Utilidad marginal Es una tasa de variación de la utilidad provocada por una pequeña variación de la cantidad de uno de los bienes, manteniendo fija la cantidad del otro. La magnitud de la utilidad marginal, depende de la utilidad. No es alterada por transformaciones monótonas.

Microeconomía intermedia. Varian. Capítulo 15. La demanda del mercado 

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Demanda agregada / demanda de mercado es la suma de las demandas de todos los consumidores. La demanda de cada bien por parte de un individuo, depende de sus precios y de su renta. La demanda agregada depende de los precios y de la distribución de las rentas. Si los bienes 1 y 2 son sustitutivos, sabemos que la subida del precio del bien 2 tiende a elevar la demanda del bien 1, cualquiera que sea su precio, lo cual significa que tiende a desplazar hacia afuera la curva de demanda agregada de dicho bien. Si fuesen complementarios, la subida del precio del bien 2 desplaza hacia dentro la curva de demanda agregada del bien 1. Si el bien 1 es normal y se incrementa la renta del individuo manteniendo todo lo demás fijo, tenderá a aumentar su demanda y la curva de demanda agregada se desplazará hacia fuera. La elasticidad-precio de la demanda es la variación porcentual de la cantidad dividida por la variación porcentual del precio. Se mide en términos  porcentuales y es un número carente de unidades. Puede expresarse como el cociente entre el precio y la cantidad multiplicada por la pendiente de la curva de demanda. Tiene signo negativo pero se expresa en valor absoluto.

Si un bien tiene una elasticidad de demanda mayor que 1 en valor absoluto, decimos que tiene una demanda elástica. Si tiene una elasticidad menor que 1 en valor absoluto, decimos que tiene una demanda inelástica.  Y si tiene una elasticidad exactamente igual a -1, decimos que tiene una demanda de elasticidad unitaria.

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Una curva de demanda elástica es aquella en la que la cantidad demandada es muy sensible al precio; si éste sube un 1%, la cantidad demandada disminuye más de un 1%.

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La elasticidad es la sensibilidad de la cantidad demandada al precio. La elasticidad de la demanda de un bien depende, en gran medida, de la cantidad de sustitutivos cercanos que tenga. Si tiene muchos, es de esperar que su curva de demanda sea muy sensible a las variaciones de su precio. Si tiene  pocos, su demanda será probablemente bastante inelástica. Si la demanda es muy sensible al precio (es muy elástica), una subida del  precio reduce la demanda tanto que disminuye el ingreso. Si es muy poco sensible (inelástica) una subida del precio no altera mucho la demanda y aumenta el ingreso total. Ingreso marginal

Si la elasticidad de la demanda es -1, el ingreso marginal es 0, no varía cuando aumenta la producción. Si la demanda es inelástica, es menor que 1 y el cociente es mayor que 1, por lo tanto la resta da negativa, el ingreso disminuye cuando aumenta la producción. Si es elástica, un incremento de la cantidad,  provoca un aumento del ingreso. Elasticidad renta. Cuando un bien es normal, su demanda aumenta al aumentar la renta por lo tanto la elasticidad renta es positiva. Si es inferior, es negativa. Y si es un bien de lujo, es mayor que 1. En promedio, la elasticidad renta es alrededor de 1.

Microeconomía intermedia. Varian. Capítulo 8. La ecuación de Slutsky 

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Efecto sustitución: variación de la demanda provocada por una variación entre la relación de intercambio entre los dos bienes y el poder adquisitivo se mantiene constante, en el sentido que la canasta inicial sigue siendo asequible. Para mantener constante el poder adquisitivo, debe variar la renta monetaria. Se denomina algunas veces como variación de la demanda compensada. Siempre actúa en sentido contrario a la variación del precio (si sube el precio, disminuye la demanda del bien). Es el desplazamiento de X a Y e indica cómo sustituye el consumidor un bien por otro cuando varía un precio, pero el poder adquisitivo se mantiene constante. Efecto renta; variación de la demanda provocada por una variación del poder adquisitivo. Puede ser negativo o positivo. Cuando baja el precio de un bien, es  preciso reducir la renta para mantener el poder adquisitivo. Si el bien es normal, la reducción de la renta provoca un descenso en la demanda. Si es inferior, provoca un incremente en la demanda.

Identidad de Slutsky; la variación total de la demanda es igual al efecto sustitución más el efecto renta. Efecto total. Cuando el bien es normal el efecto sustitución y el efecto renta, actúan en el mismo sentido. Cuando el bien es inferior, el efecto renta puede compensar al efecto sustitución, por lo que la variación total de la demanda provocada por una subida de precio, puede ser positiva (caso Giffen) La ley de la demanda: si aumenta la demanda de un bien cuando aumenta la renta, debe descender cuando sube su precio. Pendiente negativa.

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En los bienes complementarios perfectos, el efecto sustitución es cero y la variación de la demanda (el efecto total) se debe todo al efecto renta. En el caso de los bienes sustitutivos perfectos, toda la variación de la demanda se debe al efecto sustitución. Cuando las preferencias son cuasilineales, toda la variación de la demanda se debe al efecto sustitución. El efecto sustitución de Hicks, mantiene constante la utilidad en lugar de mantener el poder adquisitivo (Slutsky). El efecto sustitución de Slutsky le da al consumidor suficiente dinero para volver a su antiguo nivel de consumo, mientras que el de Hicks le da suficiente dinero para volver a su curva de indiferencia. La curva de demanda hicksiana (en la que la utilidad se mantiene constante), a veces se denomina curva de demanda compensada. Se ajusta la renta cuando varía el precio con el fin de mantener la utilidad. El consumidor es compensado  por las variaciones de precio y su utilidad es la misma en todos los puntos de la demanda hicksiana. Este caso contrasta con el de la curva de demanda ordinaria, donde el consumidor disfruta de menor bienestar cuando suben los  precios que cuando bajan, ya que su renta es constante.

Microeconomía intermedia. Varian. Capítulo 5. La elección 

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Los consumidores eligen la canasta que prefieren de su conjunto  presupuestario. En la canasta óptima, la curva de indiferencia es tangente a la recta  presupuestaria, no puede cortarla. Óptimo de esquina, cuando el consumo de un bien es cero / Óptimo interior,  preferencias con vértice. Excepciones a la tangencia. Casos raros. La condición de tangencia es una condición necesaria pero no suficiente para el óptimo, las preferencias deben ser estrictamente convexas para que haya un único punto óptimo. La relación marginal de sustitución debe ser igual a la pendiente de la recta  presupuestaria en un óptimo interior. Si la RMSx1 = -1/2 y la relación de precios es 1/1, significa que el consumidor está dispuesto a renunciar a 2 unidades del bien 1 por 1 del bien 2, pero el mercado los intercambia en proporción de 1 a 1. Por lo tanto, el consumidor estaría dispuesto a renunciar a una cierta cantidad del bien 1 para adquirir una cantidad algo mayor de 2. Siempre que la RMS sea diferente de los precios relativos, el consumidor no habrá tomado una decisión óptima.

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Si dos bienes son sustitutivos perfectos, el consumidor comprará el más barato. Si ambos tienen el mismo precio, le dará lo mismo comprar uno que otro. La elección óptima se encuentra en la esquina. En los bienes complementarios perfectos, el consumidor compra las cantidades iguales de los bienes, cualquiera sea su precio. El óptimo se encuentra en la diagonal. En el caso de un bien neutral el consumidor gasta todo su dinero en el bien que le gusta y no consume nada del bien neutral. Lo mismo ocurre con los males La elección óptima del consumidor es la canasta de bienes que se encuentra en la curva de indiferencia más alta Con preferencias cóncavas, el óptimo está en la esquina. Se gasta todo en un solo bien. En las preferencias Cobb-Douglas, el consumidor siempre gasta una proporción fija de su renta en cada bien. La magnitud de esa proporción es igual al exponente de la función.

Microeconomía intermedia. Varian. Capítulo 6. La demanda 

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Un incremento en la renta, desplaza la recta presupuestaria, en paralelo hacia afuera (cuando los precios son fijos) Si un bien es normal, aumenta su demanda cuando aumenta su renta y disminuye si esta también lo hace. Un bien inferior disminuye su demanda ante aumentos en la renta. Las cestas demandadas al aumentar la renta y desplazar la recta presupuestaria unidas, dan la curva oferta-renta o sendero de expansión de la renta. Si los  bienes son normales, tiene pendiente positiva. Curva de Engel muestra cómo varía la demanda cuando varía la renta y los  precios se mantienen constantes. Muestra la elección óptima de un bien en función de la renta. Cuando aumenta la renta, la demanda de un bien puede aumentar más o menos deprisa que ella. Si aumenta más deprisa decimos que es un bien de lujo y si aumenta menos deprisa, es un bien necesario. Las preferencias homotéticas son aquellas en que un bien aumenta en la misma  proporción que la renta. Su curva oferta-renta es una línea recta que pasa por el origen. Sustitutivos perfectos, complementarios perfectos y Cobb-Douglas. Sus  preferencias solo dependen del cociente entre el bien 1 y el bien 2. Preferencias cuasilineales son aquellas en las que todas las curvas de indiferencia son versiones desplazadas de una curva de indiferencia. La función de utilidad de estas preferencias adopta esta forma u(x1;x2) = v(x1)+x2. El

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efecto renta es nulo en el caso del bien 1. La curva de Engel es una línea vertical; cuando varía la renta, la demanda del bien 1 permanece constante. En un bien ordinario, si baja el precio del bien 1, la recta presupuestaria se vuelve más horizontal, la ordenada al origen es fija y la abscisa en el origen se desplaza hacia la derecha. La elección óptima también se desplaza a la derecha,  por lo que la demanda del bien 1 aumenta. Bien Giffen, cuando baja su precio, disminuye su demanda. Si la demanda del bien 1 aumenta cuando sube el precio del bien 2, decimos que el bien 1 es sustitutivo del 2. El cociente entre la variación de la cantidad del bien 1 y la variación del precio del bien 2 es mayor a cero. Cuando el bien 2 ese encarece, el consumidor sustituye el bien caro por el barato. Si la demanda del bien 1 disminuye cuando aumenta el precio del bien 2, decimos que el bien 1 es complementario del bien 2. El cociente de la variación de la cantidad demandada del bien 1 sobre la variación del precio del bien 2 es menor a cero. Los complementarios son bienes que se consumen juntos, como el café y el azúcar por lo que cuando sube el precio de uno de ellos, tiende a disminuir el consumo de los dos. La función de demanda inversa representa el precio en función de la cantidad. Indica cuál tendría que ser el precio del bien 1 correspondiente a cada nivel de demanda de dicho bien para que el consumidor eligiera ese nivel de consumo. Mide la misma relación que la función de demanda directa pero desde otra  perspectiva. En el nivel óptimo de demanda del bien 1, su precio es proporcional a la relación marginal de sustitución entre el bien 1 y el bien 2. o

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 RMS = p1 /p2   p1= p2. RMS 

La altura de la curva de demanda inversa correspondiente a un determinado nivel de consumo mide la disposición marginal a pagar por una unidad adicional del bien, en ese nivel de consumo. La disposición a pagar, en el sentido de la disposición marginal a sacrificar el  bien 2 a cambio del 1, disminuye cuando aumenta el consumo del bien 1.

Microeconomía intermedia. Varian. Capítulo 7. Las preferencias reveladas 

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El principio de la preferencia revelada. Sea (x 1,x2) la cesta elegida cuando los  precios son (p1,p2) y sea (y1,y2) otra cesta tal que p1x1+p2x2 > p1y1+p2y2. En este caso, si el consumidor elige de entre las cestas asequibles, la cesta óptima, debe cumplirse que (x1,x2) es preferida a (y1,y2) Axioma débil de la preferencia revelada. Si un consumidor revela directamente que prefiere (x1;x2) a (y1;y2) y las dos cestas no son iguales, no puede ocurrir que revele directamente que prefiere (y 1;y2) a (x1;x2)

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Axioma fuerte de la preferencia revelada. Si un consumidor revela, directa o indirectamente, que prefiere (x1;x2) a (y1;y2) y las dos cestas no son iguales, no  puede revelar ni directa ni indirectamente, que prefiere (y1;y2) a (x1;x2). Dado que las preferencias deben ser transitivas, también deben serlo las preferencias reveladas.

Microeconomía intermedia. Varian. Capítulo 14. El excedente del consumidor 

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En el caso de un bien discreto y una utilidad cuasilineal, la utilidad derivada del consumo de n unidades del bien discreto es la suma de los n primeros precios de reserva. Esta suma es el beneficio bruto del consumo del bien. Si restamos la cantidad gastada en la compra del bien, obtenemos el excedente del consumidor. El excedente del consumidor indica la cantidad de dinero que sería necesario dar al consumidor para que renunciara a todo su consumo de un bien. Área situada debajo de la curva de demanda. Ante la variación de un precio, la variación de la renta necesaria para que el consumidor retornara a su curva de indiferencia inicial se denomina variación compensatoria de la renta, ya que esa es la variación de la renta que compensaría exactamente al consumidor por la variación del precio. La variación equivalente es la variación de la renta que equivale a la variación del precio desde el punto de vista de la variación de la utilidad. Mide la cantidad máxima de renta que estaría dispuesto a pagar el consumidor para evitar la variación del precio. En términos geométricos, la variación compensatoria y la equivalente no son más que dos formas de medir la distancia que media entre dos curvas de indiferencia. En ambos casos, la distancia entre dos curvas de diferencia se mide observando la distancia que media entre sus tangentes. Esta medida depende de las pendientes de las tangentes, es decir, de los precios que elijamos  para hallar las rectas presupuestarias. La variación compensatoria y la equivalente son iguales en la utilidad cuasilineal. Las curvas de indiferencia son paralelas, por lo que la distancia entre dos curvas de indiferencia cualesquiera es la misma, independientemente del punto en que se mida. En el caso de la conducta de la oferta, podemos definir el excedente del  productor que mide los beneficios netos que reporta al oferente la producción de una determinada cantidad.

Microeconomía intermedia. Varian. Capítulo 10. La elección intertemporal 

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Punto de Polonio. El consumidor no es prestamista ni prestatario. Si c1=m1, necesariamente c2=m2 Prestatario, su consumo en el primer período es mayor a su renta. Prestamista, el consumo en el primer período es menor a su renta. Si un individuo es prestamista y sube la tasa de interés, continuará siéndolo. La recta presupuestaria gira en torno a la dotación y se vuelve más inclinada. Si es prestatario y baja la tasa de interés, continuará siéndolo. Si es prestamista y baja el interés, puede decidir convertirse en prestatario. Si es prestatario y sube el interés, puede convertirse en prestamista. Cuando sube el tipo de interés que tiene que pagar un prestatario, empeora su  bienestar. Un plan de consumo es asequible si el valor actual del consumo es igual al valor actual de la renta.