Respuestas a los problemas capitulo 6

UNIVERSIDAD GALILEO IDEA CEI: LICEO GUATEMALA LITAE FINANZAS ADMINISTRATIVAS 2 LIC. CARLOS ENRIQUE GONZÁLEZ ARGUETA

Tarea P6.3, P6.12, P6.13 y P6.14 SEMANA 5

NOMBRE: CÉSAR MEJÍA IDE: 11182103 FECHA DE ENTREGA: 21/05/2016

P6.3

Tasas de interés real y nominal Zane Perelli tiene actualmente $100 que puede gastar en camisas que cuestan $25 cada una. Alternativamente, podría invertir los $100 en un valor del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, libre de riesgo, que se espera que gane una tasa nominal de interés del 9%. El pronóstico consensuado de los economistas sobre la tasa de inflación es del 5% para el año siguiente. Respuestas: a) 4 b) $109 c) $26.25 d) Podrá comprar 4.15 camisas, significa un 4% mas de compra e) la tasa de rendimiento real es de 4% f) La tasa nominal de rendimiento de 9% y es afectada por la inflación esperada de 5%, de manera que el rendimiento real es la diferencia entre estas 2 variables, (%9-%5) lo que incide en el poder adquisitivo de Zane.

P6.12 Fundamentos de valuación Imagine que trata de evaluar los aspectos financieros de la compra de un automóvil. Usted espera que el automóvil proporcione ingresos anuales en efectivo después de impuestos de $1,200 al final de cada año, y supone que puede vender el automóvil obteniendo ingresos después de impuestos de $5,000 al final del periodo de propiedad planeado de 5 años. Todos los fondos para la compra del automóvil provendrán de sus ahorros, los cuales ganan actualmente el 6% después de impuestos. a) Identifique los flujos de efectivo, el tiempo en que ocurren y el rendimiento requerido aplicable a la valuación del automóvil. b) ¿Cuál es el precio máximo que estaría dispuesto a pagar para adquirir el automóvil? Explique su respuesta. Respuestas: a) $1,200__ + _$1,200_ + _$1,200_ + _ _ $1,200__ = $7894.41

+

$1,200__

+ $5,000

(1+0.06)1 (1+0.06)6

(1+0.06)2

(1+0.06)3

(1+0.06) 4

(1+0.06)5

b) Lo máximo que estaría dispuesto a pagar es $7,894 ya que es el equivalente a los ahorros en tiempo presente y significa un 24% de utilidad en la operación sobre la inversión.

P6.13 Valuación de activos Con la información de la siguiente tabla, calcule el valor de cada activo. Respuesta: Activo

A

Fin de año

Monto

1 2 3

$5,000 $5,000 $5,000 1 hasta infinito

B

C D

E

Rendimiento requerido adecuado 18% 18% 18%

$300

15%

1 2 3 4 5 1a5 6 1 2 3 4

0 0 0 0 $35,000 $1,500 $8,500 $2,000 $3,000 $5,000 $7,000

16% 16% 16% 16% 16% 12% 12% 14% 14% 14% 14%

5 6

$4,000 $1,000

14% 14%

Valor del activo

$10,871.36 $2,000

$19,859.94

$9,713.53

$14,115.27

P6.14 Valuación de los activos y el riesgo Laura Drake desea calcular el valor de un activo que, de acuerdo con sus expectativas, generará entradas de efectivo de $3,000 anuales al final de los años 1 a 4, y de $15,000 al término del año 5. Su investigación indica que debe ganar el 10% sobre los activos de bajo riesgo, el

15% sobre los activos de riesgo promedio, y el 22% sobre los activos de alto riesgo. a) Determine cuánto es lo máximo que Laura debería pagar por el activo si este se clasifica como de: 1. bajo riesgo, 2. riesgo promedio y 3. alto riesgo. b) Suponga que Laura no es capaz de evaluar el riesgo del activo y desea estar segura de que está haciendo un buen trato. De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso a), ¿cuánto es lo máximo que debería pagar? ¿Por qué? c) Si todo lo demás permanece igual, ¿qué efecto produce el aumento del riesgo en el valor de un activo? Explique de acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso a).

Respuestas: a) $3,000 + $3,000 + $3,000 + (1+0.1)1 (1+0.1)2 (1+0.1)3

$3,000 + $15,000 (1+0.1)4 (1+0.1)5

= $18,823.42

$3,000 + $3,000 + $3,000 + $3,000 + $15,000 = $16,022.59 (1+0.15)1 (1+0.15)2 (1+0.1)3 (1+0.1)4 (1+0.1)5 $3,000 + $3,000 $13,030.91 (1+0.22)1

(1+0.22)2

+

$3,000 + (1+0.22)3

$3,000

+

(1+0.22)4

$15,000

=

(1+0.22)5

b) Lo máximo que debería pagar es $18,823.42 ya que es la tasa que representa menor riesgo.

c) El efecto que la tasa tiene sobre el valor del activo varía según su magnitud, a mayor tasa de rendimiento, mayor es el riesgo y viceversa por lo que al invertir una mayor cantidad a una menor tasa de rendimiento el riesgo disminuye.