Resolucion de Problemas

UNIVERSIDAD NACIONAL DE JULIACA E. P. INGENIERIA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS 1 RESOLUCION DE PROBLEMAS PROPUESTO 1: Periodo de recuperación de la inversión Jordan Enterprises está considerando una inversión de capital que requiere una inversión inicial de $42,000 y genera entradas de efectivo después de impuestos de $7,000 anuales durante 10 años. La empresa tiene un periodo de recuperación máximo aceptable de 8 años. a) Determine el periodo de recuperación de la inversión para este proyecto. PERIOD O ANUAL 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

INVERCI ON JORDAN -42000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000 7000

El periodo de recuperación de la inversión Jordán es de seis años 7000*6=42000 b) ¿La compañía debería aceptar el proyecto? ¿Por qué? la compañía debe aceptar el proyecto porque el periodo de recuperación no supera los ocho años. PROPUESTO 2: Comparación de periodos de recuperación de la inversión Nova Products tiene un periodo de recuperación máximo aceptable de 5 años. La empresa está considerando la compra de una nueva máquina y debe elegir entre dos alternativas. La primera máquina requiere una inversión inicial de $14,000 y generará entradas de efectivo anuales después de impuestos de $3,000 durante los próximos 7 años. La segunda máquina requiere una inversión inicial de $21,000 y proporcionará una entrada de efectivo anual después de impuestos de $4,000 durante 20 años. a) Determine el periodo de recuperación de la inversión de cada máquina. alter A 0 1 2 3 4 5 6 7

-14000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000

alter B 21000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000

PCR

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Alter A 4 años y 8 meses

Alter B 5 años y 3 meses

UNIVERSIDAD NACIONAL DE JULIACA E. P. INGENIERIA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000

2

b) Comente si es aceptable la adquisición de las máquinas, suponiendo que son proyectos independientes. Estos proyectos independientes si es aceptable ya que ambos son proyectos que van ganar dinero con unas pequeñas diferencias en el periodo de recuperación de capital. Pero la que escogeríamos en este caso sería el proyecto A se recupera en menos tiempo, pero tiene un periodo de funcionamiento corto ambos van a ser buenos. c) ¿Qué máquina debería aceptar la empresa? ¿Por qué? Son proyectos que benefician a una empresa el fin de una empresa es invertir y generar ganancias y por lo cual en este caso ambos son viables. d) ¿Las máquinas consideradas en este problema muestran algunas de las desventajas del uso del periodo de recuperación de la inversión? Argumente su respuesta. En este caso sería el tiempo de funcionamiento al parecer por los datos el periodo de funcionamiento es más del proyecto B que del proyecto A por lo cual decimos que solo habría diferencia cuando funcionen. PROPUESTO 3: Elección entre dos proyectos con periodos de recuperación aceptables Shell Camping Gear, Inc., está considerando dos proyectos mutuamente excluyentes. Cada uno requiere una inversión inicial de $100,000. John Shell, presidente de la compañía, estableció un periodo de recuperación máximo de 4 años. Las entradas de efectivo después de impuestos asociadas con cada proyecto se muestran en la siguiente tabla:

a) Determine el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto. El periodo de recuperación en ambos proyectos es de 4 años y alcanza el límite máximo de recuperación del capital b) Puesto que los proyectos son mutuamente excluyentes, Shell debe seleccionar uno. ¿En cuál debería invertir la compañía? INGENIERIA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS ECONOMIA GENERAL SEMESTRE III

UNIVERSIDAD NACIONAL DE JULIACA E. P. INGENIERIA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS 3 Debe invertir en el proyecto A c) Explique por qué uno de los proyectos es mejor que el otro. Porque toda empresa busca que en su proyecto de inversión que incremente las entradas de impuesto y no se busca que disminuya PROPUESTO 4: Decisión de inversión a largo plazo, método del periodo de recuperación de la inversión Bill Williams tiene una oportunidad para invertir en el proyecto A, cuyos costos ahora son de $9,000 y promete pagos anuales al final de año de $2,200, $2,500, $2,500, $2,000 y $1,800 durante los próximos 5 años. Bill también puede invertir $9,000 en el proyecto B que promete pagos anuales a fin de año de $1,500, $1,500, $1,500, $3,500 y $4,000 durante los próximos 5 años. Bill 0 1 2 3 4 5

Proyecto A Proyecto B -9000 -9000 2200 1500 2500 1500 2500 1500 2000 3500 1800 4000

a) ¿Cuánto tiempo le tomará a Bill recuperar su inversión inicial en el proyecto A? INDICADO RES PCR

Proyecto A 3 años y 10 meses

b) ¿Cuánto tiempo le tomará a Bill recuperar su inversión inicial en el proyecto B? INDICADO RES PCR

Proyecto B 4 años y 3 meses

c) Usando el periodo de recuperación de la inversión, ¿qué proyecto debería elegir Bill? Como Bill quiere recuperar su dinero menos tiempo además es lógico una empresa quiere recuperar en menor tiempo es cogería el proyecto A. d) ¿Cree que hay algún problema con esta elección? Yo creo que ninguna a menos que haiga un desequilibrio en el flujo por que el proyecto A va disminuyendo pero lo importante es recuperar. PROPUESTO 5: VPN Calcule el valor presente neto de los siguientes proyectos a 20 años. Comente qué tan aceptable es cada uno. Suponga que la empresa tiene un costo de oportunidad del 14%. a) La inversión inicial es de $10,000; las entradas de efectivo son de $2,000 anuales. PROYECT OA -10000 1 2000

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UNIVERSIDAD NACIONAL DE JULIACA E. P. INGENIERIA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

VAN COK

2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000

4

S/.3,246.2 6 14%

b) La inversión inicial es de $25,000; las entradas de efectivo son de $3,000 anuales.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 VAN

PROYECT OB -25000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 -

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UNIVERSIDAD NACIONAL DE JULIACA E. P. INGENIERIA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS COK

S/.5,130.6 1 14%

5

c) La inversión inicial es de $30,000; las entradas de efectivo son de $5,000 anuales.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 VAN COK

PROYECTO C -30000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 S/.3,115.65 14%

PROPUESTO 6: VPN para diversos costos de capital Dane Cosmetics evalúa una nueva máquina mezcladora de fragancias. La máquina requiere una inversión inicial de $24,000 y generará entradas de efectivo después de impuestos de $5,000 anuales durante 8 años. Para cada uno de los costos de capital listados, 1. calcule el valor presente neto (VPN), 2. indique si se debe aceptar o rechazar la máquina, y 3. explique su decisión. Dane 0 1 2 3 4 5 6 7 8

Maquina -24000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000

a) El costo de capital es del 10%. INGENIERIA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS ECONOMIA GENERAL SEMESTRE III

UNIVERSIDAD NACIONAL DE JULIACA E. P. INGENIERIA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS INDICADO RES VNA COK

6 Maquina 26.674.63 € 10%

b) El costo de capital es del 12%. INDICADO RES VNA COK

Maquina 838.20 € 12%

c) El costo de capital es del 14%. INDICADO RES VNA COK

Maquina -805.68 € 14%

Las maquina en los tres si se deberían aceptar las dos primeras anteriores porque su van si es mayor que cero lo cual indica que es adecuado. PROPUESTO 7: Valor presente neto: Proyectos independientes Considerando un costo de capital del 14%, calcule el valor presente neto de cada uno de los proyectos independientes descritos en la siguiente tabla e indique si cada uno de ellos es aceptable. proyecto A

VAN 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

proyecto B

- S/.53,887.9 S/.5,135.54 3 -26000 -500000 4000 100000 4000 120000 4000 140000 4000 160000 4000 180000 4000 200000 4000 4000 4000 4000

proyecto C proyecto D proyecto E COK=14% S/.83,668.2 S/.116,938. 4 70 S/.9,963.63 -170000 -950000 -80000 20000 230000 0 19000 230000 0 18000 230000 0 17000 230000 20000 16000 230000 30000 15000 230000 0 14000 230000 50000 13000 230000 60000 12000 70000 11000

Proyecto a: El VAN en el proyecto A es menor que cero por lo cual no se recomienda invertir en ese proyecto. Proyecto B: Analizando todos los proyectos, el proyecto D es el más recomendable ya que el VAN es mayor que cero y el periodo de recuperación es de 6 años lo cual indica que en menos años se recuperara que los demás proyectos. Proyecto C: El VAN en el proyecto C es menor que cero entonces no se invierte por que el gasto es mayor que el capital invertido inicialmente y esto proyectándonos de 10 años. Proyecto D: El VAN en el proyecto D es mayor que cero por lo cual el proyecto es viable. Proyecto E: El VAN en el proyecto E es mayor cero por lo cual se decide invertir. INGENIERIA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS ECONOMIA GENERAL SEMESTRE III

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PROPUESTO 8: VPN Simes Innovation, Inc., está negociando la compra de los derechos exclusivos para manufacturar y comercializar un carro de juguete impulsado por energía solar. El inventor del carro ofreció a Simes que elija entre realizar un pago único de $1,500,000 ahora, o una serie de 5 pagos a fin de año de $385,000. simens

1500000

385000

a) Si Simes tiene un costo de capital del 9%, ¿qué forma de pago debería seleccionar? el que debería elegir es pago al contado porque si lo realiza a cuotas no le conviene. b) ¿Qué pago anual haría idénticas en valor las dos ofertas a un costo de capital del 9%? c) ¿Su respuesta del inciso a) sería diferente si los pagos anuales se hicieran al principio de cada año? Muestre la diferencia, si existe, que tendría ese cambio en las fechas de pago en el cálculo del valor presente. Si lo realiza en cada inicio de año es una buena alternativa, pero la suma total que se realiza en cinco años es igual es mayor que un pago al contado. d) Las entradas de efectivo después de impuestos asociadas con esta compra se calculan en $250,000 anuales durante 15 años. ¿Cambiará este factor la decisión de la empresa acerca de cómo suministrar fondos para la inversión inicial? PROPUESTO 9: VPN y rendimiento máximo Una empresa puede adquirir un activo fijo con una inversión inicial de $13,000. El activo genera una entrada de efectivo anual después de impuestos de $4,000 durante 4 años. a) Determine el valor presente neto del activo (VPN), suponiendo que la empresa tiene un costo de capital del 10%. ¿Es aceptable el proyecto? EMPRES A 1 2 3 4 cok VAN

-13000 4000 4000 4000 4000 10% S/.320.54

El valor presente neto (VAN) es menor que cero por lo cual se decide y se recomienda no invertir en este activo. b) Calcule la tasa de rendimiento máxima requerida (la tasa porcentual más cercana al entero) que la empresa puede tener para aceptar el activo. Analice este resultado de acuerdo con su respuesta al inciso a). EMPRES A 1 2 3 4 cok VAN

-13000 4000 4000 4000 4000 8% S/.248.51

La tasa de rendimiento máximo debería de ser de 8% para el VAN sea mayor que cero en lo cual el activo sería aceptable. INGENIERIA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS ECONOMIA GENERAL SEMESTRE III

UNIVERSIDAD NACIONAL DE JULIACA E. P. INGENIERIA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS 8 PROPUESTO 10: VPN: Proyectos mutuamente excluyentes Hook Industries está considerando la sustitución de una de sus máquinas perforadoras actuales. Se consideran tres alternativas. Los flujos de efectivo relevantes asociados con cada una se describen en la siguiente tabla. El costo de capital de la empresa es del 15%. Inversion Perforadora Perforadora Perforador I* A B aC 0 -85000 -60000 -130000 1 18000 12000 50000 2 18000 14000 30000 3 18000 16000 20000 4 18000 18000 20000 5 18000 20000 20000 6 18000 25000 30000 7 18000 40000 8 18000 50000

a) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada perforadora. INDICADOR VNA COK IR

Perforadora Perforadora Perforadora A B C -4.228.21 € 2.584.34 € 15.043.89 € 15% 15% 15% 1.44 1.33 1

b) Usando el VPN, determine la aceptabilidad de cada perforadora. La aceptabilidad de las maquinas dependen del VNA como se puede ver, el mejor parece perforadora C seguido por la B, pero la A tiene un valor menor a VNA. c) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando el VPN. La mejor es C seguido por la B y A, aunque no está dentro los datos establecido por que es menor que VNA. d) Calcule el índice de rentabilidad (IR) de cada perforadora. IR

1.44

1.33

1

e) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando el IR. El mejor en este caso tendría que ser la perforadora B es mejor propuesta de índice de rentabilidad, seguido por la C. PROPUESTO 11: Decisión de inversión a largo plazo, método del VPN Jenny Jenks investigó las ventajas y desventajas financieras de entrar a un programa de maestría en administración muy exclusivo en la universidad estatal. La colegiatura y los libros necesarios para el programa de maestría tienen un costo de $100,000. En promedio, una persona con un grado de maestría en administración gana $20,000 adicionales al año durante una carrera profesional de 40 años. Jenny considera que el costo de oportunidad del capital es del 6%. Con base en sus estimaciones, calcule el valor presente neto (VPN) de la entrada a este programa. ¿Valen la pena los beneficios de un mayor nivel educativo en relación con los costos asociados? PROYECTO X CUADRO RESUMEN DE DECISIONES 0 -100000 INDICADORERS PROYECTO JE 1 20000 VAN S/. 200,925.94 2 20000 COK 6% 3 20000 DESICION si vale la pena a mayor INGENIERIA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS ECONOMIA GENERAL SEMESTRE III

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nivel educativo en relación con los costos asociados

… 39 40

… 20000 20000

PROPUESTO 12: Periodo de recuperación de la inversión y VPN Neil Corporation está considerando tres proyectos. Los flujos de efectivo de cada proyecto se muestran en la siguiente tabla. La empresa tiene el 16% de costo de capital. Neil 0 1 2 3 4 5

Proyecto A Proyecto B Proyecto C -40000 -40000 -40000 13000 7000 19000 13000 10000 16000 13000 13000 13000 13000 16000 10000 13000 19000 7000

a) Calcule el periodo de recuperación de la inversión de cada proyecto. ¿Qué proyecto es preferible según este método? INDICADORE S Proyecto A 3 años y 1 PCR mes

Proyecto B 3 años y 8 meses

Proyecto C 3 años y 5 meses

El más preferible es el proyecto A si se trata de recuperar la inversión. b) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada proyecto. ¿Qué proyecto es preferible según este método? INDICADORE S Proyecto A Proyecto B Proyecto C 3 años y 1 3 años y 8 3 años y 5 PCR mes meses meses VNA 2.565.82 € -322.53 € 5.454.17 € COK 16% 16% 16%

El mejor es proyecto C se puede ver que es mucho mayor que los demás mientras más sea el VAN es mucho mejor el proyecto. c) Comente los resultados que obtuvo en los incisos a) y b) y recomiende el mejor proyecto. Explique su recomendación. No invertir en C PROPUESTO 13: VPN y EVA Un proyecto tiene costos iniciales de $2.5 millones y generará flujos de efectivo a perpetuidad de $240,000. El costo de capital de la empresa es del 9%. a) Calcule el VPN del proyecto. b) Calcule el EVA anual de un año típico. c) Calcule el EVA general del proyecto y compárelo con su respuesta al inciso a). PROYTECTO X 0 -2500000 1 240000 2 240000 INGENIERIA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS ECONOMIA GENERAL SEMESTRE III

UNIVERSIDAD NACIONAL DE JULIACA E. P. INGENIERIA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS 10 3 240000 4 240000 5 240000 CUADRO RESUMEN DE DECISIONES INDICADORERS PROYECTO X VAN S/. -1,566,483.70 COK 9% DESICION no es aceptable porque el VAN es menor que cero PROPUESTO 14: Tasa interna de rendimiento Para cada uno de los proyectos descritos en la siguiente tabla, calcule la tasa interna de rendimiento (TIR). Después, para cada proyecto, indique el costo de capital máximo que la empresa podría tener y aun así encontrar aceptable la TIR. INVERSI ON 0 1 2 3 4 5 INDICADORES TIR

Proyecto Proyecto A Proyecto B Proyecto C D -90000 -490000 -20000 -240000 20000 150000 7500 120000 25000 150000 7500 100000 30000 150000 7500 80000 35000 150000 7500 60000 40000 7500 Proyecto A Proyecto B Proyecto C Proyecto D 17% 9% 25% 21%

Bueno el TIR es aceptable va depender mucho de los flujos anuales. PROPUESTO 15: TIR: Proyectos mutuamente excluyentes Bell Manufacturing está intentando seleccionar el mejor de dos proyectos mutuamente excluyentes para expandir la capacidad de almacenamiento de la empresa. Los flujos de efectivo relevantes de los proyectos se presentan en la siguiente tabla. El costo de capital de la empresa es del 15%. PROYECTO X PROYECTO Y 0 -500000 -325000 1 100000 140000 2 120000 120000 3 150000 95000 4 190000 70000 5 250000 50000 a) Calcule la TIR al porcentaje entero más cercano de cada proyecto. b) Evalúe la aceptabilidad de cada proyecto con base en las TIR calculadas en el inciso c) ¿Qué proyecto es preferible con base en estas medidas? CUADRO DE RESUMEN DE DECIONES INDICADORERS PROYECTO X PROYECTO Y INGENIERIA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS ECONOMIA GENERAL SEMESTRE III

UNIVERSIDAD NACIONAL DE JULIACA E. P. INGENIERIA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS 11 TIR 16% 17% COK 15% 15% ACEPTABILIDAD si es aceptable si es aceptable DECISIÓN el proyecto Y es la que se debe tomar debido a que a q es el más alto de capital de empresa

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