October 15, 2022 | Author: Anonymous | Category: N/A
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Aáloac Aáloac gd sdssôds9 sdssôds9 20
Abtdrobos Abtdr obosd d fcapcldltds fcapcldltds utojozbgcs utojozbgcs (qubltogbgd)9 (qubltogbgd)9
Brhojb vdrgd, âhub gc abr gdssbjolozbgb, gdssbjolozbgb, öjdc dssdlfobj dssdlfobj gd tcaojec, ocltc, oclozbgcr, oclozbgcr, hdj gd bjcd vdrb, NPV. Olgofbèæc9
Bxojbs Bxoj bs dsfurbs; dsfurbs; ^orojebdsfurb. Fcltrb-olgofbèôds9
Hdstbltds; Fílfdr; Gdrabtotd Gdrabt otd gd fcltbtc; fcltbtc; Fuogbgcs9
Bltds gc trbtbadltc trbtbadltc lb fjolofb fjolofb c pbfodltd pbfodltd læc gdvdrâ utojozbr utojozbr prcgutcs prcgutcs fcac öjdc cu frdad. Bpjofbèæc9
Eohodlozbèæc gb pdjd pdjd fca mjdlg sdlscrobj, dsncjobèæ dsncjobèæc, c, aâsfbrb fca brhojb brhojb vdrgd fca 4 hctbs gd öjdc dssdlfobj gd tcaojec tcaojec pcr 20 aolutcs lc jcfbj, rdacvdr b brhojb fcapjdtbadltd. fcapjdtbadltd. Oclozbr pc pcrr 20 aolutcs fbgb rdhoæc fca ocltc, nbzdr uab aâsfbrb gdsfclhdstoclbltd lc jcfbj fca hdj bjcd vdrb d 4 hctbs gd öjdc dssdlfobj dssdlfobj gd jbvblgb. jbvblgb. Pbssbr Pbssbr c NPV. Wrbtba Wrb tbadlt dltcs cs olgofbgc olgofbgcss pbrb c adsac adsac gob9 gob9
Wcgcs. WrbtbadltcsLÆC Wrbtba dltcsLÆC olgofbgcspbrb olgofbgcs pbrb c adsac adsac gob9
SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS
Prctcfcjcs Fcrpcrbj Wrbtbadltc9 Ncjofujotd
Prcnossoclbj9 Dstdtofostb Prcnossoclbj9
Nrdqúélfob9 2 vdz pcr sdablb sdablb.. Fbrbftdrástofbs9
Wrbtb gd pdjcs dlfrbvbgcs, pdqudlbs pùstujbs d pâpujbs, gdoxblgc b pdjd rdlcvbgb d sda b sdlsbèæc gd dspdrc dspdrc lb rdhoæc. rdhoæc. Gurbèæc9 2 ecrb
Aáloac Aáloac gd sdssôds9 sdssôds9 20
Abtdrobos Abtdr obosd d fcapcldltds fcapcldltds utojozbgcs utojozbgcs (qubltogbgd)9 (qubltogbgd)9
Frdad gd bjhbs d edrb, âhub gc abr gdssbjolozbgb, mjdlg sdlscrobj, dsncjobltd, öjdc dssdlfobj tdb trdd, aâsfbrb aâsfb rb gd brhojb brhojb mrblfb, mrblfb, feâ gd fbacaojb. fbacaojb.
Olgofbèæc9
Pdjcsdlfrbv Pdjcs dlfrbvbgcs bgcs;;
Fcltrb-olgofbèôds9
Fílfdr; Gdrabtotd gd fcltbtc.
Fuogbgcs9
Bltds gc trbtbadltc trbtbadltc lb fjolofb c pbfodltd pbfodltd læc gdvdrâ utojozbr utojozbr prcgutcs prcgutcs fcac öjdc cu frdad. Bpjofbèæc9
Eohodlozbèæc gb pdjd fca mjdlg sdlscrobj, dsncjobèæc fca c frdad gd edrb iultc fca dsncjobltd, rdacvdr rdac vdr fca tc tcbje bjebb acrl acrlb, b, bpjofb bpjofbrr ua hdj dacjod dacjodltd ltd fca öjdc öjdc dssdlfo dssdlfobj bj Wdb Wrdd (= hctbs hctbs)) abssbhdbl abss bhdblgc gc btï bmscrèæc bmscrèæc tctbj tctbj gc hdj, aâsfbrb gd brhojb mrblfb mrblfb eogrbtbg eogrbtbgbb fca feâ gd fbacaojb fbacaojb prdpbrbgc prdpbr bgc fca âhub gc abr gdssbjolo gdssbjolozbgb. zbgb.Gdoxb Gdoxbrr =0 aolutcs. aolutcs. ]dacvdr ]dacvdr d nolbjozb nolbjozbrr fca NPV. Wrbtba Wrb tbadlt dltcs cs olgofbgc olgofbgcss pbrb c adsac adsac gob9 gob9 WrbtbadltcsLÆC Wrbtba dltcsLÆC olgofbgcspbrb olgofbgcs pbrb c adsac gob9
SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS
Prctcfcjcs Fcrpcrbj
Wrbtbadltc9 Dstrobs
Prcnossoclbj9 Dstdtofostb Prcnossoclbj9
Nrdqúélfob9 2 b = vdzds pcr pcr sdablb sdablb cu qublgc qublgc ecuvdr ecuvdr ldfdssogb ldfdssogbgd gd Fbrbftdrástofbs9
Pddjolh adfílofc d quáaofc, eogrbtbèæc, subvogbgd lbs dstrobs d buxojob lb prcguèæc gd fcjâhdlc d djbstolb. Gurbèæc9 2 ecrb 60 aolutcs aolutcs
Aáloac Aáloac gd sdssôds9 sdssôds9 20
Abtdrobos Abtdr obosd d fcapcldltds fcapcldltds utojozbgcs utojozbgcs (qubltogbgd)9 (qubltogbgd)9
Prdssæc Prdss æc ldhbtovb ldhbtovb fca vâfuc, vâfuc, âfogc gdpdlgdlgc gdpdlgdlgc gb pdjd, pdjd, brhojb brhojb rcsb, öjdc dssdl dssdlfobj fobj gd fdgrc d vdhdtbjj gd fbjélgujb. vdhdtb fbjélgujb. Olgofbèæc9
Dstrob9 Fjbrbs; ^dradjebs. Fcltrb-olgofbèôds9
Hrbvogdz; Oltcjdrílfobb Oltcj drílfobb âfogcs. âfogcs. Fuogbgcs9
Bltds gc trbtbadltc trbtbadltc lb fjolofb fjolofb c pbfodltd pbfodltd læc gdvdrâ utojozbr utojozbr prcgutcs prcgutcs fcac öjdc cu frdad. Wrbtbadltc Wrbtb adltc scadltd scadltd rdbjozbgc rdbjozbgc lc olvdrlc. olvdrlc. Bpjofbèæc9
Eohodlozbèæc gb pdjd fca mjdlg sdlscrobj, bpjofbr b prdssæc ldhbtovb lc jcfbr btï b sblhrob, bpjofbr bpjofbr c âfogc d gdoxbr gd 2 b 4 aolutcs (sd ldfdssâroc), rdacvdr d bpjofbr aâsfbrb fca brhojb rcsb fca 4 hctbs öjdc dssdlfobj fdgrc d 4 aj öjdc vdhdtbj fbjélgujb, gdoxbr pcr 24 aolutcs, rdacvdr fca tcbjebs tcbj ebs ùaogbs da âhub âhub acrlb. Eogrbtbr Eogrbtbr fca öjdc vdhdtbj vdhdtbj gd fbjélguj fbjélgujbb ( blto blto olnjbabt olnjbabtöroc) öroc).. NPV. Wrbtba Wrb tbadlt dltcs cs olgofbgc olgofbgcss pbrb c adsac adsac gob9 gob9 WrbtbadltcsLÆC Wrbtba dltcsLÆC olgofbgcs olgofbgcs pbrb c adsac adsac gob9
Wcgcs.
SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS
Prctcfcjcs Fcrpcrbj Wrbtbadltc9 Wrbtbadltcs pbrb Fdjujotd /
Prcnossoclbj99 Dstdtofostb Prcnossoclbj
Dlroidfoadltc (Nroc) Nrdqúélfob9 = b 6 vdzds pcr pcr sdablb sdablb Fbrbftdrástofbs9
Prcacvdd qudoab gd jopágocs Prcacv jopágocs pbrb rddquojomrbr rddquojomrbrbb sub tdapdrbturb. tdapdrbturb. Wbamïa prcacvd prcacvd dlroidfoadltc dlroidfoadltcgdvogc gdvogc b bèæc gcs prcgutcs prcgutcs utojozbgc utojozbgcs. s. Gurbèæc9 60 aolutcs
Aáloac Aáloac gd sdssôds9 sdssôds9 20
Abtdrobos Abtdr obosd d fcapcldltds fcapcldltds utojozbgcs utojozbgcs (qubltogbgd)9 (qubltogbgd)9
Hdj fclgutcr, 20 hctbs öjdc dssdlfobj dssdlfobj gd ecrtdjæ poadltb, 4 hctbs öjdc dssdl dssdlfobj fobj gd fblncrb, 4 hctbs öjdc dssdlfobj dssdlfobj gd bjdfroa bjdfroa , scjuèæc scjuèæc jopcjátofb jopcjátofbgb gb abrfb abrfb gd sub sub prdndrdlfob prdndrdlfob,, nboxbs nboxbs gd frdpd frdpd (0>) (0>) Olgofbèæc9 Buxojob Buxoj ob lb goaoluoèæc goaoluoèæc gb fdjujotd.
Buxojob Buxo job lc trbtbadlt trbtbadltc c gb njbfogdz njbfogdz ausfujbr. ausfujbr. Olgofbgc Olgofbg c pbrb nbzdr nbzdr scadltd scadltd lc vdræc vdræc / proabvdrb, proabvdrb, lc fbjcr. fbjcr. Fcltrb-olgofbèôds9
Jdsôds Jdsô ds gd fcltoluogbg fcltoluogbgd; d;
Hdstbltds;
Pdjd rdssdfbgb rdssdfbgb99 Bjdrhob Bjdrhob bc Nroc;
Hbstrotd Hbst rotd cu ùjfdrb;
Pscrábsd;
Gdrabtotd Gdrabt otd gd fcltbtc; fcltbtc;
Dfzdab bhugc. bhugc.
Fuogbgcs 9
Crodltbrr pbfodltd Crodltb pbfodltd b læc utojozb utojozbrr prcgutcs prcgutcs fcac fcac öjdc cu frdad lc fcrpc fcrpc bltds bltds gc trbtbadlt trbtbadltc. c. Prctdhdr Prctdh dr b fcjulb fcjulb gb pbfod pbfodltd ltd fca uab tcbjeb. tcbjeb. Læc rdbjozbr rdbjozbr ldleua trbtbadltc trbtbadltcss bpös c adsac. C fjodltd fjodltd gdvdrâ tcabr mblec bpös = ecrbs, ecrbs, d læc auotc qudltd. qudltd. Bpjofbèæc9
Mcrronbr b scjuèæc scjuèæc jopcjátofb, jopcjátofb, da sdhuogb pbssbr c hdj fca cs öjdcs dssdlfobos dssdlfobos bfoab bfoab fotbgcs lb rdhoæc b sdr trbtbgb, uadgdfdr bs nboxbs fca fca âhub d dlnboxb-jb. dlnboxb-jb. B Fjodltd gdvd pdrabldfdr gdotbgb gurbltd gurbltd cs 60 aolutcs gd trbtbadltc. trbtbadltc. Wrbtba Wrb tbadlt dltcs cs olgofb olgofbgcs gcs pbrb pbrb c adsac adsac gob9 gob9
Bltds99 Dlroidfoadltc Bltds Dlroidfoadltc Gdpcos9 Gdpco s9 ldleua trbtbadltc trbtbadltc ï olgofbgc olgofbgc Wrbtbadltcs Wrbtba dltcsLÆC LÆC olgofbgcs olgofbgcs pbrb c adsac adsac gob9
Wrbtbadltcs Wrbtb adltcsqud qud prcacvda prcacvda fbjcr fbjcr d bpbrdjec bpbrdjecss gd fcrrdltd. fcrrdltd.
SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS
Prctcfcjcs Nbfobj
Wrbtbadltc9 Gdso Gdsoltcxofb ltcxofbèæc èæc gb Nbfd
Prcnossoclbj9 Dstdtofostb Prcnossoclbj9
Nrdqúélfob9 2 vdz lc aés gdpdlgdlgc gdpdlgdlgc gb ldfdssogb ldfdssogbgd gd gc fjodltd fjodltd Fbrbftdrástofbs9
Wrbtbadltc pbrb nuabltds, dx-nuabltds, pdsscbs qud trbmbjeba da juhbrds auotc pcjuágcs, pcos djoaolbtcxolbs gb nbfd, pdsscbs pdsscbs fca aâ bjoadltbèæc. bjoadltbèæc. Gurbèæc9 2 ecrb d 24 aolutcs aolutcs
Aáloac Aáloac gd sdssôds9 sdssôds9 2
Abtdrobos Abtdr obosd d fcapcldltds fcapcldltds utojozbgcs utojozbgcs (qubltogbgd)9 (qubltogbgd)9
Jcèæc t÷lofb, dsncjobltd, gdabquojbltd, vbpcr, bjtb-nrdqudlfob, bjtb-nrdqudlfob, = hctbs gd öjdc dssdlfobj dssdlfobj gd joaæc, brhojb vdrgd, âhub gc abr gdssbjolo gdssbjolozbgb, zbgb,feâ feâ vdrgd. Olgofbèæc9
Gdsoltcx Gdsolt cxofb ofbèæ èæc c nbfob nbfobj, j, rdacè rdacèæc æc gd fïjuj fïjujbs bs acrtb acrtbs, s, cxohdl cxohdlbèæ bèæc c lb pdjd, pdjd, lutro lutroèæc èæc gb nbfd, nbfd, gdscmstruoèæcgcs gdscmstruoèæc gcs pcrcs, pcrcs, ruhbs, ablfebs, bfld. Fcltrb-olgofbèôds9
Jdsôds Jdsô ds gd pdjd; pdjd; Fílfdr; Pcrtbgcrds gd abrfb-pbsscs; abrfb-pbsscs; Oapjbltdsadtâjofcs. Fuogbgcs9
Crodltbr pbfodltd Crodltbr pbfodltd b usbr eohodlozb eohodlozbltd, ltd,tclo tclonofbr nofbr d eogrbtbr eogrbtbr b pdjd tcgcs tcgcs cs gob. gob. Pbssbr Pbss br NPV b fbgb fbgb 6 ecrbs ecrbs tcgcs tcgcs cs cs gobs. gobs. Bpjofbèæc9
Eohodlozb Eoho dlozbr, r, rdacvdr rdacvdr dxfdssc dxfdssc gd cjdcs cjdcsogbgd ogbgd,, dsncjob dsncjobèæc, èæc, tclonofb tclonofbr, r, aâs aâsfbrb fbrb fca brhojb brhojb vdrgd eogrbtbgb fca feâ vdrgd prdpbrbgc da âhub gc abr gdssbjolozbgb, gdssbjolozbgb, bhor pcr =0 aolutcs a olutcs d rdacvdr mda b aâsfbrb, aâsfbrb, bjtb-nrdqudlfob bjtb-nrdqudlfob,, abssbhda pbrb eogrbtbr eogrbtbr b pdjd, aâsfbrb aâsfbrb gd bfcrgc bfcrgc fca c topc gb pdjd, pbssbr pbssbr dsndrbs dsndrbs fcjcrogbs fcjcrogbs hdjbgb hdjbgb d pbssbr pbssbr c NPV NPV Wrbtba Wrb tbadlt dltcs cs olgofbgc olgofbgcss pbrb c adsac adsac gob9
Abssbhd Abs sbhda a rdvohcrbltd, rdvohcrbltd, oclozbèæc oclozbèæc pbrb lutroèæc, lutroèæc, Joapdzb gd pdjd Bltds99 joapdzb gd pdjd Bltds Gdpcos9 Gdpco s9 Abssbhd Abssbhdbr br cu oclozbr oclozbr pbrb eogrbtbr eogrbtbr WrbtbadltcsLÆC Wrbtba dltcsLÆC olgofbgcspbrb olgofbgcs pbrb c adsac gob9
SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS
Prctcfcjcs Nbfobj Wrbtbadltc9 Lutroèæ Lutroèæc c Nbfobj Nbfobj
Prcnossoclbj9 Dstdtofostb Prcnossoclbj9
Nrdqúélfob9 2 vdz pcr pcr sdablb sdablb cu b fbgb fbgb 24 gobs Fbrbftdrástofbs9.
Eohodlozbr, Eohodl ozbr,eogrbt eogrbtbr br b pdjd fca lutrodltds lutrodltds d cjohcdjdadltc cjohcdjdadltcs. s. Gurbèæc9 2 ecrb d 24 aolutcs aolutcs
Aáloac Aáloac gd sdssôds9 sdssôds9 2
Abtdrobos Abtdr obosd d fcapcldltdsutojozbgcs (qubltogbgd)9 (qubltogbgd)9
Jcèæc t÷lofb, dsncjobltd, gdabquojbltd, vbpcr, scjuèæc o÷lofb, frdad cu hdj ablopujbgc fca dssélfob njcrbj cu lutrotovc, = hctbs gd öjdc dssdlfobj hdríloc d 2 hcrb gd öjdc dssdlfobj gd sílgbjc, sílg bjc, brhojb babrdjb babrdjb d âhub gc abr gdssbjoloz gdssbjolozbgb. bgb. Olgofbèæc9
Cxohdlb Cxo hdlbèæcgb èæcgb pdjd, pdjd, lutroèæ lutroèæc c gb nbfd, nbfd, gdoxbr gdoxbr b pdjd pdjd abfob. abfob. Fcltrb-olgofbèôds9
Jdsôds Jdsô ds gd pdjd; pdjd; Fílfdr; Pcrtbgcrdsgd abrfb-pbsscs; Oapjbltdsadtâjofcs. Fuogbgcs9
Crodltbrr pbfodltd Crodltb pbfodltd b usbr usbr eohodlozbltd,tclonofb eohodlozbltd,tclonofbrr d eogrbtb eogrbtbrr b pdjd tcgcs tcgcs cs gob. Pbssb Pbs sbrr NPV b fbgb fbgb 6 ecrbs ecrbs tcgcs tcgcs cs gobs. gobs. Bpjofbèæc9
Eohodlozbr, rdacvdr dxfdssc gd cjdcsogbgd, dsncjobèæc, dsncjobèæc, tclonofbr, tclonofbr, abssbhda rdvohcrbltd cu oclozbr oclozbr pbrb eogrbtbr b pdjd, aâsfbrb gd brhojb babrdjb eogrbtbgb fc fca a âhub gc abr d cs öjdcs dssdlfobos, dssdlfobos, bpjofbrr dsndrbs bpjofb dsndrbs fcjcrogbs fcjcrogbs hdjbgb d NPV Wrbtba Wrb tbadlt dltcs csolgo olgofbgcspbrb fbgcspbrb c adsac adsac gob9 gob9
Abssbhda Abss bhda rdvohcrbltd,oclozbèæc rdvohcrbltd,oclozbèæcpbrb pbrb lutroèæc, lutroèæc, gdsoltcxof gdsoltcxofbèæc bèæcfca fca brhojb. brhojb. Bltds Blt ds99 gdsoltc gdsoltcxof xofbèæ bèæc c fca brhojb brhojb gb fcr qud ncr ldfdss ldfdssâro âroc. c. Gdpcos9 Gdpco s9 Abssbhdbr Abssbhdbr cu oclozbr oclozbr pbrb eogrbtbr eogrbtbr WrbtbadltcsLÆC Wrbtba dltcsLÆC olgofbgcspbrb c adsac adsac gob9
SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS
Prctcfcjcs Nbfobj Wrbtba Wrb tbadltc dltc99 Wrbtba Wrbtbadltc dltc Dspdfo Dspdfobj bj BF BFLD LD
Prcnos Prcnossoc soclbj lbj99 Dstdtof Dstdtofost ostbb
Nrdqúélfob9 = vdzds pcr pcr sdablb sdablb Fbrbftdrástofbs9
Gdsoltcxof Gdsol tcxofbèæc bèæcgc gc fcrpc d gb nbfd, nbfd, fcamolblgc fcamolblgc tdrbpob tdrbpob njcrbj njcrbj d bfupulturb bfupulturb burofujb burofujbr. r. Gurbèæc9 2 ecrb d 60 aolutcs
Aáloac gd sdssôd Aáloac sdssôds9 s9 20
Abtdrobos Abtd robos d fcapcldl fcapcldltds tds utojozbgc utojozbgcss (qubltogbg (qubltogbgd)9 d)9 Âhub Wedrabj, dsncjobltd, brhojb rcsb, = hctbs gd öjdc dssdlfobj gd tdb trdd, = hctbs gd öjdc dssdlfobj gd mdrhbactb, feâ gd fbacaojb, Jcèæc t÷lofb, dsncjobltd, gdabquojbltd, vbpcr, bjtbnrdqudlfob, nrdqud lfob,scj scjuèæc uèæc o÷lofb. o÷lofb.
Olgofbèæc9 Gdsoltcxofbèæc nbfobj nbfobj,,
rdacèæ rdacèæc c gd fïjujb fïjujbss acrtb acrtbs, s, cxohd cxohdlbè lbèæc æc lb pdjd, pdjd, lu lutro troèæc èæc gb nb nbfd, fd,
gdscmstruoèæc gcs pcrcs, bssdpsob gb pdjd rdtorblgc fcadgôds d pùstujbs. Fcltrb-olgofbèôds9
Jdsôds Jdsô ds gd pdjd; pdjd; Fílfdr; Pcrtbgcrds gd abrfb-pbsscs; abrfb-pbsscs; Oapjbltds Oapjb ltds adtâjofcs. adtâjofcs. Fuogbgcs9
Crodltbr Crodl tbr pbfodltd pbfodltd b usbr eohodlozb eohodlozbltd, ltd, tclonofbr tclonofbr d eogrbtbr eogrbtbr b pdjd tcgcs tcgcs cs gob. Pbssbr Pbss br NPV b fbgb 6 ecrbs ecrbs tcgcs cs gobs. gobs. Bpjofbèæc9
Eohodlozbr, rdacvdr dxfdssc gd cjdcsogbgd, dsncjobèæc, tclonofbr, dacjoélfob, dxtrbèôds gd fcadgôds (pcgd sdr ndotc fca vâfuc cu aïtcgc Wossud), bpjofbr b aâsfbrb gd brhojb fca cs öjdcs dssdlfobos, gdoxbr bhor pcr =0 aolutcs d rdacvdr, rdacvdr, abssbhda rdvohcrbltd cu oclozbr pbrb eogrbtbr b pdjd, aâsfbrb fbjabltd sd ldfdssâroc cu aâsfbrb aâs fbrb gd bfcrgc bfcrgc fca c topc gb pdjd, pdjd, dsndrbs dsndrbs fcjcrogbs fcjcrogbs hdjbgb, hdjbgb, pbssbr pbssbr c NPV Wrbtbadltcss olgofbgcs Wrbtbadltc olgofbgcs pbrb c adsac gob9 Grdlbhda Grdlb hda Jolnâtofb Jolnâtofb Nbfobj, Nbfobj, oclozbèæc oclozbèæc pbrb lutroèæc, lutroèæc, gdsoltcxof gdsoltcxofbèæc bèæc fca brhojb. brhojb.
Bltds99 gdsoltcxof Bltds gdsoltcxofbèæc bèæc fca brhojb brhojb gb fcr qud ncr ldfdssâroc ldfdssâroc.. Gdpcos9 Gdpc os9 GJA - Nbfobj Nbfobj cu oclozbr pbrb eogrbtbr eogrbtbr
Wrbtbadltc Wrbtba dltcss LÆC olgofbgcs olgofbgcs pbrb c adsac adsac gob9
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Prctcfcjcs Nbfobj Prcnossoclbj9 Dstdtofostb Wrbtbadltc9 ]diuvdldsfoadltc fca Bfogcs Prcnossoclbj9 Nrdqúélfob9 b fbgb 20 gobs cu cu qublgc ldfdssâro ldfdssâroc. c. Fbrbftdrástofbs9 Adjecrb Adje crb c bspdftc bspdftc gb bfld, badlosb badlosb ablfebs, ablfebs, rdacvd rdacvd pdqudlbs fofbtrozds fofbtrozds fbusbgbs fbusbgbs pdjc
bfld, adjecrb b cxohdlbèæc cxohdlbèæc nbfobj. nbfobj. Gurbèæc9 2 ecrb
Aáloac Aáloac gd sdssôds9 sdssôds9 20
Abtdrobos Abtdr obosd d fcapcldltds fcapcldltds utojozbgcs utojozbgcs (qubltogbgd)9 (qubltogbgd)9
Âfogc Hjoföjofc Hjoföjofc 20 b 60% (pE = b =,>) pbrb pdjd fjbrb, âfogc ablgïjofc 60% (pE =,= b =,>0) pbrb pdjd dsfurb, ocltc, jcèæc gdsdlhcrgurbltd gdsdlhcrgurbltd (âjfccj 80%), öjdc vdhdtbj gd fcpbámb (mbftdrofogb), (mbftdrofogb), hdj bjcd vdrb fca öjdc dssdlfobj gd jbvblgb, dsndrbs fcjcrogbs, fcjcrogbs, brhojb vdrgd d mrblfb d âhub gc abr gdssbjolo gdssbjolozbgb. zbgb. Olgofbèæc9
Gdsogrbtbèæcnbfobj; Gdsogrbtbèæc nbfobj; ]uhbsnolbs ]uhbs nolbs;; Dlvdjedfoadltc Nbfobj. Fcltrb-olgofbèôds9
Hdstbltds; Fílfdr; Gdrabtotd gd fcltbtc; Jdsôds gd fcltoluogbgd. Fuogbgcs9
Fjodltd gdvdrâ nbzdr c usc gcs âfogcs tbamïa da fbsb, gd ableæ d b lcotd, l cotd, usbr NPV =0 b >0 d rdbpjofbr rdbpj ofbr gd 6 da 6 ecrbs. ecrbs. Bltds gc trbtbadltc lb fjolofb c pbfodltd læc gdvdrâ utojozbr prcgutcs fcac öjdc cu frdad lc rcstc. Bpjofbèæc9
Eohodlozbèæc gb pdjd, aofrcbmrbsæc jcfbjozbgb fca brhojb vdrgd gojuágb lb âhub gc abr, gdsdlhcrgurbr fca âjfccj 80%, bpjofbr c âfogc hjoföjofc 20 b 60% pcr = aolutcs pbrb pdjd fjbrb, bpjofbr bpjofbr c âfogc ablgïjofc 60% pcr = aolutcs pbrb pdjd dsfurb, oclozbr, oclozbr, uadftbr fca öjdc vdhdtbj gd fcpbámb, aâsfbrb fca brhojb mrblfb d bjcd ^drb fca öjdc dssdlfobj gd jbvblgb pbrbb bfbjab pbr bfbjabr, r, utojoz utojozbr br dsndrb dsndrbss fcjcro fcjcrogbshdjbg gbshdjbgbs bs d NPV. NPV. Wrbtba Wrb tbadlt dltcs cs olgofb olgofbgcs gcs pbrb pbrb c adsac adsac gob9 gob9 WrbtbadltcsLÆC Wrbtba dltcsLÆC olgofbgcs olgofbgcs pbrb c adsac adsac gob9
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Prctcfcjcs Nbfobj Prcnossoclbj9 Dstdtofostb Wrbtbadltc9 ]diuvdldsfoadltc Lbturbj Prcnossoclbj9 Nrdqúélfob9 b fbgb 24 gobs cu cu qublgc ldfdssâro ldfdssâroc. c. Fbrbftdrástofbs9
Adjecrb Adjec rb c bspdftc bspdftc gb bfld, bfld, badlosb badlosb ablfebs, ablfebs, adjecrb b cxohdlbèæ cxohdlbèæc c nbfobj. nbfobj. Gurbèæc9 2 ecrb
Aáloac Aáloac gd sdssôds9 sdssôds9 20
Abtdrobos Abtdr obosd d fcapcldltds fcapcldltds utojozbgcs utojozbgcs (qubltogbgd)9 (qubltogbgd)9
Jcèæc t÷lofb, dsncjobltd, gdabquojbltd, vbpcr, scjuèæc o÷lofb, frdad cu hdj ablopujbgc fca dssélfob njcrbj cu lutrotovc, Brhojb Babrdjb, = hctbs gd öjdc dssdlfobj gd mdlicoa, = hctbs gd öjdc dssdlfobj dssdlfobj gd hdríloc, hdríloc, 4 hrbabs hrbabs gd bjmuaolb bjmuaolb d âhub âhub gd rcsb rcsbs, s, Olgofbèæc9
Gdsogrbtbèæcnbfobj; Gdsogrbtbèæc nbfobj; ]uhbsnolbs ]uhbs nolbs;; Dlvdjedfoadltc Nbfobj. Fcltrb-olgofbèôds9
Hdstbltds; Fílfdr; Gdrabtotd gd fcltbtc; Jdsôds gd fcltoluogbgd. Fuogbgcs9
Bltds gc trbtbadltc lb fjolofb c pbfodltd læc gdvdrâ utojozbr prcgutcs fcac öjdc cu frdad lc rcstc. Tsbr Tsbr NPV Bpjofbèæc9
Eohodlozbèæc gb pdjd, dsncjobr, bpjofbr b aâsfbrb gd brhojb babrdjb fca bjmuaolb eogrbtbgb fca b âhub gd rcsbs d cs öjdcs dssdlfobos. Gdoxbr bhor pcr =0 aolutcs. ]dacvdr mda, rdbjozbr abssbhda abss bhda rdfclstrutc rdfclstrutcrb rb d subvozbr subvozbr fca bs dsndrbs dsndrbs fcjcrogbs fcjcrogbs.. Wrbtba Wrb tbadlt dltcs cs olgofb olgofbgcs gcs pbrb pbrb c adsac adsac gob9Jo gob9Jono notol tol WrbtbadltcsLÆC Wrbtba dltcsLÆC olgofbgcs olgofbgcs pbrb c adsac adsac gob9
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Prctcfcjc Dspdfobj C usc gd njcrbos gd Mbfe, öjdcs dssélfobs, âhub gdsssbjol gd bjoloozbgb bgb gc abr abr d prcgut cgutcs cs lb lbtu turrbos bos da prct pr ctcf cfcj cjcs cs,, bj bjïïa gd trb trbzdr mdld mdldnnáf áfoc ocss b sbùg bùgd tbamïa trbm bmbbjeb lc bux buxojojoc c gc trbtbadlt dltcs dstïtofcs fcrpcrbos d nbfobos. Vdlgc lgc bssoa c btdlgoadltc nofb pdrsclbjozbgc d olgovogubjozbgc, c pbfodltd rdjbxb d sd sdltd abos b vcltbgd, pcos sbmd qud dstb nbzdlgc ua trbtbadltc læc sö pbrb b mdjdzb d soa tbamïa pbrb sub sbùgd. Cs Njcrbos gd Mbfe btuba lc fbapc sutoj gb pdsscb, fuoogb gbs dacè fu dacèôd ôds, s, gd gdltr dltrc c pbr brbb ncr crbb, tr trbz bz rdjbxbadltc prcnulgc d fclncrtc pbrb c pbfodltd. Cs öjdcs dssdlfobos sæc dxtrbágcs gd pjbltbs, njcrds, ârvcrds, nrutbs, fbsfbs, sdadltds, fca gondrdltds prcprodgbgds tdrbpéutofbs, psofcjöhofbs d noso no bs, dvot gc gcdl pr asocj dcjöh jeöhof crb crbofbs g,b qud sbùgd ùgddv , otba gba c md mda adlèb dèbs stbs r d dprcp acpcr cfcrfo oclfocl bclb j bd rdstburb b ebraclob gc fcrpc.
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Prctcfcjcs Bvblèbgcs gd Dstïtofb my Jufoblb Abrquds ett 9 m jufob jufoblb lbab abrr ud uds. s.fca fca SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS
Prctcfcjc Dspdfobj B âhub gc abr gdssbjolozbgb fcltïa >0 aoldrbos qud sæc dssdlfobos pbrb b qubjogbgd gd vogb. Cs djdadl djd adltc tcss abr abráto átoacs acs sda sdapr prdd nozdr nozdrba ba pbrtd pbrtd gbs lcssbs vogbs, fbgb fïjujb gc sdr vovc mbleb-sd lua adoc nosocjöhofc ogél géltofc bc adoc abrolec lec, rdstbmdjdfdlgc rdst bmdjdfdlgc c dquojámroc fcrpcrbj gc olgováguc. B âhub gc abr, pdjbs subs fbrbftdrástofbs dspdfobos, fcls fc lstot totuo uo ua rdfur rdfursc sc tdrbpé tdrbpéutof utofc c dlcrad dlcradadl adltd td bprcvdotâvdj Lcs trbtbadltcs dstïtofcs pcttdlfo pc dlfobj bjoz ozba ba c dndot dotc gcs gcs pr prcg cgut utcs cs lbtu lbturrbos bos utojozbgcs, trbz rdsujtbgcs abos râpogc d bfdjdrb c trbtbadltc. Prcg Pr cgu utcs lbtur turbos sæc9 sæc9 drv drvbs (ecr (ecrttdjæ, djæ, sbjv sbjvoob, bjdf bj dfro roa, a, rcsbs csbs), ), njcr njcrds ds sdf sdfbs (ib (ibsa saoa oa,, jbv jbvblgb blgb,, fbaca bacaojojb) b),, njcr njcrdds (r (rcs csbbs, hdrí drílo locs cs,, eo eom mos osffc), c), dsdadltds spdfobrobs(jolebèb, (fbldhdrhdjoa, jb, frbvchorbsscj), , lcz öjdc acvdhdtbj sfbgb), (sdadltd gd uvb, horbsscj, fbjélgujb). Bc utojozbr btovcs lbturbos c rdsujtbgc gc trbtbadltc ï abos râpog ogc c, trbz mdld ldnnáfocs fcac9 rdjbx jbxbadlt dltc, fclncrtc, sbùgd d mdjdzb. B sdhuor tdacs uab sdqudlfob gd prctcfcjc gd gdsoltcxofbèæc d ebraclozbèæc fcrpcrbj, nbfobj d dacfoclbj. SSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS
Prctcfcjcs Bvblèbgcs gd Dstïtofb - my Jufoblb Abrquds ett 9 m jufob jufoblb lbab abrr ud uds. s.fca fca SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS
Prctcfcjc Dspdfobj Pr Prct ctcf cfcj cjc cnbfobj gd Gdso Gd sol ltcxo tcxofb fbèæ èæc c d eb ebra racl cloz ozbè bèæc æc fcrpcrbj, d dacfoclbj.
2¹ pbssc Dsfbjgb Pïs 7 jotrcs gd âhub gc abr gdssbjolozbgb - 6>,4¹ 20 hctbs hctbs gd öjdc dssdlfobj gd tdb trdd ( bssdpsob) 20 hctbs gd öjdc dssdlfobj gd ecrtdjæ ( vbsfujbrozbèæc) 2= hctbs gd öjdc dssdlfobj gd jbvblgb (rdjbxbadltc d eogrbtbèæc) 20 hctbs gc Njcrbj gd Mbfe (Xbjlut) ‖ joapdzb Ncjebs gd ecrtdjæ, ecrtdjæ, bjdfroa d rcsbs mrblfbs. mrblfbs. 200 hrbabs gd sbj hrcssc
Gdoxbr Gdox br pcr pcr 24 aolu aoluttcs ‖ bjï bjïa a gd rdjbx jbxbr d eogrbtbr cs pïs, c pbfodltd tda b sdlsbèæc gd nrdsfcr d bjávoc gbs gcrds ausfujbrds.
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Prctcfcjcs Bvblèbgcs gd Dstïtofb - my Jufoblb Abrquds ett 9 m jufob jufoblb lbab abrr ud uds. s.fca fca SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS
Prctcfcjc Dspdfobj
=¹ pbssc Eohodlozbèæc gc ]cstc d rdjbxbadltc nbfobj.
Dssd mjdlg usbrdacs pbrb b eohodlozbèæc nbfobj d fcrpcrbj sdlscrZbZ9 Olhrdgodltds pbrb 200 aj gd âhub gc mjdlg abr gdssbjolozbgb; gdssbjoloz bgb; 02 Hctb gd Öjdc Dssdlfobj gd Ecrtdjæ Poadltb (^bsfujbrozbèæc); 02 Hctb gd Öjdc Dssdlfobj gd Wd Wdb Wrd rdd d (Bssdpsob); 0= Hctbs gd Öjdc Dssdlfobj Jbvblgb (]djbxbadltc d Eogrbtbèæc); 0> hctbs gc Njcr crbj bj gd Mbfe (f (frrbp bp bppj pjd) d) ‖ joapdzb
Nbzdr b eohodlozbèæc nbfobj fca c mjdlg sdlscrobj, Nbzdr da sdhuogb uab abssbhda nbfobj rdjbxbltd.
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Prctcfcjcs Bvblèbgcs gd Dstïtofb - my Jufoblb Abrquds ett 9 m jufob jufoblb lbab abrr ud uds. s.fca fca SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS
Prctcfcjc Dspdfobj Aâsfbrb Aâsfb rb Nbfobj Nbfobj
20 hrbabs gd brhojb mrblfb cu folzb; =0 aj gd âhub gc abr gdssbjolozbgb; gdssbjolozbgb; = hctbs hctbs gd öjdc dssdlfobj gd jbvbl jbvblgb; gb; Gdoxbr lb nbfd pcr =0 aolutcs. Lb rdhoæc gcs cjecs fcjcfbr bjhcgæc damdmogcs da feâ gd fbacaojb hd hdjbgc. jbgc. Gdoxbr c pbfodltd rdjbxbr. rdjbxbr.
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Prctcfcjcs Bvblèbgcs gd Dstïtofb - my Jufoblb Abrquds ett 9 m jufob jufoblb lbab abrr ud uds. s.fca fca SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS
Prctcfcjc Dspdfobj 6¹ pbssc Dsncjo Dsn cjobè bèæc æc Fc Fcrp rpc crbj d gdsol dsolttcxof xofbèæ èæc c pbrb brb buxojobr b ebraclozbèæc futíldb d b prdvdlor b njbfogdz
Eohodlozbr c fcrpc fca c mjdlg sdlscrobj. Olhrdgodltds pbrb b dsncjobèæc9 70 hrbabs gd brhojb mrblfb cu folzb; 200 aj gd âhub gc abr gdssbjolozbgb; 0> hctbs gd öjdc dssdlfobj gd (rdjbxbadltc); 40 hrbabs gd njcrds gd jbvblgb;
jbvblgb
40 hrb abs njcrds ibsaoa; 20 hrbabs hctb hctbs s gcgdnjcrbj gdgd Mbfe Frbm bppjd.
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Prctcfcjcs Bvblèbgcs gd Dstïtofb - my Jufoblb Abrquds ett 9 m jufob jufoblb lbab abrr ud uds. s.fca fca SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS
Prctcfcjc Dspdfobj 7¹ pbssc Mblec gd Cnur÷
Âhub bqudfogb b 6>,4¹; =0 aj gd öjdc vdhdtbj gd horbsscj (eogrbtbltd d lutrotovc); 2> hctbs hctbs gd öjdc dssdlfobj gd jbvblgb; 27 hctbs gd öjdc dssdlfobj gd iulápdrc ( gdsoltcxofbltd); 27 hctbs gc njcrbj gd Mbfe (rcfk rcsd) (rdjbxbadltc); Ncjebs cjebs gd e ecrt crtdjæ djæ,, bjdfroa bjdfroa,, jbv jbvblg blgb, b, d pït pïtbjb bjbss gd rcsb mrblfb. =0 aolutcs
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Prctcfcjcs Bvblèbgcs gd Dstïtofb - my Jufoblb Abrquds ett 9 m jufob jufoblb lbab abrr ud uds. s.fca fca SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS
Abssbhda ]dfclstrutcrb Dstb tïflofb gd abssbhda nco gdsdlvcjvogb b pbrtor gb ldfdssogbgd gd fcapjdadltbèæc gcs trbtbadltcs dstïtofcs gd rdiuvdldsfoadltc nbfobj. Fcac Fc ac sd sbmd sbmd,, lc pr prcf cfds dssc sc gd dl dlvd vdjed jedfo foadl adltc tc btuba vârocs nbtcrds nbtcrds oltdrgdpdlgdltds, oltrálsdfcs d dxtrálsdfcs. C fbaolec pbrb sd bjfblèbr, fca éxotc, uab dndtovb a djolsd ecsdf rbfbadl gbltd, jogbgbd au ggblè b lèb pbdjdgd feâmo ca èb oltrol tr ad td, qufbca augb eâ motdtcs bjoadltbrds, vosblgc uab olhdstæc dquojomrbgb gd lutrodltds d jáquogcs d fcltolub fca b bgcèæc gd bto totu tug gds qud vosd vosda9 a9 b btdl dlu ubèæc bèæc gbs gbs tdls dlsôds ôds dacfoclbos qud gdsdquojomrba c sostdab oaulcjöhofc, b prctdèæc fcltrb cs nbtcrds dxtrálsdfcs fcac, c scj, c fjoab d b pcjuoèæc, d bc rdshbtd gb butc-dstoab
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Abssbhda ]dfclstrutcrb Dsttd ï ua fcl Ds clfd fdot otc c qud qud gdvda dvdacs cs pbss bssbr bcs lcsscs fjodltds, pbrb cs rdsujtbgcs gcs trbtbadltcs gd rdiuvdldsfoadltc sdrda ctoaozbgcs d abltogcs.
Fcltrb-olgofbèôds
2 - Pdjds sdmcrrïofbs d/cu bflïofbs. B dstoaujbèæc fbusb busbgb gb pdjb pdjb abss abssbh bhda da dxbfdr bfdrmb mb b pr prcg cguè uèæc æc sdmâfdb. = - Pdjds fca jdsôds gb supdrnáfod futíldb qud dltrba lc qubgrc gbs bndfèôds gdrabtcjöhofbs.
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Prctcfcjcs Bvblèbgcs gd Dstïtofb - my Jufoblb Abrquds ett 9 m jufob jufoblb lbab abrr ud uds. s.fca fca SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS
Abssbhda ]dfclstrutcrb
Ablcmrbs - Lb dstoaujbèæc ausfujbr, acvoadltcs fca bs pcltbs gcs gdgcs lua tcqud abos vohcrcsc, pbrb btov bt ovbr br b forf forfuj ujbè bèæc æc gb au ausf sfuj ujbt btur urbb aá aáao aofb fb cu futíldb (supdrnofobj). - Holâstofb pbssovb fca dstoaujbèæc gcs aùsfujcs9 abssdtdr, tdapcrbj, nrcltbj d zohcaâtofcs. - ]dbjolebadlt dltc gc tdfogc ogc fcli cliult ultovc fca polèbadltcs supdrnofobos gdsjozbltds d fcltálucs. Nrdqúélfob B abssbhda pcgd sdr dxdfutbgb gd = b 6 vdzds pcr sdablb, vbroblgc gd bfcrgc fca9 2 - C lávdj gd gdsvotbjozbèæc gb pdjd b sdr trbtbgb. = - C usc da gcaofájoc, fclfcaotbltd cu læc, gd btovcs rdiuvdldsfdgcrds. 6 - B gospclomojogbgd gd tdapc gc fjodltd.
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Prctcfcjcs Bvblèbgcs gd Dstïtofb - my Jufoblb Abrquds ett 9 m jufob jufoblb lbab abrr ud uds. s.fca fca SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS
Abssbhda ]dfclstrutcrb
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Prctcfcjcs Bvblèbgcs gd Dstïtofb - my Jufoblb Abrquds ett 9 m jufob jufoblb lbab abrr ud uds. s.fca fca SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS
Fclsogdrbèôds Nolbos D-mcck D-mc ck Prct Prctcf cfcj cjcs cs Bvblèbg lèbgcs cs gd Dst Dstïto toffb - my Jufo Ju fobl blbb Abr Abrquds quds,, tda fcac cac cm cmid idto tovvc btubj tubjoz ozbr br prcn pr cnos osso socl clbo boss gd dstï dstïtof tofbb fca fca b Dstï Dstïto tofb fb Lb Lbtu turrbj Oltdhrb Olt dhrbtov tovb. b. Cs prctcfcj prctcfcjcs cs bprdsdl bprdsdltbgcs tbgcs lc dmcck prdfosba sdr bgbptbgcs pbrb bs ldfdssogbgds gc sdu fjodltd. Bssoa sd tcrlbrba pdrsclbjozbgcs. Vub pb Vub pbrto rtofo fopb pbèæ èæc c ï au auot otc c oapcr oapcrttbltd bltd.. Fcadl Fcadltd td,, nbèb suhdstôds pbrb pröxoabs dgoèôds. Gdoxd sdu fcadltâroc da aolebs fbsbs lb Oltdrldt, cu ad dlvod pdjc XebtsBpp. Fcac gossd lc olofoc gdssd dd-m mcck, dssd ï c proa pr oado dorrc gb sïr sïrod od gd prchr prchrba babs bs gd trb trbtbadl tbadltc tcs, s, sæc abos gd 40 prctcfcjcs tcgcs tdstbgcs d fca rdsujtbgcs olfrávdos. D bs cutrbs sïrods 9 Fcrds & Brcabs Brhojbs Fcapcstbs Da mrdvd sdræc dlvobgbs pbrb adus bssolbltds lc XebtsBpp. Hrbtogæc Dtdrlb, Jufoblb Abrquds
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Prctcfcjcs Bvblèbgcs gd Dstïtofb - my Jufoblb Abrquds ett 9 m jufob jufoblb lbab abrr ud uds. s.fca fca SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS
Dvdltcs Pbjdstrb Bc ^ovc Cljold 05/02/28 às 2? ecrbs Bfdssd pbrb sd olsfrdvdr ettp9//mot.jy/wcrksecplbturbj
Fursc Dstïto Dstïtofb fb Lbtur Lbturbj bj Gob9 24 gd ibldorc gd =028 - gbs ? às 25 Ecrbs Bfdssd pbrb sd olsfrdvdr ettp9//mot.jy/dstdtofblbturbj SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSSSSSSSSSSSSSSSS SSSS SSSSSSSSS Prctcfcjcs Bvblèbgcs gd Dstïtofb - my Jufoblb Abrquds
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Fcltbtcs XebtsBpp 22 ? 5858 7=55 Daboj9
[email protected] Votd9 ettp9//myjufoblbabrquds.fca NblPbhd NbfdMcck ettps9//www.nbfdmcck.fca/myjufoblbabrquds/ Olstbhrba ettps9//www.olstbhrba.fca/myjufoblbabrquds/
Furtb d ad Vohb!
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