Proiect de investitii

Proiect de investitii

Cuprins Prezentarea firmei SC BERMAS SA .............................................................................................. 3 Analiza economico-financiara a societatii ...................................................................................... 4 Prezentarea a 3 variante de proiecte de investiţii ale firmei ............................................................ 8 Calculul indicatorii statici de evaluare a eficientei economice a investiei ...................................... 8 Calculul indicatorilor imobilizarilor k= 1 ..................................................................................... 11 Calculul indicatorii actualizati...................................................................................................... 13 Calculul indicatorilor propuşi de metodologia Băncii Mondiale folosind o rată de actualizare a= 20%. .......................................................................................................................................... 18 Centralizarea indicatorilor ............................................................................................................. 24 Concluzii ....................................................................................................................................... 25

2

PREZENTAREA FIRMEI SC BERMAS SA SC. BERMAS S.A. cu sediul în Scheia, str. Humorului, nr.61, judetul SUCEAVA, având codul unic de înregistrare fiscal RO 723636 si numarul de înregistrare O.R.C. J33/37/1991 din date de 20.02.1991, s-a înfiintat ca societate pe actiuni prin HG 1353/27.12.1990 prin transformarea fostei Întreprinderi de Bere si Malt Suceava. Domeniul de activitate: - producerea si comercializarea berii, maltului si altor bauturi alcoolice si nealcoolice, aderivatelor si subproduselor rezultate din procesul de fabricatie; - realizarea de prestrari servicii pentru terti;

Actionar

Procent

PAS BERMAS SUCEAVA

20,8011%

ASOCIATIA VICTORIA BERMAS SUCEAVA

30,8681%

ALTI ACTIONARI

48,3308%

ANALIZA SWOT Puncte tari

Mediul intern

Mediul extern

-aprovizionare corespunzatoare cu materii prime -politica stabila de dividende -beneficiaza de un management modern -difersificarea sortimentala

Puncte slabe - dinamica descendenta a vanzarilor - marketing precar - ractie lenta la schimbarile survenite pe piata interna

Oportunitati -intrarea pe noi nise de piata -orientare rapida spre ambalaje de plastic Amenintari -emanciparea consumatorilor -concurenta puternica -politicele de reducere si eliminare a consumului de alcool

Utilizand reteua de Intrarea pe noi nise de piata distributie si managementul si cresterea imaginii firmei pe modern putem intra pe noi piata interna nise de piete si orientarea spre ambalaje de plastic

Utilizarea managementului Imbunatatirea marketingului modern si aprovizionarea precar pentru a combate corespunzatoare pentru a face concurenta fata concurentei

3

ANALIZA ECONOMICO -FINANCIARA A SOCIETATII Activ

Pasiv

Conturi la banci

55000

Furnizori+creditori

9500

Casa

5000

Credite pe termen lung

6000

Stocuri

7000

Salarii si impozite

25000

Facturi emise si neachitate

10000

Total active curente

77000

Total pasive curente

40500

Active fixe

80000

Credite pe termen lung

15000

Amortizare

23000

Capital propriu

80500

Total active fixe

5700

Fond de rezerve

13000

Total pasive proprii

93500

Total pasiv

134000

Total activ

134000

Situatia veniturilor si cheltuielilor Venituri totale=109000lei Cheltuieli totale=64500 lei Profit brut(Venituri totale-Cheltuieli totale)=44500 lei Impozit pe profit=(44500*16)/100=7120 lei Profit net=44500-7120=37380 lei Dividende=(37380*50)/100=18690 lei

Alte date necesare pt.calcularea indicatorilor : Cheltuieli directe =31000lei Rate de capital scadente=5400 lei Dobanzi aferente=2100 lei Informatii legate de actiunii Valoare nominala 0.7 lei Valoare de piata 0.9 lei

4

1.Capacitatea de productie (Q) Q=∑

350*510+310*430+285*470=178500+133300+133950=445750 mii buc

2.Numarul de salariatii(L) 250 muncitori

3.Productivitatea muncii (W) W= =

lei/muncitor

4.Costul de productie 9000 lei

5.Rentabilitatea(rata rentabilitatii) ● in functie de costul de productie r=

= 494,44 %

●in functie de cifra de afaceri r=

40,82 %

●in functie de capitalul utilizat r=

= 55,28 %

INDICATORII DE ACTIVITATE 1) Rata de capital de lucru RCL=

=

= 102,41%

Capital de lucru= Active curente – Pasive curente = 77000 – 40500 = 36500

2) Rata de eficenta a stocurilor RES=

=

* 100= 442.86%

5

INDICATRORI DE RENTABILITATE 1) Rata profitului calculata la cifra de afaceri RPV=

* 100=

*100 =34,29%

2)Ratat profitului calculata la total active RPA=

*100 =

*100 = 27,89%

INDICATORI DE LICHIDITATE 1) Rata rapida a lichiditatii RPL=

=

=

= 1,73%

2) Rata rapida a recuperariicreantelor RRC =

*365 =

*365 = 33,49 zile

3) Rata de plata a debitelor RPD =

*365 =

*365 = 111,85 zile

4)Rata de acoperire a creditelor RAC =

=

=

5)Rata de autofinantare RA =

=

0,69%

Analiza ALTMAN

ZA= 0,012*X1 + 0,014*X2+ 0,033*X3+ 0,006*X4+ 0,999*X5

X1=

X2 =

=

=

=

=0,27

*100 = 27,89

6

= 5,56%

X3 =

*100 =

*100 = 33,20

X4 =

X5 =

*100 =

=

*100 = 492,86

= 0,81

ZA=0,012*0,27+0,014*27,89+0,033*33,20+0,006*492,89+0,999*0,81= =0.003+0,99+1,09+2,95+0,08= 4,51 (situatie favorabila)

Analzia CONAN- HOLDER

ZCH= -0,16*R1 -0,22*R2+0,87*R3+0,10*R4-0,24*R5 R1 =

R2 =

=

=

R3 =

= 0,52

= 0,6

= 0,59

R4 =

R5 =

=

=

=

= 0,68

= 0,52

RCH = -0,16*0,52 - 0,22*0,6 + 0,87*0,59 + 0,10*0,68 - 0,24*0,52 = = -0,08 – 0,13 + 0,51 +0,06 – 0,12 = 0,24 (situatie nefavorabila)

7

PREZENTAREA A 3 VARIANTE DE PROIECTE DE INVESTIŢII ALE FIRMEI SC. BERMAS SA isi propune sa achizitioneze echipamente tehnologice respective maşini, utilaje, instalaţii de lucru. Motivul realizarii acestui proiect de investitii este acela de a imbunatatii productia de bere si de o mai rigoraosa supraveghere a intregului proces de productie. Pentru achizitionarea acestor echipamente tehnologice(masini,utilaje,instalatii de lucru) se vor realiza investitii interne. În acest sens firma supune analizei următoarele 3 variante de proiect de investiţii ce se caracterizeaza prin urmatorii indicatori tehnico-economici:

NR. CRT. 1

INDICATORI

U.M.

It din care: -anul 1 -anul 2 -anul 3 qh Qh(Vh) Ch D d Ph

2 3 4 5 6. 7.

P1

Mil lei

P2 860 300 300 260 510 1200 580 10 3 620

buc Mil lei Mil lei Ani Ani Mil lei

P3 800 400 400 430 1180 580 10 2 600

900 460 440 470 1290 580 10 3 710

CALCULUL INDICATORII STATICI DE EVALUARE A EFICIENTEI ECONOMICE A INVESTIEI

1) Investiţia specifică ●În funcţie de producţia fizică: s= s1 =

860millei = 1,69 lei investit/buc 510milbuc

s2 =

800millei  1,86 lei investit/buc 430milbuc

s3 =

900millei  1,91 lei investiti/buc 470milbuc

It qh

8

●În funcţie de valoarea producţiei: s’ =

It Qh

s’1=

860millei  0,72 lei investiţi/1 leu producţie obtinuta 1200millei

s’2=

800millei = 0.68 lei investiţi/1 leu producţie obtinuta 1180millei

s’3=

900millei = 0.70 lei investiţi/1 leu producţie obtinuta 1290millei

2)Termenul de recuperare a investiţiei (T)

T=

It , unde Ph= Qh- Ch Ph

Ph1=120-580=620 mil lei/an Ph2 =1180-580=600 mil lei/an Ph3 = 1290-580=710 mil lei/an

T1 =

860millei = 1.32 ani 650lei / an

T2 =

800millei = 1.33 ani 600lei / an

T3 =

900millei = 1.26 ani 710lei / an

3) Coeficientul de eficienţă economică a investiţiei (e) e=

Ph 1 = It T

1 = 0,76 leiPh/1leu investit 1,32 1 e2 = = 0,75 leiPh/1leu investit 1.33 1 e3 = = 0,79 leiPh/1leu investit 1,26

e1 =

9

4)Cheltuieli echivalente sau recalculate(K) K = It + Ch  D

K1 = 860 mil lei + 580 mil lei*10ani = 14400 mil lei efort total K2 = 800 mil lei + 580 mil lei*10 ani =13800 mil lei efort total K3 = 900 mil lei + 580 mil lei*10ani = 14800 mil lei efort total 5)Cheltuieli specifice recalculate (k) ●În funcţie de capacitatea de producţie: k =

K qh  D

k1 =

14400millei 14400 = 2,82 lei efort total /buc.  510milbuc  10ani 5100

k2 =

13800millei 13800 = 3,21 lei efort total /buc  430milbuc  10ani 4300

k3 =

14800millei 14800 = 3,15 lei efort total /buc  470milbuc  10ani 4700

●În funcţie de valoarea producţiei: k’= k’1 =

K Qh  D

14400millei 14400 = 1,2 lei efort total/1 leu producţie  1200millei  10ani 12000

k’2 =

13800millei 13800 = 1,17 lei efort total/1 leu producţie  1800millei  10ani 18000

k’3 =

14800millei 14800 = 1,15 lei efort total/1 leu producţie  1290millei  10ani 12900

6) Randamentul economic(R) R= R1=

Ph  D 1 It

650millei  10ani 6500 1   1 = 6,56 lei profit total/1 leu investit 860millei 860

R2 =

600millei  10ani 6000 1   1 = 6,5 lei profit total/1 leu investit 800millei 800

R3 =

710millei  10ani 7100 1   1 = 6,89 lei profit total/1 leu investit 900millei 900

10

CALCULUL INDICATORILOR IMOBILIZARILOR K= 1 a) Mărimea imobilizărilor totale(Mi) d

Mi =  Ih (d  h  k ) h 1

Mi1 = 300(3-1+1) + 300(3-2+1) + 260(3-3+1) = = 900 + 600 + 260 = 1760 mil lei imobilizati total Mi2 = 400(2-1+1) + 400(2-2+1) = =800 + 400 = 1200 mil lei imoblizati total Mi3 = 460(3-1+1) + 440(3-3+1) = =1380 + 440= 1820 mil lei imoblizati total

b) Imobilizarea specifică (mi) ●în funcţie de capacitatea de producţie mi1 =

mi =

Mi qh

1760millei = 3,45 lei imobilizaţi/buc 510milbuc

mi2 =

1200millei = 2,79 lei imobilizaţi/buc 430milbuc

mi3 =

1820millei =3,87 lei imobilizaţi/buc 470milbuc

●în funcţie de valoarea producţiei:

mi’ =

Mi Qh

mi’1=

1760millei =1,47 lei imobilizaţi/1 leu producţie obţinută 1200millei

mi’2=

1200millei = 1,02 lei imobilizaţi/1 leu producţie obţinută 1180millei

mi’3 =

1820millei =1,41 lei imobilizaţi/1 leu producţie obţinută 1290millei

11

c)Imobilizarea medie anuală (ma) ma=

Mi d

ma1 =

1760millei = 586,67 mil lei imobiliz./an 3ani

ma2 =

1200millei = 600 mil lei imobiliz./an 2ani

ma3 =

1820millei = 606,67 mil lei imobiliz./an 3ani

d) Pierderi din imobilizări(efectul economic al imobilizărilor) Ei =Mi  e E1 = 1760 mil lei * 0.76 lei Ph/1 leu investit = 1337,6 mil lei pierderi din imobilizări E2 = 1200 mil lei * 0.75 lei Ph/1 leu investit = 900 mil lei pierderi din imobilizări E3 = 1820 mil lei * 0.79 lei Ph/1 leu investit = 1437,8 mil lei pierderi din imobilizări e) Efectul economic specific imobilizărilor ●în funcţie de capacitatea de producţie: δ= δ1=

Ei qh

1337,6millei = 2,62 lei pierderi/buc 510milbuc

δ2=

900millei =2,09 lei pierderi/buc 430milbuc

δ3=

1437,8millei = 3,06 lei pierderi/buc 470milbuc

●în funcţie de valoarea producţiei: δ’1=

1337,6millei =1,11 lei pierderi/1 leu producţie 1200millei

δ’2 = δ’3 =

900millei = 0,76 lei pierderi/1 leu producţie 1180millei

1437,8millei = 1,11 lei pierderi/1 leu producţie 1290millei

12

δ’ =

Ei Qh

●în funcţie de valoarea investiţiilor totale δ”1=

δ” =

Ei It

1337,6millei = 1,55 lei pierderi/1 leu investit 860millei

δ” 2 = δ”3 =

900millei = 1,12 lei pierderi/1 leu investit 800millei

1437,8millei = 1,6 lei pierderi/1 leu investit 900millei

CALCULUL

INDICATORII ACTUALIZATI

m=0 Ita1m =∑

= 300*

+ 300*

+ 260*

=

=300*0,694+300*0,579+260*0,482 = 208,2 + 173,7 + 155,3 = 507,18 lei Ita2m =∑

= 400*

+ 400*

= 400*0,694 +400*0,579=

+ 440*

=460*0,694+440*0,482=

=277,6+231,6=509,2 lei Ita3m =∑

=460*

=319,24+212,08=531,32 lei

Pta1m=Ph

*

= 620*

*

= 620*0,482*4,192=1252,74 lei

Pta2m=Ph

*

= 600*

*

= 600*0,579*4,192=1211,9 lei

Pta3m=Ph

*

=710*

*

= 710*0,482*4,192=1434,59 lei

Ra1m =

-1 =

-1 = 1,47 lei Ptam/ 1 leu Itam

Ra2m =

-1 =

-1 = 1,38 lei Ptam/ 1 leu Itam

Ra3m =

-1 =

-1= 1,7 lei Ptam/ 1 leu Itam

13

Ta1m =

= =

=

= 2,53 ani

Ta2m =

= =

=

=

= 1,9 ani

Ta3m =

= =

=

=

=

= 2,02 ani

n=0 Ita1n=∑

= 300*

+ 300*

+ 260*

=

=300*,0833+ 300*0,694+260*0,579=249,9+208,2+150,54= 507,18 lei Ita2n=∑

= 400*

+ 400*

=

400*0,833+400*0,694=333,2+277,6= 610,8 lei Ita3n=∑

= 460*

+ 440*

=

=460*0,833+440*0,579=383,18+254,76= 533,34 lei

Pta1n=∑

*

= 620*

*

= 620*0,488*4,192=1252,74 lei

Pta2n=∑

*

= 600*

*

=600*0,579*4,192=1456,3lei

Pta1n=∑

*

= 710*

*

=710*0,482,4,192=1434,58lei

Ra1n =

-1 =

-1=1,47 lei Ptan/ 1 leu Itan

Ra2n =

-1 =

-1=1,38 lei Ptan/ 1 leu Itan

Ra3n =

-1 =

-1=1,7 lei Ptan/ 1 leu Itan

14

Ta1n= =

= =

= =

=

= =

=

= 1,9 ani

Ta3n= =

=

= 2,53 ani

Ta2n= =

=

=

= 2,02 ani

Kta1n= Itan + Ctan =507,18 +1407,7=1914,88 lei Ktan Cta1n=Ch*

*

= 580

*

=580*0,579*4,192=1407,7

*

=580*0,694*4,192=1687,36

Kta2n= Itan + Ctan= 610,8+1687,7=2298,5 Cta2n=Ch*

*

= 580

Kta3n= Itan + Ctan= 533,34+1707,7=2241,04 Cta3n=Ch*

*

= 580

*

=580*0,579*4,192=1407,7

p=0 Ita1p =∑

(1+a)h =300*(1+0,2)2+300*(1+0,2)1 + 260(1+0,2)0=

=300*1,44+300*1,2+260=432+360+260=1052 lei Ita2p =∑

(1+a)h =400*(1+0,2)2+400*(1+0,2)1 =

=400*1,44+400*1,2=576+480=1056 lei Ita3p =∑

(1+a)h =460*(1+0,2)2+ 440(1+0,2)0=

=460*1,44+440=662,4+440=1102,4 lei

15

=

Pta1p=Ph

= 620*

=620*4,192=2599,4 lei

Pta2p=Ph

= 600*

= 600*4,192=2515,1 lei

Pta3p=Ph

= 710*

= 710*4,192=2976,32 lei

Ra1p =

-1=

-1=1,47 lei Ptap/ 1 leu Itap

Ra2p =

-1=

-1=1,38 lei Ptap/ 1 leu Itap

Ra3p =

-1=

-1=1,7 lei Ptap/ 1 leu Itap

Ta1p = =

=

=

=

=

=

=

=1,9 ani

Ta3p = =

=

=2,53 ani

Ta2p = =

=

= =

=

=2,02 ani

v=o Ita1v =∑

(1+a)h=300*(1+0,2)12+300*(1+0,2)11 + 260(1+0,2)10=

=300*8,916+300*7,43+260*6,192=2674,8+2229+1609,92=6513,72 lei Ita2v =∑

(1+a)h=400*(1+0,2)12+400*(1+0,2)11=

=400*8,916+400*7,43=3566,4+2972=6538,4 lei Ita3v =∑

(1+a)h=460*(1+0,2)12+440(1+0,2)10=

=460*8,916+440*6,192=4101,36+2724,48=6825,84 lei

16

=

Pta1v=Ph

= 620*

= 620*25,959=16094,58 lei

Pta2v=Ph

= 600*

= 600*25,959=15575,4 lei

Pta3v=Ph

= 710*

= 710*25,959=18430,89 lei

Ra1v =

-1 =

-1=1,47 lei Ptav/ 1 leu Itav

Ra2v =

-1 =

-1=1,38 lei Ptav/ 1 leu Itav

Ra3v =

-1 =

-1= 1,7 lei Ptav/ 1 leu Itav

Ta1v = =

= =

Ta2v = = Ta3v = =

= =

=

= 2,53 ani

=

=

=

=

=

=

= 1,9 ani

=

=

=

17

=

= 2,02 ani

CALCULUL INDICATORILOR PROPUŞI DE METODOLOGIA BĂNCII MONDIALE FOLOSIND O RATĂ DE ACTUALIZARE A= 20%. PROIECTUL 1 h=d+D=3+10=13 ani a=20% h 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

Ih 300 300 260 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Ch 0 0 0 580 580 580 580 580 580 580 580 580 580

Kh 300 300 260 580 580 580 580 580 580 580 580 580 580

1/(1+0.2)h 0,833 0.694 0,578 0,482 0,401 0,334 0,279 0,232 0,193 0,161 0,134 0,112 0,093

Kha

249,9 208,2 150,28 279,56 232,58 193,72 161,82 134,56 111,94 93,38 77,72 64,96 53,94

Vh 0 0 0 1200 1200 1200 1200 1200 1200 1200 1200 1200 1200

Vha 0 0 0

578,4 482,4 402 334,8 278,4 232,8 193,2 160,8 134,4 111,6

Kta 2012.56

TOTAL

Vta 2908,8

1/(1+0.4)h

VNha2

1/(1*0.45)h

Vnha3

0,714 0,51 0,364 0,26 0,186 0,133 0,095 0,068 0,048 0,034 0,025 0,018 0,012

-214,2 -153 -94,64 161,2 115,32 82,46 58,9 42,16 29,76 21,08 15,5 11,16 7,44 VNta 83.14

0,9 0,476 0,328 0,226 0,156 0,107 0,074 0,051 0,035 0,024 0,017 0,011 0,007

-270 -142,8 -85,28 140,12 96,72 66,34 45,88 31,62 21,7 14,88 10,54 6,82 4,34 VNta -59.12

Raportul dintre veniturile totale actualizate si costurile totale actualizate.

r

r

Vta K ta

2908 ,8  1,44 > 1 – proiectul este admis 2012 ,56

18

VNh -300 -300 -260 620 620 620 620 620 620 620 620 620 620

VNha -2665 -2250 -1622,4 3310,8 2827,2 2418 2064,6 1767 1506,6 1289,6 1103,6 942,4 806 VNta 892,64

Avantajul net actualizat AN ta  Vta  K ta mil lei AN ta  2908 ,8 - 2012,56= 892,64 mil lei > 0 – analiza continua

Indicele de profitabilitate a) in functie de volumul investiei totale k

VN ta 892,64  100 = k   100  103,79 It 860

b)in functie de valoarea investiei totale actualizate k'

VN ta 892 ,64 x100 = k '  x100 = 146,72 I ta 249 ,9  208 ,2  150 ,28

c)in forma actualizata sau absoluta ka 

VN ta 892 ,64  1=  1 = 2,46 I ta 249 ,9  208 ,2  150 ,28

Rata interna de rentabilitate RIR  a m in  (a m ax  a m in ) 

VN ta  38,18 = 40% +(45% -40%) x  VN ta   | VN ta  | 38 .14  59 ,12

40% + 5% x 0,39= 40% + 1,95% =41,95% Cursul de revenire net actualizat Kta= 2012,56 mil lei Vnta = 892,64 mil lei 1 € = 4,32 lei

VNta =892,64: 4,32 = 206,63 €

 K .t..a.in.lei   2012,56  CRNA=   = 9,74 /1 € => proiectul nu va fi acceptat =  VN .t.a.in.valuta   206,63 

19

PROIECTUL 2 h=D+d = 10 + 2 = 12 ani a=20% H 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Ih 400 400 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Ch 0 0 580 580 580 580 580 580 580 580 580 580

Kh 400 400 580 580 580 580 580 580 580 580 580 580

1/(1+0.2)

h

Kha

0,833 0,694 0,578 0,482 0,401 0,334 0,279 0,232 0,193 0,161 0,134 0,112

333,2 277,6 335,24 279,56 232,58 193,72 161,82 134,56 111,94 93,38 77,72 64,96 Kta 2296,06

TOTAL

1/(1+0.55)h

0,645 0,416 0,268 0,173 0,112 0,072 0,046 0,03 0,019 0,012 0,008 0,005

1/(1+0.6)h

VNha2

-258 -166,4 160,8 103,8 67,2 43,2 27,6 18 11,4 7,2 4,8 3 VNta2 22,6

0,625 0,39 0,244 0,152 0,095 0,059 0,037 0,023 0,014 0,009 0,006 0,003

Vh 0 0 1180 1180 1180 1180 1180 1180 1180 1180 1180 1180

Vha 0 0

682,04 568,76 473,18 394,12 329,22 273,76 227,74 189,98 158,12 132,16 Vta 3429.08

Vnha3

-250 -156 146,4 91,2 57 35,4 22,2 13,8 8,4 5,4 3,6 1,8 VNta3 -17,12

Raportul dintre veniturile totale actualizate si costurile totale actualizate.

r r

Vta K ta 3429 ,08  1,49 > 1 – proiectul este admis 2296 ,06

20

VNh -400 -400 600 600 600 600 600 600 600 600 600 600

VNha

-333,2 -277,6 346,8 289,2 240,6 200,4 167,4 139,2 115,8 96,6 80,4 67,2 VNta 1132.8

Avantajul net actualizat AN ta  Vta  K ta mil lei AN ta  3429 ,08  2296 ,06 = 1132,8 mil lei > 0 – analiza continua

Indicele de profitabilitate a) in functie de volumul investiei totale k

VN ta 1132,8  100 = k   100  141,51 % It 800

b)in functie de valoarea investiei totale actualizate k'

VN ta 1132 ,8 x100 = k '  x100 = 185,46 % I ta 333 ,2  277 ,6

c)in forma actualizata sau absoluta ka 

VN ta 1132 ,8  1=  1 = 2,85 I ta 333 ,2  277 ,6

Rata interna de rentabilitate RIR  a m in  (a m ax  a m in ) 

VN ta  22 ,6 =55% + (60%-55%) x  VN ta   | VN ta  | 22 ,6  17 ,12

55% + 5% x 0,57=55% + 2,85% =57,85% Cursul de revenire net actualizat (Testul BRUNO) Kta = 2296,06 mil lei Vnta = 1132,8 mil lei 1 € = 4,32 lei

VNta =1132,8: 4,32 = 262,22 mil €

 K .t..a.in.lei   2296,06  CRNA=   = 8,76/1 € => proiectul nu va fi acceptat =  VN .t.a.in.valuta   262,22 

21

PROIECTUL 3 h=D+d = 10 + 3 = 13 ani a=20% H 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

Ih 460 0 440 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Ch 0 0 0 580 580 580 580 580 580 580 580 580 580

Kh 460 0 440 580 580 580 580 580 580 580 580 580 580

1/(1+0.2)

h

Kha

0,833 0,694 0,578 0,482 0,401 0,334 0,279 0,232 0,193 0,161 0,134 0,112 0,093

383,18 0 254,32 279,56 232,58 193,72 161,82 134,56 111,94 93,38 77,72 64,96 53,94

Vh 0 0 0 1290 1290 1290 1290 1290 1290 1290 1290 1290 1290

Kta 2041.68

TOTAL

1/(1+0,4)h 0,714 0,51 0,364 0,26 0,186 0,133 0,095 0,068 0,048 0,034 0,025 0,018 0,012

-328,44 0 -160,16 184,6 132,06 94,43 67,45 48,28 34,08 24,14 17,75 12,78 8,52 VNta2 135,49

621,78 517,29 430,86 359,91 299,28 248,97 207,69 172,86 144,48 119,97

VNha3 0,9 0,476 0,328 0,226 0,156 0,107 0,074 0,051 0,035 0,024 0,017 0,011 0,007

-414 0 -144,32 160,46 110,76 75,97 52,54 36,21 24,85 17,04 12,07 7,81 4,97 VNta3 -55,64

Raportul dintre veniturile totale actualizate si costurile totale actualizate.

r r

Vta K ta 3123 ,09  1,53 > 1 – proiectul este admis 2041 ,68

22

VNh -460 0 -440 710 710 710 710 710 710 710 710 710 710

Vta 3123,09

1/(1+0,45)h

VNha2

Vha 0 0 0

VNha

-383,18 0 -254,32 342,22 284,71 237,14 198,09 164,72 137,03 114,31 95,14 79,52 66,03 VNta 1081,41

Avantajul net actualizat AN ta  Vta  K ta mil lei AN ta  3123 ,09  2041 ,68 = 1081,41 mil lei > 0 – analiza continua

Indicele de profitabilitate a) in functie de volumul investiei totale k

VN ta 1081,41  100 = k   100 = 120,16 % It 900

b)in functie de valoarea investiei totale actualizate k'

VN ta 1081 ,41 x100 = k '  x100 = 169,63 % I ta 383 ,18  254 ,32

c)in forma actualizata sau absoluta ka 

VN ta 1081 ,41  1=  1 = 2,70 I ta 383 ,18  254 ,32

Rata interna de rentabilitate RIR  a m in  (a m ax  a m in ) 

VN ta  135 ,49 =40% +(45% - 40%) = VN ta   | VN ta  | 135 ,49  55 ,64

=40% + 5% x 0,70=40% + 3,5%=43,5% Cursul de revenire net actualizat (Testul BRUNO) Kta = 2041,68mil lei Vnta = 1081,41mil lei 1 € = 4,32 lei

VNta = 1081,41 : 4,3 =250,33 €

 K .t..a.in.lei   2041,68  CRNA=   = 8,15/1 € => proiectul nu va fi acceptat =  VN .t.a.in.valuta   250,33 

23

CENTRALIZAREA INDICATORILOR Nr. crt 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

21

22

23

24 25 26 27 28 29 30 31 32

Indicatori It d D s s’ T e K k k’ R Mi mi mi’ ma Ei δi δ’i δ”i m=0 Ita Pta Ra Ta n=0 Ita Pta Ra Ta Kta p=o Ita Pta Ra Ta v=0 Ita Pta Ra Ta Kta r ANta VNta k k’ ka RIR CRNA

P1 860 3 10 1,69 0,72 1,32 0,76 14400 2,83 1,2 6,56 1760 3,45 1,47 586,67 1337,6 2,62 1,11 1,55

P2 800 2 10 1,86 0,68 1,33 0,75 13800 3,21 1,17 6,5 1200 2,79 1,02 600 900 2,09 0,76 1,12

P3 900 3 10 1,91 0,7 1,26 0,79 14800 3,15 1,15 6,89 1820 3,87 1,41 606,67 1437,8 3,06 1,11 1,6

Criteriul MIN MIN MIN MIN MIN MIN MAX MIN MIN MIN MAX MIN MIN MIN MIN MIN MIN MIN MIN

507,18 1252,74 1,47 2,53

509,2 1211,9 1,38 1,9

531,32 1434,59 1,7 2,02

MIN MAX MAX MIN

507,18 1252,74 1,47 2,53 1914,88

610,8 1456,3 1,38 1,9 2298,5

533,34 1434,58 1,7 2,02 2241,04

MIN MAX MAX MIN MIN

1052 2599,4 1,47 2,53

1056 2515,1 1,38 1,9

1102,4 2976,32 1,7 2,02

MIN MAX MAX MIN

6513 19094,58 1,47 2,53 2012,56 1,44 892,64 892,64 103,79 146,72 2,46 41,95 9,74

6538,4 15575,4 1,38 1,9 2296,06 1,49 1132,8 1132,8 141,51 185,46 2,85 57,85 8,76

6825,84 18430,89 1,7 2,02 2041,68 1,53 1081,41 1081,41 120,16 169,63 2,7 43,5 8,15

MIN MAX MAX MIN MAX MAX MAX MAX MAX MAX MAX MAX MIN

24

CONCLUZII

In urma calcularii tuturor indicatorilor precizati cea mai avantajoasa varinata de proiect este Proiectul 2 deoarece indicatorii calculati arata cel mai ridicat nivel de eficienta economicofinanciara.

25