Primer paso

Activos Caja Cuentas por cobrar Inventario Activos fijos netos Total activos Pasivos y patrimonio Cuentas por pagar Impuestos por pagar (CP) Deuda financiera de LP Capital social Utilidades retenidas Total pasivos y patrimonio

25,000 ¿? ¿? 294,000 432,000

25,000 43,000 70000 294,000 432,000

¿? 25,000 ¿? 300,000 ¿? 432,000

67,000 25,000 100,000 300,000 -60,000 432,000

Primer paso

pas + pat = 432000 Pas/pat=0,8 pat*0,8 + pat= 432000 pat=432000/1,8 Pat = cap soc + util ret Util ret = Pat - cap soc

432,000 0.8 240,000 -60,000

Segundo paso

Rotación de inventarios basada en ventas Rotación de inventarios basada en costo de ventas Utilidad bruta del año Rot = UB/Inv Inv= UB/rot

15 10.5 ve v eces 315,000 4.5 veces 70,000

Tercer paso

CxC = Tot act - Act Fij Net - caja -Inventario

43,000

Cuarto paso

Razón corriente = AC/PC AC = Caja + Cxc+Inventario PC= AC/Raz Corr cxp = PC - Imp x pagar Deuda Financiera = Tot Pas y Pat -Uret - Cap Soc-cxp-Impxpag

1.5

138,000 92,000 67,000 100,000

Chequeo

Raz Corr=AC/PC Estruct Cap = Pas/Pat Ventas = Invent *Rot inv basada en Vts Costo de ventas = Rot inv basada en Cde*InventV Rot inv basada en CdeV= CdeV/Inv Ventas = CdeV + UB

1.5 0.8 1,050,000 735,000 10.5 1,050,000

Rot inv basada en ventas=Vts/invent UB = Vts-CdeV

15 315,000

Razón corriente Estructura de capital Rotación de inventarios basada en ventas Rotación de inventarios basada en costo de ventas Utilidad bruta del año Ayuda:

1.5 0.8 Pas/Pat

15 10.5 315,000

Al comparar los resultados de la empresa Nereidas & Co se encuentra que la rotación de inventa ¿Cómo se explicaría el aumento en la rotación de inventarios? Escoja lo que crea que explica es 1. El costo de ventas disminuyó Correcta 2. La rotación de cartera aumentó Falsa 3. La rotación de activos totales aumentó Falsa 4. El margen bruto decreció Falsa Cualquiera que sea su(s) respuesta(s) debe explicarla en detalle. Explique en detalle su respuesta.

La rotación de inventarios en días es RotInv= Invent*360/CdeV Si el inventario no creció como dice el ejercicio, la única forma de que la rotación crezca es que el cos La rotación de inventarios no tiene nada que ver con el c omportamiento de la cartera. En este caso si Si la rotación de activos totales aumentó y las ventas fueron casi constantes fue porque los actrivos t Si las ventas permanecieron constantes y el margen bruto decreció fue porque el CdeV debió aument

Corroboración con números de la respuesta literal 1

t-1 Si es en dias por ejem

t 50

VARIACIÓN ABSOLUTA PORCENTU naturaleza del cambio 60 10 20% aumento

Rotación de inventario dias Promedio de inventario

50 10

60 10 El enunciado dice que se mantiene constante

COGS COSTO DE VENTAS

72

60 disminuyó

 

ios en días creció mucho, aunque las ventas y los inventarios permanecieron casi constantes. comportamiento.

o de ventas haya disminuido aumentó fue porque las cxc aumentaron. tales aumentaron ar lo cual contradice la respuesta 1.

Una universidad ofrece seminarios para ejecutivos y tiene la siguiente estructura de costos: Costo fijo global, que incluye salarios administrativos y gastos de oficina en general, $5,000,000. Se  prevé ofrecer 25 seminarios en el año. El costo fijo por seminario, que incluye folletos publicitarios específicos, correo, avisos de prensa y honorarios del conferencista y uso de equipos de computación, es de $1,000,000. Un seminario específico tiene una duración de 68 horas y los honorarios del conferencista, por hora son de $5,000, así mismo, se utiliza una sala de microcomputadores durante 48 horas, cuyo costo es de $3,000 por hora. El precio de seminario por participante es de $90.000. A cada participante se le entrega material educativo consistente en "disquete", maletín, lápiz, etc. por  valor de $1,500. “El material de estudio tiene 500 páginas y cada página cuesta $27.oo. Durante el seminario, cada participante recibe refrigerios por valor de $2,000. La administración central exige un 20% de los ingresos brutos para cubrir gastos generales de administración, lo cual incluye la depreciación de los activos comprometidos en el seminario y la remuneración de las directivas y administración general de la Universidad. ¿Con qué número de participantes se alcanza el punto de equilibrio?. Si el número de participantes inscritos no alcanza el punto de equilibrio, ¿cuál es el mínimo número de participantes con el cual se  puede iniciar el seminario?

Este ejercicio pertenece a la lectura del capítulo 3, punto de equilibrio. Es uno de los muchos ejercicios para tareas voluntarias. El concepto básico es el mismo del utilizado en el texto para decidir sobre descontinuar o no un producto, ejemplo que está discutido en detalle en el capítulo. Es decir, hay que analizar el punto de equilibrio para que dé utilidad y el punto de equilibrio específico para que cubra sus costos fijos específicos. Punto de equilibrio (apalancamiento operativo)

SOLUCIÓN Honorarios $$$ Uso sala de micros $$$ Costos fijos especificos costo fijo global oficina asignable a un seminario Costo Institucional Overhead amarrado al ingreso bruto Costo fijo por seminario en publicidad en general, correo menos honorarios y sala de micros (ES DECIR NO ASIGNABLES) Costos fijos especificos Costo Vble Unitario Precio de Venta seminario por persona (Unit) Punto de equilibrio en participantes Utilidad Relaciòn entre Costo Vble Unit y Precio de Vtas= A Punto de equilibrio para utilidad en DINERO Punto de equilibrio Especifico participantes Punto de equilibrio específico en DINERO

Q

CF  

 PV 



CVu

Y 

CF  

1



 A

Estos dos puntos de equilibrio son importantes por varias razones El primero (global) es el punto de equilibrio para producir utilidades. Lo deseable es que se esté por encima de ese punto. El segundo establece el número mínimo de participantes para cubrir sus costos fijos específicos. Entre los dos valores se obtendría una pérdida, pero esta pérdida sería mayor si no se ofreciera el curso, porque con un número de participantes entre esos dos puntos, si bien se pierde dinero se pierde más NO abriendo el curso. Pérdida si no se ofrece el curso después de promocionado El siguiente análisis no se espera que lo hayan hecho en el examen. Se presenta para ilustrar con más detalle el resultado. Pérdida si se ofrece con Ingresos Costo fijo global Costo fijo por seminario en publicidad en general, correo menos honorarios y sala de micros (ES DECIR NO ASIGNABLES) Costos fijos especificos Costo variable Contribución a administración (20%) Neto Pérdida si se ofrece con Ingresos Costo fijo global Costo fijo por seminario en publicidad en general, correo menos honorarios y sala de micros (ES DECIR NO ASIGNABLES) Costos fijos especificos Costo variable Contribución a administración (20%) Neto

Pérdida si se ofrece con Ingresos Costo fijo global Costo fijo por seminario en publicidad en general, correo menos honorarios y sala de micros (ES DECIR NO ASIGNABLES) Costos fijos especificos Costo variable Contribución a administración (20%) Neto

DATOS

Seminarios esperados en el año 25.00 Costo Fijo global oficina de educación continua 5,000,000.00 340,000 Datos de un seminario específico 144,000 Para costos fijos especificos 1,000,000.00 484,000 Costo fijo específico total Duración 68.00 horas 5,000.00  pesos/hora 200,000.00 honorarios por hora 20% Uso de sala de micros 48.00 horas 516,000.00 484,000.00 17,000.00 90,000.00

sala de micros

3,000.00  pesos/hora

Costos Variables por participante Refrigerio Material educativo

2,000.00 1,500.00 disquette, maletín, lápiz, etc 500.00 27.00

21.82 cantidad de páginas Precio por página 0.39 material de estudio 1,963,636.36 8.80 792,000.00

13,500.00 1,963,636.36

Precio * Punto eq particip

792,000.00

Precio*Pto equil específico

Utilidad

0.00

Utilidad específica

0.00

-716,000.00

8.80 personas 792,000 200,000 516,000 484,000 149,600 158,400 -716,000 10.00 personas 900,000 200,000 516,000 484,000 170,000 180,000 -650,000 6.00 personas 540,000 200,000 516,000 484,000 102,000 108,000 -870,000

# personas

Utilidad -716,000.00

0 1 2 4 6 8.80 10 12 15

-716,000.00 -1,145,000.00 No ofrecer -1,090,000.00 No ofrecer -980,000.00 No ofrecer -870,000.00 No ofrecer -716,000.00 Ofrecerlo -650,000.00 Ofrecerlo -540,000.00 Ofrecerlo -375,000.00 Ofrecerlo

20 21.82 22.00 25.00

-100,000.00 Ofrecerlo 0.00 Ofrecerlo 10,000.00 Ofrecerlo 175,000.00 Ofrecerlo

lo lo lo lo

Ante problemas de iliquidez, la Gerencia puede verse abocada a implementar algunas de las siguiente Diga con cuáles está de acuerdo y con cuáles no está de acuerdo y justifique en detalle la respuesta en Reducir el valor en libros de la base de activos, utilizando métodos de depreciación acelerada y subestimando el valor de recuperación esperado. Implantar políticas de crédito excepcionalmente estrictas que incluyan duras táctica Relajar las políticas de cartera. Subestimar las cuentas incobrables (para reducir el gasto deudas incobrables). Mantener inventarios bajos. 

   

Este ejercicio fue elaborado con base en la lectura asignada Laux, Judi, Topics in Finance Financial Analysis Part II, American Journal of Business Education – March 2010 Volume 3,

Number , pp. 81-88. A continuación una posible respuesta a esta pregunta. La pregunta es abierta de manera que podría haber otras interpretaciones. De acuerdo. Un efecto de usar depreciación acelerada, es posponer los impuestos. En ese sentido se puede pensar que la estrategia funcione para mejorar la liquidez. Asimismo, al no ser un egreso de caja, la depreciación reduce la utilidad y por tanto puede reducir el pago de utilidades. Por el otro lado, si la empresa sistemáticamente invierte en AF el monto de la depreciación, no afectaría la liquidez. De acuerdo. Una política de cédito muy dura mejora la liquidez, pero puede ser un arma de doble filo. Se puede perder muchos clientes si este cambio es demasiado fuerte. Desacuerdo. Relajar las políticas de cartera agravaría la situación de liquidez. Desacuerdo. El problema de las cuentas incobrales o de difícil cobro es el carácter de reserva que tiene la cuenta de deudas malas. Si se recaudan o no es otro problema y cambiar la reserva de cuentas de difícil cobre no genera por sí misma liquidez. De acuerdo. Mantener los inventarios bajos genera efectivo ya que libera fondos que de otra manera se quedarían amarrados a estos inventarios.

s estrategias. cada caso.

de cobro de cartera