Presupuesto de Capital y Análisis de Riesgo

Presupuesto de Capital y Análisis de Riesgo Karivette Meléndez García Ameriliz Ortiz Pérez Elizaet! "áz#uez

%ntroducci&n Cuando se mane'a man e'a una empresa) un gerente dee elegir entre los muc!os proyectos de larga duraci&n #ue darán *orma a la rentailidad+ Estas son decisiones di*íciles de inversi&n deido a los !orizontes de largo tiempo de estos proyectos) los ,u'os de e*ectivo inciertos y la posiilidad de riesgos+ Al utilizar el método de presupuestaci&n de capital -nanciero) un gerente tendrá una me'or idea de los ,u'os de ca'a y de los riesgos asociados con los proyectos+ proyectos+

%ntroducci&n Cuando las empresas uscan crecer deen analizar y calcular varias situaciones antes de comprometer recursos para e.pandir) reemplazar o renovar los activos -'os) o para concretar inversiones de otro tipo a largo plazo+ Para ello) deen revisar los costos y ene-cios proyectados relacionados+ Este proceso de evaluaci&n y selecci&n se determina como presupuesto de capital+ /as empresas realizan diversas inversiones a largo plazo) pero las más comunes son las realizadas en activos -'os como la propiedad) planta y e#uipo+ A estos activos se les conoce con *recuencia como activos redituales) #ue signi-ca) en términos generales) #ue son la ase de la generaci&n de ganancias y valor de la empresa+

01ué es un Presupuesto de Capital2 •

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Proceso de planeaci&n de los desemolsos sore activos -'os) cuyos ,u'os de e*ectivo estimados son de largo plazo+ /a elaoraci&n del presupuesto de capital implica la identi-caci&n) análisis y selecci&n de proyectos con ,u'os de e*ectivo a más de un a3o+ El presupuesto de capital es una !erramienta -nanciera utilizada por una empresa para determinar en #ué proyectos invertir+ El o'etivo principal de una empresa es elegir proyectos #ue devuelvan un ene-cio+ Estos proyectos devuelven una mayor rentailidad de las entradas de e*ectivo #ue sus salidas de e*ectivo necesarias+ 4eido a la -nanciaci&n limitada) una empresa puede #ue no sea capaz de invertir en cada proyecto rentale+ El presupuesto de capital permite a una empresa poder determinar los me'ores proyectos para elegir mediante el análisis de los valores del ,u'o de e*ectivo y el riesgo relativo+

 5érminos y conceptos ásicos en los presupuestos de capital •

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Costo de capital: el costo de capital de una empresa se de-ne como el costo de los *ondos #ue se le proporcionan para su actividad+ Algunos inversionistas la conocen como la tasa de rendimiento re#uerida) ya #ue especi-ca la tasa mínima de rendimiento #ue se re#uerirá para las inversiones de la compa3ía+ a#uellos cuya Proyectos independientes: son aceptaci&n o rec!azo) no tiene por#ue anular a otros proyectos+ 6i e.iste la disponiilidad de recursos es posile #ue se adopten varios proyectos al mismo tiempo+

 5érminos y conceptos ásicos en los presupuestos de capital •

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Proyectos mutuamente excluyentes: son a#uellos cuya aceptaci&n e.cluye una o más propuestas alternas #ue tienen la posiilidad de realizar la mima *unci&n en la empresa+ Proyectos contingentes: son a#uellos cuya aceptaci&n depende del desarrollo de otros proyectos distintos+ Cuando se tienen proyectos contingentes) es conveniente estudiar en con'unto todos los proyectos dependientes entre sí para realizar una evaluaci&n más con-ale+ in-ere #ue e.iste Disponibilidad de fondos: se disponiilidad de *ondos cuando una empresa posee los *ondos su-cientes para invertir en todos sus proyectos #ue cumplen con los parámetros de selecci&n de presupuestos de capital

%mportancia del presupuesto de capital •

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9n presupuesto de capital e*ectivo puede me'orar tanto la oportunidad de las ad#uisiciones de activos como la calidad de los activos comproados+ 9na empresa #ue pronosti#ue en *orma anticipada sus necesidades de activos de capital tendrá la oportunidad de comprar e instalar dic!os activos antes de #ue se necesiten+ /a preparaci&n del presupuesto de capital es importante por#ue la e.pansi&n de activos implica por lo general gastos muy cuantiosos y antes de #ue una empresa pueda gastar una gran cantidad de dinero) deerá tener *ondos su-cientes y disponiles+ Por consiguiente) una empresa #ue contemple un programa mayor de gastos de capital deería estalecer su -nanciamiento con varios a3os de anticipaci&n para #ue los *ondos #ue se re#uieran estén disponiles+

Métodos de decisi&n en los presupuestos de capital •

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El método de aceptaci&n : rec!azo; determina si el proyecto cumple con las condiciones o criterios de aceptaci&n mínimos de la empresa para las propuestas de gasto de capital+ El método de clasi-caci&n; consiste en priorizar los proyectos de acuerdo con cierta medida como la tasa de retorno) por e'emplo+ 6&lo se dee realizar la clasi-caci&n de los proyectos aceptales por la compa3ía+

Proceso de elaoraci&n de un presupuesto de capital •

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Generación de propuestas: se espera #ue las propuestas de inversi&n se generen en todos los niveles de la organizaci&n empresarial) la cuales son revisadas inicialmente por los 'e*es de área y luego por los integrantes del departamento -nanciero+ Revisión y análisis: toda propuesta dee tener su conveniencia empresarial y su viailidad econ&mica+ Esta etapa dee ir acompa3ada de un in*orme sore el análisis de la propuesta dirigido a las personas encargadas de su e'ecuci&n+

Proceso de elaoraci&n de un presupuesto de capital •

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Toma de decisiones: en términos generales las decisiones de desarrollo de las propuestas 7gasto de capital8 son determinadas de acuerdo con los límites monetarios+ Puesta en marca:  luego de su aproaci&n) los gastos de capital se realizan y los proyectos se ponen en marc!a+ !eguimiento:   los resultados se supervisan y) tanto los costos como los ene-cios) se comparan con los