Portafolios de Inversión

 

PORTAFOLIOS DE INVERSIÓN

Como toda lección de inversión y su correspondiente regla de oro, para manejar inversiones en la bolsa de valores nos basamos en la diversificación de los activos que compondrán nuestro portafolio, que en nuestro caso son los distintos pares que se tranzan en el mercado de FORE! Introducción

"as inversiones bien sea a corto o a largo plazo, representan colocaciones que la empresa o un individuo realiza para obtener un rendimiento de ellos o bien recibir dividendos que ayuden a aumentar el capital de la empresa! "as inversiones a corto plazo si se quiere son colocaciones que son prácticamente efectivas en cualquier momento a diferencia de las de largo plazo que representan un poco mas de riesgo dentro del mercado! #ay una diferencia entre a$orrar o invertir! %$orrar es el $ec$o de apartar una porción de los ingresos sin disponer de ella, sin gastarla, la cual puede aumentar o no, dependiendo de los instrumentos de a$orro a utilizar! "a diferencia básica con la inversión es que por medio del a$orro no se arriesga el capital cap ital inicial, en teor&a 'porque siempre e(iste el efecto inflacionario) el valor de dic$o capital no disminuye! "a inversión por el contrario implica correr un riesgo con el capital inicial, que q ue dependiendo de los instrumentos a utilizar podrá incrementar o disminuir! E(isten varios t*rminos para describir el proceso de manejo de fondos+ erencia o -anejo de .ortafolio erencia o -anejo de /nversiones erencia o -anejo de %ctivos El empezar a$orrar o empezar a invertir, varia de acuerdo a las necesidades y los objetivos  particulares0 aunque siempre se deberán buscar opciones de inversión que permitan, por lo menos, mantener el poder adquisitivo y obtener ganancias por ello! Este proceso requiere el entendimiento de los diversos ve$&culos de inversión, la manera como estos son valorados y las distintas estrategias que pueden ser usadas para seleccionar los que deber&an estar incluidos en un portafolio de manera de cu cumplir mplir con los objetivos de inversión! El proceso de manejo de dinero consiste en los 1 pasos siguientes+ 2!3elección de objetivos de inversión 4!Establecimiento de pol&ticas de inversión 5!3elección de una estrategia de portafolio 6!3elección de activos 1!-edición y valoración del desempe7o

Portafolio de Inversión

 

8ambi*n 8ambi*n llamado Cartera de /nversión, es una selección de documentos o valores y activos que se cotizan en el mercado bursátil y en los que una persona o empresa deciden colocar o invertir su dinero! "os portafolios de inversión se integran con los diferentes instrumentos que el inversionista $aya seleccionado! .ara $acer su elección, debe tomar en cuenta aspectos básicos como el nivel de riesgo que está dispuesto a correr y los objetivos que busca alcanzar con su inversión! .or supuesto, antes de decidir cómo có mo se integrará el portafolio, será necesario conocer muy bien los instrumentos disponibles en el mercado de valores para elegir las opciones más convenientes, de acuerdo a sus e(pectativas! Instrumentos más importantes disponibles en el mercado de valores

9na vez conociendo los instrumentos con los que se puede formar un portafolio de inversión, sólo faltará tomar en cuenta aspectos que $acen que la elección sea diferente de acuerdo a las necesidades y preferencias de cada persona, tales como+ Capacidad de a$orro, 3aber cuánto se está dispuesto a dejar de gastar en cierto momento y sacrificarlo para destinarlo a la inversión! :eterminar los objetivos perseguidos al comenzar a invertir! 8ener 8ener un panorama panora ma claro con respecto al funcionamiento y caracter&sticas del instrumento en que se est* dispuesto a invertir 'de deuda, renta fija o variable)! Considerar que la inversión ofrezca una tasa de rendimiento mayor a la inflación  pronosticada, con el propósito de preservar el poder adquisitivo y obtener ganancias por la inversión! :eterminar el plazo en el que se puede mantener invertido el dinero, es decir, corto 'menor a un a7o), mediano 'entre uno y cinco a7os) o largo plazo 'mayor de cinco a7os)! /nvertir una peque7a cantidad de efectivo en un instrumento que permita retirar cualquier d&a para tener liquidez inmediata en caso de imprevistos! Considerar el riesgo que se está dispuesto a asumir asu mir y no perder de vista que a mayor riesgo, mayor es el rendimiento que se ofrece! Diversificar el portafolio, esto es invertir en distintos instrumentos a fin de reducir significativamente el riesgo! Conforme pasa el tiempo verá que el $aber comenzado desde  joven el buen $ábito del a$orro y la inversión le redituará en un estilo más organizado de vida!

8ipos de portafolios 9n .ortafolio de inversión moderado acepta un grado de riesgo menor 9n .ortafolio de inversión agresivo acepta un grado de riesgo mayor 9n .ortafolio de inversión conservador no acepta grado de riesgo alguno

 

Selección de Estrategia

3e debe seleccionar una estrategia de manejo de portafolio consistente con los objetivos y  pol&ticas de inversión del cliente, es decir, consistente con sus requerimientos de rentabilidad y su tolerancia al riesgo! "as estrategias de manejo man ejo de portafolio se pueden clasificar en %ctivas o .asivas! 9na estrategia activa usa la información disponible y las t*cnicas de proyecciones para obtener rendimientos superiores a los de un portafolio que simplemente se encuentra diversificado! 9na estrategia pasiva involucra un m&nimo de aporte y se sustenta en la diversificación para igualar el desempe7o de un determinado &ndice de mercado! %dicionalmente, e(isten estrategias de portafolio estructuradas dise7adas para alcanzar el desempe7o de pasivos  predeterminados que tienen que ser cancelados en fec$as futuras! :adas las alternativas, la selección de una estrategia activa, pasiva o estructurada dependerá de+ "a visión del cliente acerca de la eficiencia del mercado! "a tolerancia al riesgo del cliente! "a naturaleza de los pasivos del cliente! 3elección de %ctivos En este paso se deben seleccionar los activos espec&ficos a ser incluidos en el portafolio po rtafolio de inversión! El gerente de portafolio tratará de construir un portafolio eficiente! 9n portafolio eficiente es aquel que provee el mayor retorno esperado para un determinado nivel de riesgo, o de manera equivalente, el menor riesgo para un retorno esperado dado! El gerente deberá evaluar los diferentes 3ectores e /ndustrias! 3e debe d ebe evaluar cada t&tulo valor '%cciones o ;onos) individualmente! %cciones+ 8&tulos representativos de la parte proporcional en que el titular participa en la 3ociedad de Capital '%nónimas o en Comandita por acciones)! 8&tulo representativo de las  partes, al&cuota en que $a sido dividido, para facilitar la suscripción, el capital social de una compa7&a! Constituye a su poseedor, en proporción con el monto de acciones suscritas, en  propietario y socio capitalista de la empresa! En la misma medida le confiere el derec$o de voto en las asambleas generales de accionistas y pueden por lo mismo influir en la redacción, aprobación, modificación y reforma de los estatutos de la sociedad en la designación de los altos directivos y en otras decisiones importantes! "as acciones tienen variantes entre las que tenemos las acciones preferidas! %cciones .referidas+ son acciones que confieren un derec$o especial sobre la compa7&a, el cual es normalmente de carácter retributivo, a trav*s de un cupón de intereses que es  pagado al tenedor de las acciones! enezuela >enezuela ?!41@! Cupón >ariable+ >ariable+ "a tasa de inter*s que devenga el bono se recalcula con una periodicidad establecida al momento de la emisión del bono utilizando una referencia para el calculo del cupón 'Ej!+ "ibor, ?1@ de la tasa activa de los principales bancos etc! )! Como ejemplo  practico los ;onos :!C!;! >enezuela >enezuela se cotizan a la tasa "ibor A BD! ;onos Cero Cupón+ 3on t&tulos que a lo largo de su vida no reciben inter*s alguno0 son emitidos a un descuento del valor facial y en el momento de la amortización o vencimiento se cancela el valor facial del t&tulo! ;onos Convertibles+ Es un bono cuyas cláusulas permiten que este sea convertido en acción o acciones de la empresa que los emitió a una rata fija de intercambio! -edición de :esempe7o Este es el =ltimo paso del proceso de gerencia de inversiones antes que el ciclo se repita! 3e mide el desempe7o del portafolio, desde el punto de vista de riesgo como rendimiento! 3e comparan los resultados contra un ;enc$mar! 3e deben separar los efectos del mercado versus el desempe7o del gerente de inversiones! :istinguir entre los resultados obtenidos por el estilo del erente versus las decisiones de inversión del gerente+ Estilo+ "arge Caps vs! 3mall Caps! :ecisiones de inversión+ inv ersión+ 3elección /ndividual de 8&tulos >alores! >alores! Evaluando /nversiones %lternativas Consideramos que un /nversionista .rivado puede aprovec$ar la oportunidad de mejorar el retorno de su portafolio de inversión a trav*s del uso de /nversiones %lternativas, entre los cuales se pueden mencionar+ .rivate Equity #edge Funds ;ienes Ra&ces Commodities '-aterias .rimas) Esta clase de activos se caracterizan por po r ser bastante $eterog*neos entre si , tienen una correlación bastante baja en relación a los mercados de bonos y acciones , con unos retornos potencialmente altos, comometiculoso con una un a mayor volatilidad ! Con estas consideraciones en mentemas y con un as& análisis basado en la tolerancia de riesgo del inversionista, un portafolio puede ser construido con una visión estrat*gica apropiada que  potencialmente pueda aumentar el retorno de la inversión, diversificando riesgos a lo largo de las diferentes inversiones! Criterios para evaluar /nversiones %lternativas E(periencia, capacidad y adaptabilidad de los asesores de inversión! 8*rminos de la inversión+ "iquidez, permanencia en el tiempo, consideraciones para la venta! rado de la volatilidad e inseguridad de los retornos! 9so del apalancamiento+ Cantidad, t*rminos, y mecanismos meca nismos de control de riesgo! Formas y tipo de distribución de las ganancias ganan cias y retornos del capital! 8ratamiento de las p*rdidas, incluyendo obligaciones potenciales relacionadas a inversiones fallidas! :isponibilidad de estados financieros auditados!

 

Estructura de comisiones y compensación de los asesores de inversión! .articipación de los asesores en el ve$&culo de inversión! 3eguimiento de las inversiones por parte de los asesores!