Pertemuan 3 Gruber Analisis Anggaran Dan Pembiayaan Defisit

 Analisis Anggaran dan Pembiayaan Pembiayaan Defsit

4

4.1 Anggaran Pemerintah 4.2 Mengukur Posisi Anggararan Pemerintah: Pendekatan Alternaf  4.3 Apakah Utang dan Desit ekarang !erar sesuatu Perspekf "angka pan"ang 4.4 #enapa kita peduli terhadap posisi skal pemerintah$ 4.% #esimpulan P RE PAR ED B Y

"an #ac$s

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & ,&- .# / # & , " " E F / C / T F / , & , C / , G

(1

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

Anggaran Pemerintah

 Utang &Debt ': ': Jumlah yang pemerintah utang pada yang meminjaminya. meminjam inya.  Desit &Defcit ': ': Jumlah yang pemerintah keluarkan keluarkan melebihi dari pendapatannya pendapatannya pada tahun yang bersangkutan.

(1

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

Defisit Anggaran pada Beberapa Tahun

(1

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

Proses *isnis

Proses anggaran yang membedakan membed akan antara dua pe pengeluaran pemerintah negara federal:

 Pengeluaran kepemilikan &Entlement spending': Dana wajib untuk program yang ngkat pendanaannya secara secara otomas ditetapkan dengan jumlah penerima yang berhak, bukan karena kebijaksanaan Kongres.  Pengeluaran Diskresioner &Discreonary spending': Belanja opsional ditetapkan oleh tingkat penyisihan setiap tahun, atas kebijakan Kongres.

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

(1

 &pli$asi4  &pli$as i4 +saha untu$ untu$ 5engatur "efisit "efisit engatur anggaran merupakan proses yang sulit.

 !he "alanced "udget and #mergency $ontrol %ct &dikenal sebagai !he 'ramm()udman(*ollings De+cit )educon %ct, or ')*. o

Dikeluarkan Dikeluarkan pada tahun -/0 dalam upaya upaya untuk mengontrol anggaran.

o

Diprakarsai Diprakarsai pemotongan belanja otomas setelah de+sit anggaran mulai kehilangan target yang ditentukan.

o

Pemotongan Pemotongan dihindari sebagai hadiah semata, tetapi memilih kebijakan untuk mengubah target. target.

(1

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

 &pli$asi4  &pli$as i4 +saha untu$ untu$ 5engontrol 5engontrol "efisit Kegagalan untuk bertemu dengan target de+sit ')* led to the -1 mengadopsi the "udget #nforcement #nforcement %ct &"#%:  2ebih dari mencoba untuk menargetkan ngkat de+sit, "#% menyebabkan menyebabkan hambatan pertumbuhan &growth) pemerintah.  *al ini dibuat proses pay-as-you-go &P%3'4, yang melarang kebijakan kebijakan dari menaikkan esmasi de+sit &esmated defcit  pada periode enam tahun ke depan.  Jika de+sit naik, Presiden harus mengeluarkan persyaratan persyaratan penyerapan (sequestraon requirement),

yang mengurangi pengeluaran secara langsung dengan persentase tetap.  Kelihatan sukses dalam mengurangi pengeluaran.

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

(1

 &pli$asi4  &pli$as i4 +saha untu$ untu$ 8engatur "efisit "efisit

P%3'4 berakhir pada 51 6eptember 7117, dan dak diperbarui kembali.  President "ush mengajukan pembaruan P%3'4 pada 71189 o

9 tetapi sebelum disetujuinya anggaran pemotongan pajak dan kenaikan kenaikan pengeluaran

 Presiden 4bama mengumumkan mendukung aturan P%3'4 9 o 9 tetapi anggaran yang diajukan akan menaikkan de+sit hampir 7 trillion pada jangka pendek.

(1

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

Kebijakan Anggaran Anggaran dan Defisit pada tingkat Negara Bagian 6alah satu alat untukmenyeimbangkan anggaran anggaran adalah persyaratan anggaran seimbang, yang digunakan oleh berbagai negara.

 (alan)ed !udget re*uirement &((+' : hukum yang memaksa pemerintah untuk menyeimbangkan menyeimbangkan anggaran seap tahunnya &spending = revenue.  ,- post ((+: *ukum yang memaksa pemerintah untuk menyeimbangkan menyeimbangkan anggaran pada akhi akhirr tahun +skal.  ,- ante ((+: *ukum yang memaksa gubernur untuk menyerahkan anggaran seimbang atau legislaf untuk menyetujui menyetujui anggaran berimbang pada awal seap tahun +skal.

(2

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

Mengukur Posisi Anggaran Pemerintah: Rii !ersus Nomina  +eal pri)es: *arga yang dinyatakan dengan dollar pada tahun konstan.  ominal pri)es: *arga yang dinyatakan dengan dollar hari ini.  /onsumer Pri)e 0nde- &/P0': ;ndeks yang menangkap perubahan dari waktu ke waktu dalam biaya pembelian bundel barang ariasi.

(2

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

&)oring &tatis !ersus Dinamis  Keka kebijakan berubah, perilaku rumah tangga juga berubah, secara potensial akan berpengaruh terhadap de+sit anggaran.  "agaiman menghitung ini? o

ta) s)oring: etode yang digunakan pembuat model

anggaran yang mengasumsikan kebijakan pemerintah merubah hanya distribusi total sumber daya, dak seluruh total sumber daya. o

Dnami) s)oring: etode yang dipergunak di pergunakan an pembuat

model bahwa bahwa model berupaya berupaya mempengaruhi kebijakan kebijakan pemerintah baik distribusi total sember daya maupun keseluruhan total sumber daya. daya.

(2

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

&tati) !ersus D"nami) &)oring: &)oring the &timuus "agaimana estasi in>estasi yang dibuat pada periode pertama.  2ebih nggi ngkat bunga, lebih banyak orang menabung &permintaan, tetapi lebih banyak biaya biaya perusahaan untuk berin>estasi &penawaran  Pada pasar modal kompef, keseimbangan ditentukan oleh perpotongan kur>a permintaan(menabung dan kur>a penawaran(in>estasi.

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

((

9esei5bangan Pasar 8odal >Capital >Capital Market Equilibrium? Equilibrium? 9arga Modal &8ingkat !unga'7 r 

S2

Pena;aran ta!ungan7 S1

r 2

B

r 1

 A

Permintaan Modal7 D1 K 2

K 1

umlah Modal7 K 

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

((

Pasar 8odal /nternasional

 Jika pasar modal terintegrasi terintegrasi secara internasional,  jumlah tabungan sangat sangat besar dibandingkan pengeluaran pemerintah. o

*al ini mungkin mengurangi crowding out.

 "uk: Keka integrasi terjadi sekarang &dan mungkin naik, hal ini jauh dari sempurna. o

Penawar Penawaran an modal pada %merika 6erikat mungkin mungki n dak elass sempurna, dan de+sit d e+sit pemerintah dapat crowd out tabungan indi>idu.

((

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

'icardian E@ui;alence  "anyak "anyak tabungan %merika %me rika 6erika merupakan akumulasi dari pembiayaan bequests, leluhur menurunkannya menurunkannya untuk generasi selanjutnya.  Jika pemerintah meminjam dari generasi selanjutnya untuk meningkatkan keuntungan untuk generasi sekarang, sekarang, orang akan memilih menyimpan uang lebih, dan meninggalkan lebih besar beCuest.  *al ini berimplikasi berimpli kasi bahwa utang pemerintah pemerintah dak memiliki dampak pada perekonomian. *al ini disebut +i)ardian e*uialen)e.  odel ini menerima sangat kecil dukungan empiris dalam literatur literatur ekonomi.

((

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

%arapan >Expectations >Expectations??

 !erdapat ngkat bunga jangka pendek & 51 hari dan  jangka panjang &-1 tahun. tahun.  Karena Karena bisnis cenderung membuat in>estasi modal i nvestments ts, mereka &long-standing capital investmen memfokuskan memfokuskan lebih pada jangka panjang. 6  sebagai hasil, di masa mendatang surplus dan de+sit pemerintah untuk akumulasi modal, dak hanya hanya surplus dan de+sit sekarang sekarang ini.

((

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

*u$ti

 !eori memberitahu kita bahwa de+sit yang lebih nggi menyebabkan menyebabkan ngkat bunga yang lebih nggi dan in>estasi in>estasi modal kurang, tetapi tetapi dak memberitahu kita bagaimana bisa jauh lebih nggi dan lebih rendah. rendah.  2iteratur 2iteratur empiris yang ada pada pertanyaan ini agak dak meyakinkan, meskipun buk terbaru menunjukkan bahwa proyeksi proyeksi de+sit jangka panjang tampaknya tampaknya tercermin sampai batas tertentu dalam suku bunga jangka panjang.

((

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

E$uitas antar Generasi >Intergeneratio > Intergenerational nal Equity ?

 ,kuitas antar generasi: Perlakuan generasi ke depan terhadap generasi sekarang.  %nggaran de+sit berar bahwa lebih banyak keuntungan pada generasi sekarang dibandingkan generasi mendatang.  !etapi, karena pertumbuhan ekonomi, generasi mendatang memiliki standar hidup yang lebih baik daripada generasi sebelumnya. sebelumnya.

(

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

9esi5pulan

 De+sit memiliki sumber konstan konstan dari kebijakan bunga dan debat polik pada akhir dekade ini.  De+sit eksisng sangat besar, tetapi, dalam jangka panjang utang implisit yang dilakukan oleh penduduk senior yang yang digunakan untuk untuk program program jaminan sosial dan jaminan kesehatan yang biayanya semakin membesar.  *al ini dalam jangka panjang memiliki efek negaf pada e+siensi ekonomi dan ekuitas antar generasi.

C % &P T E ' ( ) * + " G E T & , &- . # / # & , " " E F / C / T F / , &, C / , G

TERIMA KASIH