PA 2 - FINANZAS CORPORATIVAS 1

 

Producto Académico

NRC

:

20441

GRUPO

:

I

INTEGRANTES

: BAZALAR BAZALA R QUISP QUISPE, E, DIEG DIEGO O ARMAN ARMANDO DO (10 (100 0 CALDERÓN GRANADOS, ALDO ENRIQUE ( CHIRINOS BERMÚDEZ, MARÍA VERÓNICA MUÑOZ VALDIVIA, MARILYN KEIDY (100%

DOCENTE

:

GINA ELIZABETH ROMANÍ ALEJ

CURSO

:

FINANZAS CORPORATIVAS 1

 

 

   

°2

% DE PARTICIPACIÓN)   00% DE PARTICIPACIÓN)  (100% DE PARTICIPACIÓN) DE PARTICIPACIÓN)

 

a. Faver Fish desea determinar el periodo de recuperación para la instalación de descamado de pescado. salida salida inicia iniciall de de $ 100,000 100,000 y espe espera ra ge gener nerar ar fujos fujos de eecv eecvo o de de $34, $34,432 432;; $39, $39,530 530;; $39, $39,359 359 y $ 32,219 32,219 d siguientes cuatro años.

AÑOS 0 1 2 3 4

MONTOS -S/ 100,00 100,000.0 0.00 0 S/ 34,432.00 S/ 39,530.00 S/ 39,359.00 39,359.00 S/ 32,219. 32,219.00 00

RECUPERACIÓN MESES S/ S/ S/

(6 (65,568.00) (2 (26,038.00) 13,321.00 13,321.00

TOTAL MESES TOTAL AÑOS

12 12 8

Cambio de signo recuperó entre

32 2.7

RESPUESTA: En 32 meses aprox ( 2.7 años ) es el periodo de recuperación recuperación de la inversión inversión

 

 

i el fujo de urante los

signifca que se esos dos años

 

b. Dese Deseam amos os de dete term rmin inar ar el VAN, VAN, la TIR TIR (co (con n iint nter erpo pola laci ción ón)) y el IR, IR, p par araa la la ins insta tala laci ción ón de desc descaa ocasión determ ocasión determinamo inamoss que que para para un un fujo fujo de de salida salida inicial inicial de $100,000, $100,000, Faver Faver Fish espera espera gener generar ar f $39,53 $39 ,530; 0; $39,3 $39,359 59 y $32,2 $32,219 19 duran durante te los los sigu siguien ientes tes cua cuatro tro años años si la tasa tasa de des descue cuento nto es del del 12% 12% ¿ no?

TASA DESC

AÑOS

MONTOS 0 1 2 3 4

RECUPERACIÓN

-S/ 100,00 100,000.0 0.00 0 S/ 34,432.00 S/ S/ 39,530.00 S/ S/ 39,359.00 39,359.00 S/ S/ 32,219.00 32,219.00 S/

(65,568.00) (26,038.00) 13,321.00 13,321.00 45,540.00 45,540.00

TOTAL MESES TOTAL AÑOS

TIR VAN IR

17% S/10,747 2.7 Años RESPUESTA: Sí debe aceptar el proyecto.

PERIODO DE RECUPERACIÓN (MESES) 12 12 7.9

32 2.7

La tasa de rendimiento es may El valor actual Neto es posi

 

 

ado de pescado. En esa  jos de eecvo de de $34,432; ebe aceptar el proyecto o

12%

Cambio de signo signifca que se recuperó entre esos dos años

   

or que la tasa de decuento, da un buen indicio de la rentabilidad que generarà vo, a pesar que representa aprox el 10% de la inversiòn, es una ganancia.

 

c. Jessica Jessica se se acaba de de graduar graduar como como MBA. En vez vez de aceptar aceptar el empleo empleo que le orecí orecían an en un pres presgia gia inversión inve rsión,, decidió decidió emprende emprenderr negocios negocios por su su cuenta. cuenta. Sin embargo, embargo, los direc direcvos vos del banco banco esta impresionados con ella que decidieron nanciar su empresa. A cambio de una inversión inicial de $ Jessica estuvo de acuerdo en pagar $125,000 al nal de cada uno de los 30 años siguientes. ¿Cuál es la de rendimiento por la inversión del banco en la compañía de Jessica, si se acepta que cumplirá su

AÑOS

MONTOS 0 -S/ 1,000, 1,000,000 000 1 S/ 125,000 125,000 2 S/ 125,000 125,000 3 S/ 125,000 125,000 4 S/ 125,000 125,000 5 S/ 125,000 125,000 6 S/ 125,000 7 S/ 125,000 125,000 8 S/ 125,000 125,000 9 S/ 125,000 125,000 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/

125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000

22 23 24 25 26 27 28 29 30

S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/

125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000 125,000

TIR

12%

La tasa interna de rendimiento por la inversión del Jess Je ssic ica, a, si se ac acep epta ta qu que e cum cumpl plir iráá su su obj obje e

 

 

o banco de an tan 1 millón, tasa interna bjevo?

 

banco en la compañía de vo es del 12%.

 

d. Suponga que se requiere un rendimiento de 12.5% anual sobre inversiones nuevas. Se ene una dóla dólare ress y hay hay fu fujo joss de de eec eecv vo o de de 120 120 dóla dólare ress al al aaño ño dura durant nte e cin cinco co años años.. Cal Calcu cula larr e ell p per erío íodo do de re

AÑOS

MONTOS V.Actual RECUPERACIÓN (MESES) 0 -400 1 120 107 -293 2 120 95 -199 3 120 84 -114 4 120 75 -39 5 120 67 27 TOTAL MESES TOTAL AÑOS

55 4.6

Tasa de re 12 12 12 12 7 El periodo

 

 

inversión que cuesta 400 cuperación descontado.

 

 

dimiento

12.5%

e recuperación descontado será de 55 meses o 4.6 años aprox.

 

e. Consider Considere e una inversió inversión n que cuesta cuesta 8,000 8,000 dólares dólares y paga paga 1,200 1,200 dólares dólares anuales, anuales, durant durante e 10 años. años. E de inve inversi rsión ón se empl emplea ea una una tasa tasa de descu descuent ento o de 5.5% 5.5% anua anual. l. ¿Cuál ¿Cuál es es el perío período do d de e recupe recuperac ració ión n ord ordin in es el período de recuperación descontado? ¿Cuál es el VPN?

Tasa de descuento AÑOS

MONTOS 0 -S/ 8,000 8,000 1 S/ 1,200 1,200 2 S/ 1,200 1,200 3 S/ 1,200 1,200 4 S/ 1,200 1,200 5 S/ 1,200 1,200 6 S/ 1,200 1,200 7 S/ 1,200 1,200 8 S/ 9 S/ 10 S/

RECUPERACIÓN -S/ -S/ -S/ -S/ -S/ -S/ S/

6,800 6,800 5,600 5,600 4,400 4,400 3,200 3,200 2,000 2,000 800 400

1,200 1,200 S/ 1,200 1,200 S/ 1,200 1,200 S/

1,600 1,600 2,800 2,800 4,000 4,000

TOTAL MESES TOTAL AÑOS

VPN

Periodo ordinario 12 12 12 12 12 12 8

80 6.7

S/ 1, 1 ,045.15

RESPUESTAS: -El periodo de recuperaciòn ordinario es de 68 meses ( 6.7 años aprox) -El periodo de recuperaciòn descontado es de 90.5 meses ( 8.5 8 .5 años aprox) -El VPN es de S/ 1,045.15

 

 

este po rio? ¿Cuál

5.5% AÑOS

V.Actual 0 -S/ -S/ 8,0 8,000 00 1 S/ 1,137 2 S/ 1,078 3 S/ 1,022 4 S/ 969 5 S/ 918 6 S/ 870 7 S/ 825 8 S/ 9 S/ 10 S/

RECUPERACIÓN

Periodo descontado

-S/ -S/ -S/ -S/ -S/ -S/ -S/

6,863 5,784 4,762 3,794 3,794 2,876 2,876 2,005 2,005 1,180 1,180

12 12 12 12 12 12 12

782 -S/ 741 S/ 703 S/

399 343 1,045 1,045

12 6.5

TOTAL MESES TOTAL AÑOS

102.5 8.5

Cambio de signo signifca que se recuperó entre esos dos años

 

. Coastal, Inc., impone un límite límite de tres años años al periodo de recuperación recuperación de sus proyectos internacionales de inversión. Si la empresa ene la oerta de los siguientes dos proyectos, ¿debe aceptar alguno?

Año 0 1 2 3 4

Flujo de Flujo de eecvo eecvo (A) (B) -40,000 19,000 25,000 18,000 6,000

-60,000 14,000 17,000 24,000 27,000

Tiempo màximo de periodo de recuperaciòn

Año 0 1 2 3 4

3 AÑOS

PERIODO DE Flujo de RECUPERACIÒN R E C U P E R A C I Ò N eecvo (A) (MESES) -40,000 19,000 25,000 18,000 6,000

-21,000 4,000 22,000 28,000

Año

12 10

TOTAL MESES TOTAL AÑOS

0 1 2 3 4

22 1.84

RESPUESTA: De Debe be ac acep epta tarr el el pro proye yect cto o A, A, dad dado o qu que e de desde an ante tess de de cu cum mpl pliir el el añ año (10 (10 mes eses es ) ya est stáá e generar ganancias, en cambio en el proyecto B supera el empo límite de la condic

 

PERIODO DE Flujo de RECUPERACIÒ RECUPERACIÒN eecvo (B) N (MESES) -60,000 14,000 17,000 24,000 27,000

-46,000 -29,000 -5,000 22,000

12 12 12 2

TOTAL MESES 38 TO TOTA TALL AÑOS AÑOS 3. 3.185 18518 1851 51851 85185 8519 19

 

pezando a ión.

Cambio de signo signifca que se recuperó entre esos dos años

 

g. Un proyec proyecto to de invers inversión ión e ene ne en entra tradas das anuale anualess de fujos fujos de eecv eecvo o por 4,200; 4,200; 5,300; 5,300; 6,100 6,100 y 7,400 7,400 d tasa de de descuento descuento de 14%. ¿Cuál es es el período período de de recuperac recuperación ión descont descontado ado de los los fujos fujos de eecvo eecvoss si el co de 7,000 dólares? ¿Cuál, si el costo inicial es de 10,000 dólares? ¿Cuál, si el costo inicial es de 13,000 d

Tasa de descuento

AÑOS

MONTOS 0 -S/ 1 S/ 2 S/ 3 S/ 4 S/

7, 7 ,000 4,200 5,300 6,100 7,400

V.Actual S/ S/ S/ S/

3,684 4,078 4,117 4,381

14%

RECUPERACIÒN -S/ S/ S/ S/

3,316 762 4,880 9,261

TOTAL MESES TOTAL AÑOS

PERIODO DE RECUPERACION (MESES) 12 7.5

20 1.6

RESPUESTAS: -El periodo de recuperaciòn descontado para el monto inicial de 7,000 dòlares es de 20 meses -El periodo periodo de recuper recuperaciòn aciòn descon descontado tado para para el monto monto inicial inicial de 10,000 dòlares dòlares es es de 28 mes -El periodo periodo de recuper recuperaciòn aciòn descon descontado tado para para el monto monto inicial inicial de 13,000 dòlares dòlares es es de 38 mes

 

lares y una sto inicial es lares?

Cambio de signo signifca esos dosque añosse recuperò entre

AÑOS

MONTOS 0 -S/ 1 S/ 2 S/ 3 S/ 4 S/

10,000 4,200 5,300 6,100 7,400

V.Actual

S/ S/ S/ S/

3,684 4,078 4,117 4,381

RECUPERACIÒN -S/ -S/ S/ S/

6,316 2,238 1,880 6,261

TOTAL MESES TOTAL AÑOS

 

(1.6 años) s (2.4 años) s (3.2 años)

PERIODO DE RECUPERACION (MESES) 12 12 4.4

28 2.4

AÑOS 0 1 2 3 4

 

MONTOS -S/ 13,000  S/ 4,200  S/ 5,300  S/ 6,100  S/ 7,400

V.Actual S/ S/ S/ S/

3,684 4,078 4,117 4,381

RECUPERACIÓN -S/ -S/ -S/ S/

9,316 5,238 1,120 3,261

TOTAL MESES TOTAL AÑOS

PERIODO DE RECUPERACIÓN (MESES) 12 12 12 1.8 38 3.2

 

h.

Usted trata de determinar determinar si expande sus negocios negocios o no para construir una una planta de manuactura manuactura de instalación de de 15 millos de dólares, que se depreciarán hasta cero durante durante su vida de de cuatro año ulidades netas de $ 1`938,200; $ 2`201,600; $ 1`876,000 y $ 1`329,500 dólares en estos cuatro años. contable promedio del proyecto?

Datos: La inversión se depreciarà al fnalziar el proyecto. Asì que es el po de salvamento igual 0 De Dep pre reccia iacción ión line lineal al

S/

3, 3,75 750, 0,00 000 0 AÑOS 0 1 2

Depreciación MONTOS S/ 15,000,000 -S/ 15,000,000 S/ 11,250,000 S/ 1, 1,938,200 S/ 7,500,000 S/ 2,201,600

3 4

Ulidad Neta Prom. Inversión Promedio RCP= RCP=

S/ S/

3,750,000 S/ - S/

S/ S/

1,836,325 7,500,000

1,876,000 1,329,500

UTLIDAD NETA PROMEDIO / INVERSIÒN 0.244843333333333

RESPUESTA: El rendimiento contable promedio del proyecto serà de 0.24

 

. La planta ene un costo . Si la planta proyecta ¿Cuál es el rendimiento

 

i  Ch Chem emica icall Com Compan pany y está está cons conside ideran rando do el reemp reemplaz lazo o de de d dos os máqui máquina nas s viej viejas as con una una n in inc creme remen nta tale les s op operati rativ vos re relevante antes s de después de de im impues uesto tos s de de es esta pr

PERIODO

FLUJO

ACUMULADO

FLUJO DESCONTADO

0

-S/ 404,424.00

-S/ 404,424.00

-S/ 404,424.00

1

S/ 86,890.00

-S/ 317,534.00

S/ 76,219.30

2

S/ 106,474.00

-S/ 211,060.00

S/ 81,928.29

3

S/ 91,612.00

-S/ 119,448.00

S/ 61,835.49

4 5

S/ 84,801.00 S/ 84,801.00

-S/ 34,647.00 S/ 50,154.00

S/ 50,209.00 S/ 44,042.98

6

S/ 75,400.00

S/ 125,554.00

S/ 34,351.23

7

S/ 66,000.00

S/ 191,554.00

S/ 26,376.06

8

S/ 92,400.00

S/ 283,954.00

S/ 32,391.66

TIR VAN IR PR PRD

No se debe aceptar el proyecto

14.22% S/ 2,930.00 0.99 4.4085682951852 7.90954455332505

 

 

eva, más eficiente. Ha determinado que los flujos de efectivo puesta de reemplazo son los siguientes:

 ACUMULADO DESCONTADO DESCONTADO -S/ 404,424.00 -S/ 328,204.70 -S/ 246,276.42 -S/ 184,440.93 -S/ 134,231.93 -S/ 90,188.94 -S/ 55,837.72 -S/ 29,461.65 S/ 2,930.00

 

 j.

Considere los siguientes siguientes dos proyectos proyectos mutuamente excluyentes:

Cualquiera sea el proyecto que escoja, si es que elige alguno, usted requiere un rendimiento de 15% Si aplica el criterio del período de recuperación, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué? Si aplica el criterio del período de recuperación descontado, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué? Si aplica el criterio del VAN, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué? Si aplica el criterio de la TIR, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué? Si aplica el criterio del índice de rentabilidad, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué?

PERIODO

FLUJO A

ACUMULADO A

DESCONTADO A

0 1 2 3 4

-S/ 300,000.00 S/ 20,000.00 S/ 50,000.00 S/ 50,000.00 S/ 390,000.00

-S/ 300,000.00 -S/ 280,000.00 -S/ 230,000.00 -S/ 180,000.00 S/ 210,000.00

-S/ 300,000.00 S/ 17,391.30 S/ 37,807.18 S/ 32,875.81 S/ 222,983.77

-300000.00

+

+

20000.00 (1+TIR)1

A VAN A =

300000.00

(17 391,30 391,30 + 37 37 807,1 807,1

IR =

PR =

3

+

 

PRD =

3

+

-40000.00

+

+

19000.00 (1+TIR)1

B VAN B =

-40000.00

( 16 52 521, 1,74 74 + 9 073 073,,

IR =

PR =

2

+

PRD =

2

+

Si aplica el criterio del período de recuperación, ¿Qué inversión inversión elige? ¿Por qué? Elige B porque es el mayor Si aplica el criterio del período de recuperación descontado, ¿Qué inversión elige? Elige B porque es menor Si aplica el criterio del VAN, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué? Elige A porque es mayor Si aplica el criterio de la TIR, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué? Elige B porque es menor Si aplica el criterio del índice de rentabilidad, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué? Elige A porque es mayor

 

 

 

obre su inversión.

ACUMULADO DESCONTADO A

B

ACUMULADO B

-S/ 300,000.00 -S/ 282,608.70 -S/ 244,801.51 -S/ 211,925.70 S/ 11,058.07

-S/ 40,000.00 S/ 19,000.00 S/ 12,000.00 S/ 18,000.00 S/ 10,500.00

-S/ 40,000.00 -S/ 21,000.00 -S/ 9,000.00 S/ 9,000.00 S/ 19,500.00

20000.00 (1+15%)1

+

50000.00 (1+15%)2

+

50000.00 (1+TIR)2

+

8 + 32 875,81 + 12 2987,77) 30 0000

=

(30 0000 - 20 000 - 50 000 -50 000)

 

390 000 (300 000 - 17391,30 - 37897,18 - 32875,81 ) 222 933,77

 

19000.00 (1+15%)1

+

12000.00 (1+15%)2

+

12000.00 (1+TIR)2

+

2 + 11 837,29 + 6 003,41 ) 40000.00

=

(40 000 - 19 000 - 12 000) 18 000 (40 000 - 16 521,74 - 9 073,12 - 11 837,29) 6 003,41

  ¿Por qué?

 

 

ELIGE B PORQUE ELIGE B PORQUE ELIGE A PORQUE ELIGE B PORQUE ELIGE A PORQUE DESCONTADO B

ACUMULADO DESCONTADO B

-S/ 40,000.00 S/ 16,521.74 S/ 9,073.72 S/ 11,835.29 S/ 6,003.41

-S/ 40,000.00 -S/ 23,478.26 -S/ 14,404.54 -S/ 2,569.24 S/ 3,434.16

+

50000.00 (1+15%)3

+

390000.00 (1+15%)4

50000.00 (1+TIR)3

+

390000.00 (1+TIR)4

=

3,46

AÑOS

1,04

=

 

=

3.95

AÑOS

+

18000.00 (1+15%)3

+

10500.00 (1+15%)4

18000.00 (1+TIR)3

+

10500.00 (1+TIR)4

=

=

2,50

AÑOS

=

2,43

AÑOS

1,09

 

   

ES EL MAYOR ES EL MENOR

     

ES EL MAYOR ES EL MENOR ES EL MAYOR

VAN A =

TIR = 16,20%

11058,07

 

=

TIR = 19,50%

VAN B 3434,16