MODUL 4- PENILAIAN ASPEK KEUANGAN.pptx

MODUL 4 TTM 4 21-09-2014

MODUL 4 PENILAIAN ASPEK KEUANGAN Destiani Supeno [email protected] Universitas Terbuka Terbuka Korea Selatan, 2014

KB 1 Membuat Laporan Keuangan dan Menghitung Aliran Kas

Laporan keuangan digunakan untuk mengkomunikasikan keadaan keuangan atau prestasi prest asi manajemen kepada pihak-pihak berkepe berkepentingan. ntingan.

Pihak yang Berkepentingan

Pemilik perusahaan

Pimpinan perusahaan

Kreditor (calon kreditor)

Investor

Pemerintah

A. Renc ncan ana a Pen Penju jual ala an •

•

•

Merupakan hasil akhir dari analisis pemasaran dan informasi pendukung laporan keuangan. Ketepatan estimasi penjualan menentukan keberhasilan keberhasi lan suatu proyek. Kesalahan estimasi keuangan mempengaruhi; kebutuhan bahan baku, pengadaan dan biaya bahan baku, persediaan, tenaga kerja dan biaya overhead pabrik.

B. Manufa Manufacturing cturing Plan

Elemen yang Dianalisis teknis untuk menentukan Rencana Biaya Produksi

Biaya bahan baku

Biaya tenaga kerja langsung

Biaya Biay a overhead pabrik

C. Ren enca cana na Ad Admi mini nist strras asii dan dan Um Umum um Merupakan perencanaan pengeluaran-pengeluaran untuk memenuhi kebutuhan dan kepentingan perusahaan secara umum.

D. Estimasi Biaya Proyek Disusun berdasarkan keseluruhan informasi rencana penjualan, produksi dan administrasi umum. Total Pengeluaran Modal

Investasi aktiva tetap

Modal kerja

Biaya usaha permulaan

E. Estimasi Pembelanj Pembelanjaan aan Struktur modal perusahaan yang ditentukan pleh pemilihan sumber dana akan mempengaruhii besar keciln mempengaruh kecilnya ya biaya modal. Sumber dana yang digunakan perusahan dijabarkan pada bagan dibawah ini.

F. Proyeksi Laba Rugi •

•

Data keuangan keuangan berupa laporan laba/rugi digunakan sebagai tolak ukur kelayak kelayakan an suatu proyek berdasarkan nilai profitabilit profitabilitasnya. asnya. Pembuatan laporan keuangan dilakukan selama usia usia ekonomis proyek yang diperkirakan.

G. Proyeksi Laporan Arus Kas •

Merupakan proyeksi laporan keuangan yang menunjukkan jumlah perkiraan sumber dan penggunaan dana dalam rencana usaha yang sedang dinilai kelayakannya selama periode investasi. Sumber dan Penggunaan Dana

Sumber dan Penggunaan Dana Operasional

Sumber dan Penggunaan Dana Investasi

Sumber dan Penggunaan Dana Pendanaan

F. Proyeksi Aliran Kas Untuk Penilaian Kelayakan •

Kewajiban finansial perusahaan hanya dapat dibayarkan dengan jumlah nilai uang kas yang sebenarny sebenarnya. a.

Initial cash flow

Komponen Utama Arus Kas

Operational cash flow

Terminal cash flow fl ow

G. Proyeksi Laporan Arus Kas •

•

Merupakan proyeksi keuangan keuangan yang menunjukkan seberapa banyak jumlah sumber dana dan jumlah penggunaan dana yang diharapkan diharapkan dalam suatu suatu rencana usaha yang sedang dinilai kelayakannya selama periode investasi. Digunakan untuk memantau perkembangan arus kas untuk mempermudah pengambilan keputusan.

Jenis Sumber dan Penggunaan Dana

Sumber dan penggunaan dana operasional

Sumber dan penggunaan dana investasi

Sumber dan penggunaan dana pendanaan

H. Proyeksi Neraca •

•

Proyeksi neraca adala adalah h prediksi jumlah dan rincian kekayaan yang akan dimiliki perusahaan beserta seluruh kewajibann kewajibannya, ya, baik kepada kreditor maupun kepada kepada pemegang saham, pada suatu periode tertentu di masa mendatang. Secara umum, neraca terdiri dari dua bagian besar, besar, yaitu sisi aktiva dan sisi pasiva. Sisi aktiva berisi daftar kekayaan kekayaan perusahaan beserta rincian jenis dan jumlahny jumlahnya. a. Sedangkan sisi pasiva berisi ke kewajiban wajiban perusahaan kepada pihak kreditor dan kepad pemegang saham atau pemilik perusahaan

I. •

Proy Pr oyek eksi si Al Alir iran an Kas Un Untu tuk k Pen Penil ilai aian an Kel ela ayak akan an Terdapat tiga komponen utama arus kas, yaitu : Initial Cash Flow •

Berhubungan dengan pengeluaran pen geluaran investasi

Operational Cash Flow •

Berkaitan dengan income dan outcome selama operasi perusahaan

Terminal Cash Flow •

Aliran kas dari sisa aktiva tetap yang tidak memiliki nilai ekonomis dan pengembalian modal kerja.

KB 2 Konsep Nilai Waktu, Uang dan Metode-metode Penilaian Investasi

A. Terminal (Future) Value •

Aspek keuangan (finance) secara matematik dipelajari berdasarkan bunga majemuk.

       Keterangan : X0 = jumlah simpanan awal r = besarnya tingkat bunga n = tahun pembayaran m = jumlah pembayaran pada tahun ke-n

        

B. Present Value (Nilai Sekarang) •

Digunakan untuk menentukan nilai bunga atau simpanan dimasa yang akan datang.



PV

 + 

Keterangan : k = tingkat bunga (%) An = aliran kas pada akhir tahun ke -n n = tahun pembayaran m = jumlah pembayaran pada tahun ke-n

C. Internal Rate of Return (IRR) •

Merupakan metode untuk mengatur arus kas agar kas masuk atau keluar sesuai dengan yang diharapkan.



          = •

Keterangan : At = jumlah aliran kas pada periode -t n = akhir periode aliran kas yang diharapkan r = jumlah discount aliran kas dari tahun ke-0 hingga tahun ke-n

Dapat dijabarkan dengan rumus :

A0 

 1+r



2  3 ...  n 1+r 2 1+r 3 1+r n

D. Kriteria Penilaian Investasi Metode Penilaian Investasi Proyek

Accounting Rate of Return

Rasio antara laba setelah pajak dan investasi

Average Accounting Rate of Return

Rasio antara laba setelah pajak dan investasi rata-rata

Payback

Jangka waktu pengemba lian investasi

Internal Rate of Return

Tingkat bunga untuk mengatur kas masuk dan kas keluar

Net Present Value

Profitability Indeks

Pendekata n aliran kas diskon dalam pengangga ran modal

Rasio antara present value proceed dengan present value outlay

KB 3 Analisis Sensitivitas

A. Analisis Sensitivitas •

•

•

•

Pengertian : metode untuk untuk menentukan dampak perubahan perubahan variabel tertentu. tertentu. Ex : harga produk, biaya bahan baku dan biaya operasi keseluruhan Cakupan : penentuan perubahan variabel yang mungkin terjadi dan perhitungan veriabel tersebut terhadap keuntungan proyek Tujuan : mengidentifik mengidentifikasi asi variabel yang paling berpengaruh terhadap hasil yang didapat dari suatu proyek (outcome) (outcome) Manfaat : untuk menentukan prosent prosentase ase konsek konsekuensi uensi dari perubahan variabel yang diukur. Metode Analisis Sensitivitas

Analisis Impas

Model Sederhana Maxim dan Cook

Model Aliran Kas Diskontoan

B. Ka Kaita itan n Studi Ke Kela layak yakan an Perusa Perusahaan haan Deng Dengan an Ketida Ketidakpas kpastian tian •

•

•

Dalam proses pengambilan keputusan terdapat faktor ketidakpastian yang dapat menyebabkan terjadinya kemungkinan tidak tercapainya proyeksi dan peramalan suatu proyek. Resiko Resik o merupakan suatu kondisi dimana kondisi sebenarnya sebenarnya lebih buruk dari yang direncanakan. Semakin sulit perkiraan penjualan, biaya , aliran kas suatu proyek, maka maka semakin hati-hati seorang analis melakukan studi kelayakan.