Mercado de Bienes y Mercado Financiero en Economía Abierta

los mercados de bienes y fnancieros en economía abierta

los mercados de bienes y fnancieros en economía abierta 1. En el mercado de bienes los consumidores y las empresas pueden elegir entre bienes interiores y bienes extranjeros, extranjeros, aparece ahora una variable importante: el tipo de cambio real 2. En el mercado mercado fnanciero los agentes fnancier fnan cieros os pueden elegir entre activos interiores y activos extranjeros importante relación entre tipo de cambio actual y esperado! y tipos de inter"s nacional y extranjero extranjero 

$os mercados de bienes en economía abierta #ndicadores #ndicadores del del grado grado de de apertura apertura 



Volumen de comercio: Cociente entre las exportaciones o las importaciones y el PIB. Bienes comerciables:

Proporción de la producción que compite con los bienes extranjeros.

$os mercados de bienes en economía abierta $a $a elección elección entre entre los los bienes bienes interiores interiores yy los los extranjeros extranjeros  %ipo de cambio real: el precio de los bienes extranjeros expresado en bienes interiores

&in embargo, el tipo de cambio real no es directamente observable debido a 'ue los precios de los bienes se expresan en la moneda de cada país. (or eso, es necesario considerar la relación 'ue existe entre esas monedas:  %ipos de cambio nominal: los precios relativos de las monedas

$os mercados de bienes en economía abierta $os tipos de cambio nominales: dos )ormas de expresarlos 1. El precio de la moneda nacional expresado en la moneda extranjera. 2. El precio de la moneda extranjera expresado en la moneda nacional. * en euros : 1* + ,-/ 0 0 en dólares: 10 + 1,2 *

$os mercados de bienes en economía abierta  Nosotros elegimos:

 %ipo de cambio nominal E !: precio de la moneda nacional expresado en moneda extranjera Ejemplos: E  entre EE.. extranjero! y Europa nacional! es el precio de los euros expresado en dólares E  + 1,2 *30 E entre EE.. nacional! y 4eino nido extranjero! es el precio de los dólares expresado en libras E + , 53* 6ota: en muchos libros y en ediciones anteriores de 7lanchard!, el tipo de cambio de defne al rev"s8 no tiene importancia, pero hay 'ue saber bien lo 'ue se est9 expresando

los mercados de bienes en economía abierta

ariaciones del tipo de cambio nominal  E ! •

Una depreciación  de

la moneda nacional corresponde a una reducción del tipo de cambio, E.

•

Una apreciación  de

la moneda nacional corresponde a una subida del tipo de cambio, E.

$os mercados de bienes en economía abierta El El tipo tipo de de cambio cambio nominal, nominal, la la apreciación apreciaciónyyla la depreciación: depreciación: Europa Europa yy Estados Estados nidos nidos desde desde el el punto punto de de vista vista de de Europa! Europa!  %ipo de cambio nominal, E  (recio del 0 en dólares! ;preciación del dólar+

$a elección entre activos nacionales y extranjeros $a condición de la paridad de los tipos de inter"s &i: $os inversores sólo mantienen el activo con mayor tasa de rendimiento. Entonces: (ara mantener tanto bonos europeos como americanos tienen 'ue tener el mismo rendimiento.

4endimiento + del bono europeo

4endimiento del bono americano

@ondición de paridad de los tipos de inter"s: el arbitraje llevar9 a 'ue se cumpla, aun'ue hay 'ue tener en cuenta los costes de transacción y el riesgo8 pero buena aproximación entre grandes mercados de capitales 

a con c n e a par a e os t pos e inter"s $os $ostipos tiposde deinter"s inter"syylos lostipos tiposde de cambio cambio $a condición de la paridad de los tipos de inter"s:

+ tasa esperada de apreciación de la moneda nacional (or lo 'ue aproximadamente:

@D6@$&#L68 El arbitraje implica 'ue el tipo de inter"s nacional debe ser aproximadamente! igual al tipo de inter"s extranjero m9s la tasa esperada de apreciación de la moneda nacional.

$a condición de la paridad de los tipos de inter"s