Materi Capital Market GODFREY
December 5, 2018 | Author: Firstian Andrea Putri | Category: N/A
Short Description
CM...
Description
sumber : Godfrey BAB 1 . PENDAHULUAN
1.1
Latar Belakang
Awal perkembangan perkembangan teori akuntansi menghasilkan teori normatif yang iefinisikan iefinisikan sebagai teori teori yang mengharuskan. Penekatan klasikal yang lebih menitikberatkan paa pemikiran normatif mengalami ke!ayaannya paa tahun 1"#$%an& tetapi alam tahun 1"'$%an ter!ai pergeseran penekatan alam penelitian akuntansi. Alasan Alasan yang menasari pergeseran ini aalah bahwa penekatan normatif yang telah ber!aya selama satu ekae tiak apat menghasilkan teori akuntansi yang siap ipakai ialam praktek sehari%hari. Design system akuntansi yang ihasilkan ari penelitian normatif alam kenyataannya tiak ipakai alam praktek. (ebagai akibatnya mun)ul an!uran untuk memahami se)ara eskriptif berfungsinya sistem akuntansi ialam praktek nyata. Harapannya engan pemahaman ari praktek langsung akan mun)ul esign sistem akuntansi yang lebih berarti *+mam ,.&-$$$ Paa awal perkembangannya teori akuntansi menghasilkan teori normatif yang iefinisikan sebagai teori yang mengharuskan an menggunakan kebi!akan nilai */alue !ugement yang menganung minimum sebuah prem is *0olk 2earney& 1""'. 2eori normatif paa awalnya belum menggunakan penekatan in/estigasi formal& baru paa perkembangan berikutnya mulai igunakannya penekatan in/estigasi terstruktur formal& yaitu penekatan euktif *Anis an +mam&-$$3. (elain itu perkembangan akuntansi !uga mengarah paa teori teori akuntansi positif positif atau eskriptif eskriptif yang in/estigasinya in/estigasinya suah lebih terstruktur terstruktur engan menggunakan penekatan inuktif *Anis an +mam&-$$3. Berbagai teori positif atau eskriptif berkembang engan pesat alam akuntansi. Perkembangan teori mengarah paa teori positif *eskriptif ini ibarengi engan perubahan fokus teori akuntansi yang igunakan oleh lembaga akuntansi& misalnya 4A(B 4A (B yang menekankan paa kegunaan alam pengambilan keputusan an tiak lagi terfokus paa postulate seperti terlihat paa kerangka konseptual yang iterbitkan oleh 4A(B mulai tahun 1"'" yang imulai engan perumusan tu!uan pelaporan keuangan *(4A5 1&1"'" alam Anis an +mam&-$$3. 2eori akuntansi positif positif menggambarkan menggambarkan fenomena sosial sebagai sebagai konsekuensi pembuatan keputusan keputusan ini/iu. Penelitian teori akuntansi positif bisa ilihat ari penggunaan angka 6 angka akuntansi yang memiliki keterkaitan tertinggi paa perubahan harga pasar yang b erimbas !uga i alam pasar moal. 7enurut satu interpretasi ari penekatan preiktif& pengamatan atas rekasi pasar moal apat igunakan sebagai salah satu panuan untuk menge/aluasi an melakukan pilihan iantara beberapa ukuran 6 ukuran akuntansi. Pengamatan atas reaksi pasar terhaap penerimaan output akuntansi henaknya mengarahkan e/aluasi ari kanungan informasi aktual angka 6 angka akuntansi yang iprouksi melalui seperangkat proseur tertentu an kanungan informasi angka 6 angka akuntansi yang iprouksi melalui proseur 6 proseur alternatif. * ,onees& 1"'-81-. Penekatan pasar lainnya berfokus paa kekayaan masyarakat ketimbang paa kekayaan perseorangan. 0alaupun gabungan keputusan perseoranganlah yang menentukan perilaku pasar& namun salah satu mengansumsikan
bahwa perilaku pasar optimum akan apat i)apai engan berfokus paa perilaku perseorangan. Peran pasar surat berhargalah yang menyeiakan ana bagi mereka yang mengambil keputusan in/estasi prouktif alam perekonomian an untuk memberikan sarana yang apat ipakai para in/estor surat berharga untuk memberikan sarana yang apat ipakai para in/estor surat berharga untuk mengubah pola konsumsi kekayaan mereka sepan!ang waktu. *Elon& 1"""891%9- :leh karena itu& telaah reaksi pasar terhaap informasi akuntansi memberikan alternatif yang sangat baik terhaap teori normatif%positif engan penekanannya paa proses keputusan para in/estor se)ara ini/iual. *Elon& 1"""891.
1.-
;umusan 7asalah
1.
Bagaimana filosofi teori akuntansi positif <
-.
Apa sa!a kekuatan ari teori positif akuntansi <
3.
Bagaimana lingkup ari teori akuntansi positif <
=.
Bagaimana penelitian pasar moal n hipotesa pasar efisien <
>.
Bagaimana ampak laba akuntansi terhaap pengumuman harga saham <
#.
Bagaimana strategi peragangan yang aa alam pasar moal <
'.
Apa sa!a masalah yang ihaapi auitor <
1.3
2u!uan Penulisan
1.
Untuk mengetahui filosofi teori akuntansi positif.
-.
Untuk mengetahui kekuatan ari teori positif akuntansi.
3.
Untuk mengetahui lingkup ari teori akuntansi positif.
=.
Untuk mengetahui Penelitian Pasar 7oal an Hipotesa Pasar Efisien.
>.
Untuk mengetahui ampak laba akuntansi terhaap pengumuman harga
saham. #.
Untuk mengetahui strategi peragangan yang aa paa alam paar moal
'.
Untuk mengetahui masalah yang ihaapi auitor.
1.=
7anfaat Penulisan
(ebagai tambahan ilmu atas pen!elasan riset pasar moal alam mata kuliah 2eori Akuntansi
1.>
Batasan 7asalah
Dalam penulisan makalah ini& penulis membatasi permasalahan hanya berupa 8 filosofi teori akuntansi positif& kekuatan ari teori positif akuntansi& ruang lingkup ari teori akuntansi positif&penelitian pasar moal an hipotesa pasar efisien& ampak laba akuntansi terhaap pengumuman harga saham& strategi peragangan yang aa paa alam paar moal an masalah yang ihaapi
auitor.
1.#
(istematika Penulisan
Aapun sistematika penulisan aalah sebagai berikut8 BAB +
8
PENDAHULUAN
Dalam bab ini iuraikan tentang latar belakang masalah& rumusan masalah& tu!uan penelitian& manfaat penelitian& serta batasan masalah an sistematika penulisan.
BAB ++
8
ANAL+(+( PE7BAHA(AN
Paa bagian ini membahas tentang filosofi teori akuntansi positif& kekuatan ari teori positif akuntansi& ruang lingkup ari teori akuntansi positif& ampak laba akuntansi terhaap pengumuman harga saham& strategi peragangan yang aa paa alam paar moal an masalah yang ihaapi auitor. Pembahasan tersebut besumber paa buku an internet.
BAB +++ 8
PENU2UP * ?E(+7PULAN DAN (A;AN
Bab ini akan menun!ukkan kesimpulan%kesimpulan penulis atas permasalahan yang aa. ?esimpulan tersebut berasal ari uraian bab%bab sebelumnya yang selan!utnya iikuti saran%saran sebagai hasil pemikiran penulis.
BAB -. ANAL+(+( DAN PE7BAHA(AN
-.1
4+L:(:4+ A?UN2AN(+ P:(+2+4
2eori positif berusaha untuk memahami fenomena akuntansi engan mengamati peristiwa empiris an menggunakan hasil ini untuk membuat preiksi tentang yang lebih luas pengamatan an atau untuk mempreiksi masa epan. ?e!aian ini berbea ari teori eskriptif& yang berfokus hanya paa pe ristiwa meneskripsikan& an ari teori normatif & yang mengatur apa yang harus ter!ai. 7ilton 4rieman menyatakan tentang teori akuntansi positif alam ekonomi 8 @2u!uan ari sebuah ilmu pengetahuan positif aalah perkembangan teori atau hipotesis yang /ali an bermakna preiksi tentang fenomena yang belum iobser/asi. ?onsisten engan panangan 0att frieman an Cimmerman menegaskan 8 @2u!uan teori akuntansi positif aalah untuk men!elaskan an mempreiksi praktik akuntansi. Pen!elasan ini berarti memberikan alasan praktek yang iamati. 7isalnya teori akuntansi positif berusaha untuk men!elaskan mengapa perusahaan terus menggunakan akuntansi biaya historis an mengapa perusahaan%perusahaan tertentu beralih i antara se!umlah teknik praktek akuntansi berarti bahwa teori ini mempreiksi fenomena. 4enomena teramati tiak selalu fenomena masa epan& mereka termasuk fenomena yang telah ter!ai& tetapi berasarkan bukti sistematis yang belum ikoleksi. Untuk penelitian teori positif berusaha untuk menapatkan bukti empiris tentang atribut perusahaan yang terus menggunakan teknik akuntansi yang sama ari tahun ke tahun /ersus atribut perusahaan yang terus%menerus beralih teknik akuntansi kita !uga mungkin tertarik alam mempreiksi reaksi perusahaan akan lobi untuk an terhaap stanar tersebut& meskipun stanar suah irealisasi. 5ontoh teori%teori ini memberikan bukti yang apat igunakan untuk mempreiksi ampak peraturan akuntansi sebelum implementasi. *,ofrey& -$1$ 8 =$=
2eori akuntansi positif !uga memiliki fokus ekonomi an berusaha untuk men!awab p ertanyaan seperti yang i bawah ini8 a
Apakah biaya an manfaat menggunakan metoe akuntansi alternatif <
b
Apakah biaya an manfaat ari regulasi an stanar akuntansi <
)
Apa pengaruh laporan keuangan terhaap harga saham <
Bagaimana moel akuntansi penilaian lebih unggul alam mempreiksi
harga i masa epan& return laba atau arus kas < Dalam rangka men!awab pertanyaan%pertanyaan ini& teori akuntansi positif iasarkan paa beberapa asumsi tentang p erilaku ini/iu 8 a
7ana!er& in/estor& kreitur an orang lain iasumsikan rasional& e/aluatif utility keuangan maksimal *;E7s.
b
7ana!er memiliki is)re)tion untuk memilih kebi!akan akuntansi yang
se)ara langsung memaksimalkan utilitas mereka *self%interest o untuk mengubah pembiayaan perusahaan& in/estasi an kebi!akan prouksi untuk se)ara tiak langsung memaksimalkan kepentingan irinya seniri. )
7ana!er akan mengambil tinakan yang memaksimalkan nilai perusahaan.
* ,ofrey& -$1$ 8 =$>
-.-
?E?UA2AN DA;+ 2E:;+ A?UN2AN(+ P:(+2+4
ensen berpenapat bahwa teori akuntansi normatif terahulu men!ai teori positif akuntansi. Dalam rangka untuk bahan kebi!akan akuntansi yan g sesuai& ia per)aya perlu untuk mengetahui bagaimana unia sebenarnya beroperasi. Untuk menukung argumennya& ia memberikan )ontoh berikut menggunakan salah satu bentuk penyesuaian nilai pasar ke rekening untuk memperbaiki pengambilan keputusan 8 @Akuntansi telah membenarkan efek le/el harga umum isesuaikan akuntansi *,PLA paa nomor akuntansi. 2api mana!er tertarik alam memaksimalkan nilai perusahaannya !uga harus memperkirakan baik se)ara eksplisit maupun implisit bagaimana proseur akuntansi tersebut akan mempengaruhi nilai perusahaan. Dan bagaimana ,PLA mempengaruhi nilai perusahaan aalah masalah yang murni positif alam arti bahwa istilah ini igunakan alam ilmu sosial. ensen selan!utnya mengatakan paa akhirnya Hibah& kita semua tertarik paa pertanyaan normatif& sebuah keinginan bagaimana untuk men)apai tu!uan memoti/asi minat kita paa topik metoologi ini an alam positif teori. Dengan emikian& kita perlu mengetahui bagaimana unia keuangan saat ini membuat *atau akan membuat penyesuaian nilai historis sebelum aa perubahan normatif alam stanar akuntansi. * ,ofrey& -$1$ 8 =$>
A.
?etiakpuasan 2erhaap (tanar Prespektif
(alah satu kritik terhaap perubahan stanar akuntansi aalah bahwa thes membuat resep tertentu untuk akuntansi an praktik auit yang tiak seluruhnya iasarkan paa iientifikasi& pengamatan empiris atau metoe. 0att an Cimmerman menegaskan bahwa resep /ali memerlukan spesifikasi keuanya sebuah tu!uan an fungsi ob!ektif. 2u!uan pemantauan an pengenalian peruisites mana!emen& atau keputusan ekonomi an mempreiksi arus kas masa epan atau engan )ara lain& mungkin men!ai lebih merata Distribusi apakah akuntan memiliki keuntungan lebih ari orang lain atau kelompok masyarakat alam merumuskan tu!uan akuntansi. (ebuah )ontoh positif ari fungsi ob!ektif aalah spesifikasi tentang bagaimana pengukuran aset sebesar nilai wa!arnya mempengaruhi istribusi kekayaan antara p emegang saham& kreitur an mana!er. Hal ini berlangsung lebih ari sekear menetapkan tu!uan normatif untuk mengubah akuntansi untuk mengukur nilai wa!ar . *,ofrey& -$1$ 8 =$> (ebuah teori normatif yang iasarkan paa pe rtimbangan nilai& bagaimanapun& menghasilkan resep
irrefutable bahkan !ika ikembangkan teori akuntansi engan logika& tiak menentukan tu!uan atau fungsi ob!ektif yang inepenen ari masalah. Dengan penekatan ini& /aliitas resep aalah irrefutable. 7enurut Popper& tiak aa !umlah pengu!ian empiris % yaitu& tes teori terhaap ata unia nyata apat membuktikan teori yang harus benar& tetapi teori harus isangkal& atau mampu ifalsifi)ation. (eharusnya tu!uan utama akuntansi aalah untuk memberikan informasi kepaa in/estor sehingga mereka apat mempreiksi nilai masa epan& untuk memberikan patokan untuk menilai pasar saham engan melaporkan nilai saat ini untuk mengenalikan pembayaran mana!emen kompensasi engan mewa!ibkan praktik akuntansi konser/atif& atau untuk menyebarkan kekayaan merata i seluruh masyarakat& karena praktek tu!uan& atau untuk menyebarkan se)ara merata i seluruh masyarakat. ?arena tu!uan subyektif tiak aa )ara menilai kesesuaian tu!uan mereka mengatur bahwa akuntan harus mengukur aset engan harga !ual saat ini untuk memberikan kreitur engan informasi tentang sol/abilitas ari perusahaan. Asumsi bahwa salah satu tu!uan normatif aalah akuntan harus mengukur aset engan harga !ual saat ini untuk memberikan kreitur engan informasi tentang sol/abilitas ari perusahaan. Asumsi teori normatif yang lain mengatur bahwa akuntan harus mengukur aset sebesar biaya saat ini untuk menun!ukkan in/estor bagaimana ana mereka telah berhasil mempertahankan kapasitas operasi perusahaan. Beberapa faktor men)egah teori yang falsifiable 8 F
2iaklah mungkin untuk membuktikan atau membantah klaim bahwa rekening keuangan harus
menyeiakan kreitur engan ukuran sol/abilitas perusahaan karena ini aalah nilai % penilaian sarat. F
2iaklah mungkin untuk membuktikan atau menyangkal klaim bahwa tu!uan ari rekening keuangan
harus melaporkan kepaa in/ertors tentang pemeliharaan kapasitas operasi lagi& karena ini aalah nilai % !ugement. (yarat teori tiak apat iperingkat engan obyektif karena tiak mungkin untuk membuktikan atau menyangkal klaim bahwa tu!uan baik lebih penting aripaa lainnya. 7enurut stanar Poppers& normatif& an teori preskriptif aalah metoologis yang lemah. * ,ofrey& -$1$ 8 =$# Aa masalah metoologis lebih lan!ut engan teori normatif an preskriptif 8 !ika mereka ifalsifikasi& pilihan fungsi ob!ektif masih harus i!ustifikasi. ika untuk atribut teori akuntansi normatif suatu seperti tu!uan sebagai peningkatan kualitas informasi alam laporan akuntansi& itu akan perlu untuk menun!ukkan bahwa resep mereka tiak benar%benar melayani yang misalnya untuk pengguna *termasuk regulator& serikat& ebt holers& pemegang saham an mana!emen menemukan informasi akuntansi yang ihasilkan oleh nilai wa!ar keputusan benar%benar itingkatkan keputusan o leh pemegang saham untuk men!awab pertanyaan ini& akan iperlukan untuk memastikan kegunaan nera)a an laporan laba rugi isusun berasarkan konsep biaya historis& an untuk menun!ukkan bahwa alternatif nilai historis lebih berguna. +ni menimbulkan pertanyaan lebih lan!ut !umlah keuntungan& isusun sesuai engan prinsip akuntansi biaya historis& menyampaikan informasi yang memaai kepaa peserta pasar& an apakah mereka itipu oleh manipulasi pasar tiak efisien karena pengungkapan informasi yang tiak memaai atau informasi akuntansi men!ai kurang rele/an. Lebih lan!ut& mengapa setelah hampir =$ tahun proklamasi manfaat alternatif teknik pengukuran nilai wa!ar hanya segelintir perusahaan engan
sukarela mengaopsi mereka sebagai tambahan pengungkapan an akhirnya menggunakan pelaporan keuangan stanar internasional *+4;( engan menggunakan pengukuran nilai wa!ar alam ekonomi an ampak sosial paa bisnis an masyarakat& an memiliki stanar akuntansi yang telah iputuskan tanpa )ampur tangan politik. Pertanyaan%pertanyaan ini menggambarkan panangan teori positif bahwa penulis stanar akuntansi preskriptif mungkin telah gagal untuk sepenuhnya memahami ampak ari penerapan metoe pengukuran nilai wa!ar. * ,ofrey& -$1$ 8 =$'
-.3
;UAN, L+N,?UP 2E:;+ A?UN2AN(+ P:(+2+4
+ni aalah pela!aran untuk melihat perkembangan teori akuntansi positif alam ua tahap. Pertama 8 7eneliti Pengaruh Akuntansi an Aktifitas Pasar 7oal& an tahap penelitian kronologis sebelumnya terlibat alam akuntansi an perilaku pasar moal. Dari tahap ini tiak men!elaskan praktek akuntansi& hal ini menyeliiki hubungan antara pengumuman ata akuntansi an reaksi harga saham menun!ukkan bahwa laporan keuangan yang isusun sesuai engan metoe histori)ol )ost tiak memberikan informasi yang igunakan oleh pasar moal alam penilaian saham tetapi paa saat yang sama akuntansi tiak memonopoli informasi yang igunakan untuk perusahaan. Nilai ini aalah asumsi yang menukung argumen bahwa laporan akuntansi terbaik yang mungkin apat melayani pelayanan satu fungsi. Akhirnya& teori%teori ekonomi keuangan& terutama paa hipotesis pasar yang efisien an 5AP7& yang imasukan alam literatur ini. Literatur tahap keua berusaha untuk men!elaskan an mempreiksi praktik akuntansi i perusahaan .Disana aa ua fokus& pusat pertama aa upaya untuk men!elaskan apakah perusahaan membuat pilihan akuntansi tertentu untuk perspektif oportunistik sering i)ap eG post& karena mengasumsikan bahwa mana!er memilih kebi!akan akuntansi setelah fakta untuk memaksimalkan suut panang sesuai ketertarikan mereka. mengasumsikan bahwa perusahaan pilih akuntansi pra)lue mana!er ari pilihan oportunistik& eG post& metoe akuntansi. Alasan untuk ini aalah bahwa hal itu baik tiak mungkin atau tiak efisien untuk menghilangkan semua perilaku oportunistik resiual oleh mana!er. Prespektif efesiensi tiak mengharuskan kebi!akan akuntansi sebenarnya ipilih eG%ante hanya itu pilihan ibuat seolah%olah itu ipilih eG ante untuk memaksimalkan nilai perusahaan aripaa membuat kesempatan.?eua tahap literatur akuntansi positif menarik ekstensif. Pertama hak kekayaan kontraktor& bagaimanapun& kami garis besar riset pasar moal& yang meliputi peker!aan penelitian awal an berkelan!utan alam paraigma akuntansi positif. * ,ofrey& -$1$ 8 =$'
-.=
PENEL+2+AN PA(A; 7:DAL DAN HP:2E(+( PA(A; E4+(+EN
Dua !enis penelitian pasar moal sangat penting untuk teori akuntansi positif 8 *1 kelompok stui yang men)oba untuk menentukan ampak ari rilis informasi akuntansi atas kembali saham& an *- stui yang mempertimbangkan ampak perubahan kebi!akan akuntansi atas pri)es.most berbagi penelitian i biang ini telah ilakukan alam paraigma yang berlaku alam keuangan%hipotesis ekonomi pasar efisien *E7H. E7H menga)u paa harga teori mikroekonomi& yang i)irikan oleh itu penekanan paa
permintaan an penawaran informasi sama engan penapatan mar!inal. * ,ofrey& -$1$ 8 =$9 4ama an rekan%rekannya yang pertama kali men)iptakan pasar frase efisien sebagai pasar yang yang menyesuaikan engan )epat ke informasi baru. ?emuian 4ama menefinisikan pasar yang efisien sebagai salah satu i mana harga sepenuhnya men)erminkan informasi yang terseia be rasarkan asumsi bahwa8 F
Aa biaya transaksi tiak aa efek yang iperagangkan
F
+nformasi aalah biaya terseia % implikasi bebas informasi terkini untuk harga saat ini an istibutions
harga i masa epan. F
2iak aa biaya transaksi i pasar sekuritas
+mplikasi ari asumsi ini bahwa alam sebuah pasar moal yang efisien informasi sepenuhnya imasukkan ke alam harga saham ketika itu irealisasikan. 4ama men!elaskan tiga informasi pasar 8 F
Bentuk lemah efisiensi pasar imana harga sekuritas paa waktu tertentu sepenuhnya men)erminkan
informasi yang terapat alam urutan atas harga masa lalu yaitu& in/estor tiak apat keuntungan ari penggalian informasi berasarkan siklus harga *D:0 teori& pola harga *kepala an bahu& atau peraturan lain seperti perilaku aneh& rata%rata bergerak an kekuatan relatif. F
Bentuk bentuk semi kuat menegaskan bahwa harga keamanan sepenuhnya men)erminkan semua
informasi publik yang terseia& i samping harga 6 harga masa lalu berarti bahwa tiak aa strategi peragangan yang menguntungkan terseia untuk membuat keuntungan kelebihan ari menganalisis informasi yang terseia untuk publik& i samping untuk membuat kelebihan ari analisis publik ata ekonomi& politik& hukum atau keuangan yang terseia yang lebih penting engan menyesuaikan laporan akuntansi untuk nilai wa!ar yang tiak ilaporkan. F
Bentuk yang kuat menun!ukkan bahwa harga keamanan sepenuhnya men)erminkan semua
informasi& termasuk informasi yang tiak terseia untuk umum& misalnya& informasi pribai hanya terseia untuk mana!er& ireksi atau analis keuangan yang memiliki akses ke informasi orang alam. Dari tiga bentuk& bentuk semi kuat a alah yang paling langsung berhubungan engan penelitian akuntansi& karena informasi akuntansi ari publik teori akuntansi normatif an penetapan stanar akuntansi lembaga memberikan upaya untuk memperebatkan manfaat bentuk i mana laporan akuntansi iungkapkan kepaa in/estor untuk pengambilan keputusan& !ika ha rga merefleksikan seluruh informasi publik yang terseia *termasuk nilai akti/a lan)ar an kewa!iban& maka argumen normatif untuk pengukuran yang tepat an pelaporan yang sangat lemah. * Belkaoui& -$$=81=-%1=3 ?etika kita berbi)ara tentang pasar sebagai efisien kami tiak menyarankan bahwa setiap& atau apapun& in/estor memiliki pengetahuan ari semua informasi pasar efisien tiak berarti bahwa semua informasi keuangan telah benar isa!ikan oleh suatu perusahaan atau properti itafsirkan oleh ini/iu. Pembuat keputusan apakah itu berarti bahwa mana!er membuat keputusan mana!emen terbaik atau yang in/estor apat mempreiksi ke!aian masa epan engan efisiensi pre)ision.market mutlak alam konteks E7H hanya berarti bahwa harga keamanan men)erminkan ampak keseluruhan ari semua informasi yang rele/an& an melakukannya engan )ara yang tiak bias an )epat yaitu permainan harga pasar an
wa!ar seorang yang ekat engan nilai pasar funamental tiak sempurna tetapi mereka mengantisipasi an menggabungkan ata yang rele/an. (eangkan E7H aalah teori tentang mekanisme harga pasar keamanan& moal riset pasar *57; merupakan penelitian empiris yang menggunakan metoe statistik untuk mengu!i hipotesis tentang perilaku pasar moal. ?ebanyakan 57; menggunakan moel pasar& yang berasal ari moel penetapan harga aset moal *5A7P& untuk memperkirakan *atau abnormal mengembalikan tak teruga atas saham biasa perusahaan paa saat peristiwa yang ter!ai *misalnya pengumuman keuntungan. * ,ofrey& -$1$ 8 =$"
-.>
DA7PA? PEN,U7U7AN LABA A?UN2AN(+ 2E;HADAP
HA;,A (AHA7 (ebuah stui oleh Ball an Brown a alah asar ari akuntansi positif. (eperti suah isarankan& salah satu moti/asi i balik teori akuntansi positif aalah untuk menentukan kanungan informasi laba akuntansi bagi pasar saham& alam pembelaan kritik teori normatif untuk metoe biaya historis perhitungan keuntungan. Panangan umum oleh ahli teori no rmatif aalah bahwa keuntungan biaya historis tiak aa artinya& karena keseluruhan hasil penerapan proseur yang berbea untuk be rbagai !enis ata ekonomi. Ball an Brown mengu!i kegunaan angka laba biaya historis untuk keputusan in/estasi. 7ereka berpenapat bahwa !ika informasi yang terapat paa laba berguna an informatif alam membuat keputusan in/estasi& maka harga saham akan menyesuaikan iri untuk men)erminkan informasi tersebut. Hasil Ball an Brown memiliki beberapa implikasi teori akuntansi keuangan. Pertama& aa informasi konten yang signifikan alam se!arah profit figure meskipun )ara serampangan tampaknya itu ihasilkan. ?eua& bukti%bukti yang menyarankan aa rilis terus informasi ke pasar an engan emikian akuntansi bukan satu%satunya sumber informasi tentang perusahaan%sebenarnya )ukup ke)il an hanya apat berfungsi sebagai umpan balik ke pasar. ?etiga& pasar tampaknya )ukup konsisten alam mengantisipasi informasi alam laporan akuntansi& an tiak mungkin untuk peragangan paa informasi akuntansi& setelah rilis& untuk menapatkan keuntungan ekonomi setelah biaya transaksi turut iperhitungkan. *,ofrey& -$1$ 8 =1=
A.
Besarnya
(tui baru sa!a ibahas terkonsentrasi paa pengenalan keuntungan tak teruga an abnormal return& yaitu& positif atau negatif abnormal return yang berhubungan engan kenaikan atau penurunan tak teruga keuntungan. Namun& !uga memungkinkan untuk menyeliiki hubungan antara besarnya perubahan tak teruga terhaap keuntungan an abnormal return. 2eori yang menasari tes%tes ini aalah bahwa !ika sebuah laba akuntansi memiliki kanungan informasi& besarnya abnormal return akan terkait engan besarnya keuntungan yang tak teruga. Dalam sebuah penelitian lebih lan!ut tentang hubungan ini. Lambert an 7orse menemukan bahwa& rata%
rata& hanya aa abnormal return $&1%$&1>I berhubungan engan laba tak teruga 1I. (alah satu alasan untuk ukuran respon ke)il kemungkinan bahwa tes tiak mengi!inkan kemungkinan bahwa perusahaan mungkin memiliki hubungan proporsional berbea antara keuntungan tak teruga an abnormal return. Artinya& mereka tiak memungkinkan untuk fakta bahwa sensiti/itas hubungan antara abnormal return an keuntungan tak teruga *koefisien respon prouktif& E;5 apat ber/ariasi ari perusahaan ke perusahaan. *,ofrey& -$1$ 8 =1>
B.
Asimetri informasi an ukuran perusahaan
?anungan informasi pengumuman laba tak teruga mungkin berbaning terbalik engan ukuran perusahaan& yaitu semakin ke)il perusahaan& semakin banyak informasi yang terkanung alam laporan akuntansi. Diferensial proposisi ini bergantung paa kenyataan bahwa !umlah informasi yang terseia ari sumber%sumber lain ari laporan akuntansi aalah fungsi peningkatan ukuran perusahaan& an ikembangkan ari teori biaya transaksi an insentif yang berbea untuk pen)arian informasi. ika biaya pen)arian informasi yang tetap an konstan i seluruh perusahaan& maka insentif untuk melakukan penelitian untuk mispri)ing lebih besar bagi perusahaan besar. 4reeman berpenapat bahwa kemungkinan biaya pen)arian meningkat terkait engan meningkatnya kompleksitas perusahaan besar iimbangi oleh8 1.
Perusahaan besar menyeiakan berbagai informasi yang lebih besar ari perusahaan%perusahaan
ke)il -.
Perusahaan besar memiliki era!at eksposur yang lebih tinggi engan melaporkan konstan alam
pers keuangan an oleh kegiatan men)ari analis keuangan. (e)ara ringkas& hipotesis informasi iferensial menyiratkan bahwa informasi yang terapat alam akuntansi harus lebih penting bagi perusahaan%perusahaan ke)il aripaa perusahaan besar. Penelitian empiris menun!ukkan bahwa laba memberikan informasi yang lebih besar bagi perusahaan ke)il. 4reeman ifokuskan paa perbeaan waktu alam p roses penyesuaian perusahaan ke)il an besar untuk pengumuman penapatan. Dia iperiksa proposisi bahwa8 1.
?eamanan harga perusahaan besar men)erminkan informasi laba awal ari harga keamanan
perusahaan ke)il. -.
Besarnya abnormal return kumulatif sekitar pengumuman laba lebih besar bagi perusahaan ke)il
aripaa perusahaan besar. Abnormal return kumulatif ari perusahaan ke)il portofolio melebihi orang%orang ari portofolio perusahaan besar an harga perusahaan besar lebih mungkin telah memasukkan informasi baru alam pengumuman laba sebelum harga keamanan perusahaan ke)il. *,ofrey& -$1$ 8 =1> 5.
Jotalitas
Peneliti lain telah menggunakan ineks alternatif isi informasi ari pengumuman penapatan. (alah satu alternatif aalah /arian ari abnormal return& pertama kali igunakan oleh Bea/er. 2eori yang menasari tes ini aalah bahwa !ika aa informasi alam pengumuman penapatan& kita apat mengekspektasi
perubahan harga yang lebih besar ari harga pengumuman. Hipotesis ini iu!i engan mengamati /ariasi abnormal return 9 minggu sebelum an 9 minggu setelah pengumuman laba. Hasil Bea/er konsisten engan hipotesis ini& karena paa minggu pengumuman /arians return perusahaan aalah #'I lebih besar ari biasanya. Jarians teknik abnormal return !uga telah igunakan o leh peneliti lain. ,rant menemukan bahwa :25 perusahaan mengalami /arians lebih besar ari abnormal return ari New Kork (to)k EG)hange perusahaan paa tanggal pengumuman. +ni menun!ukkan bahwa kanungan informasi laba akan lebih besar paa perusahaan%perusahaan yang lebih ke)il an aa seikit alternatif sumber informasi. 4aktor yang mempengaruhi Earning ;espon 5oefi)ient *E;5 8 *1 ;isiko an ketiakpastian& *- ?ualitas auit& *3 +nustri& *= 2ingkat Bunga& *> 4inan)ial Le/erage& *# 2ingkat Pertumbuhan Perusahaan& *' Laba permanen an temporer. *,ofrey& -$1$ 8 =-#
D.
7etoologi 7asalah
Banyak penelitian yang iuraikan alam bab ini aalah pengembangan penelitian Ball an Brown. 0illiams an 4inlay berpenapat bahwa hasil ari penelitian ini menukung E7H an bentuk akuntansi tiak begitu penting untuk tu!uan penilaian& ari fakta bahwa E7H iasumsikan eskriptif /ali. 0atts an Cimmerman menyarankan& tiak aa upaya untuk membeakan E7H ari ua hipotesis bersaing& mana!er menggunakan akuntansi se)ara sistematis menyesatkan pasar saham atau bahwa pasar efisien an mengabaikan perubahan akuntansi yang tiak memiliki konsekuensi arus kas. Dengan kata lain& pasar saar akan implikasi ari manipulasi akuntansi an menyesuaikan untuk mereka atau mereka tertipu oleh manipulasi< ?ita sekarang beralih ke pertimbangan literatur yang tiak berusaha untuk membeakan hipotesis. Hipotesis alam literatur isebut sebagai hipotesis mekanistik an hipotesis no effe)t& an penelitian berupaya untuk menentukan apakah manipulasi akuntansi apat memboohi pelaku pasar n !ika aa strategi peragangan yang timbul berbagai bentuk akuntansi. * ,ofrey& -$1$ 8 =-#
-.# A.
(2;A2E,+ PE;DA,AN,AN Perubahan informasi setelah pengumuman
Dalam sebagian besar penelitian informasi akuntansi berupa angka& efisiensi pasar moal telah iasumsikan atau u!i efisiensi berhubungan engan apakah angka%angka akuntansi yang terkait memiliki konsekuensi terhaap arus kas. Namun& beberapa peneliti mempertanyakan asumsi ini. Dua temuan yang awalnya mempertanyakan efisiensi pasar moal aalah kehairan rift pas)a%pengumuman yang telah iokumentasikan alam se!umlah stui& termasuk penelitian Ball an Brown& an :u an Penman tentang aturan peragangan imana abnormal return bisa iapatkan engan peragangan informasi akuntansi yang suah umum. Drift pas)a%pengumuman mun)ul imana abnormal return mun)ul setelah pengumuman laba& sehingga kanungan informasi pengumuman laba tiak sepenuhnya imasukkan ke alam harga saham paa tanggal pengumuman. (ebuah fraksi besar arus ter!ai paa tanggal
pengumuman laba an arus berikutnya konsisten memiliki tana yang iperkirakan untuk keuntungan portofolio ekstrim. Penelitian :u an Penmans memeriksa apakah laporan informasi akuntansi keuangan tahun ber!alan apat igunakan untuk meramalkan tana perubahan laba tahun berikutnya )ukup untuk mengaktifkan abnormal return positif. Bukti !uga menun!ukkan bahwa pasar gagal untuk mengenali manipulasi laba. Aa !uga banyak penelitian yang menun!ukkan bahwa analis keuangan tertipu oleh angka%angka keuntungan an optimis alam perkiraan mereka. *,ofrey& -$1$ 8 =-'
B.
0inner%losser strategies an sikap optimis para analis keuangan.
Para pemenang pe)unang aalah )ontoh ari sebuah asosiasi !angka pan!ang anomali. Efek ini menghasilkan strategi traing. (aham yang menghasilkan tingkat positif ekstrim *pemenang atau pengembalian negatif ekstrim *pe)unang aalah ranke i terakhir kiner!a mereka tiga tahun an itempatkan alam portofolio. 2erlalu per)aya iri tentang informasi pribai !uga menyebabkan in/estor untuk meremehkan pentingnya informasi publik isebarluaskan. (elan!utnya& alam membentuk ekspektasi& hipotesis in/estor memberikan terlalu banyak perhatian kiner!a laba perusahaan i masa lalu an terlalu seikit fakta bah wa kiner!a )enerung kembali. Aa !uga keyakinan bahwa pasar lambat bereaksi terhaap ke!aian alam menggabungkan informasi baru. Aa !uga efek momentum iamati& engan saham yang mempunyai hasil tinggi selama tahun lalu )enerung mempunyai hasil yang tinggi selama 3 sampai # bulan berikutnya. Hal ini attributte bias konser/atisme& imana in/estor yang lambat untuk memperbarui keper)ayaan mereka& yang memberikan kontribusi untuk unerrea)tion in/estor. *,ofrey& -$1$ 8 =-9 5.
7ekanistik atau efek perilaku Dua hipotesis yang telah ibentuk 8
1.
Pasar bereaksi se)ara mekanik untuk perubahan alam angka akuntansi& tanpa memperhatikan
apakah angka tersebut hanya perias atau memiliki implikasi arus kas& seperti pasar se)ara sistematis iperaya oleh perubahan akuntansi yang menaikkan atau menurunkan keuntungan *hipotesis mekanistik. -.
Pasar mengabaikan perubahan akuntansi yang tiak memiliki konsekuensi arus kas yaitu& pasar
tiak bereaksi terhaap perubahan akuntansi selain perubahan yang meningkatkan nilai sekarang ari penghematan pa!ak atau mempengaruhi arus kas perusahaan *hipotesis @no%effe)t iturunkan ari Effi)ient 7arket Hypothesis. Pengu!ian ari keua hipotesis mempertimbangkan perilaku tingkat abnormal return paa an sekitar saat perubahan kebi!akan akuntansi. 7enurut hipotesis no%effe)t& seharusnya tiak aa abnormal return bila aa perubahan kosmetik alam kebi!akan akuntansi& karena tiak berpengaruh paa arus kas. (ebaliknya& i bawah hipotesis mekanistik kita akan mengharapkan untuk melihat abnormal return paa tanggal pengumuman perubahan akuntansi meskipun perubahan tiak memiliki berpengaruh terhaap arus kas % yaitu& akuntansi kosmetik atau kreatif bisa menipu pelaku pasar.
(alah satu penelitian pertama yang men)oba untuk membeakan antara hipotesis bersaing ilakukan oleh ?aplan an ;oll. 7ereka mempela!ari ua perubahan akuntansi yaitu perubahan alam akuntansi untuk kreit pa!ak in/estasi ari penangguhan pengakuan segera an beralih kembali ari penyusutan iper)epat untuk epresiasi garis lurus. Hasil ?aplan an ;oll memperlihatkan bahwa pasar aalah tertipu untuk beberapa waktu. *,ofrey& -$1$ 8 =3$ D.
7emanipulasi angka akuntansi
Penghasilan yang ihitung berasarkan ,AAP aalah ukuran sempurna berisi penapatan ekonomi atau nilai funamental. Hal ini karena stanar akuntansi yang tiak pasti atau konsisten i seluruh negaraM akuntan ipengaruhi oleh sub!ekti/itas an interpretasi buaya alam perkiraan mereka& an mengelola atau memanipulasi laporan keuangan untuk era!at yang ber/ariasi. 7ana!emen apat memilih untuk meminahkan angka akuntansi terhaap nilai funamental *menyiratkan suatu perspektif informasi atau !auh ari nilai funamental *yaitu mengambil perspektif oportunistik. Dalam perspektif oportunistik& ke)urangan aalah /arian paling ekstrim ari mana!emen laba an igunakan oleh para mana!er untuk menipu pengguna laporan keuangan. 7anipulasi ekuitas ter!ai ketika para mana!er men)oba untuk memanipulasi rekening untuk menaikkan harga saham untuk meningkatkan !umlah kekayaan mereka paa saham atau opsi& atau meningkatkan harga penawaran saham perana atau berpengalaman. ?ompensasi mana!emen aalah ketika mana!er memanipulasi rekening sehingga memaksimalkan utilitas ari skema bonus yang terikat ke nomor akuntansi. Perspektif informasi berputar i sekitar signalling theory. (ignalling theory menga)u paa praktek imana mana!er menggunakan pengetahuan orang alam laporan keuangan untuk menggambarkan informasi ekonomi mengenai perusahaan untuk pihak yang berkepentingan. *,ofrey& -$1$ 8 =3- E.
7eneteksi kualitas an probabilitas akuntansi mana!emen
Bukti pasar moal menun!ukkan bahwa perubahan kosmetik mana!er u ntuk mempengaruhi harga saham. Bukti !uga menun!ukkan bahwa harga akan kembali ke nilai funamental& tetapi mungkin membutuhkan waktu bahkan sampai satu tahun atau lebih. ?ita apat menggunakan reaksi harga saham sebagai inikasi kualitas. Laporan auitor an penapatnya !uga apat igunakan sebagai proGy untuk kualitas tetapi aa beberapa perebatan tentang apakah benar%benar auitor inepenen. ?ekuatan tata kelola perusahaan !uga apat men!ai inikator an pengganti kualitas informasi. *,ofrey& -$1$ 8 =3- -.'
7A(ALAH UN2U? AUD+2:;
Bukti empiris yang ibahas alam bab ini menun!ukkan bahwa laba akuntansi memiliki kanungan informasi *harga saham& an reaksi pasar terhaap akrual )enerung men!ai bias karena in/estor tiak mun)ul untuk sepenuhnya menghargai sifat pembalikan ari akrual. Aa beberapa bukti hubungan antara auit an biaya moal. Banyak penelitian meneliti hubungan antara pilihan auitor an biaya moal *itin!au alam bab ini an permintaan untuk kualitas auit *itin!au alam bab 11 menghaapi masalah metoologis yang sama. Para peneliti tiak apat melakukan per)obaan terkontrol untuk membuktikan hubungan kausal antara
pilihan auitor an biaya moal. Bukti ari ata arsip klien yang menggunakan auitor lebih besar )enerung memiliki biaya moal yang lebih renah apat i!elaskan alam tiga )ara berbea8 1.
+n/estor menilai baik kualitas peker!aan auit an atau perlinungan asuransi yang iseiakan oleh
auitor besar& an membayar lebih untuk saham atau biaya bunga yang lebih renah. -.
Perusahaan ianggap sebagai in/estasi yang baik karena alasan lain& an manfaat ekonomi ari
biaya moal yang lebih renah memungkinkan mana!er untuk membayar biaya lebih tinggi ibebankan oleh auitor besar. Dalam hal ini biaya moal menyebabkan auitor pilihan. 3.
Pemilihan auitor an biaya moal bisa baik isebabkan oleh faktor lain& seperti kualitas mana!emen
perusahaan atau peluang in/estasi. *,ofrey& -$1$ 8 =3=
BAB 3. PENU2UP 1.
?E(+7PULAN
a.
2eori akuntansi positif mempunyai fokus an men)oba men!awab pertanyaang berikut 8 *1 Apa
manfaat an kekurangan ari penerapan metoe akuntansi yang ipilih
View more...
Comments