Macroeconomía Catedra

Macroeconomía Profesor: Javier Aeloíza.

La Economía Es una ciencia social que estudia el comportamiento de los agentes económicos y como resolverá el problema económico (escasez). Escasez: Los recursos siempre serán limitados y las necesidades ilimitadas o infinitas. La Economía se puede dividir en dos tipos: a. Microeconomía: Estudia el comportamiento de los agentes económicos por unidad. b. Macroeconomía: Estudia los agentes económicos en su conjunto. Estas grandes ramas tratan de solucionar el problema de la escasez. El problema económico se resuelve contestando tres preguntas que son las siguientes: 1. ¿Qué producir? 2. ¿Cómo producir? 3. ¿Para quién producir? Estas preguntas se responderán, responderán, dependiendo del sistema económico. a. Modelo Central Planificado: Acá las preguntas las responde el estado, es él quien decide que producir, para quien producir y como producir. b. Sistema de Mercado: Responde las respuestas mediante los privados y serán ellos quienes decidan. c. Mixto: Es una combinación de los dos primeros y se caracteriza porque los privados responderán las preguntas pero el estado regulara la forma en que satisfacen las necesidades, si los privados no satisfacen las necesidades, las satisfacen mal o simplemente no quieren satisfacerlas el estado podrá intervenir, esto se denomina principio de subsidiariedad. Este principio tiene dos sentidos: 1. Sentido Negativo o Pasivo: El estado no podrá intervenir como un privado solo podrá hacerlo cuando se den las condiciones antes dichas. 2. Sentido activo o Positivo: Es el que le permite al estado actuar en la vida privada pero solo mediante una ley.

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Macroeconomía Esta rama de la economía estudia el comportamiento económico en su conjunto, a diferencia de la microeconomía que estudiara cómo se comportan las unidades económicas o agentes económicos, por ejemplo: la microeconomía nos dirá si nos conviene comprar un automóvil debido al alza de las bencinas, y la macroeconomía estudiara el por qué sube la bencina o el valor del petróleo a nivel mundial, como afectara este a Chile y cuáles serán las medidas para solucionarlo. Este estudio estará dado por una serie de variables económicas y su objetivo es obtener una política macroeconómica que eleve el nivel de vida de un país. Entre las variables que se analizan encontramos: a. Producto interno bruto. (P.I.B). b. Producto nacional bruto (P.N.B). c. Índice de precios al consumidor (I.P.C). Estos elementos nos ayudan para determinar el bienestar de la población y sus objetivos son: 1. 2. 3. 4.

Analizar la producción de un país, ver el nivel de producción y cómo será la tasa de crecimiento. El empleo, el elevado nivel de empleo y el desempleo. El nivel de precios en un sistema de mercado. El comercio internacional donde se verán las exportaciones, las importaciones y el nivel de cambio.

La Producción Para analizar la producción de una economía se utiliza el indicador más amplio, este se denomina P.I.B y lo podemos definir como: “El valor de todos los bienes y servicios finales producidos en una economía durante un periodo de tiempo determinado”. El P.I.B analizará lo que

produce un país. Características: 1. Analiza la producción. 2. La producción de los bienes finales. 3. Que se producen dentro de un determinado territorio, en este caso Chile. En el caso de una empresa extranjera que desarrolle su actividad productiva en Chile su producción estará contemplada en el P.I.B de Chile. 4. Se medirá dentro de un periodo de tiempo determinado por ejemplo: El P.I.B del año 2013 será diferente al del año 2012. Deflactor: Es un índice de precios similar al I.P.C que nos ayuda a sacar la distorsión que pueden producir los precios para analizar el P.I.B. 2

Cuando el P.I.B tiene distorsión de precios se denomina Producto Interno Bruto Nominal, que “es aquel que se toma con los precios actuales del mercado cuando se le saca la distorsión que  produce el precio” . Por otra parte se denominara P.I.B Real, “a aquel que se analiza con un nivel sostenido de precios ” .

Ejemplo: En el año 2011 en una economía donde solo se produce arroz, produce 50 kg de arroz, el kg esta a un precio de $500, el PIB real sería $25.000, y en el año 2012 produce 55 kg de arroz a un precio de $700 con un PIB con Distorsión de precios, determinar PIB REAL.

Ejercicio En Chile al año 2012 la producción de cobre fue de 1000 toneladas, a un precio de U$$2000 la libra, en el año 2013 la producción de cobre alcanzo una extracción de 1700 toneladas a un precio de U$$2500 la libra. 1. Determinar el PIB nominal del último año, utilizando ese PIB nominal cuanto varia % de un año a otro. 2. Calcular el deflactor del PIB 3. Calcular el PIB real del año 2013 y la variación % que existe entre 2012 y 2013, sacando la distorsión de precios. 4. Explique qué variación y por qué debe utilizar para si la economía, se estanco o creció.

Desarrollo 1. PIB Nominal PIB año 2012 2013

PIB n =

%

2.000.000

Producción

Precio

PIB $

1000 1700

2000 2500

2.000.000 Real 4.250.000 Nom 2.250.000 DIF

2.000.000 2.250.000

X= X=

= 100 X

2.250.000*100 225.000.000 2.000.000

3

2. Deflactor: Precios 2013= 2.500 Precios 2012= 2.000 SE DIVIDE: 2.500/2.000=1,25 DEFLACTOR 3. PIB REAL Se obtiene dividiendo el PIB nominal (4.250.000), por el deflactor (1,25) así; 4.250.000/ 1,25= 3.400.000 (PIB REAL CON DEFLACTOR) %PIB REAL: Para obtener el diferencial se debe restar el PIB REAL, menos el PIB real con Deflactor de este modo: 2.000.000 – 3.400.000= 1.400.000 DIFERENCIAL 2.000.000 = 100 1.400.000 2.000.000

X X= 1.400.000*100 X= 140.000.000 / 2.000.000 X= 70 % PIB REAL. % PIB REAL: 70% % PIB NOMINAL: 112,5%

4. Se debe utilizar la variación del PIB REAL debido a que esta variable

nos dirá de forma concreta la economía real del país, además nos entrega un dato porcentual sin distorsión de los precios, y se puede ver también el real estado de la economía.

Otros Indicadores de la Contabilidad Nacional

Dentro de la contabilidad nacional el indicador más relevante es el PIB, pero no es el único además tenemos: a) PIB b) PNB: este consiste en medir lo producido por nacionales de un país ya sea dentro del territorio o fuera de este. También medirá el valor de los bienes finales producidos. La diferencia con el PIB, 4

radica en que solo se tomara en cuenta al nacional por ejemplo: la actividad productiva que desarrolla una empresa inglesa en Chile se incluirá en el PIB, pero no, lo incluirá el PNB. Por otra parte la actividad que desarrolla un chileno en el extranjero por ejemplo: Una empresa Chilena en Brasil si deberán incluirlo en el PNB, pero no en el PIB. c) Producto Interno Neto: Esta variable es similar al PIB pero acá se contempla el desgaste que puede experimentar o pérdida de valor que experimentan los equipos productivos entre los cuales se contempla, las maquinarias, la infraestructura, instalaciones, etc. Acá la diferencia con el PIB radica en que se tomara en cuenta que además de la inversión que se puede hacer en equipamiento que está contemplada dentro del PIB existen otros recursos destinados a reparar el desgaste que se ha producido en el equipo productivo, por lo tanto, cuando se repara infraestructura esta no incrementara el PIB no se generara riqueza si no simplemente se compensará pérdida producida por el activo fijo. d) La renta per cápita: Además del PIB debemos considerar para el bienestar de la sociedad el producto disponible, esta renta disponible deberá considerar la población de cada economía por lo tanto el cálculo se hará dividiendo la renta disponible por el número de habitantes.

Objetivos de la Macroeconomía Esta ciencia a través de las diferentes variables que ya hemos analizado estudia fenómenos económicos que tienen mucha injerencia en la población por ejemplo: 1. El empleo y el desempleo: El objetivo de la macroeconomía es aumentar el empleo y disminuir el desempleo siempre tratando de buscar lo que se denomina pleno empleo. Esta relación de empleo y macroeconomía es cíclica así como la gran parte de los efectos económicos. Cuando hay pobreza habrá menos empleo lo que afectara a la producción, si existe menor empleo existe menos demanda, menor consumo lo que incluso puede provocar la quiebra de una empresa. 2. El nivel de precios: Por regla general, hoy en día en el mundo predomina el libremercado, esto conlleva a que los precios los fija el libre juego de la oferta y la demanda. Este libre juego se podrá ver afectado por el aumento global y sostenido del nivel de precios de bienes y servicios, esto se denomina INFLACIÓN, por el contrario si existe un disminución global y sostenida de los precios se denominara DEFLACIÓN. Para determinar esto se ocupa el IPC, que se confecciona a través de una canasta que incluye bienes de consumo que constituyen parámetros como por ejemplo: alimentos, vestidos, transporte, educación, salud, etc. La macroeconomía trata de diagnosticar el por qué de la distorsión de los precios y el mecanismo de la distorsión de los precios y el mecanismo para solucionarlo, se admite que existe inflación o deflación en las economías pero deben ser leves. 3. Comercio Internacional: Toda economía en estos tiempos necesita relacionarse con el exterior, en términos económicos es toda la posibilidad de crecer en tecnologías importar bienes y servicios no fabricados en el país explorar nuevos mercados de empresas nacionales en el extranjero e incluso de la oportunidad a una economía de pedir préstamos internacionales. En macroeconomía las exportaciones netas trataran el comercio internacional:

EXPORTACIONES NETAS  =

IMPORTACIONES ---- EXPORTACIONES

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Todo lo anterior sirve para analizar una economía y para solucionar los problemas la macroeconomía tiene instrumentos para intervenir: Instrumentos de la economía: dentro de estos instrumentos encontramos por ejemplo: a) Política Fiscal b) Política Monetaria c) Política Macroeconómica.

Instrumentos de la Política Macroeconómica Para poder lograr los objetivos de la macroeconomía el Estado tiene una serie de instrumentos, que juntos conforman la política macroeconómica, estos son: a) b) c) d)

Política Fiscal. Política Monetaria Política Económica Internacional Política de Rentas.

1. Política Fiscal: En la cual se utilizan los impuestos y el gasto público para poder alcanzar los objetivos macroeconómicos, cuando hablamos de gasto público se refiere al consumo público de bienes y servicios, como por ejemplo: armamento, construcción de hospitales, construcción de carreteras, etc. Este gasto público muchas veces determina también el consumo privado e influirá en el PIB, si se aumenta el gasto público. Por otra parte los impuestos afectan a la economía global de dos maneras; a) Reduce las rentas domesticas, esto significa que si se tiene menos renta disponible también será menor renta gastable lo que implica una reducción en la demanda de bienes y servicios. b) Los impuestos afectan a los precios de mercado y podrán incentivar o desincentivar una conducta, esto último podrá afectar a un mercado determinado y a los productores. Lo que podrá afectar a la inversión y termina influyendo en el PIB. De esta manera la política fiscal, establecida por el Estado actuará como un instrumento para los objetivos macroeconómicos. 2. Política Monetaria: Es el segundo gran instrumento de la política macroeconómica y lo utilizan los gobiernos cuando gestionan el dinero, el crédito y el sistema bancario de cada país. Dinero: Es el modo de intercambio e instrumento de pago mas aceptado, en Chile la emisión de dinero está controlada por el Banco Central y podrá influir si emite más o menos dinero en la economía. El sistema bancario de cada país está regulado y tiene importancia al momento de analizar la política monetaria. Fijar las tasas de interés, lo que podrá incentivar o no el consumo y la inversión lo que al igual que la política fiscal influye en el PIB.

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3. Política Económica Internacional: Al estar cada vez más relacionadas las economías es necesario que cada Estado preste más atención de lo que pasa alrededor y deberá tener una política económica internacional que se divide en dos puntos clave: a) Una Política Comercial: consiste en la fijación o no de aranceles que fomentan o restringen importaciones y exportaciones si bien hoy en día todo el mundo apoya la librecirculación de exportaciones e importaciones durante la historia han existido políticas de proteccionismo que están contra la apertura de nuevas economías. Cuando ocurrió esto la afectación al PIB fue considerable, como hoy en día la regla general es la librecirculación no afecta al PIB, lo favorece si se restringe una actividad o no a través de aranceles su efecto será mínimo en el PIB este instrumento será entonces no tan efectivo como los dos anteriores. b) El mercado de Divisas: En este punto existen dos grandes corrientes la primera, es la tradicional en que el valor de la divisa de nuestro país estará determinado en el extranjero, por la oferta y la demanda de ese país el principal exponente es EE.UU. La otra corriente se da en aquellas economías en que el Estado fijara el valor de la divisa situación que en la economía global casi no se da pues gobierna el sistema neoliberal. 4. Política de Rentas : Este instrumento se utiliza cuando existe una gran inflación y los gobiernos buscan la forma de poder estabilizar los precios. La forma más común de poder controlar la inflación es atacando la producción y el desempleo. Pero esta política de rentas plantea otra solución, esta consiste en que el Estado fije y controle los salarios y el valor de los bienes y servicios situación que por la gran mayoría de los economistas es cuestionado, se estaría afectando al sistema económico y con esto el PIB estaría distorsionado. Hay economistas que por otro lado lo defienden y plantean esta política como instrumento que se utilizara solo en aquellos momentos de excepción, como por ejemplo: momentos de guerra. Este instrumento macroeconómico es el menos utilizado debido a su gran cuestionamiento y el sistema económico imperante en el mundo.

Variables que determinan la Macroeconomía A los instrumentos ya conocidos por la economía se suman variables externas que influyen de menor manera en el sistema macroeconómico. Los instrumentos de política en conjunto con las variables externas determinan el sistema macroeconómico de una economía o de un E°. Y este sistema macroeconómico a su vez determinara el empleo o desempleo, la producción, el nivel de precios y las exportaciones netas como se grafica en el siguiente esquema:

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1. 2. 3. 4.

Instrumentos Macroeconómicos P. Fiscal P. Monetaria P. Económica internacional P. de Rentas

SISTEMA MACROECONÓMICO

Variables Externas 1. Climas 2. Guerras 3. Sistema Internacional



Empleo / Desempleo



Producción



Nivel de Precios



Exportaciones Netas

El sistema macroeconómico que determina el empleo, los precios, la producción y las exportaciones esta dado por dos fuertes corrientes que se encuentran dentro de él, por otra parte esta la oferta agregada y la demanda agregada.

La Oferta y la Demanda Agregada 1. La Oferta Agregada : Es la cantidad total de bienes y servicios que las empresas de un país están dispuestos a vender a un determinado precio. Esta oferta dependerá de la capacidad de producción de las empresas y el nivel de los costos que estos tienen al producir. Por regla general, las empresas quieren producir con pleno rendimiento y vender a un nivel elevado de precios, existen circunstancias en que esto no se dará como por ejemplo: Cuando se está en guerra donde la empresa no producirá a pleno rendimiento sino lo que la sociedad necesite. 2. La demanda Agregada : Se refiere a la cantidad total que distintos sectores de la economía están dispuestos a gastar en un determinado periodo acá será la suma del gasto de los consumidores las empresas y otros sectores del mercado y dependerá directamente del nivel de precios, de la política monetaria y la política fiscal, el equilibrio de la economía estará dado por la interacción de la oferta agregada y la demanda agregada.

Grafico

IPC Precio

Año 90 91 92 93 94

PIB real 1000 2000 3000 4000 5000

I.P.C 50 100 150 200 250

Cantidad PIB REAL.

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Ejercicio 1. Utilizando la siguiente tabla grafique la oferta agregada y la demanda agregada y encuentre el equilibrio macroeconómico.

Precios Oferta

250

200 150 

Equilibrio

100

Demanda

50 0 1000

2000

3 000

4000

5000

Cantidad PIB Real .

Equilibrio Macroeconómico El equilibrio macroeconómico se encuentra en el nivel global de precios de $150, y una cantidad de 3000 lo que significa que las empresas están dispuestas a producir y vender en ese punto, y los consumidores que incluye no solo a privados sino que todos están dispuestos a comprar en esa cantidad.

Equilibrio Macroeconómico Profundizado Como definimos el equilibrio macroeconómico nos muestra entre la cantidad y los precios globales con los que ni los compradores ni los vendedores desean que se altere. Dentro del juego de la oferta agregada y la demanda agregada existen situaciones que cambia el punto de equilibrio macroeconómico una de las más características, son los E° de guerra. Cuando se encuentra la economía en guerra aumenta el gasto público y hace que el PIB crezca de forma brusca al ocurrir esto la curva de demanda agregada se desplazara hacia la derecha lo anterior porque el gasto en defensa aumenta y se produce inflación. Como consecuencia de un E° de guerra se generara un aumento de producción pero esta producción no es real ya que solo se incrementa el gasto público para un solo fin especifico que es la guerra.

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Grafico de Equilibrio Macroeconómico.

Perturbaciones de la Oferta Agregada Podemos definirla como un cambio repentino de las condiciones de costo o productividad que desplazara en la curva de la oferta agregada un ejemplo claro de esta situación ocurre en 1973, en EE.UU lo que se denomina el año de las 7 plagas afectando los costos de producción se consumen los reservas de materias primas elevando el precio de los combustibles. Los precios de estos dos elementos materias primas y combustibles suben ese año más que en toda la II guerra mundial esto provoca una inflación y por consiguiente la producción real disminuye, el aumento de los costos de producción constituye una perturbación a la curva de la oferta ascendente. Estas empresas ofrecen el mismo nivel de producción a precios excesivamente más altos. Esta perturbación en la oferta trae como consecuencia una política monetaria, esta actúa como un efectivo instrumento macroeconómico para combatir la inflación y el estancamiento de la producción.

Grafico de OF. AG con Perturbación. Efectos de una Política Monetaria Restrictiva: tiene como fin reducir la producción para poder reducir también la inflación. Se frena el crecimiento del dinero y del crédito, aumentando el interés esta situación reduce la demanda agregada y provoca una reducción en la actividad económica esto decanta en que lentamente disminuye la inflación de los precios y también la inflación de los salarios.

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Las Rentas Nacionales Como hemos visto el PIB es el indicador más utilizado al momento de analizar al bienestar de una economía, esta variable de 4 letras es la siguiente:  Consumo  Inversión  Gasto Público  Exportaciones netas (Importaciones - Exportaciones). Analizaremos cada una de estas variables para poder comprender las rentas nacionales: 1. Consumo : Este elemento consiste en el gasto que realizan los consumidores en bienes y servicios finales. Comprende el valor de lo producido para el consumismo. 2. Inversión: La podemos describir como el aumento de stock o de fondo en bienes de capital, como por ejemplo: Un edificio. Debemos decir respecto de esto que se ratifica una parte del consumo actual para aumentar el consumo futuro. Ejemplo: En lugar de comernos todo el Pan fabricamos hornos para consumir más en el futuro. Debemos distinguir que el concepto de inversión general es diferente para el economista que para el resto de la comunidad: a) La inversión significa, la producción de bienes de capital. Pero para el común de las personas sería similar a abrir una cuenta de ahorro. Si esta persona deposita $1000 en el Banco no realiza una inversión en términos económicos, solo cambia de dinero a un activo financiero. Por lo tanto en economía para que se considere inversión debe existir en capital físico. Por ejemplo: Un edificio, maquinarias, etc. Un bien de capital físico al tenerlo podrá sufrir de depreciación (cuando el activo pierde el valor por desgaste), la inversión bruta no considera el desgaste por lo tanto se contara toda la inversión esto nos permite analizar de buena manera al PIB y es necesario restar la depreciación. Lo que se denomina inversión neta cuya fórmula es: INVERSION BRUTA - DEPRECIACIÓN

Un ejemplo de esto último es si se quiere contabilizar la población de un país, no se puede hacer solo con la tasa de nacimiento ya que no se consideran las muertes que pueden haber ocurrido a las personas que abandonaron ese país. Lo que es similar a la depreciación. 3. Gasto Público: Las dos variables anteriores miran la perspectiva del consumidor. El gasto público mira a los consumidores agrupados en el estado, es similar a una inversión colectiva. Por ejemplo la inversión en carreteras, misiles, pago de salarios a funcionarios del ejército comprenden gasto público. Transferencia del Estado : dentro del gasto público encontramos las transferencias que hace el E° que los podemos definir como pagos que realiza el E° a ciertos individuos sin recibir ningún bien o servicio a cambio, a simple vista estos pagos que realiza el E° debieren incluirse como gasto. Por ejemplo el seguro de desempleo, las pensiones a los excombatientes, pensiones de invalidez o vejez, al calcular el G.P estas transacciones no se deberán incluir ya que el gasto que se comprende hecho por el E° debe ser a cambio de algún bien o servicio. Estas transferencias nos hacen 11

I. II.

1) 2) 3) 4) 5) 6) 7)

distinguir entre el G.P considerado para el PIB y el presupuesto nacional, en este último se incluirán las transferencias del E°. Los Impuestos : Para financiar el G.P son necesarios los impuestos, estos tributos están consagrados constitucionalmente y uno de los principales principios en materia tributaria es el de no afectación. Este principio establece que no podrán destinarse las recaudaciones anticipadamente sino que irán a un fondo común y desde ahí a través de una ley se destinarán los recursos para una actividad determinada, existen dos excepciones: a) La primera excepción que es el 10% del cobre que por ley está destinado a las FF.AA. b) La segunda excepción son los impuestos o tributos que se recaudan en una región o localidad determinada que podrán destinarse al fomento de dicho territorio. Existen dos grandes tipos de impuestos: Impuesto directo: es el impuesto a la renta, este además será progresivo. IVA es un impuesto indirecto que será un impuesto proporcional. Estos impuestos son la base de la recaudación y permiten al E° gastar en bienes y servicios. Determinar el PIB considerando las siguientes variables: Consumo : $5000 Inversión : $4500 Depreciación : $1500 Gasto Público : $7000 Transferencia : $1200 Impuestos : $1000 Exportaciones : $3000 PI Bruto: Gasto Publico: $7000+ Inversiones: $4500+ Consumo: $5000+ Exp. Netas: $2000 Se suman todas las variables y el resultado es: $18.500 Producto Interno Bruto. Cuando queremos calcular el PIB bruto no incluimos la depreciación. PI Neto: Consumo: $5000+ Inversiones- depreciación: 4500-1500=3000+ Gasto Público: $7000+ Exportaciones Netas: $2000= $17.000 Producto Interno Neto. Producto Interno Neto: Esta variable de la renta nacional, es igual al Producto final total producido por un país durante un año, en el cual se incluye la inversión neta que será el producto de la inversión fija --- depreciación. CONSUMO BIENES Y SERVICIOS FINALES

ECONOMÍAS DOMÉSTICAS

EMPRESAS

SERVICIOS PRODUCTIVOS

SALARIOS 12

El cuadro nos muestra el flujo circular de la actividad macroeconómica  y nos representará el consumo de los privados que al mismo tiempo ofrecen el principal factor productivo de las empresas, o sea, el trabajo, al mismo tiempo las empresas permiten el consumo de las personas a través de los salarios y la renta la producción que se contabiliza es la de los bienes y servicios finales. El cuadro que nos muestra el consumo podrá abarcar el ahorro. El ahorro lo entenderemos como, la parte de la renta que no se consume, o sea es la renta menos el consumo realizado por una economía. AHORRO= RENTA --- CONSUMO REALIZADO

Este ahorro podrá incrementarse si se aumenta la renta, por ejemplo, al aumentar en U$$ 1 la renta de una economía debemos determinar cuánto porcentaje de ese valor se destinará el consumo y cuanto al ahorro. En economía cuando se adiciona una unidad se está hablando de marginalidad, por lo tanto en el ejemplo debemos determinar cuál es la propensión marginal al consumo y cuál será la propensión marginal al ahorro, en otras palabras si nos suben el sueldo cuanta renta uno dejará para el consumo.

El AHORRO.

Determinantes del Consumo El primero y más importante será la Renta, si aumenta esta podrá aumentar el consumo, la Renta es diferente al consumo . Ejemplo: Si dos individuos que tienen como renta $250.000, deberán tener las mismas opciones de consumo y ahorro pero solo uno de ellos tendrá $1.000.000, en el Banco, a ese millón podrá girar a su favor la persona que tiene el ahorro, acá la riqueza actuará como determinante del consumo, el problema consiste en que generalmente la riqueza no se mide en un año, tiempo en que generalmente se mide el consumo como variable del PIB. La riqueza tomará muchos años para poder ser ocupada como determinante de la demanda.

Determinantes de la Inversión El consumo como la inversión son dos elementos del gasto privado, la inversión tiene dos grandes funciones en la macroeconomía: 13

1. Será determinante del gasto privado. 2. Es su capacidad para acumular capital. La inversión será de corto y largo plazo: a) Corto Plazo: Estancamiento de la economía será un desincentivo para la inversión de la empresa. b) Largo Plazo: Se verá si la inversión tuvo el beneficio esperado. ¿Por qué invierten las empresas? Estas esperan obtener con la inversión un beneficio en ingresos mayores que los costos de inversión. Son determinantes de la Inversión: 1. 2. 3. a)

Los ingresos Los costos Las expectativas Los Ingresos: la inversión genera en la empresa muchos ingresos cuando permite vender una mayor cantidad de bienes y servicios, los ingresos estarán relacionados con la inversión. La inversión de una economía ejemplificada por el producto interno podrá determinar si la inversión es baja o alta. En una economía donde se estanca el PIB el incentivo a invertir será más bajo, por ejemplo el PIB de la última década ha mantenido un crecimiento que incentiva la inversión extranjera a invertir en el país. b) Los Costos: Los bienes de inversión por regla general durarán muchos años, por ejemplo, calcular el costo de producir o de construir un edificio no será sencillo. Debemos comparar el costo del capital en función del interés, ya que el inversor de la forma más habitual que tiene para financiarse es a través de un crédito y el costo de la inversión estará dado por el tipo de crédito pedido en un periodo de tiempo determinado.

Interés: es el precio que se paga por el dinero prestado por un periodo de tiempo determinado. Además los impuestos podrán determinar el costo de la inversión el estado podrá incentivar bajando los impuestos en una materia determinada que aporta a la economía. Ejemplo: En EE.UU, el terreno para establecer una empresa e invertir tendrá un impuesto muy elevado lo que claramente desincentiva la inversión pero en las materias donde el E° necesita aumentar su producción rebajara el impuesto y el costo de la inversión también baja. La inversión es un riesgo, es muy difícil predecir los cambios económicos en una economía, la inversión va de la mano con la confianza del empresario. Ejemplo: La apuesta que hace el empresario a futuro considera el marco jurídico y la estabilidad de este que le otorgará protección a la inversión esta estará ligada incluso al comercio internacional. Chile tiene una institución denominada Appi´s que es un acuerdo de protección y promoción de la 14

inversión esto le asegura al inversor el no ser expropiado de forma arbitraria o de cualquier momento por parte del estado. Esto va de la mano con el D.L 600 que abre la inversión extranjera en el país reforzando el marco jurídico. Podemos concluir entonces que las empresas invierten para obtener beneficios que los bienes de capital la decisión de invertir dependerá de: a) La demanda de producción generada por la inversión. b) De los tipos de intereses e impuestos que influyen en los costos de inversión. c) Las expectativas de la empresa sobre la situación de la economía.

La Demanda Agregada Materia Post-Solemne Curva de la Inversión 1. Tendrá como efecto influir en el PIB las determinantes de la inversión desplazaran la curva hacia la derecha aumentando la inversión o hacia la izquierda donde disminuye. Existen tres ejemplos gráficos al momento de analizar esta situación dado el grafico que indica que al momento de subir la producción la curva de inversión se desplaza hacia la derecha.

Grafico con economía en expansión. 2. La curva de la inversión con un aumento de las tasas impositivas se desplazará hacia la izquierda.

Grafico con economía de altos impuestos. 3. Si la población ve con pesimismo el futuro económico la inversión se desplazará hacia la izquierda.

Acá la determinante de la inversión que afecta a la curva de demanda agregada serán las Expectativas.

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Inversión Volátil Al analizar la inversión que realizan las empresas existe un tipo de inversión en donde la incertidumbre de si esta reporta beneficios o no es muy importante, este tipo de inversión se denomina inversión volátil y se comportará de una forma impredecible ya que dependerá del éxito o el fracaso de nuevos productos que se lancen al mercado. Además de la política impositiva o de la tasa de interés que sufra la economía en un tiempo de recesión. Ejemplo: Un aspecto que no considera la teoría son las corrientes o modas de una población, un empresario textil podrá comprar maquinaria para diseñar una prenda, esa inversión su fracaso o éxito dependerá de la moda juvenil de ese momento. Si la maquina que compra son para pantalones pitillos, pero la tendencia dura solo unos meses la inversión realizada por el empresario será fracaso. Del mismo modo si en las elecciones presidenciales surge una imprevista y gana la elección un candidato que quería subir los impuestos, ahí el empresario tendrá una inversión impredecible.

Demanda Agregada y Ciclos Económicos Como ya hemos visto la demanda comprende un conjunto de factores entre ellos el consumo privado, consumo estatal, la inversión realizada y las exportaciones lo que se refleja en el PIB. Esta demanda agregada tendrá vital importancia en los ciclos económicos. Ciclos Económicos: son las oscilaciones que experimenta una economía durante un periodo de tiempo que van desde los 2 a los 10 años generalmente, teniendo como efecto la expansión o la contracción de la economía. La historia demuestra que el estado de la economía tendrá una cima y un fondo, generalmente después de la abundancia en materia economía vendrá la contracción de la economía. Los efectos de la contracción son los siguientes: a) El consumo disminuye. b) La inversión disminuye lo que provoca que se estanque la producción la empresa no genera ingresos se aumenta la tasa de desempleo. c) El Gasto Público disminuye y la construcción de hospitales y carreteras se paraliza. d) La exportación disminuye, el exportador no cuenta con recursos necesarios para exportar ya que el costo de esta es muy elevado y el ingreso de él va disminuyendo. Los efectos de la Expansión son todos los antes nombrados pero con el efecto contrario AUMENTO.

Teoría de los Ciclos Económicos La principal sobre los ciclos que experimenta la economía está basada en el desplazamiento de la demanda agregada si la curva de la demanda agregada se desplaza hacia la izquierda o hacia la derecha el punto de equilibrio macroeconómico también se desplazará.

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Cuando el desplazamiento es hacia la derecha el equilibrio macroeconómico sufrirá un desplazamiento ascendente hacia la derecha, esto significa que la economía se ha expandido. Por el contrario cuando la curva de demanda agregada se desplaza hacia la izquierda ese resultado de la reducción de la producción y la economía se contraerá. D.A

O.A

Equilibrio

Gráfico de Contracción y Expansión Económica.

Existe una parte de la economía que clasifica las teorías de los ciclos económicos en dos: a) Las Externas: son aquellas que buscan la raíz del ciclo económico en elementos o situaciones que están fuera del ámbito económico, por ejemplo; las guerras, las revoluciones, las elecciones, etc. b) Las Internas: encuentran la explicación del ciclo dentro de la misma economía estableciendo que estas se autogeneran, acá se subdividen las teorías en las siguientes: 1. Teoría Monetaria: se establece que estará dada por el dinero y el crédito si existe más dinero y más crédito estaremos en una etapa de expansión, de lo contrario recesión. 2. Teoría de la Innovación : atribuye a ciertos inventos o descubrimientos importantes el E° actual de la economía. Ejemplo: lo que ocurrió con el ferrocarril, este invento expande la economía del lugar donde se encuentra. 3. Teoría Política: la elección de distintos políticos podrá acarrear el cambio del ciclo económico. 4. Teoría de los Ciclos Económicos de Equilibrio : esta se da por la errónea apreciación que tiene la parte productiva de una economía en la que se paga una mayor renta y existe una mayor oferta de trabajo de la que realmente se puede dar. Este equilibrio erróneo da una imagen de expansión de la economía que en el corto plazo cambiara a una contracción de esta ya que hará insostenible la oferta de empleo y el salario que paga la empresa. 17

5. Teoría del Acelerador o Multiplicador : Dice relación con la inversión que se realiza en una economía la que debemos calcular utilizando el multiplicador. Si existe mayor inversión el equilibrio macroeconómico se desplazara hacia la derecha. Multiplicador de la Inversión: es un índice que nos permite considerar cuanto aumenta realmente el PIB si aumenta la inversión, por ejemplo, si la inversión aumenta a $100.000 y con este aumento de $100.000 el PIB aumenta en $300.000 el multiplicador será de 3 esta inversión de $100.000 provoca una cadena ya que la inversión será el ingreso de otro agente económico, si yo invierto $100.000 en maquinaria a quien compro la maquinaria destinara $60.000 en consumo y $40.000 en ahorro, por lo tanto, cuando aumenta la inversión aumentará también la producción, el consumo y el ingreso de los demás agentes económicos por lo tanto que se incremente en $100.000 desplazará el equilibrio hacia la derecha. Esto tendrá relación con la propensión marginal al consumo si la inversión incrementa en una unidad el ingreso de un agente económico se debe analizar cuanto de esa unidad destina al agente económico al consumo y cuanto al ahorro.

El Dinero Se define como: “todo aquello que constituye un medio de pago y de cambio aceptado . ”  

En un principio es el trueque la forma de intercambio de los bienes, este sistema fue decayendo a medida que el hombre va aceptando la diversidad en sus necesidades ya que el gusto de la persona podrá ir variando o su necesidad determinando la forma del trueque con el dinero que comúnmente aceptamos hoy, que el documento al cual nosotros damos valor en abstracto e independiente del negocio jurídico que se realice. Al realizar el pago o el cambio con el dinero aceptado es mucho más expedito el libre intercambio de bienes esto permite satisfacer la necesidad sin contemplar la necesidad de quien recibe. A medida que evoluciona la sociedad también ha evolucionado el concepto de dinero existe hoy en día el dinero bancario que se ejemplifica a través de cheques, en algún otro título de crédito que tendrá un respaldo en depósitos efectuados en alguna institución financiera. Este tipo de instrumentos también se considera dinero y además del cheque contemplan al pagare y vale vista, el dinero compone lo que se denomina oferta monetaria dentro de la cual se contempla el dinero para transacciones. Como las monedas los billetes y cuentas corrientes además existe el dinero en sentido amplio que contempla los activos de un agente económico, acá podemos encontrar por ejemplo: las cuentas de ahorro. Al realizar una transacción con el dinero contemplando la gran cantidad de dinero bancario se deberá incluir el interés éste es el pago que se realiza por el uso del dinero este pago tiene diversos tipos los cuales dependerán de la cantidad de intereses pagados durante un periodo de tiempo, el costo del dinero medido en un periodo determinado será interés.

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Tipo de Interés 1. Según su duración o vencimiento : Existen intereses que se deberán pagar en un corto plazo por ejemplo: 24 hrs. Otros tendrán su duración por un lapso extendido de tiempo por ejemplo: 30 años, los intereses que contempla un periodo largo de tiempo serán más altos que los contemplados en el corto plazo ya que la gente estará dispuesta a pagar y sacrificar más fondos, es decir, más rendimiento de esto lo que asumirá en un largo plazo. 2. Según su riesgo : El agente económico al pedir un préstamo situación habitual al invertir deberá analizar si el préstamo es muy arriesgado o especulativo la inversora exige una prima cuando el préstamo y proyecto son muy arriesgados el E° será la entidad más confiable y cuando intermedia a la hora de un préstamo para invertir un riesgo disminuirá considerablemente.

Interés Nominal e Interés Real El Interés Nominal : Es aquel que mide el rendimiento del dinero en pesos, esto quiere decir que valorará cada año el rendimiento del interés o el valor del dinero. Por ejemplo: supongamos que una persona presta $100.000 con un interés del 5% la retribución que recibirá será de $105.000, el interés nominal dirá que se incremento el dinero en ese año en $5.000 el problema de este tipo de interés es que al momento de prestar el dinero $5.000 no podrá ser lo mismo que al momento que al momento de recibir el pago del préstamo debido a una inflación.

El Interés Real: Es aquel que mide la cantidad de bienes que se obtienen en un plazo de tiempo para poder calcular el rendimiento de la inversión, por lo tanto, se corregirá el riesgo que puede tener el analizar el nominal. Las Funciones del Dinero 1. La función más importante es la de ser un medio de cambio, elimina las dificultades del trueque e incluso tendrá validez fuera de las fronteras. 2. Es utilizado como unidad de cuenta, es decir, es la unidad con la que se medirá el valor de las cosas de la misma forma por ejemplo que se mide el peso en KG, al ser esta una unidad común simplifica y hace homogéneo el valor de los productos. 3. Funcionara como depósito de valor, permitirá transportar el valor en el tiempo esto a diferencia de otro tipo de activos, como por ejemplo: las acciones de propiedad inmobiliaria o el oro, el dinero será entonces una forma menos arriesgada de tener riqueza. Estas funciones hacen muy importante para el público la tenencia del dinero y esta tenencia tendrá un costo asociado, serán entonces intereses que debemos pagar para que el tenedor del dinero disminuya el riesgo de la inversión o de su activo. Debemos entonces sacrificar parte de nuestro capital y destinarlo a la custodia del depósito acá es donde el banco o la institución financiera tienen importancia.

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Los Bancos y la Oferta Monetaria Definición de Banco : Son instituciones financieras que canalizan los fondos de los prestamistas a los prestadores creando instrumentos financieros como por ejemplo las cuentas corrientes desde el punto de vista macroeconómico la mayor importancia será que son los encargados de crear el dinero bancario.

El Banco Central y la Política Monetaria Una de las instituciones de la macroeconomía en la política monetaria y el órgano encargado de implementar esta institución es el Banco Central éste tiene como meta controlar la inflación y mantener un sistema cambiario flexible, esto significa que el valor de la moneda emitida por el Banco Central dependerá del juego de la oferta y la demanda a diferencia de un sistema cambiario rígido en donde el valor de la moneda lo dará el E°. Para obtener estas metas existen políticas transparentes las cuales deberá manejarla en el momento respectivo por lo tanto los objetivos de la política monetaria son: 1. Velar por la estabilidad del valor de la moneda 2. Regular el dinero circulante en el sistema financiero. Para poder hacer esto el Banco Central tiene como características: a) b) c) d)

Su autonomía Es de rango constitucional Tiene patrimonio propio Se constituye como persona jurídica. Respecto de la autonomía esta tiene una llamativa característica, si bien no dependerá del gobierno de turno la política monetaria, la ley establece el deber de tener en cuenta el sentido de la economía que quiere dar al gobierno de turno, esto quiere decir que tratara de armonizar la política fiscal con la política monetaria. Dentro del sistema financiero que regulara están los pagos internos y externos.

Pago Interno: Son el conjunto de instituciones e instrumentos que facilitan las transacciones en el mercado financiero interno, por ejemplo: Un Cheque. Pago Externo: Son las transacciones de determinado país con residentes de otro país. Todo lo anterior está enfocado a la estabilidad de los precios manteniendo la inflación constante y controlada, la política monetaria, lo cíclico de la economía por lo tanto realiza una revisión de 12 meses analizando la subida de precios a través del IPC, el objetivo decanta en tratar de restablecer el nivel aceptado de inflación si este ha subido del 3% generalmente se realiza una proyección en dos años respecto del nivel de inflación. 20

El Banco Central para esto determinara el dinero que se emite y el interés referencial que deberá ocupar el sistema financiero. En todo caso están incluidos los Bancos quienes cuentan con el dinero emitido por el Banco Central para que ellos luego utilicen una tasa de interés dentro de lo establecido en la política monetaria.

El Mercado de Divisas :  La internacionalización de la economía hace que diversos países contemplen como medio de cambio una moneda que no sea la suya oficial. Por ejemplo: un Americano que llega a Chile querrá comprar con su moneda, o sea, dólares algún bien o servicio. Para que pueda realizar esta operación es necesario que exista otra persona o agente económico que quiera vender ese determinado bien o servicio en la moneda norteamericana. Esto es posible a través de los tipos de cambio. Para analizar cada uno de los tipos de cambio es necesario ver cómo funciona el mercado de divisas. Este es aquel donde se intercambian monedas de diferentes países y en el que se determinara el tipo de cambio. Hoy en día la forma más común de determinar el valor de la divisa o moneda extranjera será a través del Dólar. Equilibrio de modo de divisas. En este estarán la demanda de divisas y la oferta de divisas donde se encuentre la cantidad de demandantes o personas que quieran utilizar una moneda extranjera y los que quieren vender o proporcionar un servicio que sea pagado a través de esa moneda se encontrará el valor de la misma. D.D

O.D

Oferta de Divisas y Demanda de Divisas.

El valor en este tipo de cambio dependerá de los desplazamientos de las curvas. Si la curva de demanda de divisas se desplaza hacia la derecha aumenta el valor de la moneda. Si por el contrario el desplazamiento es hacia la izquierda de la demanda de divisas disminuye. En caso que el desplazamiento sea de la curva de oferta de divisas. Si se desplaza hacia la derecha el valor disminuirá. Si la oferta se desplaza hacia la izquierda el valor aumentará. Grafico de Curva de Oferta de Divisas

Grafico de Demanda de Divisas 21

Grafico de Oferta de Divisas.

Existen diferentes tipos de sistemas cambiarios, el primero y ocupado antiguamente era el patrón establecido por el valor de la moneda estará determinado en la cantidad de oro que representa el dinero. El segundo es el tipo de cambio flexible y estará determinado por el juego de la oferta y demanda. El tercero es un sistema hibrido en el cual el E° es quien determinara el valor de algunas moneda y en lo que no será el equilibrio del mercado de divisas.

Política Económica Internacional 1. La Política Económica Internacional : considera necesario establecer márgenes para el comercio entre estados el mercado de divisas ayuda a la interacción de diferentes economías pero luego de la segunda guerra mundial se hace necesario crear organismos a los cuales los estados adhieran y se comprometan con sus normas, es así por ejemplo, en EUR, después de la segunda guerra se crean cuatro instituciones fundamentales, el Banco Mundial, el FMI, el Acuerdo Bretton Woods, y el GATT. Estas instituciones tienen como principal objetivo reactivar la economía europea que se ve afectada por la guerra, el acuerdo de Bretton Woods es aquel en el que se unen Gran Bretaña, EE.UU y los demás aliados este acuerdo es la base para constituir el FMI, y el B. Mundial, acá se establecen tipos de cambio de divisas en el cual se regulan las transacciones financieras se crean con él un marco para administrar los tipos de cambio. 2. FMI: Es la consecuencia de Bretton Woods y al igual que este actúa administrando el sistema monetario internacional y como un Banco Central, para los demás Bancos Centrales de la Región. 3. Banco Mundial : También creado en base al acuerdo Bretton Woods, de él las Naciones ofrecen sus aportes que dependerán de la importancia económica que tengan en la región este Banco podrá otorgar préstamos con un bajo interés a cuyos países que tengan proyectos económicamente sensatos o que vayan al rescate de alguna situación en el mismo ámbito a un determinado país si bien el Banco Mundial es creado en EUR, incluye a la totalidad de naciones con proyectos económicos en crisis de este tipo. 4. El GATT: Es un acuerdo en que países o economías adhieren para fomentar la economía en la región dictando principios que deberán seguir los países miembros.

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Problemas de Economía Internacional El dólar es reconocido por un gran impacto en la economía mundial esto hace que las variaciones de este afectan a toda la economía esto se denomina dólar volátil acá se comprende la sobrevaloración de esta moneda o el declive de esta, en cualquiera de las dos situaciones las instituciones como Banco Mundial podrá adoptar medidas cuando las consecuencias de volatilidad afecta a una gran cantidad de economías. Hoy en día existen acuerdos bilaterales o multilaterales en economía internacional, el acuerdo multilateral más importante que abarca a todo el mundo es la OMC el cual dicta las principales normas de comercio internacional y los países que quieran entrar a la OMC adhieren a ésta. Principales Tratados son los acuerdos de libre comercio o los ya vistos Appi´s serán acuerdos de promoción y protección de la inversión extranjera.

Problema de las Normas Económicas Internacionales El principal problema en materia economía es un nulo carácter coercitivo. La forma de hacer norma es claramente basado a la confianza que entregan las economías si existen un país que no cumple las normas internacional lo que hace la comunidad invertir en esa economía lo que provoca un bloqueo económico pudiendo incluso salir de la OMC, esto se denomina Cooperación Internacional.

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