Los Valores Mobiliarios

AÑO DE LA CONSOLIDACION ECONOMICA Y SOCIAL EN EL PERU



Facultad de Ciencias Económicas y Contables Escuela

: Economía

Tema

:Los Valores Mobiliarios

Curso

: Mercado de Capitales

Docente

: Óscar Camones

Integrantes : CERNA RODRIGUEZ JORGE LUIS Huaraz- Perú

MMX MMX

DEDICATORIA

El presente trabajo está dedicado con mucho esmero y cariño

a nuestros

padres, a quienes gracias hoy podemos estudiar y esperamos recompensarlos en un futuro no muy lejano, de la misma manera al profesor quien hace posible el desarrollo académico y moral en nosotros.

VALORES

Son

MOBILIARIOS

valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva y libremente

negociables que confieren a sus titulares derechos crediticios, dominiales o patrimoniales, o los de participación en el capital, patrimonio o las utilidades del emisor.

CRITERIOS DE CLASIFICACION:      POR POR SU

y

RENTA:

TITULOS DE RENTA FIJA.- son los títulos que dan derecho a percibir  un interés fijo que se calcula en función de un porcentaje sobre el nominal. La deuda del Estado, las obligaciones y los bonos son ejemplos de títulos de renta fija.

Los

derechos que proporcionan son solo

económicos (intereses y reembolso del capital). certificados de depósitos bancarios, los papeles comerciales y los bonos, los cuales brindan una retribución (tasa de interés) que es fija, pues no depende en absoluto de los resultados de los bancos u otras empresas que los emiten. Ganen o tengan pérdidas, estas entidades pagan el compromiso asumido. En cuanto a los títulos t ítulos de renta variable, los más importante importantess son las la s acciones, las cuales otorgan una retribución (dividendos en efectivo o en acciones liberadas) sólo cuando la empresa obtiene ganancias, previa aprobación de su  junta de accionistas. y

TITULOS DE RENTA VARIABE.- su retribución no es fija ya que depende del volumen de beneficios que obtenga la sociedad emisora. empresa

Las

acciones, que proporcionan dividendos si la

emisora

obtiene

resultados

positivos,

y

las

participaciones en fondos de inversión son ejemplos de este tipo de títulos.

     POR POR SU y

CARÁCTER

TITULOS DE CARÁCTER PRIVADO.- son títulos emitidos por  empresas privadas. Por ejemplo, son títulos privados las acciones de empresas privadas, las participaciones en fondos de inversión, los pagarés de empresa y los pagarés de entidades oficiales de crédito.

y

TITULOS DE CARÁCTER PÚBLICO.-en estos títulos la entidad emisora es pública. La deuda pública del Estado, las obligaciones de entidades oficiales de crédito o de otros organismos organismos oficiales y las letras del Tesoro son ejemplos de títulos públicos.

     POR POR

y

DESIGNACION DEL TITUL AR

TITULOS NOMINATIVO S.- son los que se emiten a favor de una persona determinada. En caso de transmisión del título se ha de notificar a la entidad emisora. y

TITULOS AL PORTADOR.- su titular es el portador de los mismos

y

TITULOS A L  A ORDEN.- se emiten a favor de una persona determinada que puede cederlos a cualquier otra persona sin que sea preciso avisar al deudor. La letra de cambio es un ejemplo de este tipo de título. En la bolsa, se suele dividir los títulos, a efectos de fondos

contratación públicos,

en también

los

grupos

denominados

siguientes:

efectos

públicos;

obligaciones acciones activos financieros a corto plazo. Como podemos apreciar, los bonos, en su mayoría, son aquellos valores de renta fija, con carácter publico y que pueden ser nominativos o al portador. Mientras que las acciones son aquellas que tienen renta variable, con carácter  privado y son títulos a la orden.

En el presente trabajo nos centraremos en el desarrollo y análisis de las acciones; para ello, primero daremos una definición de lo que son las acciones y su utilidad.

1) ACCIONES Se

denomina acciones a las distintas partes en las que se divide el

capital de una sociedad anónima. Así, cualquier persona que tenga acciones de una empresa puede considerarse como uno de sus propietarios. Otorgan derechos políticos y económicos a su poseedor, y pueden venderse y comprarse en el mercado. En general, las acciones dan a su poseedor la posibilidad de efectuar  votos en la junta de accionistas, que entre otras ocupaciones, es la encargada de designar al consejo de administración. De este modo, a mayor número de acciones, mayor es la influencia que se tiene en la sociedad, pudiendo emitirse mayor cantidad de votos. Aquel que tenga mayoría de acciones es el que condiciona los caminos a tomar de la sociedad. No obstante, existen excepciones a esta regla, por ejemplo, cuando se emiten acciones que solamente confieren derechos económicos, cuando hay decisiones que solo pueden tomar personas con determinado tipo de formación, o cuando se limita el número de votos por persona. 1.1.

TIPOS DE ACCIONES

Los

distintos tipos de acciones son:



acciones comunes



acciones de voto limitado, que solo permiten votar en determinados temas de la administración de la sociedad



acciones convertibles, que tienen la posibilidad de convertirse en bonos



acciones preferentes, que otorgan al poseedor prioridad para cobrar beneficios



acciones liberadas de pago, que están eximidas de ser  pagadas por el accionista al ser una retribución por beneficios que este debió percibir 



acciones de industria, que requieren del accionista un trabajo o servicio.



acciones con valor nominal, que señalan su importe numéricamente.



acciones sin valor nominal, que no expresan su importe, sino tan solo la porción del capital que representan.

1.2.

DERECHOS QUE OTORGAN L AS ACCIONE S

  A) DERECHOS POLITICOS: o

Asistir a la asamblea de accionistas.

o

Votar en la asamblea

o

Pedir información adicional

o

Poder ser elegidos como directores

o

Tener un receso (un descanso en el manejo de las acciones)

B) DERECHOS ECONOMICOS: o

Cobrar dividendos una vez al año.

o

Reconocimiento por ajuste de capital

o

Derecho a suscripción preferencial

o

Derecho a crecer (comprar mas acciones)

C) DERECHOS PATRIMONIA LES: o

Derecho a cuota de liquidación.

1.3.

VALOR Y PRECIO DE L AS ACCIONES: 

Valor nominal de las acciones.- Es el valor contable de las acciones, es decir, es el capital dividido entre el número de acciones.  

 

Este valor aparece en el titulo físico al momento de la emisión, por esto se llama también: ³valor facial´. 

Valor libro o Valor contable.  

 

Este valor también suele llamarse ³valor teórico´, ya que teóricamente el patrimonio neto de una empresa representa el valor de la misma, es la suma algebraica del valor de los bienes de una empresa. 

Precio de mercado o valor de cotización.- Precio surgido de la interacción de la oferta y la demanda agregadas. Es el precio de las acciones que se publica en las bolsas de comercio.

LA OFERTA Y COMPORTAMIENTO DE LAS ACCIONES EN EL PERU

En lo que a acciones se refiere, el mercado de valores mobiliarios peruano a alcanzando niveles de crecimiento y desarrollo relativamente altos, ya que no hace mucho eran pocas las empresas que negociaban y ponían en oferta sus acciones, esto en razón a la poca especialización y a la poca claridad del marco jurídico financiero que presente y presente las condiciones necesarias para su evolución plena. Sin

embargo de un tiempo en acá, gracias al crecimiento económico logrado y

a la mejoría de algunos indicadores, sobre todo macroeconómicos, se logro niveles de confianza por parte de los inversionistas y por parte de los empresarios emisores que termino por desencadenar grandes crecimientos en el mercado de valores peruano, pasando de índices minoritarias y casi superfluos a índices de consideración y competitividad regional, pasando a ser  el Perú , el tercer país de

Sudamérica,

en lo que ha mercado mobiliario se

refiere. Haciendo en pequeño recuento histórico del comportamiento tendencial del mercado de acciones encontramos que, En 2009, el mercado secundario se contrajo por segundo año consecutivo.

Los

montos negociados en acciones

que cotizan en la BV L cayeron de aproximadamente 2008 a

S/.

S/.

14,000 millones en

12,000 millones en 2009. La negociación en acciones en la BV L

representa ahora el 3% del PBI, menor al 4% del 2008. El listado de acciones de empresas nuevas en la BV L se contrajo por segundo año consecutivo. En 2008 listaron 23 acciones nuevas, en 2009 fueron 9. Y de estas cinco, sólo la acción de Rio Alto tiene una frecuencia de negociación de 100%.No hubo ni una oferta pública primaria de acciones en el mercado local Se

disolvió el Incatrack, único ETF peruano que cotizaba en la BV L.

Se

levantaron las exoneraciones a las ganancias de capital en acciones que

cotizan en bolsa y se mantuvieron las exoneraciones a los depósitos bancarios, castigándose injustamente al ahorro en bolsa vs el ahorro en bancos.

La

ley que grava a las ganancias de capital en bolsa es una ley mal hecha

donde se castiga a los que realizan ganancias de capital en acciones que cotizan en la BV L, que tienen la mayoría de sus activos en el Perú, pero que tienen domicilio fuera del Perú (Credicorp, por ejemplo) vs las ganancias de capital en acciones que cotizan en la BV L, que tienen la mayoría de sus activos en el Perú, pero que tienen domicilio en el país (Volcan, por ejemplo). Es un absurdo.

Si

hay impuesto, debería ser igual para todas las acciones!

persona natural compra acciones de Credicorp en

Lima

Si

una

puede pagar hasta

30% de impuestos a las ganancias, pero si compra Volcan paga sólo 5%. No tiene sentido. Más casas de bolsa están apostando por valorizar empresas que cotizan en bolsa y publicar reportes de valorización. Antes eran sólo el BCP e Inteligo, ahora son BCP, Inteligo, Kallpa

Securities,

Celfin Capital y Continental Bolsa.

Tres casas de bolsa nuevas incursionaron en el mercado a fines del 2008. En el 2009 entre las tres se llevaron 8.8% del mercado total. Más competencia, mejor servicio para los inversionistas. Me refiero a Kallpa

Securities,

Celfin

Capital y Compass Group. A fines del 2009 también ingresó al mercado GPI. La

BVL viene desarrollando su programa Avanza BV L donde se está

capacitando a empresas interesadas en listar valores en bolsa en el futuro. Creo que es una buena iniciativa y esperemos que en 2010-2011 se vean los frutos de esta inversión. CAVALI cambió su sistema operativo para liquidaciones, lanzando un sistema moderno, acorde con lo que necesitaba el mercado. En general creo que hay más puntos negativos que positivos.

Un

mercado

pequeño y subdesarrollado como la BV L ofrece grandes oportunidades para los que estamos adentro, pero muy pocas para los que no conocen las bondades y riesgos de el. Debemos buscar que la oferta y demanda de valores crezca sostenidamente. Qué hayán IPOs de acciones, que el mercado secundario se dinamice, etc. ¿Cómo lograrlo? Profesionalizando el mercado.

El siguiente cuadro nos muestra en cifras y montos, cuales son las principales empresas en poner en venta y negociar con las acciones de su propiedad, que para el caso es alicorp la principal empresa ofertante de acciones. acciones.