Jawaban Tugas 2 ALK

Soal 2-12 Informasi

berikut

merupakan

cuplikan

dari

laporan

tahunan Lands’ End (dalam jutaan, kecuali data per

saham) :

Diminta : a. Hitung dan gambarkan hubungan berikut : 1.

Laba per saham (EPS) dan harga pasar per saham

2.

Arus kas dari aktivitas operasi per saham dan harga saham per saham

3.

Arus kas bersih per saham dan harga pasar per saham

4.

Arus kas bebas per saham dan harga pasar per saham

b. Pengukuran mana dari laporan tahunan ini yang paling baik untuk dapat menjelaskan perubahan harga saham? Diskusikan

implikasi

hal

tersebut

saham. Jawaban : Perhitungan untuk data per saham

terhadap

penilaian

Catatan :

Laba bersih per saham : $31,2 / 30,1 =1,037 Arus kas dari (digunakan) aktivitas operasi per saham : 74,3 / 30,1 = 2,468 Arus kas bersih per saham : 0,03 / 30,1 =0,001 Arus kas bebas per saham : 27,5 / 30,1 =0,914 a.1.

Laba per saham (EPS) dan harga pasar per saham

gambar :

2. Arus kas dari aktivitas operasi persaham dan harga pasar per saham

gambar :

3. Arus kas bersih per saham dan harga pasar per saham

gambar :

4. Arus kas bebas persaham dan harga pasar per saham

gambar :

Pengukuran yang paling baik yang dapat untuk menjelas kan perubahan harga saham adalah Arus kas dari aktivitas operasi persaham dan harga pasar per saham b.

Soal 3-5

Buku Analisis laporan Keuangan Karangan K.R Subramanyam & John J.Wild Edisi 10. Strategi investasi westfield capital management co. adalah berinvestasi dalam perusahaan dengan rasio price-to-book yang rendah, sambil mempertimbangkan perbedaan solvabilitas dan pemanfaatan aset. Westfield sedang memilih investasi dalam saham Jerry’s  Departmental store (JDS) atau saham Miller stores (MLS) beberapa rasio untuk kedua perusahaan tersebut adalah sebagai berikut:

Diminta: a. Hitung rasio-rasio dibawah ini bagi JDS dan MLS: 1. Price-to-book ratio 2. Total-debt-equity ratio 3. Fixed-asset-utilization (turnover)

b. Pilih perusahaan yang lebih memenuhi criteria westfield. c. Informasi dibawah ini berasal dari catatan atas laporan keuangan per 31 Maret 2006 1. JDS melakukan mayoritas usahanya dengan menggunakan aset sewa. Pembayaran sewa minimum di masa depan (MLP) pada operating lease yang tidak dapat dibatalkan adalah sebagai berikut :

1. MLS memiliki seluruh property dan took 2. Selama tahun fiskal yang berakhir pada 31 Maret 2006, JDS menjual piutang dengan jaminan (resource) senilai $800 juta, masih outstanding sampai akhir tahun 3. Seluruh pegawai JDS terdaftar dalam program pension iuran pasti yang disponsori oleh perusahaan. MLS mensponsori program pension menfaat pasti bagipegawainya. Nilai wajar aset program pension MLS adalah $3.400 juta. Tidakada biaya pension yang diakui dalam neraca per 31 Maret 2006 (catatan bahwa akun MLS untuk program pension berdasarkan SFAS 87). Rincian kewajiban pension MLS

adalah sebagai berikut :

Hitung ketiga rasio ddi butir (a) setelah penyesuaian yang diperlukan dengan menggunakan informasi dalam catatan. Sekali lagi, pilih perusahaan yang lebih memenuhi criteria westfield. Berikan komentar atas keputusan anda dibutir (b) dibandingkan dengan analisis disini. Jawaban: a. 1) Price to book ratio PT. JDS = Harga saham / total asset - (aktiva tak berwujud + hutang) (51,50 / 5700-2700) x 100% = (51,50 / 3000) x 100% = 1,1716% PT. MLS = 49,50 / (5500-3500) = 49.50 / 2000 = 2,475% 2) Total debt to equity ratio PT. JDS = (Total hutang / ekuitas) x 100% (2700 / 6000) x 100% = 45% PT. MLS = (3500 / 7500) x 100% = 46,666% 3) Fixed asset utilization (turnover) PT. JDS = Penjualan bersih / aktiva tetap bersih 21.250 / 5.700 = 3,72807 PT. MLS = 18.50o / 5.500 = 3,36363 b. Westfield capital manajement co. akan menginvestasi sejumlah dananya dalam bentuk saham pada Jerry's Departemental storis (JDS)

Soal 2-12 Hubungan Antara Laba, Arus Kas, dan Harga Saham MARCH 6, 2011 UNCATEGORIZED LEAVE A COMMENT

Informasi berikut ini merupakan cuplikan dari laporan tahunan Lands End (dalam jutaan, kecuali data per saham) Thn 9

Thn 8

Thn 7

Thn 6

Thn 5

Laba Bersih

31.20

64.20

51.00

30.60

36.10

Arus kas dari (digunakan)

74.30

(26.90)

121.80

41.40

34.50

akribitas operasi) Arus kas bersih

0.03

(86.50)

75.70

11.80

(16.10)

Arus kas bebas

27.50

(74.60)

103.30

27.50

2.40

Harga pasar per saham (akhir tahun fiskal)

32.375

39.312

28.375

14.625

16.125

Saham biasa beredar

30.10

31.00

32.40

33.70

34.80

*dihitung dari: arus kas dari aktivitas operasi pengeluaran modal Diminta: a. Hitung dan gambarkan hubungan berikut 1. Laba per saham (EPS) dan harga pasar per saham 2. Arus kas dari aktivitas operasi per saham dan harga pasar per saham 3. Arus kas bersih per saham dan harga pasar per saham 4. Arus kas bebas per saham dan harga pasar per saham b. Pengukuran mana dari laporan tahunan ini yang paling baik untuk dapat menjelaskan perubahan harga saham? diskusikan implikasi hal tersebut terhadap penilaian saham c. Pilih perusahaan lain dan buatlah grafik yang sama, apakah observasi atas Lands End berlaku umum? Jawab: Perhitungan untuk data persaham

Thn 9

Thn 8

Thn 7

Thn 6

Thn 5

Th

1.037

2.071

1.574

0.908

1.037

1.

Arus kas dari (digunakan) akribitas operasi per saham 2.468

(0.868)

3.759

1.228

0.991

0.

Arus kas bersih per saham

0.001

(2.790)

2.336

0.350

(0.463)

(0.

Arus kas bebas per saham

0.914

(2.406)

3.188

0.816

0.069

0.

4.420

(3.994)

10.858

3.303

1.635

1.

32.375

39.312

28.375

14.625

16.125

24

Laba Bersih per saham

Harga pasar per saham (akhir tahun fiskal)

a.1 Laba persaham (EPS) dan harga pasar per saham Thn 9

Thn 8

Thn 7

Thn 6

Thn 5

Th

Laba per saham pada harga pasar

7.593

(20.386)

4.113

4.021

10.230

15.

%

36.5%

-98.1%

19.8%

19.3%

49.2%

73.

a.2 Arus kas dari aktivitas operasi persaham dan harga pasar per saham Thn 9 Arus kas dari aktivitas operasi persaham dan harga pasar per saham

%

18.082

30.4%

Thn 8

8.542

14.4%

Thn 7

9.824

16.5%

Thn 6

5.440

9.1%

Thn 5

Thn 4

9.777

7.800 = 59.46

16.4%

13.1 = 100%

a.3 Arus kas bersih persaham dan harga pasar per saham Thn 9 Arus kas bersih persaham dan harga pasar per saham

%

0.007

0.02%

Thn 8

27.468

91.1%

Thn 7

6.106

20.3%

Thn 6

Thn 5

Thn

(4.563)

(0.41 = 30.1

5.1%

-15.1%

-1.4 = 100

Thn 6

Thn 5

Thn 4

0.680

1.776 = 44.78

1.551

a.4 Arus kas bebas persaham dan harga pasar per saham Thn 9 Arus kas bebas persaham dan harga pasar per saham

6.693

Thn 8

23.689

Thn 7

8.332

3.614

%

14.94%

52.9%

18.6%

8.1%

1.5%

b. Pengukuran yang paling baik untuk dapat menjelaskan perubahan harga saham adalah Arus kas dari aktivitas operasi persaham dan harga pasar per saham c. menurut saya untuk setap perusahaan terdapat analisis berbeda, jadi tergantung pada kebijakan perusahaan masing-masing.

4.0% 100