IS-LM Economía Cerrada.pdf

IS-­‐LM  Economía  Cerrada     Macroeconomía   Profesor   Helmut  Franken  

Introducción   •  El  modelo  IS-­‐LM  permite  estudiar  las  interacciones   entre  el  mercado  de  bienes  (IS)  y  el  mercado   monetario  (LM).     –  IS:  Investment  &  Saving   –  LM:  Liquidity  &  Money  

•  El  Modelo  IS-­‐LM  es  un  modelo  que  nace  en  el  marco   teórico  planteado  por  John  Maynard  Keynes   (Macroeconomía  Keynesiana).   –  Teoría  General  del  Empleo,  el  Interés  y  el  Dinero  (1936)   –  Fue  elaborado  inicialmente  por  John  Hicks  en  1937  y   desarrollado  y  popularizado  posteriormente  por  Alvin   Hansen  (por  lo  que  se  conoce  también  como  el  modelo   Hicks-­‐Hansen).  

Modelo  IS-­‐LM,  PolíWcas  Macroeconómicas   y  Estabilización  del  Producto   •  El  modelo  IS-­‐LM  permite  comprender  como  se   determina  el  nivel  de  producto  agregado  en  el   corto  plazo  a  través  de  la  interacción  y  el   equilibrio  simultáneo  de  los  mercados  de  bienes   y  dinero,  respecWvamente.   •  Además,  permite  analizar  los  efectos  de  2   políWcas  macroeconómicas  orientadas  hacia  la   estabilización  del  producto  en  el  ciclo  económico:  

 

–  PolíWca  fiscal  à  Gasto  del  Gobierno,  PolíWca   ImposiWva   –  PolíWca  monetaria  à  Dinero  y  Tasa  de  Interés  

Demanda  Agregada     •  Nivel  de  gasto  por  parte  de  los   diferentes  agentes   económicos  a  un  determinado   nivel  de  precios.   –  Hogares   –  Empresas   –  Gobierno  

•  La  demanda  agregada  es  la   suma  del  gasto  de  los   consumidores,  las  empresas  y   el  Estado  y  depende  del  nivel   de  precios,  de  la  políWca   monetaria  y  de  la  políWca   fiscal.      

•  En  una  economía  cerrada  la   Demanda  Agregada  (DA)  viene   dada  por  la  siguiente  idenWdad   macroeconómica:    

La  Función  de  Consumo  Keynesiana   •  La  función  de  consumo  keynesiana  depende   de  las  siguientes  variables:   –  Tasa  de  interés  (i)   –  Ingreso  Disponible  del  Hogar:  (Y-­‐T)  

Inversión  y  Gasto  Público   •  Se  supone  que  la  inversión  (I)  depende   negaWvamente  de  la  tasa  de  interés  nominal   (i)   •  O  sea  I(i)  donde,     •  Por  su  parte  el  gasto  del  gobierno  (G)  y  los   impuestos  (T)  se  consideran  variables   exógenas.  

El  MulWplicador  Keynesiano   •  Suponiendo  que  la  tasa  de  interés  permanece   constante  si  despejamos  Y  de  la  función  de   demanda  agregada  encontramos  el  mulWplicador   Keynesiano:     •  El  mulWplicador  Keynesiano  implica  que  el  gasto   del  gobierno  Wene  un  efecto  mulWplicador,  esto   implica  que  un  aumento  de  1  unidad  de  G   aumenta  Y  en  (1/1-­‐c).      

El  MulWplicador  Keynesiano   •  Suponga  que  el  ingreso  disponible  depende  de   un  impuesto  a  la  renta  de  Wpo  ad-­‐valorem  (t)  y  de   Transferencias  Monetarias  y  no  Monetarias  (TR)   que  realiza  el  Gobierno  a  los  Consumidores.   •  Además  suponga  que  la  función  de  inversión,   además  de  depender  negaWvamente  de  la  tasa   de  interés  depende  posiWvamente  del  nivel  del   producto,  con  una  propensión  marginal  a  inverWr   igual  a  a.  

Equilibrio  en  el  Mercado  de  Bienes   •  En  equilibrio  de  debe  cumplir  que   DA=Y     •  Gráficamente  el  equilibrio  se  ve   trazando  una  línea  con  pendiente   de  45º  que  parte  en  el  origen,   para  representar  el  conjunto  de   puntos  que  cumplen  con  Y  =  A.     •  Si  además  trazamos  la  DA  como   función  del  producto  y  las   constantes,  podemos  ver  que  el   equilibrio  se  encontrará  en  la   intersección  de  la  recta  de  45º  y   la  DA.     •  A  esta  figura  se  le  suele  llamar  la   cruz  keynesiana.    

La  Curva  IS   •  La  relación  IS  muestra   las  combinaciones  de   renta  y  Wpos  de  interés   para  las  que  el  mercado   de  bienes  está  en   equilibrio   •  Es  decir,  las   combinaciones  (Y  ,  i)   para  las  que  se  cumple   DA=Y.  

La  Pendiente  de  la  Curva  IS   •  A  medida  que  aumenta  la   •  Por  eso  la  pendiente  de  la   tasa  de  interés,  la   curva  IS  es  negaWva.   producción  disminuye,   •  Además,  depende  de   porque  la  mayor  tasa  de   cuán  sensible  sea  la   interés  reduce  la   inversión  a  la  tasa  de   inversión.     interés  y  del  mulWplicador   keynesiano.   •  Como  disminuye  la   producción,  también   Wene  que  disminuir  el   consumo,  para  que  de  esa   manera  haya  equilibrio  en   el  mercado  de  bienes.    

Desplazamientos  de  la  Curva  IS     •  Es  importante  notar  que  este  equilibrio  en  el  mercado   de  bienes  se  construye  para  valores  C,  G  y  T  dados,  y   por  lo  tanto,  cambios  en  estas  variables  significan   desplazamientos  de  la  curva  IS.     •  Así,  un  aumento  en  el  gasto  de  gobierno  G  implica  un   desplazamiento  hacia  la  derecha  de  la  curva  IS,   mientras  que  un  alza  en  los  impuestos  T  provoca  un   desplazamiento  hacia  la  izquierda  de  la  curva  IS.   •   El  desplazamiento  de  la  misma  depende  de  la   magnitud  del  mulWplicador.  

Resumen  IS     •  El  equilibrio  en  el  mercado  de  bienes  se  representa  a  través   de  la  curva  IS  e  implica  que  la  producción  es  una  función   decreciente  del  Wpo  de  interés.   •  Las  variaciones  de  los  factores  que  reducen  o  aumentan  la   demanda  de  bienes,  dado  el  Wpo  de  interes  desplazan  la   curva  IS  hacia  la  izquierda  o  hacia  la  derecha:   –  –  –  – 

Δ+G  desplaza  IS  hacia  la  derecha.   Δ+T  desplaza  IS  hacia  la  izquierda.   Δ+TR  desplaza  IS  hacia  la  derecha.   Δ+C  (consumo  autónomo)  desplaza  IS  hacia  la  derecha.  

•  La  magnitud  del  desplazamiento  de  la  misma  depende  de  la   magnitud  del  mulWplicador.  

El  Equilibrio  en  el  Mercado  del  Dinero   •  Es  decir,  la  demanda  de  dinero  es  una   demanda  por  saldos  monetarios  reales  y  es   una  función  decreciente  de  la  tasa  de  interés     (costo  de  mantener  dinero)  y  creciente   respecto  del  producto  nominal  (proxy  del   nivel  de  transacciones  en  una  economía).    

La  Curva  LM   •  La  LM  corresponde  a  las  combinaciones  de  (Y,i)   que  generan  equilibrio  en  el  mercado  monetario.    

La  Pendiente  de  la  LM   •  La  LM  que  muestra  todos  los  puntos  (i,Y)  donde  la  oferta  de  dinero   es  igual  a  su  demanda.     •  Si  el  ingreso  aumenta,  la  demanda  por  dinero  se  desplaza  hacia  la   derecha.     •  Es  decir,  para  la  misma  tasa  de  interés  el  público  demanda  más   dinero  para  transacciones.     •  La  mayor  demanda  de  dinero  Wene  como  consecuencia  que  la  tasa   de  interés  suba  como  resultado  del  exceso  de  demanda.     •  Es  decir,  cuando  el  producto  sube,  la  demanda  por  dinero  sube,  y   por  lo  tanto,  para  que  se  restablezca  el  equilibrio  en  el  mercado  del   dinero  la  tasa  de  interés  debe  aumentar,  lo  que  genera  una  relación   posiWva  entre  Y  e  i,  que  corresponde  a  la  pendiente  de  la  LM.     •  Cuando  la  demanda  por  dinero  es  muy  sensible  a  la  tasa  de  interés   o  poco  sensible  al  ingreso,  la  pendiente  de  la  LM  es  menor,  es  decir,   la  LM  es  más  plana.  

Desplazamientos  de  la  LM   •  La  posición  de  la  LM  depende  de  los  valores  de  M/P.   Un  aumento  de  M/P  desplaza  la  LM  hacia  la  derecha.    

Equilibrio  IS-­‐LM    

EstáWca  ComparaWva:  Aumento  en   Gasto  de  Gobierno   •  Un  aumento  del  gasto   del  gobierno  desplaza  la   IS  hacia  la  derecha  (Var   G(1/1-­‐c)).     •  Se  genera  un  exceso  de   demanda  y  por  lo  tanto   la  tasa  de  interés  sube   para  alcanzar   nuevamente  el   equilibrio