Impacto de La Crisis Económica y Financiera de 2008

 

UNIVERSIDAD PERUANA UNIÓN FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES Escuela Profesional de Administración y Negocios Internacionales

IMPACTO DE

LA CRISIS

ECONÓMICA Y FINANCIERA DE 2008 Por:  ALDANA NEV NEVADO, ADO, Fernando HUAMAN HEREDIA, Sara GARCIA GARRIDO, Vanesa LOZANO PALOMINO, Gina MOSCOL GARAY, Jhor 

Docente: BEJARANO AUQUI, Jesús Fernando

Ciclo: VI

Lima, septiembre del 2021

 

IMPACTO DE LA CRISIS ECONÓMICA Y FINANCIERA DE 2008 La Crisis Financiera Global de 2008 se desató de manera directa debido al colapso de la bu burb rbuj uja a in inmo mobi bili liar aria ia en los los Esta Estado dos s Unid Unidos os en el año año 2006 2006,, que que prov provoc ocó ó aproximadamente aproximada mente en octubre de 2007 la llamada crisis de las hipotecas subprime. Las reperc rep ercusi usione ones s de la crisis crisis hi hipot poteca ecaria ria comen comenzar zaron on a manife manifesta starse rse de manera manera extremada extre madamente mente grave desde desde inic inicios ios de 2008 2008,, contagiá contagiándos ndose e primero primero al sistema sistema financiero estadounidense, y después al internacional, teniendo como consecuencia un una a profun profunda da crisis crisis de li liqui quidez dez,, y causan causando do,, indir indirect ectame amente nte,, otros otros fenóme fenómenos nos económicos, económico s, como una crisis alimentari alimentaria a global, diferentes derrumbes bursátiles (como la crisis bursátil de enero de 2008 y la crisis bursátil mundial de octubre de 2008) y, en conjunto conj unto,, una crisis crisis económic económica a a escala escala internac internaciona ional, l, el mundo mundo ha evolucio evolucionado nado mucho desde entonces y va a seguir cambiando a medida que pase el tiempo.

1.1.. Los in 1.1 inicio icioss La crisis inmobiliaria tiene sus orígenes en el conjunto de bonos de viviendas colocados en el mercado por los principales principales bancos en los Estados Unidos. En un principio, los bonos inmobiliarios ofrecían al inversionista principio, inversionista un alto rendimiento junto con un bajo riesgo, por lo anterior, se convirtieron convirtieron en el instrumento de moda y los preferidos por los bancos, sin embargo, los bonos eran básicamente un conjunto de casas hipotecadas en regla y con pagos al corriente además de una baja tasa de interés, lamentablemente lamentablemente para los bancos, las casas son finitas y no se pueden crear de la nada, es por ello que los bancos, buscando mantener el constante flujo de capital que los bonos generaban, comenzaron a ofrecer créditos hipotecarios al por mayor, mayor, sin que fuera fuera necesa necesario rio compro comprobar bar ingre ingreso sos, s, tener tener un histor historia iall crediticio y con tasas de interés cada vez más altas, cuando estos últimos dejaron de pagar dichos créditos, los bonos fueron poco a poco disminuyendo su valor  hasta que en 2008 la crisis provocó pánico en los inversores haciendo que los mismos exigieran el pago de los créditos de sus inversiones generando una crisis de liquidez en la economía. Las posibilidades de una crisis financiera muy grave la habían advertido ya Raghuram Rajan en 2005, A fines de 2007 los mercados de valores de Estados Unidos Unid os comenzar comenzaron on una precipitad precipitada a caída, caída, que se acentuó acentuó gravemente gravemente en el comienzo del 2008. La confluencia de otros eventos de particular nocividad nocividad para la economía econ omía estadounide estadounidense nse (subida (subida de los precios precios del petróleo, petróleo, aumento de la inflación, estancamiento del crédito), exageraron el pesimismo global sobre el futuro económico estadounidense, hasta el punto de que la Bolsa de Valores de

 

Nueva York sucumbía diariamente a 'rumores' financieros. Muchos opinan que esto fue lo que precipitó la abrupta caída del banco de inversión Bear Stearns, que previamente no mostraba particulares signos de debilidad. Sin embargo, en marzo del 2008, en cuestión de días fue liquidado en el mercado abierto y posteriormente en un ac acto to sin preceden precedentes tes,, la Reser Reserva va Federa Federall maniob maniobró ró un 'resca 'rescate' te' de la entidad, la cual terminó siendo vendida a precio de saldo a JP Morgan Chase. Rápidamente, Rápidame nte, el impacto de las hipotecas de crisis provocó repercusiones más allá de los Estados Unidos. Los bancos de inversión sufrieron pérdidas en todo el mundo. Las empresas empezaron a negarse a comprar bonos por valor de miles de millones de dólares, a causa de las condicion condiciones es del mercado. El Banco Federal los EE. UU. y el Banco Central Europeo trataron de reforzar los mercados con dinero, inyectando fondos disponibles a los bancos (préstamos en condiciones más favorables). Las tasas de interés también fueron cortadas, en un esfuerzo pa para ra al alen enta tarr a los los prés présta tamo mos. s. Sin Sin emba embarg rgo, o, a cort corto o plaz plazo o las las ayud ayudas as no resolvieron la crisis de liquidez (falta de dinero disponible para los bancos), ya que los bancos seguían desconfiando, por lo que se negaron a otorgar préstamos unos a otros. Los mercados de crédito se volvieron inmóviles pues los bancos fu fuer eron on re reac acio ios s a pres presta tars rse e dine dinero ro entr entre e ello ellos, s, al no sabe saberr cuán cuánto tos s ma malo los s préstamo prés tamos s podrían podrían tener sus competidore competidores. s. La falta de crédito a los bancos, bancos, empresas y particulares acarrea la amenaza de recesión, la pérdida de empleos, quiebras y por lo tanto un aumento en el costo de la vida.En el Reino Unido, el banco Northern Rock pidió un préstamo de emergencia para mantenerse, lo que impulsó a un run en el banco. 2000 millone millones s de libras fueron retiradas por clientes preocupados. preocupado s. El banco se nacionalizó más tarde.10 En los EE. UU., el banco Bear  Stearn Ste arns s casi casi se colap colapsó, só, lo que ll lleva eva a una crisis crisis de confia confianza nza en el sector  sector  financiero y el fin de los bancos especializadas en la sola inversión. El apalancamiento y especulación bancarios son mencionados como causas de la crisis. El Banco Mundial, en su reporte Regulación Bancaria y Supervisión una Década Después de la Crisis Financiera Global (2019|2020) dice tras el análisis de 10 años de información "Hoy, hay un extendido acuerdo de que la crisis fue caus causad ada a por por una una toma toma exce excesi siva va de ri ries esgo go por por part parte e de las las inst instit ituc ucio ione nes s fin financ ancier ieras. as. Los int interm ermedi ediari arios os fin financ ancie ieros ros au aumen mentar taron on su apala apalanca ncami mient ento, o, apoyándose fuertemente en el financiamiento mayorista, bajaron sus estándares de préstamo y apoyándose en erróneas calificaciones de riesgo invirtieron en complejos instrumentos financieros estructurados". estructurados".

2. EL PÁN PÁNICO ICO BUR BURSÁT SÁTIL IL

 

Tras Tra s un res respi piro ro prima primaver veral, al, los mercad mercados os bursát bursátil iles es de Estad Estados os Unid Unidos os volvieron a una extrema debilidad, entrando oficialmente en caídas superiores al 20% en junio, lo cual se considera un mercado en retroceso extendido ('bear market'). Esto volvió a ser motivado por malas noticias en el sector financiero, con las primeras declarac decl aracione iones s de bancarrot bancarrota, a, incluyen incluyendo do la caída del banco banco IndyMac, IndyMac, la segunda segunda quiebra más grande en términos de dólares en la historia del país, con el riesgo latente que otros bancos regionales también pudiesen terminar igual por la crisis. La crisis tomó dimension dimensiones es aún más peligros peligrosas as para la economía economía de Estados Estados Unidos cuando las dos sociedades hipotecarias más grandes del país, Freddie Mac y Fann Fa nnie ie Mae, Mae, que que reún reúnen en la mi mita tad d del del merc mercad ado o de hipo hipote teca cas s sobr sobre e vi vivi vien enda das, s, comenzaron a ver sus acciones atacadas por los especuladores bajistas, a tal punto qu que, e, a pri princi ncipio pios s de jul julio io,, el gobier gobierno no de Est Estad ados os Unido Unidos s y la Reser Reserva va Federa Federall nuevamente tuvieron que anunciar un rescate para esas entidades financieras. Tal decisión deci sión creó consterna consternación ción en vari varios os sectores sectores liberale liberales, s, que adujeron adujeron que tales tales rescates solo empeorarían a largo plazo las prácticas éticas de los inversionistas, fomentando con dinero público la temeridad. Durante ese periodo, la FED, así como otros otro s bancos bancos centrales centrales,, continua continuaron ron inyectand inyectando o liquide liquidez z al mercado, mercado, por valor valor de cientos de miles de millones de dólares, euros o libras esterlinas. El 15 de septie septiemb mbre, re, el ba banco nco de inver inversió sión n Le Lehma hman n Brothe Brothers rs pidió pidió protec protecció ción n crediticia ante la ley, declarándose declarándose oficialmente en bancarrota. Mientras tanto, el banco de inversión Merrill Lynch fue adquirido por Bank of America, a mitad de su valor real. Los candidatos presidenciales de EE. UU en ambos partidos y la prensa comenzaron a ca catal talog ogar ar la situa situació ción n de 'páni 'pánico co fin finan ancie ciero' ro',, 'cr 'crisi isis s económ económica ica en el pa país' ís' y de 'colapso'. Los bancos de inversión se fusionaron con los bancos comerciales para poder controlarlos mejor y estar regulados bajos las mismas leyes más estrictas para los bancos comerciales.

3. LA EX EXTEN TENSIÓ SIÓN N A LA ECON ECONOMÍ OMÍA A Las economías de todo el mundo se ven afectadas por la carencia de crédito. Ciertos gobiernos nacionalizan los bancos, como en Islandia y Francia. Los bancos centrales en los EE. UU., Canadá y algunas partes de Europa toman la coordinación sin precedentes de un recorte de un medio punto por ciento de los tipos de interés en un esfuerzo para aliviar la crisis. Acciones han subido y bajado con noticias de los fracasos, las adquisiciones y de rescates. En parte, esto refleja la confianza de los inversores en el sistema bancario. Si bien las acciones bancarias han sido golpeadas

 

por deudas dudosas, los minoristas se han visto afectados ya que la confianza de los consumidores se ha desvanecido por la caída de los precios de la vivienda. El dólar estadounidense sufrió un proceso constante de depreciación y el déficit comercial que continuó batiendo récords. La ventaja exportadora por un dólar débil fue completamente anulada en el intercambio comercial por el alza de los precios del petróleo, del cual EE. UU importa el 50%. Millones de familias comenzaron a perder  sus hogares, e instituciones como General Motors, Ford, Chrysler y muchas aerolíneas aerolíneas empezaron a tener serias dificultades. Los índices de confianza del consumidor se situaron en sus más bajos niveles históricos (algunos datan de los años 50), y se produjo un alza del desempleo en los Estados Unidos y otros países desarrollados.

3.1.. Med 3.1 Medidas idas Las autoridades económicas, desde el inicio de la crisis, han optado por  diferente dife rentes s solucion soluciones: es: la inyecció inyección n de liquide liquidez z desde desde los bancos bancos centrale centrales, s, la intervención y la nacionalización de bancos, la ampliación de la garantía de los depósitos, la creación de fondos millonarios para la compra de activos dañados o la garan garantía tía de la deuda deuda ba banca ncaria ria.. La Las s medida medidas s parec parecen en tener tener como como objeti objetivo vo mantener la solvencia de las entidades financieras, restablecer la confianza entre entida ent idade des s fin finan ancie cieras ras,, calma calmarr las las turbu turbulen lencia cias s bursát bursátil iles es y tranqu tranquil iliza izarr a los los depositantes de ahorros.

3.2. Medid Medidas as gubern gubernamental amentales es Desde finales de agosto de 2005, el gobierno estadounidense ha anunciado varias medidas para evitar las situaciones de impago de los hogares. Un primer  plan pla n de rescat rescate e para para los los bancos bancos fue presen presentad tado o oficia oficialme lmente nte a pri princi ncipio pios s de diciembre de 2007, con un doble objetivo: primeramente proteger a los hogares más frágiles, pero también encauzar la crisis. La principal medida destinada a limitar los impagos hipotecarios es congelar, bajo ciertas condiciones, los tipos de interés de los préstamos de alto riesgo a tipo variable. La administración Bush también anunció a principios de 2008 un plan presupuestario de relanzamien relanzamiento to de unos 150.000 millones de dólares, o sea el equivalente del 1% del PIB. Buscando una solución a largo plazo, el gobierno de los EE. UU. otorgó un rescate de 700.000 millones de dólares para comprar la mala deuda de Wall Street a cambio de una participación en los bancos. El gobierno quería pedir  préstamos en los mercados financieros mundiales, y esperaba que pudiera vender  los bonos malos en cuanto el mercado de la vivienda se hubiese estabilizado. El

 

gobierno del Reino Unido lanzó su propio rescate, haciendo 400.000 millones de li libr bras as di disp spon onib ible les s a ocho ocho de los los más más gran grande des s banc bancos os del del Rein Reino o Unid Unido o y a empresas de vivienda a cambio de participación al capital de ellas. A cambio de su inversión, el gobierno espera obtener una participación en los bancos. Muchas medidas han tenido cierto proteccionismo según denunció la OMC: "Ha habido incrementos en aranceles, nuevas medidas no arancelarias y más países recurren a medidas de defensa comercial como acciones anti dumping". Desde el inicio de 2009 ha habido un "declive significativo" en el compromiso global con el libre comercio debido a la crisis económica global, dijo la OMC: en su informe de la OMC, el comercio global se contraería un 9% este año. El informe también enuncia ejemplos de las medidas que los países están tomando para proteger sus compañías y economías, desde aranceles a la importació importación n de bolsas plásticas de Asia a Europa a la prohibición de juguetes chinos en India. Tan sólo en marzo, Corea de Sur incrementó los aranceles sobre el petróleo. México subió los aranceles a 89 productos estadounidenses, Ucrania impuso un arancel de 13% 13% so sobr bre e toda todas s las las im impo port rtac acio ione nes, s, EE EE.. UU. UU. su subi bió ó los los aran arance cele les s a las las importaciones de tubos de acero chinos y Argentina impuso una licencia especial para la importaci importación ón de juguetes. juguetes. Argentina, Argentina, Brasil, Brasil, Canadá, Canadá, Rusia, Ecuador Ecuador y Ucran Ucr ania ia ha han n increm incremen entad tado o recien recientem tement ente e sus arance aranceles les a la impor importac tación ión de zapatos, principalmente de China y Vietnam. Doce países han ayudado a sus indust ind ustria rias s autom automotr otrice ices. s. EE. UU., UU., Brasil Brasil y Franci Francia a ha han n entreg entregad ado o genero generosos sos préstamo prés tamos. s. India India ha requerid requerido o lice licencia ncias s y Argentina Argentina ha fijado fijado precios precios para la importación de auto partes. Diez países y la UE han incrementado los aranceles sobr sobre e el acer acero o im impo port rtad ado. o. Sin Sin emba embarg rgo, o, la OMC OMC ta tamb mbié ién n apla aplaud udió ió ci cier erto tos s esfuerzos por promover el comercio global: Argentina ha eliminado los impuestos de exportación sobre 35 productos lácteos. Brasil ha extendido un programa de préstamos a los exportadores. China ha eliminado los aranceles de importación de placas de acero y Las Filipinas han recortado aranceles al trigo y cemento.

4. POL POLÍTIC ÍTICA A MO MONET NETARI ARIA A Desd De sde e el inic inicio io de la cr cris isis is en agos agosto to de 2007 2007,, los los banc bancos os cent centra rale les s han han demostrado una gran capacidad de reacción. Además, han actuado a la vez para ev evit itar ar un una a cr cris isis is banc bancar aria ia si sist stém émic ica a y para para li limi mita tarr las las repe reperc rcus usio ione nes s sobr sobre e el crecim cre cimien iento. to. Asimis Asimismo mo,, la Reser Reserva va Federa Federall es estad tadoun ounid idens ense e fle flexib xibili ilizó zó la po polít lítica ica monetaria inyectando liquidez y, eventualmente, actuó sobre los tipos de interés. Los bancos se financian tradicionalmente tomando dinero prestado a corto plazo en el merc me rcad ado o in inte terb rban anca cari rio. o. Pero Pero la cr cris isis is fina financ ncie iera ra que que empe empezó zó en 2007 2007 se ha

 

caracterizado por una gran desconfianza mutua entre los bancos, lo que llevó a un aumento de los tipos interbancarios. Las tasas interbancarias superaron por mucho la tasa tas a di direc rectri triz z de dell ba banco nco centra central. l. Asimi Asimismo smo,, los ba banco ncos s centra centrale les s han int interv erven enido ido masivamente para inyectar liquidez, esperando así reducir las tensiones del mercado moneta mon etario rio y restab restable lecer cer la confia confianza nza.. La políti política ca moneta monetaria ria se ha caract caracteri eriza zado do también por una extensión de la duración de los préstamos, una ampliación de las garantías y la posibilidad de obtener refinanciación.

4.1.. En eell Pe 4.1 Perú rú Cuando China se vio afectada por la crisis de Estados Unidos en 2008, el Perú también se metió en problemas, ya que el país asiático era destino del 19% de nuestras exportaciones exportaciones hasta el año 2014. Ese factor contribuyó a que nuestro país disminuyera su nivel de crecimiento, pasando del 9.8% a solo el 0.9% en 2009, tal como se menciona en el informe “Crisis económica internacional internacional y su impacto en el Perú y la región Lambayeque Lambayeque “, del año 2012. Por otro lado, mientras Estados Unidos y los países industrializados europeos tienen muchas dificultades para superar este tipo de episodios, los emergentes se sobreponen con más facilidad. En ese sentido, de acuerdo a la publicación “Ajustes a la crisis y mercado laboral (Perú 2008 – 2010)”, la crisis financiera mencionada no fue grave para nuestro país por los siguientes motivos: 

Se ampliaron los destinos de nuestras exportaciones. exportaciones.



El Banco Central intervino facilitando la acumulación acumulación de reservas y contribuyó a reducir los encajes bancarios.



Un aumento de la inversión pública que resultó eficaz, pese a ser tardío.



La confianza del sector privado.

5. LOS IM IMPACTO PACTOS S ECON ECONÓMICOS ÓMICOS Y FINAN FINANCIERO CIEROS S Los efectos económicos de la crisis mundial han sido profundos, pero solo se han venido reconociendo (y conociendo) con rezago. Las proyecciones de todos los organism orga nismos os multilat multilateral erales es (Banco (Banco Mund Mundial, ial, Cepal, Cepal, Fondo Fondo Monetari Monetario o Internac Internaciona ionall y Organización de las Naciones Unidas) La crisis es, además, generalizada. México es la economía más afectada

 

Se redujo drásticamente la disponibilidad de financiamiento externo desde el quiebre en la tendencia de los precios de productos básicos a mediados de 2008 y se secó a partir de septiembre. Durante las semanas críticas del colapso financiero hubo algunas pérdidas importantes en los mercados de derivados, especialmente en Brasil y México, que presionaron sobre las reservas internacionales. internacionales. La caída de las reservas ha sido importante en algunos países, en especial en Ecuador, Venezuela, México y Perú.

CONCLUSIONES  Aunque el ojo de la tormenta ha sido el sector financiero de los países industria indu strializa lizados, dos, en térmi términos nos estrictame estrictamente nte fina financie ncieros ros esta ha sido para América Latina una crisis mucho menos severa. En

té térrmin minos

co come merc rciiales es,,

el

impa mpacto cto

de

la

crisi risis s

sobre obre

los los

país íse es

latinoamericanos ha sido, por el contrario, bastante profundo. El ritmo de caída del comerc com ercio io mundia mundiall du duran rante te la pri prime mera ra fase fase de la crisi crisis s superó superó incluso incluso al qu que e se experi exp erimen mentó tó al inici inicio o de la Gran Gran Depre Depresió sión n de los los añ años os 30 30.. La contra contracci cción ón del comercio exterior latinoamericano fue igualmente dramática en términos del valor de las exportaciones, pero algo más moderada en volúmenes, lo que sugiere que la baja de lo los s precio precios s de los produc productos tos bá básic sicos os ge gener neró ó un impact impacto o rel relati ativam vamen ente te más importan impo rtante. te. La recupera recuperación ción de las exportaci exportaciones ones latinoam latinoameric ericana anas s en el segundo segundo trimestre fue superior a la mundial, pero se debió exclusivamente exclusivamente a la recuperación de los precios de los productos básicos, ya que los volúmenes permanecieron invariables. Se puede decir que esta es una crisis comercial más que financiera. En otras palabras, si bien se ha logrado reducir su vulnerabilidad financiera, la vulnerabilidad comercial es mucho más profunda.