Historia de Bachoco La historia de Bachoco se remonta al año 1951, con el nacimiento de la primera granja para producción de huevo en Ciudad Obregón, Sonora. La empresa, como tal, fue fundada en 1952 por la familia Robinson Bours en el Estado de Sonora, México.
La empresa ha consolidado su extensión territorial territorial desde el estado del norte de la República, hasta la península, iniciando su trayectoria en Sinaloa, el Bajío, Puebla, hasta llegar a la Península de Yucatán.
En 1974, la Compañía inició operaciones en Celaya, localizada en la región agrícola del Bajío Mexicano, para atender la zona metropolitana de la Cd. de México. En el año 2002 la empresa cumplió 50 años de su fundación.
Bachoco, es una empresa líder en la producción avícola, como se muestra en la siguientes tabla, dónde podemos observar como su producción supera a la de otras empresas que trabajan en el mismo sector. La base para que una empresa sea exitosa y logre todos sus objetivos, es la organización, misma que podemos apreciar en Bachoco.
La empresa tiene sus objetivos muy definidos, sabe lo que quiere lograr y como lo hará, esto lo podemos observar en su visión, misión y valores, los cuales reflejan el gran compromiso compromiso que la empresa tiene con la sociedad mexicana.
II. LA COMPAÑIA 1.
Historia y desarrollo del emisor
Industrias Bachoco, S.A. de C.V. tiene sus oficinas corporativas ubicadas en Avenida Tecnológico No. 401, Cd. Industrial, Celaya, Guanajuato, México, México, C.P. 38010, con teléfono (461) 618 618 35 00, Fax (461) 611 65 02 y correo electrónico electró
[email protected] y página electrónica www.bachoco.com.mx
Antecedentes y estructura de propiedad La empresa fue fundada en 1952 por la familia Robinsón Bours en el Estado de Sonora, México. Industrias Bachoco ha crecido hasta convertirse en la empresa líder de la industria avícola en México y uno de los diez principales productores y distribuidores distribuidores de pollo a nivel mundial. En 1974, la Compañía inició operaciones en Celaya, localizada en la región agrícola del Bajío Mexicano, para atender la zona metropolitana de la Cd. de México. Los accionistas Robinson Bours fueron los propietarios propietarios de la totalidad del capital social hasta la oferta global de acciones en 1997. En abril de 1995, los accionistas Robinson Bours, crearon un fideicomiso de control con el propósito de detentar un interés mayoritario sobre las Acciones Serie B de la sociedad. Las acciones de Bachoco consisten de Acciones Serie B y Acciones Serie L, con limitaciones de voto. Las acciones están agrupadas en unidades, cada unidad vinculada “UBL” consiste de una acción serie B y una acción serie L. Adicionalmente cada unidad “UB” consiste de dos acciones B. Las unidades no podrán ser separadas hasta
Septiembre del 2007, cuando las unidades UBL y las Unidades UB se separan automáticamente en sus componentes. Durante la Asamblea Especial de accionistas accionistas celebrada el pasado 26 de Abril del 2006, se aprobó la propuesta de conversión anticipada de acciones Serie L en acciones Serie B, sobre la base uno a uno, sin que con ello afecte el capital social ni el de los accionistas. Este proceso se espera completar durante el año 2006.
En Septiembre de 1997, la Compañía realizó una oferta pública inicial de acciones que represento el 17.25% de las acciones totales. Después de la oferta inicial, la familia Robinson Bours a través del fideicomiso de control detenta unidades UBL y unidades UB que representan el 65.5% de las acciones serie L. Al 31 de diciembre de 2004, la familia Robinson Bours, considerando tanto el fideicomiso de control como un fideicomiso familiar, detentan unidades UBL y unidades UB que representan el 88.5% de las acciones serie B. Por lo anterior, los accionistas Robinson Bours continúan teniendo el control sobre la propiedad de la empresa. Los accionistas Robinson Bours ocupan actualme nte la mayoría de los asientos en el Consejo de Administración de la Compañía. En abril del 2002, la Compañía anunció el retiro del Sr. Enrique Robinson Bours como presidente del Consejo, cargo que ocupo durante los 50 años de existencia de la Compañía. Lo sucedió el Sr. Javier Robinson Bours, quien había sido miembro del Consejo por 24 años y colaborado como Vicepresidente del Consejo durante los últimos nueve años. En Noviembre de 1998, la Compañía aprobó un fondo para recompra de acciones (Fondo de Recompra), para adquirir hasta el 3.0% del total de las acciones en circulación. Para implementar el plan, la Compañía asignó una reserva de $281.4 millones de pesos (pesos constantes al 31 de diciembre de 2005), que s e tomaron del rubro de utilidades retenidas del Balance General. Al día 15 de mayo del 2006, la Compañía tiene 187,400 acciones en el fondo de recompra. En Septiembre de 2001, la Compañía adquirió la mayoría de los activos de la operación de huevo para plato de Avícola Nochistongo, uno de los diez productores más grandes de huevo para plato en México con operaciones localizadas en la región de la Laguna ubicada en la parte central del norte de México, con una capacidad de alrededor de tres millones de aves de postura. En Septiembre 2001, la Compañía adquirió la mayoría de los activos de Avícola Simón Bolívar (ubicada en la región de la Laguna) uno de los quince productores más grandes de huevo para plato en México y productor de pollo de engorda, con una capacidad instalada de 2 millones de aves de postura y produce aproximadamente 120 mil pollos de engorda por semana. En Julio del 2004, Bachoco llegó a un acuerdo para rentar las instalaciones de UPAVAT y UPATEC, un pequeño productor de huevo para plato en el estado de Puebla, con una capacidad de aproximadamente 750 mil aves de postura. En Junio de 2005, Bachoco adquirió activos de Grupo Sanjor, empresa productora de pollo ubicada en la Península de Yucatán, esta operación cuenta con una producción aproximada de 300 mil pollos por semana, así como una capacidad de 100 mil aves productoras de huevo comercial. Estas adquisiciones consolidan a Bachoco como uno de los mayores productores y comercializadores de huevo para plato en México, con una participación estimada durante el año 2005 de 8.4% en cuanto a volumen y, refuerza su liderazgo en la industria de pollo de engorda en México.
Estrategia operativa
En los últimos diez años, Bachoco incrementó substancialmente su producción de pollo, estableciéndose en todas las principales categorías de producto y canales de distribución de pollo y se expandió hasta tener una mayor cobertura geográfica que cualquier de sus competidores. Bachoco también ha incrementado su eficiencia y construido una reputación por la frescura de sus productos de pollo y calidad de su servicio a clientes. La industria del pollo en México ha experimentado cambios considerables en años recientes. Bachoco esta permanentemente a la expectativa de posibles adquisiciones de otros productores y puede tomar ciertas oportunidades que estén en línea con sus estrategias de negocio. Los elementos clave de su estrategia son: 1.
2. 3. 4.
Mayor penetración del mercado a través de una distribución más amplia. La Compañía tiene una extensa red de distribución a lo largo de todo el territorio Nacional, soportado por su propia flotilla de transporte, conocimiento y experiencia con los canales de mayoristas y centros de ventas localizados estratégicamente, así como sus instalaciones productivas estratégicamente ubicadas. Mejor servicio y respuesta al mercado. Bachoco pretende permanecer como el líder en el mercado avícola Mexicano manteniendo altos estándares de servicio al cliente y ofreciendo una rápida respuesta a las cambiantes necesidades en los diferentes segmentos del mercado. Producción a bajo costo y eficiencia operativa. Bachoco se mantiene como un productor de bajo costo en la producción y distribución de pollo en México, debido en parte a sus economías de escala y operaciones integradas verticalmente. Continuar impulsando su diferenciación de marca. Bachoco ha desarrollado una imagen de marca por productos frescos de pollo, productos de valor agregado y huevo en México. Bachoco busca continuar promoviendo su marca a través de espectaculares, empaques, campañas especiales de publicidad y desarrollando lealtad de marca entre sus mayoristas y distribuidores minoristas.
Principales inversiones de capital La Compañía ha realizado las siguientes inversiones de capital durante los últimos tres años: Durante el 2003 la Compañía realizó inversiones de capital por $817.2 millones principalmente para: a) reposiciones de su flotilla de transporte, mejoras en granjas, plantas procesadoras de aves y plantas de alimento balanceado, b) mejorar la red de distribución, c) incrementar la capacidad de producción en el Complejo Noroeste y reconstruir y aumentar su capacidad en el Complejo Península. En el 2004, la Compañía realizó inversiones de capital por $449.8 millones principalmente para: a) mantener actualizada su flotilla de transportes, mejoras en granjas, plantas de alimentos y plantas procesadoras de aves, b) mejorar su red de distribución, c) finalizar sus proyectos de crecimiento en los complejos Noroeste y Península y d) incrementar su capacidad de producción de huevo para plato en su operación de Mexicali, B.C.N. En el 2005, las inversiones de capital de la Compañía fueron por $776.4 millones, dichas inversiones fueron destinadas principalmente para financiar crecimientos en nuestra capacidad productiva; reposiciones y mejoras en nuestras operaciones; así como la adquisición de la empresa Sanjor en la península de Yucatán. En estos tres años, estas inversiones han sido financiadas principalmente con recursos generados por la propia operación. b) Descripción del negocio
I. Actividades principales. Bachoco es el mayor productor y comercializador de productos avícolas en México con cuatro líneas principales de producto: pollo, huevo, cerdo y alimento balanceado. Con una producción de mas de 8 millones de pollo por semana, Bachoco produjo
aproximadamente el 30.9% del pollo producido en México durante el año 2005. Bachoco es una empresa integrada verticalmente, lo que le permite controlar todos los aspectos de la cadena productiva desde la producción hasta la distribución, lo que le permite mantener altos niveles de calidad, servicio y eficiencia. Con mas de 700 instalaciones de producción y comercialización ubicadas a lo largo del país, las operaciones de la Compañía incluyen preparación de alimento, crianza de aves reproductoras, incubación de pollito, crianza de pollo de engorda, proceso, empaque y distribución de productos de pollo. Las ventas de pollo representaron durante el año 2004 el 80.1% de las ventas totales de la Compañía. Bachoco es un productor importante de alimento balanceado para consumo animal, el cual comercializa a través de una red de distribuidores y directamente a pequeños productores. La Compañía incursionó en esta línea de negocio en el año 2000 como resultado de la adquisición del Grupo Campi, S.A. de C.V. a finales de 1999. El proceso consiste en acopio de insumos agrícolas, producción y comercialización del producto que puede ser empacado en diferentes presentaciones en cuanto a peso o a granel a engordadores independientes. En el año 2005 la Compañía vendió aproximadamente 7,500 ton por semana y esta línea de negocio representó el 7.2% de las ventas totales en este año. Bachoco es uno de los mayores productores de huevo para plato en México, con una producción de aproximadamente 3.6 millones de doceneras por semana. El proceso comprende desde la crianza de aves reproductoras, crianza de aves de postura, recolección, empaque y comercialización del producto. La Compañía se caracteriza por su innovación en la comercialización y presentación de este producto. Las ventas de huevo para plato representaron el 8.7% de las ventas totales en el año 2005. Las ventas de cerdo representaron 1.0% del total, ventas que consisten de cerdo en pie a empacadores o procesadores de cerdo. El proceso consiste en la crianza y producción de pies de cría, producción de lechones para engorda, engorda de cerdos y comercialización de cerdo en pie. El resto de las ventas consistió de productos adicionales relacionados con subproductos de sus líneas principales. En la siguiente tabla se muestra la evolución que en volumen han tenido cada una de las líneas de producto en los últimos cinco años: Ventas de Bachoco en volumen
Años terminados el 31 de Diciembre de 2005, 2001 2002 2003 2004 2004 (miles de toneladas) Pollo.................................................... Huevo.......................... ........................ Cerdo............................................ ....... Alimento Balanceado…….
622.2 85.6 9.0 346.0
665.4 131.7 9.0 324.6
655.5 132.0 8.5 316.1
733.0 138.1 9.1 320.7
773.0 140.6 9.6 389.6
Como resultado de adquisiciones estratégicas, crecimiento interno y mejoras en eficiencia, el volumen de pollo comercializado por Bachoco se incrementó 28.6% de 2001 al año 2005, (comparado con un incremento de 20.9% en la industria del pollo en México). Actualmente la producción de pollo de Bachoco es de 31.0% del total en México. Bachoco ha mejorado la eficiencia en las adquisiciones realizadas para aprovechar completamente las oportunidades de esa producción y comercialización adicional. La industria avícola en México varía de región en región y Bachoco participa en todas las categorías y canales de distribución de productos de pollo existentes en dichas regiones, por lo que consideramos que es la Compañía dispone de la mayor cobertura geográfica en esta industria en México. Es especialmente uno de los mayores proveedores de pollo en la Cd. de México y su zona conurbada, la cual consume una parte importante del consumo total en México
II. Canales de distribución
Bachoco ha desarrollado una extensa red de distribución que consideramos es la mayor y más moderna que la de cualquier otro productor de pollo o huevo en México. La Compañía utiliza varios canales de distribución en cada una de las principales categorías de producto a fin de servir los diferentes segmentos del mercado. Por ejemplo, en el área de la Ciudad de México, la mayoría de su producto es transportado directamente por Bachoco a sus mayoristas, los cuales a su vez lo comercializan a sus minoristas. Una parte importante de sus productos es transportada directamente a minoristas utilizando la propia flotilla de transportes de la Compañía. Bachoco distribuye sus productos desde sus nueve plantas procesadoras de aves (localizadas en Celaya, Gto., Culiacán, Sin., Puebla, Pue., Lagos de Moreno, Jal., Coatzacoalcos, Ver., Mérida, Yuc. (tres plantas) y Gómez Palacios, Dgo.), hacia sus centros de ventas que cuentan con red de frío, desde donde se atiende a mayoristas, autoservicios, minoristas y cadenas de comi da rápida. La estructura de Bachoco incluye 60 centros de ventas complementados con una importante flotilla de transportes. Con la adquisición de Campi y Sanjor, la Compañía reforzó su red de distribución, consolidando su presencia en la región sureste del país y entrando en nuevos mercados como la Península de Yucatán. La adquisición de la mayoría de los activos de Avícola Nochistongo y de Avícola Simón Bolívar han permitido a Bachoco consolidar su red de distribución, principalmente en el noreste del país, actualmente la red de distribución cubre prácticamente todo el territorio nacional. A continuación se describe brevemente las estrategias de ventas y distribución para cada uno de los principales productos: Pollo vivo.
Bachoco comercializa pollo vivo principalmente a clientes mayoristas, los cuales a su vez lo procesan en pequeñas plantas procesadoras. Adicionalmente Bachoco distribuye a través de un sistema de rutas en el Sureste del país, donde este mercado aun es el estándar. La Compañía considera que conforme el poder adquisitivo de la población mejore, cada vez será menor el
porcentaje de producto a través de este canal. De acuerdo con la UNA, el pollo vivo comercializado en México representa aproximadamente el 28.0 % en volumen del total. Pollo rosticero.
Consiste en un pollo entero y eviscerado listo para cocinar. Esta línea ha tenido un fuerte crecimiento en la Compañía desde su introducción en el año de 1988. Bachoco vende su producto directamente a rosticerías, asaderos y autoservicios. Bachoco espera que este segmento continúe creciendo debido a que es un producto de precio accesible, alta calidad y dado que llega ya c ocinado al último consumidor, es un producto con un alto nivel de conveniencia. La Compañía espera seguir incrementando su participación en este segmento aprovechando su red de distribución. De acuerdo con la UNA, el pollo rosticero representa aproximadamente el 26.0% del volumen comercializado por productores en México. Pollo tipo mercado público.
Es un pollo entero sin eviscerar que se comercializa en un máximo de 48 horas después de su sacrificio. Se vende en todo el país, pero se concentra principalmente en la Cd. de México y zona conurbada. Bachoco considera que es el mayor productor de pollo mercado público en México. Este producto se vende al consumidor sin empaques ni identificación, pero el sistema de distribución de Bachoco constituye una ventaja competitiva para sus mayoristas. De acuerdo con la UNA, este tipo de pollo representa aproximadamente el 25.0% volumen vendido por productores en México. Pollo tipo supermercado.
Es un pollo entero fresco que se presenta con vísceras comestibles empacadas por separado. Prácticamente se vende a cadenas de autoservicios y, en algunas regiones, a pollerías independientes. En este canal se pone especial énfasis en la imagen de marca, así como en su servicio apoyado en entregas frecuentes para asegurar la frescura de sus productos. La Compañía tiene el liderazgo en cuanto a la frecuencia de sus entregas a los autoservicios. De acuerdo con la UNA este tipo de pollo representa aproximadamente el 7.0% del volumen de v entas de productores de pollo en México.
Partes de pollo.
Se refiere a cortes frescos que se venden ya sea en charolas o a granel, principalmente a cadenas de autoservicio, cadenas institucionales de alimentos y cadena de c omida rápidas. El mercado institucional generalmente requiere cortes específicos para cada cadena. Bachoco desarrolla de manera permanente procesos acordes con clientes específicos para una amplia variedad de tipos de partes. De acuerdo con la UNA, este tipo de producto representa el 10.0% del volumen de pollo que comercializan los productores en México. Productos de Valor Agregado.
Existe un potencial importante en productos frescos con proceso posterior, línea en la que Bachoco, aunque pequeña en volumen, ha tenido crecimientos superiores al 20% en los últimos cinco años. La Compañía pretende producir e impulsar varios productos de valor agregado al mercado Mexicano, tales como; nuggets, marinados y empanizados, entre otros. De acuerdo con la UNA, este tipo de producto representa el 4.0% del volumen de pollo que comercializan los productores en México. Huevo para plato.
México tiene el mayor consumo per cápita de huevo a nivel mundial. El consumo per cápita de huevo fue 22.07 Kg. durante el año 2005. De acuerdo con la UNA, el consumo per cápita de huevo en México se incrementó 10.5 % de 2000 al año 2005. Esto se debe en parte a que el huevo es una fuente de proteína a relativamente bajo precio. El huevo se comercializa tradicionalmente en cajas de 360 piezas a mayoristas, quienes a su vez los venden a minoristas y pequeñas tiendas, donde finalmente se vende al consumidor por peso. En la actualidad , aproximadamente el 22% del huevo que se comercializa en México se vende empacado con identificación de marca al consumidor, y el 8 % c omo huevo con proceso posterior, el restante 70 % se vende a granel. La tendencia en años recientes es hacia huevo empacado, que se vende principalmente a través de cadenas de autoservicio y tiendas de conveniencia. La Compañía espera que el fuerte desarrollo de autoservicios favorezca esta tendencia. Bachoco comercializa huevo café y huevo blanco. El huevo café representa el 9.0% del mercado Mexicano, es un producto Premium, donde Bachoco es por mucho el líder productor en huevo café y estima que su participación es de aproximadamente 26.9% en el mercado del huevo café en México y de 60% en el mercado del huevo café empacado. En algunas regiones, Bachoco produce huevo blanco debido a las preferencias particulares de cada mercado y, también ha adquirido operaciones que producen principalmente huevo blanco. La principal estrategia de la Compañía en esta línea de producto es cambiar gradualmente de la venta a granel hacia el huevo empacado con identificación de marca, debido a que el huevo empacado es menos vulnerable a las fluctuaciones de precio y crea lealtad a la marca. Las granjas productoras de huevo de Bachoco se encuentran ubicadas en Celaya, Gto., Los Mochis, Sin., Ciudad Obregón, Son., Mexicali, B.C., Tecamachalco, Pue., Merida, Yuc. y la Región de la Laguna, desde donde es distribuido a los diferentes mercados y en particular directamente a las principales cadenas de autoservicio. Alimento balanceado.
De acuerdo con CANACINTRA, la producción de alimento balanceado en México se incrementó de 20.0 millones de toneladas en 1999 a 23.9 millones de toneladas en 2004. México es el sexto productor a nivel mundial de alimento balanceado en el mundo y segundo de Latinoamérica.
Las importaciones representan aproximadamente el 1.7% del consumo total. Existen dos tipos de productores, a) los comerciales que producen y venden y b) los integrados que producen para su propio consumo y en algunos casos que también venden a terceros. De la producción total, el 64.5% fue producido por productores integrados y el resto por comerciales. Como resultado de la adquisición de Campi a finales de 1999, la Compañía incursionó en el mercado de alimento balanceado comercial. La Compañía vende a pequeños productores y también a través de una red de pequeños distribuidores localizados en la parte centro y sur del país. La Compañía ha aprovechado las ventajas que ofrecen las economías de escala y sinergias entre alimento para autoconsumo y para venta a terceros. Con el objetivo de impulsar esta línea de producto, Bachoco cuenta con cuatro de sus plantas de alimento dedicadas exclusivamente a atender este negocio. Cerdo y otros.
Bachoco adicionalmente produce y comercializa cerdo en pie. El cual representa aproximadamente el 1% del total de sus ingresos.
III. Patentes, licencias, marcas y otros contratos. La Compañía comercializa sus productos de pollo y huevo con la marca Bachoco, derechos que posee y debe renovar cada diez años. Con la adquisición del Grupo Campi, Bachoco adquirió los derechos de la marca Campi, misma que utiliza para la comercialización del alimento balanceado. Con la adquisición de la mayoría de los activos de Avícola Nochistongo y de Avícola Simón Bolívar, la Compañía adquirió derechos de las marcas Súper Yem, Kory, Rory, Dorado, Buenagro y Lagunero. Adicionalmente, la Compañía posee la propiedad de otras marcas que utiliza en la comercialización de principalmente ciertos subproductos como alimento balanceado en base a pollinaza procesada. La Compañía no tiene patentes, licencias u otros contratos que pongan en riesgo la operación normal de la misma.
IV. Principales clientes. Las ventas de la Compañía se encuentran altamente pulverizadas y ninguno de sus clientes representa más del 10% de las ventas de la Compañía.
V. Legislación aplicable y régimen tributario. Regulaciones de importación y control de precios. El Tratado de libre Comercio (TLC) entró en vigor en enero 1 de 1994. Con la implantación del TLC, México implementó un sistema de cuotas y tarifas para productos avícolas que fueron eliminadas gradualmente hasta el año 2003. Con el objetivo de asegurar una integración mas ordenada de los mercados, el Gobierno de México anunció en enero del 2003 la implantación de una salvaguarda temporal, con una tarifa ad valorem de 98.8% para importaciones de pierna y muslo de pollo. Esta salvaguarda temporal fue confirmada durante julio de 2003 y establece un arancel de 98.8%, el cual se reducirá paulatinamente año con año hasta alcanzar 0% en el 2008. El resto de los productos de pollo, incluyendo pollo entero, además del huevo para plato esta l ibre de tarifa desde inicios del año 2003. En lo referente al cerdo, no existen tarifas arancelarias éstas fueron eliminadas en enero del 2003.
Otras reglamentaciones.
De acuerdo con la Ley Federal de Competencia, Bachoco, al igual que todas l as empresas deben de notificar a la Comisión Federal de Competencia todo propósito de adquisición que exceda límites especificados en la Ley Económica de Competencia. Las operaciones de Bachoco están sujetas a leyes federales y estatales y regulaciones referentes a la protección del ambiente. Las principales leyes federales son la Ley General de Equilibrio Ecológico y Protección Ambiental, que es administrada por la Secretaría del Medio Ambiente y Recursos Naturales (SEMARNAT) y, la Ley de Aguas Nacionales, administrada por la Comisión Nacional del Agua. En particular estas leyes imponen restricciones en estándares sobre la descarga de aguas aplicables a las plantas procesadoras de aves. La Compañía considera que el cumplimiento de estas leyes no impactará de manera importante sus operaciones. La producción, distribución y ventas de pollo, huevo y cerdo se encuentran sujetas a leyes federales y reglamentaciones sanitarias. Las principales son la Ley Federal de Sanidad Animal y la Ley General de Salud. La administración de la Compañía considera que Bachoco satisface todas las regulaciones sanitarias aplicables. Ré gi me n tri bu tari o.
Para un mayor detalle sobre este aspecto, favor de referirse a la Nota 14 de los estados financieros auditados que se anexan en este documento. Industrias Bachoco, S.A. de C.V. y cada una de s us subsidiarias presentan declaraciones de impuesto sobre la renta individualmente. Hasta el 31 de diciembre de 2001, BSACV, la principal subsidiaria operativa de la Compañía, estuvo sujeta al pago del impuesto sobre la renta bajo las disposiciones del régimen simplificado. A partir del 1o. de enero del 2002, el Congreso de la Unión de la República Mexicana, aprobó una nueva ley del impuesto sobre la renta, misma que modificó de manera sustancial el procedimiento para determinar el resultado fiscal de los contribuyentes que seguirán tributando en el régimen simplificado, ahora llamado nuevo régimen simplificado. Este nuevo régimen simplificado continúa aplicando a las personas morales que se dediquen exclusivamente a las actividades de agricultura (incluyendo ganadería, pesca y silvicultura) pasando de un sistema donde el impuesto era pagadero solamente bajo ciertos tipos de transacciones, tales como pago de dividendos o la realización de préstamos, a un sistema de base gravable sobre ingresos cobrados menos deducciones pagadas. Dentro de esta base gravable no se podrán deducir el valor de los activos fijos y los inventarios existentes al 31 de diciembre del 2001, ya que éstos se dedujeron conforme a las disposiciones de transición que se establecieron para la entrada en vigor de la citada nueva ley. La nueva Ley estableció una tasa de impuesto corporativa del 35%, disminuyéndose gradualmente en un punto porcentual por cada año a partir del 2003, hasta alcanzar una tasa del 32% en el 2005. Las empresas que tributen en el régimen simplificado, tienen una reducción del 50% en el impuesto causado. Bajo la nueva ley, los contribuyentes que estaban en el anterior régimen simplificado tienen que determinar el monto de las utilidades o pérdidas que están pendientes de pago o de amortización a la fecha en que entra en vigor el nuevo régimen simplificado. Como resultado de lo anterior, al 1 de enero de 2002, la Compañía determinó una pérdida fiscal por $ 3,355.4 millones, al 31 de diciembre de 2005 dicha pérdida ha sido amortizada en su totalidad. En el mes de diciembre de 2004, se aprobó la disminución de la tasa de impuesto sobre la renta del 33% en 2004, al 30% en 2005, 29% en 2006 y 28% en 2007 en adelante. El efecto de dicha disminución de tasas representó un crédito a los resultados de $ 26,030 en 2005. A partir del 1 de enero de 2005 la tasa de impuesto para los contribuyentes que tributen en el régimen simplificado será la que resulte de aplicar la reducción del 46.67% en 2005, 44.83% en 2006 y 42.86% en 2007, al 30%, 29% y 28% respectivamente, lo que da como resultado una tasa del 16% que permanecerá fija en estos tres años. Adicionalmente a la disminución en tasas, en diciembre 2004 se aprobó la reforma fiscal que elimina a partir de 2005 la deducción de compras y permite a partir de ese año, la deducción del costo de ventas; no obstante, a BSACV no le es aplicable esta reforma en virtud de que tributa en el régimen simplificado. En adición al impuesto sobre la renta, la Compañía y sus subsidiarias están sujetas también a un impuesto mínimo alternativo conocido como impuesto al activo, el cual se calcula en base a los saldos netos promedio de ciertos activos y pasivos. La tasa general es de 1.8%, pero bajo el régimen simplificado, Bachoco, S.A. de C.V., está sujeta a la tasa del 0.9%. El impuesto al activo al 31 de diciembre de 2005 fue $ 19.8 millones, adicionalmente la compañía acredito un impuesto al activo contra el im puesto sobre la renta pagado por $ 16.9 millones, la diferencia fue pagada en efectivo. Industrias Bachoco, S.A. de C.V. y sus subsidiarias son requeridas a pagar el impuesto al activo si la cantidad de dicho impuesto excede al impuesto sobre la renta por pagar previamente calculado. El impuesto al activo puede ser acreditado contra el impuesto sobre la renta en los años subsecuentes, hasta diez años. Al 31 de diciembre de 2005, la Compañía tiene a valor nominal $10.8 millones por acreditar de impuesto al activo. Al 31 de diciembre de 2004 y 2005, el pasivo por impuesto sobre la renta diferido determinado, considerando al capital ganado como partida temporal, es superior que al determinado por el método de activos y pasivos, debido a lo anterior la Compañía reconoció el pasivo adicional por $ 311.8 millones en 2005, ($ 387.0 en 2004), para con esto, reconocer, el importe mayor del impuesto diferido determinado entre el método de activos y pasivos y el determinado de considerar al capital ganado como la única partida temporal. La Compañía y su principal subsidiaria no tienen empleados, pero cada una de las otras subsidiarias están obligadas a pagar a sus empleados, en adición a sus compensaciones y beneficios, el reparto de utilidades por una cantidad igual al 10% de la utilidad gravable de cada una de las subsidiarias, sujeta a ciertos ajustes.
VI. Recursos humanos Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005 respectivamente, Bachoco tuvo 18,495, 18,896 y 20,432 empleados. Aproximadamente el 63.0% de los empleados en el año 2005 son sindicalizados y el resto personal de c onfianza. Las relaciones entre Bachoco y sus empleados sindicalizados se rigen por aproximadamente 47 contratos colectivos, cada uno de los cuales se negocia con diferentes representantes sindicales. Como es lo común en México, los salarios se revisan una vez al año y las condiciones de trabajo se renegocian cada dos años. Bachoco busca atraer empleados de alto nivel para cada una de sus unidades operativas para lo que ofrece además de un salario atractivo, planes de beneficio como son planes de pensión y ahorro a sus empleados. La Administración considera que Bachoco mantiene buenas relaciones con sus empleados. La Compañía no ha experimentado paros significantes como resultado de problemas laborales.
VII. Desempeño ambiental
Es política de la Compañía satisfacer todas las normas establecidas, y que le apliquen, por la SEMARNAT. A fin de convivir de manera armónica con el medio ambiente, la Compañía continuamente invierte en proyectos para la mejor disposición y /o
reutilización de residuos a través de la más alta tecnología disponible en todas sus instalaciones. A la fecha la empresa cuenta con certificado TIF, (Tipo Inspección Federal) en seis de sus plantas procesadoras de aves.
VIII. Información del mercado Prácticamente todo el pollo que se comercializa en México es pollo fresco. El pollo fresco es componente importante en varios platillos mexicanos y la principal carne que se consume en México. Productos con proceso posterior están logrando un crecimiento importante y se estima que representan aproximadamente el 4% del pollo consumido en México. De acuerdo con la UNA, la carne de pollo es la carne de mayor consumo en México y represento aproximadamente el 47.6% de la carne producida en México, durante el año 2005. En la siguiente tabla se muestra el consumo de carne de pollo, cerdo y res para el periodo 2001 a 2004. Consumo en México de carne de pollo, bovino y cerdo
2001 2002 2003 2004 2005 (miles de toneladas) Pollo..................................................................................... 2,067 2,187 2,290 2,390 2,498 Bovino ................................... .............................................. 1,428 1,451 1,496 1,543 1,559 Cerdo ....................................................................... ............ 1,065 1,085 1,100 1,150 1,088 Fuentes: UNA La industria avícola en México, como en otros países, esta caracterizada por una tendencia de reducción de precios a largo plazo y, con ciclos de buenos niveles de utilidades, seguidos de periodos de sobreproducción y bajos precios. En los años En los años 2003 y 2004 el consumo se incrementó en 6.1% y 3.4%, debido a una mayor oferta de producto al mercado. Durante el año 2005 el consumo se incremento 5.2% debido a un incremento de la oferta proveniente de la producción doméstica. Bachoco es el mayor productor de pollo en México y enfrenta competencia importante de otros productores en todos los mercados en que participa. Los tres productores más grandes de pollo en México, incluido Bachoco, producen mas del 54.0% de la producción total de pollo en México. El resto lo producen aproximadamente 200 productores medianos y pequeños a lo largo del país. Los otros dos mayores productores posee recursos financieros importantes y fortalezas en líneas de producto particulares y regiones, pero ninguno es tan fuerte ni dispone de la cobertura geográfica de Bachoco en México. La Compañía considera que tiene ventajas competitivas, pero espera continuar enfrentando una fuerte competencia en cada mercado y es factible que otros competidores extiendan su cobertura geográfica. Con la entrada en vigor del TLC y la correspondiente eliminación de tarifas, es factible la participación más intensa de productores de USA en el mercado avícola Mexicano, ya que han desarrollado esquemas de bajo costo de producción y sobre todo por el bajo precio en ciertos cortes. Sin embargo, el hecho de que el producto sea congelado, falta de experiencia en el mercado Mexicano, así como las limitaciones en redes de distribución y redes de frío, serán algunas de los retos que habrán de enfrentar. La industria del huevo en México se encuentra fragmentada. Bachoco es uno de los mayores productores de huevo en México con aproximadamente 6.0% de participación de mercado en el 2005. De acuerdo con la UNA, los nueve mayores productores producen aproximadamente el 44% de todo el huevo en México, el resto es producido por alrededor de 160 productores en todo el país. De la producción total de alimento, el 64.5% fue producido por productores integrados y el resto por comerciales. Bachoco estima una participación de aproximadamente 4.6% en el mercado de alimento balanceado en México. Aunque no existe un liderazgo claro, la Compañía es uno de los principales competidores en esta línea de negocio en México. La industria Mexicana del cerdo se encuentra también altamente fragmentada y se estima que ningún productor cuenta con más del 10.0%, del mercado. En particular Bachoco participó con menos del 1% del mercado del cerdo en el año 2005.
IX. Estructura corporativa
Industrias Bachoco, S.A. de C.V. es una sociedad controladora, sin más operaciones que detentar las acciones de sus subsidiarias y dedicarse a operaciones con sus subsidiarias. Su principal subsidiaria operativa es Bachoco, S.A. de C.V. que es propietaria de los principales activos operativos a nivel consolidado y que represento el 94.1% de los activos consolidados al 31 de Diciembre de 2005 y el 92.0% de las ventas durante el año 2005. La siguiente tabla muestra las principales subsidiarias al 31 de diciembre de los años 2003, 2004 y 2005.
Porcentaje de participación accionaria Acuícola Bachoco, S.A. de C.V.......................... Aviser, S.A. de C.V............................................. Bachoco, S.A. de C.V. (“BSACV”).....................
Campi Alimentos, S.A. de C.V................... ......... Huevo y Derivados, S.A. de C.V........................ Operadora de Servicios de Personal, S.A. de C.V..................................................................... Pecuarius Laboratorios, S.A. de C.V.................. . Secba, S.A. de C.V.............................................. Sepetec, S. A. de C.V................. .................... ..... Servicios de Personal Administrativo, S.A. de C.V.....................................................................
2003
2004
2005
100 100 100 100 97 100
100 100 100 100 97 100
100 100 100 100 97 100
64 100 100
64 100 100 100
64 100 100 100
En diciembre de 2003, Campi Comercial, S.A. de C.V., se fusionó con BSACV siendo esta última la Compañía fusionante, posterior a la fusión, se efectuó una escisión de BSACV como compañía escíndente constituyéndose Campi Alimentos, S.A. de C.V. como compañía escindida. Las operaciones anteriores no tienen efecto en las cifras consolidadas. En noviembre de 2004, la Compañía adquirió a una parte relacionada la totalidad de las acciones de Secba, S.A. de C.V., en $ 14.4 millones. Consecuentemente, a partir de la adquisición, las cifras de Secba, S.A. de C.V. son consolidadas con las de la Compañía. El exceso pagado por encima del valor contable de esta inversión ascendió a $ 0.3 millones y fue registrado en otros productos.
X. Descripción de sus principales activos Las instalaciones de producción de Bachoco se encuentran a lo largo de todo el país y cerca de los mercados que atienden a fin de garantizar la frescura y minimizar tiempos y costos de entrega. Las instalaciones de producción se encuentran agrupadas en siete complejos productivos;
Celaya, Gto.; incluye producción de pollo, huevo y cerdo.
Culiacán, Sin.; incluye producción de pollo, huevo y cerdo.
Lagos de Moreno, Jal.; incluye producción de pollo.
Tecamachalco, Pue.; incluye producción de pollo, huevo y alimento balanceado.
Coatzacoalcos, Ver.; incluye producción de pollo, huevo y alimento balanceado
Mérida, Yuc.; incluyendo producción de pollo, huevo y alimento balanceado.
Gomez Palacios, Durango; incluye producción de pollo y mayormente huevo.
La siguiente tabla muestra un resumen de las principales instalaciones productivas.
Tipo Granjas reproductoras de pollo Granjas de pollo de engorda Planta procesadoras de aves Plantas incubadoras de huevo Granjas productoras de huevo comercial Granjas de cerdo reproductor Granjas de engorda de cerdo Plantas de alimentos
Numero 146 440 9 18 104 1 12 15
El 22 de Septiembre de 2002, el huracán Isidore afecto la Península de Yucatán, dañando aproximadamente el 60% de las granjas de pollo de engorda de la Compañía en esa región. El resto de sus instalaciones, como son planta procesadora de aves, plantas de alimentos, granjas reproductoras de pollo y plantas de incubación sufrieron daños menores. A pesar de esto la Compañía mantuvo en todo momento su nivel de servicio a los clientes de esta región gracias al tráfico de nuestros productos de otros Complejos de la Compañía a la Península. La Compañía reparó en el tiempo estimado su Complejo Península, alcanzando la capacidad que esta tenía antes de los daños causados por el Huracán Isidore al final del 2003. En este complejo, la Compañía, adicionalmente implementó proyectos de expansión al igual que en el Complejo Noroeste. Ambos Complejos se expandieron para incrementar su capacidad en alrededor del 50% para el tercer trimestre del 2004. Bachoco actualmente opera 15 plantas de alimentos donde produce alimento para pollo, huevo y cerdo, además de alimento balanceado para venta. La capacidad de producción total de alimento es de aproximadamente 335,675 toneladas mensuales. Bachoco considera que es el mayor productor de alimento balanceado en México. Adicionalmente, Bachoco cuenta con otras instalaciones que incluyen dos plantas procesadoras de pollinaza, dos granjas experimentales y laboratorios para producción de vacunas y medicinas. Se tiene una red de 60 centros de ventas ubicados a lo largo del país. Bachoco es propietario de la mayoría de sus instalaciones, renta ciertas granjas y centros de ventas y la Compañía emplea una red de aparcerías para la engorda de pollo. Bachoco es propietario también de la mayoría de la flotilla de transporte que lleva el alimento hacia las granjas, movimiento de aves entre procesos y de todas las unidades de distribución en centros de ventas.
XI. Procesos judiciales, administrativos o arbítrales. La empresa no enfrenta juicio alguno que pueda afectar de forma importante la operación. Tiene algunos procesos que se pueden considerar parte del curso normal del negocio.
XII. Acciones representativas del capital social. El capital social suscrito y pagado al 31 de Diciembre de 2005, en pesos históricos, es de $149.8 millones de pesos. En abril de 1997, Bachoco efectuó la división de acciones (de capital) y la creación de unidades BL compuestas por una acción serie B y u na acción serie L y unidades BB compuestas por dos acciones B. El capital social se integra como sigue:
Unidades BL Unidades BB Unidades al 31 de diciembre de 1998 Efecto de recompra de unidades año 1999 Unidades al 31 de diciembre de 1999 Efecto de recompras de unidades año 2000 Unidades al 31 de diciembre de 2000 Efecto de recompra de unidades año 2001 Unidades al 31 de diciembre de 2001 Efecto de recompra de unidades año 2002 Unidades al 31 de diciembre de 2002 Efecto de recompra de unidades año 2003 Unidades al 31 de diciembre de 2003 Efecto de recompra de unidades año 2004 Unidades al 31 de diciembre de 2004 Efecto de recompra de unidades año 2005 Unidades al 31 de diciembre de 2005
150,000,000 150,000,000 300,000,000 ( 3,180,000) 296,820,000 632,000 297,452,000 702,100 298,154,100 (688,400) 297,465,700 2,543,300 300,000,000 400,000 299,600,000 (60,000) 299,540,000
Actualmente las acciones de la serie L están limitadas en el derecho a voto. La Ley General de Sociedades Mercantiles requiere que un mínimo del 5% de la utilidad neta de cada año se destine a incrementar la reserva legal hasta que ésta sea igual al 20% del capital social emitido. La Compañía aprobó en 1998 un plan de recompra de acciones de conformidad con la Ley de Mercado de Valores, iniciándose con una reserva para ese fin por $ 180.0 millones de pesos ($ 281.4 millones de pesos, en pesos constantes al 31 de diciembre de 2005) con cargo a las utilidades acumuladas en 1998. En 2003, 2004 y 2005 se efectuaron recompras de 300, 1,110 y 460 miles de unidades respectivamente por $5.8, $24.9, y $10.8 millones de pesos, respectivamente. En el 2003, 2004 y 2005 se vendieron 2,834; 710 y 400 miles de unidades respectivamente, que previamente se habían recomprado, el valor de venta de dichas unidades fue por $54.8, $13.3 y $ 2.9 millones de pesos respectivamente.
XIII. Dividendos De acuerdo con los estatutos sociales de la Compañía, la declaración, cantidad y pago de los dividendos anuales se determinan por mayoría de votos de los tenedores de acciones serie B, por lo general, aunque no necesariamente, bajo recomendación del Consejo de Administración. Tenedores de acciones serie L no tienen derecho a voto con respecto a la declaración de dividendos. En 2003, 2004 y 2005, la Compañía declaró y pagó dividendos a sus accionistas por la cantidad a valor nominal de $297.7, $238.9 y $ 239.1 millones de pesos respectivamente. ($331.6, $255.3 y 244.3 millones de pesos constantes al 31 de diciembre de 2005, respectivamente) ó $0.99, $0.80 y $0.80 por unidad en pesos nominales respectivamente La Compañía espera, aunque no existe garantía, pagar un dividendo anual de aproximadamente 20% de la utilidad neta del ejercicio inmediato anterior. La declaración y pago de los dividendos dependerá de los resultados de operación de la Compañía, su situación financiera, requerimientos de efectivo, y otros factores que el Consejo de Administración y tenedores de acciones serie B consideren relevantes, incluyendo limitaciones de instrumentos que limiten a la Compañía para efectuar pago de dividendos.
