Hiperinflación Alemana

la producción y la exportación. Estas subidas eran aceptadas e incorporadas al proceso productivo, en el que se empezó a crear una burbuja alimentada por la inflación. Revista AuditIBÉRICA

"LA REPÚBLICA DE WEIMAR, LA HIPERINFLACIÓN Y LA QUIEBRA DE LOS ESTADOS." Crisis económica - Primer semestre de 2009

A ello deberíamos añadir una fiebre especuladora y la súbita pérdida de confianza en la divisa y en el Gobierno alemanes. ¿Pero qué ocurrió entre 1921 y 1923 para que se desatara en este último año una hiperinflación que hizo que el marco experimentara tal pérdida de valor que se precisara precisara carretilla carretillass llenas de billetes simplemente para hacer la compra? La explicación de este fenómeno es el siguiente:   En 19 1921 21 Alemania comienza a pagar los gastos por las reparaciones de guerra, lo cual se hizo mediante la emisión de papel moneda. Los precios de los alimentos comenzaron a sextuplicarse semanalmente, el índice de precios al consumo que había aumentado un 39,2% de 1920 a 1922 aumentó un 56.000.000 % de julio a noviembre de 1923.

El endeudamiento y la hiperinflación alemana de los años 1921 a 1923.

El 11 de enero de 19 1923 23 los ejércitos francés y belga invadieron la cuenca del Ruhr, la zona más industrializada industria lizada alemana, como medida de presión para que se reiniciasen los pagos por las reparaciones de la

La Alemania de Weimar había estado con una inflación

guerra. El Gobierno alemán que incitó a la resistencia

elevada desde comienzos de la I Guerra Mundial en

pasiva compensó a las industrias la paralización de

1914. El Gobierno había recurrido al endeudamiento

la producción garantizando créditos a empresas por

para financiar los enormes costes de la guerra, con

valor de dos mil quinientos billones de marcos en papel

la esperanza de resarcirse gracias a los territorios

moneda, si bien ya había destinado con anterioridad

que se conquistasen en los países derrotados. Con la

cinco mil doscientos billones para subvencionar

pérdida de la guerra el marco perdió la mitad de su

servicios ferroviarios y postales así como otros aspectos

valor, pasando de 4, 2 marcos en 1913 1913 y a 8,9 en 1917 1917

de carácter social, no disponiendo prácticamente de

por cada dólar. No obstante, al principio la inflación

reservas de oro en términos comparativos. La gran

tuvo un efecto beneficioso ya que la incesante incesante caída

inyección de liquidez provocó una subida en espiral de

del marco frente a otras monedas por las sucesivas

los precios, espiral que ya había comenzado en 1921,

devaluaciones (que llegaron a ser diarias en 1922) e

puesto que Alemania no había elevado los impuestos

hicieron más competitivos los productos alemanes,

para pagar la reconstruc reconstrucción ción de la posguerra y los pagos

permitieron a los empresarios satisfacer las subidas de

a los vencedores por las reparaciones, financiándose

salarios de principios de los veinte, contribuyendo a

con tipos de interés por debajo de la inflación grandes

financiar la recuperación económica de la posguerra.

déficits presupuestarios de hasta del 50% de los

Las subidas de precio de los bienes de consumo fueron

gastos, ingresos que no se obtuvieron por vía fiscal

un estímulo para la inversión e hicieron aumentar

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La república de Weimar, la hiperinflación y l a quiebra de los estados

tal como hemos comentado, sino con un elevado

Una bancarrota de semejantes proporciones ha

endeudamiento y la impresión de papel moneda sin

sido fruto de numerosos estudios y de distintas

ninguna contención, que llevaron al marco alemán en

controversias por parte de economistas, historiadores

1923 a un billonésimo de su valor de 1.914.

y técnicos monetarios. Estudios contemporáneos

Pero la clave que desembocó en la pérdida de valor del marco alemán fue la aparición de especuladores nacionales e internacionales que apostaron por la caída del valor del marco mediante las ventas en descubierto de éste, por el efecto sustitución del marco por otras monedas más fuertes como el dólar y la libra esterlina, así como por la compras de oro por los inversores alemanes para protegerse de la caída del marco.

de Gustav Cassell, Ludwing Albert Hahn o Alfred Landsburgh 4, demuestran que las razones del alza de precios no debe vincularse con la balanza de pagos, sino con la inmensa deuda nacional y el masivo incremento de la moneda emitida por el Reichbank. La connivencia entre ambos factores deuda nacional y volumen de moneda, se habría iniciado durante la misma guerra, antes por tanto del comienzo del pago de las reparaciones. El Gobierno alemán se había

En 1922 la situación llegó al punto en que tener

declarado partidario de la financiación de la guerra a

dinero en el banco era poco más o menos un crimen

través del déficit presupuestario, pensando resarcirse

y contraer deudas la actitud más juiciosa, según

mediante el posterior botín de la guerra. Sobre el

aseguraba un informe del Reichbank. En 1923 se decreta

gasto total de la guerra cifrado en 185.000 millones de

el estado de excepción, se comienza a gobernar por

marcos, apenas la quinta parte tuvo fiscalidad 5, el 50%

Decreto Ley. Hjalmar Schacht - el que posteriormente

provino de empréstitos y el 27% de bonos del Tesoro

sería el economista del Tercer Reich -, es nombrado

a corto plazo.

Comisionado de Moneda. El 15 de Noviembre de 1923 se crea una nueva divisa el Rentenmark que sería sustituida en 1924 por el Reichmark. Schacht logró mediante un Plan de Estabilización contener la inflación a través de los controles del Banco Central alemán mediante una estricta regulación monetaria, eliminando los préstamos creados para alimentar la especulación contra el marco y volviendo al patrón oro. En 1924 la inflación empezó a remitir, pero ya había arruinado a los ahorradores y asalariados por segunda vez, puesto que la primera lo fue por la pérdida de valor de los bonos de guerra que el pueblo alemán compró masivamente entre 1913 y 1914. Solamente se salvaron de la ruina los que invirtieron en divisas o en oro. Este descrédito fue el anuncio del posterior final de la República de Weimar.

 4 José

La impresión de billetes en circulación pasó de 2.900 millones de marcos en 1914 a 18.600. Al final de la guerra el Reich reconocía una deuda consolidada de 96.000 millones de marcos. Es de destacar que el Estado había perdido parte de los ingresos por la propia inflación, ya que el tiempo transcurrido desde que se generaba los ingresos hasta su recaudación transcurría en algunos casos 18 meses, demora administrativa que encontraba la complicidad de unos contribuyentes deseosos de olvidar las penurias de la guerra. En este contexto las autoridades republicanas débiles e incapaces de afrontar una reducción del gasto público, el incremento de la presión fiscal o ambas cosas a la vez, que debió ser la actitud mas juiciosa, se lanzaron a imprimir billetes. Como consecuencia de esta política económica, la oferta de dinero al no llevar

Ramón Diaz Espinosa. Universidad de Valladolid. Ed.II. El fracaso de una ilusión. Sociedad y cultura en la República de Weimar pag 171 .

5 José

Ramón Diaz Espinosa. Universidad de Valladolid. Ed.II. El fracaso de una ilusión. Sociedad y cultura en la República de Weimar pag 170.La connivencia de ambos factores, deuda nacional y volumen de moneda, se había iniciado durante la misma guerra, antes por tanto del comienzo del pago de las reparaciones. En este sentido, los gobiernos alemanes se declararon partidarios de la nanciación de la guerra a través del décit presupuestario.

La república de Weimar, la hiperinflación y l a quiebra de los estados

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aparejado un incremento de la oferta de bienes y

A finales de 1923, para facilitar la impresión los billetes

servicios, disparó la demanda por un exceso de oferta

solo se imprimían por una sola cara. Los trabajadores

monetaria y con ello los precios de los productos

cobraban diariamente, las pagas viajaban en camiones

iniciando una gran inflación. Además al ser emitida en

y se gastaban diariamente.

marcos alimentó la especulación mediante la venta de marcos y su inversión a otras divisas o metales preciosos, con lo que la pérdida de valor se disparó de forma exponencial. Como resultado un dólar que partía de 4.2 marcos al final de la Guerra, que en 1921 cotizaba a 99 mercados, llegó en noviembre de 1923 a 4,2 billones de marcos. Las

restricciones

monetarias

Dado que el dinero se depreciaba en cuestión de horas la gente compraba a toda velocidad 6: pianos, bicicletas, maquinas de coser, motocicletas o zapatos, cualquier cosa antes que ahorrar. El grado de tensión nerviosa entre las familias era incalificable, largas colas para conseguir comida, para cobrar el salario o el subsidio de desempleo lo mas rápido posible, porque

para

controlar

la

había que emplearlo también de la forma mas rápida.

hiperinflación provocaron un desempleo generalizado,

Los agotadores cálculos mentales para emplear miles

la pérdida de la jornada de ocho horas y demás

de millones de marcos que en realidad no valían nada,

conquistas sociales y significaron cuatro años de

incluso era agotador el esfuerzo mental para encontrar

auténtica frustración. El saldo inflacionista fue cuatro

el responsable de aquel desaguisado. En octubre

años de pobreza y de tensión social, un torbellino

de 1922 un dólar se cambiaba por 3180 marcos, en

de dislocación económica y el hundimiento de las

noviembre de 1923 el coste de la vida tomando como

estructuras sociales, tal como ilustran las calles y

base 100 en 1913 se situó en el 15.040%. En este mes

ambientes alemanes de 1923. En los años 1927 y 1928

el consenso inflacionario, el acuerdo ente empresas,

la economía se recuperó al socaire de la reactivación

mano de obra y Estado para obtener beneficios con la

económica mundial de los años 20 y de las inversiones

inflación, saltó por los aires, mientras la hiperinflación se

de la banca estadounidense en la industria alemana.

llevaba por los aires todas las previsiones económicas,

En este último año se alcanzó el P.I.B. de 1913, fueron los años dorados del la República.

El resultado fue que en verano de 1923 las mujeres

Durante el bienio 1927-1928, los alemanes entraron en

una

vorágine

consumista,

nacionales o individuales.

se

construyeron

grandes almacenes con todo tipo de productos al estilo actual, comenzando la clase media a comprar a crédito de manera generalizada, endeudándose masivamente, con lo cual no sólo el Estado alemán se encontraba muy endeudado sino también lo estaban

saqueaban los mercados desesperadas, multitudes plantaban cara a la policía, gentes hambrientas se abalanzaban por los campos a tropel y saqueaban las cosechas. Las condiciones sanitarias se deterioraban, el Estado de Bienestar desapareció por completo mientras el pueblo se arruinaba y Alemania se encontraba en quiebra.

los particulares. De esta forma algo que hasta ese momento solo habían hecho las clases humildes pasó a ser un hábito de comportamiento de esta clase social.

6 La

Alemania de Weimar, Presagio y Tragedia. E ric D. Weizt, pags 162-163 Turner publicaciones S.L.  José Ramón Diaz Espinosa. Universidad de Valladolid. Ed.II. El fracaso de una ilusión. Sociedad y cultura en la República de Weimar pags. 169 y siguientes. Con el n de la guerra, el valor de la moneda alemana se reduce exactamente a la mitad. De la relación 1 dólar: 4,2 marcos, se pasa a 1 dólar 8,9 marcos, como comienzo de la caída del marco alemán. Después del Tratado de Versalles en 1921 el marco cae a 238,6 marcos/dólar. En Junio de 1922 tras el asesinato del  Ministro de Asuntos Exteriores W. Rathenau, se dispara a 493,2 marcos por cada dólar. En este punto comienza la hiperinación. En diciembre tras la invasión de la cuenca del Rhur por Francia y Bélgica el promedio pasa a 7.592. En Enero de 1923 se dispara a 7.792 marcos/dólar, en Julio a 300.000 y 400.000 marcos, y en Agosto se derrumba el marco dejando de funcionar el valor de cambio con la consiguiente desintegración de la economía alemana. Sobre el 15 de Nov iembre se pagan 4.200.000 millones de marcos por un dólar.

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