gestao_de_tesouraria

Gestão de Tesouraria 

Gestão Financeira de curto prazo, abrange a gestão do capital circulante total e a gestão das dívidas de curto prazo.

1

Ciclo Operacional ou de

Exploração Comp Co mpra ras s Pa Paga game ment nto o TMP TMEMP

TMEPCF

Consumos

TMEPA

Produção

TMR Vendas

Cobranças

terminada Ciclo de Negócio Ciclo de Tesouraria

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Ciclo Operacional ou de

Exploração Comp Co mpra ras s Pa Paga game ment nto o TMP TMEMP

TMEPCF

Consumos

TMEPA

Produção

TMR Vendas

Cobranças

terminada Ciclo de Negócio Ciclo de Tesouraria

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Fundo de Maneio 





Tem uma natureza essencialmente estática pois representa a situação de liquidez da empresa a num dado momento localizado no tempo. Depende de variáveis variáveis de natureza estrutural, como a política de investimentos em capital fixo (ITB); política de amortizações (ITL); de rendibilidade global , política de distribuição de dividendos e de financiamento (DtMLP e cap. Soc.) Deverá ser comparado com o FMNT e a evolução da Tesouraria a curto prazo.

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Fundo de Maneio (Cont.) 



Fundo de Maneio Bruto   Capital circulante total, líquido de provisões; Fundo de Maneio Líquido ou FM 



 



Em termos de Disponibilidades: FM Tesouraria ou Tesouraria Líquida=(Ccirccirc-Exist)Exist)-Div CP

FM Próprio   parte do FM composto por capitais próprios; FM Alheio  parte do FM composto por capitais alheios de MLP; FM Permanente -FM próprio + FM Alheio

4

Fundo de Maneio (Cont.) FM = CcT ± DtCP

ou

ITL

FM = CP + ITL

CP FM

CcT

DtCp 5

Liquidez Vs. Fundo de Maneio Liquidez Geral = (Activo Circulante/Passivo Circulante) , ou (CcT/Dt Cp)





LG = 1  FM = 0



LG < 1  FM < 0



LG > 1  FM > 0 6



Necessidades e Recursos financeiros

Necessidades Financeiras e Recursos Financeiros :  



De Exploração   Resultantes do ciclo de exploração; Extra--exploração  Extra  Resultantes do ciclo de investimento e financiamento;

Necessidades Financeiras e Recursos Financeiros:  

Normais  Anormais

7



Necessidades de Fundo de Maneiofinanceiras de FMN   conjunto de necessidades exploração cujo financiamento se encontra assegurado pelos recursos financeiros de exploração normais, ou seja, aqueles que são permanentemente renováveis e não comportam custos explícitos.





FMNEE= conjunto de necessidades financeiras extraextraexploração, anualmente renováveis, não financiadas pelos recursos financeiros extraextra-exploração do mesmo tipo. FMNT= soma algébrica dos FME e FMNEE, reflectindo o conjunto das necessidades financeiras totais, líquidas dos recursos financeiros totais que anteriormente garantiram o seu financiamento 8

NFM: Determinação  

 

NFM = Necessidades Cíclicas   Recursos Cíclicos NC = Clientes + Existências +  Adiantamentos a Fornecedores + EOEP + Outros Devedores Exploração EX = MP + PCF + SR + PA + MERC RC = Fornecedores +  Adiantamentos de Clientes + EOEP + Outros Credores Exploração

 NFM  ! (CL  MP  PCF   SR  PA  MERC    AF   EOEP  R  ODE )  ( F    ACL  EOEP  P   OCE )  NFM  em termos de dias de Vendas :  MP   PCF  SR  PA  MERC   AF   EOEP  R ODE   F   ACL  EOEP  P  OCE  )( )           VND VND VND VND VND VND VND VND VND VND VND VND VND VND VND ! Vendas Médias  Diárias

 NFM 

!(

CL



9

Relação fundamental de Tesouraria  A Tesouraria é, por natureza, um indicador estático;



Ou

T 

!

 FM 



 FMNT 

T  (CP   ITL )  FMNT   Equilíbrio estrutural de Tesouraria existe quando =0 !

T  !





T

0   FM  !  FMNT  10

Relação fundamental de Tesouraria (Cont.) O FM deverá estar ao nível do FMNT  O nível de Capitais Permanentes Adequados que a empresa deverá apresentar corresponde a: 

CPA= ITL+FMNT 

Os desequilíbrios momentâneos ou estruturais de tesouraria poderão ser explicados pela existência de Elementos Activos e Passivos de Tesouraria, não englobados no FMN ou FMNEE donde:

ITL+FMNT+EAT=CP+EPT 11

Relação Fundamental de Tesouraria II

I

FMNT

FM

FMNT

Exced.

Défice

FM

Tesour.

Tesour. III

FMNT

FM

12

Tesouraria Superavitária Se o FM>FMNT a Tesouraria é superavitária  FM excessivo  Existência de capitais permanentes em níveis excessivos  Excesso de Recursos 

¡

Efeitos negativos sobre a rendibilidade (oCFF) ¡

Efeitos positivos s/ o risco financeiro cp ( oCP)

13

Tesouraria Superavitária (Cont.) Superavites Crónicos: 1.Elevados 1. Elevados níveis de Autofinanciamento anual Por via de redução do ITL, ou aumento do Cap.Próprio acompanhado por fraco investimento em Capital Fixo

2. Excesso de amortizações anuais Diminuição dos RL sem correspondente diminuição do FM

3. Política de financiamento do capital circulante demasiadamente conservadoras Retenção excessiva de lucros ou excessivo recurso a crédito de MLP 4.Permanente 4. Permanente preocupação com a redução do FMNT Secundado pela manutenção de C Perm. elevados 14

Tesouraria Deficitária Se o FM