Gerencia Financiera_Primer Capitulo
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UNIVERSIDAD MILITAR NUEVA GRANADA. ASIGNATURA: COSTOS Y PRESUPUESTOS. DOCENTE: JOSE LAUREANO MARTA GAVIRIA. ESTUDIANTES: MARIA CAMILA SALGADO_5800083 PAULA PAULA POLANCO_58000 POLANCO_ 5800029 29 JOSE PORTELA_5800276 LIBRO: GERENCIA INANCIERA ! PRIMER CAPITULO
TALLER "." E# $%&'( ') #*+ ,-&*&*+
Formule sus comentarios con relación a los siguientes juicios:
La gestión gerencial está orientada a maximizar el valor de la empresa en el mercado La gestión financiera tiene como responsabilidad responder al interés de maximización de las utilidades, además contribuye a estructurar estructurar diversas políticas en los campos donde esté presente el capital
Los Los obje objeti tivo vos s fina financ ncie iero ros s rela relaci cion onad ados os con con la li!u li!uid idez ez y la rentabilidad son claramente opuestos "rimero es pertinente plantear la diferencia entre estos objetivos de la gerencia financiera, la li!uidez es la capacidad !ue tiene un ente económico para cumplir con sus obligaciones, deudas o compromisos, mientras !ue la rentabilidad es la medida de la productividad de los fondos comprometidos en un negocio Los prob proble lema mas s de li!u li!uid idez ez debe deben n ser ser solu soluci cion onad ados os en el meno menor r tiempo posible ya !ue la ausencia de capital de trabajo neto, el incum ncumpl plim imie ien nto en el pago a pro provee veedor dores, acre acreed edor ores es,, emple mplea ados, dos, etc etc## obst obstac acul uliizan zan la operac eració ión n y el normal rmal
funcionamiento de la empresa $n cambio los inconvenientes económicos de rentabilidad son posibles de resolver en un periodo de tiempo más largo mediante una mejora en la estructura de costos, incrementando los vol%menes de ventas, minimizando gastos, entre otros, así, implementando estas mejoras maximizan la rentabilidad &utilidad' de las empresas (e evidencia !ue cada objetivo tienes funciones específicas, pero sin embargo mantienen una relación directa ya !ue la gerencia financiera debe lograr un e!uilibrio dado entre estos dos objetivos para evitar repercusiones inflacionarias y !ue causen trastornos a la rotación de un debido proceso !ue lleve consigo la disponibilidad de capital, producción e inversión
Las finanzas contribuyen al alcance del e!uilibrio entre los extremos pertinentes a la posesión de recursos escasos o excesivos (i por!ue si se tiene un nivel de finanzas altos se puede tener nuevos inversionistas y teniendo un alto nivel de finanzas posemos una alta probabilidad para ajustar y encontrar un e!uilibrio en los altibajos !ue pueda tener las finanzas de la empresa
$l control de calidad no solo tienes explicaciones mercantiles, sino financieras La calidad tiene efectos monetarios, los culés se reflejan en los estados financieros
)ual!uier intercambio de bienes y servicios !ue lleve implícito el uso de fondos monetarios determina la comparación de los factores costo y beneficio *eneralmente al +aber una prestación de un bien o un servicio se presenta un valor monetario indiscutible, por esto mismo es oportuno realizar una comparación adecuada de costobeneficio
para dic+a actividad, con este análisis se intenta llevar al máximo la posible la cuantificación de los beneficios y costos en términos monetarios
-odas las personas pretenden diferentes tasas de rendimiento cuando deciden comprometer recursos en proyectos de inversión )ada persona dependiendo del proyecto en !ue pretenda comprometerse opta en una tasa de rendimiento pues esto considerando !ue cada proyecto tiene su inversión distinta ya sean mayores o menores las inversiones de cada proyecto a realizas
$l comportamiento de la devaluación repercute directa o indirectamente sobre diferentes políticas financieras La devaluación incide de una u otra forma en las diferentes políticas financieras, por lo !ue estás repercuten directamente a las entidades, en la cuales la gerencia asume la responsabilidad de +acer cambios en las estructuras estrategias y políticas de cual!uier ente
La convivencia o inconveniencia financiera de inversiones en el sector real de la economía puede determinarse mediante la apreciación de las expectativas de mercado La toma de decisiones económicas están basadas en unas determinadas expectativas acerca de la evolución futuro de a!uellas variables !ue afectan o condicionan de manera significativa el resultado de dic+a decisión $n toda decisión de inversión +ay !ue tener en cuenta los precios actuales de los factores productivos y su previsible evolución en el futuro, los precios de venta de los productos fabricados en función de la política comercial seguida por la competencia, así como el coste de la financiación empresarial durante los a.os de vida de
la inversión, todo ello para así poder calcular previsibles beneficios o rendimientos de la inversión
los
$l costeo y la presupuestacion constituyen la expresión monetaria del planteamiento empresarial (i, por !ue el costeo es utilizado para dar un término o valor a lo !ue cuesta cada uno de los servicios prestados por la empresa y la presupuestacion se refiere al cálculo y negociación de los ingresos y egresos de una actividad económica, por lo tanto al tener esta información de cuál es el valor !ue cuenta cada uno de los bienes y servicios y tener un plan anticipado de negociación de los ingresos y egresos eso permitirá la posibilidad de mejorar el planteamiento económico sabiendo !ue recursos se puedan o no gastar
(on diferentes las maneras como conciben las finanzas !uienes dirigen empresas productoras de bienes y servicios, !uienes dirigen empresas comerciales y !uienes dirigen compa.ías vinculadas a la intermediación financiera Las finanzas son vistas por estos entes de diferentes formas ya !ue en cada campo en el !ue estás empresas se desenvuelvan tienen distintas restricciones y distintas políticas de funcionamiento para gestionar y dictar cada movimiento financiero a su manera y lograr si identificación
Los gerentes financieros asumen compromisos relacionados con la optimización de recursos escasos y costosos Los gerentes financieros tienen como responsabilidad asumir compromisos relacionados sobre todos y cada de los recursos de la organización económica
$l mayor riesgo en cual!uier inversión se asocia con la expectativa de un mayor coeficiente de rentabilidad (í, por!ue entre mayor sea la rentabilidad de igual manera es mayor la capacidad de ingresos lo !ue +ace !ue las inversiones sean más altas y poseer una capacidad de ingreso e inversiones más altas igual mente al momento de !ue surjan perdidas será mayo a comparación de una perdida en la cual las inversiones no tiene altos estándares entre mayor sea la inversión igual mente mayor será el riesgo
La contracción monetaria suele determinar altas tasas de interés "odemos decir !ue si es la determinante de las altas tasas de interés, ya !ue la contracción monetaria representa la reducción directa y deliberada de la suma de valores monetarios en circulación con la cual se produce la disminución de la demanda total de mercancías y la fase descendente de los ciclos económicos
/esde el punto el vista financiero, si usted está interesado en estimar el valor de una empresa, apli!ue la formula activos ajustados por inflaciónpasivos ajustados por inflación "ara poder predecir el valor esperado de una empresa no es recomendable realizarlo por medio de los activos fijos ya !ue este da un valor intrínseco !ue en la mayoría de las veces no concuerda con la cotización en bolsa ya !ue no refleja +ec+os como el prestigio o desprestigio de la firma, el posicionamiento comercial, el crecimiento, la imagen, la con!uista de mercados y la receptividad de productos
"ara precisar el verdadero rendimiento obtenido al invertir en el mercado especulativo del dinero, es imprescindible considerar la tasa de inflación
/e cierto modo si por !ue la invertir +ay una dependencia de la inflación !ue nos puede generar pérdidas o ganancias dependiendo de este cambio podemos aprovec+ar para ganar cuando nuestra inversión coge valor o de igual manera podemos entrar en pérdidas cuando esta se deval%a
Las políticas fiscales afectan la gestión financiera La política fiscal influye en la gerencia financiera por!ue estas crean el a+orro p%blico suficiente para +acer frente al volumen de inversiones planeadas y ad!uirir recursos adicionales mediante endeudamiento interno y externo
0
altas tasas de interés sueles corresponder altas tasas de inflación La inflación en la mayoría de los casos corresponde al alto consumo de un bien, la manera de seguir alimentando este consumo es por medio de tarjetas de crédito o prestamos ya sea de manera informal o en un banco, el costo de este endeudamiento es la tasa de interés, si el costo de esta %ltima es alto los individuos tienden a endeudarse y consumir menos y así el exceso de consumo es menor y los precios no suben /e esta se concluye !ue si las tasas de interés son las altas la inflación baja
Las estrategias, las políticas y los proyectos emprendidos por los niveles organizacionales encargados del abastecimiento, la producción, las relaciones industriales y la comercialización tienen implicaciones directas e indirectas en las decisiones tomadas por la gerencia financiera (i, por !ue al ver el organigrama de una organización todas las entidades dependen la una de otra pero al ser la gerencia financiera la !ue lleva el orden de los recursos y al no tener recursos no se puede +acer las actividades de las otras partes o
en el caso de !ue se tengan los recursos pero !ue de igual manera no sea viable +acerlos no se dará el bien monetario para efectuarlo
La minimización de riesgos constituye uno de los aspectos centrales de la gestión financiera 1no de los objetivos de la gestión financiera es el de minimizar riesgos, pues a!uí se identifica y analiza los factores determinantes para el mejoramiento y el planteamiento de nuevos sistemas de información !ue permitan detectar con suficiente antelación situaciones de riesgo específicos
La reducción del endeudamiento representa unos de los resultados para calificar positivamente la gestión financiera $videntemente es un factor positivo para gestión financiera ya !ue el objetivo básico y fundamental en las organizaciones es maximización de la ri!ueza empresarial como resultado de la interacción de todas las áreas funcionales de ella
La capacidad financiera de cual!uier empresa es in+erente al potencial para atraer capitales proporcionados por los intermediarios monetarios o por los inversionistas $stoy de acuerdo con esto por!ue los inversionistas monetarios u2o intermediarios van a buscar una inversión financiera amplia lo !ue se +ace buscando disminuir los riesgos y al tener una capacidad financiera alta se tiene menos incertidumbre dando como resultado a esto un mejor capital
La capacidad financiera de las empresas recibe la notoria influencia de la capacidad !ue ella tengan para generar utilidades La capacidad financiera de cual!uier organización es representada por el potencial de generación de utilidades,
endeudamiento y capitalización, fortalece o contrae capacidades de inversión, producción y comercialización
las
0l
formularse la política de inversión debe entenderse !ue esta solo cubre los proyectos relacionado con negocios !ue sean compatible con la actividad económica desarrollada por la firma )uando se formula la política de inversión esta especifica los tipos de riesgos !ue está dispuesto a asumir el inversor, los objetivos de la cartera y sus restricciones así como las necesidades de li!uidez, de esta manera se asegura !ue el destino de los fondos tengan como fin el interés de impulsar la comercialización de los productos para generar mejores beneficios financieros y mejor rentabilidad
$l valor atribuido a la empresa por parte de sus inversionistas descansa en su capacidad de generar ri!uezas $sto es correcto por!ue la empresa al tener una alta capacidad de ri!uezas y flujo de creación de la misma da un mayor valor de confianza en la sostenibilidad permitiendo !ue sus inversionistas puedan tener una mayor confianza en la empresa
Las decisiones sobre a escogencia de las fuentes de financiamiento se fundamentan en los costos de capital imputables a cada una de ella "ara la toma de decisiones en cuanto a la escogencia de fuentes, +ay !ue tener en cuenta la aceptación existente entre el nivel de riesgo imputable a las inversiones y la tasa de rentabilidad esperada, es necesario ser precavidos al invertir en acciones de alto riesgo !ue puedan promover buenos rendimientos .
$l empleo de las razones financieras tradicionales permite evaluar la situación de la empresa en las áreas relacionadas con la eficiente administración de recursos, el grado de empleo de la
capacidad instalada y el nivel de alcance de os objetivos empresariales La utilización de las razones financieras permite saber cuál es la situación actual de la empresa y de esta manera evaluar los resultados y aplicar correctivos en el caso de !ue fueran necesarios, esto ayuda a calificar el éxito o fracaso de empresa
La rapidez en la colocación de las acciones constituye una variable de forzosa consulta para medir el grado de atracción !ue tienen las acciones emitidas (i, puesto !ue si existe una rapidez en las acciones !ue se emiten uno tiene !ue mirar el gado de atracción
"ara computar el valor !ue una empresa tiene para sus inversionistas bastaría multiplicar el precio de mercado de las acciones por el n%mero de acciones en circulación La empresa +ace un balance de cuantos inversionistas +ay y cuando invierten en acciones y así puede darse cuenta del valor real de las acciones obteniendo de esa manera el valor de !ue los socios tienen con respecto a ellas .
)uando se recurre al apalancamiento financiero los inversionistas reciben el beneficio de incrementar el valor de las utilidades por acción )uando esto sucede los inversionistas son beneficiados ya !ue este se utiliza para maximizar utilidades netas de la empresa y de esta manera se incrementa el valor de la acciones !ue poseen
"or el +ec+o de incorporar economías tributarias asociadas al pago de arrendamiento de e!uipos, el leasing contiene indiscutibles ventajas respecto a las otras modalidades de deuda
$sto es dado por!ue por medio del leasing es más fácil ad!uirir un plan de financiamiento por !ue facilita el financiamiento del bien y por!ue tiene tasas fijas el costo de financiamiento las cuales son menores y cabe por resaltar !ue los costos !ue disminuyen es por intereses y depreciación
$n los procesos de negociación sustentados en la estimación de los flujos de dividendos y compromisos financieros, a los compradores les conviene utilizar altas tasas de descuento, en tanto !ue los vendedores optan por bajas tasas 0l incorporar economías tributarias el leasing es una muy buena ventaja ya !ue este compara el valor presente neto de los resultados !ue se presentan de las demás alternativas de financiamiento (iendo esta la modalidad !ue representa un costo mínimo de arrendamiento
La utilización de créditos o empréstitos para financiar el capital de trabajo o la inversión fija siempre será favorables en términos financieros, por!ue incorpora alivios tributarios sobre los intereses y por!ue dic+o premio no existe al reconocer dividendos (era favorable ya !ue la entidad financiera pone a disposición al cliente una cantidad de dinero del !ue este ira disponiendo seg%n sus necesidades, además de esto solo pagara intereses por la cantidad utilizada y una comisión por el capital no dispuesto
TALLER ".2 E# &%)/( )&,(%) ') #* 1)+-& ,-&*&4-)*. C%)+-(&*$-)&(+ *)4-*4-(&)+.
30 cuales estrategias puede recurrir la gerencia financiera para mejorar los resultados de li!uidez4 1n apalancamiento financiero !ue se posea un respaldo financiero pedir préstamos !ue estos sean a largo o a corto plazo para !ue tengan li!uides
3"or !ué se afirma !ue las políticas aplicables a la administración de inventarios afectan la li!uidez4 "or!ue tiene la responsabilidad de establecer políticas !ue garanticen el e!uilibrio de los objetivos !ue están asociados con la li!uidez y la rentabilidad $l adecuado manejo de la li!uidez implica manejar con eficiencia los demás componentes del capital de trabajo 3"or !ué el leasing constituye la modalidad de financiamiento !ue interpreta de mejor manera el progreso tecnológico4 1na de las mejores ventajas del leasing es !ue se adapta al progreso tecnológico, ya !ue cuando expira el tiempo de arriendo convenido, el deudor tiene la posibilidad de escoger entre la compra de los e!uipos ya empleados o a la ad!uisición o arriendo de otros más actualizados, más productivos o más acordes con la realidad de mercados compuestos por organizaciones jurídicas o personas naturales cuyos gustos y preferencias cambian )omo los inversionistas acostumbran calificar la gestión gerencial en función de la capacidad desplegada para generar utilidades, en el momento de proceder a la valuación de las empresas 3acudiría usted a calcular el valor presente de las utilidades o a computar el valor presente neto de los flujos de efectivo4 expli!ue su respuesta 0cudiría a calcular el valor presente de las utilidades por !ue el valor neto solo me dirá las utilidades por el contrario el valor presente si nos representa una respuesta al valor total de todo !ue es lo !ue en realidad se necesita para proceder a la evaluación de las empresas
La información contemplada en los estados financieros es confiables cuando los precios del mercado de las acciones y su valor intrínseco o patrimonial son sensiblemente similares $s confiable pues aparte de proporcionar información sobre el desempe.o de la empresa, también ayuda con la toma de decisiones y procesos de predicción suministrando elementos %tiles para esto
/esta!ue los principales factores !ue concurren a la eficiente conformación del portafolio de inversión de acciones
∗ ∗ ∗ ∗ ∗ ∗ ∗ ∗ ∗
)ite los principales elementos !ue condicionan la capacidad de financiamiento de una empresa i ii iii iv
-endencia a los precios del mercado 5alor de los dividendos 6ivel de riesgo -ransiciones en la rueda )oncentración de la propiedad "ertenencia a sectores económicos )omportamiento cíclico de las cotizaciones )onglomerado empresarial "oder comercial
$valuación de las estrategias competitivas $valuación de los objetivos empresariales $valuación de resultados financieros $valuación /7F0
"ara establecer el valor de las empresas, 3"or !ué se recomienda el empleo de los métodos dinámicos en vez de los estáticos4 "or!ue los métodos dinámicos tiene el valor de los desembolsos en caja de momento entre más inversión tenga más resultados se puede tener nuevamente reiterando en estático se invierte en
momento el por el contrario en los métodos dinámicos dinámico es para un capital de inversión a futuro aun !ue se tenga un riesgo de pérdida dependiendo de las variaciones económicas !ue puedan suceder pero para las empresas es más fructífero pensar en inversiones a futuro más con un buen plan de manejo
38ué razón se esgrime para afirmar !ue el coto de capital asignado a los fondos aportados por los inversionistas refleja el rendimiento mínimo !ue ellos esperan4 "or !ué a la +ora de evaluar un proyecto en términos económicos, mediante un indicador llamado 5alor presente neto el cual es el e!uivalente a todos los ingresos y egresos presentes y futuros descontados a una tasa interna de retorno !ue indica el rendimiento de los recursos !ue permanecen invertidos en un proyecto, arrojando así como resultado la utilidad del inversionista 3"or!ue se plantea en la actualidad !ue si bien los flujos de utilidades previstos son importantes para aprobar o negar el plan estratégico de cual!uier firma, la decisión de forzosamente basarse en la elaboración de flujos de efectivos4 $sto sucede por!ue el flujo de utilidades no permite apreciar la situación de li!uidez de la compa.ía, y por tanto, no proporciona criterios sólidos para calificar la capacidad de refinanciamiento de inversión, de pagos y de reparto de utilidades 3"or !ué se afirma !ue la concentración de la propiedad es el camino expedito para manipular el precio de mercado de las acciones4 $sto es por!ue la forma más fácil de controlar los mercados es ad!uiriendo mayor cantidad de acciones en si !uien tenga mayor cantidad de acciones es !uien tiene el poder para controlar el precio de las acciones 3"or cuál motivo la correlación del rendimiento esperado de una inversión y rendimiento promedio del mercado en inversiones de riesgo similar faculta para calificar el riesgo por asumir4
"or !ué de una u otra forma se está arriesgando la inversión, dado !ue el futuro de los rendimientos es incierto
3$n !ué áreas de control cabe la intervención de la gerencia financiera4 $n todas por!ue la gerencia financiera es !uien aprueba proyectos en la cual se da el capital monetario para realizas las propuestas ya sea de cual!uieras de las áreas de la empresa
3"or !ué no conviene limitar el portafolio de inversiones en acciones a pocas especies4 "or !ué es conveniente tener diferentes opciones en cuanto a la selección de donde se !uiere invertir
30 !ué criterios económicos conviene acudir para seleccionar los opciones de financiación &leasing, deuda o emisión de acciones' !ue respaldan las inversiones en capital permanente4 La alternativa de financiamiento más favorable será a!uella !ue arroje el menor valor presente neto
0demás
del valor presente neto calculado para fijar un precio racional a las acciones, 38ué factores adicionales pueden incidir en la fijación de un precio mayor o menor4 una de los factores !ue puede esencial mente la variar la fijación de un precio mayor o menor es el !ue de acuerdo a los costos de las materias primas y el proceso manufacturero dependiendo de estas podemos tener un cambio en los precios alterando el establecido
38ué beneficios reporta la democratización de la propiedad en cual!uier tipo de empresa4 $xige a la gerencia financiera manejar métodos estáticos y dinámicos !ue apoyan la valoración objetiva de la empresa
38ué acciones sugeriría para eliminar las desviaciones4 9irar el riesgo para ver el pro y los contras para ver y saber cómo actuar dependiendo de a !ué situación nos enfrentemos y así mismo !ué medidas tomar desviación puede ser típica o volátil la volatilidad nos informa sobre la incertidumbre de si nos alcanzara o no para cada inversión
$n el terreno financiero, 3!ué condiciones debe analizarse para calificar la eficiencia y la productividad al ejecutar un proyecto "ara el análisis de la eficiencia y productividad debe realizarse las siguientes avaluaciones, además de esto debe fundamentarse en información confiable del fenómeno inflacionario: ∗ $valuación de las estrategias competitivas ∗ $valuación de los objetivos empresariales ∗ $valuación de resultados financieros $valuación /7F0 &/: /ebilidades, 7: 7portunidades, F: ∗ Fortalezas, 0: 0menazas'
38ué argumentos pueden respaldar la apreciación seg%n la cual es necesario tener precauciones al ad!uirir acciones cuyos precios muestran tendencia al alza4 )omo argumento principal se demuestra !ue como resultado del movimiento de oferta y la demanda de acciones, el valor de las acciones sube, se estabiliza y tiende a la baja Los agentes económicos facultados para colaborar en la transacción de títulos de renta variable, suelen recomendar la compra cuando existe tendencia a la baja, y le venta cuando +ay propensión al alza, aceptando así !ue el crecimiento del precio no puede ser infinito y !ue el retroceso no puede ser indefinido, a menos !ue el análisis de la empresa lleve a interferir su irremediable !uiebra
30 !ué principios financieros recurriría para controvertir la opinión de !ue es contraproducente la colocación de acciones en el
mercado bursátil por!ue se pierde el control por parte de los accionistas mayoritarios4 o recurría "rincipio del valor temporal del dinero y de actividad del valor por !ue dependiendo de al cambio !ue puede favorecer o perjudicar y también al "rincipio de la deficiencia de los mercados financieros por!ue en este los pecio !ue se regulan en los mercados capitales
38ué interrogantes orientan la práctica del diagnóstico financiero4 $xplí!uelos P( % (e realiza con el fin de tomar decisiones ayudantes
∗
&9isión, planes, programas, proyectos, políticas y objetivos' P** % $val%a influencias y resultados&Factores internos y externos' C$( ;ndicadores interpretativos y la actividad empresarial C(& %-& (istemas integrados de información C%;&'( "ermanentemente
0
la consolidación del goodwill o prestigio empresarial concurren diversas fuerzas 9enciónelas $l buen nombre o prestigio !ue tiene una empresa o establecimiento frente a terceros, es un activo de gran valor, puesto !ue ese buen nombre le permite obtener clientes, proveedores, créditos, etc $l buen nombre, coloca a una empresa en posición ventajosa frente a la competencia, facilitándole su incursión o sostenimiento en el mercado "ermitiéndole también, mejores ventas y en muc+os casos, a precios un poco más altos, puesto !ue el consumidor siempre está dispuesto pagar un poco más por tener un producto de EA millones en el primer a.o e incrementos anuales indefinidos del BD b 7btener >EH millones +oy
/?: EA /B: /? &?Kg' /E: /B &?Kg' o alternativamente G /? &?Kg' B así sucesivamente Flujo de caja "$M;7/7( A /;5;/$6/7( &al finalizar cada periodo' FL1N7 6$-7 &serie infinita'
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0l manipular matemáticamente la ecuación del 5"6, se obtiene !ue el valor presente &"o' de los dividendos futuros converge a un n%mero finito igual a: "o G
/?OO Pg /onde "o es el precio actual# /? el valor del dividendo >EA millones#
Q es la tasa de descuento ¶ este caso se asume una tasa del ED'# * la tasa de crecimiento, BD 0l reemplazar se obtiene la cifra de >EAAAAAAAA, cómo este valor es menor a la cifra !ue recibiría el propietario del local comercial, >EH millones +oy, la solución más ideal sería definitivamente la alternativa b
La firma R +a alcanzado en los %ltimos a.os un rendimiento del HHD previa sobre el capital, deducción del impacto inflacionario (i la estructura de su financiamiento muestra la siguiente composición para el mimo periodo, analice si en realidad el rendimiento +a sido atractivo para el inversionista Fuente de financiamiento )réditos operativos $mpréstitos )apital social 1tilidades retenidas
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Costode capitala precios constantes Tasas de inflacion
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