Fusión de Empresas - Monografia

 

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Seminario de Integración y Aplicación

INDICE INTRODUCCIÓN................................................................................................................4 RAZONES PARA LLEVAR LLEVAR A CABO UNA FUSIÓN...................... FUSIÓN............................................. ............................... ..........4 ..4 ECONOMÍA DE ESCALA E INTE!ACI"N #O!I$ONTAL.........................................................% ECONOMÍAS DE INTE!ACI"N &E!TICAL............................................................................% ELIMINACI"N DE INE'ICIENCIAS..........................................................................................( &ENTA)AS 'ISCALES  NO NO A*!O&EC#ADAS............................................................................( LAS 'USIONES COMO EM*LEO DE 'ONDOS E+CEDENTES.....................................................( COMBINACI"N DE !ECU!SOS COM*LEMENTA!IOS..............................................................( CONCEPTO DE FUSION Y SUS EFECTOS....................................................................8 FIJACIÓN DE LOS OBJETIVOS DEL PROCESO.........................................................9 CONST!UI!  EL *LAN DE  NEOCIOS ................................................................., NEOCIOS *!ELIMINA! .................................................................,  Punto de partida en la negociación............................................................................. negociación....................................... .........................................9 ...9  El mediador............................................................................................ mediador................................................................ .................................... ................. .............. .....10 10  El inicio de las adquisiciones............................................................................ adquisiciones................................................................... ................. ...........10 ...10  La actuación del vendedor................................................................................... vendedor................................. ........................................................... .........11 11  El arte de la negociación............................................................................... negociación................................................ ....................................... ............... .......11 11  El precio........................................................................................................................ precio............................................................................................... .........................12 12 ACUE!DO *!ELIMINA!   --CA!TA INTENCI"N....................................................................../0

VALUACION DE LAS SOCIEDADES EN FORMA INDIVIDUAL........................ INDIVIDUAL................ ............15 ....15 &ALUACI"N *O!  M1LTI*LOS............................................................................................./( E&A 2  M&A....................................................................................................................../( EBITDA -ANANCIAS ANTES DE INTE!ESES3 IM*UESTOS3 DE*!ECIACIONES 2  AMO!TI$ACIONES............................................................................................................./4 'LU)O DE 'ONDOS DESCONTADOS...................................................................................../4 ALCANCE DE LA &ALUACI"N -*O!  EL M5TODO DE 'LU)O DE 'ONDOS DESCONTADO...../4 EL *!OCESO DE &ALUACI"N *O!  EL M5TODO DEL 'LU)O DE 'ONDOS DESCONTADO......../6 DUE DILIGENCE..............................................................................................................22 CONTABLE.........................................................................................................................77 IM*OSITI&O........................................................................................................................7( *!E&ISIONAL.....................................................................................................................74 LEAL................................................................................................................................7,  Información corporativa...............................................................................................29 corporativa.................................................................. .............................29  Información sobre actividades actividades comerciales, crditos, contratos ! ot otros......................29 ros......................29  Información sobre propiedad propiedad intelectual......................................................................"0 intelectual.................................................................... .."0  Información sobre propiedad propiedad inmueble........................................................ inmueble...................................................................... ................"0 .."0  Información sobre #uicios #uicios $ actuaciones administrativas............................................."1 administrativas........................................... .."1  Información sobre cuestiones cuestiones ambientales.................................................................. ambientales...................................................... ............."1 ."1

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 Información sobre aspectos laborales laborales ! de seg. social................................ social........................ ................. ................ ......."1 "1  Información sobre autori%aciones autori%aciones gubernamentales...................................................."1 gubernamentales................................................. ..."1 CULTU!AL.........................................................................................................................0/

PLAN DE NEGOCIOS.......................................................................................................33 VALUACIÓN DE LA NUEV NUEVA A SOCIEDAD............................................................. SOCIEDAD............................................... ...................... ........34 34 DUE DILIGENCE COMPLEMENTARIO......................................................................35 DEFINICIÓN DE LA ESTRUCTURA DEFINITIVA DEFINITIVA DE FUSION............... FUSION....................... ............... .......3 3 ESTI"N DE ! ECU!SOS ECU!SOS #UMANOS...................................................................................0(  Puntos que favorecen a la sinergia sinergia entre los socios......................................... socios................................................. ............"&  ...."&   Puntos que dificultan la sinergia sinergia entre socios.............................................................. socios........................................................ ......"&  "&   Importancia de la planificación de 'ecursos (umanos..............................................."&  (umanos........................................... ...."&  )rgani%ación ! Planificación......................................................................................."*  LA C!EACI"N DE UNA EST!UCTU!A DE T!ANSICI"N.......................................................06 +enta#as de utili%ar estructuras de transición.............................................................."  -unciones en la transición............................................................. transición..................................................................... ................ ................ .............. ......"9 "9

Comit: directi;o integrado por lo8 principale8 l? la tran8ición...........................................................................................0, '9er=a8 de A9mentar la e@icacia de la8 e8tr9ct9ra8 de tran8ición...............................................>? Orientar el traao de lo8 e9ipo8 de tran8ición........................................................>/ Acelerar el traao de lo8 e9ipo8 de tran8ición.......................................................>7 PREPARACIÓN PREPA RACIÓN DE LOS BALANCES ESPECIALES DE FUSION A LA FEC!A DEL COMPROMISO.........................................................................................................44

REDACCIÓN DEL COMPROMISO PREVIO DE FUSION........................................45 TRATAMIENTO DEL COMPROMISO PREVIO EN ACTA TRATAMIENTO ACTAS.................................. S.....................................4 ...4 A NULACI"N DE LA DECISI"N TOMADA CON *OSTE!IO!IDAD A LA ASAMBLEA UE  A*!OB" EL COM*!OMISO  *!E&IO......................................................................................>( PUBLICIDAD DE LA REORGANIZACIÓN.................................................................4"

REDACCIÓN DEL ACUERDO DEFINITIVO DE FUSION Y ELEVACIÓN A ESCRITURA PUBLICA....................................................................................................48 PRESENTACIÓN DE LA DOCUMENT PRESENTACIÓN DOCUMENTACIÓN ACIÓN AL ORGANISMO DE CONTROL 49 LAS INSC!I*CIONES !EIST!ALES.....................................................................................%? REGISTRACIÓN CONTABLE DE UNA FUSIÓN........................................................52 LOS M5TODOS CONTABLES................................................................................................%7 EL M5TODO DE LA COM*!A...............................................................................................%7 EL M5TODO DE LA 'USI"N DE INTE!ESES.........................................................................%0 E)EM*LO *!CTICO DE !EIST!ACI"N CONTABLE...........................................................%0 El *roce8o de '98ión

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 Por el mtodo de la compra.................................................. compra................................................................. ........................ ................. ............... ......./ /  Por el mtodo de la fusión de intereses..................................................................... intereses............................................................ ............ ...  NUE&O T!ATAMIENTO CONTABLE SE1N LAS 1LTIMAS !ESOLUCIONES T5CNICAS..........%% ADUISICIONES.................................................................................................................%4 U NI'ICACI"N DE INTE!ESES..............................................................................................%4 I N'O!MACI"N A *!ESENTA! .............................................................................................%6 .............................................................................................%6

TRATAMIENTO IMPOSITIVO DE UNA FUSIÓN....................................................... TRATAMIENTO FUSIÓN................................................ .......59 59 DE!EC#OS 2 OBLIACIONES SUSCE*TIBLES DE SE!  T!ASLADADOS.................................%, ! EUISITOS EUISITOS *A!A EL ENCUAD!E COMO !EO!ANI$ACI"N...............................................(? I NCUM*LIMIENTO DE !EUISITOS. E'ECTO IM*OSITI&O....................................................(/ CONCLUSIONES...............................................................................................................2

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INTRODUCCIÓN La8 @98ione8 y ad9i8icione8 de empre8a8 8on algo tan antig9o como la8 propia8 empre8a8. AFora ien3 de8de comien=o8 de lo8 aGo8 ocFenta 8e Fan con;ertido en 9n @enómeno 9e Fa 8orepa8ado el marco e8trictamente acad:micoHpro@e8ional para entrar de lleno en la ;ida cotidiana de la8 per8ona8 9e ;i;en en lo8 pa