Fundamentos de Administración Financiera LIBRO 49 Fundamentos de Administracion Financiera

 

Fundamentos de  administr ación  inancier a  f inan

CARLOS LUIS ROBLES ROMAN 

 

RE D TERC ER MIL ILE E NIO  

 

 

 

ÍNDICE Int r r odu oducci ó ón n 

3

Ob j et  et iiv  end iiz  v o de apr end  z a j e gener al  

4

apa c o on nc eptua eptual   M apa

5

Unidad 1: Administr ación f inancier a en la or gan ganización

6

Mapa conceptual  Intr odu oducción

7 8

1.1 Conceptos de administr ación f inancier a

9

1.2 Las f inanzas en la empr esa

12

1.3 Funciones f inancier as 

17

Autoevaluación

21

Unidad 2: Análisis e inter pr eta etación de los estados f inancier os 

23

Mapa conceptual 

24

Intr odu oducción

25

2.1 Gener alidades del análisis e inter pr eta etación de los estados f inancier os  26 2.2 Métodos de análisis f inancier o

28

2.3 Inter pr e eta tación de la información f inancier a par a la toma de decisiones  43 Autoevaluación

44

Unidad 3: Fundamentos de la administr ación f inancier a del capital de tr aba aba jo

47

Mapa conceptual 

48

Intr odu oducción

49

3.1 Capital de tr aba aba jo

50

 

  Unidad 4: Administr ación f inancier a de tesor er ía ía

62

Mapa conceptual 

Intr odu oducción

63 64

4.1 Estr uctur a de la tesor er ía ía

65

4.2 Determinación de f lu jos de efectivo

67

4.3 Administr ación del efectivo

75

Autoevaluación

83

Unidad 5: Administr ación f inancier a de inventarios 

86

Mapa conceptual 

87

Intr odu oducción

88

5.1 Técnicas de la administr ación de inventarios 

89

5.2 Inversión necesaria o f inanciamiento de inventarios  5.3 Plazo medio de pr odu oducción y de consumo de materia prima

95 96

5.4 Estr ateg ategias de r edu educción

104

Autoevaluación

106

Unidad 6: Administr ación f inancier a de cuentas por  cobr ar  

109

Mapa conceptual 

110

Intr odu oducción

111

6.1 Concepto de administr ación f inancier a de cuentas por  cobr ar  

112

6.2 Determinación del nivel de cuentas por  cobr ar  

113

6.3 Cr é éd dito y cobr a an nza

117

6.4 Análisis de la car tte er a cio 6.5 Costo-benef iici

119 121

Autoevaluación

126

Gl osari o

129 

 

INTRODUCCIÓN  El  mane jo de los  r ecursos  monetarios  en una empr esa es  fundamental  y  se podr ía ía pensar   que es  la llave del  éxito, por   eso dentr o de la administr ación iciente del diner o. f inancier a se estudia el mane jo ef ici o.

En la unidad 1 se describir á el  concepto de administr ación f inancier a, a, las  f inanzas, la difer e en ncia entr e conceptos, el  ob jetivo que se persigue con la administr ación f inancier a y  las fun  f unciones  del ad ministr ado ador  f   f inancier o dentr o de una or gan ganización. En la unidad 2 se analizar á án n los  estados  f inancier os  básicos  de una empr esa aplicando difer ente entes  métodos, además  se e xaminar á la inter pr eta etación de las cif r  ra   s par a la toma de decisiones en r elación con la situación en la que se encuentr a la empr esa o en los r esultados. En la unidad 3 se e xplicar á án n los fundamentos  del  capital  de tr aba aba jo y  la toma de decisiones a cor to to plazo consider ando ando el riesgo y la r entab entabilidad. La administr ación f inancier a de tesor er ía ía es fundamental par a analizar  e  e l  ciclo del  f lu jo del  diner o en r elación con las  oper aciones  normales  que debe r e ea alizar  una   una or gan ganización, así como las entr ada adas  y  salidas de d iner o que tienen las empr esas, estos temas se analizar án án en la unidad 4.

La administr ación f inancier a de inventarios  es un tema que se de scribir á en la unidad 5, de esta maner a se analizar á la inversión necesaria, el  plazo medio de pr odu oducción y  de consumo de materia prima, así como las  difer ente entes 

estr ateg ategias par a r edu educir  la inversión. En la unidad 6 se describir á la administr ación f inancier a de las  cuentas  por   cobr ar , así como la def inición del  cr é éd dito, el  estudio y  análisis  de car te ter a, a, cio.  además del cr é éd dito y la cobr a an nza aplicando la técnica de costo-benef iici

 

OBJETIVO DE APRENDIZAJE GENERAL El  estudiante describir á las  funciones  f inancier as  de la empr esa; analizar á la situación f inancier a de una e mpr esa e inter pr eta etar á los  r esultados  par a la toma

de decisiones en el mane jo del r ecurso monetario; explicar á los fundamentos de la administr ación f inancier a del  capital  de tr aba aba jo; y  aplicar á las  herr amientas  cientemente la tesor er ía, par a administr ar   ef iici ía, los  inventarios  y  las  cuentas  por   cobr ar .

 

MAPA CONCEPTUAL

 

UNIDAD 1

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA EN LA ORGANIZACIÓN 

OBJETIVO El  alumno compr ende ender á el  concepto, la f inalidad y  las  funciones  de la administr ación f inancier a en las  or gan ganizaciones  y  su impor tan tancia en el  logr o de los ob jetivos de las empr esas. TEMARIO

1.1 Conceptos de administr ación f inancier a 1.2 Las f inanzas en la empr esa 1.3 Funciones f inancier as 

 

MAPA CONCEPTUAL

 

INTRODUCCIÓN  En la actualidad, los  r eto etos  par a los  e jecutivos, las  or gan ganizaciones, los  empr esarios  y  las pe rsonas fí sicas  son más g lobales  y  competitivos, e sto hace que los  r ecursos  monetarios  disponibles  se deban mane jar   de una maner a ciente, par a así obtener  los me jor es r esultados. ef iici

En esta unidad, primer o se estudiar á el  concepto de administr ación f inancier a par a compr ende ender   la impor tan tancia del  mane jo de los  r ecursos  monetarios  en las  or gan ganizaciones, así como en el  ámbito personal, además  se analizar á án n los  ob jetivos  que se pr etenden etenden alcanzar   con las  f inanzas  par a el  desarr ollo y cr ecimiento de las or gan ganizaciones. Asimismo, se e xplicar á que dentr o de las fun  f unciones f inancier as e xiste un amplio panor ama de actividades  que se deben r e ea alizar   en la empr esa, y  que son vitales  de acuer d do o al  administr ado ador   f inancier o par a alcanzar   empr esas 

ef iici cientes y competitivas.

 

1.1 CONCEPTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA  En e l  mundo empr esarial a ctual, se d ice que las o r gan ganizaciones  t ienen que ser   r e ed dituables, sustentables  y  competitivas, y  par a logr ar   esto se debe tener  una   una

buena administr ación. De acuerdo con Stephen P. Robbins, la administración “es la coor dinación de las a ctividades de tr aba aba jo de modo que se r e ea alicen de maner a

ef iici ciente y  ef iic caz  con otr as  personas  y  a tr avés  de ellas” 1, apr ovechando cada uno de los  r ecursos  que se tienen como los  r ecursos  humanos, materiales, f inancier os  y  tecnológicos, par a cumplir   con los  ob jetivos  que se persiguen dentr o de la or gan ganización. Los  r ecursos  f inancier os  son de los  más  impor tante tantes  dentr o de una or gan ganización, por   ello es  necesario usar   este r ecurso de forma adecuada par a apr ovecharlo de la me jor   maner a po sible en las  inversiones que se r e ea alizan en una entidad. En la actualidad, el  mundo empresarial se ha convertido en “una lucha sin tregua” debido a la globalización y al uso de la tecnología, en consecuencia,

ahor a se r equ equier en en empr esas competitivas que puedan utilizar  la administr ación f inancier a como una herr amienta determinante par a tener   los  r ecursos  monetarios  necesarios  par a el  desarr ollo ef ici iciente de las  oper aciones  de las 

or gan ganizaciones. Algunos  autor es  def inen a la administr ación f inancier a de la siguiente maner a a:: “Es una fase de la administración general, que tiene por obje to maximizar   el  patrimonio de una empr esa a lar g go o plazo, mediante la obtención

de r ecursos f inancier os  por   apor ta taciones de capital u obtención de cr é éd ditos, su corr ecto mane jo y  aplicación, así como la coor dinación ef ici iciente del  capital  de tr aba aba jo, inversiones y r esultados, mediante la pr esentación e inter pr eta etación par a tomar decisiones acertadas”.2 

Alfonso O r tega tega Castr o la def ine como “aquella disciplina que, mediante el 

auxilio de otr as, tales  como la contabilidad, el  der echo y  la economía, tr ata ata de  

optimizar   e el mane jo de los  r ecursos humanos y materiales de la empr esa, de tal  suer te te que sin compr ometer  su libr e administr ación y desarr ollo futur os, obtenga cio máximo y equ ilibr ado un benef iici ado par a los dueños o socios, los  tr aba aba jador es  y  la sociedad”.3 

Gitman p iensa que “las  f inanzas  son el  ar te te y  la ciencia de administr ar   el  dinero”.4 

La maestr a Guadalupe Ochoa Setzer   menciona que “las  f inanzas  son la r ama de la economía que se r elaciona con el  estudio de las  actividades  de inversión tanto en activos  r e ea ales  como en activos  f inancier os, y  con la

administr ación de los mismos”.5  Por   lo tanto, la administr ación f inancier a es una disciplina que optimiza los  r ecursos f inancier os par a el  logr o de los ob jetivos de la or gan ganización con mayor  

ef iici ciencia y r entab entabilidad. El  sistema f inancier o ha evolucionado r a ad dicalmente, este sistema comenzó cuando todas  las  tr a an nsacciones  se r e ea alizaban mediante tr ueque ueque (mercado de bienes r e ea ales), en el que se intercambiaban bienes y se negociaba con pr odu oductos  agr ícolas  (cosechas  de gr ano anos, especias), ese er a el  comercio

que se hacía de pr odu oductos  por   otr os  pr odu oductos  difer ente entes  par a poder   cubrir   todas  las  necesidades  sin utilizar   diner o, o, por   lo tanto, la mayor   inversión er a tener   pr odu oductos que conservar a an n sus  car acter ísticas  dur ante ante más  tiempo par a poder  nego  negociarlos. Después apar eció el diner o como medio de intercambio, y se comenzó a utilizar  pa  pa r a compr ar   y  vender   pr odu oductos, o par a guar d da arlo y  usarlo

en intercambios futur os, entonces cambia la riqueza, de pr odu oductos a diner o. o. Sin embar go, go, aun guar dando dando el  diner o, o, éste sólo servía par a compr ar   pr odu oductos  cuando se necesitaban, sin que pudier a gener ar   riqueza al  acumularlo (inversiones). En este sentido, más  adelante sur gió la po sibilidad de guar d da ar  e  e l 

diner o en los  comercios e inver tirlo a cor to to o mediano plazo, y r ecibir  un  un p r emio por   esta decisión, que consistía en pagar   el  10% del  valor   del  diner o

acumulado, consider ando ando el a lza de pr ecios, po r   lo que el  pr emio se denominó  

r end  end iimi  mi ento. ento. De esta maner a, a, el  sistema f inancier o ha evolucionado de tal 

forma, que actualmente se busca que el diner o gener e el mayor  r end endimiento. La administr ación f inancier a se r ef  ef ier e al uso adecuado del diner o, o, por  e  ello es  impor tante tante en la or gan ganización tanto par a el  desarr ollo de las  oper aciones  como par a las inversiones que se r e ea alizan.

Par a las  empr esas  privadas, en las  que el  pr opó opósito es  el  f in lucr at ativo (obtener   ganancias  f inancier as), los  r ecursos  f inancier os  se convier ten ten en los  más impor tante tantes, ya que el ob jetivo es hacer  más diner o con el que apor tan tan los  socios o accionistas.

Ahor a, a, es  necesario hacer   una distinción entr e las  f inanzas  y  la administr ación f inancier a: a: Las  f inanzas  se r ef  ef ier en en únicamente a la función f inancier a, a, es  decir , al  mane jo de los  r ecursos  monetarios; y  la administr ación f inancier a, a, hace r efe efer e en ncia al  tr aba aba jo coor dinado par a mane jar   adecuadamente los  r ecursos  f inancier os, de acuer do do a la siguiente tabla:

 pli na na Disci  Finanzas y contabilidad

Tesor er ía ía

Ac tt ivi  dad i vi dad

P r rá   c tt i ic  c as 

Pr oceso de r epo epor te tes y 

Resultados f inancier os:

tr a an nsacciones 

información histórica y 

f inancier as.

perspectivas.

Administr ación de ca ja y  Pr ocedimientos  obtención de fondos.

históricos y  estandarizados.

Contribuciones 

Auditor íía as inter n na as 

Planeación y 

Cobr os y pr oceso de

cumplimiento f isc iscal.

información f inancier a

Medición y contr ol de

inter n na. a. Supervisión de r e eg glas,

riesgos f inancier os y 

pr evención.

contables.

Contr ol administr a attivo

Administr ación de

 

  Con la administr ación f inancier a se deben contestar  varias pr egunta eguntas:

¿Se tienen los  r ecursos  monetarios  necesarios  par a r e ea alizar   las 

oper aciones normales sin ningún pr o ob blema? ¿En dónde se debe inver tir  pa  par a gener ar  más r ecursos monetarios? ¿Si  no existen los  r ecursos  moneta rios  necesarios, r esultar á adecuado conseguir   d diner o pr estado o f inanciado? ¿Está gener ando ando los  r end endimientos  esper ado ados  el  diner o de la e mpr esa u

or gan ganización? El administr ado ador  f   f inancier o, o, que es el r esponsable del mane jo del r ecurso f inancier o, o, debe contestar  e  e stos  cuestionamientos pa r a saber   si  r e ea almente está haciendo su función o no.

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE Realiza un cuadr o compar at ativo con las  difer ente entes  def iniciones  de la administr ación f inancier a par a r e ea alizar  un   un análisis  de los  diversos enfoques  de los autor es.

1.2. LAS FINANZAS EN LA EMPRESA  Una or gan ganización que r e ea aliza una buena administr ación f inancier a cooper a par a

alcanzar  su ob jetivo principal y par a su éxito en el mercado empr esarial. La administr ación f inancier a dentr o de las  or gan ganizaciones  signif iicca alcanzar   la pr odu oductividad con el  mane jo adecuado del  diner o, o, y  esto se r ef  ef le ja

en los  r esultados  (utilidades), maximizando el  patrimonio de los  accionistas, y   

ón de l os fondos  par a e l   desarr oll o de l a em pr esa e i nv ersi one ones. 1. Obtenci ón

Las  or gan ganizaciones  deben gener ar   f lu jos  pr o op pios  de efectivo par a que puedan desarr ollarse todas  las oper aciones de la empr esa sin pr o ob blema, y  cuando esto no suceda, entonces puede ser   mediante f inanciamiento,

per o con la cer te teza de que se gener ar á án n los  fondos  necesarios  par a cumplir  con el pago de este f inanciamiento.

ón en ac tt iv  ea al es  ( ac tt iv  entari os, 2. Inv ersi ón i v os  r e i v os  tang i i bl es  c omo i nv enta i nmueb l es, muebl es, equ po, i  céte  éter a ).  Par a el  desarr ollo de todas  las  et c  oper aciones  de la e mpr esa se debe contar   con e l equ ipo necesario, por   lo que se tiene que inver tir   en activos, con una simple r e eg gla: toda inversión debe ser  en  en activos pr odu oductivos (gener ar  fondo  fondos).

3. Inv ersi ón ón en ac t  tiv   iv os f i i nan nanci er os (c uenta uentas y  do  doc umentos por  c ob obr ar).

4. Inv ersi one ones  tem por al es  de aquell os  e xc edente edentes  que se obtengan de v o: efec t  t iiv  o: Cuando la empr esa ha tomado los  r ecursos  necesarios  par a desarr ollar  las oper aciones normales, se deben gener ar  e  excedentes par a r e ea alizar   inversiones  en

difer ente entes  instr umentos  en instituciones 

f inancier as. d ii n  na aci ón ón de r esul tado tados  (r ei nv ersi ón ón de l as  ut ili  ili dade dades  y   r epa epar to to de 5. C oooor d  ut iili  li dade dades). La política de dividendos es fundamental en una or gan ganización

par a e stablecer   las normas  y  r e eg glas de lo que se ha r á con las ut ilidades  obtenidas en la or gan ganización. mi nist r  ra   ci ón ón del   c a ap pi ta tal   de t r raba a   ba j o, o,   con la f inalidad de disponer   de 6.  Ad mi  r ecursos  monetarios  a cor to to plazo; disponibilidad par a cumplir   con las 

obligaciones menor es a un año. ón e i n nte ter  pr eta etaci ón ón de i nfo nformaci ón ón f i inan n  anci er a . La información 7. P r re  sentaci ón f inancier a e s  la ba se de las f inanzas pa r a la toma de decisiones de una maner a acer tada, tada, ya que se r e ea aliza un análisis  cuantitativo par a

determinar  las ár e ea as de opor tun tunidad de las or gan ganizaciones.

 

 

Recopilación de datos signif ic icativos 

Análisis f inancier o

Planeación f inancier a

Contr ol f inancier o

Toma de decisiones acer tada tadas 

R ec o op pil aci ón ón de datos si g gn ni ff ic  i c at  at iv  iv os  Técnica utilizada dentr o de la administr ación f inancier a que pr etende etende r eun eunir  toda  toda la información necesaria como antecedente s, datos, conceptos  y  cif r  ra   s  impor tante tantes, de maner a inter n na a y  exter na, na, que de maner a opor tuna tuna y  ver az 

permitan tomar  de  de cisiones en r elación a los ob jetivos p lanteados  inicialmente o que permitan visualizar  las oper aciones a r e ea alizar .

 

 Análisis f ii nan n   anci er o 

Es una técnica de las  f inanzas que tiene por   ob jeto el  estudio y  evaluación de los  eventos  económicos  de todas  las  oper aciones  efectuadas  en el  pasado, y 

que sirve par a la toma de decisiones par a logr ar  los ob jetivos pr e ee establecidos. P ll anea a ón f ii nan n  anci er a   neaci ón Técnica de la administr ación f inancier a con la cual  se pr etende etende el  estudio,

evaluación y  pr oyección de la vida futur a de una or gan ganización u empr esa, visualizando los r esultados de maner a anticipada. ont r ro  f ii nan n  anci er o C ont    l  f  Técnica de la ad ministr ación f inancier a que tiene por   ob ob jeto asegur arse que se lleven a cabo todas  las  oper aciones  planteada s  inicialmente, de maner a ciente, evaluando de forma con junta todas  las  cif r  ra   s  pr e ef iici ee establecidas  con las  r e ea ales, par a encontr ar   las desviaciones, def ici iciencias o for ta talezas que ayuden al  logr o de los ob jetivos planteados. T oma de decisi one ones  Técnica de la administr ación f inancier a que tiene por   ob jeto elegir   la me jor  

alter nat nativa r elevante par a la solución de pr o ob blemas  en la empr esa y  par a el  logr o de ob jetivos  pr e ee establecidos, en condiciones  de cer tidumbr e, e, riesgo, conf llic icto o incer tidumbr e. e.

El  administr ado ador   f inancier o debe tener   una óptica difer ente ente a la de un contador  o  o un administr ado ador , ya que debe enfocarse en el tr ata atamiento de fondos  y no en la acumulación de costos y gastos.

El  tr a ata tamiento de fondos  se r e ef f ier e a analizar   los fondos  monetarios  con los  que cuenta la empr esa par a poder   r e ea alizar   cualquier   oper ación sin

pr o ob blema, de acuer d do o al  plazo que r equ equier a la or gan ganización, ya que tiene  

iciencia en el de sarr ollo de las  obtener   e e l  mayor   r end endimiento, disponibilidad y ef ici

oper aciones de la empr esa a tr avés del mane jo del diner o. o. La acumulación de los  costos  y  gastos  se r ef  ef ier e a pr esentar   la información contable en los  estados  f inancier os  dando a conocer   el  r esultado

obtenido en un periodo determinado, sin que se conozca si  existe o no, la disponibilidad del  r ecurso monetario, ya que sólo p r esenta la maner a en la que se obtuvo el r esultado. A continuación se expone un e jemplo:

LA EMPRESA "X" S. S.A. A.

ESTADO DE RESULTADOS RESULTADOS C ORR ORRESPONDI ESPONDIENTE ENTE AL 31 DE DICI DICIEMBRE EMBRE DEL 20XX.

VENTAS. A $ ALCCRO ÉN DTITAOD O $ COSTO D E VENTAS UTILID AD BRUTA GASTOS DE OPERACIÓN OPERACIÓN GASTOS DE VENTA GASTOS DE ADMINISTRACIÓN UTLID AD D E OPERACIÓN GASTOS FINANC IEROS UTILID AD ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTOS 30% UTILID AD NETA

$

697,467.00

$

313,860.15

44 56 0,,7 68 79 8..0 00 0 2

$ $

$

383,606.85

97,465.00 145,453.00 $ $ $

242,918.00 140,688.85 20,924.01

$ $ $

119,764.84 35,929.45 83,835.39

De acuer d do o al  método de acumulación, se pr esenta en el  estado de r esultados, la maner a en que se obtiene la información f inancier a, a, p r esentando

una utilidad neta, en este r esultado se puede observar   que es  una buena empr esa debido a que se obtienen ganancias. Al  contr ario, el  tr ata atamiento de fondos e studia si  se contar á án n con los  r ecursos f inancier os par a solventar  todo   todos  los  gastos  que se efectúan; por   e jemplo, al  pensar   que los  gastos  que se