FORWARDS

 

CONTRATOS ADELANTADOS O FORWARDS DEFINICION

Un forward, como instrumento financiero derivado, es un contrato a largo plazo entre dos partes para comprar o vender un activo a precio fijado y en una fecha determinada. La diferencia con los contratos de futuros es que los forward se contrat cont ratan an en operac operaciones iones ov over er the counter counter es dec decir ir fuer fuera a de m merca ercados dos organizados. OBJETIVO

Crear certidumbre sobre lascual variantes del tipo de cambio un tiempo establecido con el la empresa puede planeardurante a futuro. FUNCIONES

Disminuir los riesgos ocasionados por los cambios en las tasas en el mercado de divisa: Busca una ganancia directamente proporcional al riesgo asumido. Aumenta la liquidez de los mercados forwards.

 

CONTRA CONTR ATOS ADELA ADELANT NTADOS ADOS O FORWARDS •

VENTAJAS

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No requiere de margen

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La operación se realiza por cualquier tipo de sistema de comunicación electrónico. Otorga a la administración planear sus finanzas a futuro con certidumbre.

 

DIFERENCIAS ENTRE FUTUROS Y FORWARDS  –

Contratos de Futuros

1 Contratos Estandarizados

Contratos Forward

 

Contratos personalizados o hechos a la medida de las partes negociantes de acuerdo a sus requerimientos

2 So Son negociados públicamente

Se negocian de forma privada

Liquidación diaria de beneficios y pérdidas, lo que se conoce como  “marcar al mercado” mercado” (marktomarket). Se negocian en bolsas de futuros, las cuáles son mercados 4   debidamente centralizados y regulados.   5 No hay riesgo de impago

La ganancia o pérdida se acumula hasta la expiración del contrato

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Cámaras de compensación asumen la responsabilidad de los

Se negocian en mercados OverTheCounter (OTC) Existe el riesgo de incumplimiento de pago, aunque esto se produce raramente. No hay cámaras de compensación presentes entre las partes

incumplimientos de pago y se encargan de pagar a la otra parte.

en un contrato Forward. Parti Particip cipant antes es fin finan ancie cieram rament ente e sólido sólidoss y con capaci capacidad dad Los contratos de futuros están abiertos al público en general, ya que 7 crediticia son los únicos que pueden negociar con contratos se negocian en las bolsas de futuros. Forward Las partes negociantes tienen contratos indirectos entre sí, ya que la  Ambas partes -el comprador y el vendedor- tienen un bolsa escribe un contrato entre ambos participantes. A su vez, la contrato directo entre sí, y los pagos también son manejados 8 bolsa se encarga de de cobrar el pago de una parte y transferirlo a la directamente por ellos de forma independiente de acuerdo a otra parte. sus propios términos y condiciones negociadas. En cual cualquier quier momento, las partes partes pueden pueden realizar realizar transaccio transacciones nes opuestas antes del vencimiento del contrato de Futuros (vender para 9 cerrar una posición de compra o comprar para cerrar una posición de venta).

Por lo general, los contratos son creados para ser mantenidos abiertos hasta el Forward vencimiento, sin embargo, es posible para las partes partes realizar transaccio transacciones nes opuestas antes del vencimiento del contrato (vender para cerrar una posición de compra o comprar para cerrar una posición de venta).

Los mercados de Futuros ofrecen a los participantes un alto nivel de liquidez, lo que les brinda los medios para la compra y venta de Dado que los contratos Forward por lo general son creados contratos. Debido a esta liquidez, un participante puede abrir una 1 para estar en vigor hasta su vencimiento, los mercados de posición con un contrato y después, antes de que el contrato expire, 0 puede realizar la transacción opuesta y compensar la posición, de la For Forwar wards ds de no Futuros. ofr ofrece ecen n el mis mismo mo nivel nivel de liq liquid uidez ez que los mercados misma manera en que un trader podría comprar o vender una acción o bono y luego revertir la transacción posteriormente.

 

FORMAS DE VALUACION DE LOS CONTRATOS ADELANTADOS FORWARD De acuerdo con lo establecido por la Norma de Contabilidad No. 39, entre las fuentes que normalmente una entidad u organización puede utilizar para estimar el valor razonable de sus contratos de futu fu turros os,, op opci cion ones es,, for orwa ward rdss y sw swap apss figu figurran la lass sigu siguie ient ntes es:: •

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a e ilraerfeesrecnacriaactder eírsivtiacdao ca,deos adcec tivio p.ara arPareccoio ntsraatcotsuadlessd imi im erí s sy dceonudnicm ioenres es, eci r, son los precios obtenidos a través de las cotizaciones de una bolsa de va valo lore res. s. b. Precios actuales de referencia de mercados menos activos, con ajustes para reflejar cualquier cambio en las condiciones económicas desde la fecha en que ocurrieron las transacciones hast ha sta a lo loss pr prec ecio ioss in indi dica cado dos. s. c. Proyecciones de flujos futuros de efectivo descontados a valor presente.

 

Fórmula para el cálculo del precio de los contratos contratos adelantados adelantados Fa=TC1XDíasXSpot TC2 • •

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Nomenclatura: Fa: Precio del Forward Tc1: Tipo de Cambio Moneda #1 Tc2: Tipo de Cambio Moneda #2 Días: Plazo de Vencimiento Spot: Tipo de de Cambio Spot al con contado tado (precio de una divisa que es e s pactado para tran transacciones sacciones (compras o ventas) de manera inmediata)

 

Contrato Forward: Ejemplos ejemplos para comprender mejor este tipo A continuación vamos a ver diversos de instrumentos, los forward : •

Ejemplo 1: Una empresa puede acordar la venta de un inmueble de 20 millones de

Bolívares en el futuro, por ejemplo en 5 años a ese mismo valor, sin importar si se producen cambios en la tasación. •

Ejem Ejempl plo o 2: Si una persona quiere vender su casa dentro de un año y otra quiere

comprar una casa dentro de un año. La casa tiene un valor de 1 millón de Bolívares y ambas partes acuerdan acuerdan un contrato contrato de forwards por un precio de 1.100.000 Bolívares en un periodo de 1 año. Al finalizar el periodo la casa tiene un valor actual de 1.125.000 Bolívares, el dueño de la casa tiene la obligación de vender por este precio y el comprador obtiene una casa por un valor inferior a su actual precio de mercado, tiene una ganancia de 25.000 Bolívares. •

Ejemplo 3: Un importador tiene pensado comprar dólares el 1 de octubre de 2016

para realizar sus compras y decide cubrirse contratando un Forward TC, para evitar grandes fluctuaciones en el tipo de cambio. Este importador acuerda con un banco, el 1 de marzo, un valor de TC de Bs 1.000 por cada dólar y por un monto de US$1.000.0000. Entonces en el caso de que en la fecha final, el TC sea superior al TC acordado, el banco compensará la diferencia por un monto contratado. Pero en caso contrario, será el cliente quien compense al banco.