Formulación y Evaluacion de Proyectos Preguntas y Respuestas Para El Final.pdf

Formulación y evaluación de Proyectos de Inversión

Adrian Zibelman Francisco Toro Sazo

1. ¿Cuales son los estudios que se deben realizar en la preparación y evaluación de un proyecto? • Estudio de mercado: arroja las cantidades a vender, y el precio de venta en cada periodo. • Estudio técnico: aporta al flujo de fondos los costos fijos, variables y la inversión ya que analiza las distintas opciones para el proceso de producción de un bien o servicio. • Estudio organizacional legal: aporta al flujo de fondos, el impuesto a las ganancias que se deberá pagar dependiendo del tipo de sociedad conformada para el proyecto. • Estudio financiero: aporta al flujo de fondos el monto por el cual se deberá pedir un crédito y las característica del mismo: interés, años de gracias, años de amortización y tipo de amortización. 2. ¿Cuales son los niveles/etapas que se pueden desarrollar en la evaluación de un proyecto? • Idea: se intentan identificar problemas que puedan resolverse y/o aprovecharse como posibilidades de negocio. • Preinversión:
Perfil: se realizan estimaciones globales de las inversiones, costos e ingresos a partir de la información existente y la experiencia.
Pre factibilidad: profundiza la investigación y define las variables principales se estiman inversiones, costos e ingresos a partir de información de fuentes secundarias.
Factibilidad: es el estudio más acabado sobre antecedentes precisos. • Inversión: • Puesta en marcha: 3. ¿Como se puede analizar el riesgo de un proyecto que se evalúa? El riesgo se analiza mediante los métodos de: • • •

Tasa de descuento Equivalencia a certidumbre Árbol de decisiones

A si mismo el análisis de sensibilidad permite medir cuan sensible es la rentabilidad ante variaciones de parámetros importantes como cantidad vendida o precio. Se busca VAN = 0 4. ¿Que es la depreciación?, ¿como se calcula?, ¿como incide en la evaluación de un proyecto? Depreciación: es la perdida de valor promedio anual de un bien. En la evaluación de proyecto incide como escudo fiscal, ya que si bien no es un egreso puede ser restado de los ingresos para reducir el impuesto a las ganancias. Se calcula como el valor de nuevo dividido la vida útil contable. 5. ¿Qué es el capital de trabajo?, ¿Cómo se puede determinar la inversión en capital de trabajo? Es el capital necesario para la operación normal del proyecto durante un ciclo productivo. El mismo se recupera al finalizar el proyecto. El capital de trabajo se calcula con el método del máximo déficit acumulado. Este consiste en sumar los costos fijos y variables erogados durante el tiempo que requiere la producción de los bienes tal que su venta genere los ingresos necesarios para cubrir los mismos. 1

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6. Que diferencia hay entre: a) ¿evaluación de un proyecto puro?, b) ¿evaluación de un proyecto financiado? La evaluación del proyecto puro revela la capacidad del proyecto para generar ingresos netos, sin entrar en la preocupación con respecto a las fuentes de su financiamiento y el interés que ellos provocan. 7. Si existen tres alternativas de tamaño para un proyecto ¿Cómo se determina la más conveniente? Se repiten los proyectos de menor magnitud tantas veces como sea necesario para igualar al de mayor magnitud. 8. • • •

Sistema financiero para la amortización de bines. Sistema alemán: amortización constante Sistema francés: cuota constante Sistema americano: interés constante, se devuelve de una sola vez

9. Indicadores de rentabilidad, ¿Cómo se calculan?: 

VAN  ∑  

;

RCB 

∑

 



10. ¿Cómo se calcula el valor desecho? El valor de desecho es la suma de los valores de mercado de los activos fijos, al momento de finalización del proyecto. 11. Impuestos nacionales, provinciales y municipales: Impuestos nacionales • Imp. a la renta • Imp al patrimonio • Gastos previsionales y de salud • IVA Impuestos provinciales • Ingresos Brutos Impuestos municipales • Alumbrado • Barrido • Limpieza 12. Tipos de bienes: Sustitutos, Complementarios e Independientes, ejemplos. Sustitutos: satisfacen una misma necesidad de otro bien Ej.: Bus-Taxi, Pepsi - Cocacola Complementarios: satisfacen conjuntamente la misma necesidad Ej.: Fósforos y cigarrillos, vehículo y gasolina. Independientes: satisfacen necesidades diferentes Ej.: Azúcar y Fósforos.

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13. ¿A qué se denomina valor de mercado o de salvamento? Es el valor que el mercado pagará por el proyecto al momento de su finalización. EXTRA: >0 aceptar

Si el VAN es

= 0 indiferente

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Si la TIR es

=0 indiferente