Financiamiento a corto plazo
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Finanzas corporativas. Financiamiento a corto plazo....
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Financiamiento a corto plazo
INTRODUCCIÓN En algún momento de su vida comercial, las entidades empresariales, ya sean Pyes, o !asta grandes corporaciones, necesitar"n de #inanciamiento para seguir con sus actividades$ E%isten diversas #uentes de #inanciamiento, como lo puede ser la venta de la cartera de clientes, de su ma&uinaria y !erramientas, la emisi'n de acciones y o(ligaciones, entre otras$ Una de las #uentes de #inanciamiento a corto pla)o m"s usadas es la de recurrir a una entidad (ancaria para solicitar un pr*stamo, tras una serie de re&uisitos &ue de(e seguir la empresa, lo cual, imposi(ilita &ue todas las empresas se #inancien de esa #orma, ya &ue algunos (ancos son muy estrictos, y terminan neg"ndoles el pr*stamo a estas empresas$ +dem"s, e%isten otras #uentes, tales como el pagar* y el papel comercial$ En esta ocasi'n, se e%plicar" a detalle las caractersticas de las #uentes mencionadas anteriormente, con in#ormaci'n o(tenida de #uentes con#ia(les, y con la ayuda de casos pr"cticos &ue #acilitar"n el entendimiento del tema$
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-IN+NCI+IENTO + CORTO P.+/O CR0DITO + TR+102 DE -UENTE2 3+NC+RI+2 Es un tipo de #inanciamiento a corto pla)o &ue las empresas o(tienen por medio de los (ancos con los cuales esta(lecen relaciones #uncionales$
Importancia El Cr*dito (ancario es una de las maneras m"s utili)adas por parte de las empresas !oy en da de o(tener un #inanciamiento necesario$ .a empresa de(e estar segura de &ue el (anco podr" au%iliar a la empresa a satis#acer las necesidades de e#ectivo a corto pla)o &ue *sta tenga y en el momento en &ue se presente$
Ventajas •
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2i el (anco es #le%i(le en sus condiciones, !a(r" m"s pro(a(ilidades de negociar un pr*stamo &ue se a4uste a las necesidades de la empresa, lo cual la sitúa en el me4or am(iente para operar y o(tener utilidades$ Permite a las organi)aciones esta(ili)arse en caso de apuros con respecto al capital$ Esta(ili)a el #lu4o de e#ectivo de las empresas5 Reci(en recursos cuando tienen #altantes y se regresan con un costo 6tasa de inter*s7 cuando cumplen su ciclo #inanciero Permite #inanciar la ampliaci'n y moderni)aci'n de las empresas 6activos #i4os75 8ue por el costo &ue representa, no podran !acerlo con recursos propios, ya &ue tendran &ue acumular e#ectivo por muc!o tiempo$
Desventajas •
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Un (anco muy estricto en sus condiciones, puede limitar inde(idamente la #acilidad de operaci'n y actuar de manera negativa en las utilidades de la empresa$ Un Cr*dito 3ancario acarrea tasas pasivas &ue la empresa de(e cancelar espor"dicamente al (anco por concepto de intereses$ 2
Formas de Utilización Cuando la empresa, se presente con el #uncionario de pr*stamos del (anco, de(e ser capa) de negociar$ De(e dar la impresi'n de &ue es competente$
Factores a Evaluar en un crédito$ Cr*dito signi#ica CREER, y la credi(ilidad la ad&uiere una persona a trav*s de tres #actores clave5 •
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Nivel de compromiso5 +ctitud del acreditado para !acer #rente al pago de sus cr*ditos$ Capacidad Econ'mica5 Para generar los recursos &ue permitan pagar el cr*dito$ Respaldo Patrimonial o 9arantas5 Para cu(rir el cr*dito en caso de &ue la #uente de pago no se d* en la #orma prevista$
2i se va en (usca de un pr*stamo, !a(r" &ue presentarse con el #uncionario correspondiente con los datos siguientes5 a7 (7 c7 d7 e7
.a #inalidad del pr*stamo$ .a cantidad &ue se re&uiere$ Un plan de pagos de#inido$ Prue(as de la solvencia de la empresa$ Un plan (ien tra)ado de c'mo espera la empresa desenvolverse en el #uturo y lograr una situaci'n &ue le permita pagar el pr*stamo$ #7 Una lista con avales y garantas colaterales &ue la empresa est" dispuesta a o#recer, si las !ay y son necesarias$ .uego &ue el (anco analice dic!os re&uisitos, tomar" la decisi'n de otorgar o no el cr*dito$
¿Por qué los bancos piden garantas! Por&ue los recursos con los &ue (ancos otorgan los cr*ditos provienen en un :;< apro%imadamente del a!orro de las personas, lo &ue o(liga a los (ancos a ser muy responsa(les en las polticas y criterios de elegi(ilidad de los cr*ditos y asegurar al a!orrador el retorno de su dinero$ .a mayora de las empresas tienen como principal #uente de #inanciamiento a sus propios proveedores$ El inter*s &ue les pagan a estos es mayor a la tasa de inter*s &ue tendran &ue pagar con un cr*dito (ancario$ 3
+ la empresa le conviene entonces pedir un cr*dito al (anco y pagarle al contado al proveedor para aprovec!ar los descuentos &ue este o#rece por pago de contado$
-UENTE2 DE PR02T+O2 + CORTO P.+/O 2IN 9+R+NT=+ .as empresas o(tienen pr*stamos a corto pla)o sin garanta de dos #uentes principales5 • •
.os (ancos y, .a venta de papel comercial$
.os pr*stamos (ancarios y el papel comercial son resultado de las negociaciones &ue lleva a ca(o el gerente #inanciero de la empresa$ .os pr*stamos (ancarios son m"s comunes por&ue est"n disponi(les para compa>as de cual&uier tama>o? el papel comercial est" disponi(le generalmente para las grandes corporaciones$ +dem"s, se usan pr*stamos internacionales para #inanciar transacciones internacionales$
PR02T+O2 3+NC+RIO2 .a #orma m"s común de #inanciar un d*#icit temporal de e#ectivo es conseguir un pr*stamo a corto pla)o, sin garanta$ .os (ancos son una #uente importante de pr*stamos a corto pla)o sin garanta para las empresas$ El tipo principal de pr*stamo &ue los (ancos otorgan a las empresas es el pr*stamo autoli&uida(le, a corto pla)o$ Estos pr*stamos tienen el o(4etivo de apoyar a la empresa en temporadas de #uertes necesidades de #inanciamiento, &ue se de(en so(re todo a aumentos del inventario y de las cuentas por co(rar$ + medida &ue los inventarios y las cuentas por co(rar se convierten en e#ectivo, se generan los #ondos necesarios para reem(olsar estos pr*stamos$ +s &ue el uso &ue se le da al dinero prestado constituye el mecanismo a trav*s del cual el pr*stamo se reem(olsa? 6autoli&uida(le7$ .os (ancos prestan #ondos a corto pla)o sin garanta en tres #ormas ("sicas5 • • •
+ trav*s de pagar*s de pago único .neas de cr*dito Contratos de cr*dito continuo 6revolvente7
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"neas de crédito Es un acuerdo entre un (anco comercial y una empresa &ue especi#ica el monto del #inanciamiento a corto pla)o, sin garanta, &ue el (anco tendr" disponi(le para la compa>a durante un periodo determinado$ Es similar al contrato con el cual los emisores de tar4etas de cr*dito, como asterCard y 1isa, otorgan cr*ditos preapro(ados a los tar4eta!a(ientes$ Un contrato de lnea de cr*dito normalmente tiene una vigencia de un a>o y con #recuencia esta(lece ciertos lmites para el prestatario$ Es un pr*stamo sin garanta, pero indica &ue si el (anco tiene #ondos disponi(les su#icientes, permitir" al prestatario de(erle !asta cierto monto de dinero$ El lmite de una lnea de cr*dito es el monto m"%imo &ue la empresa puede de(er al (anco en cual&uier momento$ Cuando el prestatario solicita una lnea de cr*dito, se le pide &ue presente documentos, como5 • • • •
2u presupuesto de ca4a 2u estado de resultados pro #orma 2u (alance general pro #orma 2us estados #inancieros recientes$
2i el (anco considera &ue el cliente es acepta(le, apro(ar" la lnea de cr*dito$ El principal atractivo de una lnea de cr*dito desde el punto de vista del (anco es &ue elimina la necesidad de e%aminar la capacidad crediticia de un cliente cada ve) &ue este solicita dinero en pr*stamo durante el a>o$ Con #recuencia, las empresas &ue usan pr*stamos (ancarios a corto pla)o solicitan a su (anco una lnea de cr*dito comprometida o no comprometida
"nea no comprometida# Es un acuerdo in#ormal &ue permite a la compa>a o(tener #ondos en pr*stamo !asta un lmite especi#icado con anterioridad sin tener &ue reali)ar los tr"mites normales$ .a tasa de inter*s de esta lnea de cr*dito es igual a la tasa pre#erencial de inter*s so(re pr*stamos del (anco m"s un porcenta4e adicional$ "nea de crédito comprometida# 2on arreglos 4urdicos #ormales y, por lo general, implican el pago de una comisi'n de apertura por parte de la empresa al (anco 6en #orma regular, la comisi'n es de $@A< del total de los #ondos comprometidos por a>o7$ En el caso de las empresas m"s grandes, la tasa de inter*s se liga a menudo a la tasa .I3OR 6.ondon Inter3anB O##ered Rate7 o al costo de los #ondos para el (anco, en lugar de relacionarse con la tasa pre#erencial$
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$asas de interés .a tasa de inter*s so(re una lnea de cr*dito se esta(lece normalmente como una tasa #lotante5 la tasa pre#erencial m"s una prima$ 2i la tasa pre#erencial cam(ia, la tasa de inter*s &ue se co(ra so(re el pr*stamo nuevo y el e%istente se modi#ica en #orma autom"tica$ El monto &ue se co(ra a un prestatario por encima de la tasa pre#erencial depende de su capacidad crediticia$ Cuanto mayor es la capacidad crediticia del prestatario, menor ser" la prima 6incremento del inter*s7 por arri(a de la tasa pre#erencial, y viceversa$
%estricciones de cambios operativos &%evocación' En un contrato de lnea de cr*dito, un (anco puede imponer restricciones de cam(ios operativos, &ue le otorgan el derec!o a revocar la lnea si ocurre cual&uier cam(io importante en la condici'n #inanciera o en las operaciones de la compa>a con el &ue no est* de acuerdo$ Por lo general, se solicita a la compa>a &ue presente sus estados #inancieros actuali)ados y, de pre#erencia, auditados, para su revisi'n peri'dica$ +dem"s, el (anco de(e estar in#ormado de los cam(ios en el personal administrativo clave o de las operaciones de la compa>a antes de &ue estas se lleven a ca(o$ Tales cam(ios pueden a#ectar el *%ito #uturo y la capacidad de pago de la deuda de la empresa y, por lo tanto, modi#icar su condici'n crediticia$ 2i el (anco no est" de acuerdo con los cam(ios propuestos y, aun as, la empresa los lleva a ca(o, el (anco tiene el derec!o de revocar la lnea de cr*dito$
(aldos de compensación Para tener la seguridad de &ue el prestatario ser" un (uen cliente, muc!os pr*stamos (ancarios a corto pla)o y sin garanta 6pagar*s de pago único y lneas de cr*dito7 re&uieren &ue el prestatario mantenga, en una cuenta de c!e&ues, un saldo de compensaci'n igual a un porcenta4e del monto o(tenido en pr*stamo$ Por lo general, se re&uieren saldos de compensaci'n del ; al @;ectivo del contrato >ue del ?+@? < M6F@,A;; F@,A;;7 F,A;;,;;;$ 8
+un&ue es m"s costoso &ue una lnea de cr*dito, un contrato de cr*dito continuo puede ser menos riesgoso desde el punto de vista del prestatario, ya &ue la disponi(ilidad de #ondos est" garanti)ada$
P+9+R0 Instrumento negocia(le visto como una QpromesaQ por escrito, dirigida de una persona a otra$ + trav*s de este pago, la persona se compromete a pagar a su presentaci'n, en una #ec!a #i4a o tiempo #uturo determina(le, a trav*s de cierta cantidad de dinero en uni'n de sus intereses a una tasa especi#icada a la orden y al portador$ Este tipo de cr*ditos se negocian ante las instituciones de cr*dito$ 2on instrumentos de #inanciamiento de estricto corto pla)o 6;, S; y :; das7, y su aplicaci'n est" en#ocada !aca la satis#acci'n de necesidades de recursos eventuales por operaciones o situaciones especiales, distintas a la operaci'n normal de la empresa$ 2in em(argo in#inidad de empresas utili)an los cr*ditos directos como una opci'n de #inanciamiento de sus necesidades normales 6a veces cr'nicas7 por #alta de capital de tra(a4o 6li&uide)7, dado &ue al no tener &ue estructurar contratos para su otorgamiento, su o(tenci'n es relativamente r"pida y sencilla$ Esta !erramienta de #inanciamiento se conoce tam(i*n con el nom(re de cr*ditos o pr*stamos &uirogra#arios, dado &ue se emiten ttulos de cr*dito 6pagar*s7, en los &ue la única garanta de pago es la #irma del deudor del documento y, ocasionalmente, la #irma de un aval, &ue por lo general es el aval personal del due>o, director o gerente de la empresa emisora$
1rtculo )?* "9$42$K El pagar* de(e contener5 I$K .a menci'n de ser pagar*, inserta en el te%to del documento? II$K .a promesa incondicional de pagar una suma determinada de dinero? III$K El nom(re de la persona a &uien !a de !acerse el pago? I1$K .a *poca y el lugar del pago? 1$K .a #ec!a y el lugar en &ue se su(scri(a el documento? y 1I$K .a #irma del suscriptor o de la persona &ue #irme a su ruego o en su nom(re$
2lasi>icación .os tipos de pagar*s &ue e%isten en el mercado son5 9
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Pagarés de empresas# .os pagar*s de empresa, tam(i*n conocidos como pagar*s a la orden, sirven para cu(rir deudas a corto pla)o$ 2on emitidos por empresas las cuales (uscan un #lu4o de dinero de #orma r"pida$ 2u mane4o en el mercado es muy común ya &ue no es necesario de un aval para comerciali)arlos, lo cual reduce gastos al momento de invertir y comerciar con ellos$ Es una #orma de #inanciamiento a corto pla)o, sin garanta, &ue emiten las empresas con una alta capacidad crediticia$ Por lo general, s'lo las empresas muy grandes, con una solide) #inanciera incuestiona(le, tienen la capacidad de emitir este tipo de pagar*s, tam(i*n llamado papel comercial$ 2us vencimientos varan entre y @; das$
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Pagarés de entidades de crédito# 2on pagar*s &ue como su nom(re lo se>ala, son emitidos por entidades de cr*dito$ Tam(i*n se les conoce como pagar*s (ancarios y poseen las mismas caractersticas &ue los pagar*s de empresa$ 2uelen mane4ar rendimientos di#erentes y son m"s accesi(les &ue otros tipos de pagar*s$ El pagar* con rendimiento li&uida(le al vencimiento, tam(i*n conocido como PR.1, son ttulos a corto pla)o emitidos por las instituciones de cr*dito$ +yudan a cu(rir la captaci'n (ancaria y el a!orro por parte de los cuenta!a(ientes$ .os PR.1 representan una opci'n al momento de contratar un producto de inversi'n, de(ido a &ue el cliente elige el pla)o &ue pre#iere, y reci(e una tasa de inter*s so(re la cual le pagar"n los rendimientos al vencimiento de la inversi'n$ En este sentido, los PR.1 sirven para renta(ili)ar los dep'sitos a pla)o en moneda nacional o e%tran4era, ya &ue su tasa de inter*s es #i4a durante la vigencia de los mismos$ .os intereses devengados son entregados 4unto con el capital inicial al vencerse el pla)o del dep'sito$ Características:
K1alor nominal5 peso KPla)o5 de a S; das, de acuerdo a las necesidades de #inanciamiento de la empresa emisora$ KRendimiento5 los intereses se pagar"n a la tasa pactada por el emisor, al vencimiento de los ttulos$ K9aranta5 el patrimonio de las instituciones de cr*dito &ue emite el PR.1$
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Para poder apertura un pagar* con rendimiento li&uida(le al vencimiento, la entidad suele re&uerir un monto mnimo de ,;;; pesos$
)+ Pagaré a la vista# De(e ser pagado al momento de su presentaci'n en co(ro$ .leva escrita la #rase a la vista o no tiene #ec!a de vencimiento$ A+ Pagaré a un plazo contado desde su >ec:a de emisión# El pla)o de su vencimiento comien)a a regir desde la #ec!a de su emisi'n$ 2e caracteri)a por llevar escrita la #'rmula a S;, :; o @; das, pagar* -+ Pagaré a un da >ijo B determinado# Indica el da preciso en &ue de(e ser pagado$ ¿2ómo se utiliza! .os pagar*s se derivan de la venta de mercanca, de pr*stamos en e#ectivo, o de la conversi'n de una cuenta corriente$ Dic!o documento de(e contener ciertos elementos de negocia(ilidad entre los &ue destaca &ue5 De(e ser por escrito y estar #irmado por el girador$ De(e contener una orden incondicional de pagar cierta cantidad en e#ectivo, esta(leci*ndose tam(i*n la cuota de inter*s &ue se carga por la e%tensi'n del cr*dito por cierto tiempo$ De(e ser pagadero a #avor de una persona designado puede estar !ec!o al portador$ De(e ser pagadero a su presentaci'n o en cierto tiempo #i4o y #uturo determina(le$ Cuando un pagar* no es pagado a su vencimiento y es protestado, el tenedor del mismo de(e preparar un certi#icado de protesto y un aviso de protesto &ue de(en ser ela(orados por alguna persona con #acultades notariales$ El tenedor puede co(rarle estos gastos al girador, &uien est" o(ligado a reem(olsarlos$ El notario pú(lico aplica el sello de QProtestado por -alta de PagoQ con la #ec!a del protesto, y aumenta los intereses acumulados al monto del pagar*, #irm"ndolo y estampando su propio sello notarial$
P+PE. COERCI+. Es un instrumento de deuda empresarial a corto pla)o #recuentemente utili)ado como parte de una estrategia de despliegue para o(tener #inanciaci'n a largo pla)o con un coste in#erior$ 11
Ja(itualmente se denomina papel y en ocasiones utili)ando su acr'nimo ingl*s CP$ El papel comercial se puede colocar a los inversores (ien directamente por el emisor empresarial o a trav*s de agentes de papel comercial$ El papel comercial rara ve) tiene un vencimiento superior a los @; das$ Tam(i*n, puede de#inirse como un documento &ue contiene la o(ligaci'n de pago de una cantidad$ 6En ingl*s5 commercial paper, trade (ills 7 2on e#ectos comerciales &ue reconocen una deuda en concepto de ena4enaci'n de (ienes o de prestaci'n de servicios$ .os instrumentos m"s utili)ados son la letra de cam(io, el c!e&ue y el pagar*$ DE-INICIÓN DE P+PE. COERCI+. 2E9VN .+ 3O.2+ ELIC+N+ DE 1+.ORE2 6317
Papel comercial# Es un pagar* negocia(le emitido por empresas &ue participan en el mercado de valores$ K1alor nominal5 F;; pesos$ KPla)o5 de a S; das, según las necesidades de #inanciamiento de la empresa emisora$ KRendimiento5 al igual &ue los CETE2, este instrumento se compra a descuento respecto de su valor nominal, pero por lo general pagan una so(retasa re#erenciada a CETE2 o a la TIIE 6Tasa de Inter*s Inter(ancaria de E&uili(rio7$ K9aranta5 este ttulo, por ser un pagar*, no o#rece ninguna garanta, por lo &ue es importante evaluar (ien al emisor$ De(ido a esta caracterstica, el papel comercial o#rece rendimientos mayores y menor li&uide)$
El costo de oportunidad de nuestro dinero .os instrumentos de a!orro no l&uido son a&uellos cuyo pla)o de vencimiento o can4e restringe la disponi(ilidad inmediata del dinero, lo &ue los !ace convenientes para mantener el a!orro seguro de gastos inesperados$ Entre estos instrumentos se encuentran5 • • •
.os Certi#icados de la Tesorera de la -ederaci'n 6Cetes7 .os 3onos de la Tesorera de la -ederaci'n 6Teso(onos7, y El papel comercial$
2ómo >uncionan 12
El papel comercial es un ttulo de cr*dito o pagar* negocia(le sin garanta espec#ica, emitido por 2ociedades +n'nimas yGo ercantiles &ue cuentan con la autori)aci'n de la Comisi'n Nacional 3ancaria y de 1alores 6CN317, cuyas acciones se coti)an en la 3olsa e%icana de 1alores 6317, y son ad&uiridas por personas #sicas, (ancos, compa>as de seguros, #ondos de pensiones, y algunas empresas industriales &ue desean invertir a corto pla)o sus recursos e%cedentes temporales$ Normalmente, este instrumento tiene un pla)o de vencimiento medio, &ue es de tres a seis meses, aun&ue en algunas ocasiones se o#recen emisiones de nueve meses o un a>o$ Una casa de (olsa o instituci'n #inanciera actúa como intermediario y coloca entre sus clientes el papel comercial$ No se re&uiere un saldo mnimo, su precio es (a4o y su denominaci'n puede ser en pesos o en moneda e%tran4era$
$ipos de papel comercial Los principales tipos de papel comercial son: •
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Cuirogr>icos+ No tienen una garanta espec#ica, pero est"n respaldados por todo el patrimonio de la sociedad o empresa emisora, por su solvencia econ'mica y su prestigio$ 1valado+ 2e da como garanta el aval de una instituci'n de cr*dito, o (ien, se e%pide una #ian)a de una compa>a a#ian)adora o de una instituci'n (ancaria$ Indeado+ Es el papel comercial denominado en moneda nacional y su4eto al tipo de cam(io li(re de venta del d'lar estadounidense$
4bjetivo del papel comercial El destino del papel comercial es #inanciar las necesidades de capital de tra(a4o de &uien los emite$ De(ido a &ue se colocan entre el pú(lico inversionista a tasa de descuento, su rendimiento se determina por el di#erencial entre el precio al &ue se ad&uieren y al &ue se venden$ Por ello, tam(i*n se consideran como #uentes de #inanciamiento a corto pla)o$
Fuente alternativa de recursos .as personas pueden considerar la utili)aci'n del papel comercial como #uente de recursos a corto pla)o, no s'lo por&ue es menos costoso &ue el cr*dito (ancario, sino tam(i*n por&ue constituye un complemento de los pr*stamos (ancarios usuales$ 13
El papel comercial se usa primordialmente para #inanciar necesidades de corto pla)o 6como en el caso del capital de tra(a4o7, y no para #inanciar activos de capital a largo pla)o$
Desventajas •
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.as emisiones de papel comercial no son ttulos garanti)ados, por lo &ue es importante evaluar (ien al emisor$ De(ido a esta caracterstica, el papel comercial o#rece rendimientos mayores y menor li&uide)$ De(en ir acompa>ados de una lnea de cr*dito o una carta de cr*dito en di#icultades de pago$
Uso del papel comercial El papel comercial se clasi#ica de acuerdo con los canales a trav*s de los cuales se vende, con el giro operativo del vendedor o con la calidad del emisor$ Es posi(le &ue sea vendido a trav*s de un agente, &uien a su ve) lo revende a sus clientes a un precio m"s alto$ Por lo general, retira una comisi'n so(re el importe total por mane4ar la operaci'n$ El papel se puede clasi#icar como de primera calidad y de calidad media$ El de primera calidad es el emitido por el m"s con#ia(le de todos los clientes, mientras &ue el de calidad media es el de emisores menos con#ia(les$ En algunos casos, la emisi'n va acompa>ada por una lnea de cr*dito o por una carta de cr*dito, preparada por el emisor para asegurar a los compradores &ue, en caso de di#icultades con el pago, podr" respaldar el papel mediante un convenio de pr*stamo con el (anco$ Esto se e%ige algunas veces a las empresas de menor calidad cuando venden papel, y aumentan la tasa de inter*s real$
T+2+ DE INTER02 Es conocida tam(i*n como costo del dinero$ .a tasa de inter*s es lo &ue se paga al pedir prestado dinero y es lo &ue se co(ra al prestar dinero$ Para una persona o empresa &ue pide prestado dinero a un (anco, la tasa de inter*s ser" el costo principal de ese pr*stamo$ .a tasa de inter*s se e%presa como porcenta4e en un periodo determinado$ 2i el (anco o#rece una tasa del ;< anual por otorgar dinero en pr*stamo, &uerr" decir &ue la persona &ue reci(i' ese pr*stamo de(er" pagar la suma de dinero
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&ue el (anco le prest' m"s el e&uivalente a un ;< del dinero prestado por cada a>o transcurrido del pr*stamo$ Ejemplo: En otras palabras, si la persona recibió $1,000 en préstamo por un año, entonces tendrá que paar $1,000 más $100 de intereses, !a que la tasa de interés es del 10" anual#
Continuando con el e4emplo anterior, si los F,;;; &ue le prestaron a la persona #ueron a un pla)o de dos a>os, entonces el primer a>o la persona tendr" &ue pagar F;; de intereses y el segundo a>o tendr" &ue pagar otros F;; de intereses$ l %inal del periodo de dos años, esa persona &abrá paado los $1,000 que le prestaron más $'00 de intereses por los dos años que duró el préstamo#
De manera similar, si el pr*stamo #ue por seis meses, entonces la persona tendr" &ue devolver al vencimiento de dic!o pla)o los F,;;; &ue reci(i' en pr*stamo m"s la cantidad de FA; por los intereses &ue ese pr*stamo gener', a la tasa anual del ;ijas B variables 8uien solicita un cr*dito tiene la opci'n de contratarlo con una tasa de inter*s #i4a o una tasa de inter*s varia(le o (ien una com(inaci'n de am(as$ Ejemplo 5 l inicio del crédito puede cararse una tasa %ija ! después de unos años la tasa puede con+ertirse en +ariable#
WCu"l es la me4or opci'nX .a decisi'n depender" de las necesidades de #inanciamiento, del monto del cr*dito, del pla)o del cr*dito y de los ingresos presentes y #uturos del solicitante del cr*dito$ Entre las venta4as y desventa4as de una tasa y otra est"n las siguientes5 16
1enta4a de la tasa de inter*s #i4a5 .a principal venta4a de la tasa de inter*s #i4a es conocerla de antemano y tener la certe)a de &ue se mantendr" constante a lo largo de la vida del cr*dito, por lo &ue lo m"s pro(a(le es &ue los pagos tam(i*n sean por una cantidad #i4a$ Es decir, los pagos no se incrementar"n durante el pla)o del cr*dito$ Desventa4a de la tasa de inter*s varia(le5 Por el otro lado, una tasa de inter*s varia(le puede estar su4eta a &ue si las tasas de inter*s en el mercado su(en, tam(i*n su(a la tasa de inter*s del cr*dito, por lo &ue lo m"s pro(a(le es &ue los pagos mensuales o peri'dicos tam(i*n su(an$ 1enta4a de la tasa de inter*s varia(le5 .a principal venta4a de la tasa de inter*s varia(le es &ue si las tasas de inter*s en el mercado (a4an, la tasa de inter*s del cr*dito tam(i*n lo !ar", por lo &ue los pagos mensuales o peri'dicos podran (a4ar$ Desventa4a de la tasa de inter*s #i4a5 Por otro lado, contratar un cr*dito a una tasa #i4a &ue sea alta podra ocasionar &ue en algún momento durante la vida del cr*dito el deudor pague una tasa de inter*s elevada en comparaci'n con la &ue podra o(tener si o(tuviera un nuevo cr*dito? aun&ue en este caso tendra la opci'n de contratar ese nuevo cr*dito a una tasa de inter*s menor y con ese dinero pagar y cancelar el primer cr*dito$
2aso prctico de tasa de interés El Clinton National 3anB apro(' a Industries Company para reci(ir un pr*stamo de F;,;;;, a H; das, &ue le permitir" !acer el pago inicial y #ormali)ar el pr*stamo para ad&uirir materiales$ El Clinton National o#reci' a Industries Company dos opciones #inancieras para prestarle los F;,;;;5 $ Un pr*stamo a tasa #i4a del @< por arri(a de la tasa pre#erencial, o @$ Un pr*stamo a tasa varia(le del < por arri(a de la tasa pre#erencial$ +ctualmente, la tasa de inter*s pre#erencial es del H
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