Examen Final Inv Apalan - Solucionario

1.

APALANCAMIENTO APALANCAMIENTO FINANCIERO: FINANCIERO: CASO A: A: Un incremento del 20% en EBIT (de 10000 a 12000 Bs) produce un aumento de X% en las ganancias por acción. CASO B: Un decremento del 20% del EBIT (de 10000 a 000 Bs) produce una disminución del !% en las ganancias por acción. El pago de intereses es de 2"000 Bs # el IUE de $0%" el diidendo de las acciones pre&erentes el '0% de la Utilidad neta despus de impuestos # el saldo es repartido entre 1000 acciones comunes. e pide: 1) *eterminar los diidendos para los accionistas accionistas comunes por cada acción+ acción+ 2) *eterminar el ,rado de apalancamiento &inanciero para incremento de utilidades # decremento de utilidades.

2.

-palancam -palancamiento iento:: ,uert Industrial Industrial endió endió recienteme recientemente nte 100.000 100.000 unidades a Bs/.'0 cada cada una+ sus costos operati operatios os ariales son de Bs$ por unidad # sus costos operatios &ios son de s2'0.000. os gastos de inters anuales suman un total de Bs0.000+ la empre tiene actualmente .000 acciones pre&erentes de Bs.' (*iidendo anual) # 20.000 acciones comunes en circulación. uponga ue la empresa est3 sueta a una tasa &iscal del 40%. a) - u niel niel de entas (en (en unidades) unidades) alcan5ar6a alcan5ar6a la empresa empresa en el punto de euilirio euilirio en sus operacio operaciones" nes" es decir" decir" EBIT 7 0 Bs. ) 8alcule 8alcule las ganancia ganancias s por acción acción (E9) (E9) en la empresa empresa en una tala a: 1) el niel niel actual actual de entas entas # 2) Un niel de entas de 120.000 unidades. c) Use el niel niel de entas de ase ase actual actual de Bs/'0.000 Bs/'0.000 # calcule calcule el grado grado de apalancamien apalancamiento to operatio operatio de la empresa empresa (,-) d) Use las EBIT EBIT relacion relacionada adas s con el niel niel ase de entas entas de Bs/'0. Bs/'0.000 000 # calcul calcule e el ,rado de -palanc -palancami amient ento o ;inanciero (,-;) e) Use el concept concepto o de apalanc apalancami amient ento o total total (,-T) (,-T) para determi determinar nar el e&ecto e&ecto (En trmin trminos os porcent porcentual uales) es) de un incremento del '0% en las entas de T< desde el niel Base de Bs./'0.000 sore sus ganancias por acción.

 -)

B)

4'%=>20% 7 2.2' *) *; 7 8amio porcentual en E9 = 8amio porcentual en EBIT 7 >1?@% = >4'% 7 $./? E) ,-T 7 ,- A ,-; 7 2.2' A $./? 7 .4? Usando la otra &órmula de ,-T: ,-T7 8amio porcentual en E9 = 8amio 9orcentual en entas .4? 7 8amio porcentual en E9 = >'0% 8amio porcentual en E9 7 .4? A 0'. 7 4.2$ 7 >42$% $.

-n3lisis EBITCE9 ,uert est3 considerando un &inanciamiento adicional de Bs.10.000. -ctualmente tiene Bs'0.000 de onos en circulación ue pagan 12% (Inters anual)" # Bs.10.000 de acciones comunes en circulación. a empresa puede otener el &inanciamiento a tras de una emisión de onos ue pagan 12% ( inters anual) o de la enta de 1000 acciones comunes. a empresa tiene una tasa &iscal del 2'%.  8alcule dos coordenadas EBITCE9 para cada plan seleccionando cualuier de los dos alores de EBIT # determinando sus alores E9 relacionados. a)