Estrategias de Inversion

 

Inversión de valor

Inversión crecimiento

de

Intenta valorar el negocio de la empresa. Podría decirse que trata de determinar el valor que tendría la empresa si alguien lanzara una OPA sobre ella. Comprar empresas por bastante menos dinero del que valen y esperar a que el mercado les reconozca ese valor. Para ello hay que   distinguir perfectamente entre valor y precio. Esta precio. Esta inversión prefiere el balance. El inversor más conocido a nivel mundial de los que siguen este estilo de inversión es Warren es Warren Buffet.  Buffet.  EVA = UODI  –  (  (c* x capital)  Sus beneficios crecen, o se espera que crezcan, a una tasa muy superior a la del conjunto del mercado. Empresas en fases de expansión (no maduras) 2 empresas, A y B. Ambas tienen un beneficio por acción de 1$. La empresa A es una empresa sólida de un sector maduro. Su riesgo es muy bajo y sus beneficios crecen a una media del 10% anual. La empresa B es una empresa de crecimiento, de alto riesgo y cuyos beneficios crecen a una media del 25% anual. El primer año la empresa A cotiza con un PER un  PER de 15 y la empresa B cotiza con un PER de 25, ya que se espera que sus beneficios crezcan a un ritmo superior en el futuro. En los siguientes 10 años ambas mantienen sus crecimientos del 10% y el 25% y en el mercado siguen cotizando con las mismas tasas de PER (15 y 25). Al cabo de esos 10 años la empresa A tendrá un beneficio por acción de 2,59 $ (1 * 1,10^10) y la empresa B tendrá un beneficio por acción de 9,31 $ (1 * 1,25^10). Empresa BPA año 1  A B

Obtención de rentas

Momemtum

Comprar mercado

Empresas reestructuración

en

Inversión sectorial

Comprar un índice amplio a intervalos regulares de tiempo

Comprar una cartera representativa de un índice a intervalos regulares de tiempo Comprar una cartera representativa de un índice mediante compras discrecionales Comprar un índice amplio mediante compras discrecionales y mantener indefinidamente

Comprar un índice amplio mediante compras discrecionales y vender en algún momento Formar una cartera de valores a largo

1$ 1$

Cotización año 1 15$ 25$

PER año 1 y 10 15 (15/1) 25 (25/1)

BPA año 10 2,59$ 9,31$

Cotización año 10 38,85$ (15 x 2,59) 232,75$ (25 x 9,31)

La dificultad de este estilo de inversión está en las probabilidades de que la empresa mantenga su ritmo de crecimiento de beneficios. Uno de los máximos exponentes de esta estrategia es Peter es Peter Lynch.  Lynch.  Renta estable que aumente a ritmos superiores a la inflación para ganar poder adquisitivo. Esta inversión prefiere el estado de resultados. Capacidad de esa empresa para aumentar su beneficio por acción (BPA) (BPA)   y su su dividendo  dividendo en el futuro. La obtención de rentas, por razones obvias, siempre busca empresas que repartan dividendo En este estilo de inversión se compran los valores más de moda, los que suben más rápidamente en cada momento. Los fundamentales de la empresa, dividendos, dividendos,   balances, balances,   etc. no son útiles en este caso. Imprescindible entrar y salir con mucha rapidez. Está más cerca del trading que de la inversión. Inversores que sí saben que se están metiendo en una burbuja y lo hacen conscientemente buscando altísimas rentabilidades. El inversor no analiza empresas de forma individual sino países o continentes enteros. La principal ventaja es que se evita el riesgo de tener una pérdida importante por haber invertido en empresas que quiebren o tengan un comportamiento especialmente malo. La desventaja es que se renuncia a invertir preferentemente en empresas que se comporten mejor que la media. Consiste en invertir en empresas que atraviesan por malos momentos debido a la mala marcha del negocio, pleitos, catástrofes naturales, etc. En estas situaciones el balance y la la   cuenta de resultados están muy deteriorados, por lo que la cotización llega a niveles muy bajos. NOKIA, por ejemplo, empezó siendo una papelera en 1865 y ha trasformado su negocio en varias ocasiones hasta la actualidad. Este tipo de inversiones tienen un riesgo muy alto. En este caso el inversor invierte en un sector en su conjunto, bien a través de un  fondo de inversión, o inversión, o comprando una cartera de acciones de todas las empresas del sector, o al menos las más representativas. En el sector de la construcción se estudiaría la evolución de la producción de cemento, los planes de infraestructuras del país, las necesidades de viviendas, oficinas, autopistas, etc. La estrategia consiste en comprar participaciones de un fondo un  fondo índice o un ETF un ETF que replique a un índice un índice a intervalos regulares de tiempo. La estrategia debe hacerse con un índice amplio del mercado, es decir, un índice que represente el conjunto de la economía de un país o un continente y no solamente un sector concreto. Estos índices son los más conocidos; Ibex 35, SP 500, Eurostoxx 50, DAX, CAC 40, Footsie 100, etc. El conjunto de la Bolsa es una buena inversión a largo plazo   El horizonte temporal del inversor es muy largo, preferiblemente a partir de 20 años.   El inversor no sabe, no quiere o no puede analizar empresas de forma individual y quiere evitar los   riesgos que supone hacer una mala elección y sufrir un quebranto importante en la cartera. Se quieren reducir los riesgos de invertir en Bolsa al mínimo   Se hace comprando acciones comprando acciones directamente

el inversor decide los momentos en que se realizan las compras. Para decidir cuándo realizar las compras lo habitual es utilizar el análisis fundamental y/o el análisis el análisis técnico, las técnico, las velas  velas japonesas, etc. japonesas, etc. El hecho de decidir los momentos en que se realizan las compras implica la posibilidad de obtener una rentabilidad superior (si las decisiones que se toman son acertadas) pero también una mayor responsabilidad Consiste en comprar participaciones de un ETF o de un fondo de inversión que replique un índice amplio, La principal ventaja de invertir en un índice en lugar de en acciones directamente es la reducción del riesgo. El conjunto de la Bolsa es una buena inversión a largo plazo   El horizonte temporal del inversor es el muy largo plazo.   El inversor no sabe, no quiere o no puede analizar empresas de forma individual y quiere evitar los   riesgos que supone hacer una mala elección y sufrir un quebranto importante en la cartera. Se quieren reducir los riesgos de invertir en Bolsa al mínimo   El inversor tiene conocimientos para decidir cuando está cara o barata la Bolsa y actuar en   consecuencia. Consiste en comprar participaciones de un ETF o de un fondo de inversión que replique un índice amplio, como el Ibex 35, CAC 40, SP 500, DAX Xetra, Footsie 100, etc. cuando el inversor crea que está infravalorado y venderlas cuando el inversor considere que está sobrevalorado.

El inversor decide qué empresas compra, pero no el momento de la compra, que queda establecido de antemano a intervalos regulares en el tiempo; 1 vez al mes, al trimestre, etc. Esta estrategia suele

 

plazo con compras a intervalos regulares Los perros del Dow (Dogs of the Dow)

Comprar en cracks y mantener indefinidamente Comprar en cracks y vender a medio plazo

Formar una cartera de valores a largo plazo mediante compras discrecionales Vender puts y call sistemáticamente

Compra y venta a medio plazo

Comprar a medio plazo y vender call

utilizarse para el muy largo plazo, pensando en la jubilación, por ejemplo. La estrategia consiste en comprar a principios de año los 10 valores con mayor rentabilidad por dividendo del Dow Jones. Al principio de cada año se reestructura la cartera para que quede formada por los 10 valores con mayor rentabilidad por dividendo en ese momento. Algunos valores seguirán estando entre los 10 con mayor rentabilidad por dividendo y por tanto se mantendrán en cartera y los demás se venderán para comprar a sus sustitutos. Esta estrategia fue popularizada por la prestigiosa revista estadounidense Barron's. Según un estudio de dicha revista que abarcó varias décadas está estrategia consiguió superar la rentabilidad del Dow Jones por un amplio margen. Consiste en comprar únicamente cuando se produzca un crack en el mercado. Es una forma de asegurarse la compra a buenos precios, ya que en momentos de miedo de  miedo extremo las empresas sólidas están baratas. Si se compran acciones directamente deben ser las de máxima calidad y solidez, no empresas en dificultades. Básicamente consiste en comprar únicamente cuando se produzca un crack en el mercado. La estrategia puede realizarse con fondos con  fondos de inversión, ETF's inversión, ETF's o acciones.  acciones.   Para decidir el momento concreto en que se compra hay que utilizar herramientas como el análisis fundamental, el análisis el análisis técnico y las velas las velas japonesas, bien japonesas, bien de forma independiente o, mejor, de forma combinada.   Dada la extrema dificultad de detectar el mínimo de la caída por muchas herramientas y combinada. ayudas que se utilicen es bueno considerar la utilización de la diversificación la  diversificación temporal.  temporal.  Esta estrategia es muy similar a la de Formar una cartera de valores a largo plazo con compras a intervalos regulares. La regulares. La única diferencia está en que el inversor elige siempre el momento de la compra.

Esta estrategia consiste en vender opciones put y call continuamente, teniendo siempre el dinero necesario en caso de que la put sea ejercitada o las acciones correspondientes en caso de que la call sea ejercitada. El riesgo de esta estrategia es inferior al normal de comprar y vender acciones. Las acciones se mantienen en cartera a medio plazo, ya que las call vendidas pueden ser ejecutadas en cualquier momento y eso supondrá la venta de las acciones. Básicamente consiste en comprar valores que creemos infravalorados y venderlos cuando consideremos que están sobrevalorados. El  El  dividendo y los beneficios siguen siendo fundamentales. Requiere un conocimiento alto porque que no sólo hay que tomar las decisiones de compra de forma discrecional, sino que es necesario evaluar de forma regular las distintas alternativas y decidir si se cambian los valores que se tienen en cartera por otros, se siguen manteniendo o se venden para pasar a estar en liquidez. Esta estrategia es similar a la de Compra de  Compra y venta a medio plazo. Ambas plazo. Ambas estrategias son muy similares. La única diferencia es que en esta se venden se venden opciones call sobre las acciones que se tienen en cartera en los momentos en que el inversor estime oportuno, no de forma continua como en la estrategia de Vender puts y call sistemáticamente.  sistemáticamente.  La rentabilidad potencial de esta estrategia es mayor, pero su dificultad también lo es.

Las empresas pequeñas (Small Caps) pueden llevar un ritmo distinto al de los grandes   índices.  índices.  Es frecuente, incluso, que en años en que el conjunto de la Bolsa cae haya empresas pequeñas con revalorizaciones espectaculares. Estas revalorizaciones pueden deberse a la buena marcha del negocio de la empresa o a razones técnicas o especulativas. A todas las empresas les afecta la macroeconomía, pero macroeconomía,  pero las pequeñas empresas en ocasiones pueden estar más desligadas de la marcha del conjunto de la economía que las grandes. Invertir en empresas Las empresas cíclicas tienen una volatilidad de cotizaciones y beneficios muy superior a las empresas cíclicas estables como eléctricas o autopistas, autopistas,   por ejemplo. Ejemplos típicos de empresas cíclicas son los fabricantes de automóviles, aerolíneas, acerías, papeleras, químicas, etc. La estrategia consiste en comprar lo más cerca posible de la parte baja del ciclo y vender lo más cerca posible de la parte alta del ciclo, lo cual, por otra parte, es muy complicado y hace que esta estrategia tenga una dificultad bastante alta. En caso de tomar las decisiones correctas las rentabilidades serán muy elevadas. Invertir en sectores El inversor no invierte en empresas concretas sino en sectores enteros, utilizando  ETF's o fondos de mediante índices inversión.   La idea es comprar sectores infravalorados y venderlos cuando estén sobrevalorados, inversión. rotando de unos sectores a otros. Si en algún momento no se encuentra ningún sector infravalorado en que invertir se espera con el dinero en renta en renta fija.  fija.  Invertir en sectores a Es una variante de la estrategia Invertir estrategia Invertir en sectores a través de índices. La índices.  La diferencia está en que en través de carteras de lugar de invertir mediante ETF's mediante ETF's o fondos de inversión se hace mediante una cartera de valores con las valores mejores empresas del sector, en lugar de con todas. ESTRATEGIAS EN RENTA FIJA  Renta fija en divisas Esta estrategia se realiza con divisas como el dólar estadounidense, la libra esterlina, el franco suizo, el Invertir en empresas pequeñas (Small Caps)

de países desarrollados

Renta fija de países emergentes

Bonos del Estado vs. bonos de grandes empresas Bonos de alta rentabilidad

Invertir en bonos basura

yen japonés, el dólar La rentabilidad viene tantofactores por el tipo de interés que es dé la renta fija de ese país canadiense, como por la etc. evolución de la divisa. Dedada los dos el más importante evolución de la divisa, ya que el interés que se consiga por un depósito es pequeño en comparación con lo que se pueden llegar a mover los cambios de las divisas en un año, por ejemplo. La renta fija de los países emergentes tiene un riesgo bastante alto, similar o incluso superior al de la renta variable. En algunos países la seguridad jurídica es muy escasa o inexistente, por lo que deben ser evitados por los inversores prudentes por muy altos que sean los intereses que ofrezcan, ya que existe el riesgo real de que no paguen ni los intereses ni el capital invertido. En los países desarrollados, normalmente, los bonos de las grandes empresas dan una rentabilidad ligeramente superior a la de los bonos los  bonos del Tesoro. La Tesoro. La razón de esto es que el último en quebrar en un país es el Estado y por eso si las rentabilidades fueran exactamente iguales todo el mundo preferiría los bonos del Estado a los de las empresas. Los bonos de alta rentabilidad son los emitidos por empresas con una baja calidad crediticia. Este tipo de empresas tiene un riesgo real de desaparecer a medio plazo, mayor o menor según el caso, y no devolver el dinero a sus bonistas. Por ello tiene que ofrecer unos intereses muy superiores a los que ofrezcan el ofrezcan  el Estado o las grandes empresas para atraer a los inversores. Esta es una de las inversiones más arriesgadas que existen. Su riesgo es mucho mayor que el de la renta variable, aunque las rentabilidades pueden ser espectaculares. es pectaculares. Los bonos basura son los de más baja calidad crediticia, pertenecientes a empresas con posibilidad real de quiebra inminente. No debe confundirse un bono basura con un bono un bono de alta rentabilidad. Los rentabilidad.  Los bonos de alta rentabilidad son los emitidos por empresas pequeñas y su riesgo es mayor que el de los bonos los  bonos del Estado o las grandes empresas pero la posibilidad de quiebra no es algo inminente, al menos con la información pública disponible.

 

  Inversión de valor

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  Inversión de crecimiento

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  Obtención de rentas

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  Momemtum

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  Comprar mercado

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  Empresas en reestructuración

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  Inversión sectorial

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  Comprar un índice amplio a intervalos regulares de tiempo

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  Comprar una cartera representativa de un índice a intervalos regulares de tiempo

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  Comprar una cartera representativa de un índice mediante compras discrecionales   Comprar un ííndice ndice amplio mediante compras discrecionales y mantener indefinidamente

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  Formar una cartera de valores a largo plazo con compras a iintervalos ntervalos regulares

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  Los perros del Dow (Dogs of the Dow)

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  Comprar en cracks y mantener indefinidamente

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  Comprar en cracks y vender a medio plazo

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  Formar una cartera de valores a largo plazo mediante compras discrecionales

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  Vender puts y call sistemáticamente

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  Compra y venta a medio plazo

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  Comprar a medio plazo y vender call

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  Invertir en empresas pequeñas (Small Caps)

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  Invertir en empresas cíclicas

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  Invertir en sectores mediante índices

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  Invertir en sectores a través de carteras de valores

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ESTRETEGIAS EN RENTA FIJA   Renta fija en divisas de países desarrollados

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  Renta fija de países emergentes

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  Bonos del Estado vs. bonos de grandes empresas

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  Bonos de alta rentabilidad

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  Invertir en bonos basura

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