Estado de Flujos de Efectivo

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO El flujo de efectivo es uno de los estados financieros más complejos de realizar y que exigen un conocimiento profundo de la contabilidad de la empresa para poderlo desarrollar. Según el Consejo Técnico de la Contaduría, se entiende que el flujo de efectivo “es un estado financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación. Para el efecto debe determinarse el cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo”. El objetivo del flujo de efectivo es básicamente determinar la capacidad de la empresa para generar efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de inversión y expansión. Adicionalmente, el flujo de efectivo permite hacer un estudio o análisis de cada una de las partidas con incidencia en la generación de efectivo, datos que pueden ser de gran utilidad para la el diseño de políticas y estrategias encaminadas a realizar una utilización de los recursos de la empresa de forma más eficiente. Es importante que la empresa tenga claridad sobre su capacidad para generar efectivo, de cómo genera ese efectivo, para así mismo poderse proyectar y tomar decisiones acordes con su verdadera capacidad de liquidez. Por regla general, se considera efectivo los valores contabilizados en el grupo 11 del plan de cuentas comercial, esto es caja, bancos, remesas en tránsito, cuentas de ahorro y fondos, por lo que los saldos de estas cuentas deben coincidir con el resultado arrojado por el estado de flujos de efectivo. Estructura del estado de flujo de efectivo De la definición que el Consejo Técnico de la Contaduría, advertimos tres elementos muy importantes que conforma un estado de flujo de efecto: actividades de Operación, Inversión y Financiación. Veamos a grandes rasgos que significa y que comprende cada una de esas actividades. Actividades de operación. Las actividades de operación, hacen referencia básicamente a las actividades relacionadas con el desarrollo del objeto social de la empresa, esto es a la producción o comercialización de sus bienes, o la prestación de servicios. Entre los elementos a considerar tenemos la venta y compra de mercancías. Los pagos de servicios públicos, nómina, impuestos, etc. En este grupo encontramos las cuentas de inventarios, cuantas por cobrar y por pagar, los pasivos relacionados con la nómina y los impuestos. Actividades de inversión. Las actividades de inversión hacen referencia a las inversiones de la empresa en activos fijos, en compra de inversiones en otras empresas, títulos valores, etc. Aquí se incluyen todas las compras que la empresa haga diferentes a los inventarios y a gastos, destinadas al mantenimiento o incremento de la capacidad productiva de la

empresa. Hacen parte de este grupo las cuentas correspondientes a la propiedad, planta y equipo, intangibles y las de inversiones. Actividades de financiación. Las actividades de financiación hacen referencia a la adquisición de recursos para la empresa, que bien puede ser de terceros [pasivos] o de sus socios [patrimonio]. En las actividades de financiación se deben excluir los pasivos que corresponden a las actividades de operación, eso es proveedores, pasivos laborales, impuestos, etc. Básicamente corresponde a obligaciones financieras y a colocación de bonos. Es una actividad de financiación la capitalización de empresa ya sea mediante nuevos aportes de los socios o mediante la incorporación de nuevos socios mediante la venta de acciones. Elementos necesarios para desarrollar el flujo de efectivo Para desarrollar el flujo de efectivo es preciso contar el balance general de los dos últimos años y el último estado de resultados. Los balances los necesitamos para determinar las variaciones de las cuentas de balance [Balance comparativo]. Es esencial contar también no las notas a los estados financieros en donde conste ciertas operaciones que hayan implicado la salida o entrada de efectivo, o de partidas que no tienen efecto alguno en el efectivo.

Flujo de efectivo por el método directo Una de las formas para hacer el flujo de efectivo, es mediante el método directo, el cual básicamente consiste en rehacer el estado de resultados utilizando el sistema de caja, principalmente para determinar el flujo de efectivo en las actividades de operación. Antes de intentar comprender este método, es importante que consulte los aspectos generales del estado de flujo de efectivo. Puede consultar también el flujo de efectivo por el método indirecto. En el documento de consulta sugerido, observamos que el estado de flujo de efectivo está conformado por tres elementos: Actividades de Operación, Inversión y Financiación y que además necesitamos el balance general de los dos últimos años y el último estado de resultados. Por cuestiones de simplicidad, haremos un estado de flujo de efectivo en su forma más elemental, para lograr que en lo posible se comprenda el procedimiento a seguir. FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN: Recaudo de clientes: 100.000

(-) Pagos laborales: 20.000 (-) Pago proveedores: 30.000 (-) Pago gastos: 10.0000 (-) Pago costos: 15.000 (-) Pago impuestos: 5.000 (-) Pago gastos financieros: 5.000 Efectivo generado en actividades de operación = 15.000 Cada uno de los valores anteriores los sacamos de las variaciones de la respectiva cuenta utilizando los estados financieros [Balance general y estado de resultados] Ejemplo de cómo determinar el recaudo de clientes: Ventas (4135): 120.000 Saldo final año 1 clientes (1305): 50.000 Saldo final año 2 clientes (1305): 70.000 Luego, 50.000 (+) 120.000 (-) 70.000 Recaudo de clientes = 100.000 Para determinar el recaudo de clientes, tomamos las ventas netas que figuran en el estado de resultados, las sumamos al saldo en cartera del año 1, y le restamos el saldo de cartera en el año 2. Este mismo procedimiento se realiza con dada uno de los conceptos como pago a proveedores, impuestos, nómina, etc. Es para eso que se necesita el balance general de los dos últimos años, para poder determinar el saldo de cada cuenta en cada uno de los años y así poder determinar las variaciones y por consiguiente lo efectivamente pagado. Por cuestión de espacio y simplicidad no incluimos el cálculo de cada uno de los conceptos, y consideramos que es suficiente el que se comprenda como determinar un concepto para poder determinar los demás. FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Venta de inversiones: 70.000 Venta de vehículo usado: 20.000 Compra de maquinaria: 80.000 Compra de muebles: 10.000 Luego, 70.000 (+) 20.000 (-) 80.000 (-) 10.000 Efectivo generado en actividades de inversión = 0 Para saber cuánto efectivo se ha recaudado o gastado en inversión, hacemos uso de las notas aclaratorias de los estados financieros, o de la variación de las respectivas cuentas del activo, producto de la comparación de los balances de los dos últimos años.

Recordemos que las actividades de inversión hacen referencia a los activos fijos de la empresa y las inversiones en acciones o bonos. FLUJO DE EFECTIVO GENERADO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Capitalización mediante emisión de acciones: 50.000 Venta de bonos: 30.000 Pago de obligaciones financieras: 60.000 Pago de participaciones: 25.000 Luego, 50.000 (+) 30.000 (-) 60.000 (-) 25.000 Efectivo generado en actividades de financiación = -5.000 Ahora procedemos a consolidar: Efectivo generado en actividades de operación: 15.000 Efectivo generado en actividades de inversión: -0Efectivo generado en actividades de financiación: -5.000 TOTAL FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LA EMPRESA = 10.000 El efectivo determinado en el estado de flujo de efectivo debe coincidir con el saldo de estas cuentas. De no ser así, significa que el estado de flujos de efectivo no se realizó correctamente. La diferencia entre el método directo y el método indirecto, radica únicamente en el procedimiento aplicado a las actividades de operación, puesto que el procedimiento aplicado a las actividades de inversión y financiación es exactamente igual en los dos métodos. Nota: Es indispensable contar con el balance general de los dos últimos años y con el estado de resultados del último año. Aquí por limitaciones de espacio se han omitido y se ha trabajado con valores supuestos, pero el procedimiento es el mismo.

Flujo de efectivo por el método indirecto Una forma de hacer el flujo de efectivo es utilizando el método indirecto, el cual consiste en partir de la utilidad arrojada por el estado de resultados para luego proceder a depurarla hasta llegar al saldo de efectivo que hay en los libros de contabilidad. Antes de continuar, es importante que consulte los aspectos generales del estado de flujo de efectivo, para así comprender con mayor facilidad en qué consiste este método. Puede consultar también el flujo de efectivo por el método directo.

Con la lectura del de documento sugerido, nos queda claro que el estado de flujo de efectivo está compuesto por tres partes que son: Actividades de operación; Actividades de inversión y Actividades de financiación. Por cada una de esas actividades debemos determinar un flujo de efectivo para luego consolidar los resultados individuales. Para hacer las cosas lo más simple y sencillas posible, se trabajará con la información mínima necesaria, teniendo en cuenta que para poder realizar el flujo de efectivo, necesitamos del balance general de los últimos dos años y el estado de resultados del último año. FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Para determinar el fulo de efectivo en las actividades de financiación, partimos de la utilidad que presenta el estado de resultados, le sumamos las partidas que no han significado salida de dinero y le restamos las partidas que no implicaron entrada de efectivo. Al resultado anterior, le restamos el aumento de las cuentas por cobrar, le sumamos la disminución de los inventarios, los aumentos de las cuentas por pagar, y los aumentos de las demás partidas del pasivo correspondientes a las actividades de operación como impuestos, obligaciones laborales, etc. El esquema sería de la siguiente forma: Utilidad del ejercicio: 100.000 Partidas que no tienen efecto en el efectivo. (+) Depreciaciones: 20.000 (+) Amortizaciones: 10.000 (-) Ingresos por recuperaciones: 5.000 Variación en partidas relacionadas con las actividades de operación (+) Incremento obligaciones laborales: 2.000 (+) Incremento impuestos por pagar: 1.000 (+) Incremento cuentas por pagar: 3.000 (+) Disminución de inventarios: 5.000 (-) Incremento cuentas por cobrar: 50.000 Efectivo generado por actividades de operación = 86.000 Aclaraciones. Las depreciaciones y amortizaciones se suman a la utilidad puesto que la utilidad está disminuida por el valor de las depreciaciones y amortizaciones, y como las depreciaciones no implican salida de efectivo, para efectos de llegar al efectivo neto generado, se deben sumar, esto debido a que se pretende llegar al saldo en efectivo partiendo de la utilidad. En el caso de las recuperaciones, estas se contabilizan como un ingreso, pero en ningún momento ha ingresado dinero en efectivo, por lo cual se deben excluir. Los incrementos de las cuentas por cobrar y demás partidas, se determinan mediante las variaciones presentadas de un año a otro. El aumento de de las cuentas por cobrar se resta de la utilidad toda vez que no hubo ingreso de dinero por la venta de mercancías. Parte de las ventas se hicieron a crédito.

La disminución de inventarios se suma debido a que se ha presentado una venta de mercancía, lo cual supone entrada de efectivo. El incremento de cuentas por pagar se suma porque parte de las mercancías compradas se hicieron a crédito, por tanto no hubo salida de efectivo. Igual sucede con las obligaciones laborales y los impuestos por pagar. En conclusión, a la utilidad se le suma todo aquel concepto que no implica la salida de dinero y se le resta todo aquel concepto que no implica entrada de dinero. Si vendo a crédito no ingresa dinero. Si compro a crédito no sale dinero. FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN El procedimiento aplicado para determinar el flujo de efectivo en las actividades de inversión, es el mismo que se utiliza en el método directo. Veamos: Venta de inversiones: 150.000 Venta de vehículo usado: 30.000 Compra de maquinaria: 70.000 Compra de muebles: 20.000 Luego, 150.000 (+) 30.000 (-) 70.000 (-) 20.000 Efectivo generado en actividades de inversión = 90 Los valores de las inversiones y ventas se toman de la contabilidad, bien sea de comparar el balance general de los dos últimos años o de las notas a los estados financieros. En ocasiones no es suficiente con comparar un año con otro, sino que se requiere información adicional, por lo que es preciso conocer plenamente las operaciones que la empresa ha realizado. FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Al igual que en el flujo de efectivo en las actividades de inversión, en las actividades de financiación el procedimiento que se aplica es igual al aplicado en el método directo. Supongamos: Capitalización mediante emisión de acciones: 60.000 Venta de bonos: 40.000 Pago de obligaciones financieras: 80.000 Pago de participaciones: 10.000 Luego, 60.000 (+) 40.000 (-) 80.000 (-) 10.000 Efectivo generado en actividades de financiación = 10.000

Se procede ahora a consolidar: Efectivo generado en actividades de operación: 86.000 Efectivo generado en actividades de inversión: 90.000 Efectivo generado en actividades de financiación: 10.000 TOTAL FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LA EMPRESA = 186.000 Este total se debe comparar con los saldos que arrojen los libros de contabilidad en las cuentas que se consideran efectivo, que por lo general son las del grupo 11 del plan único de cuentas para comerciantes. Es importante anotar que la única diferencia entre los dos métodos [directo e indirecto] está en el procedimiento aplicado en las actividades de operación, puesto que en las actividades de inversión y financiación el procedimiento es igual en los dos métodos. Nota. Para poder desarrollas el estado de flujo de efectivo, es necesario tener el balance general de los dos últimos años y el estado de resultados del último año. Aquí se han omitido por la limitación del espacio, y por esa razón se ha trabajado con valores supuestos, lo cual no invalidad el procedimiento que se debe seguir.

El estado de flujos de efectivo: ejercicio práctico El estado de flujos de efectivo está incluido en los estados financieros básicos que deben preparar las empresas para cumplir con la normatividad y reglamentos institucionales de cada país. Este provee información importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un momento determinado, como también un análisis proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras, operacionales, administrativas y comerciales. A continuación se presenta un ejemplo práctico de la teoría expuesta en el artículo del estado de flujo de efectivo. La empresa tiene la siguiente información expresada en los estados financieros. COMPAÑÍA ABC BALANCE GENERAL 31-12-X1 ACTIVOS Corriente Efectivo

$

1.800

Cuentas por cobrar

$

10.200

Inventario

$

17.000

Inversiones en acciones

$

6.000

Total Activo corriente

$

35.000

No corriente Propiedad, planta y equipo Terreno

$

100.000

Edificio

$

98.000

Muebles

$

56.000

Vehículos

$

85.000

Depreciación acumulada

$

-60.000

Total

$

279.000

Valorizaciones

$

Total activos

$

286.000 600.000

PASIVOS Corriente Cuentas por pagar

$

15.000

Obligaciones laborales

$

5.000

Impuestos

$

1.500

Obligaciones bancarias

$

8.500

Total pasivo corriente

$

30.000

Pasivo largo plazo Obligaciones laborales

$

28.000

Obligaciones largo plazo

$

150.000

Total pasivo largo plazo

$

178.000

Total pasivo

$

208.000

PATRIMONIO Capital suscrito

$

40.000

Reservas

$

21.000

Revalorización patrimonio

$

30.000

Utilidades del periodo

$

15.000

Superávit

$

286.000

Total patrimonio

$

392.000

Total pasivo + patrimonio

$

600.000

Información adicional: Se obtuvieron $50.000 por obligaciones de largo plazo y $60.000 por la emisión de acciones. Se aplicaron utilidades así: 60% para dividendos y 40% para reservas. Se adquirió un vehículo por $60.000 y muebles por $40.000, se pago por los mismos $$30.000 en efectivo y el resto se financió a largo plazo. Se compraron inversiones adicionales en efectivo por $12.000. Se vendieron en efectivo inversiones por $4.000 (costo ajustado $2.800) COMPAÑÍA ABC ESTADO DE RESULTADOS ENERO/DICIEMBRE 19X2 Ventas

$

360.000

Ajuste por inflación

$

40.000 $ 400.000

Ventas ajustadas $ 170.000

Costo mercancía Ajuste por inflación

$

25.000

$ 205.000

Utilidad bruta

Gastos generales Laborales

$ 195.000

$

70.000

Ventas y administración

$

40.000

Depreciación

$

22.500

Ajuste por inflación

$

15.500

$ 148.000 $ 57.000

Utilidad operacional

Otros ingresos/ egresos Utilidad venta inversiones

$

1.200

Rendimientos inversiones

$

1.800

Ajuste por inflación

$

300

Gastos financieros

$

-25.000

Ajuste por inflación

$

-4.000

$ -25.700

Utilidad antes de corrección m Corrección monetaria

$ 31.300 $

$ 78.300

Utilidad antes de impuestos Provisión impuestos

47.000

$

-23.300 $ 55.000

Utilidad del periodo COMPAÑÍA ABC ESTADO DE RESULTADOS ENERO/DICIEMBRE 19X2 Ventas

360000

Ajuste por inflación

40000

Ventas ajustadas Costo mercancía Ajuste por inflación

400000 170000 25000

Utilidad bruta

195000 205000

Gastos generales Laborales

70000

Ventas y administración

40000

Depreciación

22500

Ajuste por inflación

15500

Utilidad operacional

148000 57000

Otros ingresos/ egresos Utilidad venta inversiones

1200

Rendimientos inversiones

1800

Ajuste por inflación

300

Gastos financieros

-25000

Ajuste por inflación

-4000

-25700

Utilidad antes de corrección m

31300

Corrección monetaria

47000

Utilidad antes de impuestos

78300

Provisión impuestos

-23300

Utilidad del periodo

55000

COMPAÑÍA ABC BALANCE GENERAL 31-12-X2 ACTIVOS Corriente Efectivo

$

38.700

Cuentas por cobrar

$

12.000

Inventario

$

20.000

Inversiones en acciones

$

16.800

Total Activo corriente

$

87.500

No corriente Propiedad, planta y equipo Terreno

$ 120.000

Edificio

$ 117.000

Muebles

$ 106.000

Vehículos

$ 161.000

Depreciación acumulada

$

-94.500

Total

$

409.500

Valorizaciones

$ 320.000

Total activos

$

817.000

Cuentas por pagar

$

20.000

Obligaciones laborales

$

8.000

Impuestos

$

18.000

Obligaciones bancarias

$

2.000

Total pasivo corriente

$

48.000

$

30.000

PASIVOS Corriente

Pasivo largo plazo Obligaciones laborales Obligaciones largo plazo

$ 190.000

Total pasivo largo plazo

$

220.000

Total pasivo

$

268.000

PATRIMONIO

Capital suscrito

$ 100.000

Reservas

$

27.000

Revalorización patrimonio

$

47.000

Utilidades del periodo

$

55.000

Superávit

$ 320.000

Total patrimonio

$ 549.000

Total pasivo + patrimonio

$

817.000

El objetivo de este estado es presentar información pertinente y concisa, relativa a los recaudos y desembolsos de efectivo de un ente económico durante un periodo. Cálculos: Efectivo: En este rubro se incluyen el dinero en caja y bancos y todas las inversiones en montos fijos con plazo no superior de tres meses. 31/12/X1 Caja y bancos

31/12/X2

5000

1500

Inversiones corto plazo

33700

300

Efectivo

38700

1800

Corrección monetaria: Del total de ajuste por inflación en inventarios del periodo $30.200, el saldo del inventario en 31/12/X2 contiene $5.200 y la diferencia por $25.000 se llevo a costo de mercancía vendida. Propiedad, planta y equipo: Durante el periodo se adquirieron lo siguiente Vehículo $60.000 Muebles $40.000 Se pago en efectivo $30.000 y el resto se financió con una obligación a 36 meses. Corrección monetaria durante 31/12/X2: En el periodo se presentó el siguiente movimiento. Ajuste P P y equipo

$

65.000

Ajuste inventarios

$

5.200

Ajuste inversiones

$

1.600

Ajuste patrimonio

$

-17.000

Ajuste depreciación acumulada

$

-12.000

Ajuste cuentas balance

$

42.800

Ajuste cuentas resultado

$

4.200

Utilidad por exposición a la inflación

$

47.000

Con los anteriores datos se aplican los fundamentos y se realizan por los dos métodos expuestos en el artículo teórico. COMPAÑÍA ABC ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO ENERO/DICIEMBRE 19X2 METODO DIRECTO Actividades de operación Recaudo de clientes

$

358.200

Pagos a empleados

$

-65.000

Pagos a proveedores

$

-162.800

Pagos otrs gastos ventas y admon

$

-40.000

Efectivo generado en operación

$

90.400

Pagos gastos financieros

$

-25.000

Pagos impuestos

$

-6.800

Rendimiento inversiones

$

1.800

Flujo efectivo neto en operación

$

60.400

$

-38.000

Flujo efectivo neto en financiación

$

14.500

Aumento en efectivo

$

36.900

Efectivo 31/12/X1

$

1.800

Efectivo 31/12/X2

$

38.700

Actividades de inversión Compra PPy equipo

$

-30.000

Compra de inversiones

$

-12.000

Venta de inversiones

$

4.000

Flujo de efectivo neto en inversión Actividades de financiación Emisión de acciones

$

60.000

Nuevas obligaciones a largo plazo

$

50.000

Pago obligaciones largo plazo

$

-80.000

Pago obligaciones bancarias

$

-6.500

Pago dividendos

$

-9.000

COMPAÑÍA ABC

ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO ENERO/DICIEMBRE 19X2 MÉTODO INDIRECTO Actividades de operación Utilidad del periodo

$

55.000

-1.200 $

-21.500

$

33.500

16.500 $

26.900

$

60.400

$

-38.000

Flujo neto efectivo en financiación

$

14.500

Aumento efectivo

$

36.900

Efectivo 31/12/X1

$

1.800

Efectivo 31/12/X2

$

38.700

Partidas que no afectan el efectivo Depreciación

$

22.500

Ajustes por inflación

$

-42.000

Utilidad venta inversiones

$

Efectivo generado en operación Cambio en partidas operacionales (-) Aumento cuentas por cobrar

$

-1.800

(+) Disminución en inventarios

$

2.200

(+) Aumento cuentas por pagar

$

5.000

(+) Aumento en oblig. Laborales $

5.000

(+) Aumento en impuestos

$

Flujo neto efectivo en actividades Actividades de inversión Compra PP y equipo

$

-30.000

Compra de inversiones

$

-12.000

Ventas de inversiones

$

4.000

Flujo neto efectivo en inversión Actividades de financiación $

60.000

Nuevas obligaciones largo plazo $

Emisión de acciones

50.000

Pago obligaciones largo plazo

$

-80.000

Pago obligaciones bancarias

$

-6.500

Pago de dividendos

$

-9.000

El análisis está centrado en que la información producida por cualquiera de los métodos es igual y de ella es lo que depende las decisiones que tome el administrador financiero.

.6 MODELO DEL ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA

El estado de cambios en la situación financiera debe elaborarse de tal manera que se pueda identificar —en primer lugar— las fuentes y aplicaciones de recursos, detallando sus diferentes componentes: a) Utilidad neta, b) Partidas que no afectan el capital de trabajo, c) Fuentes externas de las cuales se ha obtenido el capital de trabajo, y d) Aplicaciones o usos de los recursos obtenidos. Y, en segundo lugar, la explicación de las variaciones en las diferentes cuentas que integran el capital de trabajo, separando los aumentos o disminuciones del activo corriente y los aumentos o disminuciones del pasivo corriente. CUADRO 2 MODELO DEL ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA FUENTES Utilidad neta

$

Partidas que no afectan el capital de trabajo Depreciación y agotamiento

$

Amortización diferidos

$

Provisiones y pasivos estimados

$

Revalorización del patrimonio

$

Corrección monetaria

$

Capital de trabajo generado por la operación

$ $

OTRAS FUENTES Venta de inversiones permanentes

$

Incremento obligaciones laborales

$

Incremento obligaciones largo plazo

$

Incremento capital

$

Total fuentes

$ $

APLICACIONES Aumento cargos diferidos

$

Compra Propiedades, Planta y equipo

$

Disminución ingresos diferidos

$

Abono a obligaciones financieras

$

Redención Bonos

$

Pago de utilidades

$

$

Aumento (disminución) capital de trabajo

$

Capital de trabajo al inicio

$

Capital de trabajo al cierre

$

CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO Aumento (disminución) del activo corriente

Efectivo y equivalente

$

Cuentas por cobrar

$

Inventarios

$

Gastos pagados por anticipado

$

Inversiones temporales

$

$

Disminución (aumento) del pasivo corriente Proveedores

$

Obligaciones laborales

$

Impuestos por pagar

$

Obligaciones bancarias

$

Otras obligaciones

$

Acreedores varios

$

Aumento (disminución) en el capital de trabajo

$ $

Cuya interpretación, en forma genérica, señala qué parte de los recursos fue generado por el proceso productivo (operativo) del ente económico y qué parte por un proceso, externo e independiente, de financiación. Cuando se determina un saldo positivo en este proceso de financiación, es decir, cuando se estima una fuente de recursos pudo haber ocurrido no uno, sino varios movimientos como, por ejemplo, el haber tomado un nuevo crédito y haberlo cancelado dentro del mismo año; situación que no se refleja en el estado de cambios en la situación financiera, por tratarse de la evaluación de variaciones netas entre un período y otro. La conciliación que se debe realizar para estimar los recursos provenientes del proceso productivo incluye sumar a la utilidad neta aquellos gastos que previamente habían disminuido dicha ganancia, pero que no implicaron, durante el período de análisis, salida de dinero. Sin embargo, sumar a las utilidades los cargos virtuales o puramente contables no significa que dichos cargos constituyan fuentes de capital de trabajo; lo que ocurre es que la ganancia neta, determinada después de éstos cargos contables —los cuales no consumen ni requieren capital de trabajo— se encuentra subestimada y, con la conciliación, lo que se hace es corregir la situación. También se deben conciliar, en este caso restando de la utilidad neta, aquellos ingresos que la incrementan pero que no implican ingreso real de dinero, tales como la causación de ingresos diferidos o recibidos por anticipado. Las correcciones a la utilidad neta, al eliminar aquellos movimientos de recursos que no afectan el capital de trabajo, facilitan diferenciar los fondos provenientes de la operación normal de la empresa, que son recursos de corto plazo, de la utilidad neta contable, que es una medida de la capacidad de generar recursos a largo plazo. La diferencia entre el total de fuentes de recursos y los fondos provenientes de la operación explica la procedencia de los demás fondos obtenidos, que no corresponden a las operaciones de la compañía. Para una mayor claridad por parte de los usuarios del estado de cambios en la situación financiera, las fuentes deberían presentarse en orden, de acuerdo a su recuperabilidad y los usos o aplicaciones en concordancia con su exigibilidad, con el propósito de poder identificar más fácilmente los recursos de fondos permanentes, como los provenientes de las operaciones, con usos también a largo plazo, como la distribución de utilidades o con actividades de inversión, como la compra de propiedades, planta y equipo.

3.2 CAMBIOS EN EL ESTADO DE SITUACIÓN

CUADRO 3 CAMBIOS EN EL ESTADO DE SITUACIÓN HISTÓRICO AJUSTADO VALORES

%

VALORES

%

-127.978 529.565 -77.543 10.905 248.165 -14.267 568.847

-38.12% 552.73% -25.45% 21.61% 101.13% -100.00% 54.92%

-127.978 529.664 -77.543 10.905 249.141 -14.267 569.922

-38.12% 551.69% -25.45% 21.61% 92.32% -100.00% 53.21%

682.059 -61.480 -6.740 28.282 651 642.772 1.211.618

140.93% 79.91% -75.31% 69.11% 230.14% 149.62% 84.34%

864.274 -147.593 -6.740 26.462 651 737.054 1.306.976

123.03% 70.56% -75.31% 58.46% 230.14% 134.55% 80.74%

109.221 -77.500 217.500 65.144 599.223 44.515 -29.593 -9.656 918.853

39.04% -100.00% 164.15% 142.60% 751.78% 100.00% -49.53% -26.07% 137.67%

109.221 -77.500 217.500 65.144 599.223 44.515 -29.593 -9.656 918.853

39.04% -100.00% 164.15% 142.60% 751.78% 100.00% -49.53% -26.07% 137.67%

-4.245 -43.407 15.829 -31.823 887.031

-100.00% -96.45% 5.06% -8.79% 86.15%

-4.245 -43.406 15.829 -31.823 887.031

-100.0% -96.45% 5.06% -8.79% 86.15%

0 21.825 0 0 302.111 651 324.587 1.211.618

0.00% 0.00% 100.00% 0.00% 320.56% 230.14% 80.65% 84.34%

0 0 131.509 0 265.961 651 419.946 1.306.976

0.00% 0.00% 119.50% 0.00% 449.22% 230.14% 71.28% 80.74%

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE EFECTIVO INVERSIONES TEMPORALES CARTERA DEUDORES VARIOS INVENTARIOS GASTOS ANTICIPADOS TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVOS FIJOS DEPRECIACIÓN ACUMULADA INVERSIONES PERMANENTES CARGOS DIFERIDOS VALORIZACIONES TOTAL NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO CORRIENTE ANTICIPOS CLIENTES OBLIGACIONES BANCARIAS OTRAS OBLIGACIONES PROVEEDORES VARIOS ACREEDORES VARIOS IMPORRENTA POR PAGAR IMPOVENTAS POR PAGAR CESANTÍAS CONSOLIDAS TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE OBLIGACIONES LARGO LAZO INGRESOS DIFERIDOS PASIVOS EST. Y PROVISIONES TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO CAPITAL RESERVAS REVALORIZAC. PATRIMONIO UTILIDADES ACUMULADAS UTILIDAD PERIODO ACTUAL VALORIZACIONES TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

Surge así el primer problema en la elaboración de éste estado: ¿Se deben tomar las variaciones sobre valores históricos o se deben calcular después de ajustes por inflación?. La mejor manera de responder al interrogante es confeccionando el estado de cambios para las dos alternativas.