Estación de Servicios

 Josué Aburto Apablaza| Evaluación de Proyectos de inversión | 19 de agosto de 2014

Estación de Servicios

Enunciado Un joven e impetuoso operario de una estación de servicios cansado de las exigencias de su tío Kong, dueño de la estación, antes de abandonar la oficina de su obstinado pariente, tiene el valor necesario para gritarle que un mono bien estrenado podría desarrollar la tarea tan sencilla que le ha asignado. El propietario del negocio Reflexiona un momento a las palabras de su sobrino y queda subyugado por la idea de entregarle a un mono las tareas que antes efectuaba su sobrino. El Señor Kong acude donde su socio, el señor Maguila y le argumenta con cierta vehemencia la necesidad de realizar las inversiones tendientes a ahorrar los costos y la posibilidad de traspasar el cargo. Después de un extenso debate se ponen de acuerdo a la conveniencia de realizar el estudio y le presenta los siguientes antecedentes. Costaría $300.000 comprar y estrenar un mono razonablemente inteligente con una vida predecible de 10 años. Los costos anuales de alimentación y alojamiento del mono costarían $100.000. El sueldo del sobrino representa $195.000 anual. La empresa está a un nivel de impuestos del 15% y un costo alternativo de 18% ¿Debería el sr Kong comprar el mono o volver a contratar a una persona nueva en remplazo de su sobrino?  Justifique su respuesta. ¿Cuál es el valor presente del ahorro de costos por el hecho de optar por la alternativa más eficiente? Elabore el flujo incremental correspondiente. Nota: Los activos se amortizan o deprecian a razón de 10% anual.

Solución  Antes de construir los flujos para tomar la decisión de remplazo es necesario identificar las opciones que van a evaluarse. En este caso, se debe decidir entre contratar un sustituto del sobrino del sr Kong o adquirir un mono para su reemplazo. La primera alternativa no necesita invertir, ya que el sobrino del Sr Kong se encuentra contratado y trabajando. Para mantener los servicios se le deben cancelar anualmente $195.000. Si se traen al Valor Presente los costos

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correspondientes a los próximos 10 años, ajustado por el ahorro de impuestos a tasa de 15% Anual se obtiene un  VAC de $744.000. La segunda Opción requiere invertir $300.000 en el periodo cero depreciables a 10 años y cancelar anualmente $100.000 por administración. Si se incorpora el ahorro tributario correspondiente y se descuentan los flujos de costos de 10 años al 18% se obtiene un VAC de $ 661.744  Análisis Comparativo Alternativa N°1 Contratar un suplente o continuar con el sobrino Item Sueldo Sobrino UAI Ahorro de Impuestos

0 -

-$ -$ $

1 195.000 -$ 195.000 -$ 29.250 $

2 195.000 -$ 195.000 -$ 29.250 $

3 195.000 -$ 195.000 -$ 29.250 $

4 195.000 -$ 195.000 -$ 29.250 $

5 195.000 -$ 195.000 -$ 29.250 $

6 195.000 -$ 195.000 -$ 29.250 $

7 195.000 -$ 195.000 -$ 29.250 $

8 195.000 -$ 195.000 -$ 29.250 $

9 195.000 -$ 195.000 -$ 29.250 $

10 195.000 195.000 29.250

$ $

UDI Flujo Neto

$ $

-

-$ -$

165.750 -$ 165.750 -$

165.750 -$ 165.750 -$

165.750 -$ 165.750 -$

165.750 -$ 165.750 -$

165.750 -$ 165.750 -$

165.750 -$ 165.750 -$

165.750 -$ 165.750 -$

165.750 -$ 165.750 -$

165.750 -$ 165.750 -$

165.750 165.750

VAC Tasa

-$

744.895 18%

0 Costo de Alimentacion Deperciacion Mono UAI  Ahorro de Impuestos UDI Deperciacion Mono Compra Mono Flujo Neto  VAC Tasa

$ $

-

-$ -$ -$ $ -$ $

-$ 300.000 -$ 300.000 -$ -$ 661.774 18%

1 100.000 30.000 130.000 19.500 110.500 30.000

-$ -$ -$ $ -$ $

80.500 -$

2 100.000 30.000 130.000 19.500 110.500 30.000

 Alternativa N°2 Comprar el Mono 3 4 5 6 7 8 9 10 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 100.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 130.000 -$ 130.000 -$ 130.000 -$ 130.000 -$ 130.000 -$ 130.000 -$ 130.000 -$ 130.000 $ 19.500 $ 19.500 $ 19.500 $ 19.500 $ 19.500 $ 19.500 $ 19.500 $ 19.500 -$ 110.500 -$ 110.500 -$ 110.500 -$ 110.500 -$ 110.500 -$ 110.500 -$ 110.500 -$ 110.500 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000

80.500 -$

80.500 -$

80.500 -$

80.500 -$

80.500 -$

80.500 -$

80.500 -$

80.500 -$

80.500

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Flujo Incremental

El flujo incremental del proyecto tiene por objeto tiene por objeto establecer la magnitud marginal que tiene un flujo de caja respecto de otra situación. Esta Herramienta se utiliza para establecer cuál sería el cambio Financiero que experimenta la empresa al utilizar la alternativa en relación a otra. Dado que los costos de alimentación del mono alcanzan $100. 000 y el sueldo del sobrino a $195.000 el hecho de que la empresa compre un mono en vez de reemplazar al sobrino significa que tiene un ahorro de costos operacional marginal de $95.000 por periodo. Por el contrario, el hecho de comprar el mono requiere de un desembolso adicional de $300.000 lo que no ocurre con la otra alternativa. Sin embargo el valor presente del ahorro de costos operacionales más que compensa la inversión que esta alternativa requiere. Es por ello qué en términos de beneficios totales considerando un periodo de 10 años la compra del mono nos trae beneficios de netos por $83.121. Cabe señalar que el  valor presente del ahorro de los costos por el hecho de implementar la alternativa más eficiente necesariamente debe ser igual a la diferencia de los valores actuales de costos de ambas alternativas.

Costos Operacionales Sueldo del sobrino Gastos del Mono  Ahorro de costos Operaciona

1 $ 195.000 -$ 100.000 $ 95.000

Item 0  Ahorro de costos Operaciona 0 Costo por depreciacion del M 0 UAI $0 Impuestos 15% $0 UDI $0 Costo por depreciacion del M $0 Inversion compra del mono -$ 300.000 Flujo Neto -$ 300.000  VNA $ 83.121 Tasa 18%

2 $ 195.000 -$ 100.000 $ 95.000

3 $ 195.000 -$ 100.000 $ 95.000

1 $ 95.000 -$ 30.000 $ 65.000 -$ 9.750 $ 55.250 $ 30.000

2 $ 95.000 -$ 30.000 $ 65.000 -$ 9.750 $ 55.250 $ 30.000

$ 85.250

$ 85.250

4 $ 195.000 -$ 100.000 $ 95.000

5 $ 195.000 -$ 100.000 $ 95.000

6 $ 195.000 -$ 100.000 $ 95.000

Flujo Incremental de costos 3 4 5 $ 95.000 $ 95.000 $ 95.000 -$ 30.000 -$ 30.000 -$ 30.000 $ 65.000 $ 65.000 $ 65.000 -$ 9.750 -$ 9.750 -$ 9.750 $ 55.250 $ 55.250 $ 55.250 $ 30.000 $ 30.000 $ 30.000 $ 85.250

$ 85.250

$ 85.250

7 $ 195.000 -$ 100.000 $ 95.000

8 $ 195.000 -$ 100.000 $ 95.000

9 $ 195.000 -$ 100.000 $ 95.000

10 $ 195.000 -$ 100.000 $ 95.000

6 $ 95.000 -$ 30.000 $ 65.000 -$ 9.750 $ 55.250 $ 30.000

7 $ 95.000 -$ 30.000 $ 65.000 -$ 9.750 $ 55.250 $ 30.000

8 $ 95.000 -$ 30.000 $ 65.000 -$ 9.750 $ 55.250 $ 30.000

9 $ 95.000 -$ 30.000 $ 65.000 -$ 9.750 $ 55.250 $ 30.000

10 $ 95.000 -$ 30.000 $ 65.000 -$ 9.750 $ 55.250 $ 30.000

$ 85.250

$ 85.250

$ 85.250

$ 85.250

$ 85.250

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