Es El Trading Una Verdadera Alternativa

 

1. ¿ES EL TRADING UNA VERDADERA ALTERNATIVA DE VIDA?

Las empresas de comercio internacional conocidas como trading companies, son especialistas especialistas    Una quetrading cubren toda la enoperativa de exportación importación. Una importación. company compra firme un producto en un país y loe vende en diferentes países en los que cuenta con red de distribución propia. Trabajan sobre todo en sectores de elevados volúmenes de producción como materias primas, productos semifacturados, metales, productos químicos, farmacéuticos genéricos, etc. Las actividades de una trading company  company incluyen: proveedores  en diferentes países que tengan capacidad de   Identificación de proveedores 

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suministro de grandes volúmenes de producto a precios competitivos. 

        

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Negociación de las condiciones   decobro ventapara y deelentrega de los productos. condiciones aseguramiento Financiación y aseguramiento   del proveedor-exportador. Gestión logística  logística de la operación. Gestión aduanera  aduanera y documental. producto  a través de la red comercial en el país de Distribución y venta del producto  origen de latrading company y otros países en los que pueda estar presente. ORIGEN DE LAS TRADING COMPANIES El origen de las trading companies se remonta al siglo XVII cuando las principales potencias europeas constituyeron en empresas para gestionar el comercio con sus colonias. La primera de estas empresas fue la Dutch East India Company  Company que se considera el primer ejemplo de corporación multinacional de la historia y la primera p rimera

 

que emitió capital dividido en acciones. Con base en la ciudad holandesa de Ámsterdam controlaba el comercio de especias entre oriente y Europa a través de una flota de cerca de 5.000 barcos que operaban en puertos de Indonesia, China, Taiwán o Persia.

Hoy en día las trading companies están especializadas en países de difícil acceso en zonas de Asia, África o América Latina. Su función consiste en localizar proveedores de productos con los que firman contratos de suministro de productos que venden a través de su red comercial en un su país o países cercanos. Ejemplos de trading companies   son la saudí Bahrawi especializada en la comercialización de productos de alimentación y catering en Arabia Saudita y otros países del Golfo Pérsico o la empresa brasileña EmitBrasil especializada en el comercio exterior de equipamientos y maquinaria para la construcción civil. Japón es el país en el que tienen mayor presencia las trading companies   denominadas sogo shoshas  que controlan la mitad de las exportaciones  japonesas y dos tercios de sus importaciones. Por una parte, importan grandes volúmenes de materias primas y maquinaria que revenden a fabricantes y distribuidores en Japón y por otra actúan como fuerza de ventas internacional de empresas japonesas medianas y pequeñas que no tienen capacidad para llegar a clientes extranjeros. También actúan como gestores en grandes contratos de consorcios grandes (construcción, transportes) en los que coordinan las actividades de las empresas participantes con los bancos y las empresas logísticas. Las siete

 

e n cerca grandes trading japonesas tienen más de 1.000 oficinas comerciales en de 200 ciudades y emplean a más de 20.000 técnicos de comercio internacional   que están especializados por sectores (maquinaria, químico, internacional farmacéutico, etc.). Para aquellos que no conozcan éste negocio vamos a intentar explicar con pocas palabras, y muy sucintamente, en qué consiste el trading.  

El tra ding financiero financiero consi  consiste ste en comprar o vender un valor subyacente subyacente en un mercado financiero con la intención de obtener un beneficio especulativo.   Compramos algo con la intención de poder venderlo más caro, o bien lo vendemos barato.   primero con la intención de poder comprarlo más tarde más Se puede hacer con acciones, con futuros referenciados a índices bur sátiles, con con m ater ias prim as y tam bién con con divisas. C Cuando uando lo hacemos con divisas lo hacemos en el mercado de divisas, y siempre se hace en una divisa respecto respecto de otr a . Por ej em plo el euro frent e al dólar ( EUR URUS USD), D), o la libra frent e al dólar ( GBP GBPUSD). USD). Desde la desaparición desaparición del P Patr atr ón Oro para conocer el valor de una divisa lo debemos comparar con otra divisa. De ahí que siempre se hable de Pares de divisas.   Podemos realizar un trading intradiario, en el cual nuestras posiciones se abren o cierran típicamente dentro del mismo día, o de más largo plazo, con posiciones que pu eden du rar días días semanas o incluso m eses. eses.  

 

 

Desde hace algunos años, y gracias al desarrollo de nuevas tecnologías basadas en Internet, y a través de un servicio de Broker que te proporcione el acceso al mercado y la plataforma, cualquiera que disponga de unos ahorros, un ordenador y una conexión a Internet puede realizar trading.  trading.   Sin embargo, esta facilidad de acceso al trading no implica que el trading sea una actividad sencilla. Conseguir regularidad en nuestros resultados de una forma sostenida en el tiempo es mucho más difícil de lo que en un principio podría parecer. Conseguirlo depende de nuestro esfuerzo, estudio, dedicación, disciplina y sobretodo de caminar por el sendero correcto.  

 

Toda estrategia tiene fortalezas y debilidades, para iniciar con un plan de trading debemos de reconocer ese hecho, convivir con ese hecho y usar todo lo mencionado previamente para explotar las fortalezas de la estrategia y las debilidades, básicamente un plan de trading tiene entre sus finalidades amortiguar las fallas de la estrategia y explotar las fortalezas.

Trader

Se denomina Trader a aquella persona, física o jurídica, que realiza operaciones de compra-venta de todo tipo de activos (acciones, opciones, futuros, derivados, divisas, commodities) en cualquiera de los distintos mercados (acciones, derivados). Ahora bien, en la definición de Trader caben dos acepciones:   Una primera acepción, m más ás general, está referida a aquella persona que realiza operaciones de compra-venta de activos financieros normalmente por cuenta propia y no por cuenta de terceros.

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  Una segunda acepción, más específ específica, ica, estaría asociada al concepto de inversor a corto plazo o especulador. En este sentido, se entiende por Trader a la persona que realiza operaciones de compra-venta de activos financieros, tanto por cuenta propia como por cuenta ajena, pero durante un corto período de tiempo. De esta manera, los traders asumen, generalmente, un alto riesgo para lograr altas rentabilidades en sus operaciones, ya que intentan rentabilizar las altas volatilidades de los activos en los que invierten.

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Normalmente, los traders utilizan el análisis técnico en su toma de decisiones y en su elección de activos. Atendiendo a la segunda definición, podemos diferenciar, por tanto, dos figuras distintas: Trader e Inversor.   Inversor: Inversor:   Tiende a mantener su posición a largo plazo (o a plazos superiores

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respecto al Trader). Normalmente, ese período se refiere a meses e incluso años.   Trader:  Trader:  Mantienen su inversión durante períodos de inversión mucho más cortos (que los Inversores), para aprovechar las tendencias de los mercados financieros a corto plazo. Por lo general, el período de inversión inve rsión de los Trader está referido a días, aunque puede llegar a ser, incluso, inferior (horas y minutos).

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Además, el concepto de Trader difiere de otros conceptos análogos, pero no iguales:   Agente Agente:: Individuo o empresa autorizada para actuar para terceros en la adquisición

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de activos financieros. El agente no asume el riesgo financiero, a diferencia de un dealer (comerciante) que sí que asumiría dicho riesgo.   Broker:  Individuo  Individuo o empresa que actúa como un intermediario entre el comprador y

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el vendedor de activos financieros a cambio de una comisión.

  Day Trader: Traders Traders   que realizan operaciones de compra-venta de activos

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financieros a muy corto plazo. Se entiende por muy corto plazo a horas e, incluso, minutos. Es, por tanto, una práctica altamente especulativa. De esta forma, el Day Trader realiza numerosas operaciones cada día. La mayoría de las operaciones se abren y se cierran en el mismo día.

 

FUNCIONAMIENTO DE UNA EMPRESA TRADING

Una compañía comercializadora (Trading Company) es una institución de servicios, generalmente comerciales, muy útil por su eficiencia, capacidad de negociación, recursos, etc. Es un instrumento fundamental, que facilita la inserción en el mercado mundial de empresas locales, en especial de Pymes  Pymes  (el término pyme en Colombia hace referencia al grupo de empresas pequeñas y medianas con activos totales o superiores a 500 SMMLV y hasta 30.000 SMMLV), ya que cuenta con los recursos escasos en ellas, por ejemplo acceso a información, financiación, etc. Y asume los costos del desarrollo de mercados externos. Facilita la exportación de productos no tradicionales, lo que estimula al crecimiento por su valor agregado. El papel fundamental de una Trading es el de empuje de la economía doméstica hacia un mercado global para lograr el desarrollo sostenido del país.

 

La Trading Company debe institucionalizarse de acuerdo al contexto en el país en que se implanta, y deben darse las siguientes condiciones:   Legitimidad y validez del concepto de Trading   Regímenes como mecanismos de organización, implementación y difusión.

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Otra alternativa es que a Trading efectúe contratos de atención preferencial a cambio del agenciamiento de un número razonable de negocios para las empresas de servicios. Finalmente, muchas Trading nacen a partir de empresas prestadoras de servicios al comercio exterior. Funciones de una Trading Company Comercio Interno Externo Implica la comercialización de bienes en Exportación o Importación. En algunos países como por ejemplo Japón las tradings desarrollan actividades de comercialización domestica con todo tipo de productos, materias primas, insumos, partes, piezas, maquinaria, equipamiento, etc. Puede incluirse, asimismo, el comercio off-shore, es decir las transacciones desarrolladas entre oficinas o filiales del exterior entre sí. Inteligencia Económica Corresponde a este servicio todo lo referido a información comercial, financiera, económica, tecnológica y política, en forma genérica o especializada. La tarea fundamental es la investigación de mercados y el análisis del posicionamiento de los productos en el mercado internacional.

 

Desarrollo de Estrategias Comerciales Esta función requiere acciones en materia de: Desarrollo de producto: producto: diseño y desarrollo, envase, embalaje.  embalaje.  Creación de Canales:  promoción de ventas a través de los canales comerciales en el exterior- directos o Indirectos. Definición de precios:  análisis de las cotizaciones internacionales. Líneas de Financiamiento:  para clientes, comunicaciones, acciones de publicidad y promoción en los mercados externos. Distribución Física Internacional: Involucra todos los servicios de transporte, seguros, embarques, transito, manipuleo, consolidación y desconsolidación de las cargas, documentación. Financiamiento de Operaciones Para esta función la TRADING, puede contar con recursos propios o ajenos y destinarlos a la compra de equipos, la adquisición de tecnología, los créditos de preembarque o simplemente, para financiar a los clientes en el exterior con recursos convencionales u operaciones no convencionales. Operaciones Especiales Esta actividad involucra obras de ingeniería, servicios de construcción, plantas llave en mano, operaciones de sub-contratación.

 

Asumir riesgos Considera los riesgos que asume la TRADING en sus operaciones Internacionales, tanto cuando compra y revende un producto, como cuando actúa como agencia brindando servicios comerciales o logísticos o ambos. Los riesgos pueden ser de índole Política, Financiera, Comercial, logística, Cambiarios. Etc.  Etc.  INTERMEDIARIOS (BROKERS)

 

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Los intermediarios financieros  financieros  tienen como principal función la transformación del riesgo riesgo,, la transformación de montos, transformación de plazos y disminución de costos de procesamiento y contratación. 1. Los Los  dealers dealers  son entidades o agentes financieros que actúan por cuenta propia, no crean ni transforman activos financieros. Compran para sus clientes activos financieros pero también lo hacen para sí mismos. 2. Los brokers  brokers  son agentes financieros que actúan por cuenta ajena e intervienen desde el ahorro a la inversión poniendo en contacto demandantes y ofertantes de fondos por una comisión. Compran y venden activos financieros a cuenta de un tercero. El broker es la persona o firma que actúa como intermediario entre compradores y vendedores a cambio de una comisión, por lo que no asumen posiciones propias. Pueden asumir el rol de vender, comprar o alquilar los productos de la empresa, financieros o de otro tipo, todo ello e llo a cambio de una comisión ya que sólo son intermediarios. Los intermediarios financieros  financieros cuentan con una mayor experiencia en su campo, que hace que los resultados sean mucho mejores, por eso son muchas las empresas que cuentan con sus servicios. Poseen los conocimientos y experiencia para llevar a cabo operaciones exitosas. Contratar un broker  broker  es una opción interesante para muchas operaciones financieras, tanto para la negociación de operaciones financieras de la empresa como para negociar deudas y otros activos. Las opciones de ganar mucho más dinero con la bolsa o con las finanzas o de acceder a cuestiones relacionadas con las finanzas están ahí pero las empresas no cuentan con las herramientas necesarias para llevarlas a cabo. Especialmente es interesante su necesidad en el campo como corredores de bolsa,, ya que esta es una actividad en la que se puede correr un riesgo importante bolsa pero se pueden obtener unas grandes ganancias, precisamente esta es una de las actividades más interesantes para los que contratar un broker para obtener grandes

 

beneficios y saber por dónde moverse. Sea cual sea la función, asumen un papel muy importante en muchas empresas.

Qué son los brokers electrónicos? Son aquellos que operan exclusivamente vía Internet con una comisión mucho menor a la de un banco tradicional Uno de los grandes logros de los brokers online es que cualquier persona con una conexión a Internet, puede invertir en cualquier mercado mundial en condiciones muy competitivas. ¿Qué instrumentos se negocian en los brokers? Es posible negociar divisas, acciones, índices bursátiles, materias primas, CFDs (son acuerdos donde se intercambia la diferencia de valor de cierto activo entre el momento de la apertura y el cierre del contrato),   ETFs (son  instrumentos de inversión híbridos entre los fondos y las acciones) y mucho más. Las plataformas que ponen a nuestra disposición son con el mercado en tiempo real, teniendo la misma posibilidad de operar como un gran  jugador de mercado. Entre las más conocidas las MT4 y las .  ICTS, entretenemos muchas otras. otras ¿Qué tipo de brokers podemos encontrar? Los brokers los podemos agrupar en dos grandes categorías: Los markets makers (creadores de mercado) y los ECN. Los markets makers o creadores de mercado, son brokers que ponen a disposición de los inversores plataformas de última generación para hacer trading. Este tipo de brokers siempre actúan como contrapartida de todas las operaciones que ingresemos.

 

Los ECN (Red de comunicaciones electrónicas) operan por medio de redes electrónicas, tomando los precios publicados por múltiples participantes del mercado, mostrando las mejores cotizaciones disponibles.

Una ventaja grande de los ECNs con respecto a los otros, es que los diferenciales para tradear suelen ser muy bajos.

PLATAFORMAS DE NEGOCIACIÓN Detrás de toda compra o venta de acciones, o de cualquier otro título financiero, se encuentra una plataforma que gestiona y organiza los mercados, formando los precios en función de la oferta y la demanda de títulos por parte de los inversores, garantizando la liquidez.

ALGUNOS EJEMPLOS: Metatrader   Metatrader NinjaTrader   NinjaTrader VisualChart   VisualChart ProRealTime   ProRealTime

 

2. ALTERNATIVAS DE LA INVERSIÓN BURSÁTIL

ACCIONES:

Las acciones son las partes iguales en las que se divide el capital social de una sociedad anónima. Estas partes son poseídas por una persona, que recibe el nombre de accionista accionista,, y representan la propiedad que la persona tiene de la empresa, es decir, el porcentaje de la empresa que le pertenece al accionista. Poseer acciones de una compañía confiere legitimidad al accionista para exigir sus derechos y cumplir con sus obligaciones. Entre otros derechos podemos mencionar: ejercer el voto en la Junta de Accionistas, exigir información sobre la situación de la empresa o vender las acciones que posee. Entre otras obligaciones, el accionista tendrá también que soportar las pérdidas, si durante un periodo la empresa no obtiene buenos resultados. Tipos de acciones Dentro de los distintos tipos de acciones que existen, vamos a hablar de las más comunes: 

  Acciones ordinarias: ordinarias: Son las acciones normales.

 

  Acciones preferentes:  preferentes:  En esta clase, los accionistas poseen un derecho superior para cobrar el dinero derivado de la adquisición de las mismas, incluso antes de realizar el reparto de dividendos a los socios, si así se hubiera decidido. voto:   Confieren al accionista derechos económicos (el cobro   Acciones sin voto: 

de dividendos) pero no otro tipo de derecho, como el de ejercer el voto en una Junta.   Acciones no rescatables:  rescatables: sólo pueden ser rescatadas como consecuencia

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de una reducción de capital decidida por la asamblea de accionistas, sin que el plazo de dicho rescate esté fijado al tiempo de la emisión o quede librado, conforme las condiciones de ésta, a opción del accionista.   Acciones rescatables: rescatables:   son aquéllas cuyo rescate o compra total o parcial por la emisora o por terceros esté fijado en el tiempo o librado a opción del accionista, según las condiciones de emisión.; o esté comprometido de cualquier otra forma.

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Forma de representación de las acciones   Títulos (láminas):  (láminas): pueden representar una o más acciones. acciones .   Certificados globales: globales: las sociedades que hacen oferta pública pueden emitir certificados globales que representen una determinada cantidad de acciones, para su inscripción en regímenes de depósito colectivo.   Acciones escriturales:  escriturales:  el estatuto social puede autorizar que todas las acciones o algunas de sus clases no se representen en títulos. En este caso se inscriben en cuentas llevadas a nombre de sus titulares en un registro de acciones escriturales. Este registro puede ser llevado por la sociedad, por bancos comerciales o de inversión o cajas de valores autorizadas. La calidad ca lidad de accionista se presume por las constancias de las cuentas abiertas en el registro de acciones escriturales. Asimismo, la entidad autorizada a llevar el registro debe otorgar al inscriban titular comprobante detitular apertura su cuenta y de todo movimiento que se en ella. Todo tienedederecho a que se le entregue -a su costa- constancia del saldo de cuenta.   Certificados provisionales: provisionales: estos certificados pueden emitirse mientras las acciones no estén integradas totalmente. Cumplida la integración el titular puede exigir la entrega del título definitivo o la anotación en cuentas de acciones escriturales.  escriturales. 

 

Cómo se compran las acciones Las acciones pueden adquirirse en forma: Originaria:   es decir, compradas al momento de su emisión (mercado Originaria: primario) de acuerdo a lo explicitado en el prospecto de emisión y los avisos de suscripción que publique la emisora. Derivativa: pueden ser compradas a otros inversores (mercado secundario) Derivativa:  de acuerdo a las instrucciones brindadas al agente o sociedad de bolsa.

DIVISAS Las divisas son dinero extranjero. En el mercado de cambios o de divisas se realizan las transacciones entre monedas de distintos países y se origina un conjunto de ofertas y demandas de moneda nacional a cambio de moneda extranjera.  

 

  Oferta de divisas  La oferta de divisas se fundamenta en las exportaciones de bienes y servicios y en las entradas de capitales. ofertar:  Motivos para ofertar:  Exportaciones:   Exportadores que al vender sus productos en el extranjero 1.- Exportaciones: reciben dólares y los convierten en pesos para realizar operaciones en el país. 2.- Entrada de turistas turistas:: Un extranjero que visita nuestro país cambia dólares por la moneda local. financieros: Residentes en el extranjero que desean 3.- Entradas de capitales financieros: colocar sus capitales financieros en el país. Estas personas necesitan cambiar sus dólares por pesos para comprar activos (acciones, deuda pública, obligaciones,  

etc.)

Las variables que inciden en la oferta de divisas  1.- Tipo de cambio real:  real:  Las exportaciones dependen del tipo de cambio real, es decir del precio relativo de los bienes nacionales y unos precios relativos bajos estimulan las exportaciones, con lo cual la oferta de dólares es función de las tres variables siguientes: a) El tipo de cambio nominal nominal:: Un aumento del tipo de cambio nominal (una depreciación del peso) abarata las exportaciones y hace que estas aumenten y que se incremente la oferta de dólares. b) Los precios nacionales:  nacionales:  Si tuviese lugar una disminución de los precios nacionales, los productos nacionales se abaratarían, lo que haría aumentar las exportaciones y la oferta de dólares. c) Los precios en el exterior exterior:: Un aumento de los precios en el exterior abarata relativamente los del país, lo que incrementa las exportaciones y la oferta de dólares.

 

 

2.- El ingreso del país extranjero:  extranjero:  Las exportaciones de un país aumentan y con ellas la oferta de dólares, cuando crece el ingreso extranjero, ya que aumenta el consumo y también la inversión. 3.- El diferencial de tasas de interés: interés :  La entrada de capitales a corto plazo depende fundamentalmente de la remuneración de los activos en que puedan colocarse esos capitales, en comparación con la remuneración que recibirían en otros países.  Esto viene determinado por la diferencia entre la tasa de interés interna y la tasa de interés en el extranjero. Cuanto mayor es el diferencial entre la tasa de interés del país y la tasa de interés del extranjero, más rentables resultara canalizar los capitales hacia nuestro país y mayor será la entrada de capitales y mayor la oferta de dólares.  Demanda de divisas  La demanda de dólares se origina en las importaciones de bienes y servicios y en las salidas de capitales financieros.

Motivos para demandar divisas: 1.- Las importaciones:  importaciones:  Para pagar el importe de los bienes que compran en el extranjero los importadores necesitan dólares. 2.- Turistas de nuestro país que viajan al extranjero:  extranjero: Deben cambiar sus pesos por dólares, y por ello demandan dólares. financieros:   Ofrecen pesos a cambio de dólares las 3.- Las salidas de capitales financieros: personas que desean comprar activos financieros en el extranjero (acciones, deuda pública, obligaciones, etc.). 

 

 

¿QUÉ SON LOS ETFS?

Un instrumento sencillo y útil  útil  Los ETFs o fondos cotizados son instrumentos de inversión híbridos entre los fondos y las acciones, de tal manera que reúnen la diversificación que ofrece la cartera de un fondo con la flexibilidad que supone poder entrar y salir de ese fondo con una simple operación en Bolsa. Los ETFs son, por tanto, fondos de inversión cuyas participaciones se negocian y liquidan exactamente igual que las acciones. A diferencia de las participaciones de los fondos tradicionales, que solamente se pueden suscribir su scribir o reembolsar a su valor liquidativo (valor total de la cartera del fondo - gastos / nº de participaciones) que necesariamente se calcula tras el cierre de cada sesión, los ETFs se compran y venden en Bolsa, como cualquier acción, con las mismas comisiones. Son fondos indexados, esto es, suíndice política inversióncomo consiste en replicar el comportamiento de un determinado dede referencia, por ejemplo (IBEX 35, DJ EuroStoxx 50, Nasdaq 100, DJ Industrial Average, IBEX Medium Caps...). A medida que la oferta de índices ha ido aumentando, también lo ha hecho la variedad de ETFs. La liquidez de los ETFs es en esencia la misma de la cartera de valores que componen su índice de referencia, y el acceso a esta liquidez está garantizado por medio de la figura de los intermediarios especialistas que asumen el compromiso de ofrecer precios de compra y venta de las participaciones del ETF en todo momento a lo largo de la sesión. Los ETFs han abierto todo un nuevo abanico de oportunidades de inversión tanto para inversores particulares como para gestores institucionales, ya que permiten tomar exposición a países, regiones, sectores y diversas clases de activos a través

 

de una simple operación en Bolsa, en tiempo real y a un costo inferior al de muchos otros vehículos de inversión. Principales características:  características:    Accesibilidad:  Accesibilidad:  Los ETFs son activos muy accesibles para el inversor. La

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compra y venta de los fondos cotizados se realiza, al igual que con las acciones, a través de los intermediarios financieros habituales y en el mismo horario bursátil.   Flexibilidad:  Flexibilidad:  La operativa con ETF permite comprar o vender en cualquier

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momento de la sesión bursátil, sin tener que esperar a valorar la cartera del fondo y tener un precio al finalizar la sesión.

  Transparencia:  Transparencia:  Como los ETFs representan a un índice, en todo momento

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se conoce la composición del ETF y como para ambos se puede disponer dispo ner de información en tiempo real de sus cotizaciones, durante el horario contratación, sus precios son fácilmente contrastables. El mercado ofrece toda la información relevante sobre los productos negociados: precios, volúmenes, composición diaria de la cartera del fondo, valor liquidativo diario y valor liquidativo indicativo en tiempo real.

Liquidez::  Los fondos cotizados son productos de gran liquidez. La   Liquidez

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negociación se realiza en el Sistema de Interconexión Bursátil y el inversor puede comprar y vender en cualquier momento de la sesión bursátil. Además, cada ETF cuenta con especialistas que aportan liquidez al fondo cotizado mediante su presencia permanente en el mercado tanto a la compra como a la venta.

  Solidez: Solidez:   La utilización de los fondos cotizados es ya un constante en la

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operativa diaria de los inversores institucionales. Estos productos están ya consolidados en los mercados internacionales.

Ventajas Ventajas:: 

Diversificación:  Cada participación ETF representa una cartera de   Diversificación: 

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acciones, que se negocian en un mercado, y que replica de forma eficiente a un índice.

Agilidad: Los ETF permiten obtener la exposición a una cartea de acciones   Agilidad: 

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o bonos con una única transacción.

 

  Coste eficiente/Bajos costes de transacción:  transacción:  si se quisiera replicar un

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índice, se tendría que formar una cartera de valores que incluyera todos los componentes de dicho índice según su ponderación en el mismo, adquiriendo participaciones del ETF se consigue el objetivo de replicabilidad en una única transación. Asimismo, hay que considerar, que en el primer caso, se debe realizar un seguimiento constante de los cambios y ajustes del índice para que la cartera replique de forma eficiente el índice, en cambio, a través de los ETF se pasa a una replicabilidad automática, ya que la función de seguimiento y recomposición del índice se deja en manos del gestor del fondo. Por otra parte hay que tener en cuenta que las comisiones que llevan implícitas estos fondos son reducidas al tratarse de fondos de gestión pasiva pas iva cuyo objetivo es la réplica de un índice bursátil.

cobertura: La operativa con fondos cotizados permite utilizar   Estrategia de cobertura: 

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estrategias de cobertura de forma complementaria a los productos derivados.

QUE ES UN INDICADOR BURSATIL?

 

Un indicador bursátil sirve para determinar el estado de la bolsa, es decir, las subidas y bajadas y reflejan la entrada o salida de dinero en la Bolsa y su correspondiente reflejo en los índices bursátiles, tanto el Índice General como por ejemplo el Ibex-35. También la evolución de un determinado sector (Banca, Eléctricas, etc). Las oscilaciones de los indicadores sirven para conocer el comportamiento de los mercados y por lo tanto la actitud global de miles de inversores en un momento determinado.

1) ¿Para qué sirve un Índice Bursátil? Los indicadores reflejan el flujo de dinero, las operaciones y el interés de los inversores. Sus aumentos o descensos representan las ganancias o las pérdidas de los valores que lo componen. Además, permite realizar una comparación de los distintos grupos de valores, con la finalidad de juzgar o analizar la evolución de los mismos. También es un instrumento para medir la evolución de los inversores que colocan sus ahorros en la bolsa. Los indicadores reflejan las expectativas del mercado sobre el precio futuro de las acciones que controlan. Cuando se dice que la Bolsa ha alcanzado un máximo histórico, significa que, por ejemplo, el Índice General de Madrid ha conseguido cerrar la sesión con la marca más elevada de las registradas nunca. Cuando un indicador se ha incrementado, por ejemplo, un 2,5% en relación al día anterior, no quiere decir que todos los precios de las acciones hayan aumentado en esa cuantía. Las habrá que hayan subido más un 2,5%, otras que menos e, incluso, algunas acciones pudieron ver reducido su de precio. En el caso de los índices sectoriales, los valores no gozan del mismo grado de influencia (ponderación), ya que según su importancia, sus actuaciones tendrán mayor o menor influencia en el índice. Por ejemplo, no ponderan igual en el Índice General las acciones de Telefónica que las de la constructora OHL.

 

 

Qué son los Commodities?  Un commodity es un producto o bien por el que existe una demanda en el mercado y se comercian sin diferenciación cualitativa en operaciones de compra y venta. Commodity es un término que generalmente se refiere a bienes físicos que constituyen componentes básicos de productos más complejos. El precio un commodity se determina en función de las condiciones de oferta y demanda del mercado, sí el bien es escaso su precio tenderá a incrementarse y viceversa. Las transacciones de commodities se realizan en dos tipos de mercados. El mercado de contado conocido como spot y el de futuros. En el mercado spot se realiza la compra-venta mercancías o materias primas (commodities) mediante una transacción de mercado denominada al contado y con el precio acordado (precio spot) y donde el intercambio de productos se producen en el presente. Este tipo de bienes son “genéricos”, es decir, no tienen una diferenciación entre sí. Por lo general cuando se habla de commodities, se entiende que son materias primas o bienes primarios, que al basarse en una calidad estándar mínima, no existe una sustancial diferencia entre los mismo, por ejemplo el trigo que se produce en una granja y otra. Así, un commodity es un bien que tiene valor, utilidad y un bajo nivel de También sucede que cuando determinada industria evoluciona de modo tal que muchos proveedores pueden realizar algo que antes era realizado por una compañía, se habla de “commoditización” de un producto o industria, como por

 

ejemplo la industria farmacéutica donde se puede acceder a ciertos medicamentos de un modo más barato. Clasificación de commodities Granos: Soya, Trigo, Maíz, Avena, Cebada. Granos: Softs:  Softs: Algodón, Jugo de Naranja, Café, Azúcar, Cacao. Energías: Energías: Petróleo Crudo, Gasolina, Gas Natural, Etanol, Nafta. Metales: Oro, Plata, Cobre, Platino, Aluminio, Paladio. Metales:  Carnes:  Carnes: Ganado Bovino Vivo, Ganado Porcino Vivo, Manteca, Leche. Financieros: Bonos de 30 años etc. Financieros:  Índices:  Dow Jones, S&P500, Nasdaq100, Nikkei225, E-Mini Nasdaq. Índices:  Monedas:  Monedas:  pesos, Libra Esterlina, Euro, Rand de Sudáfrica, Franco Suizo, Peso mexicano, etc.

 

  ACTIVOS FINANCIEROS

El Activo Financiero por lo general es un documento legal que representa una inversión o un derecho económico para quien está entregando el dinero y es un mecanismo de financiación para quien lo está emitiendo, en otras palabras, recibiendo el dinero en préstamo. También existen otros tipos de Activos Financieros que no necesariamente son documentos. La entidad o persona que expide este documento llamado emisor, adquiere una obligación de carácter económico con la persona o entidad que adquiere el Tí Títu lo, y este últim o a su vez espera reci recibir bir rent a o retorn o por la inversión realizada, este se denomina beneficiario. CLASIFICACIONES   1. 1.  Activos financieros de renta fija y variable  

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La principal clasificación de activos financieros es la que distingue entre activos financieros de renta fija o variable.   a) Activos financieros de renta fija 

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Son aquellos activos cuyo calendario de pagos es fijo tanto en fechas como en la cantidad devengada en cada una de ellas. Esto significa que, al firmar el contrato, el inversor conoce los pagos que va a recibir en el futuro. Estos flujos de dinero se denominan intereses (cupones en el caso de bonos y obligaciones) y, al vencimiento del contrato, los inversores reciben además el capital principal que inicialmente invirtieron. Ejemplos de estos activos financieros son: los bonos y obligaciones emitidos por el Estado y por las empresas, los pagarés y las letras de cambio, e instrumentos de endeudamiento en general. Cuando un inversor adquiere un activo financiero de renta fija, está comprando parte de la deuda del emisor.

 

    b ) Activos financieros de renta variable 

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Son aquellos activos financieros que no tienen unos derechos de pago fijos establecidos por contrato. Por tanto, el inversor no conoce con certeza los flujos de dinero que va a recibir ni el momento en que los recibirá. Estos flujos de sepreestablecido. denominan dividendos y, normalmente, no hay un vencimiento del dinero contrato El ejemplo más ejemplo más importante de estos activos financieros son las acciones. Cuando un inversor adquiere una acción, está comprando una fracción del capital de una sociedad, convirtiéndose en socio de la misma y recibiendo una serie de derechos (entre otros, económicos y políticos).   2. Según el plazo de vencimiento 

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Los activos financieros se diferencian según su plazo de vencimiento, dividiéndose entre activos a corto plazo y a medio-largo plazo.   a) Activos monetarios y activos financieros a corto plazo  

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Los activos monetarios son activos cuyo contrato tiene una amortización a muy corto plazo. Aunque propiamente hablando, no sean activos monetarios, a veces, activos financieros con amortización menor de 12 meses se definen también como tales. De hecho, se negocian en los mercados monetarios. Ejemplos de estos activos son las letras del tesoro y los pagarés.

  b) Activos financieros a medio-largo plazo  

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Son activos financieros de plazo superior a 12 meses. Se negocian en los mercados de capitales. Son más arriesgados que los activos a corto plazo, ya que presentan una mayor exposición al riesgo que representa la volatilidad de los tipos de interés. Ejemplos de estos activos son las acciones, los bonos y las obligaciones.   3. Activos financieros subyacentes y derivados 

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Otra clasificación de los activos financieros es la correspondiente a activos subyacentes y derivados. Los activos subyacentes son activos cuyo precio tiene una cierta volatilidad y sobre los que se construye otra familia de activos financieros, los derivados. Estos otorgan al inversor el derecho (u obligación) a adquirir (o vender) este activo a un precio prefijado en un vencimiento o durante un plazo establecido

 

por el contrato. Cuando el comprador del derivado no tiene la obligación de ejercer el derecho, los llamamos opciones. Si en cambio, el comprador tiene obligación de ejercer el derecho otorgado por el contrato, hablamos de futuros.  Los activos subyacentes no tienen por qué ser financieros, ya que también existen derivados sobre mercancías y materias primas. Sin embargo, los más conocidos los yactivos financieros bursátiles, son divisas tipos de interés. subyacentes, como acciones, índices

 

3. ¿CÓMO TOMAR DECISIONES? ANÁLISIS TÉCNICO

I. CONCEPTO El Análisis Técnico es el que se utiliza para interpretar un gráfico. Permite ver qué es lo que sucede al instante y actuar en consecuencia. Examina datos pasados sobre cotizaciones y volúmenes negociados, con el objetivo de prever futuros movimientos de precios. Estudiando los gráficos con herramientas específicas, se descubren tendencias (primarias o secundarias) y se identifican oportunidades de compra o de venta. Los gráficos pueden ser anuales, semanales o diarios. El objetivo de estos análisis es saber cuándo comprar y cuándo vender. Considera que el mercado proporciona la mejor información posible sobre el comportamiento de la acción. Analiza cómo se ha comportado ésta en el pasado y trata de proyectar su evolución futura. El análisis técnico se basa en tres premisas: La cotización evoluciona siguiendo unos determinados movimientos o pautas. El mercado facilita la información necesaria para poder predecir los posibles cambios de tendencia. Lo que ocurrió en el pasado volverá a repetirse en el futuro El análisis técnico trata de anticipar los cambios de tendencia: Si la acción está subiendo busca determinar en qué momento está subida va a terminar y va a comenzar la caída, y lo mismo cuando la acción está cayendo. El análisis técnico utiliza charts charts (gráficos  (gráficos de la evolución de la cotización) y diversos  diversos  indicadores estadísticos que analizan las tendencias de los valores.

El análisis técnico parte del hecho de que toda la información que concierne a un activo (ingresos, dividendos, rendimientos futuros, etc.) está reflejada en el precio, es decir, el precio lo descuenta todo. Un argumento importante es que los mercados se mueven en tendencias; así, si un activo está subiendo tenderá a continuar su

 

tendencia. Un activo que se encuentre en un movimiento lateral tenderá a mantenerse en una situación de reposo. ANÁLISIS FUNDAMENTAL

Se basa en el estudio de toda la información económica-financiera disponible sobre la empresa (balance, cuenta de resultados, ratios financieros, etc.), así como de la información del sector, de la coyuntura macroeconómica, etc. En definitiva, se estudia cualquier información que pueda servir para tratar de predecir el comportamiento futuro de la empresa. Con este análisis se determinan los puntos fuertes y débiles de la empresa, empresa , por ejemplo: Solidez financiera (peso del patrimonio neto dentro del pasivo). Liquidez (si la empresa dispone de los fondos suficientes con los que ir atendiendo sus pagos). Gastos   (viendo si la empresa es cada vez más eficiente y viene reduciendo sus Gastos gastos o si, por el contrario, sus gastos están descontrolados). Rentabilidad (sobre volumen de venta, sobre fondos propios, etc.) Rentabilidad (sobre El análisis fundamental estudia cómo viene evolucionando la empresa en estos y otros conceptos, y cómo compara con la media del sector. A partir de ahí, estima el comportamiento futuro de los beneficios, beneficios , lo que determinará la posible evolución de la acción. Si los beneficios van a crecer, incluso más que la media del sector, lo lógico es que la acción se vaya revalorizando, mientras que si los beneficios están estancados o disminuyen, la cotización irá cayendo.

Contrario a la visión de los técnicos, los analistas fundamentales consideran que la lógica supera efecto sicológico de losdecir individuos, el cual ser analistas meramente transitorio. Porel consiguiente podemos que para estepuede tipo de el

 

mercado es 90% lógico y 10% sicológico. Por esto para ellos una inversión a mediano y largo plazo debe tener un análisis fundamental intrínseco. A decir verdad la mayor parte de los inversionistas institucionales aceptan más fácilmente el análisis fundamental ya que para ellos este permite evaluar de manera más confiable la calidad de los candidatos a formar su portafolio. Por otro lado, se utiliza para interpretar indicadores macroeconómicos y decisiones políticas. Estudia el entorno económico en general, la situación política y la percepción de la situación mundial. El Análisis Fundamental, en vez de enfocarse en el “efecto” (como hace el Análisis Técnico), se enfoca en la “causa”. En la práctica, la mayoría de los inversores combinan elementos de ambos tipos de análisis para determinar su estrategia de trading.

Las diferencias principales entre ambos son: Análisis Fundamental Se centra en lo que debería pasar

Análisis Técnico Se centra en lo que realmente pasa

Factores que influyen en Las gráficas se basan el análisis de los precios: en respuestas del 1. Oferta y demanda Mercado a variables como 2. Ciclos estacionales 1. Precios 3. Clima 2. Volumen 4.  Políticas Interés Abierto (sólo en gubernamentales  los mercados de futuro) 

 

RIESGOS Y BENEFICIOS EN EL TRADING

Disminuyendo el riesgo en el trading Siempre va a haber un riesgo en cualquier operación en el mercado. Sin embargo, es posible disminuir la cantidad de riesgo siguiendo unos cuantos pasos sencillos. Con la práctica, usted descubrirá que el número de operaciones rentables concluidas con éxito irá creciendo y sobrepasando en número a aquellas que terminan en equilibrio o incluso con pérdidas. Lo que viene a continuación son unas cuantas maneras de reducir el riesgo de forma sencilla. Crear un plan detallado Si usted no sabe por qué razón debe comprar o vender una divisa en particular, entonces no lo haga. Hay pocas cosas peores para operar que abrir una posición sin tener un plan para hacerlo. Operar sin planificación, es la forma más segura de dejar su cuenta seca lentamente. Si planifica correctamente, sin embargo, comenzará a comprender las tendencias que debe utilizar y las tendencias de otros operadores con respecto a las divisas de su elección. Utilice su Registro de trading Su registro de trading es su mejor amigo. Si mantiene un registro detallado de todas sus actividades, sus fines y las condiciones del mercado durante esas actividades, el éxito llegará más rápido que si intenta simplemente utilizar la intuición para darse cuenta de dónde cometió sus errores. Su registro de trading le dirá dónde y cuándo se equivocó en las operaciones previas y le ayudará a planificar buenas operaciones. Cuando usted llegue a entender dónde se equivocó en el pasado, estará en condiciones de impedir la repetición de esos errores iniciales. También puede trabajar sobre sus éxitos pasados tratando de identificar patrones que le ayuden en el futuro. Cada operación exitosa le mostrará más claramente lo que está usted buscando. Operar bien nos ayuda a ser mejores operadores.

 

Riesgo y Beneficio Para empezar hay que destacar que lo más importante que debemos conocer y que luego condicionará el resultado de nuestras operaciones es nuestro nivel de tolerancia al riesgo, o el dolor psicológico que podemos aguantar, o cuánto dinero estamos dispuestos a perder de verdad. Es una cuestión personal pero muy importante. La cantidad de dinero que ingresemos en nuestra cuenta de trading, el apalancamiento de nuestras operaciones y la velocidad de nuestro éxito o fracaso dependen directamente de tener clara esta cuestión con nosotros mismos. Después podemos calcular el factor R de nuestras últimas operaciones. Por ejemplo e jemplo las últimas 20 o 30 operaciones. La forma más sencilla es hacer una media de beneficio las operaciones ganadoras (Gm) y otra media de pérdida de las operaciones perdedoras (Pm). La relación Gm/Pm será el ratio beneficio/pérdida (R) de nuestra actividad. También hay quién lo calcula dividiendo las ganancias totales entre las pérdidas totales de un periodo. Lógicamente si R es menor que 1, estaremos perdiendo dinero. Si tenemos un sistema que genera un determinado porcentaje de operaciones ganadoras, y una determinada relación beneficio/pérdida, debemos contrastarlo con la realidad y ver si de verdad funciona. Esta estrategia nos da mayor control y seguridad a la hora de afrontar las operaciones que se vuelven en nuestra contra. Al mismo tiempo evitaremos que una buena operación en la que ganamos un buen puñado de puntos, resulte en unos pocos pesos de beneficio. Es mejor hacer los cálculos antes de entrar al mercado. Y algunas veces veremos que ni sies quiera podemos realizar la operación, porque el riesgo mínimo en caso de pérdida superior a nuestro límite.

 

  4. ASPECTOS BÁSICOS DEL ANÁLISIS TÉCNICO GRÁFICOS BURSÁTILES

1 . Según su construcción construcción . Encontramos 4 tipos de gráficos:

cierre  de un activo línea:  Este tipo de gráfico une los precios de cierre    Gráfico de línea:

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mediante una línea recta.

barras:: Se compone de barras verticales que muestran los máximos y   Gráfico de barras



los mínimos de los precios de cada sesión, así como los precios de cierre y apertura.

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Aunque visualmente se ven muy diferentes, si en el gráfico de barras unimos los precios de cierre, tendremos un gráfico igual al de líneas:

 

 

El gráfico de barras nos proporciona más información que el gráfico de líneas. Con este tipo de gráfico tenemos 5 datos (incluyendo la volatilidad del valor durante la sesión) a diferencia de las líneas que solo nos muestran 1 dato por jornada.

 Presenta información similar al de los gráficos de   Gráfico de velas (Candlesticks (Candlesticks): ): Presenta



velas; sin embargo, visualmente es más fácil de analizar.

 

La anatomía de las velas es la siguiente:

Podemos identificar fácilmente que jornadas presentan alta volatilidad y diferencias notables entre el precio de apertura y el de cierre. La lectura del cuerpo de las velas y de sus sombras o colas (línea que se encuentra por encima y por debajo de los cuerpos) resulta de suma importancia para la toma de decisiones Gráficos de punto y figura:  figura:   las cruces representan movimientos ascendentes de x puntos de los precios sin corrección superior a tantos puntos establecidos previamente. Los círculos representan movimientos descendentes de x puntos de los precios sin corrección superior a tantos puntos. Se inicia una nueva columna de signos cada vez que hay un cambio significativo en la tendencia de los precios.

 

  Según el inter inter valo tem poral: poral:  

El gráfico de un activo puede verse en múltiples intervalos de tiempo. La decisión de cual ver depende del estilo de trading que cada trader tenga. Usualment Us ualment e las las pla plataform taform as perm perm iten ver gráficos de 1 m inuto, 5 m inutos, 15 minutos, 1 hora, 4 horas, 8 horas, diario, semanal y mensual. Si utilizamos gráficos de velas japonesas, entonces una vela corresponde al intervalo de tiempo seleccionado. Por su parte, los traders que realizan operaciones swing o core, es decir operaciones que duran varios días o semanas, utilizan los gráficos de marcos de tiempo mayores como diario, semanal y mensual. Estos marcos de tiempo mayores son los más utilizados por los inversionistas institucionales como Fondos de Pensiones, Aseguradoras, Bancos, etc. Quienes son realmente los que mueven el mercado y le dan tendencia a un activo, ya que son quienes operan los mayores volúmenes. Las direcciones de los marcos mayores siempre priman sobre las ten dencias dencias de ma rcos m enores. enores.  

Recomendaciones finales para la utilización de gráficos

  Los gráficos de velas japonesas le permitirán tener una mejor percepción

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del comportamiento de los valores en cada jornada. Estudie su anatomía y aprenda a diferenciar las señales que estas le proporcionan.   Siempre utilice 3 marcos de tiempo. Su marco principal deberá ser el

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m arco ccent ent ral sele selecc ccionado. ionado. El El mar co mayor le dará la tendencia principal. El m arco menor le ayudará a optim izar izar las entradas.   Utilice escalas escalas arit m éticas para realizar tr ades. Las Las logarítm icas llas as puede utilizar para ver evoluciones de largo plazo en marcos mayores.

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  ANÁLISIS DE LAS VELAS JAPONESAS

INTRODUCCIÓN INTRODUCCIÓN   HISTORIA DE LAS VELAS JAPONESAS  JAPONESAS  Las velas Japonesas (o candlesticks, en inglés) son una técnica de gráficos y análisis usado en la economía. Surge en el Japón en el siglo XVIII en el mercado de arroz con unos principios muy similares al análisis técnico usado en occidente cuyas bases fueron expuestas en la teoría de Dow. El desarrollo de las velas japonesas y toda su teoría son atribuidos en su mayor parte a Homma, comerciante de arroz natural de Sakata, Japón. A pesar de que los principios de Homma eran muy elementales, si se compara con las técnicas de velas  japonesas de hoy en día, fueron fueron las bases para que sean tal y como las conocemos. El análisis de usado velas japonesas es una de las categorías de análisis técnico más antiguo y más en el mundo. JAPONESAS?  ¿QUÉ SON LAS VELAS JAPONESAS?  El análisis técnico Japonés, se basa en el estudio de patrones o modelos de velas, es útil para cualquiera que desee tener otra herramienta a su disposición. En la actualidad los gráficos de velas japonesas son unos de los más utilizados en el análisis técnico ya que en muchos casos en cada una de sus velas podemos interpretar la psicología del mercado y además tienen una mayor información del precio del activo como por ejemplo: precio de apertura, precio de cierre, precio máximo y mínimo, etc. El análisis de velas japonesas se encarga de estudiar el efecto no la causa de la psicología de los mercados. Por eso se le considera al análisis de velas japonesas dentro de las categorías del análisis técnico. Los mercados están influenciados por las emociones de los inversionistas que intervienen en él, por ello debemos usar algunos métodos de análisis técnicos para mirar el comportamiento de esos factores psicológicos. Las velas Japonesas muestran la interacción de los agentes que intervienen en un mercado. El inicio del análisis de velas Japonesas es el comienzo del análisis de éste tipo. Las diferentes tipos de las velas tienen significados diferentes, y los japoneses han definido velas primarias diferentes basándose en la relación de los precios de

 

apertura, máximo, mínimo y de cierre. La comprensión de estas velas básicas bás icas es el comienzo del análisis de este tipo de gráfico JAPONESAS?   ¿QUÉ UTILIDAD TIENEN LAS VELAS JAPONESAS? Si comparamos el análisis de velas japonesas con un gráfico de barras, etc., podemos ver que un día determinado de negociación está representado en cualquier tipo de gráfico, pero su uso e interpretación son más fáciles en el gráfico de velas japonesas Presentan información similar al de otros gráficos, pero visualmente son más fáciles de interpretar.

ALCISTA  SEÑALES DE CAMBIO DE TENDENCIA ALCISTA  Existen diferentes patrones o señales de velas japonesas que nos pueden dar un indicio de un posible cambio de tendencia de bajista a alcista. Hay que tener en cuenta que éstos no son 100% seguros o infalibles. A continuación se presenta una clasificación de velas japonesas japonesa s los cuales sugieren un cambio de tendencia alcista con un alto grado de probabilidad.

• Estrella de la mañana o Lucero del alba (Morning Star).

 

Su fiabilidad depende entre otras cosas de determinar una tendencia claramente bajista, madura y con zona de soporte importante. Si luego de una tendencia bajista se presentan factores como los anteriormente mencionados y además aparece la formación “lucero del alba” o como “estrella de la mañana”, podríamos tener una señal de cambio de tendencia. Su nombre es muy representativo de esta pauta alcista porque simboliza el despertar de las subidas en las cotizaciones. Está figura está compuesta de 3 velas: La primera es una vela grande de color rojo. Se da en una tendencia definida a la baja. La segunda vela abre con un gap y tiene el cuerpo real pequeño cuya apertura y cierre están por debajo de la vela anterior pudiendo ser una vela verde o roja. La tercera vela es grande y abre con gap al alza y cierra dentro de los niveles del cuerpo de la primera vela.

• Estrella de la mañana doji o Lucero del Alba Doji (Morning Doji Star).

Tiene las mismas características de la figura de “estrella de la mañana”, la diferencia está básicamente en que en este caso, si s i la segunda vela es un do doji, ji, toma el nombre de “estrella de la mañana doji” y tiene implicaciones alcistas más fuertes que la anterior pauta, siendo paralela su interpretación. Si el precio del activo cae por debajo de los mínimos de esta figura de tres velas, se descartan sus su s efectos al alza.

 

• Patada o Coz alcista (Kicking).

La figura de Patada o Coz alcista, al cista, está compuesta por dos velas grandes sin sombras (Marubozus). Esta es una de las formaciones de velas que no requiere una pauta previa en ningún sentido. No requiere tendencia alcista ni bajista sino que su fuerza es por sí sola. La primera vela es una vela roja y la segunda es puro reflejo de una “patada alcista” porque se produce un gap (Es una fórmula matemática destinada a gestionar nuestra inversión en bolsa. bolsa. Mediante una serie de cálculos, nos indicará cuánto comprar o vender, en función de cómo evolucione el mercado), sin dejar sombra, se dibuja una vela verde con un cierre, es cual está por encima de la apertura y en máximos. Es una pauta muy alcista, ya que luego de una caída y cierre en mínimos se produce algo que la lanza al alza. Si se desea mayor fiabilidad se puede esperar a la tercera vela y comprobar que el cierre es más alto que el día anterior. En esta pauta es esencial el gap.

• Bebe abandonado alcista (abandoned baby).

 

  Esta es una figura está formada de 3 velas que puede ser alcista o bajista. El bebé abandonado alcista es una figura de tres velas muy parecida al lucero del alba doji, con la particularidad que el doji central está “abandonado” y sus efectos alcistas son más fuertes. El término abandonado hace referencia a que el doji está aislado de las dos velas, es decir, se produce de gaps. vela abre es negra y seotras produce tras una tendencia bajista.rodeado La segunda vela La es primera un doji que con gap y cierra por debajo del mínimo de la vela anterior, así como su máximo que también es inferior al mínimo de la primera vela. La tercera vela es verde que está siempre por encima del doji. Esta tercera vela abre con gap y cierra dentro del cuerpo de la vela roja. El doji es un nivel que marca sugiere un soporte y sus efectos se quedarían eliminados si la cotización hace ruptura de dicho soporte. • Pequeña Golondrina Escondida (concealing baby swallow).

En esta esta figura todas las velas de pauta son rojas, es un patrón de cambio de tendencia de bajista a alcista. Esta formación se producirse en una tendencia bajista en la cual se producen dos velas rojas sin sombra, es decir, dos velas a la baja con cierres en mínimos. La tercera vela abre con gap bajista pero se cierra con forma de martillo invertido que puede significar un de actitud. La cuarta vela, abre con un gap alcista por encima de los máximos de la vela anterior. Abre más arriba pero pierde fuerza y termina cerrando en lo que podría ser un soporte. El activo visita continuamente esos niveles

 

de soporte, pero sin vulnerarlos. Para confirmar dicha pauta se necesita que el activo cierre por encima de la vela anterior y con un rebote fuerte.

• Tres Soldados Blancos (Three White Soldiers).

Es una formación de cambio de tendencia de bajista a alcista. Esta figura está formada por tres velas que reproduce el gráfico. Debe existir una tendencia definida a la baja antes de hacer esta es ta figura. Es una formación de cambio muy fuerte y es la formación contraria a 3 “cuervos negros” Mucho mejor si los cuerpos de velas son grandes ya que así se considera más alcista. La confiabilidad de la figura aumenta si las sombras de la segunda y tercera vela son muy pequeñas inexistentes, esmarcada decir, que sede produce los máximos a cerca. La zonao de soporte está porelelcierre mínimo primeraenvela.

 

• Tres velas interiores alcistas (three inside up).

Es una figura de cambio de tendencia de bajista a alcista compuesta por tres velas interiores alcistas. Es la figura opuesta de tres velas interiores bajistas. Hay una tendencia bajista y aparece una gran vela roja y luego le sigue una vela verde más pequeña en la que está contenido el cuerpo y las sombras dentro de la vela anterior. En esta pauta, se confirma con una tercera vela blanca que necesariamente tendría que cerrar por encima del cierre de la segunda pero adquiere mayor fuerza predictiva si el cierre se realiza por encima del máximo anterior. El color de la segunda vela puede tener variantes en su color y su tamaño, siendo más importante para el cambio de tendencia que sea un doji. Si además, la tercera vela se presenta con un gap al alza y cierra por encima de los máximos de las velas anteriores adquiere mucha más importancia en el cambio de tendencia. • Tres velas exteriores alcistas (Three Outside Up).

 

Es un patrón de cambio de tendencia, el cual se presenta luego de una tendencia claramente bajista. También llamada “confirmación de envolvente alcista” .Está formada por tres velas exteriores alcistas. La primera vela es roja y se da luego una vela envolvente alcista en la siguiente que se confirma finalmente con la tercera vela que cierra por encima del cierre anterior. Es de mayor confianza de cambio tendencia dicho patrón el movimiento acompañado de alto volumen o undegap alcista.siSe puede dar sitanto al final de está una tendencia bajista como en una corrección de una tendencia alcista.

SEÑALE S DE CAMBI CAMBI O D E TEND TEND ENCI A BAJI BAJI STA SEÑALES

Existen diferentes formaciones de velas japonesas que nos pueden dar un indicio de un posible cambio de tendencia de alcista a bajista. Hay que tener en cuenta que éstos no son son 100 % seguros seguros o infalibles infalibles.. A continuación se presenta una clasificación de velas japonesas los cuales sugieren un cambio de t endenci endenciaa bajista con un alto gr ado de probabilidad.

• Estrel strella la del Atardecer Atardecer   (Evening Star)

Figura que r epres epresenta enta un cambio de t endenci endencia. a. La prim era vela es de cuerpo grande y verde que se da en la tendencia alcista. La siguiente vela tiene un cuerpo más

 

pequeño y su cierre y apertura están más por encima, no importa si su color si es verde o roja. La tercera vela es roja, abre por debajo del cierre anterior y cierra dentro del cuerpo de la primera vela. Este patrón tiene mayor importancia si esta figura se da en zonas de resistencia. Una vez que se ha producido el máximo de la vela intermedia es la referencia a tomar en el caso de romper al alza. Pero lo más probable en esa formación es un cambio de las alzas por las bajas, clarificando mucho la situación una confirmación de una cuarta vela con ci cierre erre m ás bajo y es especi pecialment alment e si abre con gap bajista. • Estrel strella la vespertina vespertina doji  doji   (Evening doji star)

Es una form ació aciónn de cambio de tendencia, mu y parecida a la” estrella del atardece atardecer” r” , con la variante de que la vela de la mit ad es un doji, es decir, decir, u na vela con ccierre ierre y apertur a al m ismo nivel. Esta form aci ación ón se presenta luego de una t endenc endencia ia alc alcista. ista. L a primera vela tiene el cuerpo grande y verde. La segunda vela es un doji y la tercera vela es roja que abre por debajo del ci cierre erre anterior y cierra dentro del cuerpo de la primera vela. Es muy importante que el doji se presente en zonas de resistencia., siendo un recurso necesario sintetizar en una sola vela el conjunto de la formación de tres con el fin de t omar más indicios sobre su des desarrollo. arrollo. Hay m ayor confirm aci ación ón del cambio de tendencia si abre con con gap baj ista y luego con un cierre por niveles más bajos.

 

  • Cubierta de Nube Osc Oscura ( dark cloud cloud cover) cover)

Esta figura está compuesta por dos velas dan indicios de un cambio de tendencia de alcista a bajista. Para Para que se form e es esta ta figu ra es nec necesario esario co cont nt ar con una tend encia previamente alcista. Con la tendencia se presenta luego una vela grande de cuerpo verde (cierra por encima de la apertura). La segunda vela abre por encima de los máximos del día anterior pero se devuelve y termina siendo una vela roja (cierre por debajo de la apertura) que cierra dentro del cuerpo de la vela anterior y necesariamente nece sariamente por debaj o de la mit ad del cue cuerpo rpo de la vela verde. Es de mayor seguridad si dicha figur a se prese present nt a en zona de resistencia. As Asíí mismo, su efecto es tanto mayor cuanto más grande sea el gap de apertura y más fuerte sea la caí caída da posterior hasta r ebas ebasar ar la m itad, com o m ínimo, de la v ela anterior. Si no se producen esos niveles habría que esperar la confirmación de esas señales bajistas. La formación contraria de la cubierta de nube oscura es la denominada pauta penetrante. • Tres Cuervos Negros (three blac blackk crows)

 

  Es la formación contraria a la de “tres caballos blancos”, siendo igualmente de cambio de t endenci endenciaa pero en es esta ta ocasi ocasión ón es una for mación bajista” . Es Está tá com puesta por tres velas grandes que van haciendo máximos y mínimos decrecientes. Donde cada vela abre abre cada vez más bajo y dentro del cuerpo de la vela anterior, cerrando cerrando muy próximo a los míni mínimos. mos. Cada vela abre por encima del cierre anterior pero la fuerza de los bajistas bajistas term ina imponiéndose con un cierre inferior. De ahí que una referencia para evaluar la fuerza de las bajadas es la distancia desde el cierre a la apertura siguiente que cuanto menor distancia exista es más potente la formación, así como cuanto mayor sean los cuerpos rojos y menor sean las sombras especialmente las inferiores. Hay que tener cuidado a loa hora de operar ya que pu ede haber situaci situaciones ones de ssobre obre vent a.

velas interio interiores res bajistas bajistas ( three inside inside dow n) • Tres velas

Es una figura de cambio de tendencia alcista a bajista. La primera vela es grande y de color color v erde, seguida de una vela ccolor olor rojo (u otro color) de cuerpo más pequeño y su cuerpo como sus sombras están contenidas dentro de la vela anterior. De lo anterior surge una tercera vela roja que obligatoriamente debería que cerrar por debaj o del cierre de la se segund gund a pero gana m ucha m ás fiabilidad si el cierre se realiza por debajo de todo el conjun to, es dec decir, ir, del m ínim o anterior. Esta seña señall serí seríaa m ás fiable para un cambio de t endenci endenciaa si aparec aparecee un doj i en la segunda su tam año. De la misma for m a, si la terce tercera ra vela se produc producee con un gap a la baja y cierra por debajo de los mínimos de las velas anteriores sería un indicio más potente. Su form aci ación ón contrar ia son las denominadas “velas interiores alcistas”. alcistas”.

 

  • Tres Velas Exter Exter iores Bajistas Bajistas o Confirma Confirma ci ción ón de Envolvente bajista ( Three Out si si de de Dow n) .

La formación de estas velas es de cambio de tendencia que se forma luego de una tendencia alcista. Está compuesto por una primera vela es verde y luego se produce una vela envolvente bajista, seguido viene una tercera vela que cierra a un nivel o precio inferior, como se observa en la figura. Para mayor seguridad en que esta figura obedece a un cambio de tendencia, es bueno tener presente que un alto volum en o un gap a la baja aum entan su fiabili fiabilidad. dad. Esta form aci ación ón se puede dar t anto al final de una t endenc endencia ia alci alcista sta como en u n pull back de una tendencia bajista. • Dos Cuervos Cuervos tras un gap al alza ( Ups Upside ide Gap Gap Tw o Crow Crow s)

 

Esta es otra formación de cambio tendencia de alcista a bajista. Su primera vela es verde y larga que confirma la t endenc endencia ia alc alcista ista que tr ae el ac activo. tivo. La ssegunda egunda vela abre con gap al alza alza y form a una vela de cuerpo pequeño y baj ista que es sseguida eguida por otra vela roja que la envuelve totalmente, es decir, con apertura más alta pero cierre cie rre m ás bajo, pero que no llega a cubrir el prim er gap al alza. alza. Es una figura que a veces se forma en situaciones de mucha fuerza alcista que se frena en un techo o resistencia del activo. La vela verde representa la fuerza alcista que va seguida de un gap pero cuya inercia es frenada por el m ercado ccerrando errando m ás abajo. Pero, Pero, la vela siguiente, la fuerza alc alcista ista vuelve a abrir m ás al alto to y finalmente hay un control de los vendedores. Tendría mayor confirmación si se presenta un cierre cie rre por debajo del gap. • Patada Bajista Bajista o Coz ( Ki Kiccking Bearish) Bearish)

La figur a denomin ada, P Patada atada o C Coz oz bajista, está con form ada por dos velas gran des sin sombras y es la inversa de la Patada o Coz alcista. Es una de las pocas form aci aciones ones de vela velass que no exigen una pauta pr evia en ningún sentido. La primera vela es una vela grade sin sombras o Marubozu verde la segunda es la llamada “patada bajista” porque hay un gap a la baja seguido de un Marubozu rojo con un cierre, por debajo de la apertura y en m ínimos de la vela sin ssombr ombr as al algunas. gunas. Es una pauta m uy baj ista, ya que tr as el aalza lza y cie cierre rre en m áximos de la vela anterior se produce algo que la lanza a la baja. Para mayor seguridad se podría esperar una tercera vela y verificar que el precio cierre más bajo que el día anterior. Aquí es necesario nece sario eell gap y ent re m ás grande ssea ea mucho m ejor.

 

  • Beb Bebee Abandonado Abandonado Bajis Bajista ta ( abandoned baby) baby)

Esta formación es la pauta contraria a 2bebe abandonado alcista” se presenta tras una t endenc endencia ia alcis alcista ta y t iene efec efectos tos de cambio de tendencia a baj ista. Su prim era vela tiene cuerpo verde que se produce luego de una t endenci endenciaa alci alcista. sta. La segunda segunda vela es un doji el cual abre ccon on gap y cuyo mínimo está por encima del máximo de la vela anterior. La tercera vela es roja y abre con gap y cierra dentro del cuerpo de la primera vela verde y adem ás, ssuu m áximo es inferior al m ínimo del doji. Tiene gran parecido con la figura “estrella vespertina”, pero su diferencia es que el doji es está tá aislado por dos gaps gaps,, por lo tant o, t iene un efecto bajista m ayor. El máximo del doji marca un nivel de resistencia el cual si el activo lo rompe queda anulado. Tener en cuenta que como en todas las formaciones de velas, el lugar donde se forma es clave para la confirmación de las mismas, así como tener una tendencia marcada. Si estas están claras, gana en confianza si se producen en zonas de soportes o resistencias resistencias,, de acue acuerdo rdo a la figura alc alcista ista o baj ista, respec respectivam tivam ente.

 

PATRONES DE CONTI NUACI ÓN BAJ PATRONES BAJI STA

Las siguientes formaciones de velas que se forman en una tenencia bajista son catalogadas dentro de la continuación bajista. Estas pueden predecir una continuidad en la m isma con diferentes grados de probabilidad de que se produzc produzca. a. • Trip Triple le Formació Formación n Bajista Bajista ( Fal Falli ling ng Three Method)

La “triple formación bajista” es una señal de continuación bajista, la cual cua l se presenta luego de una tendencia bajista. La primera vela grande de color rojo representa el fuerte retroceso que ha tenido el activo, pero las siguientes velas son velas de cuerpos pequeños, generalmente verde aunque alguno de ellos podría ser rojo y se forman dentro del cuerpo de la primera vela roja. Esas pequeñas velas hacen un rebote el cual no tienen la suficiente fuerza alcista como para frenar la tendencia bajista, es decir no logra ser un rebote convincente. Luego aparece una un a vela grande de color rojo la cual abre por debajo del cierre de la anterior y cierra por debajo de todas las velas anteriores, incluida la primera. • Formación de Velas en el Cuello

 

  Esta formación en un patrón de continuidad bajista. Se presenta tendencias bajistas, generalmente luego de una gran vela roja que sigue la dirección principal del activo. La segunda vela es verde, la cual abre más abajo del cierre de la vela anterior pero cierra sin llegar a superar ese cierre, que pasa a ser la referencia más importante en adelante. En esta formación lo que se produce en la segunda vela es una apertura que continúa con las bajadas y existe una reacción alcista pero que resulta insuficiente para no seguir con las caídas. La tercera vela es determinante para que exista continuidad y se confirmaría con un cierre inferior al de la primera vela. Esta continuación bajista puede ir acompañada por rebotes muy leves.

• Velas Paralelas y Bajistas (Side by side white lines)

En una tendencia bajista se produce esta formación de velas paralelas y bajistas, llamadas así ya que las dos velas verdes son casi de igual tamaño y forma. Luego de una clara tendencia bajista aparece una vela roja en la dirección a la tendencia y se forma un gap a la baja y después dos velas verdes paralelas las cuales no llegan a cerrar el gap. El gap abierto luego de la vela roja actúa como resistencia para romper la tendencia bajista y no llega a superarse en las dos velas siguientes. Luego del gap existe una recuperación que termina siendo la primera vela verde. La siguiente vela abre más abajo y terminan por recuperarse las cotizaciones cerrando al mismo nivel, aproximadamente, que el anterior pero sin llegar a cerrar el gap abierto de lo contrario se desecha la formación.

 

• Líneas Separadas

Este patrón se presenta luego de una vela verde con cuerpo significativo, que puede hacer creer que se pueden interrumpir las caídas del activo para iniciar un período alcista, pero luego la siguiente vela abre más abajo del cierre anterior aunque no hay gap de apertura. La segunda vela es roja con una pequeña sombra solo en la parte inferior. Para que este patrón sea más confiable es necesario esperar la apertura de una tercera vela roja o con gap a la baja o sencillamente un cierre inferior.

• Empuje Bajista (Bearish Thrusting)

El llamado empuje bajista es una formación de continuación bajista y tiene como característica que se forma una vela de color rojo y con cuerpo grande dentro de

 

una tendencia bajista previa. Luego se forma una vela verde que cierra dentro del cuerpo de la anterior y por debajo de su punto medio. Cuando la segunda vela verde se sitúa por debajo de la mitad del cuerpo de la vela roja está demostrando que no hay control de los alcistas y por lo tanto son mayores las posibilidades que la tendencia bajista continúe. • Triple Golpe Bajista (Three Line Strike Bearish)

La pauta del Triple golpe bajista es una formación que se da solamente si hay tendencia bajista muy marcada o fuerte, la cual requiere de una confirmación para que sea tenida en cuenta como de continuación bajista. Si no cumple con los anteriores requisitos su interpretación cambia por completo. Previa una tendencia bajista muy fuerte se presenta tres velas rojas con máximos y mínimos decrecientes. Luego aparece una vela grande verde, la cual envuelve las tres velas rojas anteriores y abre formando un nuevo mínimo. La gran vela verde puede formar una envolvente con implicaciones alcistas si no fuera por esa condición de que la tendencia es fuertemente bajista y que la siguiente vela marque nuevos mínimos o que al menos sea necesariamente roja y cierre en la mitad inferior de la vela verde. Si no es de este modo hay que dudar que se mantenga la tendencia bajista.

 

• Sobre el Cuello (on neck)

Esta pauta bajista se debe presentar en una tendencia bajista, con el fin de ser considerada como una formación que indique que seguirá la tendencia a la baja. Sus características son básicamente quecolor en esta tendencia se presenta una gran vela roja y luego surge una vela de verde que abrebajista más abajo del mínimo de la vela roja anterior y sigue cerrando por debajo del cierre de la vela roja que le precede. Para este patrón se necesita una confirmación en la siguiente vela para que exista la continuidad bajista con un cierre inferior preferiblemente con una roja y con apertura con gap bajista.

• Gap bajista de triple formación (Downside Gap Three Methods)

 

Esta formación llamada Gap bajista de triple formación es muy cercana al “gap bajista” (tasuky). Las dos pautas se forman en una tendencia bajista luego de dos velas rojas que están separadas por un gap que se suceden en esa misma tendencia, es decir, con una mayor caída de los precios. La diferencia está est á en la tercera vela que si bien abre dentro del cuerpo de la anterior y cierra más arriba formando una vela verde en el caso del gap bajista de triple formación se cierra totalmente el gap y cierra dentro del cuerpo de la vela negra. Para este patrón se necesita tener una cuarta vela de confirmación la cual debe estar cerrando obligatoriamente por debajo del gap preferiblemente con gap a la baja y con cierre c ierre por la mitad inferior de la vela verde.

• Gap Bajista (Tasuky)

Esta formación es de continuación bajista y por lo tanto se presenta en una tendencia, lógicamente bajista, que presenta dos velas rojas que están separadas por un gap y profundizan en esa tendencia. La tercera vela abre dentro del cuerpo de la anterior y cierra más arriba formando una vela verde pero cuyo cierre se produce dentro del gap sin llegar a cerrarlo. Con la figura Tasuki Gap Alcista, pasaba algo similar, pero al revés, la clave está en el gap que hace de resistencia. Si el gap no se cierra es el signo de la fuerza bajista. De lo contrario se deshace la formación. Una confirmación de la figura es con un cierre inferior y especialmente con una vela con gap a la baja y cierre en niveles inferiores.

 

CONFIRMACIÓN  PATRONES DE CONTINUACIÓN BAJISTA CON CONFIRMACIÓN  Las siguientes formaciones de velas japonesas de formación bajistas deben ser confirmadas con el fin de que en efecto se produzca un cambio de tendencia de alcista a bajista. Veamos algunas de ellas: Envolvente bajista (Engulfing)

Harami bajista

Harami Cross

Estrella Doji (Doji Star)

 

  Doji de Piernas Largas o Doji Zancudo

Dragonfly Doji

Doji Lápida (Gravestone Doji)

 

  Tres estrellas bajista (bearish three star)

Meeting Lines: Lineas encontradas bajista

Avance en bloque – Advance Block

 

Deliberación bajista (Deliberation)

Dos Cuervos Negros (Two Crows)

Escape Bajista (Breakaway)

 

Belt Hold

Hombre Colgado (Hanging Man)

Estrella Fugaz (Shooting Star)

 

CICLOS DEL MERCADO Los mercados financieros, fruto de decisiones de muchos participantes que confluyen día a día en el recinto de operaciones o ya sea en escenarios virtuales, tienen sus ciclos como ocurre en la naturaleza. En la parte negativa, los precios del activo está en niveles bajos, nadie los quiere, abundan las malas noticias por lo que su valor está artificialmente por el piso, porque se encuentra en pocas manos, que, además, además , tienen una percepción negativa sobre él. Luego, empieza a subir la cotización y las novedades que lo favorecen y, por arte de magia mejoran y nuevos adeptos se inclinan a comprarlo, con lo que se produce una escalada ascendente. Más y más noticias positivas empiezan a salir y el activo comienza a captar mayor interés y continúa con su tendencia alcista, hasta que llega la etapa de la excesiva confianza y la euforia que coincide con valuaciones muy altas por estar muy promocionado y preferido, por lo que la mayoría de los participantes tiene una opinión positiva sobre él. Los ciclos del mercado, mercado, constan de cuatro fases principales. principales.

1. Acumulación En este periodo sucede cuando después de una caída abrupta y abrupta y sostenida de los precios, los inversionistas más perspicaces comienzan a comprar acciones anticipándose acciones  anticipándose a una futura alza en los precios. Obviamente, no se trata de comprar por comprar, solo porque el mercado está barato, sino que se debe analizar muy bien la situación de cada empresa para ver cuál tiene un potencial de recuperación sólido . La ventaja de estaesetapa es que aunqueselosmuestran precios resultan atractivos,sólido. la opinión generalizada pesimista y pocos interesados en entrar al mercado bursátil. bursátil. 2. Mercado alcista Esta fase se distingue por una subida de precios sostenida y larga. De hecho, es de los periodos que suele durar más. Aunque en el corto plazo muchos todavía se muestran temerosos, las expectativas a largo plazo empiezan plazo empiezan a mejorar. Los más temerosos siguen sin confiar, por lo que la entrada al mercado se mercado se va dando de forma paulatina. Aunque los más arriesgados se adelantaron todavía es un buen momento para considerar comprar. Conforme esta etapa comienza a acercarse a la cima, el  el   optimismo crece. crece. El público comienza a ver como una buena opción al mercado accionario, accionario, pues

 

parece que todos están ganando. Los precios siguen en aumento, e incluso, los más irracionales se olvidan del mañana y creen que las ganancias serán para siempre. 3. Distribución Los más sagaces comienzan a vender caras sus posiciones a quienes quieren hacerse de acciones a toda costa, nuevamente anticipándose al mercado. Generalmente esta fase es la más corta, no dura más allá de unos meses. La volatilidad comienza a hacerse presente y la incertidumbre es la que reina. Nadie sabe en qué momento reventará la burbuja, pero se comienza a sospechar que pronto, pronto, pues hay quienes ya han sido presa de la euforia y comienzan a tomar posiciones solo por moda. 4. Mercado bajista La opinión general comienza a tomar un tono marcadamente pesimista pesimista.. La burbuja ha reventado y en el peor de los casos se avecina una crisis económica. económica. Todo mundo trata de vender y recuperar lo recuperar lo que puede. El pánico hace presa a más de uno. Aunque puede pensarse que en el largo plazo la expectativa mejor, en el corto todos están deprimidos deprimidos.. Los precios se mantienen a la baja, pero al mismo tiempo, poco a poco, comienzan a abrir oportunidades para aquellos en busca busc a de acciones atractivas.. Los más experimentados comienzan a navegar en medio de los atractivas cadáveres, abriendo paso nuevamente a la etapa de acumulación, acumulación, y así volver a empezar. Por supuesto, estos ciclos del mercado  mercado  no son reglas escritas, ni es el único aspecto que se debe analizar al momento de invertir en bolsa. Tampoco son infalibles son  y detectar en qué fase nos encontramos nunca es tarea sencilla, pues  infalibles y las malas estimaciones están a la vuelta de la esquina. También es si verdad queespocas se puede cuánto duraráTodos cada etapa del ciclo y ciclo y esta no solo veces una pantalla de prevenir algún evento aislado. estos factores deben tomarse en cuenta al momento de querer invertir; sin embargo, esa es tarea de los analistas. analistas. Nuestra responsabilidad como inversionistas comunes es informarnos, buscar una buena asesoría, asesoría, plantear las preguntas correctas para exigir respuestas convincentes.

 

  TENDENCIAS Tendencia Es la dirección en la que avanza el precio durante el tiempo: Hay tres tipos de tendencia:   Positiva: Positiva: Los precios van en aumento. Se llama tendencia alcista o bullish.   Negativa:  Negativa:  Los precios van disminuyendo. Se llama tendencia bajista o

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bearish. Lateral: Los precios se mantienen dentro de un rango corto, sin lograr hacer   Lateral: nuevos máximos o mínimos.

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Una tendencia alcista  alcista  se dibuja trazando una línea recta inclinada que una, al menos, dos soportes o mínimos ascendentes. Esta línea se denomina línea de tendencia alcista que actúa como línea de soporte de los precios. Una vez trazada la línea se prolongará hacia el futuro, de forma que, mientras un mercado o valor esté en tendencia alcista se debe operar de acuerdo con esta situación, es decir, podemos realizar adquisiciones o mantener los títulos en cartera, concretamente, se debe estar “comprado”; y ello hasta el momento en que la directriz alcista sea rota o cambie de dirección, a partir del cual se debe vender o cerrar las posiciones. Una tendencia bajista se bajista se dibuja trazando una línea recta inclinada con, al menos, dos resistencias o máximos descendentes. Esta línea de tendencia bajista actúa como línea de resistencia de los precios. Una vez trazada la línea se prolongará hacia el futuro, de forma que, mientras un mercado o valor esté en tendencia bajista se debe estar “vendido”, es decir, realizar operaciones de venta a crédito o con derivados financieros futuros, opciones o warrants   oo bien no se debe estar posicionado en un mercado o valor en tendencia bajista, salvo que pretendamos operar a más corto plazo aprovechando las reacciones al alza que se produzcan.  

Una tendencia es más fuerte o significativa cuanto mayor haya sido el número de veces que ha sido tocada o puesta a prueba. Una línea de tendencia alcista o bajista, que ha actuado como respectiva línea de soporte o de resistencia para los precios en seis ocasiones es más importante y más significativa que una línea de tendencia formada con dos soportes o resistencias.

 

En una línea de tendencia alcista a largo plazo aparecen apa recen movimientos al alza y correcciones a esos movimientos y ocurre lo contrario en una tendencia bajista. Si estos movimientos correctivos en dirección contraria a la tendencia principal, sea alcista o bajista, no consiguen romper la línea de tendencia se confirma reiteradamente su importancia y validez y, por tanto, cuanto más significativa o vigencia tenga una tendencia, mayor será la importancia de su ruptura y, consecuentemente, mayores serán sus efectos o implicaciones.   Una tendencia es más significativa cuanto mayor sea el tiempo que se ha mantenido vigente. Una línea de tendencia con una duración de dos meses es menos importante que una línea de tendencia que se ha mantenido durante dos años.   La inclinación de la línea de tendencia también hay que tenerla en consideración puesto que una tendencia muy acelerada se romperá con mayor facilidad y rapidez y su duración no será, por lo general, muy elevada. Por el contrario las tendencias con ángulos en torno a los 45º tendrán más probabilidades de mantenerse a lo largo de un amplio período.

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Las tendencias, sean alcistas o bajistas, no tienen la misma pendiente o inclinación en su evolución puesto que ello va a depender de la situación del mercado, del sector y del valor en concreto. Así, se encuentran tendencias con una inclinación de, por ejemplo, 15, 30, 45 o 60 grados, indistintamente.  

 

5. PLANEACIÓN EN EL TRADING TRADING Qué es un plan de trading Un plan de trading es una estructura o un conjunto de directrices para definir sus operaciones. Puede ser una herramienta extremadamente útil para ayudarle a centrarse en la planificación y la ejecución de su estrategia. No existe un único modelo para un plan de trading, cada inversor es único y los distintos estilos se ajustan a cada persona, pero existen ciertos elementos universalmente aceptados a tener en cuenta a la hora de crear su propio plan. Su itinerario Puede pensar en su plan de trading como si se tratara de un itinerario, una ruta que le lleva de donde se encuentra usted ahora, a donde quiere llegar. ¿DÓNDE SE ENCUENTRA AHORA? ¿Qué clase de trader es usted en la actualidad? ¿Qué formación y experiencia tiene usted? ¿De cuánto capital dispone para operar?

¿DÓNDE QUIERE LLEGAR? ¿Qué pretende conseguir operando? ¿Qué horizonte temporal se plantea? ¿Qué consideraría usted un éxito?

 

Normas generales del plan de trading Aunque no hay una única forma de elaborar un plan de trading, hay ciertas normas que resultan útiles para todos los inversores. 1. PÓNGALO POR ESCRITO. Escriba ESCRITO. Escriba o teclee las razones que tiene para operar y los objetivos clave que espera alcanzar. Esto le ayudará a organizar sus pensamientos y dará solidez a su plan. 2. REGISTRE SU PROGRESO. Desarrolle PROGRESO. Desarrolle un método claro y conciso para registrar sus operaciones. Es fundamental, a la hora de planificar una estrategia a largo plazo, ser capaz de visualizar sus operaciones pasadas y presentes, ambas desde una perspectiva de aprendizaje, pero también hacer un seguimiento de los mercados a los que está o ha estado expuesto. 3. CONTROLE SUS FINANZAS. FINANZAS. La gestión monetaria es el tercer elemento clave de cualquier plan de operaciones. Tiene que tener un plan para gestionar sus inversiones, especialmente su exposición al riesgo. Utilice la Agenda de Operaciones para guardar sus notas. Cuestiones claves del plan Veamos algunas preguntas importantes, y algunas de sus posibles respuestas, que debería tener en cuenta al hacer su plan de trading: ¿Cuál es motivación?   motivación?

su

Vivir de los beneficios Aumentar mis ahorros

de

mis

operaciones

Ganar dinero rápido siempre que Disfrutar del reto que supone Ganar todo el dinero posible  posible 

¿Qué actitud tiene ante el riesgo?  riesgo? 

pueda operar

Me gusta arriesgar Busco un equilibrio entre riesgo y rentabilidad No me gusta el riesgo  riesgo  

¿Cuánto tiempo puede dedicarle al trading? trading?

Es mi trabajo a jornada completa Sólo mi tiempo libre, pero estoy muy implicado

 

Sólo es un hobby al que le dedico el tiempo que me apetece   apetece

¿Qué conocimiento tiene usted?  usted? 

Estoy muy familiarizado con el trading y los distintos vehículos de inversión Tengo grandes conocimientos en algunas áreas pero en otras podría aprender más Soy relativamente nuevo pero estoy aprendiendo muy rápido Acabo de empezar y sólo tengo conocimientos básicos básicos  

Quién necesita un plan de trading? La respuesta a esta pregunta es: todo el mundo. Desde los inversores primerizos a los profesionales experimentados, no hay nadie que pueda decir inequívocamente que está por encima de un plan de trading. Su experiencia influirá, sin lugar a dudas, sobre la amplitud de uso y beneficio del plan de trading, pero usar un plan resulta indudablemente en su propio beneficio. La forma en la que utilice su plan de trading depende de usted. Crear un plan de trading Su plan de operaciones es una herramienta para ajustar su estilo personal de operar. Puede incluir todo aquello que considere útil, pero a continuación perfilamos los puntos fundamentales que necesita. CONÓZCASE A SÍ MISMO COMO INVERSOR En primer lugar y antes de nada debe ser capaz de completar esta frase: ‘Quiero ser un operador exitoso porque’

En segundo lugar debe evaluar sus puntos fuertes y sus puntos débiles relacionados específicamente con las operaciones, pero también con cualquier característica personal que pudiera tener influencia sobre sus operaciones.

 

1. DEFINA Y TENGA CLAROS SUS OBJETIVOS Establecer sus objetivos es uno de los pasos más importantes al desarrollar un plan de trading. También es uno de los pasos que descuida la mayoría de los inversores. Debería intentar ser lo más específico posible con sus objetivos, tanto en términos de beneficios como de plazos. Únicamente definiendo y cuantificando sus objetivos será capaz de medir a qué distancia está de alcanzarlos. La mayoría de los planes de trading sugieren que el inversor identifique, de forma detallada, sus objetivos de negociación a nivel diario, semanal, mensual, cada seis meses, anual y de por vida. Puede parecerle absurdo o imposible conseguir objetivos de negociación diarios o puede parecerle inútil intentar tomar decisiones sobre un objetivo de negociación de que por vida. Peroamás el resultado actual, lo importante es el pensamiento le dedica estosque objetivos. Establecer sus objetivos de negociación es uno de los pasos más importantes al desarrollar un plan de operaciones. 2. DECIDA QUÉ TIPO DE OPERACIONES LE INTERESA Tiene varias opciones disponibles para operar en los mercados financieros. Algunas personas prefieren seguir un único método de negociación, otras han incorporado con éxito distintos tipos de operaciones en el mismo plan. Sea cual sea el camino que usted decida seguir, lo más importante es que entienda sus opciones de antemano y que tome una decisión, como parte de su plan de trading, para seguir un sistema en concreto. Naturalmente puede ir adaptando su plan de trading según se vaya desarrollando como inversor, pero lo que debe evitar es probar un nuevo tipo de operación, a su antojo, sin llevar a cabo la investigación necesaria para ver si se ajusta a su estilo de operaciones.

 

3. IDENTIFIQUE SUS MERCADOS Y SUS PLAZOS PREFERIDOS PREFERIDOS   Además de conocer los tipos de operaciones en los que está interesado, también debe identificar los mercados que mejor se ajustan a usted. Un factor fundamental es su nivel de conocimiento de los mercados particulares acciones, divisas, materias los factores que (ya les sean afectan. Cuanto índices, más conocimiento tenga, yprimas) cuantoymás interesado esté en el tema, mayor será la atención que preste. Del mismo modo, debe considerar cuándo abren estos mercados y si usted será capaz de prestarles la atención adecuada. 4. ESTABLEZCA SU PROPIO SISTEMA DE OPERACIONES OPERACIONES   Un sistema de operaciones aplicará una serie de reglas para convertir las operaciones en un proceso casi automático. Tendrá que decidir si prefiere que su operación sea mecánica, si adoptará un sistema de trading y dejará que le guíe en todas sus decisiones de operativa o si tomará sus decisiones en función de cada caso. Si decide utilizar un sistema de negociación, debe incluir: Configuraciones Configuraciones:: las condiciones que busca en un mercado que cree que le pueden proporcionar una gran probabilidad de éxito. Puede ser útil tener una idea clara de las configuraciones con las que le gustaría operar, tales como los máximos, mínimos y medias. Puntos de toma de decisiones: decisiones: los momentos precisos en los que desea operar, por ejemplo en momentos de grandes subidas o bajadas. 5. PIENSE CUÁNTO ESTÁ DISPUESTO A ARRIESGAR La gestión de riesgo es posiblemente el aspecto más importante de su plan de operaciones. Desde el punto de vista de un plan de operaciones, es importante que tenga en cuenta las normas de gestión de su dinero y de su riesgo, establecerlas para que se ajusten a su estilo de operaciones y seguirlas en los momentos de operaciones buenas y malas.

 

Algunas preguntas interesantes podrían ser: ¿Qué parte de mis fondos estoy dispuesto a arriesgar en cada operación? ¿Cuántas posiciones estoy dispuesto a llevar al mismo tiempo? ¿Cuál es la máxima exposición que estoy dispuesto a aceptar? 6. DECIDA CÓMO VA A GESTIONAR SUS POSICIONES ABIERTAS Este aspecto del plan de trading está relacionado con la gestión que haga de sus posiciones abiertas. Es entonces cuando usted podría ser más propenso a las respuestas emocionales: por ejemplo si ve que el mercado cae y desea recortar las pérdidas, o si ve que el mercado crece y se siente tentado de mantener su posición más tiempo. En estas situaciones de gran carga emocional, resulta fundamental tener en marcha una estrategia a la que poder recurrir. 7. PIENSE CÓMO VA A LLEVAR EL REGISTRO DE SUS OPERACIONES  OPERACIONES  Resulta sorprendente cuántas veces descuida la gente este aspecto as pecto del plan de trading, especialmente porque puede ser una herramienta fundamental de aprendizaje. Si mantiene actualizado un documento con todas las operaciones que realiza, incluyendo los detalles que las hacen exitosas o no, podrá aprender de ellas en el futuro. Una simple hoja de cálculo sirve de registro, y agregar una sección de comentarios resulta especialmente útil. Incluya todo, desde cómo ha mantenido su estrategia, qué ha funcionado y qué no, hasta cómo se siente ese día o en ese momento. Puede verse gratamente sorprendido por lo fácil que resulta identificar las tendencias de éxito y así repetirlas en operaciones futuras. SISTEMA   8. PRUEBE SUS SISTEMA Puede comprobar la validez del sistema que ha elegido con sus datos históricos, para establecer si le habría ayudado teniendo en cuenta los movimientos recientes del mercado. Puede hacerlo manualmente, pero también existen diversas instalaciones configuradas por ciertos proveedores de servicios financieros para hacerlo por usted. Otra opción de prueba, ofrecida por algunos proveedores de servicios financieros, es una cuenta de demostración. Dependiendo del proveedor y de los medios operativa quesuprefiera, puede una cuenta con fondos virtualesdee implementar estrategia para configurar probar su viabilidad.

 

 

 

  PSICOLOGÍA DEL TRADING

Ser trader muytambién duro. No sólohacerse debe disponerse un capitaly para empezar a invertir, sinoesque debe un análisisde exhaustivo detallado de los valores o activos en los que se pretende invertir. Pero, de nuevo, nos olvidamos de algo. ¿Qué lugar ocupa la psicología en las decisiones de un trader? La psicología es uno de los factores más importantes a la hora de invertir en bolsa. Muchas personas se olvidan de ello, pensando que lo único importante es conocer de análisis técnico, tener un método y disponer de algo de capital. Desafortunadamente, el trading atrae a la gente impulsiva. Si alguien hace trading por la excitación que le produce, muy probablemente realizará operaciones con pocas posibilidades o aceptará riesgos innecesarios. El mercado no perdona y el trading emocional siempre conlleva pérdidas. Para hacer trading hay que tener disciplina, rigor y seguir siempre unas reglas. Cuando digo reglas, me refiero a tener unos parámetros fijos de inversión, y no comprar comp rar y vender al azar sin seguir ninguna directriz. Un ejemplo de ello es fijar precios stop al abrir una posición, es decir, precios que te permitan asumir una pérdida máxima, o bien, fijar un precio objetivo al que se quiere llegar para recoger los beneficios obtenidos en la posición. Una de las bases del trading es saber parar las pérdidas y dejar correr las ganancias. Otra vía de intervención de la psicología en el trading está compuesta por el análisis de indicadores de comportamiento del mercado de los cuales se deduce la tendencia psicológica de los inversores ante los mercados, tales como miedo, euforia, indecisión o frustración. Normalmente un sentimiento de euforia suele llevar el mercado a una tendencia alcista, mientras que el pánico, tal y como se dio en crisis financieras, lleva asociado un mercado bajista. El trading es un ejercicio de técnica, práctica y, sobre todo, disciplina. Pero todas estas cualidades no son suficientes si no se acompañan de una buena intuición y sensibilidad con el mercado y pueden favorecer la buena conducta de un trader. Así, los sentimientos tienen un impacto inmediato sobre la cuenta de capital.

 

  DIFERENTES CLASES DE TRADER Trader Novato:  Novato:  Lleva intermitentemente entre 3 meses y 6 meses en el mercado, cree en altos rendimientos positivos con pocas operaciones, no liquida rápidamente sus posiciones perdedoras, opera emotivamente y con el corazón. Carece de un plan o no lo sigue periódicamente. Trabaja solo con dinero propio y se siente inmune al fracaso. Se apalanca en forma desproporcionada a su capital. Ha leído menos de dos libros y ha hecho algún curso on line sin comprobar resultados en forma adecuada. Ha perdido entre el 25 y el 50% del capital en menos de tres meses. Trader Intermedio: Intermedio:  Lleva más de 6 meses y ha tomado conciencia de sus conocimientos y sobre todo ha sentido el peso de lo emocional en su actividad. Comienza a anticipar movimientos mediante estudios de tipo fundamental o de Análisis Técnico. Carece de Programa de puntos de ingreso. Sabe COMO pero NO SABE CUANDO. Aun es dominado por sus emociones. Tiene estrategia pero no la sigue metódicamente. Es muy permeable a las opiniones de los Gurúes de turno. Tiene poca confianza sobre su análisis y pasa demasiado tiempo frente al ordenador sin producir modelos eficientes de trabajo. Trader Avanzado:  Avanzado:  Lleva más de 6 meses pero menos de 1 año en el mercado. A diferencia del perfil del Trader Intermedio ha conseguido especializarse mediante un trabajo más organizado y ha recibido ayuda de profesionales, aún carece de un plan eficiente del Negocio pero ha pulido su Método de trabajo y su estrategia. Sabe limitar sus pérdidas aunque aun ocasionalmente sucumbe a sus su s emociones dejando correr operaciones negativas. Ha comenzado a trabajar con cuentas propias y de inversores, es más responsable y tiene mayor confianza en sus operaciones. Ha comenzado a sostener sus ganancias en forma mensual. Ha comenzado a vivir de esta actividad. Manejo adecuado del apalancamiento. Profesional:  Lleva más de 1 año con un promedio mínimo de 3 a 3,5% de Trader Profesional: ganancia en los últimos 3 meses en las cuentas que administra. Obtiene material para su especialización profesional. Tiene un Plan del Negocio a Mediano y Largo plazo. Ha organizado su Método, Estrategia y Táctica. Opera sin emociones ya que ejecuta su plan automáticamente liquida generalmente sus posiciones. Conoce la esperanza matemática de su propio Sistema de Trading y aplica la Ley de Grandes Números. Mantiene un área comercial en su negocio. Está alcanzando un estatus de vida mejor mediante la administración de su cartera. Manejo adecuado del apalancamiento.

 

Las emociones del trading

El trading es una actividad donde las emociones influyen enormemente. El hecho de tener dinero en juego es por si solo un generador de reacciones emocionales y psicológicas que pueden influir en la adecuada operación de mercados. Hay que recordar que el trading es una actividad de alto rendimiento donde no se puede ignorar la importancia del factor psicológico, el cual a su vez será controlado por el manejo de riesgos, a más alto riesgo, mayor impacto psicológico en el trader. Los principales enemigos desde el punto de vista psicológico con que un trader puede enfrentarse son: Miedo: Miedo:  Si usted está operando con dinero que no puede perder, usando exagerado apalancamiento, falta de entrenamiento, malos hábitos de vida, mala salud, inadecuado ambiente o una combinación de las anteri anteriores ores sufrir sufriráá miedo y tomará malas decisiones. Codicia:  Codicia:  La codicia empieza por la ansiedad de generar rápidas ganancias en un horizonte temporal corto con lo que se incurre en confundir el trading con una actividad de juego. El fácil acceso a los mercados, se confunde con fácil operación y es allí cuando los traders mal entrenados asumen que es en los mercados donde van a generar esas fortunas que no han podido construir en otras actividades de la economía. La codicia siempre lleva al fracaso. Falta de Disciplina:  Disciplina:  La más valiosa de las virtudes del trader es quizás la más escasa cuando de formación se trata. Mentalmente las personas creen que el trading es una actividad donde se gana mucho en pocos segundos. Esta distorsión de la realidad es la principal culpable de que una determinada persona no sea consciente de la importancia de la disciplina en ésta actividad, así como en cualquier otra, es decir, se requiere planeación, rutinas estrictas de ejecución, manejo, monitoreo de mercados, análisis etc.

Para enfrentar los retos psicológicos del trading se recomienda:

 

  1) Siempre lleve un diario de trading:  trading:  En éste documento deben consignarse las acciones técnicas con sus respectivos datos, los resultados obtenidos, las decisiones tomadas y los pensamientos o emociones que nos acosaron durante la  jornada. La consulta de dicho diario es permanente y ayuda mucho en el mejoramiento del desempeño. Esta es una importante herramienta, pronto la convertirá en un aliado para mejorar su performance como trader ya que tendrá un elemento de consulta sobre usted mismo como trader, persona y como interactúa su yo interior con el mercado.

Plan: Los profesionales trabajan con estrictas reglas de 2) Tenga un Trading Plan: operación técnica. Sin éste elemento un trader anda a la deriva. El plan de trading es mucho más que un documento impreso con un cúmulo de reglas. Es toda una herramienta de construcción de un adecuado proceso de mejoramiento del desempeño, basándose en el establecimiento y práctica de reglas claras y precisas para analizar, tomar decisiones, operar, gerenciar, evaluar y potenciar sus habilidades como trader para traducir dicho esfuerzo organizado en ganancias tangibles en el crecimiento de su cuenta. El trader que no tiene un plan de trading, está simplemente improvisando en los mercados y no tendrá buen desempeño en el largo plazo.

 

  Entrénese:  En una industria de conocimiento como es el trading, no se puede 3) Entrénese:  sobrevivir sin el adecuado entrenamiento teórico y práctico. Este componente es la diferencia entre avanzar o estancarse. Usted debe saber que cualquier sistema diseñado bajo análisis de probabilidades de ocurrencia de eventos es útil para el trading, esto no significa que entonces solo se trate de memorizar un par de reglas o señales y operar. No ve las cosas de la misma manera quién ya ha desarrollado la habilidad de ganar con un determinado sistema que aquel que apenas empieza a descubrir el cómo usar el mismo sistemas. En este aspecto lo importante en la selección del sistema de trading personal es: Asegúrese de que es un sistema basado en evidencias objetivas para la toma de decisiones y apréndalo ap réndalo con alguien que le provea al práctica real en el mercado para facilitar la comprensión de uso y el logro de metas de performance orientadas a la rentabilidad del trader.

ayuda:   Siempre lo mejor es tener un mentor en cualquier 4) Busque ayuda:

disciplina y el trading no es la excepción. Ir de la mano de quienes ya saben el oficio ahorra tiempo, dinero y esfuerzos en el avance durante el periodo de aprendizaje. Entienda que el trading es un oficio que requiere mentalidad y

 

trabajo basado en un proceso de aprendizaje y aplicación de conocimientos para obtener rentabilidades. Usted no encontrará el sistema perfecto ni infalible, pero podrá desarrollar las habilidades necesarias de uso para generar crecimiento en su portafolio a largo plazo. El proceso del desarrollo del trader comprende 4 etapas

Un buen método de negociación, genera CONFIANZA al momento de operar. Usted como trader, debe aportar: Paciencia: Para agotar las etapas de desarrollo en su proceso formativo y en la   Paciencia: 

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práctica diaria.  Es definir y respetar sus propias reglas, definir un trading plan y no   Disciplina: Disciplina: Es perder la humildad cuando tenga buenos resultados.   Trabajo: El trading requiere trabajo a conciencia.

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Evalúe permanentemente su desempeño: Si no se evalúa o se mide lo que se hace, es normal que la persona vaya a la deriva. La evaluación de resultados, la observancia de causas y efectos, así como el análisis de datos tanto estadísticos como personales son fundamentales en el proceso de avance hacia la maestría en el trading.

 

 

 

ACCIONES COTIZANTES Acciones: Partes iguales en que se divide el capital social de una empresa. Parte o fracción del capital social de una sociedad o empresa constituida como tal. Portador:  Son las acciones suscritas nominalmente. Pueden ser Acción al Portador:  traspasadas por simple compraventa en la Bolsa de Valores. Acciones comunes: comunes: Tienen derecho a voto general interviniendo en todos los actos de la vida de la empresa (tales como elegir al consejo de administración o decidir las políticas de la empresa). Sólo tendrán derecho a dividendos después de que se haya cubierto a las acciones preferentes. También se denominan acciones ordinarias. p rivilegios adquiriendo, Acciones Convertibles:  Convertibles: Aquellas que se emiten con ciertos privilegios en un tiempo predeterminado, privilegios adicionales o distintos a los originales. Acciones Preferentes Preferentes:: Aquellas que gozan de ciertos derechos sobre las demás acciones que conforman el capital social de una empresa. Dichos derechos se refieren generalmente a la primacía de pago en el caso de liquidación, así como a la percepción de dividendos. Se emite con un dividendo determinado que debe pagarse antes de que se paguen dividendos a los tenedores de acciones ordinarias. Generalmente no tienen derecho a voto. Ventajas de la ACCIONES • A través de la compra de acciones el inversor se convierte con vierte en dueño de empresas de lasAsí, máseldiversas dedel actividad de la yeconomía que representan nuestro país. inversor ramas participa crecimiento las ganancias que puedenatener los diferentes sectores al adquirir acciones de empresas del agro, siderurgia, petróleo, sistema financiero, servicios públicos como energía, agua, comunicaciones, construcción, madera, productos químicos, editoriales, etc. • El accionista tiene derecho a asistir a las asambleas y a participar de las decisiones que allí se toman en proporción a la cantidad de acciones que posea; por lo general, cada acción equivale a un voto. • Si bien las acciones son una inversión de riesgo, porque la empresa puede tener éxito o no en sus negocios la pérdida eventual nunca supera el monto que se invirtió originalmente al comprarlas.

 

  • En el largo plazo, las acciones les permiten a sus inversores recibir ganancias acordes con la evolución de la economía. Ganancias Quienes invierten en acciones obtienen ganancias de capital  capital  a través de la variación positiva del precio de las acciones entre el momento de la compra y el momento de la venta. La Bolsa no es quien determina el precio al que se negocian las acciones. Este precio es el resultado de la oferta y la demanda; es decir, cuánta gente está dispuesta a comprar y cuánta está dispuesta a vender. A mayor cantidad de gente que quiere comprar, más sube el precio; y a mayor cantidad de gente que quiere vender, más baja el precio. Asimismo, los inversores pueden obtener ganancias a través del cobro de dividendos. Los dividendos dividendos   son las ganancias que percibe la empresa por su operación, parte de las cuales distribuye entre sus accionistas. Pases y cauciones Los pases y las cauciones son colocaciones financieras de fondos, con características similares. Un individuo que posee una cartera de valores y necesita efectivo en el corto plazo puede desprenderse de los títulos en forma temporal mediante una operación de pase o de caución y obtener el capital necesario. Como contraparte, quienacuenta excedentes de oefectivo invertirlos en este tipo de operaciones cambiocon de un rendimiento tasa fijapuede de interés. Pase bursátil El pase bursátil es un único contrato que contempla dos operaciones simultáneas. El inversor vende (o compra) valores negociables a un precio de contado o a plazo y pacta simultáneamente la operación inversa de compra (o venta) para un mismo comitente y en un vencimiento posterior. En este tipo de operatoria quien vende los títulos en contado deja de ser su propietario, por lo que al momento de fijar el precio futuro debe tener en cuenta si los títulos pagarán dividendos u otros conceptos, ya que durante la vigencia del contrato el vendedor no goza de los derechos patrimoniales.

 

Ventajas  Ventajas    Aplicación de los fondos líquidos a una operación de corto plazo que permite

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obtener una tasa de interés a cambio.   Cobertura de necesidades ocasionales de fondos. Quien tenga en su cartera acciones o bonos y requiera fondos líquidos ocasionales puede realizar una

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operación vendiendo los títulos en el presente volviéndolos comprar ende unapase operación simultánea a plazo, pagando un yprecio superior.a   Operación de realización garantizada. El mismo día que se realiza un pase se produce la venta y la recompra a futuro o viceversa.   Esto implica que ambas operaciones quedan definidas en el mismo acto, lo que asegura la operación de futuro en base a las previsiones del presente. Durante el período que dura la operación, las subas o bajas del precio de mercado de la especie no afectan el precio futuro ya pactado.

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Caución bursátil La caución bursátil es una operación similar al pase, pero a diferencia de éste, al precio de venta de contado de los valores objeto de la caución se le aplica un aforo (garantía) determinado por el Mercado de Valores. Este aforo es un porcentaje que fija el límite de fondos que puede oobtener btener el tomador a cambio de los títulos que entregó. De manera que un inversor que cuenta con fondos líquidos puede prestarlos a cambio de valores y al vencimiento del plazo convenido obtener el dinero prestado más un rendimiento cierto (dado que interés se calcula al comienzo del contrato). La caución no implica cambio de propiedad de los títulos sino su inmovilización por un tiempo determinado. Si durante la vigencia de la caución el título realiza pagos de dividendos u otros conceptos, el dueño original será quien goce de estos beneficios. Ventajas Ventajas     Aplicación de los fondos líquidos a una operación de corto plazo que permite

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obtener una tasa de interés a cambio.   Cobertura de necesidades ocasionales de fondos. Quien tenga en su cartera acciones o bonos y requiera fondos líquidos ocasionales puede realizar una caución inmovilizando los títulos en el presente, con un aforo de garantía (El aforo es un porcentaje que fija el límite de fondos que puede obtener el tomador a cambio de los títulos que entregó), y pagando el monto total en el futuro.   Operación garantizada. Cuando se realiza una operación de caución la

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garantía es hasta el aforocubrir que se La especie queda "caucionada" en La un porcentaje la establece. cantidad de dinero que debe representar.

 

caución aportada se actualiza diariamente sobre la base de las cotizaciones de mercado y, en caso de faltantes, el operador debe reponer garantías.

Ganancias Ganancias   El inversor obtendrá un rendimiento que surge de la diferencia entre el monto que invierte al inicio de la operación y el precio a plazo. El monto de inversión inicial se calcula restando los intereses al valor final de la operación.

 

  ÍNDICE BURSÁTIL

Un índice refleja el flujo de dinero, las operaciones, el interés de los inversores y las ganancias o las pérdidas de los valores que lo componen. Además se utilizan para predecir la evolución bursátil, pudiendo utilizarse como base para tomar decisiones tanto económicas como políticas, ya que los índices reflejan las expectativas del mercado sobre el precio futuro de las acciones. Un índice es un número abstracto que se construye con distintos componentes para seguir la evolución de ellos en su conjunto. Dentro de este índice se pondera la participación de las partes en el mismo según distintos criterios. La "ponderación" significa el peso relativo de cada uno de sus componentes como una cartera de activos teórica que se construye con el fin de monitorear la evolución del mercado.   Un índice accionario es un instrumento estadístico empleado para estudiar la evolución de los precios de las acciones en un mercado de valores. Un índice es, entonces, un portafolio ficticio compuesto de ciertos activos en determinadas cantidades, de manera tal que, al valuarse sus componentes según el precio de mercado en cada momento, el valor total de ese portafolio, o cartera teórica, es el numerito que vale el índice, o valor del índice.   Naturalmente existen muchos índices: los hay sobre diferentes tipos de activos, y sobre distintos Por ejemplo el Dow Jones y S&P500 mercado de Estados Unidos,mercados. Nikkei de Japón, o el FTSE de Londres. Cada unodel tiene su propia metodología de composición: el Dow Jones representa la variación de 30

 

compañías industriales de Estados Unidos, mientras que el S&P500 captura la evolución de las 500 mayores empresas del mercado accionario de EUA incluyendo 400 industriales, 20 del sector transporte, 40 de servicios, y 40 financieras.   En definitiva, todos los índices son portafolios teóricos que pretenden capturar con cierta representatividad la evolución de un mercado específico. Los Índices más conocidos son de las bolsas del mundo como el NYSE, Nasdaq, Dow jones, SP&500, Merval, Nikkei, que representan acciones. Otros índices representan bonos, como el EMBI de JP. Morgan o los commodities con el CRB.

VALUACION DE LAS EMPRESAS 

¿Por qué valuar una empresa? Los motivos pueden ser internos, es decir, la valuación está dirigida a la administración de la empresa y no es para determinar su valor para una venta posterior. Los objetivos de estas valuaciones pueden ser los siguientes:      

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Conocer la situación del patrimonio Verificar la gestión llevada a cabo por los directivos Establecer las políticas de dividendos Estudiar la capacidad de deuda Reestructuración de capital Herencia, sucesión, etc.

 

Las razones externas están motivadas por la necesidad de comprobar y demostrar el valor de la empresa ante terceros. Normalmente se tiene la finalidad de vender la empresa o parte de ella, solicitar deuda o para fusiones y adquisiciones. El llevar a cabo la valuación de la empresa le permite al empresario contar con elementos de decisión muy valiosos como parte de su planeación estratégica, financiera, bien, cuandolaquieren llevar a cabouna unaalianza transacción que involucre compra de ouna empresa, venta de la misma, estratégica, escisión lao reestructura accionaria. Normalmente los empresarios acuden con los expertos en valuación de empresas sólo cuando es inminente la necesidad de hacerlo en lugar de ser previsores. Como ejemplo de lo anterior podemos mencionar el caso de una empresa familiar, fundada hace más de cuarenta años por un emprendedor, que con el paso de los años fue involucrando a sus cuatro hijos en la compañía pero debido a la vocación o aptitudes de cada uno, resultó que sólo uno de ellos se quedó a trabajar de forma permanente en la empresa. Con el tiempo, el padre decidió recompensar el trabajo de su hijo en la empresa y le otorgó el cincuenta por ciento de la participación accionaria y distribuyó de forma equitativa el resto entre sus otros hijos. Al momento de fallecer el padre, uno de los hijos que no trabajaba en la compañía le comunico a su hermano que la opera que era mejor liquidar la empresa y repartir el dinero entre los hermanos. El hermano que tiene la mayoría accionaria decide seguir operando la compañía y así continúan durante muchos años más. Finalmente llega el día en que los tres hermanos accionistas que no trabajan en la compañía quieren vender sus acciones para invertir en otros proyectos. El problema es que nunca habían contemplado esa posibilidad y mucho menos contaban con un valor estimado de su capital accionario para determinar el valor de la transacción. Es hasta entonces cuando contratan los servicios de un despacho experto en valuación de empresas que les pueda dar una estimación del valor del capital accionario para que los accionistas lo utilicen como un elemento para la negociación. Como podemos ver con el ejemplo anterior, muchos empresarios no consideran importante el tener una idea del valor de su negocio hasta que por muy diversas circunstancias requieren tenerlo. Lo que es cierto es que la valuación de empresas además de aportar elementos de negociación, arroja información que los empresarios pueden utilizar en muy diversos temas y les da claridad de la situación financiera de su empresa.

 

RATIOS PARA DETERMINAR VALUACIÓN DE ACCIONES

El El PER  PER es  es uno de los indicadores más utilizados para conocer la valoración de una acción.. Corresponde a las iniciales en inglés de Price Earning Ratio que acción Ratio que traducido significa relación precio-beneficio. precio-beneficio. El PER nos indica el número de veces que el beneficio está comprendido en el precio   de la acción  precio acción  o dicho de otra manera el número de años necesario para recuperar la inversión teniendo en cuenta los beneficios de la empresa. Un PER más elevado implica que los inversores están pagando más por cada unidad de beneficio.

PER = Precio Beneficio En principio, el PER tiene la siguiente lectura: si es alto: el precio de la acción está caro y si es bajo: el precio de la acción está barato. Por tanto el inversionista debería comprar cuando el PER sea bajo y vender cuando el PER sea alto. Sin embargo un mismo nivel de PER puede ser bajo para una acción y alto para otra, por lo que habrá que comparar el valor del PER con: el PER histórico de la acción, y con el PER medio del sector. No obstante, el PER puede tener otra o tra lectura: PER alto significa que los accionistas están dispuestos a pagar mucho por la acción porque esperan que los beneficios de la empresa sustancialmente en el futuro PER bajo los accionistas pagan poco porcrezcan la acción porque no esperan que losy beneficios de la empresa crezcan demasiado. Una pregunta válida sería ¿y por qué no esperar a comprar al próximo año cuando el PER se haya reducido? La respuesta es simple: porque, probablemente, si los beneficios siguen creciendo, la cotización de la acción ya no sea de baja, sino sustancialmente más elevada. Por tanto, un PER alto es típico de empresas con fuertes crecimientos de beneficios, mientras que un PER bajo es típico de empresas con beneficios estancados.

 

 

Beneficio por acción (BPA) = Beneficio de la empresa / nº acciones  acciones  Calcula el beneficio que corresponde a cada acción. La cotización de una acción depende en gran medida de cómo se comporta el BPA: si éste presenta un buen crecimiento, su cotización tenderá a subir, y viceversa. Para el inversionista es más significativo el crecimiento del BPA que el del beneficio de la empresa. ¿Por qué? porque el beneficio de la empresa puede crecer mucho, pero si resulta que el número de acciones también ha aumentado (ha habido ampliaciones de capital), la evolución del BPA puede no haber sido tan positiva.  

Yield = Dividendos por acción / cotización de la acción  acción  Este ratio mide la rentabilidad que obtiene el accionista, sin considerar lo que pueda ganar (o perder) por el comportamiento de la cotización, o sea la rentabilidad por dividendos. El yield se podría considerar como una renta fija que obtiene el inversor, ya que las empresas suelen mantener una política de dividendos más o menos estable de un ejercicio a otro. Algunas empresas (por ejemplo, ciertas eléctricas) dan una rentabilidad por dividendo similar a la que se podría obtener en títulos de renta fija y, aparte, el inversor puede obtener un beneficio adicional por la revalorización de la acción. Según el perfil del accionista le convendrá invertir en títulos con mayor o menor yield:

 

  Inversor conservador: debería seleccionar títulos con elevado yield, aunque la revalorización esperada de la cotización no sea muy alta. Esto se debe a que Un yiel elevado significa que la empresa reparte un porcentaje elevado de sus beneficios en forma de dividendo, por lo que retiene poco beneficio para invertir y crecer. Inversossuagresivo: títulos expectativas aunque yield no debería sea muyelegir elevado. Yacon queelevadas un yield bajo significa de querepreciación, la empresa apenas reparte dividendos y retiene gran parte de su beneficio para poder invertir en nuevos proyectos, por lo que su potencial de crecimiento suele ser mayor.

VOLATILIDAD

Es la correlación entre las variaciones de las cotizaciones de un valor y las del Índice general del de mercado Es un concepto estadístico que apermite la exposición un valorbursátil. a fluctuaciones de precios superiores las del valorar resto del mercado. Una volatilidad alta indica un mayor riesgo con respecto al total del mercado. La volatilidad se mide por medio de la varianza de una serie de cotizaciones históricas y se observa la desviación típica con respecto al Índice de mercado o de un sector determinado de valores. Para analizar esta volatilidad se utiliza habitualmente el denominado’’coeficiente beta”. Las prioridades de la compañía Al determinar la política de dividendos, una empresa revisa su propia misión y objetivos para determinar cuánto será compartida con los accionistas. Si la empresa valora a sus accionistas significativamente por encima de todo lo demás, tratará de dar lo más posible a ellos en la forma de dividendos. Si la empresa utiliza más deuda para financiar sus operaciones, puede que los accionistas no sean una prioridad para que pueda retener más ganancias. Crecimiento Las diferentes compañías valoran el crecimiento de diferentes maneras. Las nuevas compañías que están a punto de ampliarse suelen requerir más dinero que las que han estado en el negocio por muchos años. Cuando una empresa necesita expandirse y crecer, requerirá más de su propio dinero para este fin. Si una empresa e mpresa ya se ha expandido deganancias. manera significativa, no necesite mantenerde la mayor cantidad de sus El dinero sepuede puedeque distribuir a los accionistas la compañía.

 

Volatilidad de los ingresos de la compañía Otro factor que puede jugar en la política de dividendos es la cantidad de volatilidad implicada en las utilidades de la empresa. Las compañías que tienen una gran cantidad de volatilidad es menos probable que paguen dividendos regulares que las que son estables. Cuando una empresa puede planear una cierta cantidad de ingresos que vienen cada trimestre, esto hace que sea mucho más fácil distribuir dividendos regulares. Si una empresa tiene una gran cantidad de dinero un trimestre y luego no hace nada el siguiente, los dividendos pueden sufrir.

COMO SE VALORA UNA EMPRESA De forma genérica puede considerarse la valoración como el proceso mediante el cual se obtiene una medición homogénea de los elementos que constituyen el patrimonio de una empresa o una dedicación de su actividad, de su potencialidad o de cualquier otra característica de la misma que interese cuantificar. Existen múltiples métodos de valoración de empresas y se trata de un proceso muy complejo en el que se deben poner de manifiesto un conjunto de cualidades que van a hacerla atractiva o a reportar utilidad a la sociedad en la que está inmersa. En primer lugar, debemos enunciar los factores externos e internos que afectan a la valoración que se irán incorporando al proceso a la vez que el valorador va adquiriendo un mayor conocimiento de la compañía y formando un conjunto de expectativas de cara al futuro. Los elementos que se deben analizar son:   Evolución prevista en la economía del país al que pertenece la empresa a

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valorar.

  Evolución prevista del sector (a nivel nacional e internacional).   Evolución de aquellas economías con las que la empresa y el país al que

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pertenece mantienen una relación estrecha.

 

Factores internos:        

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Estabilidad de su historia financiera. Grado de crecimiento o decrecimiento financiero. Nivel de diversidad de las operaciones. Cambios significantes en el volumen de negocio o en la tendencia de las

operaciones. Entorno el que opera el negocio. Valor en libros de la compañía. Capacidad de la compañía para obtener ganancias. Capacidad de pago de dividendos. Existencia de good-will (fondo de comercio) y otros valores intangibles. Venta de acciones. Lugar que ocupa la empresa en el mercado. Previsión de las ventas futuras. Análisis de los clientes y de las políticas comerciales. Competencia. Organigrama de la sociedad. Sistemas informáticos de la compañía. Derechos y obligaciones contraídos por la sociedad sobre leasings, pólizas de crédito, préstamos, acuerdos con otras empresas.   Situación fiscal.

                         

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  ANÁLISIS TÉCNICO Y FUNDAMENTAL INDICIOS DE CAMBIOS DE TENDENCIA Las medias móviles  móviles  son gráficas formadas por los valores medios de una cotización durante un periodo determinado. Las medias móviles ayudan a determinar la tendencia de un valor, eliminando la dificultad que plantea la erraticidad diaria de la cotización.

Hay una diferencia fundamental entre los gráficos y las medias móviles: móviles: Los gráficos permiten anticipar un futuro cambio de tendencia. Las medias móviles no anticipan cambio de tendencia, simplemente la detectan una vez que se ha producido. ¿Cómo se calculan?  calculan?  Se suman las cotizaciones de todos los días del periodo considerado y se divide esta suma por el número de días de dicho periodo. Ejemplo: Media móvil de 10 sesiones: se suman las cotizaciones de los últimos 10 días y la suma se divide por 10. Cada día se realiza este cálculo y de esta manera se va obteniendo un valor diario para esta media móvil.

 

Las medias móviles se móviles se pueden calcular utilizando distinta longitud de periodo: periodo: Medias móviles a corto plazo: plazo: se calculan para periodos que van entre 5 y 20 días. Medias móviles a medio plazo: plazo: se calculan para periodos que van entre 20 y 70 días. Medias móviles a largo plazo: plazo: se calculan para periodos que van entre 70 y 200 días.

Mientras más largo sea el periodo más fiable es la información que información que facilita la media móvil sobre la tendencia de la cotización, pero cotización,  pero más tarda en reflejar los cambios de tendencia, tendencia, pudiendo suceder que cuando recoja dicho cambio ya sea tarde para tomar decisiones. Las medias móviles avisan de cambios de tendencia, tendencia, que pueden interpretarse como señales de compra o de venta: venta: Cuando la cotización corta una media móvil es un aviso de cambio de tendencia: Si la cotización va por encima de la media y la corta hacia abajo es indicio del inicio de una tendencia bajista (señal de venta). venta).

 

Si la cotización va por debajo de la media y la corta hacia arriba es indicio del inicio de una tendencia alcista (señal de compra). compra).

El corte debe ser significativo, la cotizazión debe rebasar hacia ha cia arriba o hacia abajo a la media móvil en al menos un 5%. El indicio de cambio de tendencia se verá reforzado si la propia media móvil refleja un cambio de tendencia. El corte de dos líneas de d e medias móviles, una de corto plazo y otra de mayor plazo, también anuncia un cambio de tendencia: Si la de corto plazo cruza hacia abajo a la de mayor plazo, es indicio del inicio de una tendencia bajista (señal de venta). venta).

 

Si la de corto plazo cruza hacia arriba a la de mayor plazo, es indicio del inicio de una tendencia alcista (señal de compra). compra).

OSCILADORES

 

Son simplemente indicadores secundarios, es decir, deben ayudar al análisis de tendencias pero jamás suplirle. Son, a su vez, más fiables en algunos casos que en otros: este análisis es muy útil cuando los mercados siguen tendencias laterales o se acercan al final de una tendencia, pero pe ro pueden llevar a conclusiones erróneas al comienzo de alguna. Muchos osciladores songráficos muy semejantes mayoríaa losuelen encontrarse a pie de los de cotización.entre Éstosellos. suelenLamoverse largo de una línea horizontal: las subidas y bajadas de precios suelen coincidir con subidas y bajadas en los osciladores. Todos los osciladores tienen un valor extremo, tanto por arriba como por abajo. Cuando uno de ellos se acerca a uno de los extremos, quiere decir que el mercado está cerca de sus máximos o mínimos (sobrevalorado o infravalorado respectivamente). Cuando los osciladores no coinciden con las cotizaciones, puede ser una señal de alerta; y cuando el oscilador cruza el punto medio, puede indicar un cambio de tendencia.

Momentum: Es el más común y simple de todos, mide la aceleración del movimiento de un precio en comparación con el precio actual, es decir, mide la diferencia de dos precios en dos intervalos de tiempo. Por ejemplo, para construir un Momentum de 9 días tomaríamos el precio de cierre c ierre de hace 9 días y restárselo al precio de hoy, de manera que si sale positivo quiere decir que el precio de cierre último es mayor que el de hace 9 días y si es negativo el de hace 9 días era mayor. De esta manera, si losaprecios líneaque Momentum está poralcista encimaestá de cero pero empieza caer, suben quierey la decir la tendencia desacelerándose y que puede haber un cambio de tendencia. También conviene recordar que NUNCA debe operarse contra tendencia, luego compraremos siguiendo el método Momentum cuando la tendencia sea alcista y venderemos cuando ésta esté a la baja.

 

  MACD (convergencia – divergencia): La base de formación de este indicador son dos líneas que responden a los nombres de MACD y SIGNAL. La evolución y situación de ambas líneas respecto a la línea cero, es lo que se utilizará como ayuda a las líneas gráficas del ‘chart’. • MACD: es la resta de dos medias exponenciales, normalmente una de período 12 y la otra de período 26

• SIGNAL: es la media exponencial de la línea MACD de período 9 Se produce señal de compra cuando la línea SIGNAL corta a la línea MACD de arriba abajo y se producirá señal de venta cuando la línea SIGNAL cruce de abajo a arriba a la línea MACD.

 

  Índice de Fuerza relativa (RSI): El RSI normalmente se calcula en un período de 14 días. Cuanto más corto sea el período, más sensible será la medición. Siempre se va a mover entre unos valores determinados de 0 –100. Habrá señal de compre cuando el valor del RSI se sitúe entre 70 y 100 siempre y cuando el siguiente máximo supere al anterior, ya que si no es así se produciría una señal bajista. Habrá señal de venta cuando el RSI caiga entre la banda de 30 y 0, pero cuando un mínimo sea menor que el anterior, podría darse una señal alcista .

 

Oscilador estocástico: Se fundamenta en que estando en tendencia alcista, los precios de cierre tienden a estar próximos al máximo de día y, estando en tendencia bajista, los precios tienden a estar próximos al mínimo del día. El indicador estocástico por la dos líneas: y %D. líneamóvil %D de es más importante y nos da está más formado señales que %K. Ésta %K última es laLa media 3 días de la %D. Se mueve en un baremo entre 0 y 100. Valores por encima del 80 significan que los precios cierran cerca de sus máximos, mientras que valores por debajo de 20 nos dicen que los precios cierran cerca de sus mínimos. NOTA: Estocástico Lento: En la mayoría de los casos las líneas %D y %K suelen presentar movimientos de una considerable violencia en su evolución. Para tratar de solventar este problema se utiliza una versión llamada Estocástico Lento

RIESGO EN LOS MERCADOS

Relación entre Riesgo, Rentabilidad y Horizonte Temporal Temporal   El riesgo y el horizonte temporal están estrechamente relacionados entre sí y conforman dos elementos sustanciales a tener en cuenta en el momento de la construcción de carteras de inversión. La rentabilidad de la cartera será consecuencia de estas dos variables: del riesgo que se asuma a lo largo del horizonte temporal. Por lo general existe la siguiente relación:  

Cuanto más largo es el horizonte temporal, más arriesgada puede ser la cartera de inversión, ya que en la inversión a largo plazo

 

disminuye la probabilidad de obtener resultados negativos, hasta hacerla prácticamente inexistente. Cuanto más riesgo tenga una cartera de inversión, mayor será su rentabilidad esperada. Es decir para horizontes temporales largos, se pueden construir carteras con más riesgo, que resulten en una rentabilidad esperada mayor.   Siguiendo el razonamiento anterior, en el caso de que el horizonte temporal sea corto, se deberán construir cons truir carteras de inversión más conservadoras; es decir con menos riesgo. Cuanto menos riesgo tenga una cartera, menor será la rentabilidad esperada de la misma. Por ello: Si un inversor desea obtener una rentabilidad media elevada en el tiempo, es necesario que asuma riesgo, y dejar que el tiempo trabaje para él.   Si un inversor no dispone de tiempo (horizonte temporal corto)

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deberá limitada.asumir poco riesgo y, por tanto, la rentabilidad será   Si una persona no puede asumir un horizonte temporal largo o no desea contraer riesgo, no podrá obtener una rentabilidad alta. Para ilustrar estos conceptos se detalla un ejemplo en el que se comparan dos fondos de inversión con distinto riesgo. EL INVERSOR

Los inversores suelen tener diferentes grados de aversión al riesgo, y de acuerdo con ese planteamiento, unos serán inversores conservadores y preferirán la inversión en renta fija y otros serán inversores que asumen riesgos y preferirán invertir en renta variable. Cuando la gestión de un patrimonio es de tipo discrecional, es decir, cuando hay un gestor externo que tiene un poder otorgado por el inversor para realizar las inversiones en su nombre, es importante que dicho gestor tenga en cuenta el perfil que tiene su cliente a la hora de hacer la selección de valores en los que invertir. Los vehículos más habituales de gestión son los Fondos de Inversión. En principio, la gestión patrimonial interesa a cualquier persona que tenga un excedente de dinero y desee des ee obtener una rentabilidad para él. La cantidad a invertir es indiferente, puesto que los Fondos admiten prácticamente cualquier cantidad al

 

tener las participaciones un valor muy pequeño. No obstante, es lógico que dependiendo del volumen de dinero, la forma de gestionarlo sea diferente. Podemos considerar cinco grandes grupos de sujetos, de cara a la segmentación de la gestión patrimonial:   - Colectivo que tiene un nivel de ingresos corrientes muy alto, y por tanto, intentan

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disminuir el pago de impuestos. Se trata de profesionales liberales, matrimonios en los que trabajan los dos y tienen rentas altas, rentistas con un alto patrimonio, etc.

  - Colectivo de personas de edad próxima a la jubilación, que ahora tienen una renta

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elevada, pero que verán disminuir sus ingresos en el corto plazo.   - Colectivo de grandes fortunas, que tienen un elevado patrimonio, y que en un plazo

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no muy largo tendrán que organizar la herencia para sus herederos.

  -  Colectivo de trabajadores autónomos y profesionales liberales, que necesitan

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generar un patrimonio a lo largo de su vida profesional, para poder tener una renta vitalicia cuando se jubilen.   - Colectivo de empresas familiares, cuyos dueños necesitan aclarar la sucesión de

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su empresa.

Cada uno de estos colectivos precisa de un tratamiento personalizado, y de un gestor especializado en inversiones que les asesore as esore en función de sus preferencias de inversión, de su expectativa de vida, de su situación fiscal, de la situación de sus herederos, etc. El objetivo es que siempre exista una estrategia que desarrolle los objetivos de los miembros de ese colectivo, de forma individual y de forma conjunta (inversión colectiva), en función de que el sujeto desee incrementar su ahorro, o generar una capacidad de consumo para el futuro, u organizar la transmisión de sus bienes en un momento determinado para optimizar fiscalmente su sucesión. En ningún caso, la gestión de estos patrimonios puede ser s er estática. La planificación financiera y la anticipación a los posibles eventos del entorno son fundamentales, y si los propietarios están inmersos en su trabajo o en otros temas personales, no se pueden dedicar a estudiar las alternativas de inversión o la conveniencia o no de desinvertir en un momento determinado. En general, la gestión patrimonial no sólo debe buscar la obtención de rentabilidad, sino que debe optimizar el valor de uso que cada sujeto quiera dar a su patrimonio.