Ensayo Argumentativo #2

 

UNIVERSIDAD SAN MARCOS CARRERA CONTADURIA

Curso De Finanzas II. Ensayo argumentativo 2

Por: Steven Muñoz Amador.

Tutor: Jonathan González León.

San José Febrero, 2021

 

Introducción:

En el siguiente trabajo se procederá a analizar la información brindada por el profesor, a realizar análisis correspondientes y realizar las muestras necesarias para un debido estudio y apreciación de la materia. Para este ensayo, el cual tiene como objetivo desglosar e informar acerca del tema de ¿Cuál es la importancia de determinar correctamente el costo de capital promedio ponderado (CCPP)? el cual es el tema principal para este reporte. El Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP) es una medida financiera, la cual cual tiene tiene el propó propósit sito o de englo englobar bar en una sola sola cifra cifra expre expresa sada da en térmi términos nos porcentuales, el costo de las diferentes fuentes de financiamiento que usará una empresa para fondear algún proyecto en específico. Se espera que el análisis y la demostración sean del agrado del lector.

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Desarrollo.

 El WACC, de las siglas en inglés Weighted Average Cost of Capital, también deno de nomi mina nado do co cost ste e prom promed edio io pond ponder erad ado o del del capi capita tall (C (CPP PPC) C),, es la tasa tasa de descuento que se utiliza para descontar los flujos de caja futuros a la hora de valorar un proyecto de inversión. El cálculo de esta tasa es interesante interesante valorarlo o puede ser út puede útilil tenien teniendo do en cuent cuenta a tres tres enfoqu enfoques es disti distinto ntos: s: como como ac activ tivo o de la compañía: es la tasa que se debe usar para descontar el flujo de caja esperado; desde el pasivo: el coste económico para la compañía de atraer capital al sector; y como inversores: el retorno que estos esperan, al invertir en deuda o patrimonio neto de la compañía. Para una debida evaluación podemos iniciar con el siguiente enunciado; “el CCPP debe ser menor a la rentabilidad del proyecto a fondear” o expresado en otro orden, “el rendimiento del proyecto debe ser mayor al CCPP”. CCPP”. Para calcular el CCPP, se requiere conocer los montos, tasas de interés y efectos fiscales de cada ca da una el detiempo las fuentes de financiamie fin anciamiento nto seleccionadas, seleccio nadas, por lo que que vale la pena tomarse necesario para analizar diferentes combinaciones de dichas fuentes y tomar la que proporcione la menor cifra. El WACC es un indic ind icado adorr que que ponde pondera ra el costo costo de los recur recursos sos prop propios ios y ajenos ajenos que se ha allegado una empresa para el desarrollo de sus actividades, a la combinación de estos esto s recurso recursos s que ofrezcan ofrezcan el menor menor costo costo se le llama llama estruct estructura ura financiera financiera óptima. La pr prin inci cipa pall ve vent ntaj aja a del del WACC WACC es que que dete determ rmin ina a el cost costo o de la inve invers rsió ión n independienteme indepen dientemente nte de las fuentes de financiación financiación para así poder determinar una tasa de rendimiento superior a la WACC y que por tanto genere valor agregado para los accionistas. Por otro lado, lado, uno uno de sus sus incon inconven venien iente tes s es que que el WACC WACC,, supon supone e que que la estructura de capital se mantiene constante, por lo que no contempla la posibilidad de que en el futuro la empresa reduzca o aumente su nivel de endeudamiento. En conclusión, no existe un método perfecto para evaluar proyectos de inversión, sino sin o que se re reco comie miend nda a una una combi combinac nación ión de ell ellos os (WACC (WACC;; VAN; VAN; TIR) TIR) para para obtener la mejor estimación posible. La importancia y la utilidad del coste medio ponderado de capital, conocido como WACC por sus siglas en inglés, es vital como herramienta financiera, tanto para los inversores como para las compañías. Es importante que las empresas tomen 2  

 

sus decisiones de inversión y evalúen proyectos con riesgos similares o diferentes. Eso sí, todo dependerá del programa de facturación elegido. El análisis WACC se puede analizar desde dos ángulos: desde el inversor y desde la empresa:  – Desde el punto de vista vista de esta, se puede definir definir como el coste mixto mixto del capital que la compañía tiene que pagar utilizando el capital de los propietarios y los tenedores de la deuda. En otras palabras, es la tasa de rendimiento mínima que una empresa debería ganar para crear valor para los inversores.  – Desde el ángulo del inversor, inversor, es el coste de oportunidad oportunidad de su capital. Si el rendimiento ofrecido por la empresa es menor que su coste medio ponderado de capital, está destruyendo el valor y, por lo tanto, los inversores pueden plantear su desinversión en la empresa. Cuando los nuevos proyectos son de riesgo similar a los proyectos existentes de la compañía, es una tasa de referencia adecuada para decidir si seguir o rechazar  los proyectos. Por ejemplo, un fabricante de sillas desea expandir su negocio en nuevas ubicaciones, es decir, establecer una nueva fábrica para el mismo tipo de mobiliario en una ubicación diferente. Para generalizarlo hasta cierto punto, una co comp mpañ añía ía que que ingr ingres esa a a nuev nuevos os proy proyec ecto tos s en su prop propia ia indu indust stri ria a pued puede e razonablemente asumir el riesgo similar y usar este coste como una tasa para comprobar si debe participar en el proyecto o quedarse al margen. El coste medio ponderado de capital es una medida apropiada para poderse usar  para evaluar un proyecto siempre que dos riesgos sean veraces. ¿Qué se debe hacer en esta situación cuando existen dos riesgos diferentes? El coste medio pondera pond erado do de capital capital,, entonces entonces,, puede puede usarse usarse con ciertas ciertas modifica modificacio ciones nes con respecto a la estructura de capital objetivo y de riesgo. El valor presente neto es el método méto do ampliam ampliamente ente uti utilizad lizado o de evaluac evaluación ión de proyect proyectos os para para determi determinar nar la rentabilidad de la inversión. WACC se utiliza como tasa de descuento o tasa crítica para los cálculos del valor presente neto. Todos los flujos de caja libres y los valores terminales se descuentan utilizando el coste medio ponderado de capital. Cualquier Cualqui er inverso inversorr conserva conservador dor o raciona racionall realiza realizará rá cálculo cálculos s antes antes de invertir  invertir  dinero en cualquier compañía. El inversor intentará averiguar la valoración de la empresa. Con base en los fundamentos, fundamentos, el futuro inversor proyectará proyectará los flujos de efectivo futuros y los descontará usando el coste medio ponderado y dividirá el resultado por número de capital. El inversor obtendrá el valor por acción de la 3  

 

compañía. Simplemente se puede comparar este valor y el precio de mercado actual (CMP) de la empresa y decidir si vale la pena invertir o no. Dentro de las ventajas en el cálculo de este podemos mencionar.  – El cálculo no implica implica grandes complicacio complicaciones. nes. Se trata de un cálculo cálculo simple, simple, que aplicando en el caso del gerente solo necesita de la utilización de cada fuente financiera con su coste y agregar los resultados.  – Permite la toma de decisiones decisiones de inversión rápidas. Realizarlas Realizarlas en el momento correcto y con rapidez, aunque siempre con precaución, es clave para llegar al éxito.  – El WACC permite una tasa para todos los proyectos proyectos de futuro. Ahorra mucho tiempo a los gerentes en las evaluaciones de los nuevos proyectos. Por lo tanto, se puede usar de una manera eficaz y aplicarlo rápidamente. El coste medio ponderado de capital es una métrica importante utilizada para diversas utilidades, pero debe usarse con mucho cuidado. Los ponderadores de los componentes de capital deben expresarse en términos de valor de mercado y los valores de mercado usarse con cuidado y precisión. Con los programas de gestión adecuados, como por ejemplo un programa de facturación, los cálculos son precisos y sin margen de errores que lleven a realizar inversores negativas. Debido a la facilidad de cálculo e interpretación, el WACC permite una valoración para compañías de cualquier tamaño. Su importancia importancia inicia desde el momento en que una empresa se va a formalizar. Esto es debido a que el primer paso para iniciar un negocio es definir de dónde se conseguirán los recursos, del capital propio o de capital ajeno. El WACC, como costo de oportunidad, permite medir y comparar diferentes tasas que ofrecen las oportunidades de negocios para decidir  si el negocio será rentable. Además, se utiliza para evaluar el rendimiento de la organización y garantizar que esta cumple con una estructura financiera eficaz. De esta forma, resulta una herramienta valiosa para evaluar el crecimiento y el éxito de una organización. A través de él es posible tomar decisiones financieras con mayor conocimiento para asegurar asegurar el valor de una empresa y cumplir con sus objetivos.

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Conclusiones: 

Se concluye que, el costo promedio ponder ponderado ado del capital se puede utilizar  para evaluar el riesgo de una empresa en general, o de un proyecto en

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particular o de empresa. Un mayor costo promedio ponderado de capital representa un riesgo más alto, simplemente porque el proyecto debe devolver más dinero a fin de cubrir los gastos. Dos o más opciones se pueden comparar mediante la comparación de los costos de capital promedio ponderado de las distintas opciones.

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Con Co n el fin de calcu calcular lar el costo costo promed promedio io pond pondera erado do de capit capital, al, varios varios factores deben ser conocidos. El número de diferentes tipos de capital, tales como acciones, bonos, deuda y otros pasivos.

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  Referencias Bibliográficas.   gest gestio iopo poli lis. s.co com m (27 (27 de ferb ferbre rero ro del del 2021 2021). ). gest gestio iopo poli lis. s.co com m Obte Obteni nido do de https://www.gestiopolis.com/costo-capital-promedio-ponderado-ccpp-wacc/ haci ha cien enda da.g .go. o.cr cr.. (28 (28 de febr febrer ero o de 2021 2021). ). www.hacienda.go.cr . Obte Obteni nido do de https://www.hacienda.go.cr/docs/5537ee50dc6fb_Informe%20colocacion %20Eurobonos%202015.pdf  Cont Co ntad ador or.c .co. o.cr cr.. (26 (26 de febr febrer ero o de 2021 2021). ). www.contador.co.cr . Obte Obteni nido do de https://www.contador.co.cr/2012-12-21-19-35-17/2012-12-21-19-48-32/ tributacion-directa.html

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