Elasticidad de La Demanda

July 7, 2022 | Author: Anonymous | Category: N/A
Share Embed Donate


Short Description

Download Elasticidad de La Demanda...

Description

 

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y MARKETING ESTRATEGICO ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

Hay algunos bienes cuya demanda es muy sensible al precio, pequeñas variaciones en su precio provocan grandes variaciones en la cantidad demandada. Se dice de ellos que tienen demanda elástica. Los bienes que, por  el contrario, son poco sensibles al precio son los de demanda inelástica o

rígida. En éstos pueden producirse grandes variaciones en los precios sin que los consumidores varíen las cantidades que demandan. El caso intermedio se llama de elasticidad unitaria.  La elasticidad de la demanda se mide calculando el porcentaje en que varía la

cantidad demandada de un bien cuando su precio varía en un uno por ciento . Si el resultado de la operación es mayor que uno, la demanda de ese bien es elástica; si el resultado está entre cero y uno, su demanda es inelástica. ine lástica.  Los factores que influyen en que la demanda de un bien sea más o menos elástica son:  1) Tipo de necesidades que satisface el bien. Si el bien es de primera

necesidad la demanda es inelástica, se adquiere sea cual sea el precio; en cambio si el bien es de lujo la demanda será elástica ya que si el precio

aumenta un poco muchos consumidores podrán podrán prescindir de él.   2) Existencia de bienes sustitutivos. Si existen buenos sustitutos la demanda

del bien será muy elástica. Por ejemplo, un pequeño aume nto en el precio del aceite de oliva puede provocar que un gran número de amas de casa se decida por usar el de girasol.

1

 Administración  Administració n Económica I 

 

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y MARKETING ESTRATEGICO ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

3) Importancia del bien en términos de coste. coste . Si el gasto en ese bien supone un porcentaje muy pequeño de la renta de los individuos, su

demanda será inelástica. Por ejemplo, el lápiz. Las variaciones en su precio influyen muy

poco

en

las

decisiones

de

los

consumidores que desean adquirirlos.   4) El paso del tiempo. tiempo . Para casi todos los

bienes, cuanto mayor sea el período de tiempo considerado mayor será la elasticidad de la demanda. Puede ser que al aumentar el

precio de la gasolina, su consumo no varíe mucho, pero al pasar el tiempo podrá ser  substituida en algunos de sus usos por el

carbón, en otros usos por el alcohol, de fo rma que la disminución en la demanda sólo se nota cuando pasa el tiempo.   5) El precio. precio. Finalmente hay que tener en cuenta que la elasticidad de la demanda no es la misma a lo largo de toda la curva. Es posible que para precios altos la demanda sea menos elástica que cuando los precios son más

bajos o al revés, dependiendo del producto de que se trate. t rate.  Hay diferentes clases de elasticidad. El fenómeno que hemos estado

analizando bajo el nombre de "elasticidad" a secas, podríamos haberlo llamado con mayor propiedad elasticidad-precio ya que se trataba de medir la sensibilidad de la demanda a las variaciones en los precios.

2

 Administración  Administració n Económica I 

 

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y MARKETING ESTRATEGICO ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

Pero la demanda puede ser también más o menos sensible a otros factores. Llamaremos elasticidad-renta a la medida de la sensibilidad de la demanda de un bien a las variaciones en la renta del consumidor. Llamaremos elasticidad cruzada a la medida de la sensibilidad de la demanda de un bien a las variaciones en el precio de otros bienes. 

Según vimos antes, cuando la renta de un individuo aumenta, su consumo de todos los bienes aumentará también. Sin embargo eso no es siempre cierto. Hay algunos bienes, los llamados bienes inferiores, inferiores, que se caracterizan por el hecho de que al aumentar la renta de los individuos disminuye el consumo de

ellos. El ejemplo clásico es el de las patatas o, en general, el de los alimentos ricos en féculas. Conforme aumenta la renta de los individuos y de las sociedades, estos alimentos son substituidos por otros más ricos en proteínas, la carne, por ejemplo. Hay otros bienes, por el contrario, cuyo consumo

aumenta más que proporcionalmente al aumentar las rentas. Son los bienes de lujo..  lujo Para medir la sensibilidad de los bienes a las variaciones en la renta de los individuos se utiliza el concepto de elasticidad - renta:  renta:  porcentaje en que varía

la cantidad demandada de un bien cuando la renta del consumidor varía en un uno por ciento. En el caso de los bienes inferiores, la elasticidad-renta es

negativa ya que el aumento de ésta provoca la contracción de la demanda de aquellos. La elasticidad-renta de los bienes de lujo es muy alta ya que las variaciones en la renta provocan grandes variaciones en la cantidad demandada. Los bienes de primera necesidad, necesidad , a diferencia de los bienes inferiores, tienen la elasticidad-renta de la demanda positiva pero muy

pequeña, en otras palabras, su demanda es inelástica con respecto a la renta.

 Administración  Administració n Económica I 

3

 

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y MARKETING ESTRATEGICO ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

Finalmente, los bienes normales  normales  mostrarán una elasticidad-renta unitaria, es

decir, su demanda aumentará aproximadamente en la misma proporción en que lo haga la renta de los individuos. 

Las relaciones que existan entre bienes permiten otra forma de clasificación. Se llaman bienes complementarios a los que son consumidos conjuntamente: los coches y la gasolina, los canarios y las jaulas. La peculiaridad de estos bienes es que cuando aumenta el precio de uno disminuye la cantidad

demandada del otro. El fenómeno opuesto puede observarse en el caso de los bienes sustitutivos o sustituibles, los que pueden utilizarse de forma alternativa: el aceite de oliva y el de girasol. En este caso el aumento del precio de uno provoca el aumento de la cantidad demandada del otro.   Para medir la sensibilidad de la demanda de un bien a las variaciones en el precio de otro se utiliza la elasticidad cruzada:  cruzada:  porcentaje en que varía la

cantidad demandada de un bien cuando el precio de otro varía en un uno por  ciento. La elasticidad cruzada será positiva si las variaciones en el precio y en la cantidad demandada van en el mismo sentido, es decir, en el caso de los bienes sustitutivos. Como el sentido del cambio es diferente entre el precio y la

demanda de los bienes complementarios, su elasticidad cruzada será negativa. 

La elasticidad en la economía es una herramienta muy útil que permite saber 

qué tan sensible es el cambio de una propiedad respecto a otra y se aplica en diversos ámbitos: niveles de demanda, de suministro, ingresos, etc. La elasticidad es un concepto que permite comprender una variedad de

fenómenos económicos como es el consumo marginal y la utilidad marginal, el 4

efecto de los impuestos y su incidencia fiscal; entre muchos conceptos.

 Administración  Administració n Económica I 

 

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y MARKETING ESTRATEGICO ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

De manera general se dice que una variable es elástica si su respuesta es muy grande ante un cambio relativamente pequeño y viceversa. Se dice que una

variable es inelástica si su cambio relativo es poco pese a que la variable de la que depende cambie en gran medida. Por otro lado, se puede hablar de una

relación positiva, en la cual el aumento de una variable genera aumentos en la otra, o de una relación negativa, en la cual el aumento de una variable genera un decremento en la otra. Entrando en forma concreta y por dar unos ejemplos de qué es la elasticidad de demanda se puede hablar de la la   elasticidad del precio de la demanda. Este

concepto es una relación que nos dice qué tanto cambia la demanda de un producto conforme el precio del mismo. Es de esperarse que si el precio se eleva su demanda baje, y es la tarea de un economista encontrar un punto ideal donde la utilidad para la empresa sea la

máxima posible. Para lograr esto, es de gran utilidad graficar estos cambios, crear un modelo matemático y conforme a este se podrá encontrar el punto ideal.

 A continuación una sencilla sencilla imagen de cómo luce una gráfica gráfica de este tipo. 

5

 Administración  Administració n Económica I 

 

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y MARKETING ESTRATEGICO ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

Por último, para dar un ejemplo: se habla de que el agua es un producto inelástico de relación negativa; no importa que tanto aumente el precio del agua, por tratarse de un producto imprescindible para la vida, su demanda

bajará muy poco.  Este es solo un ejemplo, y se debe de tener en mente que esta interacción entre dos variables puede dar mucha información de utilidad para las empresas, y en algunas ocasiones para los consumidores. La elasticidad de la demanda, también conocida como la elasticidad -precio de

la demanda, es un concepto que en economía se utiliza para medir la sensibilidad o capacidad de respuesta de un producto a un cambio en su precio. En principio, la elasticidad de la demanda se define como el cambio porcentual en la cantidad demandada, dividido por el cambio porcentual en el precio. La elasticidad de la demanda puede ser expresada gráficamente a

través de una simplificación de curvas de demanda. Como descubrió el economista francés  francés   Auguste Cournot en 1850 (autor de la Loi de debit )),, la cantidad demandada de un bien (si todo lo demás permanece

constante = ceteris paribus) es función de su precio y, por tanto, a menor precio mayor demanda.  Alfred Marshall en sus Principios de Economía  (1890) desarrolló el tema en forma más detallada. Esta relación inversa entre precio y cantidad genera un coeficiente negativo, por eso generalmente se toma el valor de la elasticidad en valor absoluto. La elasticidad de la demanda se expresa como

E d y

dependiendo de la capacidad

de respuesta a los cambios en los precios, la elasticidad de la demanda puede 6

ser elástica (A) o inelástica (B). (B) .

 Administración  Administració n Económica I 

 

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y MARKETING ESTRATEGICO ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

Cuanto más horizontal sea la curva de demanda, mayor es la elasticidad de la demanda. Del mismo modo, si la curva de demanda es más bien vertical, la elasticidad de la demanda será inelástica al prec io. Este es el tema que abordamos como parte de nuestros  nuestros Conceptos de Economía. 

De acuerdo a lo que hemos señalado, la elasticidad precio de la demanda se define de la siguiente manera:

En general, la demanda de un bien es inelástica (o relativamente inelástica) cuando el coeficiente de elasticidad es menor que uno en valor absoluto. Esto

indica que las variaciones en el precio tienen un efecto relativamente pequeño en la cantidad demandada del bien.

Un producto clásicamente inelástico es la insulina. Las variaciones en el precio   de la insulina tiene una variación prácticamente nula en la cantidad precio. demandada. Es decir, es insensible o inelástica al precio.

El concepto de “elasticidad”   Cuando la Elasticidad Precio de la Demanda es mayor que uno, se dice que la

demanda de este bien es elástica (o relativamente elástica). 7

 Administración  Administració n Económica I 

 

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y MARKETING ESTRATEGICO ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

Una disminución a la baja en el precio de la carne o el jamón serrano genera un impacto en la cantidad demandada. Por ejemplo, si el precio del jamón disminuye en un 5% y la demanda aumenta en un 10% se obtiene (10% / -5% = -2). La elasticidad es igual a 2 , en valor absoluto. Nótese que este es un

número sin dimensiones. Son varios los factores que influyen en el mayor o menor grado de elasticidad de un bien. Por ejemplo, el tipo de necesidades. Si es un producto de primera

necesidad, su demanda será más bien inelástica; en cambio si es un producto de lujo su demanda será más elástica, dado que un aumento en el precio alejará a algunos consumidores. También afecta la elasticidad la existencia de bienes sustitutos. Si hay buenos sustitutos, la demanda del bi en será elástica y

se podrá reemplazar su consumo. Al revés, si hay pocos sustitutos, la l a demanda tenderá a ser inelástica. Un ejemplo clásico de bienes sustitutos y elasticidad es la mantequilla y la margarina. Si la mantequilla sube mucho de precio se podrá reemplazar por la margarina. 

Otro factor que afecta es el período de tiempo. La elasticidad tiende a aumentar en el largo plazo  plazo  porque los consumidores tienen más tiempo para ajustar su comportamiento y adaptarse a los bienes sustitutos. Frente a otros productos,

como por ejemplo el petróleo, el consumidor puede reaccionar rápidamente a un alza y disminuir su consumo, pero con el tiempo se adaptará al nuevo precio y volverá a consumir a los mismos niveles, mostrando así una demanda inelástica. Los cigarr illos illos son un claro ejemplo.

8

 Administración  Administració n Económica I 

 

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y MARKETING ESTRATEGICO ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

La elasticidad no es una función lineal 

Un elemento importante a tener en cuenta es que la elasticidad de la demanda no es la misma a lo largo de toda la curva de demanda , es decir no es una

función lineal. Dependiendo del producto es posible que para precios altos la demanda sea más elástica que para precios bajos, como ilustra la siguiente gráfica: 

¿Por qué la elasticidad es más pequeña a precios más bajos? Esto se debe a que los niveles  del precio y la cantidad demandada afectan los cambios porcentuales . Para un cambio dado del precio, el cambio porcentual es

pequeño a un precio elevado y grande a un precio bajo. De manera similar, para un cambio dado en la cantidad demandada, el cambio porcentual es

pequeño para una cantidad grande y grande para una cantidad pequeña. Por  esto, para un cambio dado en el precio, cuanto más bajo sea el precio inicial, mayor será el cambio porcentual del precio, menor será el cambio porcentual de la cantidad demandada y menor la elasticidad. elasticidad.

 Administración  Administració n Económica I 

9

 

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y MARKETING ESTRATEGICO ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

La elasticidad precio de la demanda se puede aplicar a una gran variedad de problemas en los que se busca conocer el cambio esperado en la cantidad demandada dado un cambio contemplado en el precio. Para todo tipo de

productos es muy importante conocer lo que pasará con la demanda si suben o bajan los precios. Si la demanda es elástica, una disminución del precio puede reportar muy buenos dividendos al aumentar las ventas en un porcentaje mayor  al cambio en el precio. Una de las razones para aplicar impuestos adicionales a

productos como el petróleo o los cigarrillos es la inelasticidad que tienen estos bienes en el largo plazo. Las personas asumen el precio más elevado y lo incorporan a su comportamiento. Para estos y otros casos, es fundamental conocer la conocer  la elasticidad de la demanda. demanda.   La demanda de un bien determinado es explicada normalmente por una

función que incluye una serie de variables escogidas por el investigador. Entre las variables más resaltantes tenemos el precio del bien en estudio, el precio de un bien relacionado pudiendo ser un bien complementario o sustituto, el ingreso real

de los consumidores, la c cantidad antidad de consumidores y otras

variables dependiendo de la información disponible. Si se cuenta con una función de demanda del siguiente tipo:

Que es una ecuación lineal, podemos observar que los coeficientes nos dan la   información de la sensibilidad de variaciones del consumo cuando varía la variable independiente, asumiendo que el resto de variables se mantienen

constantes, supuesto conocido como el “ceteris paribus”.   Administración  Administració n Económica I 

10

 

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y MARKETING ESTRATEGICO ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

En el caso del precio del bien “X”, un aumento en una unidad monetaria del precio de este bien ocasionaría una caída en el consumo del bien “X” en una cantidad igual al valor del coeficiente “a”. El esquema de análisis es el siguiente:

En el esquema anterior se observa que la variación de las variables son en diferentes unidades de medida. El precio estará en nuevos soles y el consumo estará en cantidades físicas del bien “X” . Es importante resaltar que esta relación de variaciones se daría siempre y cuando el resto de variables no sufran variaciones, de acuerdo al supuesto del ceteris paribus.

Supongamos que el precio del bien “X” disminuye en S/. 2.00 de un precio promedio de S/. 20.00; y como resultado de esta disminución, el consumo

aumentaría en 100 unidades, en un periodo de tiempo, y el resto de variables se mantengan constantes. ¿Qué información nos darían estos cambios? Vemos que estamos comparando nuevos soles con cantidades del bien “X”, lo que realmente resulta poco ventajoso, pues no se puede interpretar por las diferencias de las unidades de medida, pues surgen las siguientes preguntas:

¿en que medida han disminuido el precio y ha aumentado el consumo?, ¿cómo sabemos si 100 unidades es considerable respecto a la caída del precio?

En tal sentido se hace necesario efectuar la comparación entre cambios relativos, es decir, entre cambios porcentuales, así tendríamos el siguiente esquema:

11

 Administración  Administració n Económica I 

 

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y MARKETING ESTRATEGICO ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

Este esquema se representa por un ratio al que denominamos “el coeficiente

de la elasticidad precio de la demanda”, porque relaciona variaciones porcentuales del precio y del consumo. Cabe destacar que este ratio será de signo negativo porque los cambios en los valores porcentuales de las variables en estudio están en sentido opuesto debido a la ley de la demanda. Definimos este coeficiente con la letra

n”



de la siguiente manera:

Este ratio nos da la información de los cambios relativos de ambas variables asumiendo que la variable dependiente es la variación porcentual del consumo y la variable independiente es la variación porcentual del precio y teniendo en cuenta que el resto de variables de la función de la demanda se mantienen constantes (ceteris paribus).

Si los cambios en el precio son infinitamente pequeños, en lugar de incrementos tendríamos diferenciales parciales: 

Esta última forma de la elasticidad precio la podemos relacionar con una función lineal de la demanda. 12

Si tenemos la misma ecuación planteada anteriorm anteriormente: ente: 

 Administración  Administració n Económica I 

 

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y MARKETING ESTRATEGICO ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

Si derivamos respecto al precio del bien “X”, tenemos que:  

 Asumiendo que el resto de variables se mantienen constantes. El coeficiente

“a” tiene un signo negativo por la ley de la demanda, y nos da la sensibilidad de cambios en el consumo ante variaciones del precio del bien “X” ceteris paribus.

Reemplazando en la ecuación de la elasticidad precio, tenemos: 

Luego, para estimar la elasticidad precio se requerirá el valor del precio y el   consumo, los mismo que sería datos del mercado.  Conociendo la función lineal de la demanda, es posible estimar la elasticidad   precio. Si observamos esta ecuación, para diferentes valores del precio, existirá un consumo determinado, lo que ocasiona que para cada valor de precio y consumo de una función de demanda, tendremos diferentes valores del coeficiente de la elasticidad precio. En otras palabras, a lo largo de la curva de la demanda, ceteris ceteris paribus, tendremos diferentes valores del coeficiente de la elasticidad precio.

Entonces, la pregunta que podemos efectuarnos es ¿cómo sabremos la   elasticidad si ésta varía para diferentes precios?.  13

 Administración  Administració n Económica I 

 

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y MARKETING ESTRATEGICO ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

La respuesta es la siguiente: “Si bien es cierto que teóricamente una función de la demanda lineal tendrá diferentes valores del coeficiente de la elasticidad precio de la demanda, el precio del bien lo define el mercado, y por tanto

también la elasticidad precio. En una economía estable, los precios no tienen cambios bruscos, pero si se da el caso que el precio varía de manera

considerable, entonces la elasticidad precio también sufrirá una modificación en su coef iciente” iciente” 

En el caso que no se tenga la función lineal de la demanda y solamente se tengan datos de variaciones en el precio y en el consumo, y asumiendo que el resto de variables se mantienen constantes, entonces, el coeficiente de la elasticidad precio será calculado con la siguiente fórmula, que es denominada

“la elasticidad arco de la demanda respecto al precio”: 

Esta ecuación, a diferencia de la ecuación anterior, utiliza la semisuma de los   valores del precio y del consumo. Asimismo es utilizada si no se cuenta con la

función de la demanda y si las variaciones del precio no son pequeñas. Es   importante resaltar que si se estima la elasticidad precio habiendo efectuado la

variación del precio del punto “1” al punto “2” de la figura Nº 1, el valor de l coeficiente de la elasticidad precio será diferente a si se considera que el cambio se ha dado desde el punto “2” al punto “1”. Esta diferencia en el valor  del coeficiente de la elasticidad precio se da porque los valores que se toman en la ecuación serán diferentes dependiendo que si el precio aumenta o disminuye, porque si el precio aumenta, entonces se toma como punto de partida el precio inferior, y si el precio disminuye, se tomará el mayor.

 Administración  Administració n Económica I 

14

 

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y MARKETING ESTRATEGICO ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

Por esta razón, y con la idea de eliminar esta distorsión, en vez de utilizar un valor del precio y del consumo, se utiliza el valor medio del precio y del consumo. La elasticidad precio que se obtiene sería así un promedio en un arco de la recta de la demanda. En otras palabras, la elasticidad precio que se obtiene es para todo el arco conformado entre el precio inicial y el final. TIPOS DE LA ELASTICIDAD PRECIO DE LA DEMANADA

El coeficiente de la elasticidad precio de la demanda varía en los diferentes puntos de la curva de la demanda tal como se señalara anteriormente.

Existen tres tipo de elasticidad precio de la demanda: la primera cuando el coeficiente, sin considerar el signo o en valor absoluto, es mayor que la unidad; en este caso se dice que la demanda es elástica; el segundo tipo de coeficiente, en valor absoluto, es cuando es menor que la unidad; en este caso, la demanda es inelástica, y el tercer caso es cuando el coeficiente en valor  absoluto es igual a la unidad, y se dice que la demanda tiene una elasticidad precio unitaria.

 Administración  Administració n Económica I 

15

 

UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y MARKETING ESTRATEGICO ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

Dependiendo del valor de este coeficiente, cualquier variación del valor del precio del bien en estudio, causará variaciones en el ingreso total¹ (ingreso por  ventas) toda vez que la variación en el precio creará un efecto al que denominaremos de aquí en adelante “el efecto precio”, que en el caso de una

disminución, sería una  pérdida unitaria (de cada uno de los bienes que se venían vendiendo al precio  inicial); y el segundo efecto sería, “el efecto consumo”, que consiste en que el consumo aumenta o disminuye y representa un aumento o disminución del ingreso total dado el nuevo precio. Si analizamos la figura Nº 1, existen dos zonas, la I y la II. En la zona I la demanda es elástica y en la zona II, la demanda es inelástica. La demanda es

elástica porque el coeficiente de la elasticidad precio es mayor que la unidad en valor  absoluto; cuando la demanda es inelástica el coeficiente es menor que la unidad, en valor absoluto, y cuando el coeficiente es igual que la unidad, en valor absoluto, según la figura, es el caso del punto que divide a la curva de la demanda en dos partes de igual longitud. En la zona I la demanda es elástica y en la zona II, la demanda es inelástica. 

Es importante analizar la relación que existe entre las variaciones en el precio y   como influye en el valor valor del ingreso total dependiendo si e ell cambio del precio corresponde a la zona I o a la zona II. En tal sentido es importante conocer si el coeficiente de la elasticidad precio de la demanda es igual, mayor o menor que la unidad, en valor absoluto.

16

 Administración  Administració n Económica I 

View more...

Comments

Copyright ©2017 KUPDF Inc.
SUPPORT KUPDF