El Mercado de Los Minerales

EL MERCADO DE LOS MINERALES El pres presen ente te info inforrme ha sido sido elab elabor orad ado o co con n el n de dar dar a co cono noce cerr la naturaleza  particularidades !ue tiene la comercializaci"n de los minerales  metales metales b#sicos b#sicos $no ferro ferrosos sos%% en sus m<iples m<iples usos' usos' descri describie biendo ndo el proceso de producci"n' los usos de estas materias primas' en esencia la impo import rtan anci cia a de la (alo (alori rizac zaci" i"n n de los los prod produc ucto toss mine minero ro)m )met etal& al&r* r*ic icos os mediante el an#lisis de las cl#usulas de los contratos de compra)(enta de concentrados de mineral de zinc  plomo' principalmente+ La (alorizaci"n de los prod produc ucto toss miner mineral ales es o metal metales es co cons nsti titu tue e una una parte parte esenc esencia iall de cual!uier estudio de (iabilidad de un proecto' al n  al cabo' por!ue estamos hablando de los in*resos pre(istos para el desarrollo de su modelo de ne*o ne*oci cio+ o+ La (ent (enta a de los los prod product uctos os miner mineros os se da en un me merc rcad ado o dete determ rmin inad ado o  espec especia iali liza zado' do' de forma forma tal tal !ue !ue de ah, ah, se obti obtien enen en los los in*resos necesarios $-u.os% para cubrir los *astos de producci"n' amortizar las in(ersiones necesarias  de(ol(er un retorno del capital in(ertido por los accionistas de la empresa+ Los (alores de los minerales dependen' de los acuerdos comerciales  a la (olatilidad de las cotizaciones de los metales como co mo co cons nsec ecue uenc ncia ia de la ofert oferta a  dema demand nda a en las prin princi cipa pales les bols bolsas as internacionales donde se tranzan estos /commodities0  !ue nos sir(en de referencia $por e.emplo el LME' L1MA' COME2' etc% para (alorizar nuestras materias primas $los minerales%+ Este balance entre la oferta  demanda debe contemplarse en el marco de un mercado *lobal' pocas (eces local' por lo !ue normalm normalment ente e el comerc comercio io de mineral minerales es se rea realiza liza mediante mediante oper operac acio ione ness de co come merrcio cio inte intern rnac acio iona nal+ l+ La Lass form formas as o m3 m3to todo doss para para determinar el (alor de un mineral o concentrado de mineral' (ar,an se*&n su forma f,sica f,sica  su composici"n composici"n de elementos elementos met#licos met#licos complementarios complementarios al metal principal contenido+ De acuerdo a determinados patrones se han establecido est#ndares a lo lar*o de muchos a4os de comercializaci"n de estas materias primas+ 5or lo *eneral' los minerales son (endidos  por tanto son (alorizados sobre la base de un peso' el cual puede referirse a !uil !uilat ates es en el ca caso so de las las piedr piedras as prec precios iosas as'' onza onzass para para los los metal metales es preciosos' libras o 6ilo*ramos para los metales (aliosos o bien toneladas m3tricas para los metales menos (aliosos' minerales en bruto  la maor,a de los minerales industriales+ El precio del concentrado se establece sobre la base del metal contenido m#s !ue sobre el propio peso bruto en s, mismo+ 5ara 5a ra un determ determina inado do minera mineral' l' la transa transacci cci"n "n comerc comercial ial puede puede darse darse en al*una o al*unas de las di(ersas etapas de la producci"n del mismo+ De acue ac uerd rdo o a las las e7i* e7i*en enci cias as  forma formalid lidad ades es'' las ne*oc ne*ocia iaci cion ones es entr entre e los los prod produc ucto torres miner ineros os  sus co comp mpra rado dorres $pued pueden en ser rene ener, r,as as o /comer /comercia cializ lizado adores res0% 0% termin terminan an plasma plasmando ndo sus acuerd acuerdos os en un contra contrato to++ Norm No rmal alme ment nte e el co cont ntra rato to es in(ar in(aria iable ble dura durant nte e el per, per,od odo o de tiem tiempo po establecido' pero al*unos puntos son de.ados abiertos para la denici"n de t3rminos correspondientes a cada per,odo contractual correspondiente  de acuerdo al mecanismo pactado en el contrato+ CONCE58OS 19SICOS DE COMERCIALI:ACI;N DE MINERALES

La comercialización de minerales

La comercializaci"n de minerales comprende una (isi"n *eneral sobre los mercados de producci"n  consumo' de los minerales  metales en el mundo+ Los productos met#licos b#sicos de maor demanda  (olumen de producci"n son< cobre' plomo' zinc' aluminio' n,!uel  esta4o+ 8ambi3n tienen si*nicaci"n por su (alor de mercado' los minerales  metales clasicados en el rubro de preciosos como es el caso del oro' la plata  el platino+ La comercializaci"n de minerales' permite denir la oferta  demanda de los productos mineros en un horizonte de tiempo' en funci"n del c#lculo del tipo  cantidades de productos minerales !ue producir#n  consumir#n en el futuro los diferentes actores de la industria+ La comercializaci"n inclue *en3ricamente di(ersos elementos  depende de< a+ El apro(isionamiento del producto+ b+ La producci"n disponible+ c+ La (enta o ne*ociaci"n directa+ d+ La lo*,stica' entre*a oportuna  adecuada+ =+ 5rocesos  productos de los minerales para su comercializaci"n+ Concentrado.

Es el producto mineral !ue ha sido sometido a di(ersos procesos $-otaci"n' li7i(iaci"n' *ra(imetr,a' entre otros%' para separar la maor parte de la *an*a del mineral  recuperarlos contenidos (aliosos+ Los concentrados lle(an el nombre del maor metal contenido $lo !ue no !uiere decir !ue sean productos met#licos%' por lo !ue pueden ser concentrados de zinc' cobre' plomo  otros+ 5or ese moti(o' podemos se4alar !ue los concentrados contienen el metal principal pero !ue est# acompa4ado por otros elementos' adem#s de materiales residuales' !ue en la ne*ociaci"n se con(ierten en elementos pa*ables >o penalizables' dependiendo de las condiciones operati(as del comprador $o rener,a% !ue tratar# $procesara% el concentrado+ Es importante recordar !ue el contenido de los concentrados siempre es distinto+ Esto se puede atribuir al lu*ar de procedencia $a !ue cada acimiento tiene sus caracter,sticas particulares%  a !ue el contenido del acimiento no es homo*3neo+ 5or tal moti(o el concentrado tendr# contenidos similares pero no i*uales' a pesar de !ue se trate de mineral del mismo acimiento+ 5or lo tanto' cada concentrado tendr# un *rado de concentraci"n distinto  un (alor diferente dependiendo de sus caracter,sticas+ Como e.emplos de concentrados' podemos citar< ? Concentrado de :n< $@)B%  de contenido de :n

? Concentrado de 5b< $@ )%  de contenido de 5b El mercado de minerales y metales

Entre los mercados de producci"n  consumo m#s importantes tenemos los si*uientes< ? CINA+) Es el maor productor de minerales en el mundo' sin embar*o' no es autosuciente en la producci"n de cobre' zinc  plomoF por tanto' tiene !ue importar+ ? EE+GG+) A pesar de su actual crisis' en el #mbito mundial se ubica como un importante productor de cobre  plomo+ Sin embar*o' debido a su estructura industrial altamente desarrolladaF se4ala insuciencia en su producci"n minera  de recicla.e+ ? LA COMGNIDAD EGRO5EA+) Muestra una producci"n de minerales de Cu' 5b  :n' insucientes para su re!uerimiento industrial+ Este detalle' indica un importante mercado de importaci"n de concentrados+ ? HA5;N+) Es un pa,s desarrollado en el campo industrial lue*o de la =dauerra Mundial' en las <imas J d3cadas' se ha con(ertido en importante comprador de minerales' manteniendo contratos de lar*o plazo para la compra de concentrados en especial de cobre  zinc++ ?LA REI;N SGDAMERICANA+) Liderada por 1rasil' Chile  Ar*entina en sus consumos cada (ez maores de los metales industriales $en especial el zinc  cobre%+ La comercializaci"n internacional futura se4alar# una maor dependencia de los pa,ses industrializados con respecto a a!uellos pa,ses en (,a de desarrollo' debido a la desproporci"n en el (olumen de Reser(as Minerales conocidas tentati(amente< ) 5ara pa,ses desarrollados+ + + + + K@+ ) 5ara pa,ses en desarrollo+ + + + + J+ Este porcenta.e tiende a aumentar en los pa,ses en desarrollo' debido a (ariables$medidas ambientales' pol,ticas de incenti(o a la in(ersi"n minera' pol,tica o estructura de impuestos% !ue no han permitido un incenti(o a la in(esti*aci"n de sus recursos minerales+  Participantes en la comercialización de minerales

 El Comercio Internacional de productos mineros' lo realizan distintos tipos de empresas (endedoras  compradoras+ Las empresas (endedoras' constituidas por productores independientes $mineros%'productores inte*rados e intermediarios comerciales $/comercializadores0%+

Las empresas compradoras' !ue pueden ser consumidoras independientes $rener,as%'productores inte*rados' intermediarios comerciales $/comercializadores0%+ En 1oli(ia' Colombia' Chile' enezuela por e.emplo para el caso del zinc  el plomo no e7isten fundiciones >o rener,as en funcionamiento u operaci"n+ Ambos productos son comercializados' en el caso de la miner,a pe!ue4a  cooperati(izada a tra(3s de comercializadores locales !ue e7portan el producto a comercializadores internacionales  en el caso de la miner,a mediana' las empresas (enden sus concentrados directamente a comercializadores internacionales+ Las empresas pri(adas comercializadoras m#s importantes son corporaciones multinacionales' di(ersicadas' (erticalmente >o horizontalmente !ue en muchos casos incluen acti(idades nancieras+ La comercializaci"n de productos mineros para este tipo de modelo de ne*ocios' comprende las si*uientes etapas< Compras  Almacenamiento  enta  8ransporte ) inanciamiento de 5re  5ost Embar!ue+ La infraestructura de comercializaci"n' desempe4a un rol mu importante para los intermediarios comerciales $/comercializadores0%' re!uiri3ndose de in(ersiones ele(adas para su establecimiento+ Gna empresa de comercializaci"n debe contar con una red de dep"sitos cercanos a los productores  ocinas'  a*entes en los pa,ses consumidores+ Otro factor determinante' para la eciencia de la comercializaci"n' es la e7istencia de personal capacitado en todas las fases de la acti(idad+ Los productores !ue no cuentan con esta infraestructura  personal' &nicamente pueden (ender el concentrado a dichos comercializadores+ Bolsas de metales 1. Cotizaciones internacionales Precios:

Los precios de los metales m#s importantes se determinan en las entidades llamadas 1OLSAS DE ME8ALES+ undamentalmente los precios de los metales' est#n determinados por las fuerzas de la oferta  la demanda' en un determinado mercado o bolsa+ Estos mercados re&nen a (endedores  compradores  brindan a los (alores)t,tulos o acciones *ran li!uidez+ Es importante se4alar !ue las 1olsas de Metales no compran ni (enden metales+ 8ampoco .an los precios de 3stos' pero si si*nica un lu*ar !ue *arantiza las transacciones de compra)(enta+  En una 1olsa de Metales' la cotizaci"n de los metales pueden (ariar por< + lu.o de In(ersiones+ =+ Ni(eles de rentabilidad presente  futuras+

K+ Situaci"n Econ"mica actual de las empresas ofertantes  demandantes+  2. Bolsas de Metales

A escala mundial' las m#s importantes 1OLSAS DE ME8ALES en la !ue se determinan los precios de los metales son< London Metal Exchange (LME de !nglaterra " 1#

%$En operaciones a futuros' es la principal bolsa de metales del mundo' concretamente en ella se ne*ocian el aluminio' cobre' plomo' zinc' n,!uel' plata  esta4o+ Las ne*ociaciones comerciales a plazo en el LME' con el transcurso del tiempo se con(ierten en una obli*aci"n al contado  su aplicaci"n es frecuente por los fabricantes' almacenistas' comerciantes' consumidores  transformadores en *eneral' con el n de reducir el ries*o inherente a las -uctuaciones de los precios en cual!uier de las etapas por las !ue atra(iesa un metal' hasta su <imo comprador+ La aplicaci"n de los diferentes tipos de cobertura' se realizan con el ob.eto de ase*urar el precio del metal respecto a las (ariaciones !ue este puede sufrir en el tiempo' por e.emplo' si se ha comprado un metal para lue*o ser (endido al cabo de tres meses' a la cotizaci"n de ese d,a' lo !ue procede realizar es la (enta a plazo sustituti(a de a!uel en bolsa' para lue*o efectuar la operaci"n de compra al contado+

P&')C*'+ M!,E&-LE+ P-&- L- C'ME&C!-L!-C!', Concentrado.  Es el producto mineral !ue ha sido sometido a di(ersos

procesos' para separar la maor parte de la *an*a del mineral  recuperar los contenidos (aliosos+ 8iene alto contenido del metal $alta le%+ •

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Concentraci"n de Cu P $=@)B% de contenido de Cu con< Au' A*' Se'  8e' Mo+ Concentraci"n de :n P $@)B% de contenido de :n con< A*' Cd' In+ Concentraci"n de 5b P $ )% de contenido de 5b con< Au' A*' Sb' 1i'  8e' Cu+

/0ndición. Los concentrados se procesan en ornos de Re(erberos con la

nalidad de eliminar las impurezas m#s li*eras  parcialmente el contenido de azufre+ El producto fundido pasa a los con(ertidores' en donde' mediante la inecci"n de aire se !uema el azufre  se o7idan al*unas impurezas presentes' separ#ndolas del metal  se consi*ue metal con pe!ue4as impurezas+ E.emplo<

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Cobre 1lister$ampolla%+) esicular' obtenido en el proceso de fundici"n con una le de QQ de Cu+ 5lomo Met#lico+) Se recupera en el proceso de fundici"n  se denomina 5lomo 1ullon con una le de + Se recupera como subproductos< A*' 1i' As=OK+ Del zinc en el proceso de fundici"n se recupera< A*  Cd+

&enación. 5roceso mediante el cual se obtiene productos met#licos libre

de impurezasF pro(enientes de procesos electrol,ticos' en los cuales' se aplica -uidos el3ctricos' !ue transere el metal de los #nodos' o tambi3n a una soluci"n a los c#todosF en donde se produce la acumulaci"n del cati"n liberado de sustancias e7tra4as+ E.emplos< Se tiene+ •

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Cobre Electrol,tico+) 8iene pureza  QQ+J@+ Cobre Electro on' es una (ariante' pro(eniente de procesos hidro ) metal&r*icos' en los cuales se pro(oca la disoluci"n de los concentrados o mineral en una soluci"n  de la cual se recupera el cati"n por electr"lisis+ E.emplo Dep"sitos porr,ticos de Cerro erde a partir del "7ido de Cu+ En ambos tipos de Cu' se recuperan como sub) productos< 5lata' oro' teluro' selenio' etc+ 5lomo Renado+) 5resenta una pureza apro7imada de QQ+T@' contiene como sub)producto < la 5lata+ Renaci"n del :inc+) 5resenta K (ariedades+ a% Special i*h rade $Le especial de alta pureza%< QQ+QQ de zinc+ b% i*h rade $Le de alta pureza%< QQ+Q@ de zinc+ c% Die Castin* $Le para fundici"n%< QQ+QQ@ de zinc' subproductos+) en los tres casos se recuperan< la 5lata  el Cadmio+ Renaci"n de la 5lata+) Como sub)productos de renaci"n de la plata presenta las si*uientes (ariedades< a% 5lata ina+) + de 5lata+ b% 5lata Esterlina+) Q=+@ de 5lata m#s +@ de Cobre+ c% 5lata 1ulli"n+) QQ+Q a QQ+QQ de 5lata+ Chatarra+)5roducto secundario' !ue pro(iene de desechos de plantas metal&r*icas o de material usado$SURAC5%+  8oll $5e4oles  Outo6umpu%+) Es la operaci"n !ue realiza el propietario de productos mineros  mediante el cual en(,a minerales' concentrados o metales sin renar a una planta de fundici"n o renaci"n para ser procesados' lue*o ser de(ueltos a su propietario' para su posterior comercializaci"n+ 1ul6+)Es un concentrado polimet#lico' !ue contiene = o m#s metales principales+ El concentrado) 1ul6' recibe el nombre de a!uel metal' !ue se encuentra con maor le+ 8ripartito+)Son operaciones de comercializaci"n mu particulares' donde e7iste una relaci"n de propiedad o de nanciamiento entre el comprador  el (endedor+ E.emplo< /8ripartito KM5C0 5articipan  rman< comprador V (endedor V MIM5ECO+ entas 8erminales+)Gna operaci"n comercial !ue consiste en realizar (entas con productos en S8OCU' e7istentes en un determinado mercado+ Se obtienen (enta.as como<

+)Se consi*uen me.ores precios con (entas /S5O80 =+) Se podr,a (ender lotes pe!ue4os+ K+) Me.or ser(icio a los clientesF mediante entre*as inmediatas+ eneralmente este tipo de (entas se aplican al< 1ismuto  :inc renados+