El Mercado de Divisas Trabajo

EL MERCADO DE DIVISAS 1. INTRODUCCIÓN Cuando se habla de divisas, se hace referencia al grupo de monedas extranjeras (Chile, Mexico, Argentina, Peru, Ecuador, Australia, etc) que se utilizan en un país para llevar a cabo, generalmente, actividades actividades o transacciones a nivel internacional.  Actualmente se puede definir un mercado como el espacio, la situación o el contexto donde se lleva a cabo el intercambio, la venta y la compra de bienes, servicios o mercancías por parte de unos compradores que demandan esas mercancías y tienen la posibilidad de comprarlas, y unos vendedores que ofrecen éstas mismas. Si juntamos estas dos definiciones podemos definir mercado de divisas como el espacio, la situación o el contexto donde se lleva a cabo el intercambio, la venta y la compra de monedas extranjeras llamadas divisas. Al ser un mercado, el precio de las divisas está determinado por la oferta y la demanda que existan sobre ellas. Una transacción internacional típica requiere de dos compras distintas. El primer término se compra la divisa extranjera y en segunda, dicha divisa se usa para facilitar la transacción t ransacción internacional. internacional.

2. DEFINICION DE DIVISA Las relaciones económicas internacionales exigen la materialización de pagos en una moneda aceptable por ambas partes, a la que comúnmente se le denomina DIVISA. Es una moneda extranjera escogida por los Bancos Centrales de cada país como patrón para constituir sus Reservas Internacionales. Algunas de sus características son: Estabilidad relativa Convertibilidad: Puede intercambiarse libremente por otra. Es aceptada como medio de pago internacional Es utilizada para mantener ahorros externos de individuos y empresas. Una moneda domestica Se vuelve internacional mientras mayor sea el volumen de transacciones que tiene un país con otros países, la moneda se vuelve mas aceptable.

3. CARACTERISTICAS CARACTERISTI CAS DEL MERCADO DE DIVISAS -

El volumen de las transacciones La liquidez externa del mercado El gran numero y variedad de comerciantes en el mercado El tiempo en que se desarrollo (24 horas al día) La variedad de factores que generan los cambios El volumen que se negocia internacionalmente de las monedas extranjeras, con un promedio diario de US$ 3 trillones diarios

4. RAZONES POR LAS QUE INGRESAR AL MERCADO DE DIVISAS -

Cobertura de riesgo (opciones, swaps, Futuros, Forwards) Invertir (Carry Trade) Especular (Forex)

a) CARRY TRADE: Los tipos de intereses en Japon son históricamente bajos(0,25%) y esto anima a muchos inversores a tomar dinero prestado en Yenes para colocarlo luego en países donde el dinero se remunera mejor, es decir los tipos están más altos, más rentables; en esto consiste el tomar prestado en Yenes y colocarlo en dólares por ejemplo. b) FOREX:  Es una plataforma electrónica mediante el que se puede acceder desde cualquier parte del mundo al mercado cambiario. Cualquier persona puede acceder. Es la bolsa de divisas. Se pone a prueba las estrategias para ganar rentabilidad en la compra y venta de monedas internacionales en todo el mundo.es mucho más sencillo acceder pero es muy riesgoso si no se sabe operar en él y se tienen un domino de la información. c) FUTUROS:  A cambio de recibir la cantidad acordada en la fecha de negociación, el vendedor entregara el activo en la fecha de vencimiento. El vendedor se beneficia de una caída del precio del subyacente del futuro (puesto que lo ha vendido a un precio de negociación superior). La otra parte del contrato es la compradora, que tiene derecho a recibir el activo subyacente en esa fecha de vencimiento del futuro. Se beneficia de una subida de la cotización del activo. d) SWAP: Operación llevada a cabo principalmente por entidades bancarias y que consiste en una venta al contado de una moneda combinada con una recompra en el futuro de la misma, se trata de una combinación de tipos de cambio spot y tipos de cambio forward o bien de operaciones forward a plazos distintos. e) FORWARD:  se trata de un contrato de compra-venta aplazo, es decir, un compromiso entre dos partes para realizar una operación en fecha futura. El precio se pacta en el momento de la firma del contrato pero la operación se efectúa en una fecha posterior. 5. ¿COMO OPERA EL MERCADO DE DIVISAS? -

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Estos encargos son realizados por quienes tienen su participación en el intercambio comercial con otros países para cubrir mercado. sus obligaciones en la moneda del país al que le compra, o por otros motivos entre los que podemos destacar los políticos o de especulación. Intermediario Financiero. Ofertantes y demandante son los bancos que intervienen en el comercio de divisas, en quienes se económico de quienes concentran los encargos. Dependiendo del peso toman éstas decisiones, será la importancia de su participación en el mercado.

6. CAMBIO DE DIVISAS  Además de realizar transacciones para clientes, los bancos realizan operaciones con divisas como negocio, pues los clientes de los bancos pagan por ellas un precio de menudeo que es mayor al precio al cual los bancos las compran (pues los bancos las compran “al por mayor”). La diferencia en los precios es la compensación que reciben

los bancos por desarrollar esta actividad. Las empresas multinacionales, al hacer presencia en varios países, negocian con monedas diferentes. Las instituciones financieras no bancarias, como los fondos de pensiones, al manejar grandes sumas de dinero, también negocian con monedas diferentes. Los bancos centrales también participan activamente en el mercado de divisas. Las reservas internacionales de los países están invertidas, en su mayoría, en divisas. Dependiendo de las economías, el dinero en circulación en éstas y las políticas económicas, los bancos centrales deciden entrar o no en el mercado de divisas para comprar o vender. El mercado de divisas se caracteriza por su constante variación y por la constante demanda de información por parte de los participantes. Los centros de negocios, por lo general, están integrados, lo que permite que se puedan hacer transacciones entre ellos en cualquier momento y de forma rápida y fácil. El dólar es una moneda fundamental en este mercado. Muchas transacciones entre monedas se hacen con la intervención del dólar. Por ejemplo: si se desea vender pesos colombianos y comprar reales (moneda del Brasil), la t ransacción se haría de la cambiando los pesos por dólares y luego esos dólares por reales. Debido a esto, al dólar se le llama, a veces, la “moneda conductora”.

Las divisas también se negocian en el llamado mercado negro. Un mercado negro aparece cuando las autoridades ponen barreras al libre mercado. El mercado negro no se considera legal, por lo tanto, no se encuentra controlado o regulado, y negociar en éste es ir contra la ley.

7. ESTRUCTURA DEL MERCADO DE DIVISAS -

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Empresas no Financieras: (exportadoras, importadoras, etc.) o bien, turistas, inmigrantes, inversionistas, etc. Corredores de Cambio: Son los sujetos utilizados por los Bancos Comerciales para influir en las actividades bancarias. Empresas Multinacionales: Realizan sus transacciones en función de lo que se ha denominado moneda vehicular. Bancos Comerciales:  Actúan como intermediarios entre oferentes y demandantes de monedas extranjeras.

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Bancos Centrales: De éstos depende, no sólo el tipo de cambio, sino, también el régimen o sistema cambiario, como un todo, es decir son los que predeterminan los tipos de cambio, modificando los ingresos en dólares convirtiéndolos en moneda nacional. Control del Tipo de Cambio y su margen de fluctuación

8. FUNCIONES DEL MERCADO DE DIVISAS Las transacciones económicas en un país se realizan en su moneda. En las transacciones internacionales, el agente Se ocupa de la transferencia de fondos que o poder de compra de un país y su compra y el que vende poseen monedas respectiva divisa con respecto a otro, distintas, brindando la posibilidad de efectuar hace falta un medio por el cual puedan pagos denominados en unidades cada uno obtener la moneda que necesitan monetarias de otras naciones. El precio de una moneda en términos de otra. Facilita la cobertura , y la especulación Realiza una función de crédito en el sentido de que gran cantidad de las transacciones internacionales se Facilitar las transferencias efectúan empleando las facilidades de crédito que brinda el mercado de fondos o poder de compra cambiario de un país y moneda a otro.

9. CENTROS CAMBIARIOS Los intercambios de divisas generalmente se hacen en grandes centros financieros del mundo Londres, Nueva York y Singapur son unos de los más importantes. Los principales participantes en el mercado de divisas son los bancos, las multinacionales, las instituciones financieras no bancarias y los bancos centrales. Para el caso de los bancos, éstos efectúan transacciones entre cuentas de clientes a nivel internacional. Generalmente, los bancos especifican el tipo de divisas utilizadas en sus operaciones y transacciones.

10. BANCA INTERNACIONAL DEFIENDE PREVALENCIA DEL DÓLAR COMO DIVISA RESERVA Pekín (Peru.com).- (EFE).- Los principales bancos del mundo, reunidos en Pekín, señalaron que el dólar seguirá siendo la divisa principal de reservas internacionales por mucho tiempo, a pesar de las sugerencias a buscar alternativas para enmendar futuras crisis financieras. "Si la pregunta es si la creciente importancia del yuan (moneda china) llegará a reemplazar al dólar, la respuesta es que no creo que ese sea el objetivo que buscan los funcionarios chinos", respondió Charles Dallara, director gerente del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, siglas en inglés) en conferencia de prensa. El IIF, que representa a los 390 mayores bancos del mundo, celebra desde ayer y hasta mañana su reunión de primavera. Dallara reconoció que el yuan (o "renminbi", "moneda del pueblo", en mandarín) está adquiriendo importancia como respuesta a "una creciente integración de China en el sistema financiero en la economía global". William Rhodes, presidente de Citibank, reconoció sin embargo que

es muy probable que el "renminbi" se use cada vez más en transacciones comerciales entre China y países de América Latina o África, aunque "esto va a suceder de forma gradual". "Para mí, la última consecuencia de un sistema f inanciero globalizado es una divisa internacional", opinó Paul Volcker, responsable del Consejo Asesor para la Recuperación Económica de EEUU y ex presidente de la Reserva Federal, en su discurso previo al banquete de los banqueros en el Gran Palacio del Pueblo de Pekín. Esa divisa internacional está "lejos de la realidad en un sentido formal. En su ausencia, el dólar ha facilitado un acercamiento pragmático y manejable". El hecho ante este problema, concluyó Volcker, "es que no hay alternativas prácticas hoy y por muchos mañanas" al dólar estadounidense como divisa internacional. China, principal tenedor del Tesoro de EEUU, teme una devaluación del dólar que haría perder valor a esos activos, en una moneda que constituye aproximadamente un 70 por ciento de los más de 2 billones de dólares de la reserva de divisas china, la mayor del mundo.

11. TEORÍA DE LA PARIDAD DEL PODER ADQUISITIVO La Teoría de la Paridad del Poder Adquisitivo dice que el tipo de cambio resulta de la relación entre el coste de los productos nacionales y los productos extranjeros, llegando el tipo de cambio real al equilibrio (tipo de cambio real igual a uno) cuando los productos cuestan lo mismo independientemente de donde se compren. El valor de cambio de una divisa tiende a apreciarse o a depreciarse a una tasa igual a la diferencia entre la inflación interna y la externa. Por ejemplo, si la inflación anual de EEUU es 4 puntos superior a la de Suiza, el poder adquisitivo del dólar bajara 4 puntos en comparación con el franco suizo, es decir, se depreciara 4% al año. Por otra parte, el dólar se apreciara frente al franco si la inflación de EEUU es inferior a la de Suiza. 12. REGÍMENES DEL TIPO DE CAMBIO Se refiere al modo en que el gobierno de un país maneja su moneda con respecto a las divisas extranjeras y como se regulan las instituciones del mercado de divisas. El régimen cambiario influye decisivamente en el valor del tipo de cambio y en las fluctuaciones del mismo.

12.1. TIPO DE CAMBIO -

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DEFINICIÓN: El tipo o tasa de cambio extranjero de una divisa en una divisa o moneda expresado en unidades de moneda nacional. TIPO DE CAMBIO REAL:  Es precio de los bienes del país extranjero expresado en términos de bienes locales. Ambos llevados a una misma moneda. TIPO DE CAMBIO NOMINAL: corresponde al precio de una divisa en términos de otra. El tipo de cambio nominal no tiene en cuenta el precio de los bienes en los distintos países. El banco central de cada país es el que se encarga de definir el sistema monetario. Puede optar por un tipo de cambio fijo ó variable.

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Fijo: Cuando el Banco Central de un país determina el valor de su moneda en referencia a una moneda extranjera y realiza las compras y ventas a ese precio para mantenerlo fijo. Hoy en día la moneda de referencia es el dólar. El problema de elegir un sistema monetario fijo es que el banco central tiene muy poca capacidad de influir con Lo positivo de un esquema políticas monetarias al así es que se restringen las desarrollo de la economía ya expectativas sobre el precio que debe mantener el tipo de de las divisas y los precios de cambio en un mismo precio y los bienes transables no puede emitir moneda en forma discrecional. Variable:  la relación entre la moneda nacional y las extranjeras estará marcado por la demanda y ofertas de divisas del mercado. Por ejemplo si aumenta .Otro ejemplo: para que la demanda de dólares moneda nacional se aprecie en una sociedad, esta país debe ser atractivo para las divisa aumentará su inversiones y al atraer capitales valor respecto a la extranjeros, se produce un moneda nacional. aumento en la oferta de dólares.

13. OFERTA Y DEMANDA DE DIVISAS Las monedas al igual que cualquier otro bien, tienden a aumentar su valor cuándo son más demandadas, y a bajar su valor cuando no están siendo requeridas, de manera que esto puede llevar a un punto de equilibrio. Pero este equilibrio natural se puede ver entorpecido por factores que le son ajenos al libre intercambio comercial, derivados de las políticas cambiarias de cada país.

14. CAUSAS DE DIFERENCIAS ENTRE LA OFERTA Y LA DEMANDA DE DIVISAS Estas diferencias se pude deber a: El comercio internacional de bienes por las adquisiciones de bienes en otros países. LA INVERSIÓN. Las personas puede desear variar la cantidad de recursos financieros que colocan en el exterior, tanto en inversiones productivas como en inversiones financieras. ESPECULACIÓN. Basada en la adquisición de divisas o venta de las mismas con la esperanza de obtener utilidad en el cambio de una moneda por otra. -  ARBITRAJE: Adquirir la moneda en un mercado por un precio inferior e instantáneamente venderla en sitio distinto por un precio mayor.