Ejercicios resueltos de Finanzas Operativas

Problemas de Aplicación I

Datos de distintas compañias en la misma industria:

Datos Ventas(en millones) Activos totales(millones) Ingreso neto(millones)

A 10 8 0.7

B 20 10 2

C 8 6 0.8

D 5 2.5 0.5

E 12 4 1.5

Determinar la rotacion del activo total, el margen de utilidad neta y el poder productivo

DESARROLLO

Rotacion de activos totales Margen de ganancia neto Rentabilidad sobre el activo

1.25 0.80 0.09

2.00 0.50 0.20

1.33 0.75 0.13

2.00 0.50 0.20

3.00 0.33 0.38

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES= (VENTAS(EN MILLONES))/(ACTIVOS TOTALES(MILLONES))

F 17 8 1

2.13 0.47 0.13

MARGEN DE GANANCIA NETO= (ACTIVOS TOTALES(MILLONES))/( VENTAS(EN MILLONES) )

RENTABILIDAD SOBRE EL ACTIVO= (INGRES NETO(MILLONES))/(ACTIVOS TOTALES(MILLONES ) )

ALES= (VENTAS(EN (MILLONES))

TO= (ACTIVOS (EN MILLONES) )

TIVO= (INGRES ALES(MILLONES ) )

ii

El Balance General y el Estado de Resultados de Cordillera Carson Company para el año 20 los siguientes:

BALANCE GENERAL ACTIVO

PASIVO

Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Activo Circulante

400.00 1,300.00 2,100.00 3,800.00

Activo fijo neto

3,320.00

Activos Totales

Cuentas por pagar Acumulaciones Prestamos a corto plazo Pasivo Circulante

320.00 260.00 1,100.00 1,680.00

Deuda a largo plazo

2,000.00

PATRIMONIO Capital contable

3,440.00

7,120.00 Pas. Total y Cap. Cont.

7,120.00

Con base a esta informacion, calcule:

a. Razon del circulante: Activo circulante = Pasivo circulante

2.26

b. Razon entre activo disponble y pasivo corriente: Activo circulante - Inventario = Pasivo circulante

1.01

c. Periodo de cobro promedio: Cuentas por cobrar x 360 = Ventas

36.91

Días

d. Rotacion del inventario: Costo de bienes vendidos = Inventario

4.25

e. Razon de deuda a capital contable: Deuda total = Capital

0.58

f. Razon de deuda a Largo Plazo a Capitalizacion Total: Deude a largo plazo = Capitalizacion total

0.28

g. Margen de la Utilidad Bruta: Utilidad bruta = Ventas netas

30%

h. Margen de Utilidad Neta: Utilidad despues de impuestos = Ventas Netas

5%

i. Rendimiento sobre capital: Utilidad despues de impuestos = Capital

19%

Company para el año 20x2(en miles) son

ESTADO DE RESULTADOS Ventas netas(a credito) Costo de los bienes vendidos Utilidad Bruta Gasto de ventas, generales y administrativos Intereses pagados Utilidad antes de Impuesto Impuestos Utilidad depúes de Imp.

12,680.00 8,930.00 3,750.00 2,230.00 460.00 1,060.00 390.00 670.00

iii

Las razones financieras seleccionadas para RMN,Incorporated, son las siguientes: 20x1 Razon de circulante Prueba de acidos Deuda a activo total Rotacion del inventario Periodo de cobro promedio Rotacion del activo total Margen de utilidad neta Rendimiento sobre la inves Rendimiento sobre el capita

4.2 2.1 23% 8.7x 33 dias 3.2x 3.80% 12.10% 15.70%

20x2 2.6 1 33% 5.4x 36 dias 2.6x 2.50% 6.50% 9.70%

20x3 1.8 0.6 47% 3.5x 49 dias 1.9x 1.40% 2.80% 5.40%

a. ¿Por qué disminuyo el rendimiento sobre la inversión? Por la disminucion del margen de ganacias y por la disminucion en rotacion de activos totales

b. ¿El aumento de la deuda se debió a los mayores pasivos circulantes, o a una mayor deuda a largo plazo?¿Por qué ? Por mayor deuda a largo plazo, debido a que no se cuenta con liquidez y su rotacion de inventario es alta pero su periodo de pago ha aumentado

son las siguientes:

os totales

antes, o a una mayor de inventario es alta pero su

IV Se tiene la siguiente información acerca de Vanier Corporation: BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 20X6 (en miles) Efectivo y valores Cuentas por cobrar Inventarios Activo Circulante

Activo fijo neto

Activos Totales

500.00 Cuentas por pagar 1,000.00 Prestamos bancarios 1,800.00 Acumulaciones 3,300.00 Pasivo Circulante

400.00 500.00 200.00 1,100.00

Deuda a largo plazo Pasivo Total

2,650.00 3,750.00

4,200.00 Acciones ordinarias y utilidades retenidas

3,750.00

7,500.00 Pasivo Total y Capital

7,500.00

OTRA INFORMACION: Razon del circulante Depreciación Margen de utilidad neta Pasivo Total-capital de los acc. Periodo de cobro promedio

3a1 500 7% 1a 1 45 dias

Razon de rotación del inventario

3a1

Suponiendo que las ventas y la produccion se mantienen constantes a los largo de un año de 360 dias, complete usted el Balance General y el Estado de Resultados de Vanier Corporation.

Solución: 1.- Razón Circulante A.C = 3 P.C A .C = A .C =

2.- Margen de utilidad neta:

A.C = 1100 1100 X 3 3,300.00

3

UDI = 7% Ventas UDI =

7%

8000 Por lo tanto

UDI =

560.00

3.- Pasivo total a patrimonio de los accionistas P.T = 1 C.A P.T

=

3,750.00

4.- Periodo de cobro promedio 360 x C.C = Ventas 360 C.C

45

8000 C.C

1,000.00

5.- Rotación de inventario C.V = I C.V =

3 3

1800 C.V =

6.- Act. fijo=

5,400.00

Activo total - Activo corriente Activo fijo =

4,200.00

7.- Pasivo corriente = Pasivo total - Pasivo no corriente Pas. Cte.

=

1,100.00

8.- Prestamos bancarios = Prest. Banc. =

Pasivo Cte - Ctas por pagar - Acumulaciones 500.00

ESTADO DE RESULTADOS PARA EL 20X6(en miles) Ventas a credito Costo de los bienes vendidos Utitlidad bruta Gastos de venta y admin. Utilidad Operativa Otros ingresos y Gastos Depreciación Intereses pagados Utilidades antes de impuestos

Impuestos(tasa 44%) Utilidad despues de Impuestos

8,000.00 5,400.00 2,600.00 600.00 2,000.00 100.00 500.00 400.00 1,000.00 440.00 560.00

X - X*0.44 = X(1-0.44) =

560

X=

1000

560

v

Una empresa tiene ventas anuales totales(todas a credito) de 400,000 dólares y un margen de utilidad bruta de 20%. Su activo circulante es de $80,000, su pasivo circulante $60,000 , inventarios $30,000 y efectivo $ 10,000

a.-¿qué cantidad de inventario promedio se debe tener si los directores quieren que la rotación sea de 4? Ventas C.V Utilidad Bruta

400,000.00 320,000.00

100% 80%

80,000.00

20%

Rot. Inven. Promedio

= 360 x Invn. = 4 C.V

Entonces 360 Inv. = Inv. =

1,280,000 3,556

b.- ¿En cuántos días se deben recuperar las cuentas por cobrar si los directores desean tener un promedio de $ 50,000 invertidos en cuentas por cobrar? C.C x 360 = 50000 x 360 Ventas 400000 45 Días

en de utilidad bruta 000 y efectivo

es quieren que

directores

VI

Stoney Mason, Inc., tiene ventas por $6 millones, una razón de rotación del activo total de 6 para el año y utilidades netas de $120, 000

a.- ¿Cuál es el rendimiento de los activos o el poder productivo de la compañía? Rotación de Act. Total

Ventas = Act. Total

6

6000000 6 Act. Total =

Act. Total 1,000,000

Rendimiento sobre la inversión: U.D.I = Act. Totales 120,000.00 1,000,000.00

?

12%

b.-La compañía considera la instalación de nuevas cajas registradoras en el punto de venta en sus tiendas. Con este equipo se espera aumentar la eficiencia en el control del inventario, reducir los errores administrativos y mejorar el manejo de los registros en el sistema. Con este nuevo equipo se incrementará 20% la inversión en activos y se espera que el margen de utilidad neta aumente entre 2% y 3%. No se esperan cambios en las ventas.¿Cuál es el efecto del nuevo equipo en la razón del rendimiento de los acti vos o el poder productivo?

Rendimiento sobre la inversión: U.D.I = Act. Totales

Margen de Utilidad Neta U.N.D.I = Ventas

20%

Aumento

Act. Totales

U.N.D.I = 6,000,000.00 Activos T.

U.N.D.I =

Así que si la empresa instala la nueva maquinaria y tiene éxito en aumentar el margen de beneficio en un 2 a 3%, en puede lograr la rentabilidad del activo entre 20% a 25%, mientras que su retorno actual del activo es del 12%.

e rotación del activo

o de la compañía?

radoras en el punto de ficiencia en el control del manejo de los registros en versión en activos y se esNo se esperan cambios en rendimiento de los acti -

gen de Utilidad Neta

margen de beneficio en un 2 a 3%, entonces retorno actual del activo es del 12%.