Ejercicios P3,12,13,14p5

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ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Y PRESUPUESTARIA

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P3.12

Comparación de razones Robert Arias heredó recientemente una cartera de acciones de su tío. Con el afán de saber más sobre las empresas en que ha invertido, Robert realiza un análisis de razones financieras de cada firma y decide comparar entre sí. Algunas de sus razones se listan a continuación.

Razón

Liquidez corriente Razón rápida Índice de endeudamiento Margen de utilidad neta

Island Electric Utility

Burger Heave n

Fink Softwar e

1.10 0.90 0.68

1.3 0.82 0.46

6.8 5.2 0.0

Rolan d Motor s 4.5 3.7 0.35

6.2%

14.3%

28.5%

8.4%

Suponiendo que el tío de Robert era un inversionista prudente que integró la cartera con sumo cuidado, Robert encuentra confusa las grandes diferencias que existen entre estas razones. Ayúdelo. a) ¿Qué problema podría encontrar Robert al comparar estas empresas entre sí de acuerdo con sus razones?  No se podría comparar ninguna de las cuatro compañías porque no realizan la misma actividad, corresponde a diferentes industrias.  Un restaurante de comida rápida cuyos ingresos son relativamente predecibles tal vez no necesite tanta liquidez como en el caso de software que enfrenta cambios repentinos e inesperados en la demanda de sus productos.  La empresa de software al parecer con la diferencia entre su liquide corriente y razón rápida de 1.6 existe un inventario parado.  La empresa Roland Motors con una liquidez de 4.5, una razón rápida de 3.7 y una utilidad de 8.4% concluyo No invierte su dinero en activos que generen la mayor rentabilidad posible.

b) Por qué la liquidez corriente y la razón rápida de la compañía de electricidad y del restaurante de comida rápida son mucho más bajas que las mismas razones de las otras empresas.  Las compañías de electricidad y restaurantes de comida rápida; son eficientes al brindar el servicio; es decir que mantiene su servicio de forma diaria y continua mientras que la de software y automotores que realizan sus ventas en una forma no continua. 1

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 

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Las compañías de software y Roland Motors con una liquidez corriente muy alta incurre en activos circulantes ociosos, es decir, tiene estos activos parados. Entre estas cuatro empresas se podría decir que la compañía de software y burguer heaven poseen una rentabilidad alta. A diferencia de Roland Motors que posee activos circulantes ociosos que no generan una utilidad alta.

c) ¿Por qué será correcto para la compañía de electricidad tener un gran motor de deuda, pero no para la empresa de software? Porque la empresa de electricidad es más seguro endeudarse en activos; ya que el dinero de sus ventas es a diario mientras que en la de software no es aconsejable endeudarse en activos ya que el flujo de dinero no es continuo. La empresa de electricidad tiene la capacidad de financiar mediante deuda sus activos. La compañía de software también si podría endeudarse teniendo 6.8 como índice de liquidez.

d) Por qué los inversionistas no invertirán todo su dinero en empresas de software, prefiriendo invertir en empresas menos rentables? (Concéntrese en el riesgo y la rentabilidad )  Porque los empresarios prefieren invertir en empresas menos rentables como restaurantes de comidas rápidas ya que sus ventas son a diarias y tienen mayor rotación de dinero teniendo un menor riesgo de posibles estancamientos de inventarios.  Se espera que entre mayor sea el índice de liquidez, mayor sea la solidez y capacidad de pago de la empresa, pero sucede que para que la empresa tenga una buena liquidez debe disponer de un activo corriente elevado, lo cual puede no ser lo más conveniente, en el caso de la prueba ácida, esta se basa en la existencia de suficientes recursos en efectivo, inversiones temporales y cartera, pero sabemos que estos recursos no generan rentabilidad para la empresa.  La alternativa es invertir los recursos de la empresa en activos que generen la mayor rentabilidad posible.  Implica entonces que Roland Motors y Fink Software que con una alta liquidez es sinónimo a la vez de recursos inmovilizados, no rentabilizados.

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P3. 13 Administración de la liquidez El total de activos corrientes, el total de pasivos corrientes y el inventario de bauman Company, de cada uno de los cuatro años anteriores, son los siguientes:

Rubro

2009

2010

2011

2012

Total de activos corrientes Total de pasivos corrientes

$16,9 50 9,000 6,000

$22,5 00 12,60 0 6,900

$27,00 0 17,400

Inventario

$21,9 00 12,60 0 6,900

7,200

a) Calcule la liquidez corriente y la razón rápida de la empresa para cada año. Compare las series temporales resultantes para estas medidas de liquidez.

Liquidez corriente Razón rápida

20 09 1.8 8 1.2 2

20 10 1.7 4 1.1 9

20 11 1.7 9 1.2 4

20 12 1.5 5 1.1 4

b) Comente la liquidez de la empresa durante el periodo 2009 2010.  

La liquidez corriente entre el 2009 y 2010 se ha mantenido entre el índice ideal que es de entre 1,5 a 2. La razón rápida se ha mantenido estable, no obstante se ha reducido un 0.6 y 0.55 con respecto a la liquidez corriente, esto quiere decir que existe una rotación de inventario detenida. La

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determinación de la liquidez de la empresa está íntimamente ligada a la Rotación 200 201 201 201 rotación de de 9 0 1 2 inventarios. inventario Bauman 6.3 6.8 7 6.4 NOTA: Un índice Company demasiado elevado puede Promedio ocultar un manejo 10.6 11.1 10. 11 inadecuado de de activos corrientes, la 2 8 pudiendo tener las industria empresas excesos de liquidez poco productivos.

c) Si le dijeran que la rotación de inventarios de Bauman Company de cada año del periodo 2009 a 2012 y los promedios de la industria son los que se presentan a continuación ¿esta información apoyaría su evaluación del inciso b) o entraría en conflicto con esta ¿Por qué?

Cuando se tiene indicios de que existe algún problema con respecto al inventario, es necesario investigarlo de manera más específica para determinar su causa. Sin embargo se podría determinar lo siguiente: 

Bauman Company tiene un inventario grande.

Rotación de inventario 200 20 9 10

días por año

6.3

6.8

60 días

la 10. 6

11. 1

30 días

Bauman Company Promedio industria

de

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

La rotación del inventario de bauman Company de 6.3 y 6.8 del 20092010 respectivamente, está en marcado contraste con la razón de rotación promedio de la industria, que es de 10.6 y 11.12 respectivamente. Esta comparación desfavorable sugiere que la compañía es menos eficiente en el manejo del inventario, que su promedio para la industria.



Bauman Company posee inventarios que no rotan, permanecen durante dos meses, un mes más sobre el promedio de la industria, es un factor negativo para las finanzas de la empresa.

NOTA: Las políticas de inventarios de la empresa deben conducir a conseguir una alta rotación de inventarios, para así lograr maximizar la utilización de los recursos disponibles. Las mercancías permanecen menos tiempo en el almacén, en consecuencia de una buena administración y gestión de los inventarios.

Problema de finanzas personales P3.14 Razón de Liquidez Josh Smith ha recolectado algunos de sus datos financieros personales para determinar su posición de liquidez. Los datos son los siguientes. Cuentas Efectivo Valores negociables Cuenta de cheques Pagos de tarjetas de crédito Facturas por pagar a corto plazo

Mon to 3,20 0 1,00 0 800 1,20 0 900

a) Calcule la razón de liquidez de Josh. Activos corriente Efecti 3,200 vo Valores negociables Cuenta de cheques

1,00 0 800

Pasivos corrientes

Pagos de tarjetas de 1,200 créditocorrientes $5000 Total Activos 900 Total PasivosFacturas por pagar a corto $2100 plazo 5

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¿

Liquidez corriente

Liquidez corriente

¿

Liquidez corriente

  

activos corrientes pasivos corriente

5000 2100 ¿ 2.38

La liquidez corriente sobrepasa el índice ideal que es entre 1,5 a 2. La capacidad que tiene Josh Smith para cumplir con sus obligaciones financieras, se excede. Entre mayor sea la razón resultante, mayor solvencia y capacidad de pago se tiene, lo cual es una garantía para sus adeudos (bancos, proveedores, etc.), puesto estos que tendrán certeza de que su inversión no se perderá, que está garantizada.

NOTA: Tiene

un excedente importante, podemos comprometernos a nuevos créditos o destinar más fondos a inversiones. b) Varios amigos de Josh le han dicho que ellos tienen razones de liquidez de aproximadamente 1.8. ¿Cómo analizaría usted la liquidez de Josh en relación con la de sus amigos?   

Los amigos de Josh corren el riesgo de no cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Existe un excedente favorable de 0.5 entre la razón de Josh y de los amigos. A pesar de que Josh mantiene un fondo muy apropiado para los casos de contingencia corre el riesgo de tener activos ociosos.

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